我国外汇市场套期保值
外汇套期保值实例
【保值实例】美进口商从德国进口机器价100万DM，6个月后付款，即期汇率DM1=0.533$，折合53.3万美元，如付款时DN1=US$0.6美进口商付1000万DM需60万美元，多付6700美元。
为安全，买入六个月远期汇票，假如价为0.535，到期时以53.5万美元购入100万DM以支付，即以2000$的代价避免了67000$的损失，假若远期价小于0.533，不但避免了损失而且还赚了一笔。
【投机实例】多头投机：美A公司购买一个月DM远期100万$，远期价$1=DM2.55，而即期价$1=DM2.6，远期马克升值。
一个月后支付100万$得255DM一个月后现汇市场$1=DM2.5(马克升值较大)，售255万马克得102万美元，赚2万美元，如汇率变动与预计相反则会出现亏损。
空头投机：A公司如预测DM贬值，即期2.6 DM,远期价2.65，预测价会达到2.7，卖出100万$得美元。
一个月后到期支付265万DM得美元100万。
一个月后现汇市场卖出100万$得270万马克（按预料一样）赚5万DM。
如果半个月后美元升值就达到2.7或更高，也可以在现汇市场上先补进，即买入现汇即防范了风险（轧补），当然这要有足够的资金。
素材五：利用远期外汇交易来规避汇率风险的实例例1：锁定进口付汇成本1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。
根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。
由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。
公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元：400，000，000÷132.50= 3，018，867.92美元起息日(资金交割日)为6月10日。
在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。
这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。
什么是套期保值
套期保值，又称“对冲交易”，是指投资者在买入或出售真实商品的同时，在期货交易所买卖相同数量的期货交易协议，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，来补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
这是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的行为。
套期保值的基本原理在于，期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。
当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。
这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格的主要影响因素是相同的。
因此，通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，投资者可以在一个市场亏损时，在另一个市场盈利，从而实现对冲风险的目的。
总的来说，套期保值是一种重要的风险管理工具，它可以帮助投资者有效地规避价格风险，保护其投资收益。
然而，需要注意的是，套期保值并非完全无风险，投资者在操作时应充分了解市场动态，谨慎决策。
企业外汇套期保值议案范文
企业外汇套期保值议案范文尊敬的各位领导、同事们：咱们都知道，现在这外汇市场啊，就像那波涛汹涌的大海，一会儿浪头高，一会儿浪头低。
咱们企业在这国际贸易的大船上航行，这外汇汇率的波动啊，就像时不时来个大风浪，晃得咱们心里直打鼓。
所以呢，今天我就提出一个外汇套期保值的议案，就像给咱们的企业大船装上一个稳定器，让它在外汇的大海里航行得更稳当。
一、外汇套期保值的背景。
咱企业这几年国际化的步伐迈得可不小啊，和好多外国的小伙伴做生意。
但是呢，这就带来了一个问题，外汇汇率总是变来变去的。
比如说，咱们和美国的一家公司签了个合同，用美元结算。
签合同的时候，汇率是1美元兑6块人民币，咱按照这个汇率算好了成本和利润，美滋滋的。
结果呢，等到收款的时候，汇率变成1美元兑7块人民币了，看似咱收到的美元能换更多人民币了，好像是赚了。
可要是反过来呢？要是变成1美元兑5块人民币了，那咱这利润可就像被小偷偷走了一大块啊。
这种汇率波动就像猜谜语，咱总是被它搞得晕头转向的，这可不行。
二、外汇套期保值的原理（简单易懂版）我给大家解释一下这外汇套期保值是怎么个事儿哈。
就好比咱们现在担心美元汇率会跌，就像担心一个调皮的小孩会乱跑一样。
那咱们就和银行或者其他金融机构做个约定，这个约定就像是给这个调皮小孩系上一根绳子。
比如说，咱们约定好不管未来汇率怎么变，到时候咱们都按照1美元兑6.5块人民币来换。
这样呢，如果汇率真的跌了，比如说跌到1美元兑6块人民币了，咱们还是能按照6.5块人民币来换美元，就不会因为汇率下跌而少赚钱了。
要是汇率涨了呢？虽然咱们不能享受汇率上涨带来的额外好处，但咱们也保住了原本预期的利润，就像给咱们的利润上了一道保险。
这就是外汇套期保值的基本原理，简单吧？三、具体操作方案。
# （一）选择合适的套期保值工具。
市场上有好多套期保值的工具，就像工具箱里有各种各样的工具一样。
比如说远期外汇合约，这个就像是和别人提前订好的一个外汇买卖协议，规定好未来某个时间按照某个汇率进行交易。
外汇期货的套期保值
外汇期货多头套期保值
外汇期货多头套期保值是指在 即期外汇市场上拥有某种货币负债 的人，为防止将来偿付时该货币升 值的风险，而在外汇期货市场上做 一笔相应的买进该货币期货合约的 交易，从而在即期外汇市场和外汇 期货市场上建立盈亏冲抵机制，回 避汇率变动风险。
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外汇期货空头套期保值
外汇期货空头套期保值是 指在即期外汇市场上持有某种货 币的资产，为防止未来该货币贬 值，而在外汇期货市场上做一笔 相应的空头交易，从而在即期外 汇市场和外汇期货市场上建立盈 亏冲抵机制，回避汇率变动风向美国出口 商销售1000辆小汽车，3月份签 订了半年交货付款的合同，金额 是1000万美元。 假设： 3月份美元兑日元的外汇牌价是 1:108 9月份美元兑日元的外汇牌价是 1:107
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解析：
如果按3月份外汇牌价，日本丰田 公司可收回： 1000*108=108000万日元
但到9月份付款时只能收回： 1000*107=107000万日元
丰田公司预计损失： 108000-107000=1000万日元
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套期保值的应用
为了能够规避汇率变动所带 来的风险，丰田公司在3月份合同签 订之日起即在外汇市场上以1：108 的汇价卖出价值1000万美元的外汇 期货合约，并于9月份汽车交货付款 日，按当时汇价买进平仓，平仓价 为1：107。则：在外汇期货市场上 盈利：（108107*100000*100=1000万日元
外汇期货
外汇期货，又称为货币期货， 是一种在最终交易日按照当时的 汇率将一种货币兑换成另外一种 货币的期货合约。外汇期货的一 种重要作用就是用于国际贸易中 的套期保值。
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外汇期货套期保值的分类
期货从业考试资料：外汇期货套期保值
期货从业考试资料：外汇期货套期保值
期货从业考试资料：外汇期货套期保值
外汇期货套期保值是指交易者在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易，通过建立盈亏冲抵机制实现保值的交易方式。
外汇期货套期保值可分为卖出套期保值、买入套期保值和交叉套期保值。
下面由yjbys考试网店铺为大家提供的期货从业考试资料：外汇期货套期保值。
(一)卖出套期保值
外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。
适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值。
(2)出口商和从事国际业务的`银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。
(二)买入套期保值
外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。
适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。
(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。
(三)交叉套期保值
交叉套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。
进行交叉套期保值的关键是要把握以下两点：(1)正确选择承担保值任务的另外一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具。
(2)正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。
【期货从业考试资料：外汇期货套期保值】。
外汇期货买入套期保值外汇保值吗
外汇期货买入套期保值_外汇保值吗外汇期货买入套期保值外汇期货买入套期保值是一种常见的保值手段。
套期保值是指通过购买或卖出期货合约来对冲外汇价格波动的风险，从而保护企业或个人免受不利汇率变动的影响。
当您预测到未来会有不利的汇率波动时，可以采取套期保值策略。
具体操作是通过买入或卖出与实际外汇交易相反方向的期货合约，以锁定一个固定的汇率，从而降低现金流的风险。
当实际外汇交易发生时，根据期货合约的价格变动，可以进行相应的结算，实现对冲风险。
然而，需要注意的是套期保值并不意味着完全消除风险，它只能部分减少或限制可能的损失。
外汇市场仍存在种种复杂因素和风险，如政治、经济变化等，可能导致期货合约不能完全对冲实际外汇交易的风险。
因此，选择是否使用套期保值策略需要谨慎评估风险，并在了解相关知识、规则与操作方式的前提下进行决策。
外汇套期保值是什么外汇套期保值是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失，可以分为外汇期货卖出套期保值、外汇期货买入套期保值、交叉套期保值。
其中，外汇期货卖出套期保值是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。
外汇期货买入套期保值是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。
交叉套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。
为什么手机工商银行兑换不了台币了新台币在我国不属于可兑换货币，所以任何一家银行都不给兑换。
说是废纸有些过分了，至少可以拿到港台都可以兑。
有些外币黑市或地下钱庄也兑。
台币貌似中国银行可以换了、而且是今年才实行的，你转账时转人民币还是台币。
如果是人民币的话直接在他们那里开个一本通账户，然后存上去，在自助终端机上结售汇就完成了。
安卓手机工商银行积分兑换不了，可能是因为手机有问题，或者说手机卡，网络的事情，然后你修一修或者关机重启啥的，或者问问工商银行，我那积分为啥兑换不了这那的，总而言之，言而总之，就是你总得想办法解决这件事情。
1外汇投机与套期保值交易的区别
1外汇投机与套期保值交易的区别：（1)交易目的。
投机没有实际的商业和金融业为基础，交易的目的单纯为了赚钱（2)资金来源。
买进和卖出时并没有实际数额的资金，可能更多依赖金融市场融资（3)交易影响。
投机在远期外汇市场起着微妙的平衡作用，理性投机可以平抑价格的波动2掉期交易与一般套期保值的区别：（1)交易形式。
一般的套期保值是用期货合约，而掉期交易一般用远期合约进行保值（2)交易时间。
掉期的第二笔交易和第一笔交易同时进行，而一般套期保值发生在第一笔交易后（3)交易金额。
掉期的两笔交易金额完全相同，而一般套期保值交易金额却可以小于第一笔，叫做不完全套期保值3套利：在两国短期利率存在差异的情况下，资金从低利率国家流向高利率国家谋取利率，这种方法叫做套利4抛补套利：为了防止资金在套利期间汇率变动带来的风险，投资者可以利用即期对远掉期的行为，称为抛补套利，以保证所赚取的是无风险收益5期权：期权合同是在未来某时刻行使合同协议价格买卖金融工具的权利而非义务的契约6影响期权费的主要因素：（1)期权的内在价值（2)期权合约的有效期(3)期权标的物的市场价格变动趋势和活跃程度7互换：所谓互换是指当事双方同意在预先约定的时间内，直接通过一个中间机构来交换一连串付款义务的金融市场8货币互换：指交易双方将一种货币本金与固定利息与价值量基本相同的另一种货币本金与固定利息进行交换9利率互换：是指双方在债务币种相同的情况下，互相交互不同形式利率的一种预约业务10利率互换的两种行式(1)息票互换：即固定利率对浮动利率的互换(2)基础互换：即双方以不同参照利率互换利息支付11固定汇率制度：指两种货币比价基本稳定，或现实汇率只能在规定的一定幅度内波动的汇率制度浮动汇率制度：两种货币的比价即其波动幅度不在由官方规定，而是由外汇市场供求关系自行确定和浮动12国际金融市场功能(1)便利了国际资金的运用，调度和国际结算(2)促进国际金融渠道畅通(3)在调节国际收支方面起到了不可忽视的作用13汇率决定理论：金本位制下汇率决定理论、国际借贷论、购买力平价理论、利率评价说、国际收支说、资产市场说14即期外汇交易：又称现汇交易，买卖成交后在两个营业日内办理交割远期外汇交易:又称期汇交易，外汇成交时，双方到未来约定的日期再进行交割，期限一般有1个月、2个月、3个月、6个月或者1年15掉期交易：是指将货币相同，金额相同而方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外币交易结合起来进行16羊群行为：市场参与者在信息不对称下行为的非理性而使金融市场不完全有效17外债：在任何给定的时刻，一国居民欠非居民的、以使用而尚未清偿的、具有契约性偿还义务的全部债务论述1国际金融市场融资方式证券化的主要原因(1)经济发展需求：经济的增长和科学技术的进步以及新工业的崛起，增加了对长期资本的需求(2)可转让，手续简单：银团贷款债券难以转让，债券可随时转让；证券化融资手续简便，又可以省去银行作为中间人赚取的利息差额(3)融资方式日新月异：选择多元化(4)制度因素：金融管制放松(5)银行利率下降：债务收益大2中国拥有这么多美国国债，抛售或坚持美国国债是不是会对美国经济产生重大影响抛售美国国债会造成美元的贬值，美国人口失业，其他国家也不愿意或者不敢去购买美国国债，美国经济发展动力急剧下降；坚持美国国债对美国经济的影响：如果我们增持美国国债，代表支持美国经济复苏，通过购买推高国债价格，降低其收益率，使得美国的融资成本降低，有利于负担减少，从而使其经济快速恢复正常，对我国的出口也加速恢复，从而达到对我国经济的正面影响。
外汇套保率 考核指标 -回复
外汇套保率考核指标-回复外汇套保率是企业在外汇市场进行套期保值操作时所达到的保值比率，其目的是为了降低外汇波动对企业经营的影响，并确保企业在未来的收入和成本之间保持一定的套保平衡。
外汇套保率是考核企业外汇风险管理能力的重要指标，本文将从外汇套保的定义和作用、计算方法、影响因素以及如何提高套保率等方面进行一步一步的解析。
首先，我们需要了解外汇套保的定义和作用。
外汇套保是指企业利用外汇衍生工具进行套期保值操作，以减小外汇波动对企业经营活动的影响。
外汇套保可以帮助企业锁定汇率，降低外汇风险，保护企业的收入和利润。
通过适当的套期保值操作，企业可以规避可能带来的汇率波动风险，保持自身的竞争优势。
其次，我们来讨论外汇套保率的计算方法。
外汇套保率通常以百分比的形式呈现，它表示企业通过套期保值合约所达到的保值比率。
计算外汇套保率的公式如下：外汇套保率= 套期保值金额/ 预计现金流量套期保值金额是企业为了抵御外汇风险而进行套期保值操作的合约金额。
预计现金流量是企业在套期保值期间预计将涉及外汇收入和支出的现金流量。
外汇套保率越高，企业在外汇市场的风险管理能力就越强。
然后，我们需要考虑影响外汇套保率的因素。
首先是企业的套保策略，企业可以选择不同的套保策略来达到不同的保值比率。
常见的套保策略包括远期合约、货币期权、外汇掉期等。
其次是企业的外汇流动性，企业在外汇市场的活跃程度和能够参与的外汇工具种类也会对外汇套保率产生影响。
此外，企业预计现金流量的准确性也是影响外汇套保率的因素之一。
如果企业对未来现金流量的预测不准确，可能导致套期保值金额与实际需求不匹配，从而影响套保率。
最后，我们探讨如何提高外汇套保率。
首先，企业可以加强对外汇市场的了解和研究，提高对外汇波动的预测能力，以便根据市场状况灵活调整套保策略，提高套保率。
其次，企业可以建立有效的风险管理体系，制定明确的套期保值政策和操作流程，确保套期保值操作按照计划进行，减少操作风险。
外贸企业利用外汇期权进行套期保值的策略选择
外贸企业利用外汇期权进行套期保值的策略选择摘要：随着我国“收盘价+一揽子货币汇率+逆周期调节因子”汇率机制的实施，人民币汇率的双向弹性波动成为常态，传统的套期保值策略由于有进入壁垒、成本高、灵活性差等缺陷，让外贸企业难以实现汇率管理的既定目标。
而外汇衍生品尤其是外汇期权及其组合因其灵活性强，成本低等特点，成为外贸企业进行套期保值的新选择。
而外汇市场中外汇期权产品众多，如外汇看涨期权、外汇看跌期权、外汇期权价差组合、外汇期权逆转风险组合、外汇期权跨期组合等，通过分析这些外汇期权的套期保值的原理与盈亏，为外贸企业选择合理的外汇期权策略进行套期保值提供参考。
关键词：汇率机制；外汇期权；外汇逆转风险期权组合；套期保值中图分类号：F832.63文献标识码：A 文章编号：2095-0438（2020）06-0017-04（安徽经济管理学院安徽合肥230051）截至目前，我国汇率制度改革依次经历了三个重要阶段：即“单一汇率机制”、“一揽子货币汇率机制”与“收盘价+一揽子货币汇率+逆周期调节因子”汇率机制。
随着改革的推进，人民币汇率逐步市场化，呈现出双向波动与较大弹性的特征。
基于这种新常态，外贸企业如若采用传统的远期等方式去管理汇率风险，在汇率波动率较大时，则因缺乏灵活性而无法实现既定的汇率风险管理目标。
外汇期权的灵活性正好弥补了这种不足，为套期保值者提供了更多可供选择的策略。
一、外汇期权套期保值的原理[1](P336)汇率风险的套期保值是指经济主体在面临汇率波动的风险时，利用单一或组合的套期保值工具降低或规避其所冒汇率风险的行为。
根据经济主体的态度，套期保值的目标可分为：双向套期保值与单向套期保值。
双向套期保值是指尽量消除所有的汇率风险，包括有利的和不利的部分，此种套期保值成本较低，一般可运用远期、互换、期货等衍生品予以实现。
单向套期保值则是只消除不利的部分，保留有利的部分，一般可运用期权等衍生品予以实现。
由于外汇汇率与外汇期权的价格之间存在着密切的关系，因此，可以利用这种相关性进行多头或空头套期保值。
外汇套期保值及案例分析
外汇套期保值及案例分析随着７月２１日中国人民银行宣布人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行管理的浮动汇率制度。
从事实的固定汇率向有管理的浮动汇率的转变，必然会使得人民币汇率有一定幅度波动，7月21日以后人民币汇率行情就是这个事实的反映。
从此，习惯了在固定汇率条件下做生意的中国企业不得不开始考虑汇率浮动的风险，所以要规避汇率波动风险，对各个企业很重要。
外汇套期保值交易是以商品或资本的实物交易为基础，进行与商品或实物交易中的货币流向相反，金额、期限、币种相同的外币交易。
但是进行套期保值与避免风险并不是一个等同的概念，套期保值包含了有目的的去承担与其需要保值的实物成完全负相关的另一风险有关心时事的朋友都应该知道，中国大陆近十年来的外贸业务是做得有声有色，进步非常快。
尽管中国威胁论和一连串的反倾销诉讼也都紧跟着应运而生，这其实也只是发展中国家的必经的磨合期内正常效应。
对于进出口企业而言，除了销售渠道、产品质量、产品定价和对自身知识产权的维护外还有一个极为重大的因素在酝酿着未知的风险，它就是汇率。
人民币的汇率改革现在是颇见成效了，但是并入浮动汇率以市场为主导因素之后，国内与国外的进出口商在交货合同上便有了相当大的麻烦。
频繁而大幅度的汇率变动在外贸中会给进出口双方都带来巨大的风险。
我们知道，国际贸易中签约与交货的时间间隔较长，这其间汇率变动势必会给其中一方带来损失。
出口收入的外币汇率下滑时，出口商的收入就会缩水；进口支付的外币汇率上升时，进出口商就会增加开支而蒙受损失。
对于一路高歌的人民币汇率是否为热钱追捧所致暂按下不说，但过份高调的上扬空间就隐藏着未来大幅下滑的可能。
尤其是在目前能源供应需求日趋紧张的情况下，中国目前的外汇风险管理仍处于摸索的过程，以这个体制能否抵御实在难说。
在05年7月21日人民币汇率出其不意的升值之中，虽然大多数进出口企业都坦言受到的冲击不大，但在这个过程中因升值导致未来交货合同中被蒸发的金额却着实不小。
外汇风险的套期保值
第4章
12
经营风险
经营风险测量了汇率意外变动造成的一个公司净 现值的变动。它是一个前瞻性的概念，在汇率发 生了一次意外变动后，它会重新估算海外业务的 本币贴现现金流。
第4章
13
经营风险
派克钢笔公司的欧洲业务涉及钢笔在欧洲的生产与 销售。它进行了一个局部的自然套期保值：它的 直接生产成本是以欧元计价的。当欧元的美元价 格上升时，以欧元计价的预期收入与成本都将以 相同的百分比上升。
同时，平行贷款对它们的外汇风险进行了套期 保值。
第4章
34
经营风险套期保值
背对背或平行贷款
自然地，这里存在交易对手风险，但同时也存 在抵消权。当一方发生违约时，另一方有权停 止为违约方的原始债务支付本金与利息。
第4章
35
小结
一个公司来自海外业务的自由现金流时常面临 汇率风险。
通过调整有关的经济变量，购买合约，或者寻 找具有冲销作用的、相匹配的货币资金流，公 司可以对汇率损失进行套期保值。
多头：当一个公司在未来某个时点有外汇应收 账款，它将面临交易风险——汇率意外变动导 致的损失或收益。
第4章
5
交易风险
一个未被套期保值的多头的到期收益，例如90天后到 期的欧元应收账款：
90天后的预期汇率 (欧元的英镑价格)为F90,
90天后,我们将有一个即期汇率, S90.
因此, 汇率的意外变动或预期误差可表示为： [F90 - S90]
第4章
28
经营风险套期保值
货币互换
一方在具体的条款下借入一种货币，同时另一方 以不同的条件借入另一种货币。每一方借入各自 具有比较优势的那种货币。
外贸企业外汇套期保值风险及优势探析
外贸企业外汇套期保值风险及优势探析作者：覃锋汪益纯来源：《财会通讯》2013年第02期货币之间的汇率是不停变化的，有时甚至非常剧烈，这种变化是所有从事国际贸易的人十分关心的。
例如，一个在英国销售货物的美国出口商将收到以英镑支付的货款，而这些英镑的美元价值取决于付款时的即期汇率。
因此直到付款那天这位美国出口商将一直有汇率风险。
这种风险就可以在外汇期货市场上通过套期保值来避免。
目前我国外贸企业对于套期保值交易的理解和运用还处于初始阶段。
套期保值交易在国外的外汇市场较为普遍，通常是跨国贸易公司为规避汇率风险而选择套期保值交易。
其中，像西门子、摩托罗拉等一些大型的跨国公司都拥有自己单独的，专业研究规避金融风险的部门，当然汇率风险也包括在内。
目前，国内的进出口企业在这方面情况参差不齐，大部分中小型企业都已意识到甚至亲身经历了汇率风险，但却苦于没有找到规避汇率风险的有效办法；而一些大企业一般都设立了专门的部门主要负责规避金融风险。
确切地说，今后外贸企业要想在市场竞争中取得胜利，不仅要增强规避汇率风险的意识，关键还在于要率先掌握有效规避汇率风险的方法。
一、外汇套期保值概念与操作外汇套期保值是指外贸企业运用一定的套期金融工具和套期运作手段，来规避利率风险以及外汇风险给企业造成的机会成本，通过使套期工具的公允价值或现金流量发生预期变动，抵销被套期项目现金流量损失，达到外汇套期保值的目标。
外汇套期保值能够对付款时间与交货时间，两者之间的时间差所导致的汇率波动风险进行有效弥补，因此其具有规避汇率风险的效果。
外汇套期保值的具体做法是：为了使实际的或预期的现货头寸避免汇率变动的不利影响，进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。
由此，根据套期保值交易所采取的方向，外汇期货的套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值两种。
外汇多头套期保值是指在即期外汇市场上拥有某种货币负债的人，为防止将来偿付时该货币升值的风险，而在外汇期货市场上做一笔相应的买进该货币期货合约的交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。
我国外汇市场发展历程与现状分析
我国外汇市场发展历程与现状分析1宋颖杰潘晓逸胡焱斌摘要：外汇市场是一国金融市场的重要组成部分。
我国外汇市场是一个以银行间市场为核心的外汇交易体系，自1978年改革开放以来，其经历了外汇调剂市场阶段、银行间市场初级阶段、银行间市场发展阶段三个阶段，目前正处于人民币国际化背景下的发展新阶段。
经过数十年建设，我国外汇市场已取得明显进步，但由于监管较严的历史原因，仍面临着包括市场化程度有待提高、交易机制不灵活、市场主体类型单一、对外开放程度偏低等在内的多种问题。
为适应我国目前的经济发展水平，抓住人民币国际化的历史机遇，现须厘清发展思路，抓住发展重点和核心目标，在把握金融稳定的前提下，结合宏观政策布局，对外汇市场进行针对性发展。
关键词：外汇市场银行间市场发展历程现状一、引言外汇市场是外汇交易、兑换等外汇业务开展的场所。
作为一国金融市场的重要组成部分，外汇市场的作用包括为国际经济往来提供支付和清算、为外汇头寸提供套期保值，同时投资者也可在市场上进行以套利、投机等为目的的交易。
此外，外汇市场也是央行进行汇率调控、执行汇率政策的主要场所。
目前，我国外汇市场上的交易主体包括央行、以银行为代表的金融机构、企业和个人，其对应的交易目的分别是央行外汇干预、银行外汇结算、企业结售汇、个人用汇及外汇投资。
其中，外汇投资交易所占的比重非常小，这些交易往往通过银行创设的相关外汇产品及外汇经纪公司实现，而绝大部分为银行外汇结算和企业结售汇。
由此可知，我国外汇市场的定位，是为建立于实体经济真实需求基础上的外汇交易提供交易场所。
不考虑央行外汇干预，我国外汇市场可分层为零售市场和银行间市场。
零售市场是指银行与企业之间的结售汇市场；银行间市场是指基于结售汇业务的、在以银行为主的金融机构间展开交易的市场，银行的外汇头寸需适时通过银行间外汇市场平盘，以满足监管当局的要求。
具体结构如图1所示。
相比零售市场，银行间市场更为重要，其扮演着我国外汇市场的核心角色。
外汇风险的套期保值
意外损失
第4章
8
交易风险（空头）
如果你空头欧元 (例如应付账款), 并且即期价格 更高，那么你将会损失[F90 - S90]10万英镑。
应付账款的到期收益图 (一个外汇空头)
意外损失
第4章
9
交易风险
如果即期价格较低，不进行套期保值将会使你获 利。
应付账款的到期收益图 (一个外汇空头)
意外收益
第4章
10
交易风险套期保值
还有防范汇率风险的一些其它方法：
4. 选择计价货币——通过将出售的商品以人民币 计价，你将外汇风险转移给了进口方。因为这使 得套期保值的成本由进口方来承担，你可能不得 不将商品以较差的条件出售。
第4章
11
交易风险套期保值
防范汇率风险的其它方法：
5. 在一张信用证的诸多条款中，你可以规定风 险或有条款，以详细说明当汇率发生意外波动时， 哪一方应支付多少金额。
双方可以通过一个“货币或有条款”来分摊汇率 风险。
第4章
12
经营风险
经营风险测量了汇率意外变动造成的一个公司净 现值的变动。它是一个前瞻性的概念，在汇率发 生了一次意外变动后，它会重新估算海外业务的 本币贴现现金流。
第4章
13
经营风险
派克钢笔公司的欧洲业务涉及钢笔在欧洲的生产与 销售。它进行了一个局部的自然套期保值：它的 直接生产成本是以欧元计价的。当欧元的美元价 格上升时，以欧元计价的预期收入与成本都将以 相同的百分比上升。
3,000,000美元
汇率意外变动的预期获利或损失
863,490美元
不调整商业计划，将会发生86.3万美元的意外转换损失。
第4章
运用远期外汇交易进行套期保值
远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
与即期外汇交易的根本区别，在于交割日不同。
凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。
1．进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险。
汇率变动是经常性的，在商品贸易往来中，时间越长，由汇率变动所带来的风险也就越大，而进出口商从签订买卖合同到交货、付款又往往需要相当长时间(通常达30天～90天，有的更长)，因此，有可能因汇率变动而遭受损失。
进出口商为避免汇率波动所带来的风险，就想尽办法在收取或支付款项时，按成交时的汇率办理交割。
例1：某一日本出口商向美国进口商出口价值10万美元的商品，共花成本1 200万日元，约定3个月后付款。
双方签订买卖合同时的汇率为US＝J￥130。
按此汇率，出口该批商品可换得1 300万日元，扣除成本，出口商可获得100万日元。
但3个月后，若美元汇价跌至US= J￥128，则出口商只可换得1 280万日元，比按原汇率计算少赚了20万日元；若美元汇价跌至US= J￥1．20以下，则出口商可就得亏本了。
可见美元下跌或日元升值将对日本出口商造成压力。
因此日本出口商在订立买卖合同时，就按US= J￥130的汇率，将3个月的10万美元期汇卖出，即把双方约定远期交割的10万美元外汇售给日本的银行，届时就可收取1 300万日元的货款，从而避免了汇率变动的风险。
例2；某一香港进口商向美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，如果买货时的汇率为US=HK7．81，则该批货物买价为78．1 万港元。
但3个月后，美元升值，港元对美元的汇率为US＝HK．88，那么这批商品价款就上升为78．8万港元，进口商得多付出0．7万港元。
如果美元再猛涨，涨至US$l=HK，00以上，香港进口商进口成本也猛增，甚至导致经营亏损。
所以，香港的进口商为避免遭受美元汇率变动的损失，在订立买卖合约时就向美国的银行买进这3个月的美元期汇，以此避免美元汇率上升所承担的成本风险，因为届时只要付出78．1万港元就可以了。
人民币外汇期货套期保值
低门槛高杠杆人民币期货宜套期保值2012年9月，推出全球首只可交收人民币期货产品，新产品因低门槛、高杠杆受到各界普遍关注。
该产品主要适合哪些投资者，投资过程中又有哪些要点需要注意？南都记者近日分别采访香港、内地期货界研究人士、市场人士以及该新产品的设计者港交所以飨读者。
一、人民币期货宜套期保值因为一张合约的标准是10万美金，还有一些小的合约，是它的1/10,即1万美金。
这样的产品设计是十分灵活的，因为不论是对于大的金融投资方面涉及到的金额，还是个人投资运用到的金额，都可以用得到。
港交所交易科主管戴志坚此前向南都记者表示，由于此次推出的可交收人民币期货门槛相对较低，将可以满足小型投资者的需要。
南都记者了解到，在港交所推出人民币期货之前，大型机构投资者可通过银行进行N D F买卖对冲人民币汇率波动风险。
但一般投资者或小型公司较难进入不交割的市场。
据港交所介绍，人民币货币期货的波幅是反映人民币对美元汇率的波幅。
香港交易所推出人民币对美元的货币期货合约，是配合满足市场的需要，为市场提供一个受监管、有良好风险管理而又开放、公平、价格透明的外汇期货交易平台。
二、新产品最大特点为灵活分析人士认为，新产品最大特性为灵活。
人民币期货目前只有两个，一个是芝加哥商品交易所集团（C M E）推出的人民币离岸期货，但是它以美元计价且不可能交割。
在港交所交易的人民币期货的好处是，它是可以交割的。
比如上述用途中，需要结汇，都可以交割。
而且是以人民币来计价的，更贴近于国内或香港的投资者。
或者一些境外的投资客户，涉及国内市场贸易操作，涉及到人民币的话，都比较方便。
而且在保证金方面也比较灵活，基本上，每张合约保证金是1%多一点，涉及人民币不到8000元，是合约价值比较小的一部分。
这方面设置也是非常灵活的。
据港交所公布的信息，人民币期货为美元兑人民币合约，共有7个到期月份供选择，分别是2012年10月、11月和12月，以及2013年1月、3月、6月和9月，最短一个月，最长一年。
套期保值原则
套期保值原则套期保值的会计处理(1)套期保值期汇合同的会计处理。
为了反映期汇交易的情况，企业需增设“期汇合同递延损益”、“期汇合同递延折价”分别核算在期汇合同内由于汇率的变化对期汇合同远期所产生的收益或损失、折价等情况。
【例】假设富尔公司(以下简称富尔)2023年12月10日向美国某采购商(以下简称美商)出口货物，价值为5000美元，信用期三个月，经运输、验货和汇款等程序，货物将于90天内结算收汇。
公司以人民币为记账本位币并核算经营损益。
同日，富尔为了使90H后收到的5000美元兑换成的人民币能够固定，不至于因汇率变动而造成汇兑损失，与银行签订90天后出售5000美元的期汇合同。
有关汇率为：2023年12月10日即期汇率：US$=RM￥6.90，90天远期汇率：US$1=RM￥6.80，2023~12月31日即期汇率：US$1=RM￥6.85，2023年3月10日即期汇率：US$1=RM￥6.75.有关会计处理如下：2023年12月10日会计处理富尔向美商出口并发货，以应收账款记账，按当日汇率确认收入：借：应收账款(应收美元——美商)(6.9×5000) 34500贷：产品销售收入 34500同日，富尔与银行签订期汇合同，约定90天后按远期汇率US$1=RM￥6.80出售5000美元，取得人民币34000元。
应付银行的5000美元按签约时的即期汇率折算相当于34000元，与按远期汇率折算的金额相差500元，该差额实际为美元折价，即这批美元表现为按折价出售。
借：应收账款(应收人民币——某银行) 34000期汇合同递延折价 500贷：应付账款——某银行(美元户) 345002023年12月31日，资产负债表日会计处理。
期末汇率变动产生汇兑损益的处理借：期汇合同递延损益 250贷：应收账款(应收美元——美商)[(69-6.85)×5000] 250借：应付账款——某银行(美元户)[(6.9-6.85)×5000] 250贷：期汇合同递延损益 250同时摊销20天的期汇合同递延折价计入本年损益借：财务费用——折价费用(500+90×20) 111贷：期汇合同递延折价 1112023年3月10日应作如下会计处理因汇率变动对汇兑损益产生的影响借：期汇合同递延损益 500贷：应收账款(应收美元——美商)[(6，85-a75)×5000] 500 借：应付账款——某银行(美元户) 500贷：期汇合同递延损益 500收到美国购货商所支付的美元借：银行存款(美元户)(6.75×5000) 33750贷：应收账款(应收美元——美商)(34500-500-250) 33750 向银行支付美元和从银行收回人民币借：应付账款——某银行(美元户)(34500-500-250) 33750 贷：银行存款(美元户)(6.75×5000) 33750借：银行存款(人民币户)(6.8×5000) 34000贷：应付账款——某银行(人民币) 34000将期汇合同递延折价余额计入本年损益借：财务费用 389贷：期汇合同递延折价(500-111) 389富尔公司在2023年度和2023年度除将期汇合同递延折价摊销外，均未再因汇率变动而发生损益。
外汇套保率 考核指标
外汇套保率考核指标摘要：一、外汇套保率的概念与作用1.外汇套保率的定义2.外汇套保率的作用二、外汇套保率的计算方法1.计算公式2.数据来源与处理三、外汇套保率的应用与考核1.企业在外汇交易中的套保策略2.外汇套保率的考核指标体系3.我国政策对外汇套保率的影响四、外汇套保率的局限性与改进方向1.传统外汇套保率的局限性2.改进外汇套保率的建议正文：外汇套保率，作为衡量企业在外汇交易中风险管理效果的重要指标，越来越受到政府、企业和经济学者的关注。
本文将围绕外汇套保率的概念、计算方法、应用与考核以及局限性与改进方向展开讨论。
首先，我们需要了解外汇套保率的概念与作用。
外汇套保率，是指企业在外汇交易中采取套期保值策略所占的比例。
它反映了企业在面对外汇市场波动时，运用金融工具规避风险的程度。
通过外汇套保率，企业可以更好地管理汇率风险，保持经营的稳定。
其次，本文将介绍外汇套保率的计算方法。
外汇套保率的计算公式为：外汇套保率= （企业外汇风险敞口- 企业外汇衍生品敞口）/ 企业外汇风险敞口。
其中，外汇风险敞口是指企业在一定时期内，由于汇率波动可能导致企业资产负债表发生变动的金额；外汇衍生品敞口是指企业在外汇衍生品市场上的头寸。
计算外汇套保率时，需要对企业外汇风险敞口和外汇衍生品敞口的数据进行处理，以得出准确的外汇套保率。
接着，本文将探讨外汇套保率的应用与考核。
在外汇交易中，企业可以运用外汇套保率来评估自身风险管理效果，调整套保策略。
此外，政府在制定相关政策时，可以将外汇套保率作为考核企业汇率风险管理能力的指标。
目前，我国已经初步建立了外汇套保率的考核指标体系，包括外汇风险敞口、外汇衍生品敞口等多个维度。
最后，本文将分析外汇套保率的局限性与改进方向。
尽管外汇套保率在一定程度上反映了企业风险管理效果，但它仍然存在局限性，如无法全面反映企业外汇风险管理的实际情况、计算方法不尽完善等。
为了更准确地评估企业外汇风险管理能力，有必要从多个方面改进外汇套保率，如丰富考核指标体系、优化计算方法等。
外汇套保率 考核指标
外汇套保率考核指标
一、外汇套保率概述
外汇套保率，即外汇风险管理水平的一种衡量指标，主要反映了企业在面对外汇汇率波动时，采用套期保值等风险管理策略的有效性。
在外汇市场波动加剧的背景下，企业对外汇套保率的关注程度不断提高。
二、外汇套保率考核指标的重要性
外汇套保率考核指标有助于企业了解自身外汇风险管理的效果，为企业制定合适的风险管理策略提供依据。
同时，合理的套保策略有助于降低汇率波动对企业经营的影响，提高企业的竞争力。
三、常见的外汇套保率考核指标
1.汇率波动幅度：衡量外汇汇率波动的程度，用以评估套保策略的稳定性。
2.套保比率：企业进行套期保值的业务量与总业务量的比例，反映企业套保策略的覆盖面。
3.套保损益比率：套保业务盈利与亏损的比例，衡量企业套保策略的盈利能力。
4.风险暴露度：衡量企业在外汇市场中的风险敞口，用以评估套保策略的有效性。
四、如何提高外汇套保率
1.制定完善的外汇风险管理政策，明确套保策略和目标。
2.加强套保人才的培养，提高企业外汇风险管理的专业水平。
3.定期评估套保策略的效果，根据市场变化调整套保策略。
4.多元化套保手段，如采用远期合约、期权、互换等多种金融工具进行套期保值。
五、总结与建议
外汇套保率是衡量企业外汇风险管理能力的重要指标。
企业应关注套保率的提升，通过制定合理的套保策略，降低汇率波动对企业经营的影响。
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我国外汇市场套期保值
一、我国外汇衍生品现状
随着我国对外开放步伐的加快，越来越多的中国企业逐渐走出国门，迈向国际市场，同国际市场的联系更加密切。
我国是世界上第二大经济体、第一大出口国和第二大进口国，2014年我国进出口总值4.3万亿美元，然而与庞大的对外贸易量不符的是，我国目前的金融衍生品市场并没有外汇期货品种，为企业提供一个对冲汇率风险的工具。
外汇期货作为全球最大的金融衍生产品，为企业提供对冲外汇风险，提供了一个安全的避风港。
伴随着我国“一带一路”发展战略的实施，由于各国汇率制度和波动使得参与“走出去”战略的中国企业面临着巨大的汇率风险，迫切需要规避汇率风险的工具。
我国目前在银行间外汇市场推出了人民币远期外汇交易和人民币对外币掉期交易。
在2011年4月，推出了人民币对外汇期权交易，进一步丰富了我国外汇衍生品种。
二、我国企业利用外汇衍生品套期保值简要分析
套期保值的目的是为了回避价格波动风险，分为两种：一种是用来规避未来某种商品或资产价格下跌风险，称为卖出套期保值；另一种是用来规避未来某种商品和资产价格上涨的风险，称为买入套期保值。
同时必须具备几个条件：1、期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当；2、期货头寸应与现货头寸相反；3、期货头寸持有的时间要与现货市场承担风险的时间段对应起来。
这三个条件是套期保值成功的先决条件，缺一不可。
企业利用外汇衍生品进行套期保值也必须遵守这三个原则。
下面分别对企业利用外汇远期、外汇期权和外汇期货进行套期保值进行案例分析。
（一）利用外汇远期套期保值
外汇远期交易是交易双方在成交后不立即进行交割，而是按照事先约定的交割时间、币种、金额、汇率等，到期进行交割。
我国外汇远期主要是外汇远期结售汇业务，即按照约定的条件与银行在交割时间进行结售汇业务。
外汇远期交易能够满足企业各种的需求，为企业量身定制，针对性强。
如：
国内A企业4月1日与德国企业签订总额为2000000欧元的汽车进口合同，付款期限为90天，签约时人民币汇率1EUR=8元，由于近期人民币兑欧元汇率波动频繁，因此为了规避外汇风险，利用外汇远期进行套期保值。
在合同签立当天A企业与银行签订外汇远期合同，报价为1EUR=7.8元，即
企业通过利用远期结汇业务进行套期保值，提前锁定了外汇成本，使企业少支付货款2400000元，避免了外汇带来的风险。
但是由于实际中银行是双边报价，企业买入价高于卖出价，因此要考虑远期
升贴水带来的套期保值成本。
而且远期外汇的金额取决于企业在银行的授信额度，因此金额受到了一定的限制，导致有的企业外汇风险头寸无法完全覆盖。
（二）外汇期货进行套期保值
外汇期货是在期货交易所进行交易的标准化合约，其准入门槛低，只需缴纳规定数额的保证金，即可进行外汇期货交易，而且由于是标准化合约，流动性高于远期外汇合约，而且交易时间比较连续，方便企业根据实际情况进行平仓结算，把风险降到最低。
如：国内B 企业3月1日向美国进口3万吨玉米，总价1200 万美元，即期汇率为1USD=6.2人民币，付款期为3个月，由于近期人民币对美元汇率波动较大，因此采用人民币/美元期货进行空头套期保值，卖出人民币/美元期货，以规避人民币贬值风险。
由于我国目前还没有外汇期货品种，因此采用CME外汇期货品种。
套期保值效果分析、
万美元
100万人民币（
利用外汇期货套期保值是通过现货和期货市场的相反性进行弥补亏损，已达到套期保值的效果。
在利用外汇期货进行套期保值是一定要根据每张合约金额和贸易总额，计算出所需要的合约张数，尽力与现货金额进行匹配，实现风险全面覆盖。
（三）外汇期权套期保值
外汇期权是指买方支付一定的费用后，获得在规定的时间和规定的地点，按照约定的价格和数额买卖某种外汇的权利。
可以分为看涨期权和看跌期权。
如：
国内C企业8月1日向美国进口芯片产品，总金额为80000万美元，即期汇率为1USD=6.8479元人民币，，由于近期人民币对美元持续升值，3个月后升值可能性较大，因此选择外汇期权进行套期保值。
C企业选择9月份交割的以人民币/美元为标的的期权合约，由于担心人民币贬值造成的成本上升，因此买入看跌期权。
套期保值效果分析
万美元
万
正如企业预测一样，人民币升值，C企业利用外汇期权进行套期保值，付出了较小额管理成本，对高达80000万美元的风险头寸进行了风险管理。
利用外汇期权进行套期保值，所付出的成本就是期权的权利金，之后不需要任何费用，因此，外汇期权套期保值成本非常明确，成本可控，这是其一大特点。
三、结论
每个外汇衍生工具都有着不同的优势和劣势，企业在进行外汇套期保值避免风险时，在遵守一般套期保值三条原则的同时，也必须根据自身的经营业务范围、当时市场情况和交易金额等选择外汇衍生工具，制定自身的套期保值策略，达到以最小的成本获得最大套期保值效果，以此规避风险。