2020年(金融保险)金融衍生工具—权证
2020年(金融保险)金融市场判断选择题
（金融保险）金融市场判断选择题二、单项选择题1、利用不同交割期汇率差异，在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买入远期外汇，由此获取时间差收益的壹种套汇方式，被称为（A）。
A时间套汇B地点套汇C直接套汇D间接套汇2．世界上大多数国家的股票交易中，股价指数是采用(A)计算出来的。
A．加权平均法B．除数修正法C．算术平均法D．算术股价指数法3、国际上二板市场的主要模式不包括（D）。
A、附属市场模式B、独立运作模式C、新市场模式D、联动运作模式4．以下(C)发行方式，承销商要承担全部发行失败的风险。
A．代销B．余额包销C．全额包销D．中央银行包销5、欧洲货币市场的特征不包括（D）。
A、币种多B、管制松C、成本低D、壹体化6、欧洲货币市场的类型不包括（A）。
A、离岸性B、壹体型C、分离型D、簿记型7、所谓双边贷款指的是（B）。
A、国际银团贷款B、独家银行贷款C、辛迪加贷款D、联合贷款8、下列不属于外国债券的事（C）。
A、猛犬债券B、扬基债券C、欧洲债券D、武士债券9、欧洲债券市场上的主流交易品种为（B）。
A、固定利率债券B、浮动利率债券C、零息票债券D、步高债券10、双重货币债券既包含债券属性，又包含（C）属性。
A、期货B、期权C、远期D、互换11、欧洲债券的主要交易中心是（C）。
A、纽约证券交易所B、东京证券交易中心C、伦敦的场外市场D、美国纳斯达克12、大多数X公司到国外首次募股，通常采用（D）。
A、包销发行B、推销C、助销D、间接发行13、最早推出信用衍生产品的银行是（C）。
A、花旗银行B、美洲银行C、信孚银行D、汇丰银行14、壹揽子信用互换是（A）的壹种变形。
A、信用违约互换B、总收益互换C、货币互换D、利率互换15、金融监管的原则不包括（C）。
A独立性原则B、合法性原则C、经济性原则D、公开、公正、公平原则16、双元多头金融监管体制的典型代表是（B）。
A、中国B、美国C、德国D、法国17、日本的金融监管体制属于（D）。
衍生金融工具名词解释
衍生金融工具名词解释
衍生金融工具是指通过合约等方式，从基础资产中提取出来的金融工具。
以下是一些常见的衍生金融工具及其解释：
1. 期货：以合约形式买卖标的物品，约定交割日期和价格。
主要用于保值和投机交易。
2. 期权：一种购买或出售标的资产的选择权，约定在未来某个时间内以约定价格进行买卖。
主要用于保值和投机交易。
3. 互换协议：两方之间进行资产或现金流互换的协议，主要用于套利和风险管理。
4. 证券化产品：将一组资产打包成证券化产品，以便更便于交易。
主要用于投资和风险管理。
5. 交易所交易基金（ETF）：跟踪特定指数的基金，可以在证券交易所上市交易。
主要用于投资和风险管理。
6. 合成产品：通过合成多种金融工具来达到投资目的，如股票期权、互换协议等。
主要用于投资和风险管理。
以上是一些常见的衍生金融工具及其解释。
这些工具在金融市场中扮演着重要角色，帮助投资者实现投资目标和管理风险。
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2020年(金融保险)金融衍生产品
（金融保险）金融衍生产品金融衍生产品金融衍生产品是指以货币、债券、股票等传统金融产品为基础，以杠杆性的信用交易为特征的金融产品。
金融衍生产品(derivatives)是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约(contracts)。
这种合约能够是标准化的，也能够是非标准化的。
标准化合约是指其标的物(基础资产)的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此次类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指之上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期协议。
金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付壹定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结壹般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。
因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。
保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。
金融衍生产品具有以下几个特点：1、零和博弈即合约交易的双方(在标准化合约中由于能够交易是不确定的)盈亏完全负相关,且且净损益为零,因此称"零和"。
2、跨期性金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动的趋势的预测，约定在未来某壹时间按壹定的条件进行交易或选择是否交易的合约。
无论是哪壹种金融衍生工具，都会影响交易者在未来壹段时间内或未来某时间上的现金流，跨期交易的特点十分突出。
这就要求交易的双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确和否直接决定了交易者的交易盈亏。
3、联动性这里指金融衍生工具的价值和基础产品或基础变量紧密联系，规则变动。
通常，金融衍生工具和基础变量相联系的支付特征有衍生工具合约所规定，其联动关系既能够是简单的线性关系，也能够表达为非线性函数或者分段函数。
4、不确定性或高风险性金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具未来价格的预测和判断的准确程度。
权证等衍生品的相关概念
权证等衍生品的相关概念一、权证概述二、权证的种类三、权证的基本要素四、影响权证价格的因素一、权证概述权证是一种金融衍生产品，是依附于标的证券的有价证券，是持有者一种权利（但没有义务）的证明。
（这里所说的标的证券，是权证发行人在权证发行时就规定好的、已经在交易所挂牌的品种。
是权证发行人承诺按照事先约定的条件向权证持有人购买或卖出的证券或资产。
它可以是一个股票、基金、债券，也可以是一个组合、一个指数等）权证，又称“认股证”或“认股权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。
在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其它执行条件的金融衍生工具。
而根据美交所的定义，Warrant是指一种以约定的价格和时间（或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格）购买或者出售标的资产的期权。
广义上，权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。
从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。
权证的交易实属一种期权的买卖。
权证是由标的证券的发行公司或以外的第三者，例如证券公司、投资银行等发行的有价证券。
由第三者发行的权证也叫备兑权证或衍生权证。
权证所代表的权利包括对标的资产的买进期权（看涨）和卖出期权（看跌）两种期权。
二、权证的种类按照交易行为划分，权证的种类分为认购权证（买权）和认沽权证（卖权）。
例1、宝钢股份（600019）在股权分置改革方案中，提出的给流通股每10股1份认股权证，规定在股权登记日获得认股权证的股东，在权证第378天到期日，可以4.50元的价格购买宝钢股份股票。
这就是认购权证（也叫买权权证）。
例2、在宝钢股份的前期方案中，曾提出给流通股东每10股5份认沽权证，规定在股权登记日获得认沽权证的股东，在权证第365天到期日，可以以5.12元的价格卖出宝钢股份股票。
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具是一种重要的金融产品，它们源于金融市场中的各种需要和风险管理问题。
本文将探讨金融衍生工具的定义、类型、应用以及相关风险。
1. 什么是金融衍生工具金融衍生工具是一种金融合约，由两个或更多个参与方就未来某一时间点的资产或负债的价值变动而达成的协议。
它们的价值取决于基础资产的价格波动。
金融衍生工具的使用旨在降低风险、提高资产流动性以及进行投资和套利。
2. 金融衍生工具的类型2.1 期权期权是金融衍生工具的一种，指的是买方获得在合约到期日或之前以约定价格购买或出售基础资产的权利。
买方可以选择是否行使期权，卖方则有义务履行合约。
期权分为认购期权和认沽期权，分别代表买方获得购买和出售的权利。
2.2 期货期货是另一种金融衍生工具，涉及合约买卖双方约定在将来特定时间和价格买入或卖出一定数量的货物或金融产品。
与期权不同，期货合约采用强制执行机制，双方必须在到期日进行交割。
2.3 互换合约互换合约是由两个或更多参与方达成的一种协议，其中各方同意按照预先确定的条件交换现金流。
最常见的互换合约类型包括利率互换、汇率互换和资产互换等。
它们可以用于对冲风险、利率套利和外汇风险管理等。
2.4 期权期货等组合这种金融衍生工具将期权和期货等不同种类的工具结合在一起，以满足特定的金融需求。
例如，期权期货套利策略可以通过同时买入期权和期货来实现套利收益。
3. 金融衍生工具的应用3.1 风险管理金融衍生工具被广泛用于风险管理，包括对冲风险、降低交易成本、保护投资组合价值和管理金融市场波动等。
例如，期权可以用于对冲外汇风险，期货可以用于对冲商品价格风险。
3.2 投资和套利金融衍生工具也可用于投资和套利目的。
投资者可以利用期权和期货等工具进行投机或套利交易，以获取利润。
这种交易方式需要深入的市场研究和对未来价格走势的准确预测。
4. 金融衍生工具的风险金融衍生工具的使用存在一定的风险，包括价格波动风险、交易对手风险、杠杆风险和操作风险等。
金融衍生工具的基本概念与应用
金融衍生工具的基本概念与应用金融衍生工具是在金融市场中广泛使用的一类金融工具，其价值的变动取决于一个或多个基础资产的价格或利率等变动。
本文将介绍金融衍生工具的基本概念、分类以及其在实际应用中的具体用途。
一、基本概念金融衍生工具是一种衍生自现有的金融资产的金融工具，其价值的变动取决于基础资产或指标的价格或利率等变动。
衍生工具的名义上所代表的是基础资产，而不是基础资产本身。
常见的金融衍生工具包括期货、期权、掉期和互换等。
1. 期货：期货是一种约定在未来某个日期按照协议约定的价格交付某一特定标的资产的合约。
期货的交易主要在交易所进行，交易所作为中介提供交易所需的保障金和结算服务等。
2. 期权：期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务的金融合约。
买方在支付一定费用后，拥有在特定日期或之前以约定价格买入或卖出标的资产的选择权。
3. 掉期：掉期是一种协议，约定在未来的某个日期按照约定的价格交换一定数量的资产或货币。
掉期合约主要用于对冲汇率和利率的风险。
4. 互换：互换是一种协议，约定在未来的某个或一系列日期按照约定的条件交换一定数量的资产或货币。
互换合约常用于对冲利率风险或外汇风险。
二、分类金融衍生工具可以根据合约类型、交易场所以及交易对象的不同进行分类。
1. 合约类型分类：根据合约类型的不同，金融衍生工具可以分为两类，即期权类和非期权类。
- 期权类：包括买方拥有选择权的期权合约，如认购期权和认沽期权等。
- 非期权类：包括没有选择权的合约，如期货、向前合约和掉期等。
2. 交易场所分类：根据交易场所的不同，金融衍生工具可以分为交易所交易的衍生工具和场外交易的衍生工具。
- 交易所交易的衍生工具：如交易所交易的期货合约和期权合约等。
- 场外交易的衍生工具：如场外衍生品交易和互换市场等。
3. 交易对象分类：根据交易对象的不同，金融衍生工具可以分为商品衍生品和金融衍生品两大类。
- 商品衍生品：包括对冲商品价格风险的衍生工具，如农产品期货合约等。
金融衍生工具精选ppt
简答题 1. 简述金融期货的特征与功能。 2. 简述金融期权的性质。 3. 简述金融期权与金融期货的区别。 4. 金融期权交易包括哪些类型？
5.金融期货的特征
期货交易具有专门的交易场所 期货市场的交易对象是标准化的期货合约 期货交易不以实物商品的交割为目的的交易 期货交易具有杠杆效应
五、期权合约
1.定义 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购 买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价 格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 2. 金融期权的构成要素 (1)买方。是指购买期权的一方。 (2)卖方。是指出售期权的一方。 (3)协议价格。又称履约价格，是指由期权交易双方在买卖期权时所议定的某项实际金融商品执行时的买卖价格。
(4)期权费与保证金。期权费是指期权买人者购买期权合约所赋予的权利时所支付给期权卖出者的代价，又称期权价格。为保证期权卖方履约，缴纳的保证金。 (5)合约标的物和数量单位。 (6)期权的有效期。美式期权与欧式期权不同，期权合约所赋予买方的权利，在美国是合约期限内任何时候都可行使，在西欧是到期日才能行使。 (7)到期日。即期权合约有效期的终点，也称履行日或交割日。
衍生金融工具：英文名称是Financial Derivatives, 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
例如：案例一
（一）衍生金融工具的含义
4.提高交易效率 在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。 5.容纳社会游资 金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。
2020年(金融保险)商业银行发展表外业务的分析
（金融保险）商业银行发展表外业务的分析表外业务有俩种定义，壹种是广义的理解，表外业务包括所有不在资产负债表中反映的业务，具体包括金融服务类表外业务；或有资产和或有负债。
另壹种是更准确的狭义的理解，是指商业银行从事的，按照通行的会计准则不计入资产负债表内，不影响资产负债总额，但能改变当期损益及营运资金，从而提高银行资产报酬率的运营活动。
这类业务主要有贷款承诺（包括承兑票据、贷款透支、贷款限额、回购协议），金融担保（包括跟单信用证、备用信用证、正式担保、银行担保和赔偿），金融衍生工具（互换及套期保值业务），证券业务（如证券的分销、包销、代客买卖证券）等等。
这些业务构成了商业银行的或有资产和或有负债，在风险成为现实时，就转为表内业务。
目前我国商业银行传统的存款、贷款市场已大部分瓜分完毕，很难找到新的利润增长点，在这种情况下，表外业务作为壹种新的业务，涉及客户、同业等方方面面，而且提供手续费，咨询费等收入来源，从而使表外业务的开发和拓展将成为各家银行在激烈竞争中生存发展的新武器。
壹、我国商业银行表外业务的发展现状及存在的问题目前我国银行资产负债表外业务主要是传统的担保和承兑业务，开展比较多的表外业务有：（壹）信用保函。
信用保函是壹种不可撤消的银行担保行为，银行要承担经济责任和经济风险，包括进口订货保函、投标保函。
（二）银行保函。
银行保函是银行承担债务人对债权人的偿债、违约或履约失败的义务的书面承诺，按性质可分为从属性保函和独立性保函。
（三）承兑业务。
（四）备用信用证业务。
从表外业务占总收入比重来见：中国农业银行为3%，中国工商银行为5%，中国建设银行为8%，中国银行最高且仅为17%．全国商业银行表外业务收入在总收入中所占比例不到8%．在西方发达国家，壹般最低已达到银行业务收入的25%之上，大银行甚至超过50%．如瑞士银行表外业务盈利占其总利润的60%－70%；英国巴克莱银行表外业务的盈利可抵补其业务总支出的70%之上；在90年代中期亚太地区银行的利润中，表外业务收入达到25%之上，有的甚至达到45%之上。
第四章金融衍生工具
股指期货交易操作表（二）
现货市场
1996年3月1日： 投资者预计6月1日可取得45000 元收入，现货市场按当时股价 可买入1000股股票 1996年6月1日： 投资者用50000元买入价格50元 的股票1000股 计算结果： 由于股价上扬，投资者发生了 5000元的机会损失
股指期货场
1996年3月1日： 投资者买进股票指数期货合约 价值117×500＝58500元 1996年6月1日： 投资者卖出股票指数期货合约 价值127×500＝63500元 计算结果： 盈利5000元
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(二)金融衍生工具的新发展
1. 风险管理型创新。 2. 增强流动型创新。 3. 信用创造型创新。 4. 股权创造型创新。
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第二节 金融期货
一、现货交易、远期交易与期货交易 二、金融期货合约与金融期货市场 三、股票指数期货
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一、现货交易、远期交易与期货交易
（一）现货交易 ➢ 现货交易的特征是“一手交钱，一手交
3．股权类期货 ➢ 股权类期货是以单只股票、股票组合或
者股票价格指数为基础资产的期货合约。 （1）股票价格指数期货。 （2）单只股票期货。 （3）股票组合的期货。
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（四）金融期货的基本功能
1. 套期保值功能。 2. 价格发现功能。 3. 投机功能。 4. 套利功能。
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1. 套期保值功能。
➢ 套期保值是指通过在现货市场与期货市 场建立相反的头寸，从而锁定未来现金 流的交易行为。
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第三节 金融期权
一、金融期权的定义和特征 二、金融期权的分类 三、金融期权的基本功能
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一、金融期权的定义和特征
（一）定义：
➢ 期权又称选择权，是指其持有者能在规定 的期限内按交易双方商定的价格购买或出 售一定数量的基础工具的权利。期权交易 就是对这种选择权的买卖。
证券从业考试基础知识第五章金融衍生工具(学习笔记)
第五章金融衍生工具这一章的内容是全书的难点，因为所说的金融衍生品是日常生活中很少见的，即使在证券市场中也是难以把握的，所以很多人认为这些知识太难记了。
我们的逻辑是这样：股票和债券之所以有价值，根本在于他们代表着权利，股票代表所有权，债券代表债权，基金也是一样，代表一种信托权；所以说，只要有权利，就有价值，那我们就可以交易权利，衍生品的实际就是创造一些权利让大家来交易。
第一节金融衍生工具概述对金融衍生品，要坚持一分为二的辩证立场。
它具有的灵活方便、设计精巧、高效率等特征是风险管理和金融投资的利器，但强化对他的政府监管、信息披露以及市场参与者的自律是必要这举。
它对微观个体分散风险有利，但并没有从根本上消除金融风险的源头，反而可能引起风险总量的净增长。
一、金融衍生工具的概念和特征1．金融衍生工具的概念（熟记）金融衍生工具又称金融衍生产品，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品，也包括金融衍生工具。
衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。
美国财务会计准则委员会（FASB）将衍生工具划分为独立的和嵌入式的：独立的衍生工具是单独存在的权利，如期货、期权等，可以单独交易；嵌入式的衍生工具是附加在某一非衍生工具上的权利，这一权利的变化会让相应的非衍生工具的价格出现变化，如可转债。
根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
2．金融衍生工具的基本特征（掌握）（四个基本特征必须记住）（1）跨期性：衍生工具会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，要求交易者对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，判断的准确与否决定了盈亏。
金融衍生品种权证及其在保险投资中的应用
金融衍生品种权证 及其在保险 投资中的应用
陈 健 ，刘淑 敏
（．南 开大学 经济学院 ，天津 ３０ ７ ；２ １ ０ ０ １ ．英大 国际信托投资有限责任公司 ，山东 济南 ２ ０ ０ ； ５０ １ ３ ．山东经济学院 体育部 ，山东 济南 ２Ｏ １ ） ５ ． ０４
摘
要 ：权证是一种基础性的金融衍 生品种，主要具有价格发现和风 险管理 的功能，它是一种有
利 ，在未来 某一 时 间 以固定价 格 出售 标 的政权 ，但
之 ，如该投资人预测标的物价格即将下跌 ， 则可实 行相 反之 避险操 作 策略 。 三是权证具有损失有限 、获利无穷 的特点。权 证到期前如不具行使价值或持有人未 申请行使者 ，
持有人并无义务 出售标的证券 。 依行使履约权利期间分类 ，权证可分为欧式权 证和美式权证。欧式权证要求投资人于到期 日 日 当 方能行使履约之权利。而美式权证的投资人于权证 存续期间内 （ 含到期 日当 日）任一交 易 日皆可提 出履约请求。
作 为一种 金融 衍 生品种 ，权 证具 有 以下 鲜 明 的
特点 ：
收稿 日期 ：２０ — ９ ２ ０６ ０ — ６ 国际信托投资有限责任公司证券投 资部 副经理 。
其最大损失仅为当初购买权证所支付的权利金 ，故 损失有限。而在到期前 ，如标的资产价格上涨 ，则
认购权证价格将随之上涨 ，因标的物价格可能无限 上涨 ， 故权证的获利是无穷的 ，即使是认沽权证 ， 其 获利 空 间也远 大 于权利金 的损失 。 四是权证具有时效性 。投资人买卖权证不像股
质 ，投资人如已持有或即将持有标的股票头寸 ，可
以购买权证作为避险工具 ，例如投资人预测股票价
格即将上涨 ，却又担心预测错误或者为了规避系统 性 风险 ，即可用 少许 的金额 买 进一个 认 沽权证 ，当
金融衍生工具课件第一章
Derivative instruments 衍生金融工具
商品衍生工具 债券衍生工具 股权衍生工具 利率衍生工具 外汇衍生工具
金融衍生工具课件第一章
• 从组成给出的定义：
• 衍生金融工具是由金融基础工具衍生出来 的各种金融和约及其各种组合形式的总称 。
• 从作用给出的定义：
• “衍生金融工具是旨在为交易者转移风险 的双边和约。和约到期时，交易者所欠对 方的金额由基础商品、证券或指数的价格 决定”。
金融衍生工具课件第一章
3、期权合约
——定义 是一种赋予购买方在未来某一时期，以一定 价格买卖一定的相关工具或资产的权利而 非义务的合约。出售权利并有义务执行者为 合约的卖方。
——看涨期权（认股权证） 一种以现在定价在将来买入某项资 产的权利。多头买权—空头买权
——看跌期权（认沽权证） 一种以现在定价在将来卖出某项资 产的权利。多头卖权—空头卖权
——沪深３００指数
• 2005年4月8日，沪深两交易所正式向市 场发布 沪深300 (行情 股吧)指数。它以 2004年12月31日为基期，基点为1000 点。同年8月25日由沪深两交易所共同 出资的中证指数有限公司成立，沪深 300指数由中证指数限公司管理。
金融衍生工具课件第一章
——沪深３００指数期货合约
金融衍生工具课件第一章
——指数期货
• 股指期货，就是以某种股票指数为基础资产 的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一 定时期后的股票指数价格水平。在合约到期 后，股指期货通过现金结算差价的方式来进 行交割。
• 股指期货产生是金融期货中最晚出现一个品 种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现 的最重要最成功的金融工具之一。股指期货 当前已成为全球各大金融期货市场交易最为 活跃的期货品种之一。
2020年(金融保险)金融工程学_作业答案
（金融保险）金融工程学_作业答案金融工程学复习题壹填空部分1、金融工程学中，工程是指工程化的方法。
2、金融工程学的理论体系包括资金的时间价值、资产定价、风险管理。
3、国债和X公司债券的记息方式不同，国债壹般按每年_365__天记息，X公司债券壹般按每年_360__天记息。
4、衍生金融工具主要包括期货__、远期、期权（包括单期和多期期权）和互换。
5、金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。
6、在价格风险的度量中，我们壹般用期望收益来表示收益均值，用收益方差或收益标准差来表示收益风险。
7、金融工程学起源于80年代英国的投资银行家8、金融工程师往往具有交易商（交易者）、观念创造者（创新者）、市场漏洞利用者（违规者）等多重身份。
9、金融期货主要包括利率期货、股票指数期货、债券期货、货币期货。
10、如果某投资者对待风险的态度较保守，则该投资者的无差异曲线的特征是曲线斜率较大或越陡峭。
11、如果某X公司债券的税收等级较高，则该债券的息票利率可能较高；如果某债券是可转换性债券，则该债券的息票利率可能较低。
12、债券价格和债券收益率成反比例变化。
13、互换包括利率互换、货币互换。
14、远期包括远期利率协议、综合远期外汇协议、远期股票合约。
15、银行充当互换媒介和互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。
16、期权价格包括内（涵）在价值、时间价值。
17、美国财政部发行的零息票债券主要包括13周、26 周、52周的短期国债。
18、垃圾债券市场主要为企业兼且和杠杆收购提供资金来源。
19、测量债券价格对收益率的敏感程度的方法主要有久期法、壹个基本点的价值法、1/32的收益率值法。
20、按照外汇买卖交割的期限，能够将汇率分为即期汇率、远期汇率。
21、壹个以LIBOR为基础2×3的FRA合约中，2×3中的2是即期日到结算日期限为2个月，3是指即期日至到期日期限为3个月。
二名词解释部分1、多头投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成壹个资产的多头。
2020年证券考试《金融市场基础知识》真题及答案
2020年证券考试《金融市场基础知识》真题及答案1、我国的混合资本债券的清偿顺序是().A。
位于一般债务之前B。
位于次级债务之前C.位于股权资本之后D.位于一般债务和次级债务之后【参考答案】D2、关于权证，以下说法错误的是（)。
A。
权证具有期权的性质B.权证有交易的价值C。
权证持有人只有权买入股票D。
欧式权证仅可以在到期日当日行权【参考答案】C3、为了便于掌握发行进度，担任凭证式国债发行任务的各个系统一般每月要汇报本系统内的累计发行数额，上报（).A.财政部和中国人民银行B.财政部C。
国家统计局D。
中国人民银行【参考答案】A4、欧洲债券是指借款人（）.A.在欧洲国家发行，以该国货币标明面值的外国债券B.在本国境外市场发行，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券C。
在欧洲国家发行，以欧元标明面值的外国债券D。
在本国发行，以欧元标明面值的外国债券【参考答案】B5 、基金监管机构对基金业实行严格的监管,对各种有损于投资者利益的行为进行严厉打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披漏这体现了证券投资基金的()特点.A。
严格监督，信息透明B。
集合理财，专业管理C.独立托管，保障安全D.利益共享，风险共担【参考答案】A6、国债期货属于（)。
A.商品期货B.股权类期货C.利率期货D。
外汇期货【参考答案】C7、属于金融机构的主动负债的是（）。
A。
发行债券B。
吸收存款C。
发放贷款D.购入债券【参考答案】A8、下列不属于上市公司配股的比例要求的是(）.A. 10:2B. 10:1。
8C。
10:10D. 10：3【参考答案】C9、企业年金基金财产以投资组合为单位按照公允价值计算应当符合：投资银行活期存款、中央银行票据、债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例不低于投资组合企业年金财产净值的（）。
A。
15％B. 10%C。
3％D。
5％【参考答案】D10、债券的必要回报率等于()。
A。
实际无风险收益率与预期通货膨胀率之和B。
金融工程学金融衍生工具知识点总结
金融工程学金融衍生工具知识点总结金融衍生工具在现代金融市场中扮演着至关重要的角色，它们为投资者和金融机构提供了多样化的风险管理和投资策略选择。
金融工程学作为一门将金融理论、数学方法和计算机技术相结合的学科，对于深入理解和运用金融衍生工具具有重要的指导意义。
接下来，让我们一同深入探讨金融工程学中金融衍生工具的相关知识点。
一、金融衍生工具的定义与分类金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的价值而衍生出来的金融合约。
其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量的变化。
常见的金融衍生工具主要包括以下几类：1、远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。
由于远期合约是在场外交易市场（OTC）进行的非标准化合约，因此其流动性相对较差，违约风险也较高。
2、期货合约期货合约与远期合约类似，也是在未来某一特定日期按照约定价格买卖一定数量资产的合约。
但期货合约是在交易所内进行交易的标准化合约，具有较高的流动性和较低的违约风险。
期货合约实行每日结算制度，通过保证金制度来控制风险。
3、期权合约期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以约定价格买入或卖出一定数量资产的权利，但持有者并不负有必须买卖的义务。
期权合约分为看涨期权和看跌期权。
4、互换合约互换合约是指交易双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件相互交换一系列现金流的合约。
常见的互换合约包括利率互换和货币互换。
二、金融衍生工具的特点1、杠杆性金融衍生工具通常只需要支付少量的保证金或权利金，就可以控制较大金额的基础资产。
这种杠杆效应在放大收益的同时，也放大了风险。
2、高风险性由于金融衍生工具的价值取决于基础资产价格的波动，其价格变化往往较为剧烈，加之杠杆效应的存在，使得金融衍生工具具有较高的风险。
3、复杂性金融衍生工具的设计和交易涉及到复杂的数学模型和金融理论，对于投资者的专业知识和风险承受能力要求较高。
金融衍生工具与金融衍生产品
金融衍生工具与金融衍生产品金融衍生工具与金融衍生产品随着金融市场的不断发展，金融衍生工具和金融衍生产品已经成为了金融市场中不可缺少的重要组成部分。
这两个概念经常被人们混淆，本文将对其进行解释并区分。
一、金融衍生工具金融衍生工具是指在金融市场上可以衍生出其他金融产品和金融合约的金融产品。
它们常常是由未来的市场价格、利率、汇率或资产价格上升或下降而衍生出来的。
比如，期货交易、期权交易和合约差价交易(CFD)等就是常见的金融衍生工具。
1.期货交易期货交易是指在期货交易场所通过买进或卖出某一合约的方式，预期在规定的到期日以规定的价格交割买卖标的物的交易。
2.期权交易期权交易是指在未来某个时间点，以一个特定价位买进或卖出某一未来交易价格的产品交易合约。
期权会门槛较高，但是为交易者提供了在价格波动市场上进行获利和对冲方式的便利。
3.合约差价交易(CFD)CFD是指以合约差价价格交易，交易的资产可以包括股票、指数、外汇和商品。
这种交易方式允许交易者在价格波动市场上进行投资和投机。
二、金融衍生产品与金融衍生工具不同，金融衍生产品是由金融机构为客户提供的基于金融衍生工具进行设计并为客户定制而成。
金融衍生产品的设计目的是为了满足客户的利润和风险管理需求。
常见的金融衍生产品有以下几种：1.股票衍生产品股票衍生产品是一种基于股票价格衍生出来的金融产品，它的设计旨在帮助客户在股票市场上稳定盈利。
股票衍生产品包括股票期权、股票股票期货、股票互换、基金和ETF(交易所交易基金)等。
2.外汇衍生产品外汇衍生产品是一种基于外汇价格衍生出来的金融产品，其设计目的是通过管理外汇波动风险来满足客户的需求，包括外汇期权、外汇远期合约、货币掉期等。
3.商品衍生产品商品衍生产品是一种基于商品价格衍生出来的金融产品，它的设计旨在帮助客户在商品市场上稳定盈利。
包括期货、期权和商品掉期等。
4.利率衍生产品利率衍生产品是一种基于市场利率波动进行设计的金融产品，以满足企业和个人的利润和风险管理需求，包括利率互换、利率期权和利率远期合约等。
第五章 金融衍生工具-权证的分类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第五章 金融衍生工具知识点：权证的分类● 定义：权证有五种分类方式● 详细描述：1、按基础资产分类。
可将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证。
2、按基础资产的来源分类。
权证分为认股权证和备兑权证。
认股权证也被称为股本权证，一般由基础证券发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。
备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。
3、按持有人权利分类，权证分为认购权证和认沽权证。
前者实质上属看涨期权，其持有人有权按规定价格购买基础资产；后者属看跌期权，其持有人有按规定价格卖出基础资产。
4、按行权的时间分类。
可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。
美式权证可以在权证失效日之前任何交易日行权；欧式权证仅可以在失效日当日行权；百慕大式权证则可在失效日之前一段规定时间内行权。
5、按权证的内在价值分类。
可以将权证分为平价权证、价内权证和价外权证，其原理与期权相同。
例题：1.根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为（）。
A.股权类权证B.债权类权证C.基金类权证D.其他权证正确答案：A,B,D解析：根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股权类权证、债权类权证和其他权证。
2.权证的行权结算方式分为（）。
A.证券给付结算方式B.现金结算方式C.实物结算方式D.以上都对正确答案：A,B解析：权证的行权结算方式分为证券给付结算方式和现金结算方式两种。
3.按基础资产的来源分类,权证可分为认购权证和认沽权证。
A.正确B.错误正确答案：B解析：考察权证的分类及依据。
按基础资产的来源不同，权证可分为认股权证和备兑权证。
4.按持有人权利的性质不同，权证可分为（）。
A.认股权证和备兑权证B.认购权证和认沽权证C.美式权证和欧式权证D.价内权证和价外权证正确答案：B解析：按持有人权利的性质不同，权证可分为认购权证和认沽权证。
证券投资学 课件 第5章 金融衍生工具
P=
nc
t1 1 r t
2月10日
股市上扬，欲购股票的市 价上升到105 000港元
卖出1张3月份到期的股票指数期 货合约，点数为2100点，合约总 值为：105 000港元（2100×50）
损益
亏损5 000港元
盈利5 000港元
第三节
金融期权
一．金融期权
（一）概念 期权是指一种选择的权利或自由，可供选
择之物和按规定价格有权出售或购买一物品。 期权交易就是一种权利的有偿使用。
第 5章
金融衍生工具
学习目标
●金融衍生工具的概念、特征、分类
●金融期货、股票指数期货 ●金融期权、股票指数期权 ●存托凭证、可转换证券、认股权证
第一节
金融衍生工具概述
一、金融衍生工具的概念
金融衍生工具又称金融衍生品，是与基础金 融产品相对应的一个概念，指建立在基础产 品和基础变量之上，其价格取决于基础金融 产品的价格（或数值）变动的派生金融产品 。
（三）期权合约的构成要素 1买方（taker） 2.卖方(grant) 3.协定价格 4.期权权利金 5.交易的金融资产的品种和数量 6．期权的有效期 7.通知日 8.到期日
（四）期权交易的类型 1.按性质分类。 （1）看涨期权 （2）看跌期权 （3）双重期权
2.按内容分类。 （1）股票期权交易 （2）即期外汇期权交易 （3）股票指数期权
（3）、对冲期权
假设一个投资者购买了9月份到期、协定价格为140的 纽约证券交易所综合股票指数的延买期权，3个月后， 该股票指数上升了18点，这时该投资者纯收入为2 750 美元（158×500—140×500），保险金点数为12.50， 则保险金为6 250 美元（12.50×500），由于他所购 买的期权到9月份才到期，如果股市继续看好，则他所 获得的利润还会增大。但是，股市也有可能朝相反的 方向移动，这样，对该投资者来说，则会前功尽弃。 因此，为了保险起见，该投资者可以在6月份时购进一 份9月份到期的纽约证券交易所综合股票指数期货合约 的延卖期权。假设6月份时9月份延卖期权的保险金为 16.10点，即8 050美元（16.10×500）。到9月份时， 可能出现2种情况。
第七章 金融衍生工具
第七章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述高频考点1金融衍生工具概述（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
此处的基础产品包括现货金融产品和金融工具。
（二）金融衍生工具的基本特征（1）跨期性。
（2）杠杆性。
（3）联动性。
（4）不确定性或高风险性。
（三）金融衍生工具的分类1.按自身交易的方法和特点分类（1）金融远期合约：是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种标的金融资产的合约。
主要包括股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。
远期合约是非标准化的合约，所以它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。
（2）金融期货：是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。
主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
（3）金融期权：是指买方向卖方支付一定费用（被称为期权费或期权价格），在约定日期内享有按事先约定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，包括现货期权和期货期权。
（4）金融互换：是指两个以上（含）的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，包括货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等。
2.按产品形态分类（1）独立衍生工具：是指本身即为独立存在的金融合约，如期权合约、期货合约或互换合约等。
（2）嵌入式衍生工具：是指嵌入非衍生合约（简称主合约）中的衍生工具，该衍生工具使主合约的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率，价格或者利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等。
3.按照基础工具种类分类（1）货币衍生工具：是指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇协议、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。
(金融保险)金融衍生工具—权证
（金融保险）金融衍生工具—权证金融衍生工具—权证一、权证的概念和起源权证是指由特定发行人发行的一种有价证券。
投资者付出权利金购买后，在规定期间内或特定到期日，有权利(而非义务)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证的本质是一种权利证书，它赋予持有人一种权利：即指定时间内(行权期)，用指定的价格(行权价)，购买或者卖出特定数量的相关资产(或者获得差价)。
持有人获得的是一个权利而不是责任，持有人可自主选择是否行使权利。
权证产生于1911年的美国，在六、七十年代成为欧美国家热捧的金融产品。
经过不断创新，权证作为金融衍生产品中最基础的一种，通过与其他金融工具组合，创造出了很多的不同风险收益特征的金融产品。
香港是目前权证交易量最大的市场。
1992年，深圳证券交易所发行了国内第一个权证产品，宝安权证，随后又推出另外几只权证。
但由于条件限制，权证很快异化成为了纯粹的投机工具，最后在1996年被证券监管部门宣布停止交易。
2005年8月，伴随着股权分置改革的进行，新一代的权证-宝钢权证又一次被推出。
目前沪深两市已推出万科、机场、鞍钢等等十份权证产品。
当前我国证券市场的首要任务是解决股权分置的问题，在这个时候引入认股权证，不仅增加了一种对价支付手段，还可以利用权证的灵活性和多样性，为股权分置方案的设计提供更多的选择，可以更好地满足股权分置博弈双方的需求，为一些难点公司提供可行的股权分置解决方案。
二、权证的要素、分类及特点1、权证的基本要素目前，根据我国的法律法规，权证在公开发行时，应当具备一定的基本要素：一是要有发行人。
发行人可以是上市公司，也可是是持有相关资产的第三方，如投资银行。
二是要有标的资产。
即权证持有人行使权利时所指向的可交易资产。
标的资产可以是证券，也可以是股票指数，或者商品和货币。
三是要有权利属性。
即权证赋予持有人的权利是买权还是卖权。
含购买权的认股权证是认购权证，又称为看涨权证；含出售权的认股权证是认沽权证，又称为看跌权证。
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（金融保险）金融衍生工具—权证金融衍生工具—权证一、权证的概念和起源权证是指由特定发行人发行的壹种有价证券。
投资者付出权利金购买后，在规定期间内或特定到期日，有权利(而非义务)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证的本质是壹种权利证书，它赋予持有人壹种权利：即指定时间内(行权期)，用指定的价格(行权价)，购买或者卖出特定数量的相关资产(或者获得差价)。
持有人获得的是壹个权利而不是责任，持有人可自主选择是否行使权利。
权证产生于1911年的美国，在六、七十年代成为欧美国家热捧的金融产品。
经过不断创新，权证作为金融衍生产品中最基础的壹种，通过和其他金融工具组合，创造出了很多的不同风险收益特征的金融产品。
香港是目前权证交易量最大的市场。
1992年，深圳证券交易所发行了国内第壹个权证产品，宝安权证，随后又推出另外几只权证。
但由于条件限制，权证很快异化成为了纯粹的投机工具，最后在1996年被证券监管部门宣布停止交易。
2005年8月，伴随着股权分置改革的进行，新壹代的权证-宝钢权证又壹次被推出。
目前沪深俩市已推出万科、机场、鞍钢等等十份权证产品。
当前我国证券市场的首要任务是解决股权分置的问题，在这个时候引入认股权证，不仅增加了壹种对价支付手段，仍能够利用权证的灵活性和多样性，为股权分置方案的设计提供更多的选择，能够更好地满足股权分置博弈双方的需求，为壹些难点X公司提供可行的股权分置解决方案。
二、权证的要素、分类及特点1、权证的基本要素目前，根据我国的法律法规，权证在公开发行时，应当具备壹定的基本要素：壹是要有发行人。
发行人能够是上市X公司，也可是是持有相关资产的第三方，如投资银行。
二是要有标的资产。
即权证持有人行使权利时所指向的可交易资产。
标的资产能够是证券，也能够是股票指数，或者商品和货币。
三是要有权利属性。
即权证赋予持有人的权利是买权仍是卖权。
含购买权的认股权证是认购权证，又称为见涨权证；含出售权的认股权证是认沽权证，又称为见跌权证。
四是要有行权价格。
即约定的对标的证券的购买(或出售)价格。
五是要有行权期限。
指权证能够执行的时间段或时间点。
六是要有执行方式。
即权证的行权期和其有效期的关系。
七是要有结算方式。
指实物交割或者现金结算。
八是要有行权比例。
即壹份权证行使时，要求转移的标的资产数量。
2、权证的分类根据权证的八个基本要素，世界上的权证大致有如下几种分类：壹是根据权利属性进行分类。
分为认购权证，权证持有人有权按约定买入标的证券，如宝钢武钢JTB1、武钢JTB1；认沽权证，权证持有人有权按约定卖出标的证券，如武钢JTP1；二是根据执行方式分类。
分为欧式权证，持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，如宝钢认购权证；美式权证，持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券（目前国内没有发行）；混合权证，有效期结束前比较长壹段时间能够行权，如万科认沽权证。
三是根据发行人进行分类。
由上市X公司自己发行的，称为是股本认股权证或者权益认股权证；由第三方发行的，称为是备兑认股权证。
四是根据标的资产的不同，仍可分为股票权证、指数权证、债券权证、商品权证、货币权证。
3、权证的特点1、权证有期权的特征，持有人有权利而无义务。
在资金不足、股市形势不明朗的情况下，投资者能够用少量资金购买权证而推迟购买股票，减少决策失误而造成的损失。
上涨空间巨大，而最大的投资损失是放弃行权认购股票。
2、具有较强的杠杆作用。
权证的交易只需交付少量权利金，通常只占标的股票价格的很小比例，却可获得标的股票价格上涨的收益，以小搏大。
3、时效性。
权证不像股票能够长期持有，权证具有存续期间，权证到期后即丧失其效力。
权证到期时如不具行使价值，投资人将损失其当初购买权证的价金。
4、权证炒作空间大，且且权证施行T+0交易，购买的当日即可卖出，涨跌停板幅度较大。
【实例说明：】宝钢的股票目前价格为4.2元，标的股票认股权证执行价格为4.5元，认股权证市价为0.62元，权证兑换比例为1：1。
投资者如果购买1000份标的股票，需资金4.2*1000＝4200元，而取得1000份股票购买权只需购买1000份权证，需资金0.62*1000＝620元。
当股票价格上涨，超过4.2元，至6.5元时，投资认股权证报酬率=（6.5-4.5-0.62）/0.62=222%；投资者直接投资标的股票，则其报酬率=（6.5-4.2）/4.2=54.7%。
在同等资金额度下，投资权证的收益率要高于股票。
若股票价格未达到4.5元高度，则投资者损失620元。
当股价低于4.2元时，投资权证的损失将有可能远小于直接投资股票。
根据沪深俩所的规定，权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：权证涨（跌）幅价格＝权证前壹日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前壹日收盘价）×125％×行权比例当X公司权证的某日收盘价是0.62元，股票收盘价是4.8元。
次日AX公司股票最多可之上涨或下跌10％，即0.48元；而权证次日可之上涨或下跌的幅度为0.62±（5.28－4.8）×125％×1＝1.22元或0.02元，换算为涨跌幅比例可高达96.7％。
即权证在有可能获得期权的高收益的同时，也可能在交易中价值丧失殆尽。
4、权证的作用发行权证能够对企业的发展产生壹定的积极作用。
壹是能够降低融资成本。
利用权证的杠杆特性和低于股票价格的特点，通过和其他证券(如股票、债券等)结合发行，作为协助X公司融资的辅助工具。
二是有助于改善上市X公司治理结构。
权证融资是分批缓期实现的，投资者能否行使认股权利，同X公司股价是紧密相连的，企业只有不断提高X公司治理结构，提高业绩，股价才会得到提升。
三是能够建立和完善企业股权激励机制。
通过给予管理者和重要员工壹定的认股权证，能够把管理者和员工的利益和企业价值成长紧密联系在壹起，建立壹个管理者和员工通过提升企业价值在实现自身财富增值的利益驱动机制。
5、权证在股权分置中的常用方法权证在股权分置改革中为上市X公司流通权对价提供了新的支付形式。
在没有认股权证的情况下，非流通股股东支付流通权对价只能用股票或者现金来支付，选择比较单壹，而且有壹些股票的市净率很低或者非流通股比率很小，非流通股股东现金流也不很充裕，无论以股票或者现金支付对价都很困难，此时，非流通股股东能够通过发行认股权证，以认股权证的价值来支付对价。
利用权证来解决股权分置问题，大体有以下三种方法。
壹是向流通股东赠送认购权证。
非流通股股东以非流通股为标的，向流通股股东免费发送相应数量的认购权证，到期时采用股票结算的方式。
流通股东能够转让权证或行权获得收益，而非流通股则逐步获得流通权。
认购权证的价值即为非流通股股东支付的对价。
二是向流通股东赠送认售权证。
非流通股东免费向每位流通股东发送相应数量的认售权证，权证行使时，按行权价和当时股价的差额结算现金，或按差价和当时股价之比折算成股份送给流通股股东。
权证上市后，相应数量的非流通股获得流通权。
三是向流通股东赠送认购权证和认售权证的组合。
非流通股东以自己所持有的部分股票设质发行认购权证，且通过交纳履约保证金设质发行认售权证。
然后按壹定比例，将认购权证及认售权证壹且无偿赠送给流通股东，同时相应数量的非流通股获得流通权。
三、权证的投资知识1、沪深俩所关于权证的主要规定2005年7月，沪深俩所分别推出了各自的权证管理暂行办法。
对权证的发行、上市、交易、行权等方面进行了规定。
⑴、发行审核。
权证的发行审核将由交易所完成，且报中国证监会备案。
而权证的上市审核完全由交易所负责。
⑵、标的证券的条件。
标的证券为股票的，其权证申请上市应符合条件：壹是最近20个交易日流通股份市值不低于30亿元；二是最近60个交易日股票交易累计换手率在25％之上；三是流通股股本不低于3亿股；⑶、权证上市的条件。
权证上市交易，必须符合相应条件：壹是具备必备条款，如权证类别(“认购”或“认沽”)、行权价格、行权方式(“欧式”或“美式”)、存续期间、行权日期、结算方式(实券给付仍是现金结算)、行权比例等；二是申请上市的权证不低于5000万份；三是持有1000份之上权证的投资者不得少于100人；四是自上市之日起存续时间为6个月之上24个月以下；五是权证发行人必须提供符合规定的履约担保。
⑷、权证的交易。
单笔权证买卖申报数量不得超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。
权证买入申报数量为100份的整数倍。
权证交易实行价格涨跌幅限制。
⑸、禁止权证发行人和标的证券发行人买卖权证。
权证发行人不得买卖自己发行的权证，标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。
⑹、权证的终止。
权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但能够行权⑺、权证的行权。
当日买进的权证，当日能够行权。
当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。
标的证券除权、除息的，权证的发行人或保荐人应对权证的行权价格、行权比例作相应调整⑻、权证行权的结算。
权证行权采用现金方式结算的，权证持有人行权时，按行权价格和行权日标的证券结算价格及行权费用之差价，收取现金。
权证行权采用证券给付方式结算的，认购权证的持有人行权时，应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款，且获得标的证券；认沽权证的持有人行权时，应交付标的证券，且获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。
⑼、权证交易、行权的费用。
权证交易佣金、费用和上市交易的基金的标准相同。
佣金不超过交易金额的0.3%，行权时向登记X公司按过户股票的面值缴纳0.05%的股票过户费。
⑽、权证的创设机制。
合格机构能够创设权证，以增加二级市场权证供给量，防止权证价格暴涨以致脱离合理价格区域。
2、权证的价值权证在到期前，其市价包括内含价值和时间价值俩部分。
内在价值是标的股票的价格和行使价格俩者之间的差额，即立刻行使权利的价值。
就认购权证而言，内在价值＝标的股票现价-行使价格；而对于认售权证来说，则是:内在价值＝行使价格-标的股票现价。
假设标的股票现价为10元，认购权证的行使价格为8元，则这个权证的内在价值是20元。
壹般情况下，权证的价值最少应等于其内在价值，价平权证和价外权证的内在价值都等于零。
时间价值反映标的股价在到期日前可能朝有利于投资者的方向变动而产生的价值。
它会随着权证到期日逐渐接近而递减，长期持有的结果很可能是最终损失全部权利金。
其主要和俩方面因素有关:(1)权证剩余期限的长短对于认购(售)权证投资者，距离到期日时间越长，标的股价上升(下降)从而进壹步获利的可能性就越大，因而时间价值也越大。
随着时间的消逝，即使投资人对标的资产的后市走势判断正确，时间价值也会随时间而递减，进而影响权证的价值。