投资银行组织结构
投资银行的组织结构
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二、混合公司制投资银行
本质是现代公司，规模庞大，同时涉及 多个没有直接联系的业务领域。
比较普遍的混合公司是投资银行被收购 或联合兼并
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三、现代公司制投资银行
1、优点： 管理更加科学化 具有更强大的融资功能 容易建立有效的激励机制 具有法人功能 2、金融控股公司制
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3、美国投资银行对经理层的监督约束机 制
4、美国投资银行的激励机制
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美林证券的组织模式 最高决策层 内部管理 业务管理 区域管理
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思考题：
1、投资银行的组织形态有哪几种？ 2、现代公司制投资银行的优点有哪些？ 3、分支机构的影响因素有哪些？
第十章 投资银行的组织结构
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第一节 投资银行的组织结构理论
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权变组织理论
权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
1、直线制
2、职能制
3、直线职能制
4、事业部制
5、矩阵制
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权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
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第三节 投资银行的内部结构的层次
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一、投资银行的内部结构层次
决策层（股东大会、董事会、执行委员 会和总裁）
职能层（内部控制） 投资银行的业务部门
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二、投资银行的分支机构
分支机构的组织形式： 1、分行 2、代理行 3、办事处 4、附属行
投资银行学--投行内部组织结构
森炎22:27:20三、“客户与业务交叉式”管理架构这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。
这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。
与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。
摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。
然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。
在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。
如图17.3所示。
1.证券类业务证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。
（1）机构证券类机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。
该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。
投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。
机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。
研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。
（2）私人客户部私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。
个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。
个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。
（3）网上业务部网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。
2.资产管理类业务资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。
投资银行的组织结构
投资银行的组织结构投资银行是金融行业中重要的机构，其组织结构对于实现业务运营的高效性和整体协调性起着至关重要的作用。
本文将详细介绍投资银行的组织结构，并对其中的主要部门进行分析。
1.高层管理层：高层管理层负责整体投资银行的决策和发展战略。
高层管理层一般包括董事会、执行委员会、首席执行官等，他们制定和监督公司的整体政策和战略，决定业务发展的方向和政策。
3.风险管理部门：投资银行的风险管理部门负责对投资银行的风险进行评估和管理。
这些风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
风险管理部门通过制定风险管理策略、建立风险控制系统和参与交易的风险评估来保证银行业务的安全和稳定。
4.业务支持部门：业务支持部门主要为投资银行的业务提供支持和服务，包括人力资源部门、财务部门、中央清算部门、信息技术部门等。
人力资源部门负责员工招聘、培训和绩效管理；财务部门负责财务数据的统计和分析、财务报告的准备；中央清算部门负责结算和托管等服务；信息技术部门负责维护和开发投资银行的信息系统和网络。
5.合规及法律部门：合规及法律部门负责投资银行的合规和法律事务。
他们负责监督投资银行的业务活动是否遵守监管机构的规定，确保投资银行的业务符合法律法规和道德规范。
投资银行的组织结构实际上是一个高度分工和协同的体系，各个部门之间相互依赖、相互配合，共同推动银行的业务发展和运营。
在这个组织结构中，高层管理层负责公司的整体决策和战略，投资银行部门负责具体的业务活动，风险管理部门负责风险的评估和管理，业务支持部门提供后勤支持和服务，合规及法律部门负责保证业务的合规性和合法性。
总之，投资银行的组织结构对于实现投资银行的业务发展和运营至关重要。
一个高效和有效的组织结构可以确保银行业务的安全与稳定，提高业务流程的效率和成功率。
同时，一个合理的组织结构也有助于投资银行在竞争激烈的金融市场中取得优势，并能够适应市场和行业的变化。
投资银行的组织结构
➢ 设立分支机构的影响因素 • 所在国环境 • 母国环境 • 业务类型
第三节 投资银行组织结构的现实模式
投资银行的主要组织 建立我国投资银行的组织体制
投资银行的主要组织
➢ 资本市场部 包括：公司财务部门、证券承销部门、并购部门、商 人银行部门、杠杆收购部门、私募证券部门、货币市 场工具部门、优先股部门、高收益债券部门、风险管 理部门、掉期交易部门、交易与套利部门、机构的资 产管理部门、创新证券部、资产担保融资部门、不动 产融资部门、证券化部门、项目融资部门、产品融资 部门、销售／回租部门、风险资本部门、公众／市政 融资部门、行业部门、私有化部门、公司重组部门、 第三世界债务一产权掉期交易部门
投资银行组织结构设计的总要求
广泛地授权 保持畅通的信息交流渠道 投资银行内部必须建立有效的岗位制约
机制
组织形式的特点及投资银行可能的选择
➢ 合伙人制。是指两个或两个以上合伙人拥 有公司并对分享公司利润的形式。
➢ 混合公司制。所谓混合公司就是指各不同 部门在职能上没有什么联系的资本或企业 合并而成的规模很大的资本或企业。
组织结构设计
组织结构设计的策略
功能性组织结构。是指将同一部门或单位 中从事相同或相似工作的人集中在一起而 构成的组织结构
矩阵型组织结构。这是一种包含前两种组 织策略的混合型组织结构
目标导向的组织结构。它是指将为实现同 一目标的各方面成员集中在一起而构成的 组织结构
组织结构设计
组织结构设计的类型
第一节 投资银行的组织结构理论
现代组织理论与组织结构设计 投资银行组织结构的一般原理
管理组织结构最基本的原理主要有：
国内外投行组织结构案例分析
事业部制的主要特点是 实行责权利相结合的全 面分权化决策 一般而言， 一般而言，如果企业外部 环境变化较快， 环境变化较快，内部产品 及工艺差别较大， 及工艺差别较大，宜采用 此种组织涉及形式
事业部制的利与弊
事 业 这 究 部 各事业部负责特定的金融 进 需 行 要 必 投 要 资 的 银 控 行 制 总 象 部 对 形 业 企 重 注 、 就 发 开
监督 部 法律合规 部 风险管理 部 投资运营部 信息技术部
高盛集团
国泰君安组织 结构图
股东大会 监事会 董事会 监事会办公室
董事会办公室 风险控制委员会 总裁（办公会议） 总裁（办公会议）
资
风 资 人 总 产 裁 保 办 全 公 总 室 部 资 源 总 部 事 务 总 部 审 计 总 部 室 务 制 总 办 部 公 力 律 核 财 控 法 稽 险
矩阵组织在功能部门主管与目标导向部门主管之间一 产生冲突。 产生冲突。也对员工的个人综合素质提出 了更高的要 对主管的管理能力也提出了更高的要求。 求。对主管的管理能力也提出了更高的要求。
国泰君安是一个典型的事业部制组织结构 按业务的范围组成一个组织单位，每个单 位有一整套完成事业的责任公司体制
经 信 清 研 究 所 息 算 技 总 术 部 部 部 总 务 业 济
企 业 融 资 总 部
收 购 兼 并 总 部
固 定 收 益 总 部
国 际 业 务 总 部
证
产
券 投 资 总 部
委 托 管 理 总 部
构
公
公
高盛作为上市公司，此处的高盛组织结构缺少股东会
高盛集团的组织结构从图中可以看出是矩阵式结构。 高盛集团的组织结构从图中可以看出是矩阵式结构。矩阵式结构他否定了许 多传职员只能有一个上司原则。在矩阵式组织结 构中每一位成员实际上有多个上司。 构中每一位成员实际上有多个上司。
《投资银行学》教学大纲
《投资银行学》教学大纲《投资银行学》教学大纲金融学系2006年9月修订力资源管理5．资产证券化理论资产运营的一般模式，资产证券化的原理，资产证券化趋势的理论分析6．证券发行与承销业务股票的发行和承销，债券的发行与承销，我国证券发行和承销实践7．企业上市发行上市，分拆上市，买壳上市，两地上市8．证券自营业务证券经纪业务，证券自营业务9．基金管理基金的发起与设立，基金的运作与管理10、信贷资产证券化资产证券化的运作流程，资产证券化的类型，资产证券化的模式11．项目融资基金的概述，基金的种类，基金的发起与运作，对冲基金12．风险投资风险投资概述，风险投资的产生与发展，风险投资的特点与原则，风险投资实务13．企业重组企业重组，企业收缩业务，企业并购业务二、课程的性质本课程为金融学专业本专科必修课程，其他专业选修课程。
三、课程教学目标《投资银行学》是为金融本科专业开设的一门专业课。
通过学习使学生了解投资银行的产生发展以及投资银行的作用，掌握投资银行主要业务的经营管理，理解投资银行的国际化战略。
四、课程适用的专业与年级本课程适用于金融学、财政学、财务管理、经济管理等专业本科四年级学生，专科二年级学生学习。
五、开课学期本科为大学四年级上半学期，专科为三年级上半学期。
六、课程的总学时和总学分本课程为54学时，3学分。
七、先修课程：西方经济学、货币银行学、证券投资学等课程。
八、本课程与其他课程的联系与分工本课程与《证券投资学》课程的联系性较强，部分内容有重复的地方，所以本课程侧重投资银行与经济实体的联系，而证券投资侧重利用证券如何确定投资策略的问题。
九、课程教学方法与教学形式建议本课程涉及的专业知识较多，与现实联系密切，授课过程中信息量较大，要结合使用多媒体教学。
十、课程考核方式与成绩评定要求本课程采取期末闭卷考试，课程总评成绩由试卷成绩（90%）和平时成绩（10%）构成。
十一、课程使用的教材名称及教学参考资料本课程使用教材：《投资银行学》周莉主编高教出版社或《投资银行业务与经营》任淮秀主编中国人民大学出版社。
国际投行组织架构变革分析之高盛
国际投行组织架构变革分析之高盛国际投行组织架构变革分析之高盛本文为宏源证券非银行金融研究组撰写的国际投行组织架构变革分析系列文章。
报告撰写人为：黄立军根据一系列的美国大投行的研究分析,得出以下结论:当行业进入结构转型,市场环境和竞争格局发生变化的时候,必然有以下规律:市场环境变化—调整市场定位—整合资源—产生新的经营模式—组织架构变化—提高运营效率—ROE、杠杆率增长—盈利能力提高—收入、利润率增长。
凡是公司管理层能够做到精准分析和判断市场环境的变化,及时改变公司经营策略与组织架构,并制定合理的利益调节机制的公司,抓住机会的证券公司,将会越做越大,越做越强,逐渐在行业中独占鳌头。
本篇文章分析高盛的组织架构变革以及对该投行经营的影响。
(一)公司概况$高盛(GS)$集团(Goldman Sachs)高盛集团成立于1869 年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务,在香港设有分部,在23个国家拥有41 个办事处。
高盛过去三十年的发展历程与美国金融市场变化紧密相连,业务结构随市场变化和客户需求而不断调整。
例如八十年代后期,在《格拉斯-斯蒂格尔法案》逐渐放松管制之际,高盛开始发展新的业务。
为了避免与客户竞争,此前1976 年高盛的资产管理业务被出售;而1986 年,高盛创立资产管理部,管理共同基金与对冲基金;1986 年,高盛成立了专门从事私募股权投资的高盛资本合伙部,开始直投。
1986-2021 年间,共进行了170 亿美元投资。
同时进行的还有过桥贷款、住房抵押贷款、杠杆收购等高风险业务。
这一期间,高盛的交易风格逐渐趋向激进,短期利润重要性上升。
1993 年在利率交易中获得6 亿美元收入,固定收益证券获得10 亿美元收入。
1991 年起高盛在债市获利丰厚,在全球开始设立更多代表处。
到1994 年员工数量增长48%,公共费用增长率是之前的两倍。
进入二十一世纪之后,美国金融市场上的创新浪潮、并购浪潮等进一步推动高盛的发展及演变。
投资银行学重点知识总结
投资银行学重点知识总结作为从业人员应该具备哪些素质强大的人际交往与领导才能、出色的学习与逻辑思考能力、良好的基本素养和专业知识、充沛的创造激情与工作能力、饱满的成功信念和制胜勇气、兼备全局意识与实干精神核心论:金融体系中的投资银行1) 金融是现代经济的核心部门2)金融的核心业务是资本市场的运作3)投资银行是资本市场运作的核心当事人 4)投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术第一章投资银行1投资银行基本概念投资银行是主要从事证券发行承销、证券交易、企业兼并与收购、基金管理、衍生金融、风险投资、投资分析等业务的非银行金融机构，是资本市场上非常重要的金融中介。
2投资银行的本质, 投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。
, 投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务3投资银行与商业银行比较, 功能比较 :投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介1投资银行是直接融资的中介;2商业银行是间接融资的中介(业务管理比较)项目投资银行商业银行本源业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产业务、负债业务、中间业务资产证券化等融资手段直接融资、侧重长期融资间接融资、侧重短期融资业务概貌无法用资产负债表反映表内与表外业务利润来源佣金、资金运营收益、利息收入存贷款利差收入、资金运营收入管理原则风险性、开拓性、稳健性、智慧密集型安全性、流动性、效益性宏观管理证监会银监会保险制度投资银行保险制度存款保险制度 4特征: 业务特征一:专业性。
二:广泛性。
三:创新性。
5功能: 提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构优化升级证券承销: 2、证券交易: 3、证券私募发行: 4、兼并与收购: 5、基金管理:6、风险投资: 6业务范围:7、资产证券化 : 8、金融创新 : 9、投资咨询业务:7中国投资银行业的发展特点 (分析题)1) 趋同化竞争与业间合作2) 业务范围相对狭窄，承销业务服务方式雷同 (核心利润源于经纪业务和自营业务，经纪业务是主要支撑点) 3)资本规模偏小，国际竞争力弱 4)法律环境与制度建设相对落后 5)专业人才队伍缺乏第二章投资银行的组织结构1合伙制投资银行的特点:1) 合伙制是建立在合伙人能力基础上的2) 合伙人共享投资银行经营所得并对亏损承担连带的无限责任3) 普通合伙人对亏损负无限责任，使得企业的经营更加注意风险。
第一章-投资银行概述ppt课件(全)
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
4 、经营管理风格的差异 由于商业银行的资产来源和运用的特殊性，商业银行首先必须保证资 金的安全性和流动性，坚持稳健的管理风格，力求避免挤兑现象。而 投资银行则突出稳健和创新并重的策略。一方面，一级市场的承销或 者在兼并中的投资，都属于高风险业务，而二级市场的经纪业务，要 随时防范证券市场的价格波动以及由此导致的大量提取、挤兑现金的 风险。另一方面，投资银行的主要利润来自于佣金，必须要有创新精 神，对人才具有综合的要求，以便向客户提供优质而专业的服务。 可见，从商业银行与投资银行的业务本原、融资功能、利润来源以及 管理风格上看，两者的性质是不同的。
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
除了中介服务方式的差异，投资银行和商业银行融资服务的重点也不 同。商业银行本身必须保持资产具有一定的流动性，对贷款的质量和 期限具有严格的要求，一般情况下只向客户提供短期的信贷。根据《 巴塞尔协议》的精神，商业银行的资本充足率应达到8%，其中核心资 本充足率应达到4%。因为商业银行的资金来源主要是客户的存款，银 行耍保证随时提取和兑付，所以保证资产和负债的流动性成为商业银 行的一个主要经营目标。而投资银行侧重于向长期资金需求者寻找长 期资金供给者，最初的投资银行业务是在商业银行无法提供中长期贷 款，而市场对中长期资金有巨大需求的情况下发展起来的。股票或债 券融资获取的资金具有很强的长期性和稳定性，发行时间、证券种类 、期限等都可以创新，这些都是商业银行无法满足的。所以，商业银 行侧重于短期资金市场的活动，而投资银行则侧重于长期资金市投资银行的行业特征
2 、融资经验和渠道 因为投资银行是直接资本市场上融资的媒介，投资银行的专业性还体 现在其拥有丰富的融资经验和专门的融资渠道，能够高效地沟通资金 供给者和资金需求者。通过长期从事证券承销和企业并购业务，可以 培养专业的融资经验，建立良好的融资渠道，这是投资银行开展业务 的结果，也是取得竞争力的重要保障。在投资银行开展业务的过程中 ，丰富的融资经验和专门的融资渠道可以减少不必要的环节，节省成 本，提高效率。当然，丰富的融资经验和专业化的渠道对造就杰出的 投资银行家来说也不是充分的，它只是投资银行专业知识体系中的一 个重要组成部分。
第二讲投资银行的组织结构和体制模式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 在投资银行的组织形态上，各国规定不一样。目 前，世界上只有比利时、丹麦等少数国家的投资 银行仍限于合伙制；德国和荷兰虽然法律允许可 有不同的组织形态，但事实上只有合伙制；中国 香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和 地区允许投资银行采取合伙制和公司制；新加坡 、巴西等国则只允许采取股份公司制。但从投资 银行比较发达的美、欧、日等国家和地区来看， 公司制是具有典型意义的投资银行组织结构形式 。
，并先后上市，许多大的投资银行都已经 实现了这一转变。摩根·斯坦利于1970年改 制，并于1986年上市，美林、贝尔·斯·第恩 斯和高盛德分别于1971年、1985年和1999 年先后成为上市公司。
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 简单来说，投资银行组织形态演变的原因是：合伙制对投 资银行来说不是一种有效率的组织形态。具体来说，又有 三种可能：
• 发行审核委员会 • 主要职责
– 起草证券期货市场有关法律法规 – 垂直领导全国证券期货监管机构 – 证券的发行、上市、交易、托管和结算 – 监管境内期货合约的上市、交易和结算 – 规定监管境内机构从事境外期货业务 – 管理证券期货交易所 – 监管证券公司、基金公司
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
二、 投资银行业结构
• （一）投资银行的行业结构
– 超级投资银行 规模最大 实力最强 国际声誉卓著 – 主要投资银行 规模较大 业务多样化、国际化 – 次级投资银行 依托本国金融中心，为特殊群
体服务
– 地区性投资银行 以某一地区为主要服务范围 – 专业性投资银行 以某一专门领域为服务范围 – 商人银行 进行与兼并收购有关的融资业务
金融行业的金融机构与组织结构
金融行业的金融机构与组织结构金融行业是现代社会的重要组成部分，为经济活动提供资金媒介和信用支持。
其中，金融机构扮演着重要角色，它们在金融市场发挥着重要的中介作用。
本文将探讨金融机构的种类以及它们的组织结构。
一、商业银行商业银行是金融体系中最常见的金融机构之一。
它们的主要职责是接受公众存款、发放贷款以及提供其他金融服务。
商业银行通常是股份制的，拥有一套严密的组织结构。
一般而言，商业银行的组织结构可以分为以下部分：1. 高层管理：包括董事会、行长和高级管理层。
董事会负责制定银行的整体战略和政策，行长负责执行这些决策并管理银行的日常运营。
高级管理层负责监督各个部门的运作。
2. 各业务部门：商业银行通常设立贷款部门、存款部门、风险管理部门、市场部门等，以便有效地进行业务管理和运作。
3. 内部控制机构：包括审计部门和合规部门，负责对银行的各项业务进行审核和监督，确保银行操作符合法律法规和内部规章制度。
二、证券公司证券公司是进行证券交易的专业机构，其组织结构主要包括以下方面：1. 经纪部门：负责为投资者提供证券交易服务，包括证券交易委托、买卖证券、研究和分析等。
2. 投资银行部门：主要从事投资银行业务，包括承销证券、并购重组、资产管理等。
3. 研究部门：负责对金融市场和上市公司进行研究，提供投资建议和投资策略。
4. 内部监督协调机构：包括内部审计部门、合规与风险管理部门，负责对公司业务进行监督和风险控制。
三、保险公司保险公司是提供保险服务的金融机构，其组织结构可包括以下方面：1. 保险销售部门：负责向客户销售各类保险产品，包括寿险、财产险等。
2. 精算部门：负责进行保险风险的评估和计算，确保公司的保险产品定价合理。
3. 理赔部门：处理客户的理赔请求，对保险事故进行核实和赔付。
4. 投资管理部门：负责管理公司的投资组合，将保险资金进行有效的配置和运作。
四、非银行金融机构非银行金融机构是指除了传统的商业银行、证券公司和保险公司之外的金融机构，包括信托公司、融资租赁公司、消费金融公司等。
投行职级体系
投行职级体系投行为非常复杂的行业，其中涉及到各种复杂的信息、复杂的业务流程、多方力量的参与等等。
正因此，投行为了确保其业务能够顺利进行，有进行职务分工，形成投行职级体系。
那么投行的职级体系到底是怎么样的呢？从最上层来看，首层投行职级包括最高领导层，如首席执行官（CEO）及执行董事长（EDC）。
这些人的职责主要包括投行总体战略制定及部门内管理。
其次，投行职级体系中存在中层管理，如财务官、投行经理、分析师、投资银行家等。
这些人的职责主要在于投行的财务管理、投资和融资等方面。
最后，还存在基层处理细节的层次，如投行财务专员、实习生等，这些人的职责主要在于投行日常管理事项的处理。
投行职级体系也包括各种不同的职业类别，如分析师、投行家、投资银行家、投行经理、金融工程师、会计师等等。
每个职业类别都有其自身的特点，需要相应的专业技能和经验。
投行职级体系建立在投行内部组织结构的基础上，由不同的部门组成，其中有财务管理部门、投资与融资部门、投行部门、兼并重组部门、投资研究部门等。
每个部门都会有其相应的职级体系，不同的职位需要满足不同的要求。
此外，投行职级体系不仅体现在内部组织结构中，还体现在团队层次中。
投行团队负责组织、协调及管理各类投行服务，比如交易、咨询和投资等。
每个投行团队都有其自身的管理体系，由多名投行专业人士组成，有分析师、投行家、投资银行家、投行经理、金融工程师等等。
最后，投行职级体系不仅反映在内部组织结构和团队层面，还反映在行业竞争结构中。
各类投行机构之间一般存在竞争关系，竞争关系的结果也会对投行的职级体系产生影响。
例如，当某投行机构在某一特定业务领域取得成功，其职级系统可能会在该业务领域获得较高的认可。
总之，投行职级体系是投行机构不可缺少的一部分，它反映了投行机构的组织结构和内部管理体系，反映了投行机构的行业竞争关系，也反映了行业的发展状况。
投行职级体系的建立有利于投行机构更好地管理业务，更好地控制风险，更好地为客户提供优质的投行服务。
投资银行组织结构
Global Retirement Services - Pension administration
- Citistreet - College saving plan
Source: Citigroup
CitiGroup的新形象
按客户与产品交叉 设立业务部门
Morgan模式
BUSINESS SCOPE AND ORGANIZATION
citigroup
Global Consumer Group
Citibanking
Branch based banking business with 28 million customer accounts in 46 countries
• 提高服务质量和以客户为中心作为银行的长期决 策，树立忠诚于客户的形象； • 把技术创新和大胆决策作为提高竞争力的手段， 树立科技与成长性的形象； • 根据不断变化的环境制订实施正确的战略与计划， 树立从不落伍的形象； • 把建立有效的风险管理体系作为银行安全经营的 基础，始终坚持银行经营国际化的发展战略，树 立安全、开放的形象； • 把聘用、留住优秀人才作为银行一贯的基本政策， 树立卓越的品牌形象。
投资银行组织结构
投资银行组织形态
• 合伙制投资银行 –直接经营、信誉较高 无披露义务、无 限责任如G&S公司 1999年 –资金实力受到限制 –重大决策需要所有合伙人的同意 –合伙人对企业债务承担连带无限责任 –组织关系的不稳定性 –缺少人才
投资银行组织形态
• 公司制投资银行 – 集资功能：资本集中的有限制度 – 治理结构：所有权和经营权的分离 – 股权激励：公司内各利益主体的牵制和 有效激励手段的形式促进了管理水平的 提高 – 法人：公司法人对财产权的形式具有永 续性 – 财务信息和经营活动公开
投行的组织架构
Bosea Venture Capital Management Co.,Ltd
投资银行的组织结构
按照目前而言，一个投资银行采用的组织结构都是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。
虽然目前以美国为首的五大投资银行由于金融危机而破产了两家，面临着投行重新洗牌的局势。
但是投资银行的组织结构形式仍然没有改变目前的三种。
⑴合伙人制。
合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。
其主要特点是：合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任；它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。
⑵混合公司制。
混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。
本世纪六十年代以后，在大公司生产和经营多元化的发展过程中，投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。
这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模，在这一过程中，投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。
⑶现代公司制。
现代公司制度赋予公司以独立的人格，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。
法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。
法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。
现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。
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投资银行的组织架构及工作流程研究
投资银行的组织架构及工作流程研究投资银行是指提供投资咨询、股票发行、证券交易等服务的银行。
作为金融市场的重要参与者，投资银行的组织架构和工作流程十分复杂。
本文将对投资银行的组织架构及工作流程进行深入研究。
一、组织架构投资银行的组织架构可大致分为以下四个层次：1.总部层次总部层次是投资银行控制中心，由行政管理、法律事务、风险控制和财务等部门组成。
总部层次也负责与监管机构和政府部门沟通协调。
2.业务部门层次业务部门是投资银行的核心部门，负责定位投资机会，制定投资策略并进行实施。
业务部门分为投资银行业务（包括股票承销、债券承销、兼并收购等）和交易业务（包括股票、债券、外汇等交易）。
3.产品部门层次产品部门是负责设计和开发金融产品的部门，包括资产管理、衍生品交易、证券金融等部门。
产品部门与业务部门密切合作，帮助业务部门设计符合市场需求的金融产品，进一步扩大投资银行的业务范围。
4.地区和客户部门层次地区和客户部门负责与客户进行联系和沟通，为客户提供投资咨询和服务。
投资银行常常会根据所在地区或客户需求，设立不同的部门。
二、工作流程投资银行的工作流程可大致分为以下六个部分：1.市场调研市场调研是投资银行进行业务前的必要步骤，通过对市场情况的了解，发现行业热点，找到投资机会。
2.投资银行业务投资银行业务分为股票承销、债券承销和兼并收购等。
承销是指投资银行代理公司发行证券，并负责将证券销售给合适的投资者。
兼并收购是指投资银行帮助客户进行公司合并和收购交易。
3.交易业务交易业务是指投资银行进行的股票、债券、外汇等交易。
投资银行通过自己的交易平台进行交易，赚取差价。
4.产品开发产品开发部门帮助投资银行设计金融产品，包括衍生品、基金、结构性产品等，以满足客户对各种金融产品的需求。
5.客户关系维护客户关系维护是投资银行业务的核心之一。
投资银行需要与客户保持良好的沟通和合作关系，建立长期的客户合作伙伴关系。
6.风险管理风险管理是投资银行业务的重要保障。
现代投资银行业结构与体制(1)
投资银行与基金业 相互依存、相互竞争、共同发展
投资银行与信托投资公司 相互促进、竞争发展
四、投资银行与金融市场的关系
金融市场
图2—3 投资银行与金融市场的关系
同业拆借市场
回购协议市场
货币市场
商业票据市场 银行承兑汇票市场
短期政府债券市场
信息的权利； 4. 有权按规定暂停或恢复上市证券的交易； 5. 建立市场准入制度，有权按规定限制或禁
止特定证券投资者的证券交易行为；
6. 建立符合市场监管和实时监控要求的计算 机系统和专门监管机构。
证券交易所
对会员的监管 1. 制定会员管理规则； 2. 严格管理会员的会籍和交易席位； 3. 监督管理会员的自营业务； 4. 制定会员经纪业务细则并实施监管； 5. 检查会员的财务状况并上报证监会。
以政府机构为主导的外部监管模式——美国： 以SEC为最高管理层的监管主体 双线（联邦和州）多头（多个机构）到统一综合
— 功能性监管向目标性监管转变 — 加强系统性风险监管 — 建立消费者金融保护局（2011年7月）
德国：以中央银行为最高管理层的监管 主体
— 更加注重全国性、统一性的金融监管
英国：以金融服务局为最高管理层的监 管主体到金融稳定理事会
30-40年代的立法时期 《格拉斯一斯蒂格尔法》 证券交易委员会
分离型模式的要点： 商业银行和投资银行分业经营 监管部门的区别
一、分离型模式
分离型模式的优点 建立防火墙制度，分散和降低金融风险 便于专业化分工协作和管理 有利于实现市场公正、透明和有序 分离型模式的缺点 制约了银行业的发展规模和综合业务能力 限制了竞争 降低风险的同时也降低了自身的综合竞争能
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三、客户与业务交叉式模式
n 该种架构形式的基本特点是将业务和客户结 合起来，按照客户的需要或公司业务运作的 需要设置不同的部门，以达到预期的目标。 这种管理架构的主要代表是摩根·斯坦利。
n 与美林相似，摩根·斯坦利公司的组织架构 也是由四部分组成：决策管理、内部管理、 业务管理、区域管理。其中其决策管理、内 部管理、区域管理的运作及部门设置和美林 的大同小异，其与美林的区别主要体现在业 务管理上。
n (4)兼并收购部门：负责为客户提供收购 兼并或反收购兼并服务。是投资银行中最为 活跃的部门。
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n (5)国际业务部门：负责协调公司所有国际业务， 并为国外子公司等提供管理服务。
n (6)风险管理部门：负责对投资银行总体风险 进行全面监控，有些投资银行又将这一部门的 工作分拆到其它业务部门去。
n (2)经纪业务部门：该部门专门负责二级 市场上的证券交易代理。同时，在法律规定 的范围内向客户提供融资和融券，并对这种 信用交易服务进行监控管理。
n (3)资产管理部门：又可以进一步分为内 部资产管理（或自营）部门和代客在资产管 理部门，有些投资银行也将基金管理归这一 部门。因此，该部门的重要性日益增加。
一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球 提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量 的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政 府机构以及个人。
n 高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久 及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约， 并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家 拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一 体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服 务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和 国际运作能力。随着全球经济的发展,公司亦持 续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地 都能敏锐地发现和抓住投资的机会
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n 高盛公司成立于1869年，马可斯·戈 德门，沿街打折收购商人们的本票， 而后在到期日按票面金额获现。
n 股票包销业务 n 1976年，在高盛的高级合伙人莱文去
世后，文伯格和怀特黑特两人共同作 为高盛产业的继承者，二人主导的反 恶意收购业务使高盛真正成为投资银 行界的世界级“选手”，主力干将— —兼并收购部的弗里曼德
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合伙人制公司的特点
n 第一，合伙制是建立在合伙人能力基础上的， 因此，一般合伙人都在投资银行业务或管理 的某个方面具有特别的才能，这是合伙制投 资银行的一个重要特点；
n 第二，合伙人共享企业经营所得并对亏损承 担连带的无限责任；
n 第三，企业可以由所有合伙人共同经营也可 以由主合伙人主要经营；
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n 如图，美林的组织架构可以分成 四块：最高决策管理、内部管理、 业务管理、区域管理。
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二、业务驱动模式
n 这种架构形式的基本特点是以业务为 核心，即在部门的设置上，突出业务
品种的重要性，按照业务种类的不同 来划分相应的职能部门。 n 日兴证券是这种组织架构的代表，如 图，日兴证券的组织架构图中，可以 看出以业务为核心的特征。
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n 摩根•斯坦利的业务管理总体架构如下： （1）公司将其所有业务按所提供的产品和 服务划分为三大块业务领域： ①证券(securities)， ②资产管理(asset management)， ③信用服务(credit services)。
第2节 内部结构与部门设置
n 现代组织理论中将企业的组织形态进 行了不同的分类，但两类组织形式最 具有代表性，一类是典型的金字塔型， 另一类是扁平化的网络型。前者是我 们经常看到的企业组织架构，即呈现 越靠近底部越大的形状，而后者是建 立在不同业务类型、不同地区业务发 展等基础上建立起来的并行管理架构， 如中国市场的承销业务部和美国市场 的承销业务部之间是完全平行的，互 相之间并没有从属关系。
n 第四，合伙人数量不定，企业规模可大可小； n 第五，由于合伙人所承担的无限责任，使得
企业的经营更加注意风险。因此，合伙制企 业市场信誉较高。
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合伙人制的缺点
n 合伙人间的协调影响公司的决策 效率
n 人员流动困难 n 风险承担不均
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2、合伙制投资银行的演化
n 合伙制和集权的直线式组织结构
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n 二战后，合伙制投资银行表现出 的缺点：资金来源狭窄，资本扩 张慢；缺乏资本积累机制，组织 结构缺乏稳定性；精英管理者补 充难。
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从高盛公司看合伙制投资银行 n 高盛集团（Goldman Sachs），
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2020/11/20
投资银行组织结构
提 要：
n 组织结构体现投资银行的经营理 念和战略取向。要求掌握投资银 行组织形态的选择要点和内部组 织部门的基本构架，了解投资银 行的决策机构、职能部门和功能 部门的基本运作。
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第1节 投资银行组织形态的选择
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n 本票（Promssory Note）是一项 书面的无条件的支付承诺，由一 个人作成，并交给另一人，经制 票人签名承诺，即期或定期或在 可以确定的将来时间，支付一定 数目的金钱给一个特定的人或其 指定人或来人。
Hale Waihona Puke PPT文档演模板投资银行组织结构
n 资本结构和资本的稳定性及资本 成本：有限合伙人可以抽回资本； 高盛资本的成本，日本的住友银 行和夏威夷的毕舍普地产公司投 入高盛资金到1998年中期为 15 亿美元，占总资本的23%，高盛 税前利润的一大部分为这些外部 股东占有
n
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n 从公司内部信息传导效率上看， 网络状管理架构比金字塔架构更 有利，在现实中，目前不少现代 公司往往采用网络状管理。由于 投资银行对信息传导问题特别敏 感，因此，越来越多的投资银行， 特别是跨国投资银行已经普遍采 取网络状管理的架构。
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二、投资银行部门设置
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n 这种商行多数集中在某个地区，一般 是单独开展业务，但随着业务发展的 需要，商行要在不同地区甚至不同国 家建立分支机构，于是以某个地区为 核心、含分布于各地的分支机构的银 行体系就由此逐步形成。在这一演化 过程中，组织形态变化由家长为主的 家族式管理，逐步向家庭合伙制方向 演化。从而出现投资银行发展过程中 的一种重要组织形式：合伙制。
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客户驱动模式的典型——美林
n 美林证券将客户核心作为一种企业精 神，组织架构是围绕以客户为核心的 企业精神来架构的。
n 具体而言包括以下几点：事先预测并 满足客户需求、分析客户需求并提供 增值信息服务；在容易使用的前提下 提供广泛而高质量的客户服务；通过 积极听取客户的反馈意见，建立良好 长期的客户关系；通过团队合作，充 分发挥集体协作能力来满足客户需求。
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n 经历了1998年的曲折后成为上市 公司即股份有限责任公司。
n 从高盛的发展可见，组织形态的 选择是投资银行的发展从人为中 心转移到以资本为中心。
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二、现代公司制投资银行 1、现代公司制的优越性
n 背景：欧美各国的公司立法 注册制；法人地位；所有权与经营 权分离；公司和股东的权利与义务
n 根据对上述特点的分析，在此我 们着重介绍具有网络管理架构的 投资银行所应该设立的部门和机 构。这种设置并不一定是最优的， 但它基本反映投资银行的业务和 管理特点。
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1、结构设计原则
n 广泛的授权 n 信息交流渠道 n 有效的岗位制约机制
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n 大家都了解我国的证券公司都是 以有限公司或者股份有限公司的 形式出现，但在国际上是否是这 样的呢？
n 现在我们来探讨投资银行的组织 形态的演变过程。
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一、早期：合伙人制投资银行
n 1、合伙制 n 合伙制，指两个或两个以上的合伙人共同拥
有公司的财产，分享公司的利润，同时承担 公司的经营风险的制度。 n 一般形式的合伙制，合伙人之间是完全平等 的，其平等地位体现在财产的拥有权、利润 的分配比例和风险的承担份额上。 n 但也有些合伙制是建立在主合伙人基础上， 即某个人是投资银行的主要合伙人，因此， 也主要承担投资银行的经营管理和责任，其 他人只是有限合伙人他们只承担责任而并不 参与投资银行的日常管理工作。
n 公司制与合伙制比较下，优点： 公司的筹资功能； 股权激励制度和并购手段创新； 法人功能； 管理规范化和现代化：管理劳动专 业化；利益制衡规范化； 吸引公众投资
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n 2、现代公司制投资银行的发展 n 3、金融控股公司 n 广义 n 狭义
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运作的技术支持。 n (5)综合事务办公室：负责公司综合事
务和日常管理。 n 其他职能部门。
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n (1)证券承销部门：一些投资银行又将其称为 融资部或公司融资部。这一部门的主要职责 是负责在一级市场承销各种证券。也可以将 其进一步划分为股票承销部、债券承销部和 其他品种承销部门等。