银行创新第六讲

▪ （二）期货
1、含义：标准化的远期合约。
2、标准化要素：
（1）交易代码、（2）基础资产、（3） 合约月份、（4）合约规模、（5）最小变 动价位、（6）每日波动限幅、（7）交易 时间、（8）最后交易日、（9）交割安排 （10）持仓限制
种类：
货币期货、利率期货、股票期货、股票指 数期货
▪ （三）期权 1、含义：在合约到期日之前或当天买入或 卖出一定数量基础资产的权利。 2、种类： （1）看涨期权和看跌期权 （2）美式期权和欧式期权 （3）标准期权和奇异期权 3、定价：（B-S模型） 4、作用： 套期保值、套利、投机
1
金融管制
银行创新
2
金融风险
3
金融自由化
▪ 金融管制诱发了金融创新；金融创新促进了金 融管制的完善。
▪ 转移和分散金融风险的要求导致了银行创新； 银行创新导致新的金融风险的产生。（经营风险、
表外风险、伙伴风险、投机风险）
▪ 价格自由化、业务范围自由化、市场自由化、资本流动 自由化。
一、负债业务的创新
二、银行创新的历史考察
时间
创新金融产品
1981年 利率互换→防范利率风险
1981年 票据发行便利→创造信用
1982年 期权交易：货币期权→防范市场风险
Βιβλιοθήκη Baidu
1984年 远期利率协议→防范利率风险
1984年 1985年 1986年 1988年 1992年
ATS账户 利率上限、利率下限、利率环 指数化债券、认股权证 中国推出保值储蓄 特种互换
时间
创新金融产品
1961年 大额可转让定期存单→增强流动性
1970年 欧洲货币市场浮动利率票据→转嫁利率风险
1972年 外汇期货→转嫁汇率风险
1974年 1975年
1976年 1977年
美国出现浮动利率票据→转嫁利率风险 利率期货推出→转嫁利率风险
智能卡 国债券期货
创新目的：转嫁利率风险、汇率风险、通胀风险、信用风险、流动性风险。
（一）银行创新对货币供给的影响
▪ 1、金融创新使货币定义及其计量的难度增加。不断出 现新的金融工具以及金融资产的相互替代性的加大使货 币定义的难度增大。
▪ 2、金融创新使货币乘数增大。原因是现金─存款比、超 额准备金率下降。
▪ 3、金融创新使货币当局对基础货币的可控程度降低。 商业银行筹资渠道大大拓宽。
（1）大额可转让定期存单〖CDs〗 （2）可转让支付命令账户
〖Negotiable Order ofWithdrawal,NOW〗 （3）自动转账服务
〖Automatic Transfer Service,ATS〗 （4）货币市场存款账户
〖Money Market Deposit Accout ,MMDA 〗 （5）协定账户 （6）其他创新业务
▪呈现全球化趋势
（1）市场交易的全球化 （2）市场参与者的国际化
▪呈现电子化趋势
（1）网上电子银行的兴起 （2）金融工程的发展
▪ （一）“技术推进”理论 ▪ 电脑和电讯设备的新发明在金融业的应用 ▪ （二）“货币促成”理论 ▪ 抵制通货膨胀和利率波动 ▪ （三）“财富增长”理论 ▪ 从需求角度，人们财富增加要求规避风险 ▪ （四）“约束诱导”理论 ▪ 回避与摆脱内外约束 ▪ （五）“制度改革”理论 ▪ 金融创新只能出现在受管制的市场经济中 ▪ （六）“规制管制”理论 ▪ 规避政府管制 ▪ （七）“交易成本”理论 ▪ 节约交易成本，交易成本影响货币需求
银行创新：是引进新的金融要素或已有要素的重
新组合，在最大化原则基础上对机构设置、业务 品种、金融工具以及金融制度所进行的银行业创 造性变革和开发活动。
▪ 银行创新的主体：银行; ▪ 银行创新的目的：盈利和效率; ▪ 银行创新的本质：金融要素的重要组合，即流
动性、收益性、风险性的重新组合;
产品创新 服务创新
二、银行创新的历史考察
商业银行业务创新
种类 资产业务创新
负债业务创新
中间业务创新
内容 按揭贷款、平行贷款、 银团贷款、票据发行便利 CDs 、NOWs、SNOWs、 ATS 信托、融资租赁、
三、银行创新的发展趋势
▪呈现自由化趋势
（1）减少或取消对银行活动范围的限制 （2）放宽对银行业务范围的限制 （3）放宽对外汇和利率的限制 （4）支持和鼓励金融创新
第六讲
银行创新与风险防范
§1 银行创新的涵义及其发展 §2 西方金融创新理论
§3 银行创新的原因 §4 银行创新的主要内容 §5 银行创新的效应分析 §6 银行风险的防范
一、银行创新的涵义
广义的银行创新：是指银行为了适应新的经营环 境而开发、创造出的新理论、新业务、新工具及 新模式的总称，它泛指银行体系和金融市场上出 现的一系列新事物，包括金融工具→金融机构→ 金融市场→金融制度的创新。
（二）银行创新对货币需求的影响
▪ 1、改变货币需求结构，导致货币需求的不稳定性增强 ▪ 2、改变的货币流通速度 ▪ 3、改变了金融资产对利率的弹性
二、银行创新对货币政策的影响
1、金融市场创新与发展，削弱了中央银行对本国 货币的控制能力；
机构创新
制度创新 市场创新
二、银行创新的历史考察
▪ 20世纪60年代，出现了逃避管制的创新； ▪ 20世纪70年代，出现了转嫁风险的创新； ▪ 20世纪80年代，出现了防范风险的创新； ▪ 20世纪90年代，出现了各种金融创新并举； ▪ 21世纪初，华尔街引爆了全球金融海啸。
二、银行创新的历史考察
二、资产业务的创新
（1）消费信用 （2）住宅放款 （3）银团贷款 （4）平行贷款 （5）分享股权贷款 （6）组合性融资
三、金融市场的创新
金融衍生市场的金融工具创新
金融衍生产品
▪ （一）远期
1、含义：交易双方约定在未来特定日期按既定价 格购买或出售某项资产。 2、特点
（1）非标准化 （2）场外交易 3、品种 （1）远期利率协议 （2）远期外汇交易 （3）远期黄金交易
▪ （四）互换协议
1、含义：交易双方签订互换协议，在 未来一段时期内交换具有不同内容或不 同性质的现金流。
类型：
货币互换 利率互换
四、金融制度的创新
主要是指金融管制法律法规的变革以及这种变革 引起的金融业经营环境和经营内容上的新变化。
（1）金融组织制度的创新 （2）金融监管制度的创新
一、银行创新对货币供求的影响 二、银行创新对货币政策的影响 三、银行创新与金融风险