流动性偏好流动性陷阱
流动性陷阱名词解释宏观经济学
流动性陷阱名词解释宏观经济学宏观经济学是研究经济系统作为整体的研究，旨在探索全球经济运作的原理和机制，以改善就业、物价、工资、利润等因素，以促进经济发展和提高民生水平。
实际上，宏观经济学与流动性陷阱有着千丝万缕的关系。
“流动性陷阱”（liquidity trap）指的是由于中央银行利率太低，银行货币供应量过大，市场出现了无法撤出货币的情况。
因此，中央银行可以采取相应政策，提升经济增长率和通胀率，增加货币供应量，从而抑制风险投资和消费支出，减少经济抑制因素。
宏观经济学的基本理论是通过实证经济学的方法来阐明各种宏观经济现象，包括财政政策、货币政策、公共支出政策等。
它的主要目的是通过考察宏观经济系统的演化过程和发展趋势，深入了解各个政策的影响程度和作用，有效预测和分析经济变化，从而为决策者提供依据。
宏观经济学和流动性陷阱之间的关系在于，流动性陷阱是一种经济现象，可能会影响宏观经济学的研究和分析。
当市场出现流动性陷阱的情况时，宏观经济学就可以提供有效的方法和政策来解决这个问题。
比如，中央银行可以实施宽松的货币政策，增加货币供应量，从而缓解流动性陷阱，释放经济实力，提升经济增长率和通胀率。
此外，宏观经济学也可以解释出流动性陷阱产生的原因，以及如何应对流动性陷阱，从而避免这些陷阱在未来再次出现。
从宏观经济学的角度来看，宏观经济学也有助于理解流动性陷阱的全面影响。
流动性陷阱有可能影响经济增长率、物价水平、利率水平和货币流通量等因素，进而影响市场运作和经济发展。
宏观经济学可以解释出这些因素之间的关系，以及它们影响政策制定和经济绩效的方式，以及什么情况下会导致流动性陷阱的出现。
通过宏观经济学的研究，就可以更好地把握货币政策对流动性陷阱的影响，并有效地避免和克服流动性陷阱而造成的经济危机。
因此，宏观经济学的研究和流动性陷阱的应对有着千丝万缕的关系。
以上文章分析了宏观经济学与流动性陷阱之间的关系，并阐述了它们在货币政策制定和经济绩效管理方面的重要作用。
中级经济师金融口诀
中级经济师金融口诀记忆口诀一：预防投机交易考点详解流行性偏好理论货币需求取决于流动性偏好。
(1)货币需求：交易动机与预防动机形成交易需求(与收入正比)、投机动机形成投机需求(与利率反比)。
(2)流动性陷阱区间：货币政策完全无效，只能依靠财政政策。
流动性陷阱发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。
记忆口诀二：直接应付外汇，间接应收本币考点详解汇率概念汇率，又称为汇价，是指一种货币与另外一种货币之间的兑换或折算的比率。
1.直接标价：应付标价法，是以一定整数单位的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币，这种标价法是以本国货币表示外国货币的价格，因此可以称为外汇汇率，大多数国家采用。
2.间接标价：应收标价法，本币汇率，英美少数国家采用。
记忆口诀三：系不可分，非系可分考点详解系统性风险与非系统性风险(1)系统风险：宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、税制改革、政治因素。
永远存在，不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。
(2)非系统风险：包括公司财务风险、经营风险在内的特有风险，属于可分散风险。
记忆口诀四：独利集合格考点详解证券投资基金的特征(1)集合理财，专业管理;(2)组合投资，分散风险;(3)利益共享，风险共担;(4)严格监管，信息透明;(5)独立托管，保障安全记忆口诀五：零跨动高杠杆考点详解金融衍生品的特征具体特征内容跨期性金融衍生品会影响交易者在未来某一段时间内或某一时间以上就是对2024年中级经济师《金融》记忆口诀的汇总，每一则口诀都是对知识精华的浓缩，它们能够助你快速回顾和巩固所学。
对流动偏好利息率理论中“流动性陷阱”的认识
对流动偏好利息率理论中“流动性陷阱”的认识作者：关心来源：《商业经济》2015年第06期[摘要] 凯恩斯在《就业、利息、货币通论》中提出的流动偏好利息率理论是一种偏重短期货币因素分析的货币利息率理论，他认为利息率是使用货币的代价或放弃货币流动性的报酬。
凯恩斯在提出这一理论的同时，还提出了“流通性陷阱”这一概念。
正确认识流动偏好利息率理论、“流动性陷阱”的研究背景和“流动性陷阱”的存在条件，将为我国货币政策的实施提供有益的启示。
我国扩张性货币政策带来的投资效应相对于凯恩斯在流动性陷阱中描述的传导机制效应更加直接和有力，更能引导经济从低谷走出来。
[关键词] 流动偏好；利息率理论；流动性陷阱；认识[中图分类号] F820.1 [文献标识码] B利息率，最简单意义上讲就是单位时间里为了使用一笔资金而进行支付的利息与该笔资金的比例。
利息率的高低是一个时期、一个国家生产效率、发展战略、市场竞争、社会发展等因素的综合反映。
尤其是凯恩斯主义出现以后，利息率逐渐成为了调节经济的杠杆和工具，利息率政策也成为了国家宏观调控政策尤其是货币政策的重要组成部分。
一、凯恩斯的流动偏好利息率理论流动偏好利息率理论是1933年英国著名经济学家凯恩斯在《就业、利息、货币通论》中提出的。
它是一种偏重短期货币因素分析的货币利息率理论。
流动性偏好理论认为，利息率不是放弃消费的报酬，而是使用货币的代价或放弃货币流动性的报酬。
利息率它并不决定于储蓄和投资，也不取决于可贷资金的供求，而是受制于货币存量的供求关系。
也就是说，市场利息率决定于货币供给和货币需求。
货币供给就是“货币政策”，是由一个国家的中央银行制定的。
货币需求也就是人们的流动性偏好，它取决于交易动机、谨慎动机和投机动机等三个心理动机。
其中，交易动机与谨慎动机的所需货币与国民所得（即“收入”）同向变动，投机动机的所需货币与利率反向变动。
市场利息率与货币供给反向变动，与价格水平、国民所得同向变动。
流动性陷阱案例分析
流动性陷阱案例分析流动性陷阱(LiquidityTrap)概念源自经济学家JohnMaynardKeynes的著名论文《投资与利率》，指的是当利率达到一定水平，经济体内货币供应量不断增加，但是实际需求仍旧没有增加，货币不断地处于“闲置状态”，没有被投资或者消费，或者被投资或者消费的速度比预期要低，进而导致经济出现停滞或衰退的状态。
二、流动性陷阱案例分析1、美国2008年经济危机2008年的金融危机，主要是由于美国住房市场的繁荣导致投机者迅速增加，随之而来的结果就是价格急剧上涨，而各家金融机构也因此增加了注入的资金，压低金融利率，让贷款条件变得越来越宽松，投机者借入资金进行投资，投资者也纷纷乘机抛售资产。
但是随着资本市场利率越来越低，经济增长也没有看到明显的提升，这就造成了美国2008年经济危机，由于银行只把钱以低利率的方式放贷，投资的积极性不够高，不可避免的就会导致钱币供给量大，但是实际的投资却没有明显上升，从而进入了流动性陷阱。
2、日本1990年经济危机1990年日本经济出现了危机，原因在于日本大量发行了货币，而国家产业和用途却没有很好地把这些货币投入到实体经济中去，因此这些货币便处于闲置状态，日本政府和银行为了刺激经济便大量发行了有关新货币，但使用效果却很差，因为日本的利率已经处于很低的水平，没有什么额外的利率可再降低，而日本却还发行了新货币，虽然货币供给量大，但是投资的积极性却没有得到激活，引发了经济的明显下滑，因此也就进入了流动性陷阱的困境。
三、解决流动性陷阱的措施1、实施财政刺激政策为了解决流动性陷阱，政府首先应该实施财政刺激政策，比如减税等，以提高消费者的购买力，从而把经济带入活跃状态，并促进实体经济的发展，使更多的货币可以用来实际购买物品，提升实体经济的发展。
2、降低利率政府也可以通过降低利率的方式，来刺激民众的投资热情，从而把经济带入活跃的状态，降低利率可以使投资者有更大的信心去投资，从而有效地把货币投入到实体经济中去，让货币发挥最大的作用。
凯恩斯利率决定理论
凯恩斯利率决定理论
凯恩斯流动性偏好理论是利率决定理论中的一种，凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。
凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。
流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。
凯恩斯认为，人们在选择其财富的持有形式时，大多数倾向于选择货币，因为货币具有完全的流动性和最小的风险性，而通常情况下，货币供应量是有限的。
人们为了取得货币就必须支付代价。
所以，利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬，而利率就是人们对流动性偏好，即不愿将货币贷放出去的程度的衡量。
利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。
当公众的流动性偏好强，愿意持有货币的数量大于货币的供给量时，利率就上升；反之，公众的流动性偏好较弱，愿意持有的货币量小于货币供给量时，利率就下降。
凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，货币的
需求量起因于三种动机。
即交易动机，预防动机和投机动机。
前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为
M1=L1（y），投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2（r）。
货币总需求Md=L1（y）+ L2（r），货币总供给为为Ms，当Md=Ms 时可以求均衡利率re（如图）/zsb/zgs/zgs02/image/p023 0303.gif
当利率非常低时，人们都会抛出有价证券而持有货币，从而使人们对货币需求变得无限大，即流动性偏好是绝对的。
这就是所谓的“流动性陷阱”。
如图中的MS2，MS3 。
公考常识经济学中的“陷阱”
【常识】经济学中的“陷阱”考点一、流动偏好陷阱(流动性陷阱)流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，也叫流动偏好陷阱，而“流动性偏好”,指的是对货币的需求，由于货币具有使用上的灵活性，人们宁可以牺牲利息收入而存储不生息的货币来保持财富的心理倾向，流动性陷阱认为，人们持有货币的动机有：第一，是为了进行正常交易的需要。
第二，是为了预防意外支出而持有一部分货币的动机，第三，是投机动机。
二、中等收入陷阱中等收入陷阱是一个国家发展到中等收入阶段(人均国内生产总值1000美元—12000美元左右)后，可能出现两种结果：1.持续发展，逐渐成为发达国家。
2.在发展中经济体发现自己卡在劳动力成本上涨和成本竞争力下降的中间，无法与高技能创新的先进经济体，或低收入低工资的经济体在廉价生产制成品上相竞争，导致经济发展徘徊不前，后一种结果称走入了中等收入陷阱。
“中等收入陷阱”发生的原因主要就是低端制造业转型失败，低端制造业可以带来中等收入，但是伴随而来的污染，低质低价，都是恶性循环，低端制造改高端制造，是完全靠高科技解决，而高科技不是几十年能追赶的。
三、修昔底德陷阱指一个新崛起的大国必然要挑战现存大国，而现存大国也必然会回应这种威胁，这样战争变得不可避免。
四、塔西佗陷阱指当政府部门或某一组织失去公信力时，无论说真话还是假话，做好事还是坏事，都会被认为是说假话、做坏事。
五、金德尔伯格陷阱“金德尔伯格陷阱”的核心是国际公共产品的供给问题，内容是没有国家有能力、或者虽然有能力却没有意愿和手段来领导世界，承担国际公共产品成本的一种状态。
六、卢梭陷阱政治中可能有利益集团政治的存在，搞不好小集团的利益就会决定大多数人的利益。
这种利益集团政治就是卢梭陷阱。
为切实防止党内形成既得利益集团，“卢梭陷阱”的解决办法是走群众路线，向人民群众信息公开、党务公开、政务公开，让群众能够有更多的路径来监督政府或监督党的一些重大的决策，使群众能够看得到我们党和政府与群众之间的血肉联系。
名词解释
一、名词解释。
1.国内生产总值（GDP）：是在一个国家领土范围内，一定时期内所生产的全部最终产品和劳务的市场价值的总和。
2 IS曲线：一条反映利率和收入间相互关系的曲线。
这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线3 凯恩斯流动性偏好陷阱：凯恩斯认为当利率极低时，人们为了防范证券市场中的风险，将所有的有价证券全部换成货币，同时不论获得多少货币收入，都愿意持有在手中，这就是流动性陷阱4 .LM曲线：满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系的曲线称为LM曲线。
5.财政政策：是指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
6货币政策：是指政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。
7 挤出效应：指政府支出增加（如某一数量的公共支出）而对私人消费和投资的抵减。
8 自动稳定器：也称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时自动抑制通胀，在经济衰退时自动减轻萧条，无须政府采取任何行动9 .菲利普斯曲线：反映通货膨胀率与失业率之间关系的曲线。
短期曲线表现为一条向右下方倾斜的曲线，表示在短期里通货膨胀率与失业率存在一种替代关系。
长期曲线表现为一条垂直的曲线，表示在长期里失业率与通货膨胀率之间，是一种独立的关系。
2、凯恩斯革命：凯恩斯经济学从许多方面突破了传统经济学的思想束缚，拓宽了经济学的视角，运用一些新的概念、理论等分析工具对资本主义经济的运行进行了重新的解释，得出了一切与传统经济学对立的政策结论，从而在很大程度上改变了现代经济学的面貌。
表现：①经济学研究中心转变②资本主义经济运行的常态③政府的作用3、宏观经济的目标：①持续的经济增长②充分就业③价格稳定④国际收支平衡宏观经济学：是把整个经济总体作为考察对象，研究其经济活动的现象和规律，从而产生许多经济理论。
对流动偏好利息率理论中“流动性陷阱”的认识
、
凯恩斯 的流动偏好利息率理论
流动 偏好 利 息率 理 论是 １ ９ ３ ３年 英 国著名 经 济学 家 凯恩 斯在 《 就业 、 利息 、 货 币通论 》 中提 出的 。它 是一种 偏
重短 期货 币因素 分析 的货 币利息率 理论 。流动 性偏好 理 论认 为， 利息 率不是 放 弃 消费 的报酬 ， 而是使 用 货币 的代 价或 放弃货 币流 动性 的报酬 。利 息率它并 不决 定 于储蓄 和 投 资， 也 不取 决 于可 贷 资金 的供 求， 而是 受 制 于货 币存 量 的供求关 系 。也就 是说， 市 场利 息率决定 于货 币供给 和 货 币需求 。 货 币供给就 是 “ 货币政 策” ， 是 由一个 国家 的中 央银 行制 定 的。 货币需 求也就 是人们 的流动 性偏好 ， 它取 决 于交易 动机 、 谨慎 动机和 投机动机 等三个 心理动 机 。 其 中， 交 易动 机 与谨 慎 动机 的所 需 货 币 与 国 民所得 （ 即“ 收 人” ） 同 向变动， 投 机动 机 的所需货 币 与利率 反 向变 动 。市 场 利息 率与 货币 供给 反 向变动 ， 与 价格 水平 、 国 民所 得 同 向变动 。就 利率与储 蓄 的关 系而 言， 流 动偏 好利 息率理论 认为： 利息率 只对储 蓄形式 的选择 有决定 作用 。 利 息率 的 变动也 只是 引起 货 币需 求 的变动 ， 并 不 直接 影响储 蓄 水 平的变 动 。在消 费倾 向不 变 的情 况下 ， 直 接制 约储 蓄水 平 的是 国民所得 的多少 ， 而不 是利 息率 的高低 。 就利率 与投 资关 系 而言 ， 凯 恩 斯认 为 ： 利 息率 与 资本 边 际 效率 之 比 ， 对企业 与个人 投 资决策起 决定 性作 用 。当资本边 际效 率 不变 时， 利息 率上升 会导致 投资下 降 。倘若利 息率上 升 的 同时 ， 资 本边 际效 率也 上升 ， 并 且上 升 的幅度 大于 或等 于
宏观经济学名词解释复习资料
宏观经济学名词解释复习资料宏观经济学名词解释复习资料宏观经济学（英文名称：Macroeconomics）是使用国民收入、经济整体的投资和消费等总体性的统计概念来分析经济运行规律的一个经济学领域。
宏观经济学是相对于微观经济学而言的。
宏观经济学本质上是修正主义性质的，集合了保守哲学观念和激进政策设计。
以下是店铺精心整理的宏观经济学名词解释复习资料，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。
宏观经济学名词解释复习资料1．GDP即国内生产总值：指经济社会（即一国或一地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。
2. 均衡产出：和总需求相等的产出称为均衡产出或收入。
均衡产出是和总需求相一致的产出，也就是经济社会的收入正好等于全体居民和企业想要有的支出。
3.IS曲线：一条反映利率和收入间相互关系的曲线。
这条曲线上仸何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线成为IS 曲线。
4. LM曲线：表示在货币市场中，货币供给等于货币需求时收入与利率的各种组合的点的轨迹。
5. 经济增长：是指一国生产的商品和劳务总量的增加，即国民生产总值（gnp）的增加或人均国民生产总值的增加。
（或者：通常是指在一个较长的时间跨度上，一个国家人均产出（或人均收入）水平的持续增加。
）6.经济周期：又称商业周期或商业循环，是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。
7．奥肯定律：失业率每高于自然失业率1个百分点，实际GDP 将低于潜在GDP2个百分点。
8.自然失业率为经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率，这里的稳定状态被认为是：既不会造成通货膨胀也不会导致通货紧缩的状态。
9.国际收支：是指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。
凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释
凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释凯恩斯流动性偏好陷阱：所谓流动性偏好陷阱是指经济中的总需求不足，不能产生与引起需求相应增长的有效需求。
需求不足的程度由流动性偏好决定。
凯恩斯曾用“流动性偏好陷阱”一词来描述这种情况。
而此处则借用了金融学家克鲁格曼的说法，他认为，如果投资者把未来收入的现值看得比当前收入的现值大得多时，即使货币存量或可贷资金存量很大，也无法有效地启动经济。
这种经济状态就称之为“流动性陷阱”。
一、凯恩斯流动性偏好陷阱的形成原因分析(1)导致“流动性陷阱”的宏观经济因素主要有四个方面，即失业率、预期通货膨胀率、持久收入假说和人口统计特征。
其中，失业率高、预期通货膨胀率低和持久收入水平低都会导致人们持有较多货币而不愿意将它们转化为实际消费，从而降低了[gPARAGRAPH3]效应的作用，即需求不足，引发了“流动性陷阱”。
(2)供给冲击和利率上升，减少了货币创造的速度，加剧了“流动性陷阱”。
在经济出现过热的情况下，为了抑制通货膨胀，提高利率往往意味着减少货币供应量，进而减少了货币创造的速度，结果是人们手中的现金越来越多。
(3)短期内政府财政收支规模过大也会导致“流动性陷阱”。
从货币需求的角度看，政府干预经济必然会减少货币需求，但由于中央银行的超额准备金制度，以及存款保险制度等多种原因，各国中央银行的存款准备金通常比商业银行的存款准备金高得多。
中央银行的再贴现业务以及商业银行吸收存款，并向中央银行交纳准备金，是创造流动性货币的一个重要途径。
这样，就使得流动性过剩与流动性不足两种流动性偏好同时存在，且此二者都得不到满足，使“流动性陷阱”的出现成为必然。
因此，控制货币供应量以降低通货膨胀率是防止“流动性陷阱”产生的根本措施。
二、凯恩斯流动性偏好陷阱的对策建议(1)首先，央行应该合理调整存款准备金率。
各国中央银行在运用货币政策工具的时候，需要考虑的问题除了流动性陷阱外，还有另一种不容忽视的情况，那就是银行体系超额准备金率是否足够高。
宏第5章习题和答案
宏第5章习题和答案第5章⾦融、货币与利率的决定⼀、名词解释⾦融市场货币货币需求流动性偏好货币乘数货币数量论流动性陷阱⼆、判断是⾮题1、只要普遍把某种商品作为交换媒介接受，该商品就是货币。
2、只有货币才能作为价值储藏。
3、⽀票和信⽤卡实际上都不是严格意义上的货币。
4、如果⾮货币资产利率上升，则⼈们会⽤⼀部分⼿头的闲置货币购买债券。
5、M1包括定期存款。
6、活期存款和定期存款都可以⽅便地变为交换媒介，所以按货币分类标准应归⼊M1中。
7、货币的价值储藏职能在货币的投机需求中得到了反映。
8、M2的某些组成部分并不是货币，但可以很⽅便地变为交换媒介，可以称为准货币或近似货币。
9、在某些情况下，M2可能⼩于M1。
10、客户在商业银⾏的存款是该银⾏的资产。
11、如果某种资产能在极短时间内以极⼩的损失出售，就可以说这种资产具有很好的流动性。
12、货币并不是所有资产中最具有流动性的。
13、如果利率下跌，则作为财产保存的货币总量会减少。
14、货币交易需求反映了货币的交换媒介职能。
15、个⼈由于未来利率的不确定性⽽要持有⽤于投机⽬的的货币余额。
16、凯恩斯认为，⼈们对货币的需求量出于以下三个动机：交易动机、预防动机和谨慎动机。
17、⾮货币资产风险增加时，居民对于货币的需求也将增加。
18、商业银⾏之所以会有超额储备，是因为吸收的存款太多。
19、如果银⾏想把存款中的10%作为准备⾦，居民和企业想把存款中的15%作为现⾦持有，则货币乘数是4。
20、货币数量论认为：货币供应乘以货币流通速度总是等于名义GDP。
21、只有当货币流通速度为常数时，交易⽅程式才能成⽴。
22、货币数量论的基本含义是，当货币量增加10%时，物价⽔平也会上升10%。
23、如果货币量是500亿元，名义国民⽣产总值是2000亿元，那么货币流通速度就是0.25。
24、近年来信⽤卡的普及使实际货币需求曲线向右⽅移动。
25、如果物价⽔平上升了，那么⼈们想要持有的名义货币量就会增加。
中国流动性陷阱：现象、影响及应对——流动性研判之二
中国流动性陷阱：现象、影响及应对——流动性研判之二本文分析中国面临的流动性陷阱问题，在比较欧美日货币政策方案及效果的基础上，得出中国需要曲线的、定向的量化宽松来应对，并与强改革相配合。
摘要：1）流动性陷阱的危害。
在流动性陷阱中，传统货币政策失效，央行增加多少货币供应，都会被人们储蓄起来，而不去投资和消费，致使经济陷入长期萧条。
对债市，由于人们风险偏好很低，倾向于持有流动性好的短端投资，造成短端利率接近零，而期限利差、信用利差难以下降。
对股市，由于人们投资、消费意愿低，分子(经济)和分母(风险溢价)都无法改善，陷入长期低迷。
2）海外摆脱流动性陷阱的成功经验。
央行必须扩大其购买资产的范围，以降低银行风险资产比例的方式注入流动性，来压低期限利差和信用利差，修复银行资产负债表，提高银行的放贷能力和意愿。
同时随着资产价格上涨，金融市场的融资能力得以恢复，居民资产端膨胀，以此刺激企业投资和居民消费。
3）中国已现流动性陷阱迹象。
一方面，经济不断下滑；另一方面，银行间隔夜回购利率降至1%左右，与超额准备金利率0.72%仅差28bp，考虑到银行间市场与央行之间的信用利差和隔夜回购利率波动的风险补偿，隔夜回购利率已降至最低水平附近。
而长端利率和贷款利率仍居高不下，降准降息的边际效应正在递减。
4）中国的货币政策该如何应对？中国需传统和新型货币政策工具并用，针对国民经济重点领域和薄弱环节配以曲线地定向地量化宽松操作，量价双管齐下，以降低银行风险资产比例的方式注入流动性，且量要足够大。
同时，必须实行“强改革+宽货币”的政策组合。
破旧立新，堵住三大资金黑洞，加快新旧经济的替换速度。
5）中国避免陷入流动性陷阱，需六大货币政策工具并用。
针对当前短端利率几乎下降到底，而银行隐性不良率高、放贷意愿不足、实体经济融资难贵、长端利率下降困难等流动性陷阱迹象，我们预计央行应对的货币政策工具组合可能是：工具一，取消超额准备金利息；工具二，降准降息+定向降准；工具三，对商业银行抵押再贷款+扩大抵押品；工具四，扭曲操作，收短放长；工具五，对四大资产管理公司再贷款+收购银行不良资产；工具六，注资政策性银行+定向放贷。
流动性陷阱
1.挤出效应：是指政府实行扩张性财政政策所引起的私人消费与投资减少的经济效应。
可通过图形加以说明。
挤出效应的大小直接影响到财政政策的效果。
其大小受到货币需求的利率弹性等因素的影响。
2.实际余额效应:是指价格水平下降使人们所持有的货币及其他以货币固定价值的资产的实际价值增加，从而使人们变得相对富有，这又会使人们增加消费需求。
这种效应被称为实际余额效应。
3.马歇尔--勒纳条件：一国货币贬值要改善本国贸易收支状况，一个充分条件是出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性4.货币创造乘数：指中央银行创造一单位的原始货币所能增加的货币供应量。
货币创造乘数指货币供给量对原始货币变动的比率5.通货膨胀螺旋：通货膨胀不是价格水平的一次性改变，而是价格水平的持续上升。
多数情况下通货膨胀似乎有一种惯性。
如果经济发生了一定的通胀，那么，将会有不断持续下去的趋势。
这种情况称通货膨胀螺旋6.流动性偏好陷阱：当利率很低时，对货币的投机需求将变得无穷大，这就是所谓的“流动性陷阱”或“凯恩斯陷阱”。
这时，因货币的投机需求弹性变得无穷大，无论增加多少货币都保留在手中，货币的投机需求曲线成为一条水平线，LM曲线也变成水平线。
此时货币政策完全失效，而财政政策十分有效。
自动稳定器亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。
财政政策中的自动稳定器和积极的财政政策1.税收的自动变化。
在经济扩张和繁荣阶段，随着生产扩大就业增加，国民收入GNP和居民收入增加，政府税收会相应增加，特别是实行累进税制的情况下，税收的增长率超过国民收入增长率。
税收增加意味着居民可支配收入减少，因而具有遏制总需求扩张和经济过热的作用。
当经济处于衰退和萧条阶段时，国民收入GNP下降，税收相应减少。
可见，在税率既定(给定)不变的条件下，税收随经济周期自动地同方向变化，起着抑制经济过热或缓解经济紧缩的作用。
流动性偏好名词解释
流动性陷阱（liquidity trap）：又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。
当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。
在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。
但实际上，以经验为根据的论据从未证实过流动性陷阱的存在，而且流动性陷阱也未能被精确地说明是如何形成的。
流动偏好：又称灵活偏好，是指人们为应付日常开支、意外支出和进行投机活动而愿意持有现金的一种心理偏好。
该理论由英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（J·M·Keynes）于1936年在《就业、利息和货币通论》中提出。
它根源于交易动机、预防动机和投机动机。
交易动机是为了日常交易而产生的持有货币的愿望，预防动机是为了应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。
满足交易动机和预防动机的货币需求数量取决于国民收入水平的高低，并且是收入的增函数。
投机性动机是人们根据对市场利率变化的预测，持有货币以便从中获利的动机。
投机动机的货币需求与现实利率呈负相关。
由交易动机、预防动机引起的流动偏好所决定的货币需求与收入（Y）呈同方向变动，可以表示为L1（Y）；由交易动机引起的流动偏好所决定的货币需求与利率（r）呈反方向变动，故可以用L2（r）表示。
这样，有流动偏好所决定的货币需求（L）就可以表示为：L=L1（Y）＋L2（r）。
流动性陷阱 流动性陷阱政策意义
流动性陷阱流动性陷阱政策意义
1、利率决定理论：凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。
因为货币最富有流动性，它
在任何时候都能转化为任何资产。
利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。
利率因此为
货币的供给和货币需求所决定。
凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。
2、货币需求曲线的移动：在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因
素主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，物价的高低通过实
际收入的变化影响人们的货币需求。
3、货币供给曲线的移动：凯恩斯假定货币供给完全为货币当局所控制，货币供给曲
线表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线向左
移动。
4、影响均衡利率变动的因素：所有上述这些因素的变动都将引起货币供给和需求曲
线的移动，进而引起均衡利率的波动。
5、流动性陷阱对利率的影响：凯恩斯在指出货币的投机需求是利率的递减函数的情
况下，进一步说明利率下降到一定程度时，货币的投机需求将趋于无穷大。
因为此时的债
券价格几乎达到了最高点，只要利率小有回升，债券价格就会下跌，债券购买就会有亏损
的极大风险。
于是，不管中央银行的货币供给有多大，人们都将持有货币，而不买进债券，债券价格不会上升，利率也不会下降。
这就是凯恩斯的"流动性陷阱"。
在这种情况下，扩
张性货币政策对投资、就业和产出都没有影响
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凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释
凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释凯恩斯主义货币理论在流动性偏好假设下，将利率作为唯一的货币政策目标，导致货币政策对经济的总需求调节不起作用。
货币当局采取各种手段增加货币供给量以后，物价仍停留在较低水平上，这就称之为凯恩斯流动性陷阱。
凯恩斯认为货币供给增加使得人们对商品的需求减少，物价会随着需求的下降而下跌，但在经济萧条时期，人们的货币需求量并不随着收入的下降而同比例下降，因此物价仍然不会下降。
他将此现象称为流动性陷阱。
“流动性陷阱”在宏观经济学中有重要地位，并且在其发展过程中存在着不同的表述和内涵。
美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者萨缪尔森（ S．A．Samuelson）于1977年在其所著的《经济学》教科书中首次使用“流动性陷阱”这一概念，即流动性陷阱就是指经济中存在大量的未被使用的资源。
人们可以轻易地获得这些资源，而无需为任何新项目做出努力。
美国著名经济学家萨缪尔森（ S．A．Samuelson）于1977年在其所著的《经济学》教科书中首次使用了“流动性陷阱”这个词。
“流动性陷阱”，又称为凯恩斯陷阱，是指市场经济中存在的一种由流动性偏好引起的特殊状态，在这种状态下，货币当局即便是增加货币供给，也不能使实际产出增加，因为货币当局增加货币供给，企业便会将多余的钱用于投资或消费，从而导致投资和产出的增加，而这些投资和消费又会进一步导致产出的增加，如此循环往复，导致经济停滞。
“流动性陷阱”原本是由美国著名的经济学家、诺贝尔经济学奖得主凯恩斯提出来的。
他认为，当一个经济体中的货币数量太多、流动性过剩时，即使采取扩张性的货币政策，也不能刺激经济增长，这就是凯恩斯流动性陷阱。
而当流动性不足时，若单纯地采取紧缩性的货币政策，就可能刺激经济增长。
这两种状况都可能导致经济危机。
20世纪70年代中期，西方主要发达国家普遍存在着流动性陷阱。
在这样的经济中，随着货币供给的增加，名义国民收入没有显著增加，因为尽管流动性过剩，却没有多余的资金投入生产。
凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释
凯恩斯流动性偏好陷阱名词解释凯恩斯流动性偏好陷阱：在经济中，不仅对通货膨胀作出预期，而且还会对利率变化进行反应，所以经济学家常把它称为“流动性偏好陷阱”。
凯恩斯提出“流动性偏好陷阱”的依据是，政府实施扩张性财政政策的力度取决于公众预期未来利率将如何变化，即由于名义利率的持续下降，人们预计到的通货膨胀率会比真实的物价水平高得多，因而，当名义利率降到接近于零时，货币需求量实际上已处于零水平。
在通货紧缩时期，投资者对利率的变动也极为敏感，他们普遍认为，只要收益率仍低于充分就业时的利率，企业就会投资，并将由此产生的大量货币推入市场，形成一种良性循环，直至利率上升。
这样，在信用紧缩的情况下，通货紧缩便得到了暂时缓解，利率的下降使人们不敢消费、投资和储蓄，只有在适当增加政府开支和减少税收等办法之后，信用才能恢复。
一旦政府开支与税收增加到一定程度，货币的供给就超过需求，物价水平随之上升，从而出现流动性陷阱。
因此，凯恩斯主义者不断强调，政府扩张性财政政策必须小心谨慎地使用，同时要辅以必要的货币政策。
例如，在发生通货膨胀时，可采取紧缩性的货币政策；在发生经济衰退时，可实行宽松的财政政策。
流动性偏好陷阱使凯恩斯不得不再次面临抉择：究竟是用紧缩性货币政策刺激经济，还是以财政扩张性措施拉动经济？凯恩斯最终选择了后者。
于是，流动性偏好陷阱的魔咒就又一次显灵了！但凯恩斯的努力远非白费，尽管他最终也没能逃脱这个陷阱，但至少他争取到了以财政手段来调整利率以缓解经济衰退的时间，正如前文所述，二战以后日本的失败，给了他相当宝贵的时间。
凯恩斯流动性偏好陷阱的原因是：从战后至今，日本从未停止过追赶西方先进国家的步伐，尤其是自20世纪80年代起，日本在很多方面已经走在了美国的前面，在全球经济领域里占据着举足轻重的位置。
但另一方面，我们看到，虽然日本的GDP总量早已突破10万亿美元，但人均GDP却始终徘徊在3000美元左右。
根据国际货币基金组织（ IMF）的数据， 2000年日本的人均GDP排名第19位，而2002年则跌落到了第37位，被德国、英国和法国甩在身后。
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流动性陷阱
目录
流动偏好[Liquidity Preference]
流动性陷阱概述
流动性陷阱分析
经济陷入流动性陷阱的特点
[编辑本段]
流动偏好[Liquidity Preference]
人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望[编辑本段]
流动性陷阱概述
流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。
发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。
凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性，即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。
此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。
流动性陷阱的现代解释：
流动性滞存主要包括：⑴、居民和企业的现金窖藏；⑵、银行的存差。
银行的存差部分可以变为国债和在中央银行的存款。
国债部分可通过政府支出花出去，用于实体经济部门，而在中央行存款的部分则只能滞存于银行系统内。
至于企业和居民的现金窖藏，则明显是流动性滞存。
窖藏还有另一种形式，就是当银行存差过大时，银行为减轻存款利息负担，会降低居民和企业在银行存款的利息率，进一步取消存款利息，甚至对存款收费。
在银行不是通过贷款，而是直接通过存款来获益的情况下，就相当于存款者通过银行来窖藏
现金，这与租用银行保险箱类似。
这时，银行成了吸收资金的“黑洞”。
真正的流动性陷阱就出现了。
[编辑本段]
流动性陷阱分析
在市场经济条件下，人们一般是从利率下调刺激经济增长的效果来认识流动性陷阱的。
按照货币—经济增长（包括负增）原理，一个国家的中央银行可以通过增加货币供应量来改变利率。
当货币供应量增加时（假定货币需求不变），资金的价格即利率就必然会下降，而利率下降可以刺激出口、国内投资和消费，由此带动整个经济的增长。
如果利率已经降到最低水平，此时中央银行靠增加货币供应量再降低利率，人们也不会增加投资和消费，那么单靠货币政策就达不到刺激经济的目的，国民总支出水平已不再受利率下调的影响。
经济学家把上述状况称为“流动性陷阱”。
根据凯恩斯的理论，人们对货币的需求由交易需求和投机需求组成。
在流动性陷阱下，人们在低利率水平时仍愿意选择储蓄，而不愿投资和消费。
此时，仅靠增加货币供应量就无法影响利率。
如果当利率为零时，即便中央银行增加多少货币供应量，利率也不能降为负数，由此就必然出现流动性陷阱。
另一方面，当利率为零时，货币和债券利率都为零时，由于持有货币比持有债券更便于交易，人们不愿意持有任何债券。
在这种情况下，即便增加多少货币数量，也不能把人们手中的货币转换为债券，从而也就无法将债券的利率降低到零利率以下。
因此，靠增加货币供应量不再能影响利率或收入，货币政策就处于对经济不起作用状态。
货币需求的利率弹性为无穷大的情况。
在以利率为纵轴,货币量为横轴的平面座标图上,可以用货币需求曲线上与某一最低限度利率水平相对应的一段平行于横轴的曲线来描述流动性陷阱。
出现这种情况，增加的货币供应量将完全被投机性货币需求吸收，不再会引起利率的下降和投资的增加。
这是英国经济学家J.M.凯恩斯首先提出的，但将其命名为流动性陷阱的则是英国经济学家D.H.罗伯逊。
凯恩斯认为，人们对货币的需求，同时受交易动机、谨慎动机和投机动机支配，就是说，它既是国民收入的函数，也是利率的函数。
由于利率的不确定性将造成债券价格升降，人们便有机会在持有债券和持有货币之间进行选择。
当市场利率降低（债券价格提高），且低于某种“安全水平”时，人们预期未来利率将上升（债券价格下跌），从而愿意多持有货币。
反之，人们就会少持有货币而多购买债券。
上述对持币动机及对货币需求的解释，实际上并未超出古典学派的视野。
不同的是，凯恩斯在此基础上进一步指出了一种特殊的情况,即当利率降至某种水准时,则根据上述理由，灵活偏好可能变成几乎是绝对的；这就是说，当利率降至该水准时,因利息收入太低,故几乎每人都宁愿持有现金，而不愿持有债务票据。
此时金融当局对于利率即无力再加控制。
他认为，金融当局对于市场利率，并不总能随心所欲地加以调节；利率降至某一水平之后，任何措施都不再能使它下降。
这种无能为力的状况，恰如落入陷阱一样。
流动性陷阱的存在，意味着运用货币手段来解决经济萧条问题可能是无效的。
这一结论动摇了古典学派的理论根基。
因此，围绕流动性陷阱问题，西方经济学界争论很大。
凯恩斯学派代表人物之一，美国经济学家J.托宾在其早期论文中，曾运用若干资料证明了流动性陷阱的存在，并明确得出货币政策不如财政政策有效的结论。
然而，另两位美国经济学家M.布隆芬布雷纳和T.迈耶同样进行了实证研究，却得出流动性陷阱并不存在的结论。
货币主义代表人物M.弗里德曼则持某种折衷态度。
一方面，他否定有流动性陷阱存在；另一方面，他又认为市场利率不可能无限降低，因为人们需要以货币来替代其他金融资产的普遍愿望会使利率的下降有一个最低的限度。
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经济陷入流动性陷阱的特点
从宏观上看，一个国家的经济陷入流动性陷阱主要有三个特点：
(1)整个宏观经济陷入严重的萧条之中，需求严重不足，居民个人自发性投资和消费大为减少，失业情况严重，单凭市场的调节显得力不从心。
(2)利率已经达到最低水平，名义利率水平大幅度下降，甚至为零或负利率，在极低的利率水平下，投资者对经济前景预期不佳，消费者对未来持悲观态度，这使得利率刺激投资和消费的杠杆作用失效。
货币政策对名义利率的下调已经不能启动经济复苏，只能依靠财政政策，通过扩大政府支出、减税等手段来摆脱经济的萧条。
(3)货币需求利率弹性趋向无限大。