第2章外汇与汇率

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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
l 汇率的标价方法
l 常用的四种汇率标价法
直接标价法
间接标价法
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美元标价法
非美元标价法
l 注意：能够指明本币，则探讨直接&间接。 不能确定本币，则讨论美元&非美元。
第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
• AUD/USD
0.6980/90
• USD/HKD
7.7740/50
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
2. 汇率的种类
l 买入汇率、卖出汇率、中间汇率与现钞汇率
l 中间汇率(Middle Rate)
l 银行外汇买入价与卖出价的算术平均值。 l 通常报道中的外汇行情为中间汇率。
l 现钞汇率(Bank Note Rate)
2. 外汇的特征
l 可兑性
l 外汇必须能自由兑换成其他形式的资产或支 付手段。
l 例如：人民币对他国是外币而非外汇。
•可兑换货币包括自由兑换货币、有限度自由兑换货币、不能自由兑换货币。
•通用货币：一种外国货币是可自由兑换的货币，且被世界各国在经济往来 •中广泛接受并运用，这种外国货币就称为通用货币。
2.2 汇率
2. 汇率的种类
l 买入汇率、卖出汇率、中间汇率与现钞汇率
l 读懂国际外汇银行挂牌汇价 l 假设你是美国人：
l 直接标价法：先买价（小数）/后卖价（大数）
“买入” 和“卖 出”的 主体是
银行
GBP1=USD1.4929/34
l 间接标价法：先卖价（小数）/后买价（大数）
USD1=CNY6.2155/60
第2章外汇与汇率
2.1 外汇
3. 外汇的分类
② 来源和用途
贸易外汇
商品输 出入引 起收付 的外汇
主要 外汇 来源
及 用途
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非贸易外汇
经常项 目下贸 易以外 往来引 起的。
投资 旅游 劳务 侨汇
第2章外汇与汇率
2.1 外汇
3. 外汇的分类
③ 交割期限
即期外汇
买卖成 交后两 个营业 日内实 际交割
比如：人民币与美元的汇率
美元是常见的关键货币：使用广、储备大、可自 由兑换。
100 ＝ 612
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
2. 汇率的种类
l 按计算方法：基本汇率与套算汇率
l 套算汇率(Cross Rate)
l 本国货币通过某一关键货币为中介，而间接套 算出来与其他国家货币的汇率。
T+0 T+1 T+2
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远期外汇
商定汇 率签合 同约定 未来某 天交割
1~6个月 偶有1年
第2章外汇与汇率
2.1 外汇
3. 外汇的分类
④ 持有者不同
官方外汇
财政部 央行等 政府机 构国际 组织所 持外汇
一国 国际 储备
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私人外汇
居民和 非居民 所持外
汇
私人 自行 支配
第2章外汇与汇率
第2章外汇与汇率
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2020/11/25
第2章外汇与汇率
2.1 外汇
1. 外汇的概念
l 动态外汇
l 以国际汇兑作为考察对象的外汇的含义，是 外汇概念的渊源。
l 国际汇兑逐渐从动态概念演变为静态概念。
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第2章外汇与汇率
2.1 外汇
1. 外汇的概念
l 静态外汇：以外币表示的用于国际结算的 支付手段
l 顺差→外汇供过于求→本币升值 l 逆差→外汇供不应求→本币贬值
自由浮动 管理浮动 单独浮动 钉住浮动 联合浮动
完全自 由涨落
仍受当 局干预
$ £円
钉住另 一货币
组成货 币集团
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
2. 汇率的种类
l 买入汇率、卖出汇率、中间汇率与现钞汇率
l 买入汇率(Buying Rate)
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第2章外汇与汇率
•例题：
•
例如，某日纽约外汇市场和伦敦外汇
市场的报价如下：
•
纽约 USD1=SF 1.7505～1.7535
•
伦敦 GBP1=USD 1.8870～1.8890
•思考：
• Ø 买入、卖出是从银行还是客户的角度？
• Ø 买卖哪种货币？
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第2章外汇与汇率
• 案例1：某银行的汇率报价如下，若询价者 买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币， 汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？
2.1 外汇
4. 外汇的作用
买东西
国际购买手段
信心保证
国际储备手段
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还债
国际支付手段
债权人
国际财富象征
第2章外汇与汇率
•外币欣赏
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•港币
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•葡币（澳门元）
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•日圆
第2章外汇与汇率
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•泰铢
第2章外汇与汇率
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第2章外汇与汇率
2.1 外汇
1. 外汇的概念
l 静态外汇
l 广义外汇具体包括：
l 外国货币：现钞和铸币 l 外币有价证券：债券和股票 l 外币支付凭证：汇票、本票、支票、银行存款
凭证、邮政汇款凭证 l 其他外汇资产
l 广义静态外汇是具有普遍意义的外汇概念。
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第2章外汇与汇率
l 金本位制和布雷顿森林体系下。
l 目前多数发展中国家仍然实行固定汇率制度。
l 浮动汇率(Floating Rate)
l 各国货币之间的汇率波动不受限制，而听任外 汇市场供求关系自由波动。
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第2章外汇与汇率
2.2Baidu Nhomakorabea汇率
2. 汇率的种类
l 浮动汇率(Floating Rate)
l 布雷顿森林体系解体后西方国家普遍实行。
求英镑兑瑞士法郎的汇率 求瑞士法郎兑英镑的汇率
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第2章外汇与汇率
经验法则： ⑴ 两种汇率的标价法相同、即其标价的
被报价货币相同时，要将竖号左右的相应数字 交叉相除；
⑵ 两种汇率的标价法不同、即其标价的 被报价货币不同时，要将竖号左右的数字同边 相乘。
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第2章外汇与汇率
案例
l 可偿性
l 外币资产可以保证得到偿付。
l 被拒付的不算外汇。
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第2章外汇与汇率
2.1 外汇
3. 外汇的分类
① 货币兑换限制程度
自由外汇
记账外汇
不需经 当局批 准，自 由兑换 成他国 货币。
USD GBP JPY CHF
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两国政 府签订 支付协 定，互 设清算 账户。
汇率协定 不能转让
•
USD/SF
1.4430/40
•
GBP/USD
1.7310/20
•
AUD/USD
0.6980/90
•
USD/HKD
7.7740/50
•
NZD/USD
0.5870/80
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第2章外汇与汇率
• 案例2：某客户打算向银行买入100 万AUD，若银行的报价如下，该客户需要 花多少美元？若该客户买入的是HKD，则 该客户又需要花多少美元？
l 各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值。
l 而非美元外汇买卖时，则根据各自对美元的比 率套算出买卖双方货币的汇价。
1(百)单位美元=X单位其他货币
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
汇率的标价方法：美元&非美元标价法
非美元标价法
以一定单位的其他货币为标准来兑换美元。
1(百)单位其他货币=X单位美元
国际外汇市场上，大多数货币采用美元标价法 ，而采取非美元标价法的有英镑、澳元、欧元 、新西兰元、南非兰特。
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
2. 汇率的种类
l 按国际货币制度演变：固定汇率与浮动汇率
l 固定汇率(Fixed Rate)
l 货币的汇率基本固定，波动被限制在较小幅度 之内。
•世界货币： 在世界范围内流通的自由兑换货币。
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第2章外汇与汇率
2.1 外汇
2. 外汇的特征
l 普遍接受性
l 在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。
l 目前世界上60多个国家或地区的货币是可自由 兑换的，但受到普遍接受性限制，成为外汇的 外币有：
l 美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加元、 澳元、港元、新加坡元、丹麦克朗……
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
l 汇率的标价方法：直接&间接标价法
l 间接标价法——应收标价法
l 以一定单位的本币为基准货币，用外币标价
1(百)单位本币=X单位外币
l 相当于把本币看做“商品”，用外币为之标价。
l 欧元、英镑、澳元、新西兰元等少数货币。
思考：人民币、美元采用哪种标价法？
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
l 汇率的标价方法：直接&间接标价法
l 基准货币和标价货币不同。
l 直接标价法：外币为基准货币，本币标价货币 l 间接标价法：本币为基准货币，外币标价货币
l 外汇汇率涨跌表示方式不同。
l 直接标价法：汇率上升，则本币贬值，外币升 值；汇率下跌，则本币升值，外币贬值。
l 可将外汇视为特殊商品，汇率即为其价格。
l 汇率又称汇价、外汇行市、外汇牌价。
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
l 汇率的标价方法
l 如何表示外汇的价格——汇率标价法 l 两个重要概念
l 基准货币：数量固定不变的货币（左）。 l 标价货币：数量会发生变动的货币（右）。
l 汇率的标价方法：直接&间接标价法
l 直接标价法——应付标价法
l 以一定单位外国货币为基准货币，本币报价。
1(百/千/万)单位外币=X单位本币
l 相当于把外币看做“商品”，用本币为之标价。
l 世界上绝大多数国家采用。 l 中国银行外汇牌价：
http://www.boc.cn/sourcedb/whpj/
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•新西兰元
第2章外汇与汇率
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•新加坡元
第2章外汇与汇率
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第2章外汇与汇率
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
l 汇率的概念
l 汇率 Exchange Rate：两国货币交换时量的 比例关系，即两种不同货币之间的折算比例 关系。
l 银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。
l 客户多为出口商，又称出口汇率。
l 卖出汇率(Selling Rate)
l 银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
l 客户多为进口商，又称进口汇率。
l 卖价和买价的差额为银行毛收益，一般为 0.1%-0.5%，越是发达国家的价差越小。
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第2章外汇与汇率
l 银行买入外币现钞时候的汇率。 l 需承担送外币回国的运费、保险费，价格最低
钞买价＜汇买价＜中间价＜汇卖价=钞卖价
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
2. 汇率的种类
按计算方法：基本汇率与套算汇率
基本汇率(Basic Rate)
本国货币对某一特定货币的汇率，这种特定货 币又称关键货币(Key Currency)。
l 比如：人民币套算与韩元、泰铢等的汇率。
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第2章外汇与汇率
案例
l 1、已知： GBP1=USD 1.5050/60 AUD1=USD 1.3810/20
l 求英镑兑澳元的汇率 l 求澳元兑英镑的汇率。
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第2章外汇与汇率
l 2、已知： GBP1= USD1.4950 / 60 USD1= CHF1.1820 / 30
l 间接标价法：汇率上升，则本币升值，外币贬 值；汇率下跌，则本币贬值，外币升值。
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第2章外汇与汇率
•2.2 汇率
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率
1. 汇率的概念及其标价
l 汇率的标价方法：美元&非美元标价法
l 美元标价法
l 由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国 际金融市场上通行的标价法。
2.1 外汇
2. 外汇的特征
要成为外汇，经济实力强大，币值稳定国家 的货币还需具有以下特征：
•外币性
•可兑性
•普遍接受性
•可偿性
外币性
外汇必须是以外国货币来表示的资产。
外汇的基本特点
特例：我国的“一国四币”“一国两制”
港币，澳门元和新台币应视同外汇。
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第2章外汇与汇率
2.1 外汇
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•美元
第2章外汇与汇率
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•韩元
第2章外汇与汇率
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•埃及镑
第2章外汇与汇率
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•白俄罗斯 卢布
第2章外汇与汇率
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•欧元
第2章外汇与汇率
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•英镑
第2章外汇与汇率
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•林吉特（马来西亚）
第2章外汇与汇率
• 如果外汇行情如下： • USD/JPY=130.30/90， • USD/CNY=8.2651/99， • USD/CHF=1.6457/94， • EUR/USD=0.9123/69， • 计算JPY/CNY，EUR/CHF、CNY/JPY，
CHF/EUR。
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第2章外汇与汇率
2.2 汇率