国际金融分析题

分析题

试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明粤港澳湾区发展规划，区域战略升级。对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。

（阐述原理，因素分析，对策选择）

1、开放经济条件下宏观经济政策理论目标有：经济增长、物价稳定、充分就业及国际收

支平衡，即实现内部与外部均衡的政策。政策工具有： A 调节社会总需求：财政政

策，货币政策，汇率政策，直接管制政策 B 调节社会总供给：结构政策（产业政策和科技政策）。C提供融资：官方储备、临时信贷的使用。D外汇缓冲：调节外汇来实现外部均衡 E 国际协调。可以运用米德冲突、三元悖论原则、丁伯根原则、斯旺模型、蒙代尔理论、有效市场分类原则、政策配合论、IS-LM-BP 模型、国际协调方案等进

行细节分析。

2、粤港澳湾区经济是指依托世界级港口，发挥地理和生态环境优势，沿海湾开放创新、

集聚发展，具有世界影响的区域经济。在这种经济下，科技产业创新，使工业和制造

业更加环保，产业结构不断升级。对于我国整合现有的区域经济和产业资源，应对全

球产业转型升级及保持我国经济的可持续发展有深远的意义。

3、财政政策：扩大对大湾区的支出，特别是基础设施建设方面，来吸引更多高素质人

才；通过财政贴息和税收减免，促进创新型企业和小企业发展。货币政策：适度扩大

货币供应量和信贷规模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动

与产业化发展。利用多种政策工具，积极推动大湾区可持续发展。试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明“一带一路”

对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。

1、同上

2、一带一路战略所承载的是对区域经济结构调整和我国经济转型的主动探求，使国内经

济资源得到充分利用，支持了国内外区域经济结构调整和对战略性新型行业在软硬件

方面的支持，推动中国企业进出口的扩大以及加强国家间的经济交流，推动企业技术

规模发展以及技术结构升级，从而将增强出口竞争力，促进中国经济可持续发展。

3、财政政策：扩大对“一带一路”的财政支出，来保证基础设施建设稳定发展，采用信

用增级、政府补贴，吸引民间资金的参与。货币政策：适度扩大货币供应量和信贷规

模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动与产业化发展。国际协调：加强外交关系与意识形态，使相关国家转变态度，加强合作。外汇政策：人民

币与参与国的货币之间，人民币要适度贬值，有利于我国产品出口。

利用多种政策工具，积极推动“一带一路”可持续发展。

2017年A股加入MSCI影响？（参考图一、图二内韩国与台湾的影响数据，基于新方案的预算的国际经验比较）如果你是投资人，如何把握纳入MSCI的投机机会？

1、MSCI公司对A股纳入其指数体系的框架进行了调整，新方案预算在前期的基础上进一

步提高了纳入标的所需满足的要求。结合韩国和台湾的案例，MSCI纳入A股

有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者，从而在边际上改变A股市场以个人投资者为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格。在最初加入时会使得国内股价指数上升，并且个人投资换手率也会短期暴涨然后下跌，其次在扩

充纳入时期会使得国内股价指数下跌但是当完全纳入时，股价指数会持续上升，总体

呈上升趋势。纳入MSCI进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格的转变。

2、大消费板块是今年市场表现较为强势的领域，MSCI纳入A股受益个股也主要是这些偏

价值、偏消费的品种。所以我会主要投资权重较高，资金流入规模较大的个股和增

长稳健，估值具备吸引力的个股。

四、用利率平价理论解释美联储加息对中国经济的影响及我国采取的政策选择

1、利率平价理论基本观点：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在

期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。

2、美联储加息，使得两种货币有较为明显的利差，资金从中国流向美国，外汇市场上

因可流通的美元总量下降，进而会出现美元升值、美国债券需求量会增加，中国货

币将相对美元大幅贬值。投资美国的回报提高了，中国投资收益吸引力相对就要下

降。使中国短期资本外流增加，人民币汇率贬值压力上升，金融风险加大，货币政策调控难度增加。根据利率平价理论，当美国的资本增加到一定程度，投资者预期市场将恶化，资本将流出，远期汇率下降。而投资者对中国的市场预期乐观，资本流

入，远期汇率上升。

3、我国采取加快释放汇率管制的压力和资本流出管理强化的措施，来应对目前人民币汇

率的急速贬值的行为。推进金融为实体经济服务的改革，来解决当前金融机构资产

获利能力低下的问题。利用这次机会加快推进供给侧结构改革，扩大内需，同时加大和周边国家的贸易往来和金融合作，如继续推进一带一路建设。央行适度干预外

汇市场，充分利用庞大的外汇储备和货币财政政策来稳定经济。