第五章证券投资技术分析形态理论及波浪理论
李向科-证券投资技术分析-习题-答案(修改稿)
第一章技术分析概述一、名词解释：技术分析、市场行为、波动分析、趋势分析、随机漫步理论参考答案：技术分析：针对市场行为的分析市场行为：价格，成交量、时间及空间波动分析：观察价格变动的幅度大小，判断当前的价格是偏高还是偏低趋势分析：跟踪价格波动的方向，预测价格下一步将向何方运行随机漫步理论：认为价格的波动是随机的，没有规律。
二、简答：1．我们学过的技术分析方法有哪些种类？参考答案：K线分析、切线分析、形态分析、波浪分析、技术指标分析2．技术分析的三个假设？参考答案：1) 市场行为涵盖一切信息；2) 证券价格沿趋势运动；3) 历史会重演。
3．道氏理论有哪些主要观点？参考答案：1) 市场价格指数可以解释和放映市场的大部分行为；2) 市场波动含有三种类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势；3) 成交量在确定趋势时起重要作用；4) 收盘价是最重要的价格。
三、论述：1．基本分析和技术分析的区别？参考答案：基本分析注重证券的内在价值和未来的成长性，注重时间相对长期的投资。
技术分析是根据股票交易价格曲线的形态、趋势及各种技术指标预测未来，注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力，注重短期的投资。
2．为什么技术分析需要结合及他分析方法？根据基本分析与技术分析的特点，二者结合起来进行投资决策，会相互弥补、减少失误、优化决策。
3．如何理解技术分析不讲究严格的因果关系？参考答案：技术分析只是通过总结过去的市场行为，发现了某些重复出现的“模式”，但不能说明为什么会出现这样的模式。
第三章K线理论一、简答：1．如何确定K线实体的阴阳和位置？参考答案：K线的阴阳由收盘价与开盘价确定，当收盘价大于开盘价时为阳线；当收盘价小于开盘价时为阴线。
2．如何确定影线的位置？上、下影线的长度如何影响多空双方力量？参考答案：上影线的位置由最高价确定，下影线的位置最低价确定。
一般来说，上影线越长，不利于上升；下影线越长，不利于下降。
试论证券投资技术分析方法
证券投资技术分析方法摘要:随着经济市场的快速发展，股票市场逐渐发展并壮大，越来越多的人们加入股票行业。
然而，要想在股票行业有所发展并且赚取利益首先要了解股票，学会对股票进行趋势分析。
证券投资分析方法可分为六类：技术分析法、投资组合分析法、基础分析法、行为金融分析法、量化分析法、演化分析法。
技术分析法技术分析法是对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，运用图形表态、逻辑和数学的方法，探索证券市场已有的一些典型变化规律，以此来预测证券市场中各类证券价格变动趋势。
常见的技术分析方法有：图示分析法分为切线分析法、k线分析法，还有指标分析法、形态分析法等。
一、K线理论的起源及K线图（一）起源：K线理论最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。
K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
(二) K线图一根K线记录了某一只股票在一个交易单位时间价格变动情况，将每个交易时间的K线按时间顺序排列在-起，就组成该股票_上市以来的价格变动情况，叫做K线图。
又称为:阴阳线、日本线、蜡烛线等。
根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、120天K线、年K线。
周K线是指以周-的开盘价、周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图;月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价、最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线，周K线，月K线常用于研判中期行情。
K线.上涨为阳，下跌为阴。
通过一组K线的连续排列，反映买卖双方的供求关系，多空力量的实力对比，和股价的波动情况，进而反映股价处于.上涨、下跌、盘头、筑底情况。
K线是一种特殊的语言，-组密码，将市场的综合信息通过-种特殊的形式表达出来,一旦投资者破译了这组密码，读懂了这种语言，将对投资活动有不可估量的帮助。
证券投资学教学大纲
《证券投资学》课程大纲一.适用对象适用于经管类各专业本、专科学生二.课程性质证券投资学(SeCUri1yInvestments)是经管类各专业本、专科的一门重要专业必修课。
随着我国证券市场的不断发展和规范，证券市场在社会经济运行中的地位日益显现，成为国民经济运行的重要支点，是金融体系中必不可少的重要组成部分，证券投融资活动已成为社会各行各业以及广大居民经济生活中的重要内容。
因此，开设本课程是为了培养适应市场需要的、符合社会主义市场经济要求的，全面了解证券投资及证券市场的基础知识，掌握证券投资分析的基本方法和技巧，正确进行投资决策的现代理财专家。
前序课程：金融学、西方经济学、财务管理等。
三.教学目的本课程的教学目的是使学生在原有的经济理论基础和经济意识上，进一步扩充在后续课程的学习和今后实际工作中必须具备的投资意识、投资手段中的基本理论和基本方法，使学生初步掌握股票、债券、基金等的概念和证券投资功能、上市公司条件和情况分析、证券投资的基本面分析、证券投资收益与风险的确定原理、投资决策基础、投资组合资产的选择、其他投资价格及风险分析等，培养学生具有初步的投资意识和缜密的投资分析能力，提高学生综合运用所学知识分析和解决实际问题的能力以及自学能力，使学生具有较高的学习专业理论的素质，并且通过这一门课程的学习可以将理论与实践相结合，在股市上有所作为。
学习本课程后学生应了解证券投资分析中的有关专业词汇的基本概念和利用一些经济方法来解决投资的基本方法，提高综合运用所学知识解决实际问题的能力。
熟悉利用所学投资理论中分析研究问题的方法，掌握股票、债券、基金等方面的基本理论，了解我国上市公司的条件，会利用财务指标进行上市公司的财务状况的分析。
认识到投资是当今相当普遍的经济行为，会利用所学知识来分析和解决当前的一些经济问题和经济现象，掌握证券投资的基本理论，以及处理实际现象的基本思路和基本方法，具有运用证券投资的技术指标分析解决实际问题的能力。
证券投资技术分析课件 第五章 形态理论
头肩顶形态的特征
以颈线为基准股价下跌幅度至少是头部 高点到颈线的垂直距离； 形态的规模越大越重要，时间一般在一 个月以上； 对颈线的反扑是逃命的时机。
假头肩顶形态
当右肩的高点比头部还要高时，不构 成头肩顶形态。 如股价最后在颈线位置回升，且回升 的幅度高于头部，或股价跌破颈线后 又回到颈线上方，可能是失败的头肩 顶。
头肩顶简化图
2003年3月至10月，浦发银行日线图上出现了以14.20元 为头部，以13元为左肩，以12.33元为右肩，以11.18元 至11.44元为颈线的头肩顶形态，顶部形态极其明显。
头肩顶形态的特征
左肩与右肩高度可以不相等，所以颈线 在大多数情况下是倾斜的直线； 就成交量而言，左肩最大，头部次之， 右肩最小，呈阶梯状递减； 突破颈线不一定要大成交量配合，但日 后继续下跌时成交量会放大；
复合头肩形态
当左右肩或头部出现多于一次时，会形 成复合头肩形态，局部形状象双重顶底， 大范围看是头肩形态。 如头和肩起伏不大，与圆弧形态相似。 该种形态往往出现在长期趋势的顶部或 底部。 复合头肩形态完成后，即构成一个可靠 性较大的买进或卖出时机。
复合头肩形态简化图
五、三重顶、三重底
云维股份2002年11月27日9.57元和2002年12月11日9.61 元及2002年12月27日9.85元形成三重底，2002年12月30 日突破颈线10.55元，2003年1月6日回抽确认。
六、圆弧顶、圆弧底
圆弧形又称碟形、圆形或碗形，在实际中出 现的机会较少。 股价未来上涨（下跌）的幅度不可测，形态 完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌 急速，持续时间也不长。 圆弧形态形成过程中，成交量变化是两头大， 中间小，突破后的一段有相当大的成交量。 圆弧形态的形成时间越长，反转的力度越大。
证券投资技术分析理论道氏理论
上升趋势的量价配合
下降趋势的量价配合
2、量价背离
在上升趋势中，价升量不增或价回 量不减，都是上升趋势即将发生变故的 信号，称量价背离。 在下降趋势中，价跌量轻或价弹量 不减，是下降趋势难以持续的底部信号。
B与A相比，量未放大， 价格未能有效上升 A B
量价背离 价格调整
价格一波比一波高 成交量反而减少 量价背离
地价
12亿地量
分析上证指数近期的量价情况
个股成交量与股价
• 葛兰维：成交量与价格趋势的关系 上升行情中：
正常情况下，价升价涨，续升； 股价创新高，成交量未创新高，涨势难续； 价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变； 价格上升由慢转快，井喷，成交量急增，继而大缩，大跌的 开始； 连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋），下跌先兆； 低位，价升量不增，上涨乏力
D
A-C为基本趋势，B-C为调整趋势；A-F、F-G、 B-E为小趋势；A-B、B-C、C-D为中等趋势 B 调整趋势
E F G
C
基本趋势
A
（1）基本趋势
特点：最主要的趋势，价格广泛或全面性上 升或下降；持续的时间通常为一年或一年以 上；总体升（降）幅度超过20%。 组成：由基本的上升趋势（牛市）和基本的 下降趋势（熊市）组成。 股价的基本趋势是长期投资者最关心的，目 的是尽可能地在多头市场形成时买入股票， 而在空头市场形成前及时卖出股票。
• 1984 年 7 月 3 日，（ 100 周年）市场技术分析师 协会(MTA)也向道· 琼斯公司颁赠了高汉默银碗 奖，以表彰他对投资研究领域做出的名彪青史 的贡献。 • 道氏从未为其理论若书立说，十九世纪末，他 在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了他 对股票市场行为的研究心得。直到1903年，也 就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A· 纳 尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得以集 中出版。 在理查德· 罗索为该书撰写的序言中， 把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精 神病学的影响相媲美。
《证券投资分析》技术分析波浪理论
• 第３浪：第３浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上 升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的， 市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统 图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势 非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破， 尤其在突破第１浪的高点时，是最强烈的买进讯号， 由于第３浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。 • 第４浪：第４浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较 复杂的形态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势， 但第４浪的底点不会低于第１浪的顶点。 • 第５浪：在股市中第５浪的涨势通常小于第３浪，且 经常出现失败的情况，在第５浪中，二，三类股票通 常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩 优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升 天”，此期市场情绪表现相当乐观。
技术性分析--波浪理论
•
波浪理论是技术分析大师 R· E· 艾略特（R· E· Elliot） 所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而 观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势， 它也是世界股市分析上运用最多、而又最难于了解和 精通的分析工具。 • 艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都 与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复 始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点， 任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规 律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施 适用。 • １．波浪理论的四个基本特点 • （１）股价指数的上升和下跌将会交替进行；
• 数浪的基本规则 • 数浪的两条基本规则： • 一、第三浪（第三推动）永远不允许是第一至第五浪 中最短的一个浪。在股价的实际走势中，通常第三浪 是最具有爆炸性的一浪，也经常会成为最长的一个浪。 • 二、第四个浪的底部，不可以低于第一个浪的浪顶。 • 补充规则一：交替规则，如果在整个浪形循环中，第 二个浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以较为复 杂的形态出现。第二浪和第四浪就性质而言，都属于 逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许许多多种子 类型。 • 补充规则二：股市在上升一段后进入调整期，尤其是 当调整浪乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的 第四浪内完成。通常性情况下，会在接近终点附近完 结。
证券投资技术分析主要理论
证券投资技术分析主要理论一、K线理论(一)K线的画法和主要形状K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线(candle·stick)。
起源于日本的米市。
最初的K线理论被总结成sakata5法。
K线是一条柱状的线条;由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价大于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。
实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
一根K线记录的是证券在一个交易单位时间内价格变动情况。
将每个交易时间的K线按时间/顷序排列在一起，就组成该证券价格的历史变动情况，叫做K线图。
证券价格涉及4个：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
根据4个价格的特殊取值，K线一共有12种形状—叫种没有实体、2种没有上影线、2种没有下影线、2种上影线和下影线都没有、2种上影线和下影线都有。
单根K线的含义。
从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独一根K线的含义与它所处的位置有关。
一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优，不利于多方占优;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。
上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。
上影线长于下影线，利于空方;反之，下影线长于上影线，利于多方。
(二)组合形态K线组合形态中所包含的K线可以是单根的也可以是多根的。
K线组合形态分为反转组合形态和持续组合形态2种。
(三)应用K线理论应注意的问题K线分析的错误率是比较高的。
K线分析方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须与其他方法结合。
K线分析的结论在空间和时间方面的影响力是不大的。
根据实际情况，不断“修改和调整”组合形态。
二、切线理论(一)趋势分析。
1、趋势的定义。
趋势是价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。
市场变动不是朝一个方向直来耳去，中间肯定要出现曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。
证券投资学全面学习
股票的交易费用
股票交易手续费包括三部分：
1.印花税：成交金额的1‰ 。目前由双边征收改为向出让方单边
征收
2.证券监管费（俗称三费）：约为成交金额的0.2‰，实际还有尾
数，一般省略为0.2‰
3.过户费（仅上海股票收取）：每1000股收取1元，不足1000股按
1元收取。
4.券商交易佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易
波浪理论
美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特（R.N.Elliott）利 用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average， DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反 映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市 场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或谓波（ Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间 间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这 些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大 图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场 的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛 名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
第三章证券交易市场
第一节证券交易市场概述 一、证券交易的定义和作用
第二节 证劵交易的操作程序
一、开户 二、委托买卖 三、竞价成交 四、清算 五、交割与交收 六、过户
第三节 股票价格指数
一、股票价格指数的含义 （一）广义的股票价格指数 （二）狭义的股票价格指数
三、国际金融市场的重要股价指 数
基本K线知识
第三节 K线理论
一、K线的画法 二、K线的分析
长线持有 中线持有 短线持有
股票周期
第四节 切线理论
一、趋势线和轨道线 二、支撑线和压力线
《证券投资理论与实务》 教学大纲
《证券投资理论与实务》教学大纲一、课程简介证券投资理论与实务是经济管理专业的必修课，在学生已经基本掌握宏观经济学、微观经济学基础知识的前提条件下讲授课程，主要着重于证券投资学的理论、方法、工具的运用和创新等。
本课程教学目的在于向学生系统阐述有关证券投资方面的基本知识和基本技能，使学生比较系统地掌握证券市场的基本概念、功能和体制、投资组合理论和金融资产配置、投资分析和管理、金融衍生品和基金管理、投资业绩评估等专业知识。
在学习过程中提高综合分析问题和解决问题的能力，加强创新能力的培养，为今后从事相关工作打下基础。
二、课程的类别、作用和目标1.课程类别：经济管理专业的主干课2.人才培养中的地位与作用：通过本门课程的学习，使学生掌握证券投资的基本原理，熟练握证券市场的基本概念、功能和体制、投资组合理论和金融资产配置、投资分析和管理、金融衍生品和基金管理、投资业绩评估等专业知识。
在学习过程中提高综合分析问题和解决问题的能力，加强创新能力的培养。
3.课程目标：1）思想目标：证券投资理论与实务课程的开设，应该使学生全面系统地掌握证券投资的基本原理与实务知识，培养学生分析和解决实际金融市场投资与融资问题的能力，为今后从事相关工作打下基础。
2）知识目标：使学生掌握证券投资的基本原理，熟练握证券市场的基本概念、功能和体制、投资组合理论和金融资产配置、投资分析和管理、金融衍生品和基金管理、投资业绩评估等专业知识。
3）能力目标：本门课程重点在于开阔学生的视野，因此在理论讲授过程中不可拘泥于教材，应及时补充最新的知识，从而使学生对金融市场知识有深入的了解。
从实践教学上看，本课程的实践教学主要通过实验室模拟证券投资来完成，要求学生把课程中的证券投资分析方法在实验室中来进行模拟操作。
这就要求教师熟练掌握相关证券分析软件，并熟悉实验课程操作规范。
4.考核方式：闭卷考试课，平时成绩30%，卷面成绩70%。
三、本课程与其他课程的关系经济学、货币银行学、金融学、会计学、管理学、计量经济学等为《证券投资理论与实务》课程的先修课程。
006.证券投资技术分析主要理论(五)
考点4：波浪理论（一）波浪理论的形成过程及其基本思想1、波浪理论的形成过程波浪理论的全称是艾略特波浪理论，是以美国人艾略特的名字命名的一种技术分析理论。
波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程：最初由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的研究成果没有形成完整的体系，在他在世的时候没有得到社会的广泛承认。
直到20世纪70年代，柯林斯的专著《波浪理论》出版后，波浪理论才正式确立。
2、波浪理论的基本思想艾略特最初提出波浪理论是受到股价上涨下跌现象不断重复的启发，力图找出其上升和下降的规律。
艾略特认为，由于证券市场是经济的晴雨表，而经济发展具有周期性，所以股价的上涨和下跌也应该遵循周期发展的规律。
不过股价波动的周期规律比经济发展的周期要复杂得多。
艾略特的波浪理论以周期为基础，将大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。
每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。
这8个过程完结以后，才代表这个周期已经结束，将进入另一个周期。
新的周期仍然遵循上述的模式。
这是波浪理论最核心的内容，也是艾略特对波浪理论最为突出的贡献。
与波浪理论密切相关的理论除经济周期以外，还有道氏理论和斐波那奇数列。
艾略特波浪理论中的大部分理论是与道氏理论相吻合的。
不过艾略特不仅找到了股价移动的规律，而且还找到了股价移动发生的时间和位置，这是波浪理论较之于道氏理论更为优越的地方。
道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出行动的信号，而波浪理论可以明确地知道目前股价是处在上升(或下降)的尽头，还是处在上升(或下降)的中途，可以更明确地指导操作。
艾略特波浪理论中所用到的数字2、3、5、8、13、21、34……都来自斐波那奇数列。
这个数列是数学上很著名的数列，它有很多特殊的性质，是波浪理论的数学基础。
（二）波浪理论的主要原理1、理论考虑的因素①股价走势所形成的形态；②股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；③完成某个形态所经历的时间长短。
6第五章 证券投资技术分析：形态理论及波浪理论
七、 波浪理论的不足
学习掌握的难度大
结论的多样性和易变性
忽视成交量 更适用于事后验证
图中已经标出了5个浪的位置。有些不足的是，如果按照上 影线和下影线看，第1浪和第4浪有微小的“接触”，但是，如 果按照收盘指数看，第1浪和第4浪就将没有接触。此外，这里 的第2浪和第4浪都是复杂的整理形态。不过，第4浪整理的时间 比第1浪长一些。实际的情况是，在1999年5月，发动了5.19行 情。从时间上看，实际结果与上述预测报告所预期的时间相差 了1个月。从价格的位置上看，实际起动的起点与预测报告中的 起点的指数水平相同。实际中的5.19行情不是第5浪失败的情况。 指数出现了历史新高。
3．多个浪波可以合并成一个更高层次的大浪；波浪也可以细分成时 间更短、层次更低的小浪 4．波浪的细分和合并是按一定的规则进行的
5．完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数字
6．波浪分为主浪和调整浪。任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪。 7．根据当前价格在8浪结构中的位置，可以指导具体的投资行为。
头肩顶实例
头肩形的实例
头肩形作为持续形态的实例
四、
三重顶和三重底
头肩形态的一种小的变形体； 直接应用头肩形的结论，识别三重顶底； 三重顶底更容易演变成持续形态，而不是反转形。
三重顶的实例
三重底的实例
五、
圆弧形态
1、成交量是两头多，中间少； 2、圆弧边缘平台被突破； 3、圆弧形形成最初时的价位被突破； 4、突破后巨大的成交量； 5、圆弧被突破上升(或下降)的空间无法估量。
1、波浪理论是以周期为基础； 2、每个周期无论时间长与短，都以相同模式进行； 3、8浪结构过程，每个周期都是由上升(或下降) 的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成； 4、8个过程完结以后，周期结束，进入另一个新 周期，新周期依然遵循上述模式
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第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
双重顶的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
双重底的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
双重顶和双重底同时出现
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
三、 头肩顶和头肩底 出现得最多 颈线 形态高度
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
巨大的圆弧底实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
圆弧顶的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
六、 反转形态的操作策略
只有形成了突破才能谈得上形态的完成，一系列的预测功能
才能用得上
如果真的到了能够确信反转成立的时候，往往价格已经变得
很高或很低了
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
三重顶的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
三重底的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
五、 圆弧形态 1、成交量是两头多，中间少； 2、圆弧边缘平台被突破； 3、圆弧形形成最初时的价位被突破； 4、突破后巨大的成交量； 5、圆弧被突破上升(或下降)的空间无法估量。
第三节 形态理论 第一，众多的价格组成上下波动的曲线——轨迹； 第二，形态理论研究价格波动轨迹，分析和挖掘出曲线 告诉的多空双方力量的对比结果； 第三，趋势的方向有一个变化过程。
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
一、 价格移动规律和两种形态类型
第一，价格移动方向由多空双方力量对比决定；
第二，波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡 持续整理，保持平衡→打破平衡→寻找到新的平衡→再打破
成双重顶和双重底来对待。
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
上升三角形的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
下降三角形实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
三角形作为顶部反转的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
三角形作为底部反转的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
新的平衡→再寻找更新的平衡→……
第三，两种基本的形态类型 持续整理形态（Continuation Patterns） 反转突破形态（Reversal Patterns）
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
（一）反转突破形态
最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动
方向与平衡之前的价格趋势方向相反。
头肩顶实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
头肩形的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
头肩形作为持续形态的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
四、 三重顶和三重底
头肩形态的一种小的变形体； 直接应用头肩形的结论，识别三重顶底； 三重顶底更容易演变成持续形态，而不是反转形。
在实际中出现得非 常频繁
颈线Neck Line
反扑Pull Back
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
双重顶底补充说明
第一，两个顶点或底点的高度不要求完全相同 第二，顶底的形态多样性 第三，顶底成交量的差异 第四，形态的规模 第五，形态高度与之前的上升（或下降）趋势的波动幅度相比，
5、在直角三角形中，一旦水平线被突破后，之后的价格可能有 反扑回头的情况。
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
作为反转形态的三角形
1、三角形也可能成为反转形态
2、如果上升或下降了很长时间，而且三角形的最初的两次波动 的幅度比较大。两次波动的高点或低点如果相差不大，这样 的三角形就有双重顶底形的特征姑且称为“大三角形”。当
上升三角形下降三角形
下降三角形看 跌
上升三角形看 涨
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
三角形补充说明
1、三角形形态更适用于日线图形； 2、持续时间过于短的三角形可能是别的形态； 3、三角形形成过程中，从左到右成交量逐渐减少；
4、对称三角形上下两条边的倾斜程度，可能不一样；直角三角 形的水平直线可能不是水平的，容许有一点倾斜。
下降三角形的实例
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
八、 矩形、旗形和楔形
都属于持续整理形态 时间较短的一类形态
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
矩形Rectangle F线交易机会
提前表现
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
矩形的实例1
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
1、形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之 前的价格趋势方向相同；
2、持续整理形态与反转突破形态最大的区别是它所需要花 费的时间比后者少；
3、实际中的形态有些是不容易区分的； 4、“这个形态究竟属于哪一类”经常是个问题 。
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
二、 双重顶和双重底 Ｍ头和Ｗ底，反转 突破形态；
如果不等反转被确信就采取行动，又有可能遭遇假突破或形
态失败
折中的方法——资金量
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
七、 三角形
原有趋势暂时处 于休整
对称三角形
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
对称三角形的实例1
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
对称三角形的实例2
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
1）股价原先必须确有趋势存在；
2）某条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的 重要依据；
3）某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市 场波动也越大；
4）交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量 可能作用不大 。
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论
（二）持续整理形态
头肩形的补充说明
第一，两个肩的高度可以不一样高 第二，变形体——复合头肩形 第三，头肩顶和头肩底对成交量的要求区别 第四，形态的规模越大越重要 第五，对颈线的反扑 第六，头肩形可能是持续形态 下降趋势中出现头肩顶，颈线向上倾斜； 上升趋势中出现头肩底，颈线向下倾斜；
第五章证券投资技术分析形态理论及波 浪理论