利润管理详细解读.pptx

余
所需资金支出总额为1200万元，公司的最佳资本结 构为权益资本占60%，债务资本占40%。按照最佳
股
资本结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数 额为：1200×60%＝720（万元）
利
公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万
政
元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并 有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股
发放股利前
发放股利后
市价6元/股 10%的股利，20元/股
策
利额为： 1000-720＝280（万元）
固 定 或
本政策的要点：
每年发放的股利额固定在某一特定水平
稳 上并在较长时期内保持不变。
定 图示
增 长
采用本政策的理由：
股 可以使投资者认为公司在稳定正常发展
利 ，还有利于投资者安排股利收入和其他支
政 出。
策
固
金额（元）
定
或
稳
定
增
长
股
利
政 策
0
每股利润 每股股利
股 主要观点：
利
股利给投资者传播了公司收益状况
的信息。
相
财务报告可能有假，但股利的发放
关 是以实际盈利能力为基础的，是难以
作假的。
论
四、股利政策
股 剩余股利政策
利
政
固定或稳定增长股利政策
策
固定股利支付率股利政策
类
型
低正常股利加额外股利政策
剩
举例：假定某公司2002年度提取了公积金、公益
金后的税后净利润为1000万元，2003年度投资计划
时间
低 股
本政策的要点：
在一般情况下每年都只支付数额较低的
利 正常股利，在盈余较多的年份里，再根据
加 实际情况向股东发放额外股利
额 外
图示
股 采用本政策的理由：
利 政 策
不仅可以使公司具有较大的灵活性，而 且还可以让那些依靠股利生活的投资者每
年都可以得到数额较低但稳定的股利 。
金额（元）
低
股
利
加
3、公司因素：盈余的稳定性；资产的流动性； 举债能力；投资机会；资本成本；债务需要。
4、其他因素：债务合同约束；通货膨胀。
三、股利理论：
股
股利剩余论 完美市场论（MM理论）
利 代表人物：莫迪格莱尼、米勒
无
主要观点：
关 股利政策不影响企业价值 论 投资者不关心公司股利分配
企业价值由资产的盈利能力决定
第八章 利润管理
第一节 企业利润的构成
一、利润总额的构成：
利润总额
=营业利润+投资净收益+营业外收支净额
投资净收益=投资收入-投资损失 营业外收支净额=营业收入-营业支出 调整 弥补以前年度的亏损 已纳税项目的调整（与企业适用的所得税率
相比较）
二、经营亏损弥补
亏损 政策性亏损：定额补贴或亏损包干。 经营性亏损：由于经营不善或其他原因而
（一）支付罚没损失、迟纳金
税法规定，不得用罚没损失、税收迟纳金扣减应纳税
所得
会计处理方法： 平时核算： 记入“营业外支出” ❖ 借：营业外支出
贷：银行存款 借：本年利润 贷：营业外支出
计算应纳税所得时予以调整，加入到利润中，
增加应纳税所得，据以计算应纳所得税。
（二） 弥补亏损
税前弥补 税后弥补
2. 财产股利 —— 指以现金以外的其他财产支付的股利。 支付手段：有价证券、产品、库存商品（税法上视同销
售） 3. 负债股利—— 指以公司负债的方式支付股利。
支付手段：公司应付票据、公司发行的债券 4. 股票股利：以增发的股票作为股利的支付。
七、股票股利
1、会计处理：
股票股利不改变公司的财产价值和股东财富。
设施
公益金≠福利费
公益金的会计处理：
提取公益金： 借：利润分配——提取公益金
贷：盈余公积—— 公益金
使用公益金，例如购买职工俱乐部音响5000元
借：固定资产 5000
贷：银行存款
5000
同时：
借：盈余公积—— 公益金
5000
贷：盈余公积—— 一般盈余公积 5000
（五） 向所有者分配利润
注意区分不同性质的企业 中外合作经营企业 → 按协议规定办理 股份制企业 → 先优先股，后普通股
注意：若需提取任意盈余公积，应先提取，再
分配股利。
第三节 股利政策
一、股利政策的含义
股利的含义与来源 股利是股息与红利的简称 股利来源于税后净利润
狭义的股利政策：确定股利的发放比率
二、影响股利政策的因素
1、法律因素：资本保全；企业积累；净利润； 超额累积利润。
2、股东因素：稳定的收入和避税；控制权的稀 释；避免风险。
—— 五年为分界
（三） 提取（法定）盈余公积
比例： 税后利润的10％ 当法定盈余公积≥50％注册资本，可不再提取 用途：
1、弥补亏损 2、转增资本 3、分配股利（超过注册资本的25％的部分）
效果：直接增加了企业的自有资金，扩大了再生产。
（四） 提取公益金
公益金—— 属于盈余公积的一种，用于职工集体福利
额
外
股
利
政
策
0
每股利润 每股股利
低正常股利 时间
五、股利的支付程序
股利宣告日 股权登记日 除息日、除权日 股利发放日
股利宣告日 除息日 股权登记日
股利发放日
2002.11.15 2002.12.11 2002.12.15
2003.1.2
六、股利支付方式
1. 现金股利 —— 指以现金支付的股利。 特点：方便，过程简单。股东欢迎，经常采用。 不利：现金流出企业，减少现金。 条件：有足够的现金。
时间
固 本政策的要点：
定
公司确定一个股利占盈利的比例，长期
股 按此比例支付股利；股利的发放额随公司
利 经营的好坏而波动。
支 图示
付 采用本政策的理由：
率 能使股利与公司盈利紧密地结合起来；
政 股利支付额不稳定，容易给人造成公司发
策 展不稳定的感觉 。
固
金额（元）
定
股
利
支
付
率
政
策
0
每股利润 每股股利
发生的亏损，由企业自行解决。
弥补来源 税前弥补：税前利润、企业筹建期间的汇
兑净收益等
税后弥补：税后利润、盈余公积金
第wenku.baidu.com节 企业利润的分配
一、利润分配的原则 1、 按出资比例分配的原则 2 、同股同利的原则 3、 保护企业所有者利益的原则
二、 利润分配的程序 1、支付罚没损失、迟纳金 2、弥补以前年度亏损 3、提取法定盈余公积金及公益金 4、提取任意盈余公积（当股东大会批准） 5、向企业所有者分配利润
在手之鸟理论
股
利 代表人物：戈登、林特纳
相
主要观点：
在投资者眼中，现金股利的风险比资本利
关 益的风险小得多。
论
股利收入比资本利得更加稳定可靠。
“双鸟在林，不如一鸟在手”
税差理论
主要观点：
股
股利适用税率高于长期资本利得适用税
利
率，从避税的角度考虑，投资者更愿意企业 多留少派。
相
关
论
信息传播理论