标准普尔美国信用评级.

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(S&P)标普信用评级简述

标准普尔信用评级方法简述 (1)（STANDARD ＆POOR） (1)一．概述 (2)1．1标准普尔信用评级系统的定义 (2)1．2标准普尔信用评级系统的主要方法 (2)1．3标准普尔信用评级的基本原则 (2)1．4信用等级的划分 (2)二．评级系统的程序及方法 (4)2．1评级委员会 (4)2．2基本情况调查 (4)2．3会见评级对象 (5)2．4评级委员会会议 (5)2．5监督和跟踪 (5)三．信用评级的方法和运用 (6)3．1企业信用评级的要素 (6)3．2信用风险分析要素说明 (6)四全球远景 (10)4．1商业风险 (10)4．2财务风险 (10)4．3资产价值的评估 (11)4．4净负债 (11)4．5收入表现方式 (11)4．6国家(全民)所有制企业 (11)4．7资本市场和融资渠道 (11)4．8临时负债 (11)五评级指标 (12)5．1企业财务风险指标 (12)5．2评级中需要注意调整的几点 (13)5．3评级指标方程式 (13)5．4商业风险调节指标 (14)总结 (15)标准普尔《信用评级》方法概要（STANDARD ＆ POOR）本文是在通过对美国标准普尔公司《企业信用评级》系统分析后所做出的归纳总结。

此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司《企业信用评级》系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。

一．概述1．1标准普尔信用评级系统的定义标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。

它包括以下几个方面的基本概念：➢信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。

➢信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。

➢信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。

1．2标准普尔信用评级系统的主要方法标准普尔《信用评级》的评估方法主要有两种：定量分析和定性分析。

定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。

美债信用评级

美债信用评级
美国债务的信用评级通常由国际信用评级机构进行评定。

以下是几个主要的评级机构对美国债务的评级：
1. 标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）：S&P目前将美国债务评级为AAA，即最高信用评级。

这意味着S&P认为美国政府有能力按时偿还债务，并具有极低的违约风险。

2. 惠誉全球评级（Fitch Ratings）：惠誉也将美国债务评级为AAA。

他们认为美国政府信用优秀，有能力偿还债务。

3. 穆迪投资者服务（Moody's Investors Service）：穆迪给予美国债务评级Aaa，也是最高评级。

他们认为美国政府具有极强的债务偿还能力。

总体而言，美国债务的信用评级一直保持在最高级别，这意味着投资者普遍认为美国政府的债务是非常安全的。

然而，评级机构也会随着市场情况和经济状况的变化进行定期评估，评级可能会有所调整。

美国prime评级标准

美国prime评级标准美国prime评级标准是指美国信用评级机构对债券发行人及其发行的债券进行评级的一套标准。

这些评级标准是由著名的评级机构如标准普尔、穆迪和惠誉等制定并执行的。

美国prime评级标准通常被投资者用来衡量债券的信用风险，以便做出投资决策。

首先，美国prime评级标准将债券发行人分为不同的信用等级，通常从最高到最低分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C等级。

其中AAA代表极低的信用风险，而C代表极高的信用风险。

这些等级反映了债券发行人偿付债务的能力和意愿，投资者可以根据这些等级来评估债券的风险和回报。

其次，美国prime评级标准主要考虑的因素包括债券发行人的财务状况、盈利能力、偿债能力、行业前景、管理团队、市场地位等。

评级机构会通过对这些因素的分析和评估，来确定债券发行人的信用等级。

例如，如果一个公司的财务状况良好，盈利稳定，偿债能力强，那么它可能会被评为高等级的债券发行人。

另外，美国prime评级标准也会考虑宏观经济环境和政治因素对债券发行人的影响。

例如，如果一个国家的政治不稳定，经济增长放缓，通货膨胀率上升，那么债券发行人的信用风险可能会增加，导致其信用等级下降。

此外，美国prime评级标准还会考虑债券的担保情况。

如果债券发行人提供了担保或抵押品，那么这将提高债券的信用等级。

因为担保可以降低投资者的信用风险，一旦债券发行人无法履行债务，投资者可以通过担保品来获得偿付。

总的来说，美国prime评级标准是投资者评估债券信用风险的重要参考依据。

通过对债券发行人的财务状况、市场环境、担保情况等因素进行综合评估，评级机构可以为投资者提供独立、客观的信用评级，帮助他们做出明智的投资决策。

投资者在选择债券投资时，应该充分了解美国prime评级标准，并结合自身的风险偏好和投资目标，谨慎选择适合自己的债券产品。

美国资本市场信用评级体系

美国资本市场信用评级体系2004-06-26 03:47美国是世界上最发达的信用国家。

由于既有完善、健全的管理体制，又有一批运作市场化、独立、公正的信用服务主体，使得信用交易成了整个市场经济运行的主要交易手段，在这一信用交易运转体系中，信用评定机构发挥了独特的作用。

美国目前提供信用评定服务的机构高度集中，主要有三大类：一是资本市场上的信用评估机构，他们对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级，这种公司目前美国只剩下三家，即穆迪(Moody’s)、标准普尔(Standard & Poor’s)和惠誉国际(Fitch Rating)；二是商业市场上的信用评估机构，他们在商业企业进行交易、或者企业向银行贷款时提供信用调查和评估，这类机构首推邓白氏公司(Dun & Bradstreet)；三是消费者信用评估机构，他们专门提供消费者个人信用调查情况，如全联公司（Trans Union）、Equifax公司和益百利公司（Experian）。

不久前，笔者走访了惠誉国际和穆迪等评级公司，本文仅就美国资本市场信用评级体系及做法作一初浅介绍。

一、美国信用评级体系概述（一）对信用评级内涵的界定关于信用评级的概念，各公司没有统一说法，但内涵大致相同，用惠誉国际首席顾问Charles Brown的话说，主要包括三方面：首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。

其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。

第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。

需要澄清的是：信用评级不同于股票推荐。

前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人能否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。

标准普尔评级

标准普尔评级标准普尔评级是指标准普尔公司对债券、股票等金融工具的信用风险进行评估和等级划分的一种评级体系。

该评级体系对于投资者、发行人和监管机构来说都具有重要意义，因为它能够帮助他们更好地了解和评估金融工具的风险水平。

本文将对标准普尔评级的背景、评级标准和影响因素进行介绍。

首先，我们来了解一下标准普尔评级的背景。

标准普尔公司是全球著名的信用评级机构之一，成立于1860年，总部位于美国纽约。

该公司通过对债券、股票等金融工具进行评级，向投资者提供有关这些金融工具信用风险的评估报告。

标准普尔评级通常以字母等级来表示，从最高到最低依次为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等级，其中AAA为最高等级，D为违约等级。

其次，我们来了解一下标准普尔评级的标准。

标准普尔评级主要基于发行人的信用风险来进行评估，评级标准包括财务状况、偿债能力、行业风险、市场地位、管理层能力等多个方面。

评级过程中，标准普尔公司将对发行人的财务报表、经营情况、行业发展趋势等进行全面分析，并据此确定其信用风险等级。

此外，标准普尔评级还会考虑宏观经济环境、政治风险、法律法规等因素对发行人信用风险的影响。

最后，我们来了解一下标准普尔评级的影响因素。

标准普尔评级对于投资者、发行人和监管机构都具有重要影响。

首先，对于投资者来说，标准普尔评级能够帮助他们更好地了解和评估投资标的的信用风险，从而做出明智的投资决策。

其次，对于发行人来说，标准普尔评级能够提高其在债券市场的知名度和信誉度，降低融资成本，吸引更多投资者。

最后，对于监管机构来说，标准普尔评级能够帮助其监管金融市场，保护投资者利益，维护金融市场的稳定和健康发展。

综上所述，标准普尔评级是一种重要的信用评级体系，对金融市场具有重要意义。

通过了解标准普尔评级的背景、评级标准和影响因素，我们能够更好地理解和运用这一评级体系，从而更好地管理金融风险，保护投资者利益，促进金融市场的稳定和健康发展。

世界各国信用评级列表

这是各国信用评级列表，表现了各国长期主权信用评级的高低。

三张表分别是由标准普尔（Standard & Poor's）、惠誉国际（Fitch Group）和穆迪（Moody's）作出的评估。

标准普尔各国主权债券评级:[1][2]绿色 - AAA 青绿色 - AA 浅蓝 - A深蓝 - BBB紫色 - BB红 - B灰 - 未评级如果一国的级别大于等于BBB-，标普把其债券算作投资度。

否则，标普把其债券算作不可靠债券，乃至垃圾债券。

[3]国家及地区级别展望日期参见阿布扎比酋长国AA稳2011年11月[4][5]阿尔巴尼亚B+稳2011年11月[4][5]安道尔A降2011年11月[4][5]安哥拉BB-稳2011年11月[4][5]阿根廷B稳2011年11月[4][5]阿鲁巴A-稳2011年11月[4][5]澳大利亚AAA稳2011年11月[4][5]奥地利AA+降2012年1月[4][5]阿塞拜疆BB+升2011年11月[4][5]巴哈马BBB稳2011年11月[4][5]巴林BBB降2011年11月[4][5]孟加拉国BB-稳2011年11月[4][5]巴巴多斯BBB-降2011年11月[4][5]白俄罗斯B降2011年11月[4][5]比利时AA降2011年11月[4][5]伯利兹B-降2011年11月[4][5]贝宁B稳2011年11月[4][5]百慕大AA稳2011年11月[4][5]玻利维亚B+升2011年11月[4][5]波斯尼亚和黑塞哥维那B+降2011年11月[4][5]博茨瓦纳A-稳2011年11月[4][5]巴西BBB-稳2011年11月[4][5]保加利亚BBB稳2011年11月[4][5]布基纳法索B稳2011年11月[4][5]柬埔寨B稳2011年11月[4][5]喀麦隆B稳2011年11月[4][5]加拿大AAA稳2011年11月[4][5]佛得角B+稳2011年11月[4][5]智利A+升2011年11月[4][5]中国AA-稳2011年11月[4][5]哥伦比亚BBB-稳2011年11月[4][5]库克群岛BB-降2011年11月[4][5]哥斯达黎加BB稳2011年11月[4][5]克罗地亚BBB-降2011年11月[4][5]库拉索A-稳2011年11月[4][5]塞浦路斯BB+降2012年1月[4][5]捷克AA-稳2011年11月[4][5]丹麦AAA稳2011年11月[4][5]多米尼加共和国B+稳2011年11月[4][5]厄瓜多尔B-升2011年11月[4][5]埃及B+降2011年11月[4][5]萨尔瓦多BB-稳2011年11月[4][5]拉斯海玛A稳2011年11月[4][5]爱沙尼亚AA-降2012年1月[4][5]斐济B稳2011年11月[4][5]芬兰AAA降2012年1月[4][5]法国AA+降2012年1月[4][5]加蓬BB-稳2011年11月[4][5]格鲁吉亚BB-稳2011年11月[4][5]德国AAA稳2012年1月[4][5]加纳B稳2011年11月[4][5]希腊CC降2011年11月[4][5]格林纳达B-稳2011年11月[4][5]危地马拉BB降2011年11月[4][5]根西岛AA+稳2011年11月[4][5]洪都拉斯B升2011年11月[4][5]香港AAA稳2011年11月[4][5]匈牙利BB+降2011年12月[4][5]冰岛BBB-稳2011年11月[4][5]印度BBB-稳2011年11月[4][5]印尼BB+升2011年11月[4][5]爱尔兰共和国BBB+降2012年1月[4][5]马恩岛AA+稳2011年11月[4][5]以色列A+稳2011年11月[4][5]意大利BBB+降2012年1月[4][5]牙买加B-降2011年11月[4][5]日本AA-降2011年11月[4][5]约旦BB降2011年11月[4][5]哈萨克BBB+稳2011年11月[4][5]肯尼亚B+稳2011年11月[4][5]韩国A稳2011年11月[4][5]科威特AA稳2011年11月[4][5]拉脱维亚BB+升2011年11月[4][5]黎巴嫩B稳2011年11月[4][5]列支敦士登AAA稳2011年11月[4][5]立陶宛BBB稳2011年11月[4][5]卢森堡AAA降2012年1月[4][5]马其顿共和国BB稳2011年11月[4][5]马来西亚A-稳2011年11月[4][5]马耳他A-降2012年1月[4][5]墨西哥BBB稳2011年11月[4][5]蒙古国BB-稳2011年11月[4][5]黑山BB降2011年11月[4][5]蒙特塞拉特岛BBB-稳2011年11月[4][5]摩洛哥BBB-稳2011年11月[4][5]莫桑比克B+稳2011年11月[4][5]荷兰AAA降2012年1月[4][5]新西兰AA稳2011年11月[4][5]尼日利亚B+稳2011年11月[4][5]挪威AAA稳2011年11月[4][5]阿曼A降2011年11月[4][5]巴基斯坦B-稳2011年11月[4][5]巴拿马BBB-升2011年11月[4][5]巴布亚新几内亚B+稳2011年11月[4][5]巴拉圭BB-稳2011年11月[4][5]秘鲁BBB稳2011年11月[4][5]菲律宾BB稳2011年11月[4][5]波兰A-稳2011年11月[4][5]葡萄牙BB降2012年1月[4][5]波多黎各BBB稳2011年3月[6]卡塔尔AA稳2011年11月[4][5]罗马尼亚BB+稳2011年11月[4][5]俄罗斯BBB稳2011年11月[4][5]沙特阿拉伯AA-稳2011年11月[4][5]塞内加尔B+降2011年11月[4][5]塞尔维亚BB稳2011年11月[4][5]新加坡AAA稳2011年11月[4][5]斯洛伐克A稳2012年1月[4][5]斯洛文尼亚A+降2012年1月[4][5]南非BBB+稳2011年11月[4][5]西班牙A降2012年1月[4][5]斯里兰卡B+升2011年11月[4][5]苏里南BB-稳2011年11月[4][5]瑞典AAA稳2011年11月[4][5]瑞士AAA稳2011年11月[4][5]台湾AA-稳2011年11月[4][5]泰国BBB+稳2011年11月[4][5]特立尼达和多巴哥A稳2011年11月[4][5]突尼斯BBB-降2011年11月[4][5]土耳其BBB-升2011年11月[4][5]乌干达B+稳2011年11月[4][5]乌克兰B+稳2011年11月[4][5]英国AAA稳2011年11月[4][5]美国AA+降2011年11月[7][8]乌拉圭BB+稳2011年11月[4][5]委内瑞拉B+稳2011年11月[4][5]越南BB-降2011年11月[4][5]赞比亚B+稳2011年11月[4][5][编辑] 惠誉国际如果一国的级别大于等于BBB-，惠誉国际把其债券算作投资度。

标准普尔信用评级

标准普尔信用评级标准普尔（Standard & Poor's）是全球著名的信用评级机构之一，成立于1860年，总部位于美国纽约。

其主要业务包括对政府、金融机构、公司等发行的债券、债务工具进行信用评级。

标准普尔信用评级是投资者、债权人、债务人等金融市场参与者的重要参考依据，对于债券发行方来说，信用评级直接关系到其融资成本和融资渠道的开启与否。

因此，标准普尔信用评级在金融市场中具有重要的影响力。

标准普尔信用评级的等级体系分为投资级和非投资级两大类，投资级包括AAA、AA、A、BBB四个等级，非投资级包括BB、B、CCC、D四个等级。

其中，AAA是最高等级，代表极低的信用风险，而D则代表违约风险极高。

投资级债券通常被认为是较为安全的投资工具，而非投资级债券则具有较高的风险和回报。

标准普尔信用评级主要考虑的因素包括债务人的偿债能力、还款意愿、财务状况、行业前景等。

评级过程中，标准普尔会对债务人的财务报表、经营状况、行业风险、市场地位等进行全面的分析和评估，以确定其信用风险水平。

评级结果直接反映了债务人的债务偿还能力和债务违约风险，对于投资者来说，是一项重要的风险参考指标。

标准普尔信用评级的发布对于市场参与者具有重要的参考意义。

投资者可以通过参考标准普尔评级结果，对不同债券的信用风险有所了解，从而进行风险控制和投资决策。

同时，债务人也可以通过获得较高的信用评级，降低融资成本，拓宽融资渠道，提升市场声誉。

然而，标准普尔信用评级也存在一定的局限性。

评级结果仅代表评级机构对债务人信用风险的看法，不一定能完全预测债务违约的可能性。

同时，评级机构也可能受到行业利益、市场情绪等因素的影响，评级结果可能存在一定的主观性和局限性。

因此，投资者在参考标准普尔评级时，还需要结合其他信息进行综合分析，做出理性的投资决策。

总的来说，标准普尔信用评级在金融市场中具有重要的作用，对于债券发行方和投资者来说，都具有重要的参考价值。

美国信用降级-影响及对策

美国信用降级:影响及对策对世界经济来说,最近一段时间震撼性的事件非美国信用降级莫属。

8月5日晚,美国三大信用评级机构之一标准普尔宣布将美国信用评级从最高级别的AAA下调至AA+,并将其评级前景定为”负面”。

这是美国在历史上首度丧失其拥有近一个世纪之久的最高信用评级,引起全球关注。

标普指出,调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议,缺少标普所预期的举措以维持中期债务稳定。

此前的8月3日,中国评级机构大公国际已将美国主权债务评级从A+降至A,展望为负面。

大公国际认为,提高债务上限不会改变美国债务增长水平快于其整体经济和财政收入增长的事实。

一、美国信用降级：是金融评级,更是政治评级将美国信用评级下调,与其说是金融评级,不如说是政治评级,质疑的是美国政治领导人的能力和政治操守。

8月2日前,美国共和、民主两党为了各自大选需要,置国家信用于不顾,上演了一场围绕提高债务上限的”政治闹剧”,虽然在最后期限的前一天两党达成了妥协,却延误了时机,向世界人民预演了美国可能发生债务违约的巨大风险。

二、美国信用降级：影响深远美国信用评级下调对美国乃至世界经济和金融市场的负面影响是严重的：一是直接打击了投资者的信心,对本就十分脆弱的金融市场无疑是雪上加霜,增添了更严重的不确定因素。

在过去一段时间里,全球股市经历了一轮恐慌性抛售,美国股市遭遇2008年金融危机以来最惨痛的一周,三大股指重挫,未来市场动荡将加剧。

二是美国评级下调还可能导致全球风险溢价水平进一步上升。

评级下调不仅将使美国蒙受损失,将为各类融资付出更高成本,也将使全球市场对欧债危机的疑虑更深,使信用欠佳的欧元区经济体更易受到冲击。

种种溢出效应,今后还将继续放大并传递全球,加深市场对美欧信用的信心危机。

三是美国评级下调将对全球经济复苏带来负面影响。

信用评级下调使人们对美国经济增长预期更加不乐观,美国发债的成本增加,其通过大规模发债及滥印美元发展经济的路径将受阻,有可能陷入一种越难借债,越拖累经济,越缺乏信用的恶性循环。

信用评级的国际标准比较

信用评级的国际标准比较信用评级是一种对债务人的信用状况进行评估的过程，通过对债务人的信用价值进行评级，投资者可以更好地判断其违约风险和债务偿还能力。

在全球范围内，有多种信用评级标准和机构存在。

本文将比较并介绍几种国际上常见的信用评级标准，并阐述它们在评级过程中的主要差异。

一、美国标准普尔评级标准（Standard & Poor's）美国标准普尔评级标准是世界上最早和最为通用的信用评级标准之一。

其评级分为多个等级，从最高的AAA到最低的D，每个等级又可以通过“+”、“-”符号进行细分。

该标准综合考虑了债务人的偿债能力、管理水平、行业地位等多个因素，并根据债务人的整体信用状况给予相应的评级。

标准普尔评级标准具有国际影响力，并被许多国家和地区广泛接受。

其评级结果对债务人的融资成本和信用形象有着重要影响，被视为国际金融市场的风向标之一。

二、穆迪评级标准（Moody's）穆迪评级标准与标准普尔评级标准类似，也是一种常用的信用评级标准。

穆迪评级标准同样采用字母等级评级体系，从最高的Aaa到最低的C。

与标准普尔不同的是，穆迪对违约风险的评估更为严格，评级结果相对更加保守。

穆迪评级标准被广泛应用于国际债券市场，并被投资机构和信贷机构作为决策参考。

其评级具有较高的可靠性和影响力，为投资者提供了重要的信用信息。

三、惠誉评级标准（Fitch）惠誉评级标准是另一家国际著名的信用评级机构，与标准普尔和穆迪并称为“世界三大评级机构”。

惠誉评级标准同样使用字母等级评级体系，从最高的AAA到最低的D。

评级过程中，惠誉注重债务人的债务偿还能力和财务状况，并结合债务人的行业地位、管理实力等因素进行评估。

惠誉评级标准在全球范围内都有较高的声誉和影响力，其评级报告被投资者广泛使用，对债务人的债务融资具有重要影响。

四、中国评级标准中国信用评级体系较为年轻，与国际评级标准有一定的差异。

中国信用评级主要分为AAA、AA、A、BBB等多个等级，并根据需要可以细分为“+”、“-”等。

世界三大评级机构及评级对照介绍

二、标普
• 标准普尔是世界权威金融分析机构，总部位于美国纽约市，由亨利·瓦纳姆·普尔于1860年创立。
• 现在，标准普尔是麦格劳-希尔集团的子公司，专为全球资本市场提供独立信用评级、指数服务、风险评估、投资研究和数据服务，在业内一向处于领先地位。标准普尔是全球金融基础建构的重要一员，在150多年来一直发挥着领导者的角色，为投资者提供独立的参考指针，作为投资和财务决策的信心保证。
世界三大评级机构信用评定2017等.5 级
一、基本概念
• 信用等级通常是指基于评估对象的信用、品质、偿债能力以及资本等的指标级别，即信用评级机构用既定的符号来标识主体和债券未来偿还债务能力及偿债意愿可能性的级别结果。
• 1975年美国证券交易委员会SEC认可穆迪，标准普尔，惠誉为全国认可的评级组织，此后三家公司开始垄断国际评级行业。
• 穆迪评级和研究的对象以往主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据。最近几年开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。
六、穆迪-服务
• （一）公司金融 • 穆迪公司金融服务对全球4,000多个债务凭证发行者进行研究。这些发行者覆盖公开债务市场的90%、银
高度投机性最低等级评级
经常违约，或有其它明显的缺点。前途无望，不能用来做真正的投资。
九、穆迪-评级分类2
短期债务评级(到期日一年以内)-穆迪短期评级是有关发行人短期融资债务偿付能力的意见。此类评级适用于发行人、短期计划或个别短期债务工具。除非明确声明，否则此类债务的原始到期日一般不超过十三个月。
八、穆迪-评级分类1
穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)-穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)是有关固定收益债务相对信用风险的意见，而这些债务的原始到期日须为一年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履

美国政府为什么就信用评级起诉标准普尔

２０１３年第５期总第１７２期
征
信
Ｎｏ．５２０１３
ＣＲＥＤＩＴＲＥＦＥＲＥＮＣＥ
ＳｅｎａｌＮＯ．１７２
美国政府为什么就信用评级起诉标准普尔
张曦之
（英国谢菲尔德哈雷姆大学，英国谢菲尔德Ｓ１４ＳＧ）
望，调降和忽视信用风险的真正程度。（４）标准普
尔公司错误地向投资者传达其信用评级是客观、独立和不为任何利益冲突所影响的，粉饰了自身声誉，
就是说，全球近２００家信用评级机构中，在美国获得
资质的只有１Ｏ家，其中７家是美国本土公司、２家是
・
９・
【特别关注】
张曦之
美国政府为什么就信用评级起诉标准普尔
蒙受了巨大的损失。（５）评级机构的“ 打分” 影响企
பைடு நூலகம்
标准普尔在２０１１年为什么要开罪美国政府呢？大概理由如下：（１）美国连年财政赤字超过１万亿美
信用评级（ｃｒｅｄｉｔｒａｔｉｎｇ）也被称为资信评估、信
用评估，国内外学者对其定义还存在一定的差异。
日本公司、１家是加拿大公司。后三家外国公司进入美国后从未开展过业务。＿４中国对美国全面开放
标准普尔有意低估了抵押贷款证券（ＭＢＳ）的信用风

【信用管理】全球三大信用评级机构的分析比较

【信⽤管理】全球三⼤信⽤评级机构的分析⽐较源点credit来源于源点⽂章来源于⽂章导读：标准普尔、穆迪和惠誉作为全球三⼤评级机构已有⼀百多年的历史，在国际⾦融市场上拥有举⾜轻重的地位。

导读下⽂对三⼤机构的创⽴时间、信⽤等级划分标准和信⽤评级⽅法进⾏差异性分析，并从中借鉴经验。

创⽴时间年创办，是普尔出版公司和标准统计公司1941年合并⽽成世界权威由亨利·⽡纳姆·普尔先⽣在1860年创办，标准普尔标准普尔：由亨利⾦融分析机构，总部位于美国纽约市。

提供信⽤评级、独⽴分析研究、投资咨询等服务。

年创办，位于美国纽约曼哈顿，该公司是著名的债券评级机构。

穆迪投资服务公司穆迪：由由John Moody在1900年创办穆迪最初是邓⽩⽒的⼦公司，2001年邓⽩⽒公司和穆迪公司两家公司分拆，成为独⽴上市公司。

年创办，起初是⼀家出版公司，1924年就开始使⽤AAA到D级的评级系统对⼯业惠誉国际由约翰·惠誉在1913年创办惠誉国际：由约翰证券进⾏评级。

穆迪侧重于机构融资⽅标普侧重于企业评级⽅⾯，穆迪标普成⽴时间早于其他两家评级机构，三家评级机构各有侧重：标普惠誉则更侧重于⾦融机构的评级。

⾯，⽽惠誉惠誉在美国市场上的规模要⽐其他两家评级公司⼩，但在全球市场上，尤其在对新兴市场上惠誉的敏感度较⾼，视野惠誉⽐较国际化。

信⽤等级标准的划分标准普尔的信⽤等级标准，从⾼到低可划分为⼗级，其中，可以在AA级⾄CCC级加上加号和减号，表⽰评级在各标准普尔主要评级分类中的相对强度。

惠誉的信⽤等级标准划分为⼗⼀级，其中，AAA级是最⾼级，表⽰最低的信贷风险。

D是最低级，表明⼀个实体或惠誉国家主权已对所有⾦融债务违约。

穆迪的信⽤等级标准划分为九级，其中Aaa级是最⾼级别，表⽰信⽤质量最⾼，信⽤风险最低。

其中C级是最低穆迪级，代表前途⽆望，不能⽤来做真正的投资。

相同点：都划分投资级别和投机级别。

其中，标普的投资级是从AAA级到BBB-，穆迪的投资级是从Aaa级到Baa相同点：级。

【5A版】世界三大评级机构及评级对照介绍

三、标普-服务与主权评级
服务：
• 对全球数万亿债务进行评级 • 针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告 • 是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一 • 标准普尔指数评定程序
决定一国主权信用评级的因素：
• • • • • 政治制度的有效性与政治风险经济结构与增长前景外部流动性与国际投资者头寸财政表现和灵活性以及债务负担货币灵活性
• • • • • • •
前期准备阶段信息收集阶段信息处理阶段初步评级阶段确定等级阶段公布等级阶段跟踪评级阶段
四、标普-评级分类
• • 长期债务评级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。短期债券信用等级：A-1、A-2、A-3、B、C和D。
• 穆迪在从Aa到Caa的各个基本等级后面加上修正数字1、2及3。
八、穆迪-评级分类1
穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)-穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)是有关固定收益债务相对
信用风险的意见，而这些债务的原始到期日须为一年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履行的可能性，同时反映违约机率及违约时蒙受的任何财务损失。
Aa级（Aa1，Aa2，Aa3） A级（A1，A2，A3） Baa级（Baa1，Baa2，Baa3）
高级
中上级中级
投机级别
Ba级（Ba1，Ba2，Ba2） B级（B1，B2，B3） Caa级（Caa1，Caa2，Caa3） Ca级 C级
评定
具有投机性质的因素缺少理想投资的品质劣质债券高度投机性最低等级评级

abs评级级别

abs评级级别
ABS评级是指美国信用评级公司——标准普尔全球评级，对债券、债券信托或其它金
融工具进行的评级形式。

根据评级结果，可分为以下几个级别：
1. AAA级：全球最高信用评级，表示债券的信用评级非常优秀，违约的可能性非常小。

代表性的公司有美国政府、日本政府、德国政府等。

4. A+级：较低评级，表示债券的信用评级还不错，但未来有可能受到影响。

代表性的公司有波音公司、佳能公司等。

8. BB级：较低评级，表示债券的信用评级非常差，存在着很大的违约风险。

代表性
的公司有万达电影、魏桥创业等。

13. D级：最低评级，表示债券已经违约。

代表性的公司有中船重工、明源云等。

综上所述，ABS评级的级别越高，债券的信用评级越好，投资者所承担的风险就越小，而投资回报率也相应越低。

相反，级别越低，债券的信用评级越差，投资者所承担的风险
就越大，但相应的投资回报率也更高。

投资者在投资之前要根据自己的承受能力选择合适
的投资级别。

美国若失去AAA信用评级影响几何

美国若失去AAA信用评级影响几何？华盛顿和华尔街的一个普遍预测是：一个月后，美国国会将已提高联邦债务上限，美国政府已开始为账单付费，美国总统已签署了一项晦涩难懂的赤字削减法，可依据该法律推迟有关福利和税收的决定，而且，美国已经失去了AAA信用评级。

简言之，标准普尔公司(Standard & Poor's)若真将美国的信用评级降至AA级(与斯洛文尼亚等国同列)，这可不是个好消息。

但降级到底会带来多大影响呢？标普的看法与世界职业棒球大赛(World Series)体育专栏作家的观点近似？(这的确有趣，但实际发生的事情才真正重要。

)降级是否会像大多数人预料的那样最终引发市场暴跌、债券市场利率飙升？(如果是，那将对经济产生毁灭性打击。

)抑或是，丧失AAA评级只会产生短期影响，但会成为历史教科书里追踪美国缓慢衰落的时间轴上一个突出显示的日期？(换句话说，降级反映出人们对美国经济和政治困境的不安，但这种不安情绪并没有让这些困境每况愈下。

)数周以来一直有人提醒我们注意市场变化，这些市场随时都有可能崩溃。

(有一个新闻标题为：投资者拒绝恐慌。

)美国债务债务违约当然会引发市场下跌，但如果避免了违约情况的发生，市场会因为标普指出美国政治人士无法就国家长期财政僵局达成一致这样显而易见的问题而出现暴跌吗？我们来具体分析一下。

实际上，几乎没有什么事情会因美国财政部的长期债务被标普盖上一个“AA”级的戳而自动发生。

少数几个机构由于严格规定仅能持有AAA级债务，所以将不得不抛售美国国债，或修改规定。

没人能准确知道大规模的债券回购市场上会发生什么，这个市场上的金融机构用美国国债做抵押来发放短期贷款。

但货币市场共同基金(共持有6,840亿美元的美国国债)的行业协会说，这些基金不必非得抛售或停止买入美国国债。

寿险公司的行业协会说，这些公司可能会继续持有美国国债。

按照目前的规定，美国银行不一定要为持有美国国债留存更大的资本缓冲。

中国五大评级机构

世界三大评级公司美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司1美国标准普尔公司（standard and pooks ）创始人普尔于1860年，顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新发展的基础设施的资产的愿望而创建。

2 穆迪投资服务公司（moody's）创立于1909年，首创了对铁路债券信息进行信用评级；1913年对公用事业和工业进行债券信用评级。

3 惠誉国际信用评级有限公司（fitch ratings）创立于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全球市场尤其是新兴市场的评级上，惠誉的敏感度要高得多。

三家评级机构各有侧重，标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉更侧重于金融机构的评级。

中国五大评级机构1.东方金诚国际信用评估有限公司：东方金诚国际信用评估有限公司是经财政部批准由中国东方资产管理公司以资本金投资控股的全国性、专业化信用评级机构。

公司先后获批中国证监会、中国人民银行和国家发改委三个国家政府部门认定的证券市场及银行间债券市场两大债券市场国内全部债务工具类信用评级资质，以及各地人民银行批准的信贷市场评级资质。

公司注册资本1.25亿元人民币，在全国各地设立了26家分公司，并全资控股一家专业数据公司－北京东方金诚数据咨询有限公司，是中国境内经营资本实力最雄厚的信用评级机构之一，是五家机构中唯一的国有控股评级公司，实际控制人为财政部。

2.中诚信：分为中诚信国际信用评级有限公司和中诚信证券评估有限公司，共同具有国家发改委、证监会和人民银行的资质。

作为中国本土评级事业的开拓者，中国诚信（中诚信国际前身）自1992年成立以来，一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。

近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术，新的评级业务和技术创新极大推动了中国评级市场的发展，提高了中国信用评级业的技术水平.中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构；也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构。

国际信用评级机构的评级分类

国际信用评级机构的评级分类在国际金融市场, 没有获得信用评级的公司就不可能发行债劵融资, 评级越低融资成本越高!故了解国际信用评级机构的评级分类很有必要。

标准-普尔公司，美国评级机构，当今著名评级机构之一。

（1）长期债务评级长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。

级别评定AAA 最高评级。

偿还债务能力极强。

AA 偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。

A 偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。

BBB 目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。

BB 相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。

但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。

B 违约可能性较'BB'级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。

CCC 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。

如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。

CC 目前违约的可能性较高。

R 由于其财务状况，目前正在受监察。

在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。

SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予'D'评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。

此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予'D'评级。

当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD"评级（选择性违约）NP 发债人未获得评级。

注1：前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。

信用评级相关情况汇总

信用评级相关情况汇总一、经国际信用评级机构评定的企业信用等级比较著名的世界三大评级公司1.美国标准普尔公司，偏重于企业评级方面。

2.穆迪投资效劳公司，偏重于机构融资方面。

3.惠誉国际信誉评级，更偏重于金融机构的评级二、由经国家备案的第三方信用服务机构评定的企业信用等级。

企业信用等级在中国，不同的管理机构根据自身业务特性及目的，采取了不同的信用等级划分标准。

较为流行的是三等九级信用等级标准，被大多银行和评级机构所认可，软件企业信用评价等级划分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 三等九级。

国际通行的“四等十级制”评级等级，具体等级分为：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，D。

从“AA”到“CCC”等级间的每一级别可以用“+”或“-”号来修正已表示在主要等级内的相对高低。

信用评级机构分为央行备案和地方备案两种。

地方备案的第三方信用评价机构出具的信用等级证书和信用报告含金量较低，应用范围受到一定的限制。

经中国人民银行备案的征信机构出具的证书和信用报告基本可以满足招投标领域所有的信用要求。

越来越多的招投标项目中会明确要求企业提供的AAA信用等级证书必须是由经中国人民银行备案的第三方机构出具。

至2022年在中国人民银行备案的信用评级机构共55家，由他们出具的等级评价证书最为权威。

知名的评级机构用于企业直接融资时作为资信证明，等级越高融资越容易，融资成本（利率）也低一些。

还有一些银行内部也有信用等级评级，一般为内评。

三、由各级市场监督管理部门评定的“守合同重信用企业”信用等级一般分为三个等级，由政府各级市场监督管理部门负责评价公布，评价最为权威，条件要求较高。

（一）市级“守合同重信用”企业申请公布守合同重信用状况良好企业,应具备以下基本条件:1.依法登记注册并在本市连续正常生产经营满3个会计年度;2.在经营异常名录或严重违法失信名单中;（二）省级“守合同重信用”企业申报省级“守合同重信用”企业，除具备本申报市级规定的条件外，还应具备以下条件：1.企业设立时间一般在五年以上，注册资本300万元以上（咨询服务型企业、高新技术企业可酌情降低），年销售额500万元以上，建筑施工、装修、设计等实行资质管理的企业，应具备中等以上资质；2.企业是连续两年以上的市级“守合同重信用”企业；（三）国家级“守合同重信用”企业企业是连续五年以上省级“守合同重信用”企业，在企业经营、信用和合同管理方面取得优异成绩的，可以申报国家级“守合同重信用”企业，特别优秀、信誉度高的企业或者知名品牌企业可适当放宽年限。