国债原理PPT
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国债、地方债、企业债ppt课件
用途：一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和 污水处理系统等地方性公共设施的建设。
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概述
概念
历史和现状
地方债发行简史
20世纪80年代末至90年代初
• 许多地方政府为了筹集资 金修路建桥，都曾经发行 过地方债券。有的甚至是 无息的，以支援国家建设 的名义摊派给各单位。
1993年
• 发债行为被废止，《中华 人民共和国预算法》明确 规定“除法律和国务院另 有规定外，地方政府不得 发行地方政府债券”。
借丧权辱国的外债。
• 由中国共产党领导的红色政权在新民主 主义时期也曾多次发行公债。
新中国成立后 • 新中国刚刚建立的1950年，发行了总价 值约为302亿元的“人民胜利折实公债”。 • 1954-1958年，分5次发行了总额为3546
亿元的“国家经济建设公债”。 • 1979年以后，共发行了8种内债累计余额
达3300亿元。
概述
概念
分类
6
发行简史
2 发行现状 7
发行价格
三个阶段
➢ 完全由国家定价 ➢ 谈判协商定价 ➢ 引入市场机制、价格逐步由市场形成
发行现状
发行价格
发行方式
8
发行结构
三种方式
➢ 行政摊派方式 ➢ 承销包销方式
发行方式
➢ 招标方式
发行现状
发行价格
发行方式
9
发行结构
行政摊派方式
1981-1990年我国国债的发行几乎主要依靠行政摊派的方式进行。
30
现状
如何进一步防范风险
➢ 妥善处理债务偿还和在建项目后续融资 ➢ 继续抓紧清理规范融资平台公司 ➢ 坚决禁止政府违规担保行为 ➢ 加快研究建立规范的地方政府举债融资机制
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概述
概念
历史和现状
地方债发行简史
20世纪80年代末至90年代初
• 许多地方政府为了筹集资 金修路建桥，都曾经发行 过地方债券。有的甚至是 无息的，以支援国家建设 的名义摊派给各单位。
1993年
• 发债行为被废止，《中华 人民共和国预算法》明确 规定“除法律和国务院另 有规定外，地方政府不得 发行地方政府债券”。
借丧权辱国的外债。
• 由中国共产党领导的红色政权在新民主 主义时期也曾多次发行公债。
新中国成立后 • 新中国刚刚建立的1950年，发行了总价 值约为302亿元的“人民胜利折实公债”。 • 1954-1958年，分5次发行了总额为3546
亿元的“国家经济建设公债”。 • 1979年以后，共发行了8种内债累计余额
达3300亿元。
概述
概念
分类
6
发行简史
2 发行现状 7
发行价格
三个阶段
➢ 完全由国家定价 ➢ 谈判协商定价 ➢ 引入市场机制、价格逐步由市场形成
发行现状
发行价格
发行方式
8
发行结构
三种方式
➢ 行政摊派方式 ➢ 承销包销方式
发行方式
➢ 招标方式
发行现状
发行价格
发行方式
9
发行结构
行政摊派方式
1981-1990年我国国债的发行几乎主要依靠行政摊派的方式进行。
30
现状
如何进一步防范风险
➢ 妥善处理债务偿还和在建项目后续融资 ➢ 继续抓紧清理规范融资平台公司 ➢ 坚决禁止政府违规担保行为 ➢ 加快研究建立规范的地方政府举债融资机制
第八章 国债原理 《财政学教程》PPT课件
• 三是承购包销方式。这种方式是由发行主体与承销人（如 辛迪加集团）共同协商发行条件，签订承销合同，明确双 方权利义务关系，由承销商向投资者分销。
• 四是公募招标方式。
二、国债的流通
(一)交易所国债交易 (二) 柜台国债交易 (三) 银行间国债交易
二、国债的流通
(一)交易所国债交易 • 交易所采用自动撮合、集合竞价的交易方式，不同于一对
基本协调。 （3）调节投资结构，实现产业结构优化。
四、国债的负担与限度
（一）国债的负担 （二）国债的限度
四、国债的负担与限度
（一）国债的负担 （二）国债的限度 （三）衡量国债规模的指标体系 （四）我国的国债规模与评价
（一）国债负担
• 一是认购人的负担。国债发行必须考虑认购人的实 际负担能力。
• 二是政府负担，政府借债要考虑偿还能力，只能量 力而行
• 二是到期一次支付法，即将债券应付利息同偿还本金结合 起来，在债券到期时一次支付。这种方式则多适用于期限 短或超过一定期限后随时可以兑现的债券。
(一) 李嘉图等价定理及其评论 (二) 国债的效应 (三) 国债的功能
(一) 李嘉图等价定理及其评论
• 大卫·李嘉图在《政治经济学及赋税原理》 一书中的第17章表达了这样一种推测：政府 无论使用债券还是税收的方式为政府筹集资 金，其对居民消费、资本生成、财富积累的 影响效果都是相同的或者等价的。
(二)国债的效应
• 二是以筹措和发行的地域为标准，国债可分为内债和外债， 本章只介绍内债。
• 三是以债券的流动性为标准，国债可分为可转让国债和不可 转让国债。
• 四是以发行的凭证为标准，国债可分为凭证式国债和记账式 国债。
• 五是以国债债务期限的不同为标准，国债可分为短期国债、 中期国债和长期国债。
• 四是公募招标方式。
二、国债的流通
(一)交易所国债交易 (二) 柜台国债交易 (三) 银行间国债交易
二、国债的流通
(一)交易所国债交易 • 交易所采用自动撮合、集合竞价的交易方式，不同于一对
基本协调。 （3）调节投资结构，实现产业结构优化。
四、国债的负担与限度
（一）国债的负担 （二）国债的限度
四、国债的负担与限度
（一）国债的负担 （二）国债的限度 （三）衡量国债规模的指标体系 （四）我国的国债规模与评价
（一）国债负担
• 一是认购人的负担。国债发行必须考虑认购人的实 际负担能力。
• 二是政府负担，政府借债要考虑偿还能力，只能量 力而行
• 二是到期一次支付法，即将债券应付利息同偿还本金结合 起来，在债券到期时一次支付。这种方式则多适用于期限 短或超过一定期限后随时可以兑现的债券。
(一) 李嘉图等价定理及其评论 (二) 国债的效应 (三) 国债的功能
(一) 李嘉图等价定理及其评论
• 大卫·李嘉图在《政治经济学及赋税原理》 一书中的第17章表达了这样一种推测：政府 无论使用债券还是税收的方式为政府筹集资 金，其对居民消费、资本生成、财富积累的 影响效果都是相同的或者等价的。
(二)国债的效应
• 二是以筹措和发行的地域为标准，国债可分为内债和外债， 本章只介绍内债。
• 三是以债券的流动性为标准，国债可分为可转让国债和不可 转让国债。
• 四是以发行的凭证为标准，国债可分为凭证式国债和记账式 国债。
• 五是以国债债务期限的不同为标准，国债可分为短期国债、 中期国债和长期国债。
国债原理PPT
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(二)国债的期限结构
• 国债的期限结构是指各种不同偿还 期限国债的搭配比例。
• 一般认为，偿还期限在1年以内的国 债为短期国债；
• 偿还期限在1年以上至10年以内的国 债为中期国债；
• 偿还期限在10年或10年以上的国债
为长期国债。 30.12.2020
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国
短期国债 •短期国债主要有两方
调节经济运行
30.12.2020
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国
弥补财政赤字
弥补财政赤字一般来 说有三种方法，即增
债
加税收、增发通货(在
的 功
筹集建设资金
我国主要表现为向银 行透支和借款)和举借
能
国债。
调节经济运行
30.12.2020
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国 债
弥补财政赤字
•世界上许多国家都把 发行国债作为一种长期、 稳定的建设资金来源，
担
个人
30.12.2020
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二、国债的限度
• 国债的限度一般是指一定时期国家债务 规模的最高额度或指适度国债规模问题。
30.12.2020
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•主要包括历年累
积的国债总规模、
国
当年国债发行额、
债 规 模
绝对量指标
当年到期还本付息 的国债总额。
衡
量 相对量指标
指
标
30.12.2020
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国 债 绝对量指标 规 模 衡 量 相对量指标 指 标
按计量标准
.
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按国家举债的形式
国 债 的 种 类
30.12.2020
按发行地域 按流通与否 按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
国债的概念概念.ppt
能的需要，在有偿的条件下，筹集
财政资金时所形成的债务，是国家
财政收入的一种形式。返回：概念
国债的特征
• 一、有偿性 • 二、自愿性 • 三、灵活性 • 返回：概念
国债的功能
• 1、弥补财政赤字，平衡财政收支 • 2、筹集经济建设资金 • 3、调节国民经济的发展 • 返回：概念 连接：国债的规模 • 第七讲 国债
国债利率的制约因素
• 1、金融市场的利率； • 2、银行利率； • 3、政府的信用状况； • 4、社会资金供给量的大小。 • 返回：国债债发行
国债的偿还
• 1、国债的偿还方式偿还方式 • 2、国债的付息方式付息方式 • 3、偿债资金的来源来源 • 返回：国债制度
国债的偿还方式
• 1、分期逐步偿还 • 2、抽签轮次偿还 • 3、到期一次偿还 • 4、市场购销偿还 • 5、以新换旧偿还 • 返回：国债的偿还
国债的分类
• 1、按国债发行的区域为标准分类； • 2、按国债的偿还期限为标准分类； • 3、按国债是否流通为标准分类； • 4、按国债的利率为标准分类； • 5、按借债的方法为标准分类； • 6、按国债计量标准分。返回：制度
国债的发行
• 1、国债的发行和推销机构连结 • 2、国债的发行价格连接 • 3、国债的发行方法连接 • 4、国债的利率连接 • 返回：国债制度
国债发行和推销机构
• 国债的发行机构是中央政府。 • 国债的推销机构包括： • 1、金融机构； • 2、邮政储蓄系统； • 3、中央银行； • 4、财政部门。返回：国债债发
行
国债发行价格
•
1、平价发行
•
2、折价发行
•
3、溢价发行
• 返回：国债债发行
国债 PPT课件
国债依存度
当年付息额占经常 性财政收入的比重
第六章 国债
四、我国国债的负担率和依存度 （一）国债负担率
年 份 2005 2006 2007 2008 国债余额 （亿元） 32614.21 35015.28 52074.65 53271.54
60%
GDP（亿元） 184937.4 216314.4 265810.3 314045.4 国债负担率 （%） 17.6 16.2 19.5 16.7
第六章 国债
六、国债的偿还方式（本金）
1、分期逐步偿还法 2、抽签轮次偿还法 3、到期一次偿还法 4、市场购销偿还法 5、以新替旧偿还法 可转让债券
第六章 国债
1948年某工厂在发薪日要准备堆积如山的法币
第六章 国债
国库券
第六章 国债 凭证式国债
一、国债的含义 国债是指中央政府在国内外发行债券 或向外国政府和银行借款所形成的国家 债务。 中央政府 国债
公债
地方政府
第六章 国债
一、国债的含义 国债是指中央政府在国内外发行债券 或向外国政府和银行借款所形成的国家 债务。
国债与税收有相同点也有不同点
第六章 国债
一、国债的含义 1、1950年，“人民胜利折实公债” 2、1954—1958年，国家经济建设公债
2009
2013 2015
60237.68
86746.91 106599.5 9
340506.9
588018.8 676708
17.7
14.8 15.8
第六章 国债
四、我国国债的负担率和依存度
国别(1991——1995年） （一）国债负担率 经济发达国家： 美国 法国 德国 英国 新兴工业化国家和亚洲发展中国家 韩国 印度尼西亚 马来西亚 泰国 印度 巴基斯坦 国债负担率（%） 40.7 34 17.6 28.1 8.5 1.2 46 5.4 48.2 44.2
国债最全PPT
（三）国债的三性
自愿性：
国债的发行 或认购建立 在认购者自 愿承购的基
础上。
有偿性：
如期偿还， 并向认购 者支付利
息
灵活性：国债发
行与否及发行多少， 一般完全由政府根 据有关因素灵活确 定，不能通过法律 形式预先规定。
二、国债的功能
（一）弥补财政赤字 （二）筹措建设资金 （三）对国民经济进行宏观调控
（1）国债是一种信用性质的财政收入，体现着有借有还的信用原则 。
（2）国债属于国家信用或政府信用，与其它信用活动不同。 （3）国债是政府信用的重要而非唯一形式。 政府信用的表现形式既包括国家银行信用（如法定货币的发行），
又包括国家财政信用。 国家财政信用又包括财政筹资信用（如发行国债）和财政投资信用
（如财政性投融资）两种形式。
（二）国债的产生和发展
调节资金供求和流通中的货币量，维持经济稳定。 （1）国债是一种信用性质的财政收入，体现着有借有还的信用原则。 3. 国债收益率的计算（掌握）
5、按利息的支付方式不同国债是在最早的财政收入形式——税收出现之后，随
折价发行，是指公债的发行价格低于公债的票面额，例如，100元面额的公债，以98元出售，所以又称减价发行。 国债概念的理解和把握
（一）什么是国债
国债，国家债券，就是国家借的债，是国家为筹措资
金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期 内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金，又称 国家公债。
在我国由财政部代表中央政府以国家财政信誉作担 保来发行国债，因而具有最高的信用度，被公认为是最 安全的投资工具。
国债概念的理解和把握
主要表现为： 着国家的发展而出现的一个财政分配范畴。据有关文献
1、按偿还的期限分类P71
第3章 国债-PPT精品文档
第二节
国债的发行条件和方式
一、国债的发行条件 （一）国债面额的大小 （二）国债的发行价格
1.平价发行 2.折价发行
3.溢价发行
（三）国债的利率 1.国债利率应参照金融市场的利率而决定。 2.在我国的经济生活中，银行利率是由国家制定的， 国家制定利率水平，考虑了利息负担占成本和利润 的适当比重，并体现国家经济政策的要求。 3.国债利率也因政府信用的状况而决定。 4.国债利率还应根据社会资金供应量的大小而决定。 社会资金供给量充足，国债利率可相应下调，社会 资金供给匮乏，国债利率便需相应上调。否则，有 可能使国库承受不必要的利息支出，或是使国债的 发行不畅。 在一般情况下，政府确定国债利率就是以上述几 个方面的因素为依据的，但是有时政府为了实现某 种特定的经济政策，会选择较高或较低的国债利率， 以诱导社会资金的流向，刺激或抑制生产和消费。 在现代社会中，利用国债利率升降调节证券市场运 行和资金运转已成为政府实现宏观经济管理的重要 手段。
二、国债的分类
（一）以筹措和发行的期限为标准，国债可以分 为长期、中期和短期国债。 （二）以国债券的物质形态为标准，分为无记名 式国债、凭证式国债（电子记账）和记账式国 债。 （三）按利率形式可分为固定利率国债和市场利 率国债 （四）按能否流通可分为可上市国债和不可上市 国债 （五）按地域为标准，国债可分为内债和外债。
（二）国债的利率结构
国债的利率结构是指不同利率的国债 在国债总额中所占的比重。利率结构的选 择既应保证成本的最低，又要考虑认购者 的承受程度。 不同期限的国债，会有不同的利率
（三）国债的种类结构
国债的种类结构是指各种类型的国债在 国债的总额中所占的比重。发行什么种类的 国债，主要取决于财政支出的具体用途。种 类齐全的国债，既能满足各种认购人的需求， 又能满足财政的需要。 到目前为止，总体来看，国债种类太少， 不能满足不同的投资者的需求，也不能将社 会上各种闲散的资金吸引到国债上来。
财政学 第8章 国债.ppt
额、国债余额，还是国债还本付息额，中国的国债 基本上都是逐年递增的。而从相对规模来看，情况 有所不同。 （一）国债依存度
我国的国债依存度除1998年超出了30％的安全 线以外，其他年份的国债依存度均在安全线以内。 （二）国债负担率
我国的国债负担率远低于60％的国际警戒线， 国债的发行还存在着较大的空间。 （三）偿债率
设国债和特种国债
6
（六）按是否可以流通，国债可分为上市国债和不 上市国债
（七）其他分类
1.按券面形式,可分为无记名式国债（国库券、 实物券）、凭证式国债（储蓄式国债）和记账式 国债。
2.按付息方式,可分为到期一次还本付息国债和 定期付息国债
3.按发行主体,可分为中央政府公债和地方政府 公债
4.按国债的利率形式,可分为固定利率国债、浮 动利率国债和保值国债
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（五）电子储蓄国债 电子储蓄国债是我国财政部面向境内中国公民
储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的不可流 通人民币债券。2006年财政部和中国人民银行联合 颁发了《储蓄国债（电子式）代销试点管理办法 （试行）》，从2006年开始发行储蓄国债（电子 式）。
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二、中国国债的规模 从国债的绝对规模来看，无论是当年国债发行
14
四、国债市场 国债是一种有价证券，国债市场是国债交
易的场所，是证券市场的重要组成部分，即证 券市场中进行国债交易的场所。
国债市场按照交易的层次或阶段可分为两 个部分：一是国债发行市场，二是国债流通市 场。
国债市场一般具有两个方面的功能：一是 实现国债的发行与偿还；二是调节社会资金的 流动或运行，使社会资金配置更趋合理。
15
第三节 国债的负担与效应
国债负担的含义 国债负担的类型 国债的限度 国债的经济效应
我国的国债依存度除1998年超出了30％的安全 线以外，其他年份的国债依存度均在安全线以内。 （二）国债负担率
我国的国债负担率远低于60％的国际警戒线， 国债的发行还存在着较大的空间。 （三）偿债率
设国债和特种国债
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（六）按是否可以流通，国债可分为上市国债和不 上市国债
（七）其他分类
1.按券面形式,可分为无记名式国债（国库券、 实物券）、凭证式国债（储蓄式国债）和记账式 国债。
2.按付息方式,可分为到期一次还本付息国债和 定期付息国债
3.按发行主体,可分为中央政府公债和地方政府 公债
4.按国债的利率形式,可分为固定利率国债、浮 动利率国债和保值国债
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（五）电子储蓄国债 电子储蓄国债是我国财政部面向境内中国公民
储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的不可流 通人民币债券。2006年财政部和中国人民银行联合 颁发了《储蓄国债（电子式）代销试点管理办法 （试行）》，从2006年开始发行储蓄国债（电子 式）。
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二、中国国债的规模 从国债的绝对规模来看，无论是当年国债发行
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四、国债市场 国债是一种有价证券，国债市场是国债交
易的场所，是证券市场的重要组成部分，即证 券市场中进行国债交易的场所。
国债市场按照交易的层次或阶段可分为两 个部分：一是国债发行市场，二是国债流通市 场。
国债市场一般具有两个方面的功能：一是 实现国债的发行与偿还；二是调节社会资金的 流动或运行，使社会资金配置更趋合理。
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第三节 国债的负担与效应
国债负担的含义 国债负担的类型 国债的限度 国债的经济效应
国债原理与制度(PPT 81页)
❖第二，发行价格和利率一般由政府与承销 团体通过讨价还价协商决定，或由政府根 据市场价格和利率单方面决定，较为符合 资金的市场供求状况。
2．公募拍卖方式
❖公募拍卖方式也称公开招标方式，是指财 政部门事先不规定国债的发行价格或发行 利率，由投标人直接竞价，然后财政部门 根据投标所产生的结果来发行国债。
四、国债的产生与发展
（一）国债的产生 ❖根据前苏联大百科全书《国家国债》记载，
公元前4世纪，古希腊和古罗马出现了国家 向商人、高利贷者和寺院借债的情况，这是 有关国债的最早记载。不过，古代社会的国 债是少量的、偶然的。现代意义上的国债制 度是在封建社会末期，随着资本主义生产关 系的产生和发展而建立起来的。
❖新中国成立以来，我国对国债政策的认识 与运用也经历了一个曲折的过程。这一过 程大致可分为以下三个阶段。
❖第一阶段：改革开放以前 从总体上看，这一阶段国债政策的作
用没有得到充分发挥。
❖第二阶段：从1981年到1995年 这一阶段利用国债筹集建设资金的功
能正式确立和运用。
❖第三阶段：从1996年至今 这一阶段国债政策的宏观调控功能正
❖按发行地域，国债可以分为国内债券（简 称内债）和外债。
❖内债是政府以债务人身份向本国境内的居 民或单位发行的国债。
❖外债是政府在国外举借的债务。
（四）按国债利率的形式分类
❖从国债的利率形式来分，国债可分为固定 利率国债和浮动利率国债。
❖固定利率国债是国债采用的一般形式，指 的是票面利率固定，到期按票面利率计息， 不受经济形势影响的国债。
3．溢价发行
❖溢价发行就是按高于国债票面金额的发行 价格售卖，政府按高于票面金额的溢价取 得收入，到期按票面金额还本，国债发行 收入高于偿还本金的支出。
2．公募拍卖方式
❖公募拍卖方式也称公开招标方式，是指财 政部门事先不规定国债的发行价格或发行 利率，由投标人直接竞价，然后财政部门 根据投标所产生的结果来发行国债。
四、国债的产生与发展
（一）国债的产生 ❖根据前苏联大百科全书《国家国债》记载，
公元前4世纪，古希腊和古罗马出现了国家 向商人、高利贷者和寺院借债的情况，这是 有关国债的最早记载。不过，古代社会的国 债是少量的、偶然的。现代意义上的国债制 度是在封建社会末期，随着资本主义生产关 系的产生和发展而建立起来的。
❖新中国成立以来，我国对国债政策的认识 与运用也经历了一个曲折的过程。这一过 程大致可分为以下三个阶段。
❖第一阶段：改革开放以前 从总体上看，这一阶段国债政策的作
用没有得到充分发挥。
❖第二阶段：从1981年到1995年 这一阶段利用国债筹集建设资金的功
能正式确立和运用。
❖第三阶段：从1996年至今 这一阶段国债政策的宏观调控功能正
❖按发行地域，国债可以分为国内债券（简 称内债）和外债。
❖内债是政府以债务人身份向本国境内的居 民或单位发行的国债。
❖外债是政府在国外举借的债务。
（四）按国债利率的形式分类
❖从国债的利率形式来分，国债可分为固定 利率国债和浮动利率国债。
❖固定利率国债是国债采用的一般形式，指 的是票面利率固定，到期按票面利率计息， 不受经济形势影响的国债。
3．溢价发行
❖溢价发行就是按高于国债票面金额的发行 价格售卖，政府按高于票面金额的溢价取 得收入，到期按票面金额还本，国债发行 收入高于偿还本金的支出。
财政与税收之国债原理与制度(PPT 49张)
2.公募拍卖方式：也称为公开招标方式，是指财政 部门事先不规定国债发行价格或发行利率，由投 标人直接竞价，然后财政部门根据投标所产生的 结果来发行国债，可转售或持有。根据所竞标的 物的不同，分为价格招标和收益率招标。 3.直接发行方式：亦称承受发行法，是指财政部门 直接与认购者谈判出售国债的推销方式。 ▲其特征是：推销机构只限于政府的财政部门； 发行对象主要限于机构投资者；发行条件通过直 接谈判确定。 4.连续经销方式：是指财政部门通过金融机构或邮 政系统的网点持续卖出国债的方式。
（三）国债偿债率：是当年到期国债还本付 息额占当年财政收入的比例。政府的偿债 能力取决于财政预算收支状况及预算收入 中用于偿债的比重，国际公认的国债偿债 率应控制在8%-10% 国债偿债率=当年国债还本付息额/当年财 政收入*100%
衡量国债规模的主要指标
类别 从国民经 济范畴来 反映 指标 国债 负担率 居民 负担率 政府 偿债率 国债 依存度 内涵 国债余额占GDP的比重 当年国债发行额占居民 储蓄余额的比重 当年还本付息额占当年 财政收入的比重
标准或 安全线
<60% <10% ≤10% 20%
与财政收 支有关的 反映
当年国债发行额占当年 财政支出的比重
希腊债务危机危及欧元区稳定
希腊2009年的预算赤字超过GDP的 12%，是年初声明规模的4倍。目前希腊主 要通过借新债还旧债来解决目前的债务问 题，希腊的债务余额从2008年占GDP 99% 上升到2011年135%的水平。2009年年底， 希腊债务为2800亿欧元。
（二）国债负担率：是计算期为止，国家历 年发行的国债尚未偿还的累积余额与当年 国民生产总值的比例。这个反映着国家累 积债务的总规模，是研究控制债务问题和 防止出现债务危机的重要依据。反映了国 债规模增长与GDP增长的相互关系。 国债负担率=国债累积余额/国民生产总值 *100% 注：发达国家财政收入占GDP比重较高， 一般在40%-50%，国际公认的“马约”规 定的国债负担率不超过60%，即债务余额 的警戒线。
第四章国债ppt
（2）国债借债率 ---- 是指当年国债发行额与同期GDP的比率。
国债借债率＝当年国债发行额/ 当年GDP额 国债借债率高，反映本国当年债务增量对当年GDP提 供的举债资源利用程度高，也反映当年债务增量对当 年GDP形成的负担压力大。
目前国际上国债借债率通常以10％为控制上限
第三节 国债制度
发行
（2）国债偿债率 -------是指当年国债还本付息额与财政收入的比例关系 ，反映了国债发行规模与财政收入是否相适应。 公式： 国债偿债率=（当年还本付息支出额÷当年财政收入总 额）×100%。 这一指标越高，表明以前所发国债对财政形成的压力 越大，反之则越小。
国际警戒线-（7—15%）
1994～2002年我国国债偿债率分别为：6.65%、12.56% 、17.09%、21.04%、22.74%、15 66%、11.59%、 11.74%和13.05%.可见我国的国债偿债率已经超过了公 认的安全线。
7.按举债有无担保不同，可分为有担保 国债与无担保国债。
8.按流通与否，可分为可转让公债与不 可转让公债
9.按利率变动方式不同，可分为固定利 率公债与浮动利率公债和保值公债。
10.按债务资金的用途，可分赤字公债 . 建设公债和替换公债
?我国中央政府1981年至1997年我国发行 的国债品种有：
1、国库券 2、国家重点建设债券 3、国家建设债券 4、财政债券 5、特种债券 6、保值债券 7、基本建设债券 8、转换债券
2013年末中央财政国债余额86750.46亿元，控制在年度预算限额 91208.35亿元以内。
4、发行价格
(1)平价发行-----就是政府债券按票面值出售，认购者按 国债票面值支付购金，政府按票面值取得收入，到期 亦按票面值还本。
财政学完整 国债ppt课件
外债：国外发行，债 权人为外国政府、企 业和居民，使用外币。
整理版课件
17.05.2021
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3、按发行期限分，可分为短期国债、 中期国债和长期国债。
短期国债（或称国库券）：发行期限在1年以 内的国债，主要是用于平衡或调节国库的短 期收支。
中期国债：发行期限在1－10年间的国债 长期国债：发行期限在10年以上的国债（包
赤 字 国 债
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财政赤字的弥补方式
动用财政结余、增税、透支、发行国债。
整理版课件
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27
发行国债是弥补财政赤字最理想的方式
①分散的货币购买力转移至国家手中，货币流通 量一般不会变化。
②发行国债集中的是社会和个人闲置不用的资金， 这部分资金的暂时集中，并不会对经济和人们的 生活产生不利影响。
括永久性国债或无期国债）。
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11
无期国债：
长期国债的一种特殊的形式，国债本身不标 明偿还期，债券持有人可按时领取利息，但 无权要求清偿，政府则有权根据财政状况， 通过市场方式来收回债券。
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12
4、按国债持有人划分，可分为单一主体 承购的国债和多元主体承购的国债。
国债投资还促进了地区生产力布局的调整和 优化，推动了我国的西部大开发。
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33
3、国债还是一国宏观经济调控 的重要工具和手段。
国债运行本身就具有一种经济调节功能，即 在其发行、偿还、使用、流通等各个环节都 会对经济资源配置、社会收入分配和经济增 长水平产生一定的调节作用。
（如法定货币的发行），又包括国家财政信 用。
国家财政信用又包括财政筹资信用（如发行 国债）和财政投资信用（如财政性投融资） 两种形式。
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3、按发行期限分，可分为短期国债、 中期国债和长期国债。
短期国债（或称国库券）：发行期限在1年以 内的国债，主要是用于平衡或调节国库的短 期收支。
中期国债：发行期限在1－10年间的国债 长期国债：发行期限在10年以上的国债（包
赤 字 国 债
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财政赤字的弥补方式
动用财政结余、增税、透支、发行国债。
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发行国债是弥补财政赤字最理想的方式
①分散的货币购买力转移至国家手中，货币流通 量一般不会变化。
②发行国债集中的是社会和个人闲置不用的资金， 这部分资金的暂时集中，并不会对经济和人们的 生活产生不利影响。
括永久性国债或无期国债）。
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无期国债：
长期国债的一种特殊的形式，国债本身不标 明偿还期，债券持有人可按时领取利息，但 无权要求清偿，政府则有权根据财政状况， 通过市场方式来收回债券。
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4、按国债持有人划分，可分为单一主体 承购的国债和多元主体承购的国债。
国债投资还促进了地区生产力布局的调整和 优化，推动了我国的西部大开发。
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3、国债还是一国宏观经济调控 的重要工具和手段。
国债运行本身就具有一种经济调节功能，即 在其发行、偿还、使用、流通等各个环节都 会对经济资源配置、社会收入分配和经济增 长水平产生一定的调节作用。
（如法定货币的发行），又包括国家财政信 用。
国家财政信用又包括财政筹资信用（如发行 国债）和财政投资信用（如财政性投融资） 两种形式。
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调节经济运行
本协调。
•第三，调节投资结构， 实现产业结构优化。
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二、国债的效应
• 所谓国债的效应，是指国债运行对 国民经济所产生的结果或影响。
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.
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(一)国债的挤出效应
• 在货币供给量不变的情况下，政府发 行国债吸收市场借贷资金，使利率上 升。
• 如果利率上升或者当利率上升的时候， 政府与私营企业展开争夺储蓄的竞争， 最终被迫退出借贷市场的是私营企业。 但是，私营企业被迫挤掉的投资额小 于政府国债的发行额，它等于国债发 行额减去储蓄增加额。
.
7
自愿性
国
债
的
有偿性
特
性
灵活性
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所谓灵活性，是指国 债发行与否以及发行 多少，一般完全由中 央政府根据具体情况 灵活加以确定，而非 通过法律形式预先规 定。
.
8
第二节 国债的种类与结构
一、国债的种类
按国家举债的形式
国
按发行地域
债
的
按流通与否
国家借款和发 行债券
种
按国债发行目的
本建设投资，特别是 基础设施的建设。
的
•这些项目具有投资大、
期 限
中期国债
周期长、回报率低、 回收期长的特点，需
结
要有长期的资金来源。
构
长期国债
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.
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第三节 国债的功能与效应 一、国债的功能
国 债 的 功 能
弥补财政赤字 筹集建设资金
•造成国家财政发生赤 字的原因一般有三个： •一是经济危机， •二是自然灾害， •三是决策和计划失误。
•第四，国债的担保物是中央政府的信誉。
国债通常也被称为“金边债券”。
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5
（二)国债的特性
自愿性
国
债
的
有偿性
特
性
灵活性
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所谓自愿性，是指 国债的发行或认购 应建立在认购者自 愿承受的基础上。
.
6
自愿性
国
债
的
有偿性
特
性
灵活性
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•所 谓 有 偿 性 ， 是 指 政 府必须作为债务而按期 偿还，除此之外，还要 按事先规定的条件向认 购者支付一定的利息。
的 功
筹集建设资金 以求加快经济的发展速 度。这种方法用经济学
能
上的术语也称做“负债
发展经济”。
调节经济运行
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.
24
弥补财政赤字
•其调节作用表现在：
国
•首先，调节社会总需
债
求与总供给的关系，
的 功
筹集建设资金
实现两者的基本平衡。 •其次，调节积累与消
能
费的比例关系，促进
两者的相互转化和基
.
16
• 国债主要持有者是各种机构投资人的优 点：
• 一是机构持有国债有利于实行招标或承 购包销等市场发行方式；
• 二是基金长期持有国债，有利于稳定国 债市场；
• 三是银行持有国债可以为中央银行实行 公开市场操作创造条件；
• 四是机构持有国债，可减少国债销售环 节，有利于降低发行成本。
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.
15
(一)国债的持有者结构
• 国债的持有者结构是政府对应债主体实际选 择的结果，即各类投资者实际认购国债的比 例，也称为国债资金来源结构。
• 从世界各国的实际情况来看，国债的主 要持有者是各种机构投资人，如养老基 金、基金管理人、证券公司、银行等。
• 此外，还有个人投资者和外国投资者。
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(二)国债的期限结构
• 国债的期限结构是指各种不同偿还 期限国债的搭配比例。
• 一般认为，偿还期限在1年以内的国 债为短期国债；
• 偿还期限在1年以上至10年以内的国 债为中期国债；
• 偿还期限在10年或10年以上的国债
为长期国债。 30.12.2020
.
18
国
短期国债 •短期国债主要有两方
各级地方政 府举借的债 通常称为地 方债
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.
3
第一，国债的债务人主体是一 国的中央政府。
社 公债 会 债 务
私债
国债 地方债
所有个人和企 业举借的债统 称为私债。
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.
4
• 第二，国债所筹集的是财政资金。
第三，国债是一种特殊的财政范畴。
国债属一种财政收入；国债又属一 种预期的财政支出。
第九章 国债原理
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思考题
.
1
第一节 国债及其特性
• (一)国债的概念 • 国债，国家公债的简称，是一国中央政
府为了筹集财政资金而举借的债。 • 我们从以下几个方面进一步理解这一定
义。
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.
2
第一，国债的债务人主体是一 国的中央政府。
社 公债 会 债 务
私债
国债 地方债
债
面的作用：
的
•一是作为短期投资者
期
中期国债 的投资工具；
限
•二是用于公开市场业
结
务。
构
长期国债
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.
19
国
短期国债
债
的
•中期国债既可以用
期 限
中期国债
于弥补整个预算年度 的预算赤字，又可以
结
用于中短期建设项目。
构
长期国债
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.
20
•长期国债主要用于基
国 债
短期国债
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.
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(二)国债的货币效应
按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
按计量标准
.
11
按国家举债的形式
国
按发行地域
债
的
按流通与否
赤字国债、建设 国债和替换国债
种
按国债发行目的
类
按国债偿还本息的方式
按计量标准
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.
12
按国家举债的形式
国 债 的 种 类
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按发行地域 按流通与否
普通国债和有奖 国债
按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
类
按国债偿还本息的方式
按计量标准
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.
9
按国家举债的形式
国 债 的 种 类
30.12.2020
按发行地域 按流通与否 按国债发行目的
国内国债和国外 国债
按国债偿还本息的方式
按计量标准
.
10
国 债 的 种 类
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按国家举债的形式
按发行地域 按流通与否
可转让国债和不 可转让国债
调节经济运行
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.
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国
弥补财政赤字
弥补财政赤字一般来 说有三种方法，即增
债
加税收、增发通货(在
的 功
筹集建设资金
我国主要表现为向银 行透支和借款)和举借
能
国债。
调节经济运行
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.
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国 债
弥补财政赤字
•世界上许多国家都把 发行国债作为一种长期、 稳定的建设资金来源，
按计量标准
.
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按国家举债的形式
国 债 的 种 类
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按发行地域 按流通与否 按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
按计量标准 .
本币国债和外 币国债
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二、国债的结构
• 国债结构是指一个国家各种性 质债务的互相搭配所形成的在 债务收入来源和发行期限等方 面的有机构成。
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