学习策略量表

学习策略量表

最近很多小伙伴问基金如何止盈。在行情好的时候止盈，虽然可以落袋为安，但如果后期继续上涨，赚少了又不甘心，要是不止盈，行情来个急转弯，收益过山车就更闹心了。今天咱们就聊聊止盈的策略方法。

一、目标止盈法

设定期望收益率，达到目标后，止盈全部卖出，落袋为安。

根据市场经验，止盈目标至少是市场无风险利率的5倍，目前近1年市场无风险利率在3%左右，因此对应的止盈目标至少设在15%，之后每年目标收益率递增15%，比如第一年至第二年未达到15%的止盈目标，则第二年至第三年设定成30%止盈。当达到目标止盈目标时，就在当月全部赎回定投中的所有基金份额。

策略优点：目标收益率法简单、易于执行。只要收益率满意，赎回赚钱了就是赢家，长期看只有赚多赚少的区别，亏钱的可能性较低。

策略缺点：设定目标收益率过低（如5%-10%），有可能会频繁赎回，错过牛市赚不了什么钱。如果市场处于牛市上升中，止盈过早将无法“吃”到全部的上涨行情，踏空就只能干瞪眼了。设定目标收益率过高（如40%），后续市场没

有较大的行情，可能将一直无法触发止盈线，错过止盈时机，甚至会在回撤后亏损，做一波‘表面收益过山车’。

二、分批止盈法

每次盈利达到一定比例（一般设置为10%），则卖出10%的利润部分，从而保持本金不变，边涨边卖，持续盈利。

策略优点：适合单边上升行情，谁都无法预料什么时候才是顶部，那能做的就是分批止盈。如果能持续上涨50%甚至100%，一点一点收回利润，这样既能保证收益，后续还能继续获取超额收益，也不会担心错过行情。

策略缺点：由于账户始终保留本金，需要承担一定高位崩盘的投资风险。

三、估值止盈法

根据估值水平来设置止盈点是一个比较合理常用的方式，尤其是针对指数型基金，低估定投，正常估值停止定投继续持有，高估卖出。

当市盈率处于一定高位时，也是市场阶段行情即将见顶之时，若在此时卖出落袋为安，定投产生的相对收益比较高。奢求在估值最高点卖出也不大现实，可通过观察PE百分位情况，选择在不同位置时点分批卖出，例如以历史中位数37.7为基本买卖分界岭。

策略优点：规则清晰，操作有原理参照，可争取比较高的收益。追踪成长价值高、估值低的指数，比始终定投单一指数能获得更好的超额收益，且根据估值表能判断大盘风向，如市场全是高估值指数，说明此时泡沫严重，不宜入场。

策略缺点：要明白估值的原理，用什么去考量指数的估值。比如周期指数不合适用PE或PE的百分位做估值，不然就会出错了，还有百分位的数据选择也是要考究的。虽经过数据回撤表明估值模型有效，但市场变化莫测，极端情况也有可能导致估值失效。

四、回撤止盈法

在保证一定盈利的基础上，只要回撤超过一个值，则进行止盈。

所谓回撤，指的就是一段时间内，价格/净值/收益从最高点跌到最低点的幅度。投资者最开始设定目标收益率，但是目标达成后先不卖，设置一个“最大回撤率”，当市场发生变化，触碰到最大回撤率，就把基金全部赎回。你可以把回撤定为10%，如果回撤幅度达到或超过这个比例的时候，就该落袋为安了，比如在保证20%以上的累计盈利下，一旦途中收益率回撤超过10%，则进行止盈。

回撤止盈策略合适优质的基金，比如龙头蓝筹指数或大盘基金，因为这类指数波动比较低，不会轻易触发回撤底线。而如果换作中小盘指数的话，因波动大很容易就触发止盈了，反而不合适。

策略优点：可以博取更高的收益空间，享受市场上涨带来的超额收益，最适合牛市行情采用此法，在牛市获得大幅超额收益后，即使之后市场崩盘也可以成功逃离。

策略缺点：在震荡向上的行情下，容易因市场回调被“抖”出来，此时就错过了行情。

五、情绪止盈法

当你发现身边的邻里、亲戚朋友都在谈论股票，人人都高喊“赚钱啦”之时，市场情绪空前高涨，这其实就是非常明显的“止盈信号”了，说明市场已经到了相对高位；同时，各类指标其实也明确指示着市场的变化，换手率、新基金发行量、股票开户数、融资余额等各方面的指标都在一定程度上反映市场是否过热。

策略优点：容易观测，除了“逆市而行”的个例外，该止盈法一般不会受限。此外，这一方法的使用无需掌握太多的财务和金融知识，适合新手。

策略缺点：市场情绪法过于主观和感性，作为判断牛熊市的依据不具有说服力。因此，这一方法更适合作为辅助，迫使投资者增加对市场的关注度。

六、周期止盈法

因为A股每3-5年都会有一个小的牛熊。熊市或者震荡市坚持定投，等到牛市的时候再退出。不用看盈利点多少，跟随市场走，一旦周期大牛市行情出现，就可以止盈，落袋为安。

策略优点：方法简单粗暴，可长时间不付出额外精力，只需要在周期年操作即可。策略缺点：以历史来评价现在所处周期不客观，存在不确定性，且长期投资并持有多年，对投资者的耐心是极大考验。

七、组合止盈法

组合止盈法即目标止盈法+分批止盈法+回撤止盈法。设定期望收益率和最高期望收益率，达到目标后，卖出四成份额，剩余份额继续持有，如遇回撤率超过一个值，再卖出四成份额。当达到最高期望收益率时再卖出最后两成份额。

举个例子，比如你原先给自己定的目标是10%，如果你的基金在达到止盈点后，卖出四成份额。而后市场态势依然良好，基金一直高涨到25%，结果连续5日大跌，回撤触发了10%线，再卖出四成份额。最后两成仓位当达到最高期望收益率40%时卖出。

策略优点：有赎回后的收益，手中也持有一定比例份额，不会错过上涨行情。策略缺点：市场变化不会按照预期的剧本走，组合止盈法也不是万能的，在偏离剧本后，最终收益也有可能不如其他的方法。

那么选择哪种止盈策略最好呢？

每个人的心里承受能力、投资状况不一样，需要根据自身实际情况选择合适自己的止盈方法。没有一种策略方法是完美的，上述止盈策略都有一定局限性，当你享受其优点的同时，必然也会承担其缺点。选择适合自己的，才是最好的。

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指数估值表

为什么不同渠道给出的指数基金估值是不同的？因为数据计算方式不同、选取时间不同、安全边际不同，导致最终给出结果自然也不相同。