美国的员工持股计划及其运作.doc
美国雇员持股计划的发展历程与现状分析(1).
美国雇员持股计划的发展历程与现状分析(1)雇员持股计划（ESOP）作为雇员福利，它是企业年金的一种重形式。
美国作为ESOP的发源地，同时也是世界上最大的ESOP市场。
ESOP是如何在美国产生和发展起来的，现状如何，怎样评价，这将是本文的主研究目的。
关键词：ESOP；企业年金；历史与现状雇员持股计划（Employee Stock Ownership Plan），简称ESOP。
所谓ESOP，美国ESOP协会（The ESOP Association）的定义是：“它是一种雇员福利计划，它使公司雇员成为该公司的股票所有者。
但它具有与其他雇员福利计划不同的几个特征：第一，ESOP仅仅只是按法律求主投资于作为发起人——雇主的证券。
第二， ESOP在所有合格雇员福利计划中是唯一可以获得贷款的养老金计划。
因而，杠杆型ESOP可能被用作公司理财的一种技术。
”美国雇员股权中心（The National Center for Employee Ownership，NCEO）下的定义则是：ESOP是一种合格的、缴费确定型雇福利计划。
它主投资于雇主公司股票。
为了保护计划参加者的利益，ESOP的设计必须满足一定的规则，才能算“合格”（如税收合格），ESOP 的发起人才能获得各种税收优惠。
ESOPs是“缴费确定型计划”，雇主按年缴费，以便累积形成一种预先不确定的福利。
作为一种股权福利，ESOP与其他股票相关福利计划有着明显的区别，其中，最大的差异性就在于：ESOP具有退休目的养老金（pension）功能，而其他股票相关福利计划则不具备，例如，雇员股票购买计划（Employee stock-purchase plans，ESPP）、股票红利计划（Stock bonus plans）、雇员股票期权计划（Employee stock options plans）等均为股票相关福利计划，但它们仅具有激励目的分红（bonus）功能，而无退休目的养老金功能。
美国员工持股计划的发展与经验
基本内容
随着市场经济的发展和劳动价值的提升，越来越多的企业开始员工的激励和 管理。在这个过程中，员工持股计划成为了美国等发达国家广泛采用的一种员工 激励方式。本次演示将围绕美国员工持股计划的发展与经验进行深入探讨，以期 为我国企业制定员工持股计划提供有益的借鉴。
美国员工持股计划的起源可以追溯到20世纪50年代，当时一些企业家和管理 学者开始员工参与企业决策的重要性。他们认为，让员工成为公司的所有者之一， 可以激发员工的工作积极性和创造力，同时增强员工对公司的归属感和忠诚度。 在这一理念的推动下，员工持股计划在美国应运而生。
三、员工持股制度带给企业的启 主管理
员工持股制度的实施可以促进企业民主管理的实现。在员工持股制度下，员 工成为公司的股东，能够参与公司的决策和管理，这有利于提高企业的民主管理 水平。同时，员工持股制度的实施还有利于提高企业的信息披露质量，加强企业 社会责任的履行，提升企业的社会形象。
2、员工持股制度可以增强员工 的归属感和团队意识
员工持股制度的实施可以增强员工的归属感和团队意识。在员工持股制度下， 员工成为公司的股东，能够分享公司的发展成果，这有利于增强员工的归属感。 同时，员工持股制度的实施还有利于培养员工的团队合作精神，提高企业的整体 竞争力。
3、员工持股制度可以为企业的 可持续发展提供保障
员工持股制度的实施可以为企业的可持续发展提供保障。在员工持股制度下， 员工成为公司的股东，能够分享公司的发展成果，这有利于激发员工的工作积极 性和创造力。员工持股制度的实施还有利于促进企业进行长期投资和科技创新， 提高企业的核心竞争力和市场影响力，为企业的可持续发展提供有力保障。
总之，员工持股制度是一种有利于企业和员工共同发展的制度安排。然而， 在实施过程中需要不断完善和优化制度设计，加强监管和合规性管理以确保公平、 公正和透明度。企业需要根据自身实际情况选择合适的员工持股方式和管理模式， 以实现企业和员工的双赢发展。
美国西北航空公司的员工持股计划
非杠杆型ESOP
也称为非贷款型ESOP，是指公司每年向 该计划贡献一定数额的公司股票或用于购买 股票的现金，以逐步获得公司的股份。
涉及的主体有： （1）ESOP 信托基金会 （2）实施ESOP的公司 （3）雇员
2、特点
（1）ESOP是一种特别的养老金计划; （2）ESOP属于缴费确定制的养老金计划; （3）注重利益而淡化股权的充分行使; （4）ESOP可与员工退休计划紧密结合。
美国西北航空公司的员工持股计划
目录
一、员工持股计划的相关介绍 二、案例分析：美国西北航空公司的员工 持股计划
1、含义 是指通过员工持有对本公司股票和期权而使 其获得激励的一种长期绩效奖励计划，简称 ESOP。
主要分为杠杆型ESOP和非杠杆型ESOP。
杠杆型ESOP
也称为贷款型ESOP，就是向贷款机构筹 集款项，由企业的信托基金会用于购买企业 已有的或新发行的股票。 涉及的主体有： （1）ESOP 信托基金会 （2）实施ESOP的公司 （3）公司股票持有者 （4）银行或其他资金借出者 （5）雇员
二、案例分析：美国西北2）政府解除管制，取消财政补贴； （3）油价上涨。
2、方法措施（职工降薪、贷款购股）：
（1）员工承诺以3年内自动降低工资的方式偿还公司债务； （2）购买公司30%的股权； 降低工资采取按比例降低的办法具体有： A.年薪1.5万美元以下者不降低工资； B.年薪2万-2.5万美元者降低5%的工资； C.年薪3万-4.5万美元者降低10%的工资 D.年薪5万-8万美元者降低15%的工资 E.年薪8万美元以上者降低20%的工资 （3）债权人重新确认还债年限，把还债高峰由1993年推迟 到1997年和2003年 ； （4）2003年偿还全部债务后，如果员工想卖股票，公司有 义务从员工手中回购全部股票。
员工持股计划EPOS
提要员工持股计划起源于美国，也称为“员工持股制度”，是一种由企业员工拥有本企业产权的股份制形式。
员工持股计划在改善劳资关系中发挥了极其重要的作用。
本文在员工持股计划的历史演进基础上，剖析了美国的运用状况和效用。
通过比较，提出了对我国国有企业改革的两点启示，从而为进一步完善现代企业制度提供了一种视角。
一、历史演进员工持股计划（简称ESOPs）最早起源于美国。
18世纪末至19世纪初，由于受传统的物质资本本位论和所有权“绝对论”的影响，美国实行的是典型的资本雇佣劳动制度，即作为物质资本要素提供者的企业主在企业中处于主导地位，他们通过资本来拥有企业，并通过所有权的“力量”对企业享有绝对的、排他性的权利，企业主不仅有权雇佣劳动者、支配企业，还会因所有权所固有的“扩张性”来占有企业的利润；而作为企业劳动要素提供者的雇员则附属于资本，在企业中处于从属地位。
随着资本的不断积累，劳资间的贫富差距不断扩大，劳资冲突也越来越加剧，从而影响了企业生产的有序进行和企业利润的最终实现。
为了“改善”劳资间的紧张关系，有些公司开始采用雇员购买股票计划，在每个工资支付期内从雇员的工资支票上由公司减去一部分用于购买公司的股票；公司有时也会折价向雇员出售股票。
随着时间的推移，雇员们的股票慢慢增加。
然而，发生在20世纪20年代的经济大危机使处于萌芽状态的员工持股计划受到了重大打击，因为随着股票市场的崩溃，许多雇员失去了其股票账户上的价值，从而使得雇员对企业的所有权参与也随之失败了。
20世纪50年代前后，由于所有权与经营权分离所诱发的物质资本所有权的弱化与经理阶层的崛起：一方面，随着公司规模的不断扩大，企业内部的分工也越来越复杂，而作为股东大会的常设机构的董事会，既无力了解公司的技术组合、专业范围，也无力掌握公司各部门的分工情况，更不可能独立作出公司的重大决策。
因此，作为企业物质资本所有者代理人的企业经理，凭借自己的信息优势，实际上取得了企业的控制权；另一方面，企业经理权力“膨胀”的后果可能会危及企业物质资本所有者的权益和他们对利润“最大化”的追求。
美国员工持股计划的理论与实践
美国员工持股计划的理论与实践美国员工持股计划的理论与实践员工持股计划是一种企业向员工提供股权或股票的激励方式，旨在促使员工更加积极地参与企业的经营管理并分享企业的增长收益。
在美国，员工持股计划已经广泛应用，并得到了诸多企业的认可和支持。
本文将就美国员工持股计划的理论与实践进行探讨。
一、理论基础1. 激励和引导员工行为员工持股计划通过向员工提供股权或股票的方式，使员工成为企业的股东，从而享有权益和利益，激励员工更加积极地参与企业的经营管理，并对企业的发展产生持续的关注和投入。
员工持股计划使得员工的利益与企业的利益紧密相连，从而引导员工行为朝着企业目标和战略方向发展。
2. 提供长期稳定的激励机制员工持股计划的特点是提供长期稳定的激励机制。
相对于一次性的奖金或福利，员工持股计划使得员工可以分享企业不断增长的价值，从而形成持续的激励机制。
这种机制能够激发员工的长期敬业精神，增强员工的归属感和忠诚度，促使员工在企业中长期发展。
3. 促进组织与员工的紧密合作通过员工持股计划，员工成为企业的股东，可以参与企业的决策和管理，享有对企业的股权利益，形成了组织和员工之间的共同利益和共同成长的合作关系。
这使得员工更加积极主动地参与企业的经营管理活动，主动发挥自己的工作潜力，从而推动企业持续创新和发展。
二、实践案例分析1.谷歌公司的员工持股计划谷歌公司被誉为员工权益最为丰厚的科技公司之一，其员工持股计划是其激励员工的核心机制之一。
在谷歌公司，员工可以通过购买公司的股票或获得股票期权的方式，成为公司的股东。
除了享有股票的增值收益外，员工还可以参与公司的股东大会，并就公司事务发表自己的意见和建议。
谷歌的员工持股计划使得员工更加紧密地与企业联系在一起，共同推动企业的发展。
2.亚马逊公司的股权奖励计划亚马逊公司也是一个非常注重员工权益的企业，其股权奖励计划是其员工持股计划的核心内容之一。
在亚马逊公司，员工可以通过参与股权奖励计划，获得公司的股权。
美国的员工持股计划
美国的员工持股计划本世纪60年代末、70年代初，美国开始在各类公司中推行"员工持股计划"（Employee Stock Ownership Plans,简称ESOP）。
目前，美国已在1万多家公司1000多万名员工中推行了该计划，这些员工所持有股本总额已达1200亿美元。
实行ESOP的，既有非上市公司，也有上市公司；既有小公司，也有西北航空公司、联合航空公司等类型的大公司。
比如ANIS汽车出租公司，是一个有1.8万名员工、18亿美元资产的跨国性大公司，其资产全部出售给了公司的员工，成为美国推行ESOP的范例。
美国ESOP源于经济学家路易斯·凯尔索（Louis Kelso）理论的先导。
凯尔索观察到，当社会变得越发工业化时，资本要素对生产的贡献要大于劳动，而现存资本主义主流企业制度的主要问题是，尽管所有的工人拥有他们的劳动，但拥有资本并能够取得资本收入的却只有很少的一部分，工人在总体上只能从劳动中获得收入。
资本主义虽然能够创造出经济效率奇迹，但它却不能创造出经济公平。
资本的急剧集中和贫富差别迅速扩大，由此造成社会的分配不公已成为美国社会潜藏的巨大危机。
他在50年代提出的"两要素论"，发表在他与著名的哲学家阿德勒（Mortrimer Adler）合著的《资本主义宣言：如何用借来的钱让8000万工人变成资本家》（1958年）一书中。
按照他的理论，生产要素只有两种：资本与劳动。
他宣称：员工持股是"民主的资本主义"。
其理论要点有三：1、凯尔索从分析不同时期资本、劳动两项因素对社会产出贡献比例变化入手，观察社会不同阶层对社会科技进步成果占有的情况。
结论是：美国建国初期，资本贡献10%，劳动贡献占90%；进入本世纪50年代，资本贡献上升到40%，劳动贡献下降到60%，社会财富急剧地集中到少数拥有大量资本的人手中。
美国1%的人拥有的公司股票，从50年代的50%已上升到60%。
美国员工持股计划的理论与实践
美国员工持股计划的理论与实践佚名【ICXO 编者按】美国员工持股方案的实际与实际一、美国员工持股方案开展概略1、美国员工持股方案发生与开展的历史背景从实际进程来看，股份制和市场经济的充沛开展是美国员工持股方案降生的主要背景。
早在一个多世纪以前，股份制在美国企业界已十分普遍，本世纪初取得大开展。
二战完毕后，美国经济格式出现重要革新，不只涌现出一大批大型化新兴产业，而且不少企业末尾向集约化、大型化开展。
在此时期，出于加快筹资、拓展市场、改善管理和增加风险等方面的需求，股份制在美国企业界取得了迅速开展。
在早期，美国企业推行股份制，最重要的目的是添加资金的来源，以后股份制的功用逐渐扩展为增强管理和增加风险。
60年代后，在美国的许多股份制企业中，鼓舞员工持股已十分普遍，但其主要目的并非取得资金，而是增强企业对员工的凝聚力，将员工的切身利益和企业连在一同，使员工以股东的心态关心企业。
由于员工持股对企业的生活和开展具有积极的推进作用，美国政府于70代初以立法方式一定员工持股的合法性，并对实行员工持股制度的企业在税收方面给予特别的优惠。
从实际来源上，员工持股方案主要源于路易斯·凯尔索〔Louis Kelso〕扩展资本一切权的思想。
ESOP是美国员工一切制众多完成方式中的一种。
它的概念来源于50年代，由律师和投资银行家凯尔索提出的。
他以为现代市场经济和科技提高使资本投入对产出的贡献越来越大，假设资本只掌握在少数人手中，产权集中，那么经济开展的益处将主要集中于少数人手中，大少数人将不能分享到资本主义的益处，这将形成严重的分配不公，从而影响到社会的动摇和资本主义的生活与开展。
为此，凯尔索等人希望能树立起使资本主义一切权分散化的新机制，使人们都有能够取得休息支出和资本支出这两种支出，并能以某种方式使大少数并不富有的人失掉一定数量的资本，从而拥有一定的消费性资源。
ESOP是他们为完成这一目的而提出的一种方案。
但在事先，简直没有公司接受和实际凯尔索的思想，由于依照事先的法律规则，是制止借款购股的。
应用文-美国的员工持股计划及其运作
美国的员工持股计划及其运作'美国的员工持股及其运作2001-08-231974年美国开始将员工持股纳入法律规范。
由国会通过的这项立法叫做员工退休金计划保障法，虽然不是作为一种退休金计划来设定的，但落实到立法时它是以退休金计划的形式出现的。
美国员工持股计划（以下简称ESOP），不只是从上针对退休进行安排，它还要完成三项使命；一是提供激励机制；二是为员工的退休提供保障；三是实行资本积累。
美国有两类大公司，一类是上市公司，一类是私有公司。
上市公司一般较大，估计超过50％的上市公司采用了ESOP，职工所拥有的股份占公司股份百分比从1％－2％－15％不等。
如果把上市公司的员工人数也算过去，ESOP所覆盖人数就占劳动力的25％。
从数量上来讲，采用ESOP的私人公司远比上市公司要多，因为私人公司的数量大概有20万，而上市公司大概才有一万家。
国会通过职工持股法后，在1974年就产生了明显效果。
游行示威的劳工团体显著地减少了；的一些理论、方式得到了全新的改变。
其后又陆续通过了二十多部法律来促进职工持股的。
美国的职工持股计划（ESOP）对公司的起到了以下几个作用：第一个作用是为未上市的公司创造内部市场根据美国的法律，一个公司实行ESOP之前，要先进行评估，评估由独立的、具有专业资格的评估机构从以下几方面对公司资产总值进行评估：l、评估公司的总资产价值；2、评估公司的分红情况；3、评估其现金流量；4、以股票市场公开发行的类似股票价值作为参照进行评估。
评估最重要的依据是该公司近几年的收入情况。
通常情况下对于一些企业，如钢铁制造业、化工行业、营销行业，它们的指标是税前利润的5倍。
而对于成长较好的企业，会达到6—7信的标准。
对于非高新技术企业的公司来讲，近几年的总收入一般要达到税前利润的4－7倍。
实行职工持股的公司是可以免税的，一是银行将钱贷给公司，二是银行将钱贷给ESOP，但这两种方式是有区别的。
它的区别在，公司向银行贷款可以在利息方面享受减免税的政策，但偿还本金不享受此项优惠。
员工持股方案【风靡美国的“员工持股”】
员工持股方案【风靡美国的“员工持股”】美国著名的《财富》杂志会同最佳供职公司研究所(Great Place to Work Institute)和休伊特公司(Hewitt Associates)一道，从1998年开始，便进行了一年一度的“美国最适宜工作的100家公司”的评选活动。
这一次，他们从参选的美国1000多家大中型公司中挑选出295家进入最后一轮评选(其中有206家参加了整个遴选过程)，在对这些公司工作的*****多名雇员进行的调查中发现，许多公司都像分发奖券一样，向从总裁到停车场管理员等各类员工提供认股权，使员工得到了丰厚的报酬。
《财富》杂志这一次评选出来的美国最适宜工作的100家公司中，上市公司为66家，其中有28家公司向所有员工发给了认股权。
这些公司有美国基因技术公司、阿罗电子公司、自动化设计公司、巴尔多电气公司、BMC软件公司等。
此外，还有5家公司的员工几乎全部获得了认股权。
如太平洋联合资源公司获得认股权的员工达96%，微软公司为80%。
美国最适宜工作的100家公司一个最大特点是。
在给员工提供认股权的同时，还辅以其他福利手段。
从而形成对雇员强大的凝聚力。
总部设在达拉斯的TD公司是一家管道与空调承包商。
公司非常讲究民主管理，遵循管理大师罗伯特・格林利夫(Robert Greenleaf)的“公仆领导”理论，管理人员尊重员工的利益，留意他们的喜好。
该公司30位高层经理及创始人的遗孀拥有25%的股份，其余股份均为低层员工所拥有。
菲尼克斯的金融创新集团原是大型联合企业迪埃尔公司(Dial)的一个分部，其主要业务是向中型企业提供贷款。
它给本公司雇员提供的福利是叫人眼馋的，员工一经聘用，公司就给500份认股权，并给员工的每个子女3000美元大学学费，还给员工提供一些杂项服务和公司内部的免费按摩。
此外，每个雇员在他生日那天都会收到由董事长萨姆．艾肯菲尔特(sam Eichenfield)亲笔签名的贺卡。
美国的员工持股计划
美国的员工持股计划本世纪60年代末、70年代初，美国开始在各类公司中推行"员工持股计划"（Employee Stock Ownership Plans,简称ESOP）。
目前，美国已在1万多家公司1000多万名员工中推行了该计划，这些员工所持有股本总额已达1200亿美元。
实行ESOP的，既有非上市公司，也有上市公司；既有小公司，也有西北航空公司、联合航空公司等类型的大公司。
比如ANIS汽车出租公司，是一个有1.8万名员工、18亿美元资产的跨国性大公司，其资产全部出售给了公司的员工，成为美国推行ESOP的范例。
美国ESOP源于经济学家路易斯·凯尔索（Louis Kelso）理论的先导。
凯尔索观察到，当社会变得越发工业化时，资本要素对生产的贡献要大于劳动，而现存资本主义主流企业制度的主要问题是，尽管所有的工人拥有他们的劳动，但拥有资本并能够取得资本收入的却只有很少的一部分，工人在总体上只能从劳动中获得收入。
资本主义虽然能够创造出经济效率奇迹，但它却不能创造出经济公平。
资本的急剧集中和贫富差别迅速扩大，由此造成社会的分配不公已成为美国社会潜藏的巨大危机。
他在50年代提出的"两要素论"，发表在他与著名的哲学家阿德勒（Mortrimer Adler）合著的《资本主义宣言：如何用借来的钱让8000万工人变成资本家》（1958年）一书中。
按照他的理论，生产要素只有两种：资本与劳动。
他宣称：员工持股是"民主的资本主义"。
其理论要点有三：1、凯尔索从分析不同时期资本、劳动两项因素对社会产出贡献比例变化入手，观察社会不同阶层对社会科技进步成果占有的情况。
结论是：美国建国初期，资本贡献10%，劳动贡献占90%；进入本世纪50年代，资本贡献上升到40%，劳动贡献下降到60%，社会财富急剧地集中到少数拥有大量资本的人手中。
美国1%的人拥有的公司股票，从50年代的50%已上升到60%。
论美国企业职工持股制及启示
论美国企业职工持股制及启示论美国企业职工持股制及启示凯尔索认为在正常的经济运行情况下，任何人都具有通过劳动和资本获得收入的基本权利，现代市场经济的发展和科技进步使资本对产出的贡献日益突出，产权的过度集中将会造成严重的社会不公，影响到社会的稳定和资本主义的生存和发展。
政府试图用税收和转移支付等财富再分配手段来缓解因劳动者贫困而引起的经济衰退的方法已不再奏效。
资本的急剧集中和贫富差别迅速扩大，由此造成社会的分配不公已成为美国社会潜在的巨大危机。
随着人类社会工业化程度的加深，社会阶层贫富相差反而愈加悬殊，最终是由于制度设计方面没有考虑到资本分配的民主性，即资本参与生产从而获得比劳动参与生产大得多的收入。
凯尔索提出只有让职工成为企业的主人或所有者，才能增强资本分配的民主性，真正协调劳资关系，提高劳动生产率，使经济持续平稳地发展。
职工持股计划不同于单纯向职工推销部分股票的作法，它由本企业职工集体拥有企业的一部分或全部资产，外人不得染指，职工拥有的企业资产不是用现金来购买，而是用企业将来获得的利润来支付。
美国推行职工持股计划之初，影响不大，只限于人数极少的小企业。
1961年美国凯尔索联合公司成立了职工持股计划发展中心，并创办了一家投资银行，为企业职工购买企业股票提供信贷。
1973年，当时担任参议院财经委员会主席的拉赛尔·朗了解并接受了凯尔索的思想，认为应该从税法上制定允许和鼓励职工持股获取利益的法律。
在制定1974年的《职工退休收入保障法》的过程中，朗等人促使这部联邦法律成为实施职工持股计划最重要的法律依据之一。
从1974年职工持股计划开始推广，目前美国参与职工持股计划的公司已经发展到15000个，职工持股计划拥有的资产约有1000亿美元，15年中约有10%的美国劳动力加入了这项计划。
与此相比，工会制度在美国实行了100年以后，仅有15%的非农业劳动力加入工会，而且比例还在下降。
从实践过程来看，职工持股制迎合了各方面的需要。
美国员工持股计划
3.1.1美国员工持股计划的发展历史最早在18世纪末,美国就开始实施员工持股计划"迄今为止,美国也是实施员工持股制度最为成功的国家之一"1797年,阿尔伯特#盖莱丁在宾西法尼亚州自己的玻璃工厂尝试实行了员工持股"到了19世纪末到20世纪初,因为经济的迅猛发展,美国的贫富差距也越来越大,由此引起了越来越多的工人不满"为了缓和由于贫富差距而引起的工人暴动,1916年,美国的西尔斯公司首创决定用公司股票去资助职工退休计划,由此美国出现了第一个员工持股计划"参加该计划的公司员工通过持有公司股票在退休后可得到更多的退休补助金"西尔斯公司通过员工持股计划留住了人才-,同时也激励了员工,增强了员工的工作积极性,最终大大提高了公司的利润率".1929年,美国发生了严重的经济危机导致股市大跌,使得员工持股基本消失"直到二战以后,员工持股才重新发展起来了-"到了1970年代,美国出现了现代意义上的员工持股计划(EmployeeStoCkownershipPlans)"ESOP最早是由路易斯#凯尔索在1956年创立,ES即的实施对象是加利福尼亚州报纸连锁公司的员工"通过员工持股计划,该公司的员工能够在不降低其薪水或者不动用个人积蓄,仅借助于无抵押权信贷的情祝下,从该公司股东手中购买该公司"随后,美国国会为了鼓励和规范员工持股计划,制定了很多相关法律"比如,1974年通过了5职工退休收入保障法6,该法律是促进员工持股的最重要法律之一;1984年5税收改革法案6和1996年5美国小企业就业保护法6等,这些均是员工持股计划的主要法律之一"同时,美国有许多州开始制定法律鼓励企业实行ESOP,有力的促进了ESOP在美国的大发展"到1999年为止,美国共有29个州有了促进员工持股计划的法律法规"到2001年底,美国实行标准的ESOP的企业数达到了11500家,持有本企业股票的职工达550万人,资产价值达4000亿美元"自1974年以来,美国实施员工持股计划的公司逐年递增,至1998年已经达到了1.4万家"现在美国总共有超过11%的员工拥有他们公司的股票或者全部财产,参加员工持股计划和期权计划等福利计划的员工人数超过了3000万人"数据表明,到2000年底的时候,美国员工持股计划涉及的资产总值已经超过了5000亿美元,这个数字已经占到了美国公司总净值的4%左右72"3.1.2美国员工持股计划的实施方法美国员工持股计划,总得来说可以分为杠杆型和非杠杆型两种模式73"杠杆型持股方式是通过成立职工持股计划基金会,然后公司担保,基金会出面向银行贷款用以购买股东手中的股票,股票购回以后由基金会统一管理,并通过股票分红和其他所得的其他基金归还银行本金和利息,并将股票逐步转入职工账户,贷款全部还清以后,股票全部归职工所有"由于杠杆型员工持股可以融资并增加纳税优惠,多数美国企业倾向于运用杠杆型员工持股计划"杠杆型持股方式不需要员工直接出资购买,不用承担企业风险"杠杆型持股的资金获得方式有背靠背贷款和担保贷款两种,如下图所示:非杠杆型持股方式是主要由雇员自有资金购买公司股票,公司每年向职工贡献一定数额的股票或用于购买股票的现金"这个数额一般为职工工资总额的15%,而当这种类型的计划与现金购买退休金计划相结合时,贡献比例可达工资总额的25%"公司定期将新增股份分给员工,从而使员工持有的企业股份随着工作年限的增长而增长"除此之外,美国还发展出了其他的一些员工持股方式,比如说股票期权计划.利润分享计划以及股票分红和优惠价购买计划等等"股票期权的实施主要是出于留住公司人才的需要,同时也有利于员工把自身的收益与公司的长远发展联系在一起,加强公司凝聚力"与股票期权相联系的还有股票增值权"而利润分享计划则是为了激励公司员工积极工作,不断为公司创造更多的利润与财富"其操作方式是年终考核时,公司按年初确定目标考核,超过部分由公司与员工分享"美国员工持股计划的收益情况如下表所示:3.1.3美国员工持股计划的主要特点美国实施员工持股计划的基本原则有三个:一是广泛参与原则,企业应让尽可能多的职工参与职工持股计划,一般至少要占企业职工人数的70%以上;二是反垄断原则,即资本不能集中于少数人;三是私有权原则,即分配原则,强调个体性"下图所示为美国标准的员工持股计划:美国员工持股计划的主要特点有以下几个方面:第一,福利性质浓厚,风险性质弱化"这种股票一般由公司以某种形式/赠送0给职工,员工一般无须另凑现金,也一般不需要通过减少工资收入来购买股票"第二,这种员工股不同于一般上市公司股票,这类股票一般无法在公开的股票市场上交易"许多推行该计划的企业并不是上市公司,甚至不是股份公司"员工在接受这种股票时,是随着计划的实施,在一个时期内(5到7年)逐步得到这些股份"第三,股东拥有收益和投票权,可以依据股份数额分享收益和参与重大问题投票"第四,股票通常由专门的信托公司代为管理"这种员工股量化到每一员工个人,但又不直接交于个人,而是由专门的/托管会0代为集中管理"第五,有健全的法制和有利的税收政策来保证员工持股计划的落实"第六,政府和金融机构的大力支持,有力促进了员工持股计划的发展"。
美国员工持股计划ESOP方案
美国员工持股计划ESOP方案一、员工持股计划的基本概念和作用迄今为止，最普通的美国员工所有权形式是员工持股计划（以下简称ＥＳＯＰ），这一项创意诞生于上个世纪七十年代初，到现在为止，已经有１０７００家企业有该项计划，参加员工人数超过８７０万。
ＥＳＯＰ概念是５０年代由身兼律师和投资银行家双重身份的ＬｏｕｉｓＫｅｌｓｏ提出和发展的，他认为如所有的工人都持股的话，资本主义将会更加强大。
但当时，很少有企业愿意尝试ＬｏｕｉｓＫｅｌｓｏ的主意，因为相关的法律不成熟。
１９７３年，Ｋｅｌｓｏ说服了参议员－－－－参议院财税委员会的主席ＲｏｓｓｅｌｌＬｏｎｇ，通过了有关鼓励和允许ＥＳＯＰ享有税收优惠的员工福利法。
不久，在１９７４年，“员工退休收入保障法案”出台，该法案规范了员工福利计划。
并为ＥＳＯＰ提供了法律框架。
从此之后，ＥＳＯＰ在全美范围逐渐开始其应用，而伴随着的，是国会根据应用中的情况，分别在１９８４、１９８６、１９９６、１９９７年四次对ＥＳＯＰ涉及的法律问题进行了修改和完善。
ＥＳＯＰ是一种员工福利计划，在某种意义上类似于利润分享计划。
在一项ＥＳＯＰ中，公司建立一个信托基金，然后提供给该基金以新的公司股票或者现金使得基金可以购买公司现有的股票。
另一方面，ＥＳＯＰ可以借钱购买新发行的或已有的公司股票，而公司以现金形式支付由此借贷产生的本金及利息，在某种限制条件下这种偿付对公司来讲是有税收优惠的。
该基金中的股票将全部以某种形式分配到员工个人帐户（一般来讲，所有年满２１岁的全职员工均应参加这一计划），分配依照员工的工资多寡或某种更平均的方法。
员工的个人受益权随着员工在企业工作年限的增加而增大，在参加计划５～７年之后，员工将获得全部的受益权。
当员工离开公司时，公司必须购回员工个人帐户的股票（公开交易的除外）。
未上市公司必须每年评估本公司的股票价值。
在未上市公司，员工可以根据已分配至个人帐户的股票对一些公司重大问题进行表决，如歇业、迁址等，但对其它一些公司内部管理事项，如董事会选举等，公司有权决定是否这些持股的员工可以参加。
职工持股制度研究
职工持股制度研究一、美国的职工持股制度（一）概况介绍职工持股制度最早起源于美国， [1]所谓职工持股制度（又译职工持股计划Employee Stock Ownership Plans，简称ESOP），是指本企业职工通过贷款、现金支付等方式拥有本企业股票，并委托给某一法人机构托管运作，该机构代表员工进入公司董事会，并按所持股份分享公司利润，参与企业治理的制度。
在上世纪50年代中期，被称为“职工持股之父”的美国经济学家、律师路易斯·凯尔萨与他人合作写了《资本家宣言：怎样用借来的钱使8000万工人变为资本家》和《两要素论》，他认为生产要素只有两种：资本与劳动。
在正常的社会经济运行中，任何人不仅通过他们的劳动获得收入，而且必须通过资本来获得收入，这是人的基本权利，如果只是少数人掌握着资本，则经济发展的好处只会落入少数人手中，依靠劳动收入的雇员，其生活水平则很难有较大幅度提高，致使社会分配不公现象日益严重。
凯尔萨希望能创建一种法律体系，使人们能同时获得劳动收入和资本收入，并能以某种方式“为占大多数的、生来并没有资本的人打开一条获得资本所有权的道路”，使他们也可以得到一定数量的资本，从而拥有一定的生产性资源。
[2]为此，他提出职工持股制度，并于1961年成立了“职工持股计划发展中心”，并创办一家投资银行，专门支持职工持股计划。
凯尔萨将其理论于20世纪50 年代中期付诸实践，70年代中期后，美国许多企业开始有计划地组织实施。
据统计，截止到2001年，美国的职工持股计划已超过15000例，约有1000万职工参加，这些职工持有公司的股票，已经超过2400亿美元。
[3]（二）主要形式美国的职工持股计划发展到今天，已经出现了多种多样的形式，根据美国总会计办公室（General Accounting Office，GAO）关于ESOP的报告（GAO，1986），职工持股计划主要分为四种类型：已运用杠杆的（leveraged）、可运用杠杆的（leveragable）、不可运用杠杆的（nonleveragable）以及可进行纳税抵免的（tax credit）。
esop美中员工持股计划
（4）以信托为载体。
指根据《信托法》，将员工持股的职能委托给受托人（既可以是专职机构也可以是自然人）行使，由受托人按委托人（持股员工）意愿进行管理或者处分的行为，这是目前较新颖和最有潜力的一种（西方发达国家实施员工持股主要采取这种方式）。
信托具有所有权与利益相分离、信托财产的独立性、有限责任、信托管理连续性等特性，通过合理的信托设计可以有效解决员工持股常见的问题，是间接方式中最为完善的一种，具有其他间接持股方式无可比拟的优势，如：法律地位明确；可有效解决员工持股主体问题；可以避免重复纳税；可适度解决员工持股融资问题；可有效解决员工参与管理的问题；可合理解决股份转让、继承、预留股份等问题；有利于企业完善法人治理结构、推进决策的民主化和科学化；有助于落实股利分配、避免《公司法》中关于公司对外投资额的限制等等。
然而，以信托为载体实施员工持股也存在一些局限。
比如：按信托法操作相对复杂，并需要一定的法律等专门知识，实施过程中也要支付一定的费用，另外信托合同对合同份数和合同金额也有一定的限制（如要求每份合同金额不低于5万元）。
尽管如此，信托法仍然是员工间接持股最好的方法之一。
以上几种员工持股方式的策略选择可概括为表1。
三、实施员工持股计划对于国企改革的意义和需注意的问题1．实施员工持股计划的意义。
（1）明晰企业产权。
员工持股有利于为国有企业建立明晰的产权和清晰的产权结构，有利于政企分开，是解决国有企业所有权与控制权分离的一种有效的方法。
（2）实现激励约束机制的完善。
通过鼓励员工购买企业的股份，可以有效的内化剩余索取权，有利于消灭面向社会公众的股份公司异化的现象，从而为员工提供较强的动力，完善企业员工内在化的激励机制。
（3）实现对内融资。
通过让员工持股，可以缓解企业的对外融资压力，在企业内部筹集到一定的资金，降低了融资成本。
（4）提高监督力度。
通过员工持股由员工普遍享有企业的剩余索取权，提高员工之间、员工与经营者之间的监督，有利于降低企业的监督成本。
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第二个作用是提高员工的生产效率
为什么职工持股与工人的效率是紧密相关的，为什么职工能够提高工作效率？美国做了一项调查，首要的原因是税收的优惠，因为职工持有30％以上的股份后，就能够享受减免税。
这项调查将实行ESOP的公司与未实行ESOP的公司进行对比，发现实行ESOP的公司销售额的增长率比未实行ESOP的公司要高5．4％，工人的工作效率也提高了。
由此可以看出，实行ESOP 后，公司的销售额增加了，而开支并没有增加，结果增加了利润。
我们可以将这归结为实行ESOP后，人们更加注重产品的质量，产品在市场上的价格更高了，因此提高了公司的利润。
当然实现利润增长除了提高销售额，还可以通过降低成本来实现。
实行ESOP也有助于降低成本，因为工人会更节约，浪费减少，工作更加仔细，次品的情况也随之减少。
第三个作用是增加公司的现金流星
因为实行ESOP可以享受减免税收，从而增加了公司的现金流量。
ESOP如何增加公司的现金流量呢？举例来说，如果公司没有实行ESOP，仍然有30万的资金要用于职工福利，而ESOP 为员工提供福利是通过购买公司的股份的方式来实现的，而且ESOP是免税的，所免的这部分资金也增加了公司的现金流量。
股份的实现只需进行纸上交易，不是现金交易。
美国的ESOP有一整套完备的技术操作程序，对一些技术上的问题作了严格规定。
一、规定了加入职工持股计划的合格条件
第一，加入计划的职工必须在该公司工作一年以上；第二，年龄在十八岁以上的成年人；第三，公司没有工会。
在美国有20％的公司有劳工
[1][2][3]
美国富布赖特奖学金计划提供有哪些奖学
金项
规划你的留学冒险，是一个非常令人兴奋和耗时的过程。
你不仅需要挑选一个适合自己学业的留学目的地和学校，还需要考虑你学习资助的实际问题。
留学学费和生活费可能会相当高，所以在你申请潜在的寄宿大学之前，探索可申请的资金选择，制定一个计划是很重要的。
富布赖特奖学金计划（Fulbright
Scholarship
Programme）每年向国际学生提供数千笔助学金，可以为你的美国留学计划提供帮助。
阅读以下的富布赖特奖学金项目指南，了解它将如何资助你的海外学习。
富布赖特（Fulbright）是什么？
富布赖特项目是一个由美国政府赞助的国际交流机构，既帮助美国学生到国外学习，也帮助非美国学生到美国学习。
在全球160多个国家开展业务，每年向处于研究生和博士水平各个研究领域的国际学生提供约8000笔政府奖助。
富布赖特计划是什么？
每个资助计划都有一套完整且独立的标准和申请程序，每项资助计划的申请也应该在美国教育和文化事务局的网站上单独进行。
授予的数额也相应有所不同。
以下是富布赖特主要奖项类型的简要概述：
针对非美国学生
富布赖特还为来自世界各地的学生提供在美国学习或积累经验的机会。
在所有学历水平的一般和特定研究领域，都有许多不同的资助项目和助学金，并且通常根据申请人来源国不同而设有不同的申请要求和获得资格。
以下是一些授予给赴美留学外国学生的主要奖项：
1、富布赖特外国学生计划
该项目使学生能够在美国院校进行为期6个月至1年的研究和学习。
申请人必须完成本科教育，并持有学士学位或同等学历，而具体的获取要求将取决于申请人的来源国。
这项奖学金每年颁发给大约4000名外国学生。
2、富布赖特外语助教项目
根据该奖项，英语或外语教学专业的年轻毕业生可以在美国认可的学院和大学实习一年。
你必须有学士学位或同等学历才有资格申请，根据申请人来自哪个国家可能会有进一步的要求。
3、其他奖项
富布赖特还与特定的国家设立有特定的安排，使学生能够在美国学习。
例如，富布赖特委员会（Fulbright
Commission）为在美国任何一所认可大学完成第一年研究生或博士学业的英国学生提供奖学金。
学生必须直接向接收院校申请这项奖学金。
奖学金金额可达50，000美元，可分期打款。
优秀毕业生在离校前还将获得疾病和意外保险、签证担保和支持服务。
到达美国后，国际教育学院将提供进一步的支持。
你可以在美国教育和文化事务局网站的国家页面上查看，针对你的国家有哪些奖项授予。
访问学者也可获得一些奖项。
申请
虽然具体的申请要求因项目和原籍国的不同而有所不同，但在大多数情况下，你需要提交一份研究报告或研究提案，以说服富布赖特，为什么他们应该资助你的学术追求。
了解富布赖特选择过程：
申请者还需要提交额外的文件，如身份证明文件，相关
的成绩单和推荐信。
在大多数情况下，可以直接向富布赖特提出申请，但在某些情况下，你可能需要直接向你的就读机构提交一份额外的申请。
想获得富布赖特项目的资助是很有竞争力的，你应该确保你彻底研究了你的项目的所有申请要求，并提前准备好你的申请提案。
还需要持有至少一个学士学位或同等学历才能考虑参加任何富布赖特项目。
拓展阅读：
针对美国学生
富布赖特美国学生项目（Fulbright
US
Student
Program）是全球最大的美国学生教育交流项目，目前每年仅这一项目就向所有学习领域的学生提供约2000笔助学金。
有六种主要的奖项类型授予希望出国留学的美国学生。
1、富布赖特美国学生项目
本计划为学生完成个人学习及研究项目，或参与英语助教计划提供资助。
该方案在140多个国家提供了资助机会。
申请时，须提交一份目的陈述书，概述拟在海外完成的学术活动。
资助期限和申请日期因所在国而异，详情应在网站的国别摘要部分直接查询。
这一奖学金项目向本科生、硕士生和博士生开放。
申请人可以在网上进行申请。
2、富布赖特英语助教（ETA）项目
该项目面向本科毕业生和年轻的专业人士开放，使美国教学专业毕业生能够获得在海外小学、中学和大学担任英语助教的机会经验。
本课程旨在培养学生的语言技能和扩大他们的文化知识。
该项目通常为期6个月至1年。
3、富布赖特mtvU奖学金
获得此项奖学金的学生将有机会从事国际当代或流行音乐领域的学术项目。
学生必须在申请时提交详细列明其拟修读科目的具体方向的学习计划。
4、富布赖特公共政策奖学金
该计划使学生在完成学术研究项目的同时，通过在外国政府机构的专业实习获得公共部门的实际经验。
该奖学金的申请人必须是在其职业生涯的开始或中期。
还需要有公共政策相关领域的研究生学位，如法学博士学位，以及至少3-5年的全职工作经验。
正如上面所述，只要你有必要的经验，申请对于博士学位是没有要求的。
5、富布赖特国家地理数字故事奖
该奖学金使学生能够在一学年的时间内前往这三个国家进行学习，通过数字故事的方式参与具有全球意义的社会或环境主题。
学生们将研究一个全球相关的问题，并通过一系列数字
讲故事工具，如摄影、视频、图形插图或社交媒体，表达他们的发现和分析。
问题必须与富布赖特概述的若干主题之一有关。
2020-2021年的最后期限是东部时间2019年10月8日星期二下午5点。
6、富布赖特-海斯博士学位论文海外研究项目
本方案下提供的一些奖助学金，用于支持在海外进行为期6至9个月的非西方国家外语及区域研究的研究及培训计划。
符合条件的有美国教学专业人员、管理人员、博士生和博士后。