大豆供求平衡表使用

如何正确使用USDA大豆供需平衡表

(2009-07-06 20:38:30)转载▼

分类：瞎评期货

标签：美国

农业部

大豆

供需平衡表

财经

首先，来看一下美国农业部（USDA）公布的美国大豆的供需平衡表。

USDA2009年6月份公布的美国大豆供需平衡表

2008/09年度(估计值) 2009/10年度(预测值)

5月份 6月份 5月份 6月份

大豆百万英亩

播种面积 75.7 75.7 76.0 76.0

收获面积 74.6 74.6 75.0 75.0

平均单产(蒲式耳/英亩) 39.6 39.6 42.6 42.6

百万蒲式耳

期初库存 205 205 130 110

产量 2,959 2,959 3,195 3,195

进口量 12 12 12 12

总供应量 3,176 3,176 3,337 3,317

压榨量 1,640 1,650 1,675 1,675

出口量 1,240 1,250 1,260 1,260

种子用量 94 94 92 92

调整值 73 73 79 79

总使用量 3,046 3,066 3,107 3,107

期末库存 130 110 230 210

农场平均价格(美元/蒲) 9.85 10 8.45-10.45 9.00-11.00 通过阅读以上大豆的供需平衡表，一个供需报告的构成要素有播种面积、收获面积、平均单产、期初库存、产量、进口量、总供应量（供给方面）；压榨量、出口量、种子用量、调整值、总使用量（需求方面）；期末库存。

而以上因素中间包含着下面几个重要的公式。

（一）产量=收获面积*平均单产

（二）期初库存=上期末库存

（三）总供应量=期初库存+产量+进口量

（四）总使用量=压榨量+出口量+种子用量+调整值

（五）期末库存=总供应量-总使用量

（六）库存使用比=期末库存/总使用量

一般的交易者最关心的就是期末库存、库存使用比，以及与上一年度及历史平均水平数值的比较。

下面再把USDA大豆报告的若干细节问题罗列如下：

（一）公布时间：通常是每月的第二个周二早上或周五晚上。

（二）调整时间跨度：美国大豆的作物年度是9月1日至次年的8月31日，不同于正常的公历年度。USDA从每年的5月公布

新年度的种植报告，一直调整到次年的10月，持续时间18

个月（08/09年度的报告是个例外，美国农业部在08年10

月28日出了一个补充报告，所以会有19个报告）。也就是

说一份新的报告从产生到最终定稿需要18个月时间的不

断修正，同时每年的5月到10月美国农业部要同时对旧年

度和新年度的供需平衡表进行调整。

（三）美国农业部调整的因素：6月到次年1月主要是调整种植面积、收获面积、平均单产等因素，如果当年5、6、7月份

天气出问题的话，那几个因素的调整幅度会很大，对行情

的影响也非常大。每年9月30日公布的截止当年9月1日的

期末库存报告基本确定了上1年度的期末库存，也可以说

是基本确定了新年度的起初库存。从每年的12月到次年10

月主要调整压榨和出口量，调整值和种子量的调整也有，

但幅度不大。

（四）美国农业部公布的数据和分析师预测值的比较。每个月分析师都会对美国大豆的期末库存数据做出预测，每年的

10、11月以及次年的1月会对新年度的平均单产以及总产

量做出预测。报告的最终数据和分析师平均预测值之间的

差距越大，行情波动越剧烈。