美国苹果公司财务报表分析

Apple --成就科技之美
Apple 概况
苹果公司Apple, Inc. 原称苹果电脑 股票代码: AAPL 成立时间：1976年4月1日 公司创始人：史蒂夫· 乔布斯 总部地点：加利福尼亚的库比提诺
史蒂夫· 乔布斯

“苹果”电脑的创始人之一 1985年获得了由里根总统 授予的国家级技术勋章； 1997年成为《时代周刊》 的封面人物； 2009年被财富杂志评选为 这十年美国最佳CEO。
比较资产负债表分析
以上分析说明苹果公司近几年 资产增长的速度非常快，明显高于 同类科技公司，即使在2008年金融 危机的影响下，还保持了较为稳定 的增长。
比较资产负债表分析
4）负债总额变化分析：2008年的负债 总额为138.74亿美元，比2007年增加了 30.59亿美元，增长了28.28%；2009年的 负债总额为158.61亿美元，比2008年增加 了19.87亿美元，增长了14.32%；2010年 的负债总额为273.92亿美元，比2009年增 长了115.32亿美元，增长了72.70%。
流动资产总额
非流动资产总额 资产合计 流动负债总额
41,678.00 33,505.00 75,183.00 20,722.00
非流动负债总额
负债合计 普通股（合计） 盈余公积 其他权益（合计）
6,670.00
27,392.00 10,668.00 37,169.00 -46.00
4,355.00
15,861.00 8,210.00 23,353.00 77.00
比较利润表分析

从以上的分析可知，虽然2009年的营业 收入只增长了14.44%，但是同一年的主 营业务成本只增长了5.72%，所以当年 的利润增加的较为可观，为40.99%。
比较利润表分析

总体来说，苹果公司的营业成本的平均 增长速度低于营业收入，所以营业利润 能保持连续的快速增长。
比较利润表分析
截至 2009-09-26 的 52 周 8,235.00 734.00 1,040.00 736.00 -586.00 10,159.00 -1,213.00 -16,221.00 -17,434.00 188.00 475.00 663.00 -6,612.00 2,997.00
截至 2008-09-27 的 52 周 6,119.00 496.00 398.00 538.00 2,045.00 9,596.00 -1,199.00 -6,990.00 -8,189.00 633.00 483.00 1,116.00 2,523.00 1,267.00



2010年因胰腺癌复发，再 次暂时离职，
乔布斯与Apple



1976年，苹果公司成立 1980年，苹果股票上市，并获巨大成功 1985年，乔布斯离开Apple 1986年，创建Next电脑公司， 收购Pixar电脑动画工作室
乔布斯与Apple


1995年，皮克斯（ Pixar ）股票上市 1995年，《玩具总动员》在全美上映 乔布斯坐拥10亿美金的身价 1996年，苹果收购Next公司 1997年，乔布斯再次成为苹果CEO
Air，这是当时最薄的笔记本电脑
Apple 产品系列--iPad
2010年，1月27日苹果公司平板电脑iPad正式发布
Apple 增值服务--iTunes
互联共享，丰富的应用程序平台；不仅提供有形产品，而且提供增值业务，而且呈现加速增长趋势。
资产负债表
截至 2010以百万美元计 （每股项目除外） 09-25 的 52 周 截至 2009-0926 的 52 周 31,555.00 15,946.00 47,501.00 11,506.00 截至 2008-0927 的 52 周 30,006.00 6,165.00 36,171.00 11,361.00 截至 2007-0929 的 52 周 21,956.00 3,391.00 25,347.00 9,280.00
2,513.00
13,874.00 7,177.00 15,129.00 -9.00
1,535.00
10,815.00 5,368.00 9,101.00 63.00
所有者权益合计
负债及所有者权 益合计
47,791.00
75,183.00
31,640.00
47,501.00
22,297.00
36,171.00股价趋势图2001-2010）苹果股价 一月暴跌 34%
08年金融危 机爆发
Apple股价，十年复合增长率超过40%
数据来源：
利润表
以百万美元计（每股 项目除外） 截至 201009-25 的 52 周 65,225.00 39,541.00 截至 200909-26 的 52 周 42,905.00 25,683.00 截至 200809-27 的 52 周 37,491.00 24,294.00 截至 200709-29 的 52 周 24,578.00 16,426.00
现金流转
尽管销售收入达到了约430亿美元，但存货却一直保持较低水平，4.55亿美元，仅为销售额的约1%的水平。 2009年年报显示，现金及等价物达到了约340亿美元，应收账款也保持了较低的水平。无论是从营运资本， 存货现金余额都显示了其经营质量的稳健
06-10年现金流量图
HP
数据来源：
比较资产负债表分析
2010年虽然负债增长率较高，但是主 要增长部分在流动负债额，根据西方的经 验，企业流动比率（流动资产/流动负债） 在2：1左右比较合适。经计算得知：2010 年苹果公司的流动比率为2.01，属于正常范 围。由此得知，2010年的负债增长较为合 理。
06-10年资产总额
苹果收入来源
以百万美元计（每股项目除 外） 净利润 折旧/损耗费用 摊销费用 递延税款 非现金项目 营运资本变动 经营活动产生的现金流量 资本项目支出
截至 2010-09-25 的 52 周 14,013.00 1,027.00 1,440.00 903.00 1,212.00 18,595.00 -2,121.00
截至 2007-09-29 的 52 周 3,495.00 327.00 73.00 254.00 1,321.00 5,470.00 -986.00 -2,263.00 -3,249.00 374.00 365.00 739.00 2,960.00 863.00
其他投资活动产生的现金流 -11,733.00 项目（合计）
对投资者建议

2010年5月27日，苹果市值超越微 软,成为全球按市值计最大科技公司；在 标普500指数公司中，苹果市值仅次于 艾克森美孚。
对投资者建议

毫无疑问，无论是在资本市场，还是在 销售端，苹果都成为了移动互联网时代 的标杆。现在，iPad平板电脑来了，下 一步苹果的销售收入可能超过微软。在 最近的这个季度，微软的销售收入是 145亿美元。而苹果的销售收入是135亿 美元。
比较资产负债表分析
2）流动资产变化分析：2008年流动资 产为300.06亿美元，比2007年增加了80.50 亿美元，增加了36.67%；2009年的流动资 产为315.55亿美元，比2008年增加了15.49 亿美元，增加了5.16%；2010年的流动资 产为416.78亿美元，比2009年增加了 101.23亿美元，增加了32.08%。
乔布斯与Apple
Apple产品系列--iPod
2005年，推出iPod nano 超薄数码音乐播放器
如果说Mac改变了个人计算机产业，iPod改变了人们的音乐世界。
Apple 产品系列--iPhone
2007年，发布了iPhone
Apple 产品系列--Mac
2008年，发布了MacBook
对投资者建议
数据显示，2009年世界十大个人电脑制 造商的收入和营运利润中，尽管苹果公 司的收入只占行业总收入的7%，但其营 运利润却高达整个行业的35%。 无论是苹果过去的业绩，还是未来 的成长性，建议长期持有。

8,152.00
2,963.00 782.00 20,171.00 4,407.00
税前利润
净利润
18,540.00
14,013.00
12,066.00
8,235.00
8,947.00
6,119.00
5,006.00
3,495.00
比较利润表分析

营业收入变化分析：2008营业收入年为 374.91亿美元，比2007年增加了129.13 亿美元，增长了52.54%；2009年营业收 入为429.05亿美元，比2008年增加了 54.14亿美元，增长了14.44%；2010年 营业收入为652.25亿美元，比2009年增 加了223.20亿美元，增长了52.02%。
比较利润表分析

利润变化分析：2008年营业利润为 83.27亿美元，比2007年增加了39.20亿 美元，增加了88.95%；2009年营业利润 为117.40亿美元，比2008年增长了 34.13亿美元，增加了40.99%；2010年 营业利润为183.85亿美元，比2009年增 长了66.45亿美元，增加了56.60%。
14,532.00
25,347.00
比较资产负债表分析
分析苹果公司2007-2010年度的比较资产负 债表可知： 1） 总资产变化分析 ：2008年的总 资产361.71亿美元，比2007年增加了 111.24亿美元，增长43.89%；2009年的总 资产475.01亿美元，比2008年增加了 113.30亿美元，增长31.32%；2010的总资 产751.83亿美元，比2009年增加了276.82 亿美元，增长58.27%。
投资活动产生的现金流量 -13,854.00