风险管理与金融机构复习整理

风险管理与金融机构一、名词解释20二、填空12三、选择20四、简答20五、计算题28第一章1、风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。

风险就是一种不确定性，投资实体面对这种不确定性所表现出的态度、倾向便是其风险偏好的具体体现。

2、风险的种类3、系统性风险、非系统性风险R=a+BR M+e R代表投资资产的回报；R M代表市场投资组合的回报；a和B都是常数；e是指回归误差；e项为随机变量。

BR M为系统风险，此项为市场投资组合回报的某种倍数；e为非系统风险，此项与市场投资组合的回报无关。

4、资本资产定价模型E（R）=R F+B[E（R M）-RF]5、股票分析的方法6、买空卖空的定义买空，是指投资者用借入的资金买入证券。

卖空，是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。

第二章1、场外交易市场、交易所交易市场称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。

它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。

证券交易所有严密的组织管理机构，只有交易所的会员才能在市场内从事交易活动，投资者则必须通过会员经纪人进行交易。

2、IPO当一家非上市公司想上市，其发行的股票被称为首次公开发行。

这些股票的上市一般是通过非包销形式。

投行设定的价格一般会低于市场价格。

3、荷兰式拍卖在一个常规的IPO发行过程中，发行公司要提供一个招股说明书并进行路演，购买股票的客户要注明自身想买入股票的价格和数量，股票首先卖给提供最高索取价的客户，然后卖给提供次高索取价的客户，并依次类推，直到股票全部售完为止。

全部成功中标这所得到的最后价格为将所有股票分配完时最后投标者所提供的最低投标价格。

4、银行权益资本的计算5、做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

6、投行反兼并的措施帕克曼式防御股票回购员工持股管理层收购财产锁定死亡换股第三章1、各种寿险概念定期寿险：也被称为暂时寿险，这种合约持续一定的年限，乳沟投保人在保险期限内死亡，保险公司会向合约中指定的受益人支付赔偿，赔偿数量等于保单面值所示的赔偿额；如果投保人在合约期限内没有死亡，保险公司不会支付任何赔偿。

终身寿险：也被称为永久寿险，这种保险合约为投保人终生提供保险，投保人在其余生内每月或每年定期向保险公司支付保费，在投保人死后，保险公司向投保人指定的收益人提供赔偿。

变额寿险：是终身寿险的一种特殊形式，但以上讨论盈余保费是于投保人投资，投资方式可以是股票基金、债券基金以及货币市场基金。

万能寿险：也是终身寿险的一种形式。

这种保险中，投保人可以将保费减至不造成保险失效的某个最低水平，以上讨论的盈余保费被保险公司投资于债券按揭和货币市场产品。

变额万能寿险：综合了变额寿险及万能寿险的不同特性。

投保人可以将盈余保费投资与不同形式的投资产品。

储蓄寿险：有一定期限，赔偿额是在投保人死亡后在合同到期时的第一时间一次性支付。

团体寿险：在一个合约下位许多人提供保险，这种保险常常是公司雇主为其雇员购买，合约的形式可能是参与性或非参与性。

2、道德风险是指因为保险合约的残在造成持保人的行为与不持保时的行为有所不同，从而触发的风险，这种不同的行为往往会增加保险公司的风险，预期赔偿也会增加。

3、养老金计划是公司为其雇员创立的，一般来讲，在雇员为公司工作时，雇主和雇员都要为养老金供款，当雇员退休以后，他在其余生内将得到养老金收入，因此，养老金的建立涉及由正规供款来创立能持续雇员一生的年金产品，这与人寿保险公司提供的产品十分相似。

两种养老金计划：固定受益计划和固定缴款计划。

4、死亡概率的计算P345、人寿保险精算师需考虑的风险1、储备金总量不能满足投保人的索赔数量。

2、自身投资资产表现不佳的风险。

3、信用风险。

4、操作风险，业务风险。

第四章1、各种基金的概念共同基金：指数基金，为了跟踪特定的股票指数。

封闭式基金，基金份额数量固定，仅仅份额每天都在股票交易所交易。

交易所交易基金，期望投资与股权基金，并满足于取得股指回报近似收益的投资人的另一种投资产品.ETF可以在一天的任意时刻被买入或卖出，持有资产每天要被公布两次，ETF的费用比率一般低于共同基金的费用比率。

对冲基金：对冲基金所受的监管约束比共同基金少得多，对冲基金的资金局限于有财务经验的投资人和机构投资人，2、世界上著名的基金及管理者第五章1、远期、期货等概念远期合约：约定合约的买方在将来某一时刻以以一定固定价格买入某种资产，远期合约交易是一种场外交易，在远期合约中，同意在未来某一时刻以某一约定价格买入资产的一方被称为长头存方，卖出资产的一方被称为短头寸方。

期货合约：与远期合约不同之处在于期货交易在交易中心进行，交易合约必须标准化，资产数量、交割时间、交割资产的品种等。

2、期权的有关概念期权产品在交易所交易市场及场外市场均进行交易，分为看涨期权，看跌期权。

3、欧式、美式、亚式期权美式期权是指在到期前的任何时间内，期权持有人均可以行使期权；欧式期权是指期权持有人只能在到期日这一特定时间行使期权；亚式期权同一般简单期权相近没知识在期满时回报有所不同，亚式期权的回报同基础资产在某一固定时间段价格的平均值有关。

4、实值、虚值期权等概念虚值期权指在看涨期权中执行价格高于基础资产价格，也可能是在看跌期权中执行价格低于基础资产价格；实值期权是指在看涨期权中执行价格低于基础资产价格，也可能是在看跌期权中执行价格高于基础资产价格。

5、投机、对冲与套利投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。

对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。

它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。

一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

套利，亦称套戥，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。

6、初始保证金、维持保证金初始保证金是指在最初交易时，交易员最初支付以其实费用百分比为计量的资金数量。

维持保证金是指保证金账户的余额作为买入股票价值的百分比的最低数量，当保证金低于这一最低数量时，交易员会收到追缴保证金通知，这时交易员要支付额外保证金来达到维持保证金的水平。

7、期权盈亏的计算8、投资股票与投资股票期权的异同相同点都是对购买公司未来的看好。

不同的是买股票后立马成为公司现实的股东。

买股票期权是我已经有一个权力：在未来多长时间内按一个确定的价格可以成为一个公司的股东。

第六章1、Delta的含义及计算是指交易组合价值对某一市场变量求偏导数。

2、各种希腊字母中性的概念及计算Delta中性：买入的商品与最初交易组合迭加所产生的新的交易组合的Delta为0。

Gamma中性：线性产品的Gamma为0，因此线性产品不能用于改变交易组合的Gamma，改变交易组合的Gamma必须采用价格与基础资产价格呈非线性关系的产品，如期权。

Vega是指交易组合价值变化与基础资产价格波动率变化的比率。

如果一个交易组合的Vega绝对值很大，此交易组合的价值会对波动率的变化非常敏感；当一个交易组合的Vega绝对值较小时，资产价格波动率的变化对交易组合价值的影响也会很小。

Theta是指在其他条件不变的情况下，交易组合的价值变化与时间变化的比率，Theta常常被称为投资组合的时间损耗。

Rho是指交易组合的价值变化与利率变化的比率。

3、线性、非线性产品线性产品的价值变化与基础资产的价值变化有某种线性关系，远期、期货以及互换都是线性产品，而期权不是线性产品。

非线性产品期权和大多数结构性产品都属于非线性产品，这些产品的价格同基础资产的价格有某种非线性关系，而这种非线性关系使得这些产品难以被对冲。

第七章1、久期及相关计算它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。

2、短期利率，长期利率短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率。

也指货币市场上的利率。

长期利率是指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率，如各种中长期债券利率、各种中长期贷款利率等，是资本市场的利率。

第八章1、VaR的概念及性质我们有X%的把握，在T时间段，损失不会大于V。

这里的变量V就是交易组合的VaR，VaR是两个变量的函数：时间展望期（T时间段）及置信区间（X%）。

这一变量对应于在今后的N天及在X%的把握之下，交易损失的最大值。

2、VaR的计算3、预期亏损一种比VaR更能使交易员产生好的管理动机的风险度量为预期亏损度量，这一度量有时也被称为条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失。

4、对资本金的要求对于市场风险，监管人员所要求的资本金等于在10天展望期的99%VaR的一定倍数，对信用风险和操作风险，监管人员要求在资本金计算中要采用1年展望其及99.9%的置信区间。

5、资本金的计算6、查正态分布表7、风险分解、风险聚集风险分解：对每一种风险进行识别，然后对各类风险单独管理。

风险聚集：用多元化的方式来缓解风险。

第九章1、波动率、隐含波动率及估计波动率：一变量在单位时间内连续复利收益率的标准差。

隐含波动率：是交易员从期权价格隐含反推计算出的波动率。

第十章1、因子模型P1532、Copula函数P153第十一章1、新巴塞尔协议的内容、关于信用风险资产的计算方法最低资本金要求：对于银行账户中的信用风险计算采用了新的计算方式，这一方式体现了对手的信用风险，银行持有的资本金数量为风险加权资产的8%，整体资本金=0.08*（信用分线加权资产+市场风险加权资产+操作风险加权资产）。

监督审查过程：强调监管部门在问题发生时要尽早介入，监管部门所做的工作不只局限于确保银行的资本金达到最低要求，号包括确保银行有较好的风险管理能力，监管部门对银行的管理能力要进行评定。

市场纪律要求银行自身要披露资本金分配的信息以及自身所承担的风险，其根本出发点就是使股东或潜在股东得知更多有关风险决策的信息，这种信息的透明度会激励银行谨慎经营业务。

P169第十二章1、从历史数据估计波动率P1842、极值理论P189第十三章1、资产VaR的计算P195第十四章1、RiskMetrics模型P224第十五章1、有违约风险的期权价格P2312、净额结算P233。