项目投资决策培训讲义

抽样调查需要根据拟调查问题的性质和调查对 象的具体情况进行抽样设计。主要抽样方法有 ：随机抽样、分层抽样和分群抽样等。 • 专家调查：专家访谈、专家会议、Delphi法等 。 • 调查方式：书面问卷、电话访谈、当面访谈等 。问卷设计要尽量避免偏差。 • 档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息 。可利用的资料包括宏观社会、经济统计资料 、公众传播媒介信息、专业机构业务信息等。
项目投资决策培训讲义
路漫漫其悠远 2020/4/3
项目周期
• 投资机会研究 • 初步可行性研究 • 详细可行性研究 • 投资决策 • 项目实施 • 项目后评估
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投资项目进展过程
投资阶段
投资前阶段
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机会研究 初步可行性研究
项目建议书 可行性研究 项目评估 投资决策
谈判签约 工程设计 施工安装 试运转 竣工验收 生产经营 更新改造
广
（收益/风险定义）
策略──决策准则与政策思路 计划
义 投
投资分析 （收益/风险
备选方案 数据、信息收集
资
辨识与测度）
分析方法与评价指标选择
决
方案分析比较
策
反 馈
投资决策（狭义） （收益/风险评价
）
是否投资 具体方案 投资时机
投资方式（投资角色、产权形式 ）
融资方式、财务结构、投资组合
投资方案实施
融资、建设、经营
• 战术层次的投资决策
– 战术指低层次的专门方案。战术决策围绕战 略决策所确定的目标提出和选择实现目标的 策略和方案。战术选择的衡量标准是效率， 即一项活动能完成使命的程度。
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项目投资决策框架
投资条件与 投资环境分析
市场分析 政策分析 自身条件分析
目标──投资决策的一般原则
投资策略
战略──总体规划
经营阶段
投资决策所要考虑的主要问题
• 投资者自身的条件； • 投资的外部环境 • 投资者的目标 • 与目标、条件和环境相联系的投资策略 • 投资的收益，费用及相应的风险
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影响投资决策的主要因素
Might do
可能做什么 外部环境： 规划/控制、 政策、竞争
应该做什么 社会规范：
道德、习俗 、
– 因果分析法：回归分析法、相关分析法等。
路ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ漫其悠远
市场壁垒分析
• 技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？ • 规模壁垒：能否达到一定的经济规模？
– 投资能力 – 市场有效需求及可能取得的市场份额
• 政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？
– 投资许可 – 生产许可
• 能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额 ？
工程项目投资决策中 收益与风险的权衡
收益
投资 目标
风险
作为决策依据的评价过程
评价要素
评价层次 象
评价对
• 目标 • 准则 • 指标 • 尺度 • 权重 • 方案 • 综合评价
• 企业 • 政府 • 社会 • 个人
• 项目
– 盈利性项目 – 公共项目
• 技术
– 产品 – 工艺 – 方法
• 政策
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– 先入企业的技术与品牌优势 – 先入企业的排他性联盟 – 用户对后进入者的认可
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市场结构与企业行为
• 市场结构类型及其特征
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垄断竞争市场的非价格竞争
• 在垄断竞争市场中，企业影响价格，控 制价格的能力较弱，因而会采取非价格 竞争手段
– 品质竞争 – 促销活动竞争
• 兼并、收购其它企业
– 对象企业的情况：
经营业绩、市场份额、成长率、营销网络、研究开发能 力、生产能力、资产负债状况、社会负担
– 并购方式：
直接购买，换股、股份换资产、承担债务换股份或资产
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一、项目可行性研究 的内容
• 市场分析 • 投资条件与项目选址 • 技术方案 • 环境保护与劳动安全 • 企业组织和劳动定员 • 项目实施进度安排 • 投资估算与资金筹措 • 财务分析 • 国民经济与社会效益分析 • 结论与建议
– 技术壁垒 – 规模壁垒 – 政策壁垒
• 产品方案和项目规模
– 产品方案（规格标准） – 项目拟建规模
• 市场营销策略
– 市场定位（领先或追随、目标市场 ）
– 促销价格、推销方式与措施 – 产品销售费用预测
• 产品销售收入预测
– 价格预测 – 销售收入预测
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市场调查方法
• 普遍调查：对调查对象进行全样本调查。 • 抽样调查：抽取调查对象样本进行调查。
投资时机的把握
目标 策略 机遇
• 技术进步 • 市场需求变化 • 经济结构调整 • 政策变化 • 其他发展机遇
抉择
• 行业生命周期 • 产品生命周期 • 技术生命周期 • 产业经济周期 • 宏观经济形势
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行业的生命周期
行 业
Ⅰ
Ⅱ
Ⅲ
Ⅳ
规
模
发展阶段 早期发展 迅速成长
成熟
竞争态势 领先者和少量 进入者迅 行业内企业 跟随者介入 速增加 相对稳定
价值判断
Should do
Can do
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能够做什么 资源条件： 资金、时间
、 知识、才能
想做什么 个人意愿 ： 信念、目标 、
Want do
投资决策的层次
• 战略层次的投资决策
– 战略指高层次的全面计划。理想的战略决策 应是根据长期目标需要制定最佳利用资源的 全面计划。衡量战略方案的标准是效益，即 计划能满足目标要求的程度。
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（一）市场分析
• 市场调查
– 产品用途 – 现有生产能力 – 产量及销售量 – 替代产品 – 产品价格 – 国外市场
• 市场需求预测
– 消费对象 – 消费条件 – 产品更新周期特点 – 市场成长速度及趋势 – 可能出现的替代产品 – 产品可能的新用途 – 产品出口或进口替代分析
• 市场进入壁垒
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市场预测方法
• 定性预测
通过分析历史资料和研究未来条件，凭借预测人员的 经验和判断推理能力进行预测。可采用Delphi法、组织 专家小组进行分析判断等。
• 定量预测
根据统计数据，运用数学分析技术，建立表现变量间 数量关系的模型进行预测。
• 常用的方法
– 趋势外推法：移动平均法、指数平滑法、季节指数 法、包络线趋势预测法等。
技术特征
行业技术 行业技术 主导技术 酝酿突破 迅速发展 定型完善
衰退 时间
企业逐 渐退出
技术局 部改进
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产品的生命周期
销
售
成长期
额
投入期
成熟期
衰退期
0
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时间
投资方式选择
• 新建项目
项目建设投资、项目建设周期（是否会贻误市场机 会）、市场开拓费用
• 改造原有项目
改造投资、技术转换成本