财务管理12-财务分析
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可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉
（2）减弱的因素：
未作记录的或有负债 担保责任引起的负债 长期、大额的经营租赁
18
[例]某企业2010年有关资料如下： 1、速动比率2，长期负债是短期投资的4倍。 2、应收账款4000元，是速动资产的50％，流动资产
的25％，同固定资产净值相等。 3、股东权益总额等于营运资金，实收资本是未分配
10
第二节 分项财务分析
偿债能力分析
获利能力分析
营运能力分析
发展能力分析
11
一、偿债能力分析
偿债能力分析主要有短期偿债能力分析和长期偿 债能力分析。
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债 及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前的偿 债能力。
12
（一）短期偿债能力指标
1、流动比率
（1）公式：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 （2）意义：
供依据；
析为和信评息价使用的者一提种供方资法料。，为其经济决策服务；
考核企业内部各部门的经营业绩，提高管理水平 。
3
二、财务分析信息的需求者及其要求
企业所有者
获利能力
企业债权人
偿 债 企业经营决策者 营 运 政府经济管理机构
盈利 发展
能 能 能 能
力 力 力 力
分 投偿析资资债产风能管险力理水平 分 分 分上社发析 析 析交会发获发展国财展展利前家富趋前能景税创势景力金造
16
5、到期债务本息偿付比率
经营现金净流量 本期到期债务本金 现金利息支出
该指标主要是衡量本年度内到期的债务本金及相 关利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程 度；若该指标小于1，表明企业经营活动产生的现金 不足，企业偿债能力差，财务风险很高。
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（二）影响短期偿债能力的其他因素： （1）增强的因素：
速动比率＝2＝速动资产 / 流动负债 流动负债＝速动资产 / 2 = 8000 / 2 = 4000＝应付帐款 资产总额＝流动资产＋固定资产净值＝16,000＋4000＝20,000 股东权益＝营运资金＝16,000-4000=12,000 实收资本＝12000×2/3＝8000 未分配利润＝12000×1/3＝4000 长期负债＝20,000－4000－8000－4000＝4000 短期投资＝1/4×4000＝1000 货币资金＝20,000-4000-8000-4000-1000=3000
应收账款、存货的数额及周转速度。
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2、速动比率
（1）公式：速动比率 = 速动资产 / 流动负债 速动资产=流动资产 - 存货
（2）意义： 一般认为，合理的速动比率是1。
（3）注意： 并非越大越好； 速动比率低不一定说明一定不能偿还流动负债
（4）影响因素： 应收账款的数额及周转速度。
（5）注意：对于速动资产的范围有不同的观点： 速动资产＝流动资产－存货 速动资产＝流动资产－存货－待摊费用－预付货款等
对环境的影响
4
三、财务分析的基础
资产负债表 利润表 现金流量表
资本结构 偿债能力
盈利能力 资产流动性
成本费用水平 资偿产债偿结能债构力能保力证 业绩利发润展质趋量势
现金流结构
5
四、财务分析的方法
比率分析法 比较分析法 因素分析法
构成比率 横向比较 效率比率 纵相连向环关比替比较代率法 （趋差势额分分析析）法
一般认为，合理的流动比率是2。流动比率越高，说明企业偿还 流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。 （3）注意：
并非越大越好，过高的流动比率可能是由于企业滞留在流动资 产上资金过多，未能有效地加以利用，可能会影响其获利能力； 流动比率高不一定说明一定能偿还流动负债，原因有二：一可 能是存货积压或滞销造成的；二是企业很容易伪造该比率，掩饰其 偿债能力。 （4）影响因素：
财务管理
会计学院财务管理系
1
第十二章 财务分析
• 财务分析的基本问题 • 分项财务分析 • 综合财务分析 • 上市公司财务分析指标
2
第一节 财务分析的基本问题
一、财务分析的作用
财务分析是以企业的财务报告等会计资料为 基评础价，企对业财企务业状的况财、务揭状示况存在和的经问营题成，果为进决行策提分
环比动态比率 定基动态比率
6
因素分析法
1、概念 因素分析法又称因素替换法，它是用来
确 定 几 个 相 互 联 系 的 因 素 对 分 析 对 象 —— 综合财务指标或经济指标的影响程度的一 种分析方法。
7
2、连环替代法 F=A*B*C F1 = A1*B1*C1
注意：
1、按顺序替代；
2、当一个因素替代时，其他因 素与上步骤保持不变.
利润2倍。 要求：编制2010年末资产负债表。
资产
金额
权益
金额
货币资金
应付帐款
短期投资
长期负债
应收帐款
4000
存货
实收资本
固定资产净值
未分配利润
合计
合计
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速动资产＝4000 / 50%=8,000
流动资产=4000 / 25%=16,000
存货＝流动资产－速动资产=16,000-8000 = 8000
14
3、现金比率
（1）公式：（现金+现金等价物） / 流动负债 （2）意义：
反映企业直接支付能力。 （3）注意：
并非越大越好；
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4、现金流量比率
（1）公式：经营活动现金净流量 / 流动负债 （2）意义：
最保守、最谨慎的短期偿债能力指标。 （3）注意：
分子分母计算时间口径不一致：经营活动产生 的现金流量是过去一个会计年度的经营成果；流动 负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务； 该指标以过去一年的现金流量来估计未来一年 的现金流量。
F0 = A0*B0*C0----------（1） A1*B0*C0----------（2） A1*B1*C0----------（3）
F1 = A1*B1*C1----------（4）
(2)-(1) A变化的影响
(3)-(2) B变化的影响
(4)-(3) C变化的影响
8
3、差额计算百度文库 因素分析法的简化形式
（A1-A0）B0C0 A1（B1-B0）C0 A1B1（C1-C0）
9
五、财务分析的局限性
1、以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变 现价值； 2、假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调 整； 3、按年度分期报告，是短期的陈报，不能提供反 映长期潜力的信息； 4、稳健原则要求预计损失而不预计收益，可能夸 大费用，少计收益和资产。 5、企业会计政策的不同选择影响可比性所导致财 务分析的局限性.
（2）减弱的因素：
未作记录的或有负债 担保责任引起的负债 长期、大额的经营租赁
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[例]某企业2010年有关资料如下： 1、速动比率2，长期负债是短期投资的4倍。 2、应收账款4000元，是速动资产的50％，流动资产
的25％，同固定资产净值相等。 3、股东权益总额等于营运资金，实收资本是未分配
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第二节 分项财务分析
偿债能力分析
获利能力分析
营运能力分析
发展能力分析
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一、偿债能力分析
偿债能力分析主要有短期偿债能力分析和长期偿 债能力分析。
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债 及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前的偿 债能力。
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（一）短期偿债能力指标
1、流动比率
（1）公式：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 （2）意义：
供依据；
析为和信评息价使用的者一提种供方资法料。，为其经济决策服务；
考核企业内部各部门的经营业绩，提高管理水平 。
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二、财务分析信息的需求者及其要求
企业所有者
获利能力
企业债权人
偿 债 企业经营决策者 营 运 政府经济管理机构
盈利 发展
能 能 能 能
力 力 力 力
分 投偿析资资债产风能管险力理水平 分 分 分上社发析 析 析交会发获发展国财展展利前家富趋前能景税创势景力金造
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5、到期债务本息偿付比率
经营现金净流量 本期到期债务本金 现金利息支出
该指标主要是衡量本年度内到期的债务本金及相 关利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程 度；若该指标小于1，表明企业经营活动产生的现金 不足，企业偿债能力差，财务风险很高。
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（二）影响短期偿债能力的其他因素： （1）增强的因素：
速动比率＝2＝速动资产 / 流动负债 流动负债＝速动资产 / 2 = 8000 / 2 = 4000＝应付帐款 资产总额＝流动资产＋固定资产净值＝16,000＋4000＝20,000 股东权益＝营运资金＝16,000-4000=12,000 实收资本＝12000×2/3＝8000 未分配利润＝12000×1/3＝4000 长期负债＝20,000－4000－8000－4000＝4000 短期投资＝1/4×4000＝1000 货币资金＝20,000-4000-8000-4000-1000=3000
应收账款、存货的数额及周转速度。
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2、速动比率
（1）公式：速动比率 = 速动资产 / 流动负债 速动资产=流动资产 - 存货
（2）意义： 一般认为，合理的速动比率是1。
（3）注意： 并非越大越好； 速动比率低不一定说明一定不能偿还流动负债
（4）影响因素： 应收账款的数额及周转速度。
（5）注意：对于速动资产的范围有不同的观点： 速动资产＝流动资产－存货 速动资产＝流动资产－存货－待摊费用－预付货款等
对环境的影响
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三、财务分析的基础
资产负债表 利润表 现金流量表
资本结构 偿债能力
盈利能力 资产流动性
成本费用水平 资偿产债偿结能债构力能保力证 业绩利发润展质趋量势
现金流结构
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四、财务分析的方法
比率分析法 比较分析法 因素分析法
构成比率 横向比较 效率比率 纵相连向环关比替比较代率法 （趋差势额分分析析）法
一般认为，合理的流动比率是2。流动比率越高，说明企业偿还 流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。 （3）注意：
并非越大越好，过高的流动比率可能是由于企业滞留在流动资 产上资金过多，未能有效地加以利用，可能会影响其获利能力； 流动比率高不一定说明一定能偿还流动负债，原因有二：一可 能是存货积压或滞销造成的；二是企业很容易伪造该比率，掩饰其 偿债能力。 （4）影响因素：
财务管理
会计学院财务管理系
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第十二章 财务分析
• 财务分析的基本问题 • 分项财务分析 • 综合财务分析 • 上市公司财务分析指标
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第一节 财务分析的基本问题
一、财务分析的作用
财务分析是以企业的财务报告等会计资料为 基评础价，企对业财企务业状的况财、务揭状示况存在和的经问营题成，果为进决行策提分
环比动态比率 定基动态比率
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因素分析法
1、概念 因素分析法又称因素替换法，它是用来
确 定 几 个 相 互 联 系 的 因 素 对 分 析 对 象 —— 综合财务指标或经济指标的影响程度的一 种分析方法。
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2、连环替代法 F=A*B*C F1 = A1*B1*C1
注意：
1、按顺序替代；
2、当一个因素替代时，其他因 素与上步骤保持不变.
利润2倍。 要求：编制2010年末资产负债表。
资产
金额
权益
金额
货币资金
应付帐款
短期投资
长期负债
应收帐款
4000
存货
实收资本
固定资产净值
未分配利润
合计
合计
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速动资产＝4000 / 50%=8,000
流动资产=4000 / 25%=16,000
存货＝流动资产－速动资产=16,000-8000 = 8000
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3、现金比率
（1）公式：（现金+现金等价物） / 流动负债 （2）意义：
反映企业直接支付能力。 （3）注意：
并非越大越好；
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4、现金流量比率
（1）公式：经营活动现金净流量 / 流动负债 （2）意义：
最保守、最谨慎的短期偿债能力指标。 （3）注意：
分子分母计算时间口径不一致：经营活动产生 的现金流量是过去一个会计年度的经营成果；流动 负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务； 该指标以过去一年的现金流量来估计未来一年 的现金流量。
F0 = A0*B0*C0----------（1） A1*B0*C0----------（2） A1*B1*C0----------（3）
F1 = A1*B1*C1----------（4）
(2)-(1) A变化的影响
(3)-(2) B变化的影响
(4)-(3) C变化的影响
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3、差额计算百度文库 因素分析法的简化形式
（A1-A0）B0C0 A1（B1-B0）C0 A1B1（C1-C0）
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五、财务分析的局限性
1、以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变 现价值； 2、假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调 整； 3、按年度分期报告，是短期的陈报，不能提供反 映长期潜力的信息； 4、稳健原则要求预计损失而不预计收益，可能夸 大费用，少计收益和资产。 5、企业会计政策的不同选择影响可比性所导致财 务分析的局限性.