【项目管理】项目五营运资金管理
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项目五 营运资金管理
corporation finance
名言警句
•天下没有免费的午餐
项目五 营运资金管理
学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目
学习目标
• 知识目标 • 1.明确营运资金的概念和构成。 • 2.理解现金持有的持有成本，掌握现金最佳余额确定的方
法。 • 3.理解应收帐款的相关成本，掌握应收账款信用政策制定
任务：确定最佳现金持有量
子任务一 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量
子任务二 用存货周转模型确定企业最佳现金持有量
分析现金管理
子任务三
下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施 各项任务的操作。
子任务1：
• 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量
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问题思考
请同学们思考为什么要确定企业的最佳现金持有量？
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问题思考
请同学们思考什么是存货周转模型？如何用这一模型 确定最佳现金持有量？
•
必备知识
• 1.现金持有相关成本 • ⑴管理成本 • 指企业为了保证持有现金的安全、完整所发
生的开支，如安全保卫开支、保管人员工资等。 现金持有量在一定范围内，管理成本不受现金持 有量增减变化的影响，保持不变，属于现金持有 的固定成本。 • ⑵机会成本 • 是指企业因持有现金而放弃其他投资所获得 的收益，通常是有价证券的报酬率。现金持有量 与持有成本之间呈正比，持有量越大持有成本就 越高，反之则越小。
现金周转率
Baidu Nhomakorabea
360 现金周转天数
最佳现金持有量
年现金需要量总额 现金周转率
最佳现金持有量 年现金需要量总额 现金周转天数 360
任务处理
• 根据学习情境中的资料，任务处理如下： • 步骤1：确定现金周转期的计算公式 • 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转
期 • 步骤2：确定东方公司的现金周转期 • 东方公司的现金周转期＝100+50-30=120（天） • 步骤3：确定东方公司的最佳现金持有量
任务分析
• 这是一个关于最佳现金持有量确定的问题，现金泛指 企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段，如在 购买商品、支付费用、偿还债务的情况下所使用的现金， 包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、 银行汇票等。
• 由于现金的普遍可接受性，使它成为流动性最强的资产， 虽然不能直接给企业带来收益，但它却是维持企业生存的 血液。但是现金持有量过多就会造成资金的闲置，所以企 业必须确定其最佳现金持有量。完成这一任务可以通过以 下几个子任务来实现。
必备知识
• 现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数 • 其中:
存货周转天数
360 存货平均余额 年销售成本
应收账款周转天数
360 应收账款平均余额 年销售收入
应付账款周转天数
360 应付账款平均余额 年销售成本
必备知识
• 假设企业年度现金的需要量已知，同时存货、应收账款、 应付账款的周转在年度内都是连续且均衡的，那么通过现 金周转天数，就可以确定最佳现金持有量了。
的方法。 • 4.理解持有存货的成本，掌握存货最佳余额确定的方法。 • 技能目标 • 1.能够使用存货周转模型、成本分析模型确定最佳现金持
有量。 • 2.能够使用成本效益分析法为企业制定合理的信用政策和
收账政策。 • 3.能够使用经济订货批量法确定企业最佳存货余额。
学习情境一
王先生的“东方科技有限公司” 引进新的生产线已全面竣 工。由于产品市场定位准确，价格合理，市场上颇受欢迎，销售 很好，公司业务迅速发展壮大,使得其现金持有量不断增加。该 公司全年的现金需要量为25万元，存货周转天数为100天，应收 账款周转天数为50天，应付账款周转天数为30天。请帮助王先 生确定该企业的最佳现金持有量。
必备知识
2.现金周转模型 现金周转模型是通过现金周转天数来确定最佳现金持 有量的方法。现金周转天数或现金周转期是指现金从投入 生产经营开始，到最终转化为现金收回的整个过程所经历 的时间。现金在整个周转过程中要经历三个周转期：一是 存货周转期，是指存货从取得、耗用，直到转化成成品售 出的过程；二是应收账款周转期，是指从成品售出、应收 账款形成到货款收回的过程；三是应付账款周转期，是指 存货从取得到支付货款的过程。存货周转期、应收账款周 转期、应付账款周转期这三个周转期决定了现金周转期的 长短。
必备知识
• ⑶转换成本 • 是指现金与有价证券在进行转换交易时所发生的费用，
如出售有价证券时的手续费、佣金、税金等。现金转换成 本的大小由现金与有价证券转换的次数决定，转换的次数 越多，转换成本就越大。但是如果企业的现金持有量越大， 转换的次数就会减少，转换成本也会减少；现金持有量越 小，转换的次数就会增加，转换成本也相应增加。
必备知识
• 1.现金的概念 • 现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手
段。 • 现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开
支的各种需要，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增 强企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义， 但是,现金属于非盈利资产，持有量过多，它所提供的流动 性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。
最佳现金持有量 250000120 83333.33(元) 360
边学边练
• 假设某企业全年的现金需要量为8400万元，该公司存货周 转天数为150天，应收账款周转天数为60天，应付账款周 转天数为30天。请确定该企业的最佳现金持有量。
“边学边
练”，乐趣 无穷！
子任务2 • 用存货周转模型确定企业最佳现金持有量
存货管理的方法。企业在某个时期最初持有现金 的数量为N，当企业持有的现金减少到一定程度需 要补充时，通过出售有价证券来实现，这个过程 在企业的经营期内是不断重复的。如图5-2所示。 在这个过程中，发生的成本包括转换成本和机会 成本。 • 3.通过存货周转模型确定最佳现金持有量的目标 • 找到使现金总成本，即现金转换成本与现金 机会成本之和最低的现金持有量。如图5-3所示。
• ⑷短缺成本 • 指企业因现金持有量不足，无法满足日常经营开支或
无法偿还到期债务，给企业造成的损失或企业因此付出的 代价。企业的现金持有量越多，出现这种可能的机会就越 小，相应承担的损失就更小；反之，企业就会承担更多的 损失。所以，现金持有量与短缺成本之间呈反向变动的关 系。
必备知识
• 2.存货周转模型(鲍莫模型) • 该方法将企业持有的现金看作存货，借用了
项目五 营运资金管理
corporation finance
名言警句
•天下没有免费的午餐
项目五 营运资金管理
学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目
学习目标
• 知识目标 • 1.明确营运资金的概念和构成。 • 2.理解现金持有的持有成本，掌握现金最佳余额确定的方
法。 • 3.理解应收帐款的相关成本，掌握应收账款信用政策制定
任务：确定最佳现金持有量
子任务一 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量
子任务二 用存货周转模型确定企业最佳现金持有量
分析现金管理
子任务三
下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施 各项任务的操作。
子任务1：
• 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量
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问题思考
请同学们思考为什么要确定企业的最佳现金持有量？
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问题思考
请同学们思考什么是存货周转模型？如何用这一模型 确定最佳现金持有量？
•
必备知识
• 1.现金持有相关成本 • ⑴管理成本 • 指企业为了保证持有现金的安全、完整所发
生的开支，如安全保卫开支、保管人员工资等。 现金持有量在一定范围内，管理成本不受现金持 有量增减变化的影响，保持不变，属于现金持有 的固定成本。 • ⑵机会成本 • 是指企业因持有现金而放弃其他投资所获得 的收益，通常是有价证券的报酬率。现金持有量 与持有成本之间呈正比，持有量越大持有成本就 越高，反之则越小。
现金周转率
Baidu Nhomakorabea
360 现金周转天数
最佳现金持有量
年现金需要量总额 现金周转率
最佳现金持有量 年现金需要量总额 现金周转天数 360
任务处理
• 根据学习情境中的资料，任务处理如下： • 步骤1：确定现金周转期的计算公式 • 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转
期 • 步骤2：确定东方公司的现金周转期 • 东方公司的现金周转期＝100+50-30=120（天） • 步骤3：确定东方公司的最佳现金持有量
任务分析
• 这是一个关于最佳现金持有量确定的问题，现金泛指 企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段，如在 购买商品、支付费用、偿还债务的情况下所使用的现金， 包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、 银行汇票等。
• 由于现金的普遍可接受性，使它成为流动性最强的资产， 虽然不能直接给企业带来收益，但它却是维持企业生存的 血液。但是现金持有量过多就会造成资金的闲置，所以企 业必须确定其最佳现金持有量。完成这一任务可以通过以 下几个子任务来实现。
必备知识
• 现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数 • 其中:
存货周转天数
360 存货平均余额 年销售成本
应收账款周转天数
360 应收账款平均余额 年销售收入
应付账款周转天数
360 应付账款平均余额 年销售成本
必备知识
• 假设企业年度现金的需要量已知，同时存货、应收账款、 应付账款的周转在年度内都是连续且均衡的，那么通过现 金周转天数，就可以确定最佳现金持有量了。
的方法。 • 4.理解持有存货的成本，掌握存货最佳余额确定的方法。 • 技能目标 • 1.能够使用存货周转模型、成本分析模型确定最佳现金持
有量。 • 2.能够使用成本效益分析法为企业制定合理的信用政策和
收账政策。 • 3.能够使用经济订货批量法确定企业最佳存货余额。
学习情境一
王先生的“东方科技有限公司” 引进新的生产线已全面竣 工。由于产品市场定位准确，价格合理，市场上颇受欢迎，销售 很好，公司业务迅速发展壮大,使得其现金持有量不断增加。该 公司全年的现金需要量为25万元，存货周转天数为100天，应收 账款周转天数为50天，应付账款周转天数为30天。请帮助王先 生确定该企业的最佳现金持有量。
必备知识
2.现金周转模型 现金周转模型是通过现金周转天数来确定最佳现金持 有量的方法。现金周转天数或现金周转期是指现金从投入 生产经营开始，到最终转化为现金收回的整个过程所经历 的时间。现金在整个周转过程中要经历三个周转期：一是 存货周转期，是指存货从取得、耗用，直到转化成成品售 出的过程；二是应收账款周转期，是指从成品售出、应收 账款形成到货款收回的过程；三是应付账款周转期，是指 存货从取得到支付货款的过程。存货周转期、应收账款周 转期、应付账款周转期这三个周转期决定了现金周转期的 长短。
必备知识
• ⑶转换成本 • 是指现金与有价证券在进行转换交易时所发生的费用，
如出售有价证券时的手续费、佣金、税金等。现金转换成 本的大小由现金与有价证券转换的次数决定，转换的次数 越多，转换成本就越大。但是如果企业的现金持有量越大， 转换的次数就会减少，转换成本也会减少；现金持有量越 小，转换的次数就会增加，转换成本也相应增加。
必备知识
• 1.现金的概念 • 现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手
段。 • 现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开
支的各种需要，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增 强企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义， 但是,现金属于非盈利资产，持有量过多，它所提供的流动 性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。
最佳现金持有量 250000120 83333.33(元) 360
边学边练
• 假设某企业全年的现金需要量为8400万元，该公司存货周 转天数为150天，应收账款周转天数为60天，应付账款周 转天数为30天。请确定该企业的最佳现金持有量。
“边学边
练”，乐趣 无穷！
子任务2 • 用存货周转模型确定企业最佳现金持有量
存货管理的方法。企业在某个时期最初持有现金 的数量为N，当企业持有的现金减少到一定程度需 要补充时，通过出售有价证券来实现，这个过程 在企业的经营期内是不断重复的。如图5-2所示。 在这个过程中，发生的成本包括转换成本和机会 成本。 • 3.通过存货周转模型确定最佳现金持有量的目标 • 找到使现金总成本，即现金转换成本与现金 机会成本之和最低的现金持有量。如图5-3所示。
• ⑷短缺成本 • 指企业因现金持有量不足，无法满足日常经营开支或
无法偿还到期债务，给企业造成的损失或企业因此付出的 代价。企业的现金持有量越多，出现这种可能的机会就越 小，相应承担的损失就更小；反之，企业就会承担更多的 损失。所以，现金持有量与短缺成本之间呈反向变动的关 系。
必备知识
• 2.存货周转模型(鲍莫模型) • 该方法将企业持有的现金看作存货，借用了