家族办公室在中国

MFO
MCFO
IFO
由某一富有家族设立， 仅为该家族服务且为 该家族所有。考虑到 一个单独实体的正常 运营费用（包括招募 专门的管理人员和员 工），通常适用于可 供管理金融资产金额 较高（1亿美元以上） 的家族。除此之外， 对家族隐私性要求较 高的家族也会选择设 立该种家族办公室。
由某些专业人士设立， 为多个家族服务但不 为该等家族共同所有， 为独立于富有家族的 实体。由于其所有权 人并非其所服务的富 有家族客户，客户也 无须参与家族办公室 的管理和决策制定， 因此，相较于联合家 族办公室，其服务的 家族间利益冲突出现 的可能性较小。
联合模式
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家族办公室是亿万富豪的资深“管家”，一个优秀的 家族办公室的功能，类似财富人士的核心幕僚群，完 全站在客户的立场，有效管理客户的多种需求： 投资方面，家族办公室扮演金融市场买方的角色，将 资金配置于股票、债券、固定收益产品、PE、VC、对 冲基金、大宗商品、房地产、艺术品等多个资产类别 中，进行中长期投资，类似于机构投资者。 而另一方面，家族办公室的律师及财税顾问、投资顾 问透过基金、信托、大额保单等不同金融及法律工具， 开始进行财富的集中化管理——将分布于多家银行、 证券公司、保险公司、信托公司的金融资产汇集到一 张跨境财务报表中，进行财务的风险管理、税务筹划、 信贷管理、外汇管理、资产投资等优化配置。 此外，大型的家族办公室具有非金融的服务职能，可 承担移民、旅行与婚丧嫁娶等组织筹办责任，还包括 档案管理、礼宾服务、管家服务、子女教育、安保服 务等家族日常事务。
大型投资公司、信托 公司或私人银行为了 吸引高净值客户，开 始提供诸如礼宾安排、 企业咨询和重组并购 方面的服务，部分机 构还会设立一个独立 于机构外的法律实体， 作为机构性家族办公 室，单独提供投资咨 询服务。
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积累： Y先生是一位成功企业家，通过传统行业的数十年沉淀积累了巨额的家族财富，在当地具有一定的影响力和良好的口碑。 几年前他偶然接触到了股权投资项目并产生了浓厚的兴趣，随机他投入了大量的时间与精力走访全国各地的知名GP与 被投企业学习考察，初步建立了自己的投资体系与价值观，并取得了不错的收益，成为了行业圈子里有名的投资人。 困境： Y先生的投资经历让他的生活发生了巨大的改变，周围的朋友不断地跑到他办公室里向他取经，询问投资建议甚至让其 推荐好的投资项目，但Y先生本身并不是专业的资管人无法提供体系化的资产配置建议，且他深知投资这件事赚钱了都 高兴，一旦有亏损可能连朋友都没得做。 逐渐地这些原本值得自豪的事情都成为了他的烦恼，朋友问他不说就是不给面子，说了又怕有个万一。一次偶然的机会， Y先生与某家族办公室创始人谈起了此事，经过几次的深入沟通，Y先生决定与其合作创立自己的家族办公室。 愿景： Y先生是一个热心的人，他希望可以在管理好自己财富的同时，也能帮助到身边的亲朋好友，让圈子里的人都能通过专 业的资产配置策略让“钱生钱”，从而有更多的时间去做自己喜欢的事情，享受丰盛的人生。
1838年，J.P. Morgan创 造了摩根办公室为家族管 理资产。这样就出现了严 格意义上的、第一个只为 一个家族服务的单一家族 办公室。
1882年，约翰.D.洛克菲 勒建立了洛克菲勒办公室， 为自己也为其他一些家族 进行财富管理。
所以，其实「家族办公室」的称谓已经不仅仅是为了自己家族管理财富了，而是 一个以财富管理中心为基准、帮助诸多家族管理财富的组织和服务，统称为「家族办 公室」。
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单一家族办公室
SFO
联合家族办公室 多客户家族办公室 机构型家族办公室
为多个家族服务且为 该等家族共同创立或 所有。通常由单一家 族办公室接纳其他家 族客户转变而来。可 以共享人员资源和投 资机会，平摊运营成 本和服务成本，因此 对家族可供管理金融 资产金额要求比单一 家族办公室低（通常 为2千万～1亿美元不 等）。为便于管理运 营和避免利益冲突， 联合家族办公室内通 常家族理念和投资理 念都十分相近。
04
家族控股/家族管理
由一个家族首先创办，后期开 始对其他家族逐步开放，一般 出现在具有相关产业或有相同 背景的关联家族之中。
05
家族控股/职业经理管理
联合家族办公室的主流模式之 一。此类家族办公室可以不断 吸收专业人士，并不断优化家 族资源。
06
职业经理控股/管理
本质为金融机构中提供家族服 务的模式，为较为入门级的家 族办公室。
2014 年
在私人银行客户层面为满足超 高端客户不同需求，推出“家 族办公室”或“家庭工作室” 服务，标志着家族办公室服务 在中国正式起步。
近两年
香港、瑞士的一些家族办公室 机构也逐步到内地建立分支机 构，部分信托公司、第三方财 富管理公司也尝试推出家族办 公室服务。
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单一内部服务型
以家族办公室之名，行金 融产品销售之实
高净值家族与其家族企业 严重混同
双方并未有顶层设计以区分及隔 离避险，且目前大量超高净值家 族并未清醒认识到其中的风险， 导致理念宣导并不顺畅 国内目前运作的不少家族办公室， 实际业务仅以金融产品销售产生 的佣金支持日常运营，并未真正 以家族办公室的核心理念，与高 净值家族站在同一阵营
全能服务型
覆盖围绕富人需求展开的大 部分职能，以确保实现最大 限度对资产的控制、安全和 隐私。根据每个客户的需求 偏好及特征，承担客户核心 的法律、税务、整体资产配 置以及资产投资、风险管理、 子女教育、传承规划、艺术 品收藏、娱乐旅行、全球物 业管理、管家服务等。大型 银行、信托公司在提供全能 型服务方面，有着管理规模、 投资渠道及非金融综合化服 务的优势。
由家族出资控股，聘请职业经 理人进行专业化管理，综合负 责家族事务，与家族其他成员 或企业板块形成互补。此类形 式目前一般由财力雄厚的富豪 家族采用。
单一模式
03
职业经理控股/管理
服务机构由职业经理人控股、 职业经理人管理，仅为一个家 族服务，此类家族办公室是目 前较为主流的模式，原因在于 职业经理人与家族的传承利益 相一致，彼此互利。
参考欧美实践，按美国 证券交易委员会2011年 所提示的标准，设立单 一家族办公室(Single Family Office)，家族可 供管理资产规模通常需 达到至少1亿美元，行业 内约有2500～3000家单 一家族办公室管理着1.2 万亿美元资产。而选择 联合家族办公室(Multi Family Office)的家族， 可投资资产规模降至2千 万美元到1亿美元不等。
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所涉及的业务范围受限， 监管、法律制度亟需完善
目前国内金融机构推出的家族信 托只能覆盖金融资产这一个方面。 超高净值家族对于家族办 国内财产等级制度、遗产税、交 公室的专业度并未信任 易税等法律法规方面的不完善或 缺失，影响着家族信托在中国的 尽管家族掌门人已逐步迈入70 发展。 岁年关，但对于家庭与企业仍有 着较高掌控力，更加相信自己的 成功经验，对家族办公室业务存 在排斥感
提供完善的非金融服务及国际国内一流的法律、 税务、跨境服务专家团队。
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“中国式”家族办公室的定位
订制符合中国富豪需求的“本土化”解决方案
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“中国式”家族办公室概念倡导者
家族办公室
Family Office In China
百度文库
Z 01 Z 02 Z 03
Z 04
家族办公室的起源与发展 家族办公室的运作模式 家族办公室在中国的发展 “中国式”家族办公室的定位
01
公元六世纪
Z 02
1838年
03
1882年
家族办公室(Family Office)，追根溯源，始于 公元六世纪，是为国王管 理皇家财富的专职机构。
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2001 年 9 月
开放式基金的发行是中国金融 投资产品重要起点，而这之后， 各类金融投资产品的蓬勃发展， 为私人财富管理提供广泛的投 资工具。最近十年，上市企业 的快速增长带来中国私人财富 爆发性增长，也为家族办公室 服务提供肥沃土壤。
2007 年
中国银行业纷纷成立私人银行 服务，建立起普通客户、贵宾 客户(含钻石客户)、私人银行 客户分层级服务体系。
以家族办公室独立 性区分
若以家族办公室独立 性作为区分，即是由外 部职业经理人负责还是 由家族成员直接管理， 可分为内置型和外设型。
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01
家族管理
由家族成员执掌，自行组织并 设立专业团队对家族事务进行 综合管理，服务单一家族，是 最为经典的家族办公室表现形 式。
02
家族控股/职业经理管理
主要为大型企业集团专门成 立的投资管理部门，聘请正 式员工联合企业的财务部门 、法务部门，承担企业资产 、企业实际控制人家族个人 资产的管理。主要承担家族 记账、税务以及行政管理等 事务，实质的投资及咨询职 能则由外部私人银行、基金 公司、信托公司等承担。这 种基础服务的价值在于协助 客户整合财务及投资。
43.3%
北美市场 欧洲市场 亚太市场 新兴市场
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以服务的家族数量 分类
若以服务的家族数量来区 分，可分为单一家族办公室 （SFO）和联合办公室 （MFO），前者服务于单个 家族，后者同时服务于多个 家族。近年来亦出现了诸如 虚拟家族办公室（VFO）的 新形态，它并非服务于特定 家庭，而是将共性服务进行 组合，提供相应服务的工作 平台。
家族办公室在全球的分布
9.4%
16.3%
31%
未来全球家族办公室将呈现以下趋势： （1）全球化经济联动的作用，无国界的世界格局将加速财富的积累，这将 催生出更多提供家族办公室服务类型的机构。 （2）随着家族企业业务的扩张，家族整体所需的服务增加，将会刺激家族 私密化专业服务的需求，可能使得单一家族办公室数量增加。 （3）家族办公室行业的参与者多元化，除传统的会计师、律师、专业投资 顾问外，更多的职业人群和机构参与进来，如医疗、养老、教育行业的专业 人士。 （4）全球化服务将会得到进一步关注，依托信息技术的基础，家族办公室 的服务领域将进一步扩大。 （5）以中国为代表的富豪阶层持续高速增长，未来将会成为家族办公室异 军突起的重点区域。
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顶尖财富顾问团队成员必须有10年以上财富管 理工作经验或资产管理经验，具有5年以上私人 银行服务经验，需要有长期稳定的专业经验，并 兼有全球投资视野能力。
三大因素
突出的资产管理核心能力建立起自己的FOF甄选 产品标准体系和产品风控体系，提供全市尝全领 域涵盖境外的投资产品库。
一个典型的家族办公室，往往会参与家族企业接班人培养计划，尤其是接班人 精神层面上的培养。教育和实践的规划都应以培养一个企业继承人为方向，并 且应该是一个通常为5-10 年的长期计划。
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发展现状呈多元化 全球联动成新趋势
家族的兴旺意味着家族办公室的成功，反之亦然。因此家族办公室这一服 务模式可以横跨几个世纪，成为围绕着超高净值家族最核心的服务体系，可 谓是财富管理皇冠上的明珠。 家族办公室能与家族建立长期默契的合作，其本质是由于家族办公室与服 务的家族所建立的绝对互信，且在服务专业上的绝对深度。经过几百年的积 累和沉淀，家族办公室的服务内容、服务形式和服务种类日益完善并呈现多 元化发展态势。 欧洲、北美、亚太及其他新兴地区是家族办公室主要集中的区域。（右图） 欧洲是家族办公室起源地，历史悠久、市场成熟、服务机构数量众多，大多 集中于英国、瑞士、德国等金融中心。在服务的类型上，主要关注税收、会 计和司法等领域的问题，重点协助富豪家族在企业、资产以及核心价值的传 承。
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家族办公室的起源与发展
家族办公室的特色功能
家族办公室所提供的服务，均以家族宪章作为基础，协助并确保家族使命和价 值观，家族成员的权益、行为准则，家族继承人的培养，家族成员退出和冲突 调节程序等各目标的顺利实现，从而更好地经营企业，实现基业长青。
服务范围主要集中在财务规 划、咨询服务、策略支持及家庭治 理四个方面，由这些基本模块衍生 出诸如家族基金管理、慈善基金会、 家族接班人培养等特定功能。