金融心理学第4课

合集下载

金融心理学

金融心理学——掌握市场波动的真谛（教学大纲）第1章金融市场的四项基本原理一市场总是走在前面1．市场价格不仅反映过去消息，更反映未来消息。

一般而言，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息。

注意，前一个消息是已知消息，市场价格不会对市场上所有人都已知道的消息作出反映，因为这些已知消息在之前的价格变化着已经反映出来了；后一个消息是未知消息，但消息的事实是存在的，只是尚未为广大投资者注意罢了。

所以，经常可以看到这样的现象，在一天交易结束之后，投资者经常聚在一起讨论，讨论的焦点是当今市场价格为什么如此变化（为什么涨，为什么跌）、趋势为什么会反转并为此而寻找出各种原因和借口，而这些原因和借口在他两个小时前是无论如何也想不到的。

这些原因和借口同样是市场消息，是已经存在的消息，只有当市场价格出现不利于投资者的变化时，投资者才意识到这些消息。

对此，一个可能的解释是，投资者对消息处理是分门别类的，投资者总是偏好对自己有利的消息，而规避对自己不利的消息。

因而，当投资者投资市场时，往往按照之前对自己有利的消息进行投资，而无视对投资不利的消息，即使有人向他提出逆耳忠言，他也充耳不闻、装聋作哑，因为这不是他需要的，他需要的是为自己的投资选择能提供有力证据和支持的消息。

这就是投资者入市时的典型心理——自负。

自负心理有两个特点：一是自我强化，市场价格的有利变化会助长投资者的自负心理，使投资者认为自己的投资选择始终是正确的，当这种自负心理强化到刚愎自用时，就可能在以后的投资中导致严重后果，当市场价格出现不利变化时，投资者与市场作对（注意，永远不要与市场作对）；二是不稳定，市场价格的不利变化会改变之前的自负心理，使投资者开始反省自己的投资选择，开始注意市场上对自己的不利消息，由此，不利消息开始暴露。

2．证券市场是宏观经济的晴雨表。

第一个提出晴雨表观点的人是罗杰.沃德.巴布森。

1902年，巴布森成立了第一个露天公司“巴布森统计组织”，专门从事金融统计分析，是有史以来靠金融统计赚钱最多的人。

金融心理学（豆瓣）

金融心理学（豆瓣）//2015-07-17 22:54[金融市场的四项基本原理]1.市场走在前面2.市场是非理性的你们工作的环境我们数学家称之为动态系统.这个动态系统有其固有的不稳定趋势.这就是说,你们的市场有一种强烈的正反馈力量. 正反馈意味着,如果你们理解动力学,你们有可能预测到短期市场走势.但是,它同时意味着预测长期走势是不可能的.数学上我们称之为混沌.3.混沌支配4.技术图形自我实现[道氏理论主要包括以下六个部分]1.股票指数提前消化一切影响.2.市场价格运动有三种形式,分别是:"主要的"、"次要的" 和"短期的".3.支撑位和阻力位发出价格信号.4.有价才有量.如果成交量很大(换手率很高),则价格变化的信号就比较强烈.成交量跟随趋势变化,如果市场涨时有量跌时无量,则市场将会上涨.(反过来,如果涨时无量,跌时有量,则市场将会下跌?)5.趋势必须由头部和底部来确认.只要新的头部和新的底部不断抬高,上升趋势就将持续.反过来.只要新的头部和新的底部不断降低,下跌趋势就不会改变.6.两种指数必须相互验证.--- ---[趋势市的心理].趋势开始趋势刚开始的那段时间,大多数投资者把这看成是有一个新的随即运动,认为价格很快就会回来,许多人匆忙兑现他们的利润，抓住这次意外的上涨机会。

支撑位与阻力位当评估支撑位或阻力位起多大作用时，通常必须考虑两个因素:证券在某个价位停留的时间越久，记住这个价位的人就越多；第二个因素是成交量，在密集区的大成交量有很强的作用，因为很多新投资者是在这个价位进来的。

移动平均线表面上移动平均线是市场基本供求关系的表现，它排除了短期波动的影响。

交易中需要多根不同时间的均线相互验证。

知识态度和时间的重要性差别在于时间。

改变主要趋势的心理是需要时间的。

趋势线、通道和抢座位游戏成交量确认较小的技术形态旗形和三角形：兑现利润上涨后突然间停止，许多人匆忙兑现自己的利润。

金融心理学——掌握市场波动的真谛-9页精选文档

金融心理学——掌握市场波动的真谛第1篇时间和无知之神秘力量第1章理性人和实际世界时间和无知之神秘力量的四项基本原理——第一项原理：市场走在前面。

所有的目前的和潜在的投资者的总的看法通常不是某个人所能掌握的。

第二项原理：市场是非理性的。

市场可能对事件反应非常快。

但这同样是主观的、感情的并且被狂想所控制，这种狂想又被变幻的趋势所左右。

第三项原理：环境是混沌的。

宏观经济预测通常太不精确，对投资无任何帮助。

第四项原理：图形是自我实现的。

如果许多人使用同样的图形系统，他们可能从中获利，而无论这些图形的实际含义是什么。

第2章一些实用术语第2篇金融市场的四项基本原理第3章第一项基本原理——市场走在前面股票市场是对经济的提前反映，这个提前量不是很远，但是比任何有资格的经济学家所希望得都要远。

这个假设被称为“有效市场假设”。

第4章第二项基本原理——市场是非理性的第5章第三项基本原理——混浊支配“一个可以用确定性混沌来刻画的过程，它是由完全确定性系统产生的，但按照标准的时间序列方法又表现为随机的。

”混沌的产生主要与自我强化现象有关。

设想在一个系统中，事件A导致事件B，事件B导致事件C，如果事件C最终又导致事件A，这就是一个非常简单的正反馈。

传统上，经济模拟依旧建立在基于均衡函数的线性模型基础上。

这些模型表明了经济活动中的各种因素是如何连续适应其他因素的变化的，但是没有正确考虑到许多正反馈。

即使考虑到了反馈因素，这些反馈一般都是负反馈，也就是导致稳定的反馈，而不是导致不稳定的正反馈。

这些模型在实践中的表现非常糟糕，通常归咎于“外界随机扰动”，以及模型细节精度不够等原因。

但是更重要的是，理论上正确的非线性模型也可能导致完全的不可预测性，即使这些模型结构上是确定性的。

这意味着系统不仅受到外部随机的无规律的扰动影响，而且不可预测性可能就是宏观经济系统自身固有的内在本质。

所谓的“分叉”现象可以很好地解释上述结论。

分叉的原因是不同正反馈之间主导作用的突然转换。

金融心理学

枝繁叶茂
流派起源 1880年由威廉· 冯特创立领域基本概念
构造主义
意识经验研究
•重点研究听觉和视力等精神过程； •利用反省法作为主要研究手段； •试图从孤立研究中分离出单个因素
主要由威廉· 詹姆斯在1890年剔除，研究在机体在适应机能主义后来由铁钦纳在环境的过程中精神 1898年给出正式如何发挥作用定义行为主义由约翰· 沃森在 1913年创立研究环境条件对个体行为的影响
四项基本原则
1. 市场走在前面 2. 市场是非理性的 3. 环境是混沌的 4. 图形是自我实现的
实用术语
条形图折线图牛市熊市多头空头旁观观望对冲商投机客轧空杀空一些特殊的投资工具：期货和期权
市场走在前面
分析师、经济学家、投资咨询人员、记者等，都是在新闻发生后无可奈何的分析该事件的影响，而市场早已对此做出反映。换句话说：市场走在新闻前面。说明一个事实：“市场提前反映经济” 巴布森晴雨表——股票市场是经济发展的晴雨表市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的负一阶导数。虽然经济形势良好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。股票市场可以作为经济的领先指标，从股市反转到经济反转的典型领先时间大约是半年到9个月。这并不是说市场永远正确，毕竟，市场往往表现为非理性。
心理学的起源
1.现存最早的与心理学有关的书面材料—亚里士多德《论记忆与回忆》 2.威廉· 冯特——科学心理学之父。创建了世界上第一个心理学实验室，研究感觉是如何伴随自觉变化的，并且宣称精神上的总体感觉并不是各部分加起来之和 3.构造主义流派：遵循科学上常用方法，将问题分解到最小单元，逐个研究，即“反省法” 4.机能主义流派：主要由威廉· 詹姆斯创立，从非常复杂的角度来处理精神过程，敢于用动物实验作为研究人类精神的一种手段，研究的目的不是理解情绪或思想自身，而是理解思想的机能主义，掌握精神河流是如何指引我们实现理想、适应周围环境。 5.习惯的养成：习惯是思想的功能，生命是习惯的集合体，而习惯是由神经系统演化过来的。

金融心理学(重要知识总结)

金融心理学补充理性经济人的假设理性经济人具有不受限制的理性，具有无限的认知能力，能够进行无所不包的概率运算，其行为的根本动机是追求自身利益的最大化，追求最大化利益的行为在客观上可以增进社会利益, 即个人理性与集体理性的一致。

全知全能假设、自利性假设、一致性假设、最大化假设分钱博弈一位商场清洁员捡到了100元，她想据为自有，但是另一个清洁员看到了，于是威胁如果不分她一部分，她就要向上级报告，意味着钱要上缴，谁也得不到。

最后通牒博弈一方向另一方提出不容商量的或者没有任何先决条件的建议。

最后通牒博弈实验结果汇总：提议者平均把23%-45%的份额分给响应者；响应者以12%-35%的比率拒绝。

极少出现把50%以上或只把极少份额分给响应者的出价。

提议者很少按理性指示的策略出价，而回应者对于不公平的出价也表现出了以选择拒绝（需要牺牲自己的利益）对提议者的不公平行为进行惩罚（使提议者失去更多利益）。

人的经济行为并非都那么“自利”和“理性”。

最后通牒博弈中人们是以来公平观念而不是利益最大化来决定其行为。

要达到不受限制的理性，理性经济人必须满足的条件：对于决策所面临的状况和决策问题具有完全的信息；有能力找出实现目标的所有可能的备选方案；能够有效地排除各种不确定因素从而实现确定条件下的决策；总是能够按照理性和逻辑来评价决策方案的各个方面；具有始终不渝的通过选择最佳方案来获取最佳结果的愿望或决心布里丹毛驴效应：在决策过程中的犹豫不定、迟疑不决的现象。

有限理性的要点第一，决策者在进行决策时对其决策状况的信息掌握不完备。

第二，由于受到时间、计算能力的限制，决策者以“快速而节省”的方法，或者依靠“粗浅的经验”作出近似优化而非优化的决策第三，满意原则与努力水平。

在决策过程中，经济活动的主体通常不是对所有可能的替代方案进行考虑，每次考虑一个方案，当发现一个可以让他们感到满意的方案后，便停止搜索其他的可能方案（满意原则：实际决策时，人们并不会为了得到一个最好的方案而一直苦苦追求下去，决策者在获得一个符合某些最低或最起码标准的方案之后，往往就会停下来而不再进一步去寻找更好的方案。

金融心理学第四课

2014-1-1
厦门大学嘉庚学院刘玥
8
凯恩斯的“三大心理规律” 1、心理上的边际消费倾向递减规律
凯恩斯认为，随着人们收入的增加，其消费也在增加，但由于人们对未来收入不确定性以及生活中的不确定性的预期，使得消费增加的幅度不及收入增加的幅度。换言之，不确定预期形成了边际消费倾向小于平均消费倾向的情况（“发钱多反而消费少”）。因而在经济发展的某一时候就会出现严重的消费需求不足，成为造成社会有效需求不足的原因之一。
预期与股市的投机性
报纸上发表一百张照片，要参加竞赛者选出其中最美的六个，谁的选择结果与全体参加竞赛者之平均爱好最相接近，谁就得奖。在这种情形之下，每一参加竞赛者都不选他自己认为最美的六个，而选他认为别人认为最美的六个。每个参加者都从同一观点出发，于是都不选他自己真认为最美者，也不选一般人真认为最美者，而是运用智力，推测一般人认为一般人认为最美者。股票价格取决于群众心理，专业投资者或投机者应该关注的重点是社会群众的心理预期。
第三章预期理论与投资者心理
预期与投资经济学中的预期心理学中的预期金融心理学中的预期投资者投资预期形成理论概述
2014-1-1
厦门大学嘉庚学院刘玥
1
预期理论与投资者心理
预期的作用在金融市场中表现得最为明显。买卖决策依据对将来价格的预期，而将来的价格又反过来受制于当前的买卖决策。 ——乔治.索罗斯经济心理学中的预期（Expectation）是指经济当事人或经济行为人对经济变量（如价格、利率、利润或收入等）在未来的变动方向和变动幅度的一种事前估计。
2014-1-1 厦门大学嘉庚学院刘玥
10
凯恩斯的“三大心理规律” 3、心理上的灵活偏好（也称流动偏好）规律

《金融服务心理学》教学大纲

《金融服务心理学》教学大纲金融服务心理学教学大纲课程简介本课程旨在介绍金融服务心理学的基本概念和应用，帮助学生理解和应对在金融服务领域中可能遇到的心理问题。

通过研究本课程，学生将能够掌握心理学在金融服务中的重要性，并能够应用相应的知识和技能进行专业的金融服务工作。

课程目标- 了解金融服务心理学的基本概念和原理- 掌握金融服务中常见的心理问题及其应对策略- 培养学生的心理应对能力和沟通技巧- 培养学生的专业道德和责任意识课程大纲1. 金融服务心理学概述- 介绍金融服务心理学的定义和研究领域- 探讨心理学在金融服务中的重要性2. 消费者心理学与金融服务- 分析消费者心理学对金融服务的影响- 探讨金融服务如何满足和引导消费者的心理需求3. 投资者心理学与金融服务- 研究投资者心理学的基本原理和特点- 分析投资者心理对金融服务的影响与应对4. 金融服务中的情绪管理- 掌握金融服务中常见的情绪问题及应对策略- 培养学生的情绪管理能力5. 金融服务中的沟通技巧- 研究有效的沟通技巧和策略- 培养学生的沟通能力和谈判技巧6. 专业道德与责任- 强调金融服务中的专业道德和责任意识- 探讨金融服务中可能涉及的伦理问题和挑战教学方法- 课堂讲授- 小组讨论与案例分析- 角色扮演和模拟情境- 个人或小组项目- 课程论文或报告考核方式- 平时表现（出勤、课堂参与等）：20% - 个人或小组项目：30%- 期末考试：50%参考教材- 《金融心理学》刘士祥著- 《金融服务心理学导论》张明著。

金融心理学(重要知识总结)

最后通牒博弈一方向另一方提出不容商量的或者没有任何先决条件的建议。

最后通牒博弈实验结果汇总：提议者平均把23%-45%的份额分给响应者；响应者以12%-35%的比率拒绝。

极少出现把50%以上或只把极少份额分给响应者的出价。

人的经济行为并非都那么“自利”和“理性”。

最后通牒博弈中人们是以来公平观念而不是利益最大化来决定其行为。

有限理性的要点第一，决策者在进行决策时对其决策状况的信息掌握不完备。

金融心理学专题知识讲座

大数据与人工智能在金融心理学中的应用
大数据和人工智能技术的发展为金融心理学的研究提供了更多的数据和工具支持，有助于更深入地了解人们的金融行为和心理特征。
大数据和人工智能技术可以帮助金融机构更好地识别和预测风险，提高风险管理和决策效率。但同时也需要关注数据安全和隐私保护的问题，以及如何避免算法歧视和偏见。
价值投资策略
总结词
价值投资策略是一种关注企业内在价值的投资策略，通过分析企业的基本面因素，如财务状况、管理层、市场前景等，来评估企业的真实价值，并以此为基础进行投资决策。
详细描述
价值投资策略强调理性分析和独立思考，不受市场情绪和短期波动的影响。通过深入研究企业基本面因素，价值投资者能够发现被低估的优质企业，并长期持有等待价值实现。这种策略要求投资者具备较高的专业素养和耐心。
THANKS
谢谢您的观看
02
投资者心理与行为偏差
代表性启发
总结词
代表性启发是指人们根据一个事物的代表性特征来推断其其他特征的心理偏差。
详细描述
投资者在决策时常常会根据以往的经验或直觉，将当前的投资标的与过去相似的投资标的进行比较，从而忽略了市场环境、风险等因素的变化，导致投资决策的失误。
易得性启发
总结词
易得性启发是指人们根据一个事物容易获取的程度来评估其重要性的心理偏差。
市场情绪与投资者情绪
总结词
指市场整体和个体投资者的情绪对投资决策和金融市场的影响。
详细描述
市场情绪和投资者情绪对金融市场有显著影响。当市场情绪高涨时，投资者更可能过度乐观，导致市场价格偏离其内在价值。相反，当市场情绪低迷时，投资者更可能过度悲观，导致市场价格被低估。因此，了解市场情绪和个体投资者的情绪对做出明智的投资决策至关重要。

金融心理学讲义课件

金融心理学讲义课件概述金融心理学是研究人们在金融决策中所表现出的心理特征和行为模式的学科。

它探讨了金融市场中的投资者情绪、认知偏差和决策行为等方面的内容。

本讲义将介绍金融心理学的基本概念和理论，并探讨其在实际投资和金融决策中的应用。

内容1. 金融心理学概述1.1 什么是金融心理学金融心理学是研究人们在金融决策中所表现出的心理特征和行为模式的学科。

它关注投资者的情绪、认知偏差和决策行为等方面的内容。

1.2 金融心理学的研究方法金融心理学的研究方法主要包括实证研究和实验研究。

实证研究通过观察历史数据来分析投资者的心理特征和行为模式，而实验研究则通过实验室实验来探究投资者在特定情境下的心理行为。

1.3 金融心理学的价值金融心理学的研究可以帮助投资者更好地理解自己的心理特征和行为模式，从而有效地管理自己的投资行为。

同时，金融心理学的研究也有助于金融机构和政策制定者更好地理解投资者的心理特征，为金融市场的稳定运行提供参考。

2. 投资者情绪2.1 投资者情绪的概念投资者情绪是指投资者对市场走势和投资机会的情绪状态。

它可以分为乐观情绪和悲观情绪两种。

2.2 投资者情绪对市场的影响投资者情绪对市场的影响主要体现在市场波动和价格形成的过程中。

乐观情绪会导致投资者过度乐观，从而推高市场价格；悲观情绪则会导致投资者过度悲观，从而拖低市场价格。

2.3 实证研究和情绪指标实证研究通过观察历史数据来分析投资者情绪和市场的关系。

其中，情绪指标是衡量投资者情绪的重要工具，如沪深300指数的波动情绪指数。

3. 认知偏差3.1 认知偏差的概念认知偏差是指在决策过程中，由于人类大脑的一些内在特性和运作机制，导致人们在信息处理和决策中存在一些偏差。

3.2 认知偏差对决策的影响认知偏差会影响投资者的决策行为，使其偏离理性决策的路径。

常见的认知偏差包括过度自信、损失厌恶、规避风险等。

3.3 实证研究和认知偏差实证研究通过观察投资者的决策行为和结果来研究认知偏差的存在和影响。

金融心理学

金融心理学序言前言第一篇总论第一章绪论第一节什么是金融心理学第二节金融心理学的产生与发展第三节本书的框架第二章人性论第一节人性与投资第二节自然属性与文化属性第三节理性与非理性第三章预期理论与投资者心理第一节预期和投资第二节经济学中的预期第三节心理学中的预期第四节经济心理学中的预期第五节投资者投资预期形成理论概述第六节我国投资者投资心理预期形成机制的研究第四章风险决策理论与投资者心理第一节投资风险概论第二节期望效用理论及其受到的挑战第三节风险决策的描述性模型第四节证券组合理论、资本资产定价模型及其受到的挑战第二篇金融市场中的个体心理第五章投资者的个性心理倾向第一节投资者投资行为的一般分析模式第二节投资者的需要第三节认知协调的需要第五节投资者投资动机分析第六节投资者的心理定势第六章投资者的个性心理特征与心理素质第一节投资者的气质特征第二节投资者的性格特征第三节投资者的能力特征第四节过度自信第五节成功投资者心理素质研究第六节投资者必备的心理素质第七章投资行为的心理过程第一节投资者的知觉第二节股市记忆第三节投资者的思维第四节代表性启发法第五节可获得性启发法第六节锚定和调整启发法第七节归因理论第八节投资者情绪与意志第九节投资者的态度第三篇金融市场中的群体心理第八章不同类型投资者的投资心理与行为第一节我国投资者的构成第二节机构投资者以及中小散户的投资心理与行为第三节庄家群与跟风群的投资心理与行为第四节不同个性心理特征投资者的投资心理与行为第九章投资者的群体心理第一节投资行为与群体心理第二节投资中的从众与众从第三节相反意见理论第四篇金融市场中心理行为的健康第十章投资者挫折心理第一节投资中的挫折第二节投资者的套牢与解套心理行为第三节投资者的自我调节第十一章投资者的应激及其应对方式第一节什么是投资者的应激第二节投资者应激的后果第三节引起投资者应激的因素第四节投资者处理应激的对策第十二章投资者心理咨询第一节投资心理行为中的陷阱与障碍第二节投资者心理咨询概述第三节投资者自我心理行为的调适主要参考文献。

金融心理学专题知识讲座

金融心理学的背景
金融市场是人们进行财富管理和价值交换的场所，市场价格的波动反映了人们的心理预期和行为决策。在金融市场交易中，投资者的心理因素对市场价格和交易量有着重要的影响，因此金融心理学的研究具有重要意义。
金融心理学的研究对象与目的
金融心理学的研究对象
金融心理学主要研究投资者在金融市场交易中的心理过程、认知偏差、情绪反应等，以及这些因素对市场价格波动和投资决策的影响。
感谢您的观看
THANKS
信息传递
媒体报道还可以传递有关市场和经济的重大信息，比如政策变化、经济数据等，这些信息对投资者决策具有重要影响。
心理偏差在金融市场中的表现
确认偏差
投资者往往只关注和接受与自己观点相符的信息，而忽视或者拒绝接受与自己观点不符的信息，这种行为容易导致决策失误。
过度自信偏差
由于过度相信自己的判断，投资者往往忽视或者低估风险，这种心态可能导致投资者在投资决策中过于冒险。
案例二：新兴市场的投资者情绪与资产定价
总结词
投资者情绪对新兴市场的资产定价具有重要影响，乐观情绪可能导致资产价格泡沫，而悲观情绪可能导致资产价格低估。
详细描述
新兴市场具有较高的不确定性和风险，投资者情绪对资产定价的影响更为显著。乐观的投资者情绪可能推动资产价格上涨，形成泡沫，而悲观的投资者情绪可能导致资产价格下跌，被低估。这种情绪对资产价格的影响在很大程度上决定了市场的整体表现和投资者的决策。
案例三：公司治理中的心理因素与决策质量
总结词
公司治理中的心理因素对决策质量具有重要影响，包括过度自信、偏见和群体思维等。
详细描述
在公司治理中，过度自信是指对自身能力和判断力的过高评估，可能导致过度冒险和过度投资等行为。偏见是指对某些特定群体或观点的歧视或排斥，可能导致决策缺乏全面性和公正性。群体思维则是指集体决策时对少数派和不同意见的忽视或排斥，可能导致决策缺乏多样性和创新性。这些心理因素对决策质量的影响在公司治理中具有重要意义。

金融心理学导读课程设计

金融心理学导读课程设计一、课程目标知识目标：1. 了解金融心理学的基本概念、理论及研究方法；2. 掌握金融市场中投资者心理偏差的类型及其对市场的影响；3. 理解金融决策过程中，心理因素对个体和群体行为的影响。

技能目标：1. 能够运用金融心理学知识，分析实际金融现象中的心理因素；2. 培养学生独立思考和团队协作的能力，提高解决实际金融问题的能力；3. 学会运用心理学方法，进行投资决策和风险管理。

情感态度价值观目标：1. 培养学生对金融心理学的兴趣，激发学习热情；2. 增强学生对金融市场复杂性的认识，培养谨慎、理性的投资观念；3. 引导学生树立正确的价值观，认识到金融心理学在维护金融市场稳定和公平中的重要性。

课程性质：本课程为选修课，旨在帮助学生了解金融心理学知识，提高投资素养。

学生特点：高中生，具有一定的经济学基础，思维活跃，对金融市场有一定了解。

教学要求：结合实际案例，注重理论与实践相结合，提高学生的分析能力、判断能力和决策能力。

通过本课程的学习，使学生能够将金融心理学知识应用于实际投资决策中，为未来金融市场的参与打下坚实基础。

二、教学内容1. 金融心理学基本概念与理论：- 心理学与金融学的交叉研究；- 投资者心理偏差及其分类；- 金融市场的群体行为及其心理机制。

2. 金融决策与心理偏差：- 认知偏差及其在金融决策中的应用；- 情绪偏差对投资者决策的影响；- 心理偏差与金融市场的波动关系。

3. 金融心理学的应用：- 投资策略与心理偏差的纠正；- 风险管理中的心理学方法；- 金融市场稳定性与心理因素分析。

教学大纲安排：第一周：金融心理学基本概念与理论介绍第二周：投资者心理偏差的分类及案例分析第三周：金融决策中的认知偏差与情绪偏差第四周：群体行为与金融市场波动的关系第五周：金融心理学在投资策略与风险管理中的应用第六周：金融市场稳定性与心理因素的作用教学内容关联教材章节：第一章：金融心理学导论第二章：金融决策与心理偏差第三章：金融市场中的群体行为第四章：金融心理学的应用与实践三、教学方法本课程采用以下多样化的教学方法，旨在激发学生的学习兴趣，提高课堂参与度，培养实际应用能力：1. 讲授法：教师以简洁明了的语言，系统讲解金融心理学的基本概念、理论和研究方法，为学生奠定扎实的理论基础。

金融心理学第四章

价值函数对处置效应的解释
322020/6/9
厦门大学嘉庚学院刘玥
特征3：损失厌恶
人们面对同样数量的收益和损失时，感到损失令他们产生更大的情绪影响。卡尼曼和特沃斯基的研究发现，同样的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。
白捡的100元所带来的快乐，难以抵消丢失100元所带来的痛苦。
1表示损失厌恶。
2020/6/9
厦门大学嘉庚学院刘玥
13
前景理论中的价值函数图
2020/6/9
厦门大学嘉庚学院刘玥
14
价值函数特征
（1）参考点：以参考点为界将图形分为盈利和亏
损两个区域；（温度的冷、热感知）
（2）反射效应：盈利区间的图形表现为下凹，即
风险回避特征，而在亏损区域图形表现为下凸，即风险寻求特征。且边际敏感性递减；（100— 200,1100—1200）
2020/6/9
厦门大学嘉庚学院刘玥
12
第二节价值函数
Kahneman和Tversky（1979）提出的指数形式：
{ v (x ) =
x a，x ³ 0 - l (- x )b，x <0
阿尔法和贝塔分别表示收益和损失区域价值幂函
数的凹凸程度，且均小于1，表示敏感性递减。
系数表示损失区域比收益区域更陡的特征，大于
孤立效应：当个人面对在不同前景的选项中进行选择的问题时，他们会忽视所有前景所共有的部分。
2020/6/9
厦门大学嘉庚学院刘玥
6
孤立效应：在两阶段博弈中第一阶段中有 75%的概率结束游戏同时没有任何收益，有25%的概率进入第二阶段。如果进入第二阶段可以在3000和4000（0.8）之间选择。