(完整版)期货理论与实务课件5
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期货基础知识学习课件PPT课件
现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货 交易的主要目的，或者是为了规避现货市场价格波动的风 险，或者是利用现货市场的价格波动获得收益。
•授课：XXX
•8
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课：XXX
•20
（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
•授课：XXX
•8
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课：XXX
•20
（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
证券期货实务(精简版)PPT课件
中介机构
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
监管机构
包括证监会、期货监管机构等，负责监管证券期 货市场的运行，维护市场秩序。
证券期货市场参与主体
投资者
包括个人投资者和机构投资者，是证券期货市场 的主要参与者。
中介机构
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
期权投资策略及风险管理
期权投资策略
根据期权定价模型和市场行情，选择买入或卖出期权合约，实现投资组合的多元化和收 益增强。
风险管理
关注期权市场的波动率和流动性风险，通过建立期权组合、动态调整期权头寸等方式降 低风险。
05 证券期货实务案例分析
05 证券期货实务案例分析
股票投资案例分析
案例选择与分析
证券期货实务(精简版)ppt课件
contents
目录
• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
contents
目录
• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
大数据技术在证券期货市场应用
期货交易制度与流程
期货交易制度
包括保证金制度、每日无负债结算制度、限仓 制度等。
期货交易流程
投资者在期货公司开户后，通过期货交易平台 进行下单、交易、结算等流程。
期货交易监管
期货交易所和期货监管机构对期货交易进行实时监控和事后监管，防范市场风 险。
期货交易制度与流程
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
监管机构
包括证监会、期货监管机构等，负责监管证券期 货市场的运行，维护市场秩序。
证券期货市场参与主体
投资者
包括个人投资者和机构投资者，是证券期货市场 的主要参与者。
中介机构
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
期权投资策略及风险管理
期权投资策略
根据期权定价模型和市场行情，选择买入或卖出期权合约，实现投资组合的多元化和收 益增强。
风险管理
关注期权市场的波动率和流动性风险，通过建立期权组合、动态调整期权头寸等方式降 低风险。
05 证券期货实务案例分析
05 证券期货实务案例分析
股票投资案例分析
案例选择与分析
证券期货实务(精简版)ppt课件
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目录
• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
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• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
大数据技术在证券期货市场应用
期货交易制度与流程
期货交易制度
包括保证金制度、每日无负债结算制度、限仓 制度等。
期货交易流程
投资者在期货公司开户后，通过期货交易平台 进行下单、交易、结算等流程。
期货交易监管
期货交易所和期货监管机构对期货交易进行实时监控和事后监管，防范市场风 险。
期货交易制度与流程
股指期货基础知识之期货市场理论与实务
期货交易与期货市场
四、期货交易与远期交易 （一）期货交易与远期交易的联系 远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上 的延伸。 期货交易与远期交易的相似之处是两者均为买卖双方 约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数 量的商品。 （二）期货交易于远期交易的区别 1、合约不同 2、履约方式不同 3、信用风险不同 4、保证金制度不同
期货经纪公司
一、期货经纪公司的性质 期货经纪是指接受客户委托，按照客户指令，以自己的名 义为客户进行期货交易，交易结果由客户承担的经济活动。 二、期货经纪公司的分类 1、专业期货经纪公司，以专门的期货经纪业务为主，规模大， 拥有多个期货交易所的会员资格。 2、期货兼营机构，分为证券商兼期货经纪公司、现货商兼期货 经纪公司。 三、期货经纪人 期货经纪人是接受他人委托，实施完成期货交易的中间人。
期货市场理论与实务
期货交易与期货市场
期货交易
一、期货交易的产生 1848年CBOT的产生是现代期货交易的开端；1851年交 易所引进现货远期合约交易， 1865年远期合同的标准化标 志着期货交易的正式产生。1882年，1883年，1925年。 二、期货合约与期货交易 （一）期货合约 期货合约指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特 定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 除价格以外，期货合约的所有要素均是标准化的。 （二）期货交易 期货交易指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易 活动。
12
16
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
0
年份
4
8ห้องสมุดไป่ตู้
万亿元
期货交易知识入门-理论与实务课件(考试参考)
基本面分析策略
运用宏观经济指标、财务数据等 基本面分析工具，预测未来价格 走势。
高频交易策略
在交易中进行短线操作，寻找波 动小但频繁的价格变化，获得小 的利润。
期货交易的实战演练与案例分析
交易品种 大豆 焦炭 铜 原油
期货合约 豆一 焦炭 铜 原油
最新价格 4320 1971 67290 671
华尔街看法 多头 多头 多头 多头
2 期货交易的作用
期货交易可以帮助投资者增加投资回报，优化风险管理。
3 期货交易的参与者
期货交易的参与者主要是投资者和机构投资者，也包括交易商、期货公司、投资银行和 保险公司等。
期货合约的基本知识
期货合约的构成
期货合约一般由交割品种、交割 时间、交割地点、交割单位和交 割方式等构成。
期货合约的价格
3
封锁式交易
封锁式交易是指投资者从行业或市场中选择几个潜力最大的交易品种进行集中交 易。
期货交易的基本流程
开户
在期货公司开立账户，提交相 关的证件和资料。
入市
首先需要了解市场上交易的各 种产品和价格，获得行情信息， 然后进行交易。
风险控制
通过制定交易计划和实施止损 操作，控制交易风险。
期货交易中的基本风险控制
期货交易知识入门-理论 与实务课件（考试参考）
期货交易是一门高风险高回报的投资方式。无论是初学者还是资深投资人士， 都应该了解期货交易的基本概念和流程，以制定相应的投资策略。
期货交易基础
1 什么是期货？
期货是一种标准化合约，合约价格是按照交易当时市场价格确定的。期货交易的标的物 包括农产品、贵金属、能源、金融产品等。
期货合约的价格是根据当前市场 行情和其它因素决定的，受供需 关系、经济数据、政治因素等多 种因素的影响。
期货交易的理论与实务.
（二）期货合约的内容
• 期货合约的主要条款包括： 合约标的物、报价单位、最小变动价位、 合约交割月份、最后交易日、最低交易 保证金、每日价格最大波动限制、最后 交易日、交割方式、交易代码等。
标 准 化 合 约
1.合约标的物：是指期货合约在履约时需 要交割的“货物”，它是以合约符号来 体现的。如，黄金的符号为AU
2.报价单位：是指在竞价过程中对期货合 约报价所使用的单位。如：元/克
3.最小变动价位：是指在期货交易中，合 约标的每单位报价的最小变动数值。
4.合约交割月份：是指某种期货合约到期 交割的月份。
5.最后交易日：是指某种期货合约在合约交割 月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个 期限的未平仓期货合约，必须进行交割。
课程重难点
•１.学科新 •期货交易是本世纪最重要的一种金融创新， 作为一种金融衍生工具，近30年来取得快 速发展。但在我国，期货交易从理论论证 到实践才十几年时间，期货业在中国还是 一个崭新的行业，期货交易和期货市场正 在逐步被人们所认识。处于我国期货市场 初级阶段的“期货交易实务”，应该说是 一门新的学科，尚处在不断发展和完善的 过程中。
6.交易保证金：是指会员在交易所专用结算账 户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的 保证金。分为：
初始保证金：期货市场参与者必须在买卖期货 合约时将一笔款项存入账户中，以保证其确实 具有履约能力。
期货交易理论与实务
主讲教师：吴惠明
课程性质
•《期货交易理论与实务》是财经类专业开 设的一门操作性强、逻辑缜密、难度较大 的应用经济学科。
•该课程系统地介绍了期货交易的市场构成、 交易对象、交易方式、运作原理及商品期 货交易和金融期货交易的实际业务。
学习目的和要求
期货交易的理论与实务课件
04
期货交易策略与技巧
套期保值策略
总结词
通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，以对冲 价格波动风险。
详细描述
套期保值策略是期货交易中常用的策略之一，其目的是 为了对冲现货市场的价格波动风险。具体操作上，交易 者会在期货市场和现货市场进行相反的操作，例如在现 货市场买入商品的同时在期货市场卖出相应的期货合约 ，或者在现货市场卖出商品的同时在期货市场买入相应 的期货合约。这样，当价格出现波动时，一个市场的盈 利能够弥补另一个市场的亏损，从而达到风险对冲的目 的。
行为金融学理论
总结词
行为金融学理论关注投资者心理和行为对投资决策的影响。
详细描述
该理论认为投资者在决策过程中会受到心理因素的影响，导致非理性行为的发生。行为金融学理论对 期货交易具有重要的指导意义，提醒投资者注意心理因素对交易决策的影响，并采取相应的风险管理 措施。
03
期货交易实务操作
期货交易的开户流程
了解期货的报价方法和最小变动单位，以 及交易量的限制。
了解期货合约的交割日期、交割地点和展 期操作的规定。
期货交易的风险管理
市场风险
由于市场行情波动可能导致投资亏损的 风险。
信用风险
由于交易对手违约而导致的风险。
流动性风险
在特定市场条件下难以平仓或难以执行 交易的风险。
操作风险
由于系统故障、人为错误等原因导致的 风险。
有效市场假说
总结词
有效市场假说认为市场价格反映了所有可获得的信息，因此预测市场走势是非常困难的。
详细描述
根据有效市场假说，市场价格已经反映了所有可获得的信息，包括基本面和技术面信息。因此，投资者很难通过 分析信息来预测市场走势。这一理论对期货交易具有重要的指导意义，提醒投资者重视市场信息的及时性和准确 性。
第9章 期货投资技术分析 《期货投资实务》PPT课件
9.6移动平均线
移动平均线
• 移动平均线(MA)是以道•琼斯的“ 平均成本概念”为理论基础，采用 统计学中“移动平均”的原理，将 一段时期内的期货价格，通常是收 盘价的平均值连成曲线，用来显示 市场的历史波动情况，进而反映市 场未来发展趋势的技术分析方法， 它是道氏理论的形象化表述。其计 算公式如下：
9.3K线分析
K线阳线与阴线示意图
几种常见阳线、阴线示意图
9.4切线理论
趋势分析
支撑线和压力线
9.4切线理论
趋势线
轨道线
9.4切线理论
百分比线
速度线
9.5形态理论
头肩顶形态
头肩底形态
9.5形态理论
双重顶（底）形态
Ｖ型和伸延Ｖ型
9.5形态理论
矩型
旗型
9.5形态理论
双重顶期货行情图表
期货交易信息
• 最新价 结算价 • 开盘价 收盘价 • 最高价 最低价 • 买价 买量 • 卖价 卖量 • 成交量 持仓量 仓差
9.2期货行情图表
期货即时行情
• 在成交∕持仓量图中，曲线表示 持仓量的变化，竖的直线表示 每一分钟累积的交易量。
• 成交性质（双开/双平、多换 / 空换、多开 /空开）
• 9.1技术分析概述 • 9.2期货行情图表 • 9.3K线分析 • 9.4切线理论 • 9.5形态理论 • 9.6移动平均线 • 9.7成交量和持仓量分析
9.1技术分析概述
技术分析
• 期货投资技术分析，是以预测 期货市场价格变化的未来趋势 为目的，以图表为主要手段对 市场行为进行的研究。
• 期货市场行为有三个方面的含 义──价格、交易量和持仓量， 它们是期货技术分析者通常能 够获得的信息来源。
第4章 期货交易流程 《期货投资实务》PPT课件
仓，买入持/卖出持仓）
4.3成交
成交原则
• 交易所计算机撮合系统将买卖申 报指令以价格优先、时间优先的 原则进行排序，当买入价大于、 等于卖出价则自动撮合成交。
成交价格确定
• 交易所交易系统的撮合成交价等于买入价(bp)、 卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个 价格。即: 当 bp≥sp≥cp， 则: 最新成交价=sp bp≥cp≥sp， 最新成交价=cp cp≥bp≥sp， 最新成交价=bp
总盈亏=平历史仓盈亏+持历史仓盈亏=1 000+1 500=2 500（元） （不考虑手续费）总资金=10.2+0.25=10.45（万元） 应交保证金（被冻结资金）=50 400×1手×5吨×5%=12 600 （元 ）
可动用资金=10.45-1.26=9.19(万元)
4.4结算
结算案例
• 2月3日，该投资者平仓 卖出剩余的沪铜cu1810 合约1手，成交价50500 元/吨，收市后， cu1810合约结算价为 50600元/吨。
4.4结算
结算
• 结算是指根据交易所公布的结算 价格对交易双方的交易结果进行 的资金清算和划转。
结算内容
• 交易所实行当日无负债结算制度，即每一交易日 闭市后，交易所对每一会员的盈亏、保证金、期 权权利金、税款、手续费等款项进行结算。期货 公司对客户进行相应的结算。
4.4结算
结算案例
• 2月1日，某期货投资者入金 10万进行商品期货交易。上 午开仓买入沪铜CU1810合 约3手，成交价50 000元/ 吨，下午50 200元/吨平仓 卖出1手，收市后， CU1810合约结算价为50 100元/吨。保证金按5%收 取。
当日结算结果
• 该投资者收市后持仓情况如下：无持仓 • 该投资者盈亏如下：
4.3成交
成交原则
• 交易所计算机撮合系统将买卖申 报指令以价格优先、时间优先的 原则进行排序，当买入价大于、 等于卖出价则自动撮合成交。
成交价格确定
• 交易所交易系统的撮合成交价等于买入价(bp)、 卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个 价格。即: 当 bp≥sp≥cp， 则: 最新成交价=sp bp≥cp≥sp， 最新成交价=cp cp≥bp≥sp， 最新成交价=bp
总盈亏=平历史仓盈亏+持历史仓盈亏=1 000+1 500=2 500（元） （不考虑手续费）总资金=10.2+0.25=10.45（万元） 应交保证金（被冻结资金）=50 400×1手×5吨×5%=12 600 （元 ）
可动用资金=10.45-1.26=9.19(万元)
4.4结算
结算案例
• 2月3日，该投资者平仓 卖出剩余的沪铜cu1810 合约1手，成交价50500 元/吨，收市后， cu1810合约结算价为 50600元/吨。
4.4结算
结算
• 结算是指根据交易所公布的结算 价格对交易双方的交易结果进行 的资金清算和划转。
结算内容
• 交易所实行当日无负债结算制度，即每一交易日 闭市后，交易所对每一会员的盈亏、保证金、期 权权利金、税款、手续费等款项进行结算。期货 公司对客户进行相应的结算。
4.4结算
结算案例
• 2月1日，某期货投资者入金 10万进行商品期货交易。上 午开仓买入沪铜CU1810合 约3手，成交价50 000元/ 吨，下午50 200元/吨平仓 卖出1手，收市后， CU1810合约结算价为50 100元/吨。保证金按5%收 取。
当日结算结果
• 该投资者收市后持仓情况如下：无持仓 • 该投资者盈亏如下：
期货交易实务.ppt
通过对指数型平滑移动平均线 EMA的乖离曲线（ DIF）以及DIF值的指数型平滑移动平均线(DEA)这 两条曲线走向描绘和计算，来研判市势的一种技 术方法。主要是利用长短期的二条平滑平均线， 计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依 据。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析
移动平均线（MA）的作用 1.揭示平均成本 2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
移动平均线 的用法
短期均线
技术分析
长期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
56
技术分析
57
技术分析
58
技术分析
KDJ随机指标 KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相 对位置来预测可能发生的趋势反转。
59
技术分析
KDJ随机指标的应用 1.从KD取值的绝对数字判断 （1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如 果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析
移动平均线（MA）的作用 1.揭示平均成本 2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
移动平均线 的用法
短期均线
技术分析
长期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
56
技术分析
57
技术分析
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技术分析
KDJ随机指标 KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相 对位置来预测可能发生的趋势反转。
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技术分析
KDJ随机指标的应用 1.从KD取值的绝对数字判断 （1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如 果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
多媒体课件-期货理论与实务-第五周
2．当日无负债结算制度 期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实
行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结 束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金 及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增 加或减少会员的结算准备金。期货交易的结算实行分级结算， 即交易所对其会员进行结算，期货经纪公司对其客户进行结算。
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一 交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手 续费
例如：
大连商品交易所的大豆保证金比率为5％， 如果某客户以2700元/吨的价格买入5张 大豆期货合约（每张10吨），那么，他 必须向交易所支付多少保证金？
初始保证金： 2700x50x5％= 6 750元
1、 市价指令 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格 即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位， 而是要求期货经纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格 达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可 更改和撤销。 2、 限价指令 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。 下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按 客户的预期价格成交，成交速度相对较慢，有时无法成交。
3、 止损指令 止损指令是指当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为 市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可以 有效地锁定利润，又可以将可能的损失降低至最低限度，还 可以相对较小的风险建立新的头寸。 4、 取消指令 取消指令是指客户要求将某一指令取消的指令。客户通过执 行该指令，将以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令 取代原指令。
交易保证金是会员单位或客户在期货交易中因 持有期货合约而实际支付的保证金，它又分为初始 保证金和追加保证金两类。
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3、做好资金和风险管理
（1）一般资金管理要领
➢投资额必须限制在全部资本的1/3至1/2以内 ➢单个品种上的最大交易资金控制在总资本的
10%到20%以内
➢任何单个市场的最大亏损额必须限制在总资本 的5%以内
➢任何一个市场群类上的投入的保证金总额必须 限制在总资本的20%到30%以内
指数上涨至 １５５２
素分析表（3）合约期满时先平仓 ➢5、退市策略 （1）定点退市（2）分批退市
成功的期货交易模式中，交易者应该考虑 时机抉择 资金管理 价格预测 适度投机
2、从交易量大小区分 ➢大投机商----比较大的交易量和资金量 ➢中小投机商----较少的交ห้องสมุดไป่ตู้量或较少的资金量
3、从分析预测方法区分 ➢基本分析派---通过分析商品供求因素来预测价格走 势 ➢技术分析派---借助图形和技术指标来来分析价格走 势
4、按交易主体划分 ➢机构投机者--各类基金、金融机构、工商企业 ➢个人投机者--自然人身份
（3）分散投资与集中投资
➢纵向投资分散化---选择少数几个熟悉的品种 在不同的阶段分散资金投入
➢横向资金多元化----可以同时选择不同的证券 品种组成证券投资组合
三、投机的策略
➢1、适时入市策略 （1）盘整末期入场（2）抓住主要趋势反转点 （3）跟随大户行动 ➢2、顺应大市策略—重势不重价 ➢3、多选少做策略—选择品种要根据 （1）爱好兴趣（2）资金状况（3）相近合约 （4）时间经历（6）熟悉品种 ➢4、理性操作策略 （1）理性分析、不为谣言所惑（2）建立利多利空因
止损点1530
看涨买入，2手 保证金90000元
看涨买入，2手，保证金90000元 止损点1485
认赔出局，亏损９000元
（2）决定头寸的大小
每笔交易可以注入的金额为：总资本乘以10%
例：假如总资本为10万元，那么每笔交易的金额最 大为1万
如果买黄金合约，黄金合约价为2500元/张，最多4 张
如果买长期国债，国债合约价为5000元/张，最多2 张
入价 ➢ 平均卖高---价格上升后进一步卖出合约，以提高平均
卖出价格 （3）金字塔式买入卖出 后市市场行情与预料相同并已经获利，继续增仓，前题是 ➢ 只有持仓赢利的情况下才可以增仓 ➢ 持仓的增加应逐次递减 ➢ 倒金字塔式买入不提倡
（4）合约交割月份的选择 正向市场----远期合约价格 > 近期合约价格
➢交易目的来看，投机交易是以较少资金做高速运转， 以获取最大利润为目的
➢交易方式来看，投机交易是利用期货市场价格变动进 行买空卖空，从而获得价差收益
➢从交易风险来看，投机交易自愿承担价格波动风险， 风险大小与收益有着直接的、内在的联系
二、投机的作用
期货投机交易是套期保值交易顺利实现的基本保证
1、承担价格风险--期货市场具有一种把价格风险从保 值者转移给投机者的机制
5、持仓时间来区分 ➢长线交易者—持仓时间较长：几周、几天、几 月 ➢短线交易者—当日下单，一日或几日内了解 ➢当日交易者—当日下单，当日了解，不持仓过 夜 ➢抢帽子者—逐小利者，频繁进出，交易量大
五、投机与套期保值的关系
➢投机者提供套期保值者所需要的风险资金 ➢投机者的参与，增加了交易量和流动性，为套期保值
➢ 风险机制的区别 ➢ 运作机制的区别 ➢ 经济职能的区别
期货投机与股票投机的区别
期货投机 保证金规定 5%--10%保证金交易 交易方向 双向 结算制度 当日无负债结算 特定到期日 期货合约有特定到期日
股票投机 全额保证金 单项 不实行每日结算 无特定到期日
四、投机者的类型
1、从交易头寸分 ➢多头投机者---买进期货合约的投机者 ➢空头投机者---卖出期货合约的投机者
学习重点: 期货投机的作用和交易技巧 套利的种类和运用方法
第一节 投机概述
期货交易者按交易目的分两类：套期保值者和投机者
一、投机的概念
1、定义
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的 的期货交易行为(买入卖出合约,对冲平仓,获取利润)
2、与套期保值相比具有以下特点:
➢从交易所来看，投机交易主要在期货市场操作，一般 不做现货，几乎不进行实物交割
2、促进价格发现--期货市场的价格发现机制是由所有 市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的
3、减缓价格波动--适度投机能减缓价格波动，但操作 市场的过度投机不禁不能减缓波动，而且还会拉大供求
缺口，加剧价格波动 打击操纵市场行为
4、提高市场流动性—市场交易活跃程度
三、期货投机与赌博的区别
第五章、期货投机与套利交易
第一节 投机概述 第二节 投机原理和投机方法 第三节 套利概述 第四节 套利交易的相关概念 第五节 套利的种类和方法 第六节 套利的分析方法和注意要点
学习目的和要求: 掌握期货投机的概念和作用 期货投机与套期保值的联系 理性投机与赌博的区别 了解期货投机的技巧和方法 理解套利的概念、原理和作用 掌握套利的种类和运用方法
➢多头买入近期月份合约 ➢空头卖出远期月份合约
价格 远 近
价格
远 近
正向市场
时间
正向市场
时间
反向市场----远期合约价格 < 近期合约价格 ➢多头买入远期月份合约 ➢空头卖出近期月份合约
价格 近 远
反向市场
价格
时间
近 远
反向市场
时间
2、在平仓阶段
掌握限制损失、滚动利润的原则
灵活运用止损指令---利用技术分析法
者对冲合约提供了方便
➢投机者的参与使相关市场的价格变化步调趋于一致， 从而形成有利于套期保值者的市场态势
➢期货投机与套期保值是期货市场两个基本因素，二者 相辅相成，缺一不可
六、引导投机行为规范发展
➢选择好期货上市品种 ➢拓宽市场覆盖面，调整交易者结构 ➢加大政府监管，打击市场操纵
第二节 投机原理和投机方法
一、投机的原则
➢基本分析为本，借鉴技术分析 ➢重视技术分析的原则 ➢用剩余的资金从事期货交易 ➢选择热门商品 ➢保利原则 ➢止损原则
二、投机的方法
➢买低卖高或卖高买低 ➢平均买低或平均卖高 ➢金字塔式买入卖出 ➢套利
1、建仓阶段 （1）选择入市时机，基本分析法 ➢ 确定市场趋势 ➢ 权衡风险和获利前景 ➢ 决定入市的具体时间 （2）平均买低和平均卖高策略 ➢ 平均买低—价格下降后进一步买入合约，以降低平均买
（1）一般资金管理要领
➢投资额必须限制在全部资本的1/3至1/2以内 ➢单个品种上的最大交易资金控制在总资本的
10%到20%以内
➢任何单个市场的最大亏损额必须限制在总资本 的5%以内
➢任何一个市场群类上的投入的保证金总额必须 限制在总资本的20%到30%以内
指数上涨至 １５５２
素分析表（3）合约期满时先平仓 ➢5、退市策略 （1）定点退市（2）分批退市
成功的期货交易模式中，交易者应该考虑 时机抉择 资金管理 价格预测 适度投机
2、从交易量大小区分 ➢大投机商----比较大的交易量和资金量 ➢中小投机商----较少的交ห้องสมุดไป่ตู้量或较少的资金量
3、从分析预测方法区分 ➢基本分析派---通过分析商品供求因素来预测价格走 势 ➢技术分析派---借助图形和技术指标来来分析价格走 势
4、按交易主体划分 ➢机构投机者--各类基金、金融机构、工商企业 ➢个人投机者--自然人身份
（3）分散投资与集中投资
➢纵向投资分散化---选择少数几个熟悉的品种 在不同的阶段分散资金投入
➢横向资金多元化----可以同时选择不同的证券 品种组成证券投资组合
三、投机的策略
➢1、适时入市策略 （1）盘整末期入场（2）抓住主要趋势反转点 （3）跟随大户行动 ➢2、顺应大市策略—重势不重价 ➢3、多选少做策略—选择品种要根据 （1）爱好兴趣（2）资金状况（3）相近合约 （4）时间经历（6）熟悉品种 ➢4、理性操作策略 （1）理性分析、不为谣言所惑（2）建立利多利空因
止损点1530
看涨买入，2手 保证金90000元
看涨买入，2手，保证金90000元 止损点1485
认赔出局，亏损９000元
（2）决定头寸的大小
每笔交易可以注入的金额为：总资本乘以10%
例：假如总资本为10万元，那么每笔交易的金额最 大为1万
如果买黄金合约，黄金合约价为2500元/张，最多4 张
如果买长期国债，国债合约价为5000元/张，最多2 张
入价 ➢ 平均卖高---价格上升后进一步卖出合约，以提高平均
卖出价格 （3）金字塔式买入卖出 后市市场行情与预料相同并已经获利，继续增仓，前题是 ➢ 只有持仓赢利的情况下才可以增仓 ➢ 持仓的增加应逐次递减 ➢ 倒金字塔式买入不提倡
（4）合约交割月份的选择 正向市场----远期合约价格 > 近期合约价格
➢交易目的来看，投机交易是以较少资金做高速运转， 以获取最大利润为目的
➢交易方式来看，投机交易是利用期货市场价格变动进 行买空卖空，从而获得价差收益
➢从交易风险来看，投机交易自愿承担价格波动风险， 风险大小与收益有着直接的、内在的联系
二、投机的作用
期货投机交易是套期保值交易顺利实现的基本保证
1、承担价格风险--期货市场具有一种把价格风险从保 值者转移给投机者的机制
5、持仓时间来区分 ➢长线交易者—持仓时间较长：几周、几天、几 月 ➢短线交易者—当日下单，一日或几日内了解 ➢当日交易者—当日下单，当日了解，不持仓过 夜 ➢抢帽子者—逐小利者，频繁进出，交易量大
五、投机与套期保值的关系
➢投机者提供套期保值者所需要的风险资金 ➢投机者的参与，增加了交易量和流动性，为套期保值
➢ 风险机制的区别 ➢ 运作机制的区别 ➢ 经济职能的区别
期货投机与股票投机的区别
期货投机 保证金规定 5%--10%保证金交易 交易方向 双向 结算制度 当日无负债结算 特定到期日 期货合约有特定到期日
股票投机 全额保证金 单项 不实行每日结算 无特定到期日
四、投机者的类型
1、从交易头寸分 ➢多头投机者---买进期货合约的投机者 ➢空头投机者---卖出期货合约的投机者
学习重点: 期货投机的作用和交易技巧 套利的种类和运用方法
第一节 投机概述
期货交易者按交易目的分两类：套期保值者和投机者
一、投机的概念
1、定义
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的 的期货交易行为(买入卖出合约,对冲平仓,获取利润)
2、与套期保值相比具有以下特点:
➢从交易所来看，投机交易主要在期货市场操作，一般 不做现货，几乎不进行实物交割
2、促进价格发现--期货市场的价格发现机制是由所有 市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的
3、减缓价格波动--适度投机能减缓价格波动，但操作 市场的过度投机不禁不能减缓波动，而且还会拉大供求
缺口，加剧价格波动 打击操纵市场行为
4、提高市场流动性—市场交易活跃程度
三、期货投机与赌博的区别
第五章、期货投机与套利交易
第一节 投机概述 第二节 投机原理和投机方法 第三节 套利概述 第四节 套利交易的相关概念 第五节 套利的种类和方法 第六节 套利的分析方法和注意要点
学习目的和要求: 掌握期货投机的概念和作用 期货投机与套期保值的联系 理性投机与赌博的区别 了解期货投机的技巧和方法 理解套利的概念、原理和作用 掌握套利的种类和运用方法
➢多头买入近期月份合约 ➢空头卖出远期月份合约
价格 远 近
价格
远 近
正向市场
时间
正向市场
时间
反向市场----远期合约价格 < 近期合约价格 ➢多头买入远期月份合约 ➢空头卖出近期月份合约
价格 近 远
反向市场
价格
时间
近 远
反向市场
时间
2、在平仓阶段
掌握限制损失、滚动利润的原则
灵活运用止损指令---利用技术分析法
者对冲合约提供了方便
➢投机者的参与使相关市场的价格变化步调趋于一致， 从而形成有利于套期保值者的市场态势
➢期货投机与套期保值是期货市场两个基本因素，二者 相辅相成，缺一不可
六、引导投机行为规范发展
➢选择好期货上市品种 ➢拓宽市场覆盖面，调整交易者结构 ➢加大政府监管，打击市场操纵
第二节 投机原理和投机方法
一、投机的原则
➢基本分析为本，借鉴技术分析 ➢重视技术分析的原则 ➢用剩余的资金从事期货交易 ➢选择热门商品 ➢保利原则 ➢止损原则
二、投机的方法
➢买低卖高或卖高买低 ➢平均买低或平均卖高 ➢金字塔式买入卖出 ➢套利
1、建仓阶段 （1）选择入市时机，基本分析法 ➢ 确定市场趋势 ➢ 权衡风险和获利前景 ➢ 决定入市的具体时间 （2）平均买低和平均卖高策略 ➢ 平均买低—价格下降后进一步买入合约，以降低平均买