苹果公司盈利能力分析

苹果公司盈利能力分析

一、资本经营盈利能力分析

净资产收益率变化：49.30%-34.90%=14.4%

连环代替分析：

2013年： [27.92%＋（27.92%－1.17%）×0.6904]×（1－24.75%）=34.90%第一次替代：[33.05%＋（33.05%－1.17%）×0.6904]×（1－24.75%）=41.43%第二次替代：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×0.6904]×（1－24.75%）=41.48%

第三次替代：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×1.0233]×（1－24.75%）=49.49% 2014年： [33.05%＋（33.05%－1.07%）×1.0233]×（1－25.04%）=49.30%总资产报酬率变动的影响为：41.43%－34.90%=6.53%

负债利息率变动的影响为：41.48%－41.43%=0.05%

资本结构变动的影响为：49.49%－41.48%=8.01%

所得税税率变动的影响为：49.30%－49.49%=-0.19%

由以上计算可得，苹果公司2014年净资产收益率提高主要是由于资本结构变动和总资产报酬率变动引起的，资本结构变动使净资产收益率提高了8.01%，总资产报酬率上升使净资产收益率提高了6.53%。利息率下降给净资产收益率提高带来有利影响，使其提高了0.05%，所得税税率上升使净资产收益率下降了0.19%；四个因素共同作用使净资产收益率比上年上升了14.4%。

二、资产经营盈利能力分析

总资产报酬率变化：33.05%-27.92%=5.13%

因素分析：

总资产周转率变动的影响：（1.07-0.95）×29.26%=3.5112%

销售息税前利润率变动的影响：（31.03%-29.26%）×1.07=1.8939%

分析结果表明，苹果公司2014年总资产报酬率比上年上升了5.13%，是由于总资产周转率和销售息税前利润上升共同引起的。总资产周转率使总资产报酬率上升了3.5112%，销售息税前利润使总资产利润率上升了1.8938%。

三、商品经营盈利能力分析

说明商品经营盈利能力增强。各种收入利润率从不同角度或口径，说明了该公司收入的盈利情况，其中，销售息税前利润率、营业收入利润率和总收入利润率增幅均较大，分别为1.77%、1.76%、1.76%。结合之前做过的的利润表分析，引发变动的主要因素可能是主营业务收入的增加，说明苹果公司的经营良好且盈利能力强。

利润是以降低成本及费用为基础。这些指标的数值越高，表明生产和销售产品的一元成本及费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高。

从上表可以分析出，苹果公司2014年较2013年成本利润率各指标都有所上升，说明该公司利润增长速度快于成本费用的增长速度。其中营业成本利润率增长最快，说明该公司在2014年销售获利大。

四、上市公司盈利能力分析

1.每股收益分析

根据上表可以计算：

2013年每股收益：39510÷6122.66=6.45

2014年每股收益：53394÷5793.07=9.22

可见2014年的每股收益比2013年增加了2.77

对增加的原因运用差额分析法进行分析：

每股账面价值变动对每股收益的影响：（20.29-19.74）×30.20%=0.01661普通股权益报酬率变动对每股收益的影响：20.29×（45.42%-32.69%）=2.5829由计算可得每股收益的增长主要是由于普通股权益报酬率变动引起的。

2.普通股权益报酬率分析

2013年普通股权益报酬率：39510÷120879×100%=32.69%

2014年普通股权益报酬率：53394÷117548×100%=45.42%

可见2014年的普通股权益报酬率比2013年增加了12.73%

对于增加的原因，用差额分析法分析如下：

净利润变动对普通股权益报酬率的影响：

[(53394-53394)-(39510-53394)]÷120879×100%=11.49%

普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响：

[(53394÷117548)-(53394÷120879)]×100%=1.25%

两因素共同作用使普通股权益报酬率上升了12.73%，其中净利润变动对普通股权益报酬率的影响较大。

根据上表可以计算：

2013年市盈率为：80.1457÷6.45=12.43

2014年市盈率为：110.38÷9.22=11.96

可见2014年市盈率较2013年下降了0.47

对下降的原因用差额分析法进行分析：

每股市价变动对市盈率的影响：（110.38-80.1457）÷6.45=4.69

每股收益变动对市盈率的影响：110.38÷9.22-110.38÷6.45=-5.14

两个因素共同影响使市盈率下降了0.47，其中每股收益变动的影响较大。

4.股利发放率分析

根据上表可以计算：

2013年股利发放率为：12.43×1.21%=15.04%

2014年股利发放率为：11.96×0.91%=10.88%

可见2014年股利发放率较2013年下降了4.16%

对下降的原因用差额分析法进行分析：

价格与收益比率变动对股利发放率的影响：（11.96-12.43）×1.21%=-0.57%股利报偿率变动对股利发放率的影响：（0.91%-1.21%）×11.96=-3.588%两个因素共同影响使股利发放率下降了4.16%，其中股利报偿率的影响较大。

苹果公司营运能力分析

一、全部资产营运能力分析

1.2013年全部资产周转率为：182795÷191532=0.95

2014年全部资产周转率为：233715÷219419=1.07

该项数据主要用来分析公司全部资产的使用效率，计算可得2014年苹果公司的全部资产周转率比2013年提高了0.12，苹果公司的资产使用效率有所提高。

2.全部资产周转次数变化：1.07-0.95=0.12（12%）

因素分析：

流动资产周转速度对全部资产周转影响：（3.30-2.79）×34%=17.34%