投资分析之技术分析理论
证券投资分析方法之技术分析
•如何选择合适的投资分析方法
基本分析法能够比较全面地把握股票价格的基 本走势，但对短期的市场变动不敏感。
技术分析贴近市场，对市场短期变化反应快， 但难以判断长期的趋势，特别是对于政策因素，难 有预见性。
从上可知，基本分析和技术分析各有优缺点和 适用范围。基本分析能把握中长期的价格趋势，而 技术分析则为短期买入、卖出时机选择提供参考。 投资者在具体运用时应该把两者有机结合起来，方 可实现效用最大化。
2、证券投资分析有利于提高投资决策的科学性：在 投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、 收益性、流动性、时间性方面的特点，才能做出正确的 投资。
3、证券投资分析有利于正确评估证券的投资价值： 只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才是有的 放矢。
4、证券投资分析有利于降低投资者的投资风险。
•证券投资技术分析
•证券投资技术分析
移动平均线的买进时机：
(1)、股价曲线由下向上突破5日、10日移 动平均线，且5日均线上穿 10 日均线形成黄 金交叉，显现多方力量增强，已有效突破空方 的压力线，后市上涨的可能性很大，是买入时 机。
(2)、股价曲线由下向上突破5日、10日、 30日移动平均线，且三条移动平均线呈多头排 列，显现说明多方力量强盛，后市上涨已成定 局，此时是极佳的买入时机。（见下图）
•基本分析
公司基本分析
公司行业地位分析 公司经济区位分析 公司产品分析：产品的竞争能力（成本优势、 技术优势、质量优势）、产品的市场占有率、 产品的品牌战略。 公司经营能力分析：公司法人治理结构、公司 经理层的素质 、公司从业人员素质和创新能 力。 公司成长性分析
•股票软件操作快捷键：
F3上证综指
A、当WMS高于80，即处于超卖状态， 行情即将见底，应当考虑买进；
股市投资策略之技术分析
股市投资策略之技术分析在股市里投资，无论是新手还是老手，都离不开技术分析。
技术分析是股票分析中最普遍的方法之一，通过研究历史价格走势和交易量，确定并分析股票的未来价格走势之趋势。
本篇文章主要介绍股市投资策略之技术分析的原理和具体操作方法，以便广大投资者更加科学地进行股票投资。
技术分析的原理技术分析主要依据股票历史价格趋势和交易量来分析未来价格的走势，它的基本原理可以概括为以下几点：1. 历史价格走势会反映在未来价格中。
2. 股票市场的历史趋势的重复性，趋势可以持续较长时间。
3. 大多数股票市场的价格走势反应了市场参与者的情绪，如贪婪、恐惧、乐观和悲观等。
4. 随着股票市场中的价格变化，股票投资者的情感也会发生变化，因而导致市场价格也要发生变化。
5. 股票市场价格走势最终由供需关系和市场预期决定。
技术分析的基本方法技术分析主要依据股票价格趋势图形和股票交易量来进行分析。
这两个因素构成了技术分析的主要工具，也是分析未来股票价格趋势的关键。
1. 股票价格趋势图形的分析股票价格趋势图形分析是一种通过股票价格波动来确定股票价格趋势的方法。
其中，K线图是股市中最受欢迎的工具之一，下面介绍几种典型的价格趋势图形。
（1）上升趋势图形上升趋势图形特点为价格在时间轴上递增，且价格波动相对稳定，无明显的价格回落。
投资者应当积极跟进上涨趋势的股票，同时随时关注价格上升的速度超过市场预期的风险。
（2）下降趋势图形下降趋势图形特点为价格在时间轴上递减，且价格波动相对稳定，无明显的价格反弹。
投资者应当保持谨慎心态，避免盲目追涨杀跌。
（3）震荡型图形震荡型图形特点为价格没有明显的上涨或下跌趋势，股票价格在市场中水平波动。
投资者应当把握股票价格波动的中间价位来确定买入和卖出时机。
2. 股票交易量的分析股票交易量是指市场交易中的股票数量，通常与股票价格相关。
大量的买入或卖出都会导致股票价格波动，并可能影响股票涨跌趋势。
根据股票交易量的变化来预测股票价格趋势是股票投资中经常采用的一种方法。
证券投资技术分析主要理论1K线理论
贰
壹
叁
早晨之星开始是一根长阴线，它加强了原来的下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。这个小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空高开，收盘更高。显著的趋势反转已经发生。
黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。第三天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋势反转向下已经发生。
03.
第三节 K线组合形态
锤形线Hammer ;吊线Hanging Man 4个特征： 小实体在交易区域的上面 下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的2～3倍 上影线基本没有 小实体的阴阳不重要
锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认。俄
三白兵的市场含义：
02
三白兵实例
01
三根第一根和第二根是长阳线实体
02
第三天的开盘接近第二天的收盘
03
第三天是纺轴线并极有可能是星形线
强弩之末Deliberation
强弩之末的三个特征：
2
1
是三白兵的“导出品”，出现在上升的末期。
强弩之末展示了原来上升趋势的弱化；强弩之末是黄昏之星的“前奏曲”。在上升的过程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继续上升的含义越强 。
01
上升三法的长阳线形成于上升趋势之中。
长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体；最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来的趋势。
下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态。
上升和下降三法的市场含义
K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一
《投资学》第十章技术分析
第十章 技术分析
本章内容
1、技术分析概述 2、K线理论 3、切线分析 4、形态理论 5、指标分析 6、波浪理论
课外分享
• 有人说财务自由有5个等级：一级财务自由，菜市 场买菜不看贵贱；二级财务自由，商场购物不看 贵贱；三级财务自由，珠宝奢侈店血拼不看贵贱； 四级财务自由，楼盘买房不看贵贱；五级财务自 由，也就是最高级别的财务自由，是买公司不看 贵贱。
• 感谢股市，A股投资者目前好像都超越了前四个 级别而直接进入了第五级财务自由。
13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。21.8.421.8.417:42:1317:42:13August 4,标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。2021年8月4日星期三下午5时42分13秒17:42:1321.8.4
发生7.4级地震。 • 2013年2月7日发改委再次上调油价，菲律宾中部发生地震。 • 2015年2月28日发改委2015年首次上调油价，云南发生5.5级地
震。...... • 前天,发改委宣布自2015年4月25日零时起上调油价,因此,昨天
一天,我都在胆战心惊中小心翼翼地度过...一直到下午,没有听 到有地震的消息,不禁对发改委的神力有所怀疑了......看来，发 改委也没啥稀奇的，也有预测不准确的时候，因此，对发改 委的崇拜顿时减少了几分。谁知道下午5点尼泊尔发生8.1级地 震。震惊！太震惊了！发改委又一次神一样的预测成功！
投资学资料：第11章__技术分析
第11章技术分析本章提要技术分析以三大假设为基础，利用量价关系、时空关系，以及图形及各种指标，帮助投资者选择较为有利的低买高卖时机。
技术分析方法须与基本分析方法相结合。
重点难点·理解技术分析的三大假设·了解技术分析的基本量价关系和时空关系·掌握K线图的基本画法，能用移动平均线、KDJ、MACD指标选择股票买卖时机·了解涨跌比率、新高/新低、扩展度等技术方法·理解技术分析须与基本面分析相结合的原因引导案例（有删节）A股惊现“章鱼帝”①A股也有“章鱼帝”。
近日，“股市拐点指标创建者”Market Studies总裁狄马克因为成功预测本周A股反弹走势而大放异彩。
“神人”、“预言家”等各种高帽子戴不完。
19日，美国人狄马克在电子邮件中表示，上证指数将“在3月20日或21日跌破2232点后就会反弹，这应该是A股恢复上涨之前的底部。
”一天后，沪指上涨近60个点。
一战成名后，大家才发现，原来狄马克已经不是第一次做出正确预测，其此前还准确预言了A 股始于去年12月初的涨势以及春节后的这轮下跌。
事实上，狄马克不仅研究A股，也预测美国大盘。
有人进行过统计，从2011年底至今，狄马克对美国标普500指数的六次预测，仅有两次成功。
①章鱼保罗生于英国，在德国长大。
保罗在南非世界杯上“成功预测”了德国胜澳大利亚、加纳，输给塞尔维亚的小组赛赛果，1/4决赛中德国队击败阿根廷队，半决赛中德国队负于西班牙队，以及德国队击败乌拉圭，西班牙1：0战胜荷兰夺得世界杯冠军！本届南非世界杯预测准确率100%，8场全中！182虽然狄马克对中国股市的乐观态度让不少投资者兴奋不已，但大多数投资者认为所谓的预言帝，只是因为幸运，说不会轻信狄马克的预测，表示投资还是需要理性。
资料来源：2013年3月22日《中国财经信息网》，作者有删改。
案例研究你相信股市里的“章鱼帝”吗？股票价格随时波动，诱使投资人不断买进和卖出。
证券投资技术分析主要理论
证券投资技术分析主要理论一、K线理论(一)K线的画法和主要形状K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线(candle·stick)。
起源于日本的米市。
最初的K线理论被总结成sakata5法。
K线是一条柱状的线条;由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价大于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。
实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
一根K线记录的是证券在一个交易单位时间内价格变动情况。
将每个交易时间的K线按时间/顷序排列在一起，就组成该证券价格的历史变动情况，叫做K线图。
证券价格涉及4个：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
根据4个价格的特殊取值，K线一共有12种形状—叫种没有实体、2种没有上影线、2种没有下影线、2种上影线和下影线都没有、2种上影线和下影线都有。
单根K线的含义。
从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独一根K线的含义与它所处的位置有关。
一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优，不利于多方占优;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。
上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。
上影线长于下影线，利于空方;反之，下影线长于上影线，利于多方。
(二)组合形态K线组合形态中所包含的K线可以是单根的也可以是多根的。
K线组合形态分为反转组合形态和持续组合形态2种。
(三)应用K线理论应注意的问题K线分析的错误率是比较高的。
K线分析方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须与其他方法结合。
K线分析的结论在空间和时间方面的影响力是不大的。
根据实际情况，不断“修改和调整”组合形态。
二、切线理论(一)趋势分析。
1、趋势的定义。
趋势是价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。
市场变动不是朝一个方向直来耳去，中间肯定要出现曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。
技术分析的理论基础
技术分析的理论基础技术分析：技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行投资交易决策的方法的总和。
技术分析有三个假定或者说前提条件：1：市场行为包容消化一切。
所有的基础事件--经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。
所以技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。
既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就足够了。
技术派当然知道市场起落肯定有缘故，以及供求关系，经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等影响价格内在的因素，但他们认为这些原因对于分析预测无关痛痒。
所以只通过价格来研究整个市场。
2：价格以趋势方式演变。
趋势是技术分析的核心。
技术分析中研究图表的全部意义，就是要在一个趋势即将发生的早期阶段，及时、准确的把它提示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。
“价格以趋势方式演变”可以自然的推断，对于一个即成的趋势，下一步常常是沿着现存趋势演变，而掉头反向的可能性要小得多。
当然这也是牛顿惯性定律的应用，总的来说，坚定不移的顺应一个趋势，直至有反向的征兆为止。
3：历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系，人的行为及心理在历史的不同时期有着惊人的相似。
证券价格虽然由供求因素决定，但左右供求的力量来自于人的行为、心理和投资环境。
比如，价格形态，它们通过一些待定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。
其实这些图形在过去的一百多年里早已广为人知、并被分门别类了。
既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效.因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。
“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。
以上就是技术分析的三大理论基础，也是我们进行技术分析的前提条件，未来两天我们所进行的所有研究都是在这三个理论的基础下进行的，今天我们就以“市场行为包容一切”，的理论基础上，来研究一下市场中价格这个因素：首先“市场行为包容消化一切”，那么什么是市场行为？简单来说，市场行为就是市场中由供求关系所决定的商品的买卖行为，那么决定买卖行为最跟本的因素是什么？是商品的价格；所以我们先来了解一下在交易市场中价格的记录方法——K线！Ｋ线理论初级理论一、Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。
证券投资技术分析理论与方法
01
STEP2
STEP1
时间：指股票价格在一定价格区间或一定趋势中停留、运行时期的长短，或一定的价格发生在什么样的时间范围与阶段。
空间：主要指股票价格波动的范围，或股票所处的区间价位。
技术分析的主要流派
1、波浪分析派 创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott) 成型标志：1978年美国人柯林斯（Charles·J·Collins)出版的《波浪理论》（Wave Theory)一书。 2、K线（日本蜡烛图）分析派 创始人： 日本人本间宗久 3、切线分析派 主要有趋势线、黄金分割线、甘氏线、速度线。 4、形态分析派
图7-8中的切线为一条股价支撑线，它表明股价处于上升趋势时，暂时的回落一旦触及切线，通常就会止跌，回到原来的上升过程中。
图7-2 子浪细分示意图
01
波浪理论在实践中具有相当高的准确性，如果能够实现看清目前是处在什么大浪及哪一个子浪中，就可以预测下一步的变动方向，从而及时采取买卖措施。
02
但是该理论也存在比较明显的问题，主要表现为波浪的划分相当困难，其主要原因在于波浪本身具有的多层次性及其形态的复杂性。
波浪理论的应用：
●基本K线的典型形态
图 7-4
开盘价
收盘价
最高价
最低价
图 7-3
收盘价
开盘价
最高价
最低价
图7-3中的K线开盘价>收盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示，图7-4中的K线，收盘价<开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示。 （说明：不是每根K线都一定包括矩形和上下影线4个部分）
（二）基本的K线形态
A子浪： A子浪的开始实际上就是上升趋势的结束。该子浪开始后，投资者一般将其视作对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，因此该子浪的下降幅度不会很大。
证券投资分析：技术分析
⼀．基本分析与技术分析 在当代众多的股市分析理论中，有两⼤主要流派，即基本分析与技术分析。
基本分析⼜称基本⾯分析，是指分析⼈员根据经济学、⾦融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价格的基本要素，如宏观环境、经济政策、⾏业发展状况、上市公司的业绩、前景等进⾏分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，提出相应的投资建议的⼀种分析⽅法。
基本分析要解决的是“应该购买何种股票”的问题。
技术分析是仅从股票的市场⾏为来分析股票价格未来变化趋势的⽅法，即将股票价格每⽇涨跌的变化情况，通过⼀系列分析指标，⽤绘图的⽅法呈现出来，以判断股票价格的变化趋势，从⽽决定买卖的时机。
技术分析要解决的是“应该何时买卖股票”的问题。
进⾏股票投资，在运⽤技术分析作趋势判断和预测的同时，不应忽视对基本因素的分析。
特别是中长线投资者，应将基本分析与技术分析结合起来。
在股票市场中，绝⼤部分基本因素分析师对图表分析有实⽤的了解，同样，绝⼤部分技术分析师对基本分析⾄少有个⾛马观花的印象。
但令⼈困惑的是，在很多时候，图表的预测与基本⾯预测南辕北辙。
其中⼀个重要的原因是，基本分析注重长线效应，预测的时间跨度相对较长，对市场的短线⾛势反应⽐较迟钝，缺乏指导意义，它对市场预测的精确度不如技术分析。
⼆．技术分析的三⼤理论假设 技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场⾏为涵盖⼀切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。
市场⾏为涵盖⼀切信息这⼀假设是我们进⾏技术分析的基础，其主要思想是认为影响股票价格的每⼀个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场⾏为中，不必对影响股票价格的具体因素作过多的关⼼。
这条假设有其合理性。
我们知道，影响股票价格的变动有有很多⽅⾯的因素，包括宏观⾯、政策⾯、市场⾯、资⾦⾯、⼼理⾯等等，但任何⼀个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上，在图表上直观地反映出来。
如果某⼀消息⼀公布，股票价格却没有⼤的变动，说明这个消息不是影响股票市场的因素。
证券投资技术分析-技术分析理论
（1）按其方向不同，趋势可分为 ：
▪ 上升趋势：由两个依次上升的波峰和两个 依
次上升的波谷构成。
▪ 下降趋势：由两个依次下降的波峰和两个 依
次下降的波谷构成。
▪ 水平趋势：由两个依次横向延伸的波峰和 波
谷构成。
（2）按其规模不同，趋势可分为 ：
三、道氏理论的简单评价
▪ 作为一种系统的市场价格分析理论，道氏 理
论曾被人们广泛应用于股市长期趋势的预测 ，取得过理想的效果，其后的许多分析方法 都或多或少地借鉴了它的思想。因此人们常 常把道氏理论称为技术分析的“鼻祖”。 ▪ 但是市场的发展是很迅速的，价格变动的
规 律也更加难以把握, 道氏理论毕竟过于古老 ，目前已没有人直接使用它来分析当前的市 场趋势了。
4.用成交量验证趋势
▪ 判定市场处于哪种趋势，最终结论性的信 号
是由价格发出的，成交量的分析是第二位的 ，但它具有重要的参考价值。 ▪ 当价格顺着大趋势发展的时候，成交量也
应 相应递增。在上升趋势中，当价格上涨时， 成交量应该日益增加，当价格下跌时，成交 量应减少。在一个下降趋势中，情况正好相 反。
证券投资技术分析-技术 分析理论
2021年8月6日星期五
本章内容
技术分析 技术分 的含义 析三大
假设
技术分 析特点 与分类
技术分析 鼻祖—
道氏理论
1.1 技术分析的含义
一、技术分析的定义 二、技术分析的研究对象 三、量价关系的一般规律
一、技术分析的定义
▪ 技术分析是以预测市场未来的价格变化趋 势
次要趋势
▪ 也称次级趋势、中期趋势，是指发生在主 要趋势之中，与主要趋势运动方向相反的
第11章 证券投资技术分析理论
图11-10
5）点降型
点降型说明股价处于下跌状态，但 下跌的幅度很小。但这种小幅度、长 时间的下跌，最终一般会导致股价的 大幅度下跌，产生一根较长的阴线。 图形见图11-11。
6）中阳型
在股市下跌的过程中，常常会有反 复。下跌之中会有短暂时的上升，使 在阴线当中夹杂了阳线。图形见图1112。
11.2.3应用K线组合应注意的问题
图11-15 支撑线和压力线的转化
4)支撑线和压力线的确认和修正
一般来说，一条支撑线或压力线对 当前影响的重要性有三个方面：一是股 价在这个区域停留时间的长短；二是股 价在这个区域伴随的成交量的大小；三 是这个支撑区域或压力区域发生的时间 距离当前这个时期的远近。很显然，股 价停留的时间越长，伴随的成交量越大， 离现在越近，则这个支撑或压力区域对 当前的影响就越大，反之就越小。
圆弧形形成所花的时间越长，今后反转 的力度就越强，越值得人们去相信这个圆 弧形。
图11-23 圆弧顶（底）
5）V形
V形是一种反转形态，它出现在市场进 行剧烈的波动之中。它的顶或底只出现 一次，这一点同其他反转形态有较大的 区别。
股价
股价
V形底
时间
V形顶
时间
11.4.2 整理形态
1)三角形
（1)对称三角形 对称三角形（symmetrical triangles
图11-6
11.1.4 趋势分析与证券买卖 的选择
对证券市场的趋势分析对于投资者 来说，它的重要意义在于把握时机， 通过适时的买卖证券来获取利益。
这里重要的问题有两点：一是要弄 准证券市场的趋势是上升还是下降； 二是要认清投资者自己目前所处的 位置。
11.2 K线理论
11.2.1 K线的含义和主要形状
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谢谢大家！
波浪理论的基本形态结构
量价关系理论
在技术分析中，研究量与价的关系占据了很重要 的地位。 成交量是推动股价运动的原动力，市场价格的有 效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标， 是测量证券市场行情变化的温度计，通过其增加 或减少的速度可以推断多空争斗的规模大小和股 价涨跌的幅度。 到目前为止，人们并没有完全掌握量价之间的准 确关系。目前常用的量价关系理论主要是逆时钟 曲线法和葛兰碧九大法则。
支撑线
压力线
形态理论
形态分析是根据股票价格图表中过去一段时间走 过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。 股价的移动是由多空双方力量对比决定的。 股价移动规律：１、股价应在多空双方取得均衡 的位置上下波动；２、原有的平衡被打破后，股 价将寻找新的平衡位置。 股价移动的两种形态类型：持续整理形态和反转 突破形态。
技术分析应注意的问题2
（二）多种技术分析方法综合研判
技术分析方法多种多样，五花八门，但 每一种方法都有其独特的优势和功能，也 有不足和缺陷。没有任何一种方法能概括 股价走势的全貌。实践证明，单独使用一 种技术分析方法有相当大的局限性和盲目 性，甚至会给出错误的买卖信号。为了减 少失误，只有将多种技术分析主法结合运 用，相互补充、相互印证，才能减少出错 的机会，提高决策的准确性。
技术分析的基本假设
（1）市场行为涵盖一切信息；
主要思想：任何一个影响证券市场的因素，最终 都必然体现在股票价格的变动上。这是进行技术分 析的基础。
（2）证券价格沿趋势移动；
主要思想：证券价格的变动是有一定规律的，即 保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向 是由供求关系决定的。这是进行技术分析最根本、 最核心的条件。
从某种意义上讲，空间可以认为是价格的一方面， 指的是价格波动能够达到的极限。
这几个因素的具体情况和相互关系是进行技术分 析的基础。
道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的 基本思想都来自道氏理论。该理论的创始人是美国人查 尔斯· 亨利· 道。 道氏理论的主要原理： 1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。 2、市场波动具有某种趋势。趋势分为主要趋势、次要趋 势和短暂趋势三种类型。 3、主要趋势有三个阶段。累积阶段、上升（下降）阶段、 达到顶（底）点后又一个累积期，然后进入下一个趋势。 4、趋势必须得到交易量的确认。交易量应在主要趋势方 向上放大。 5、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信 号。这是趋势分析的基础。
股市基础及行情K线认识
主讲人：陈菘懋
什么是技术分析
技术分析的含义 技术分析的基本假设 技术分析的要素 技术分析的理论基础 技术分析应注意的问题
技术分析的含义
技术分析是以证券市过去和现在的市场行为为分 析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典 型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势 的技术方法。 技术分析不但用于证券市场，还广泛应用于外汇、 期货和其他金融市场。
（3）历史会重演。
这条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中 进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。 这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的制约。
技术分析的要素
证券市场中，成交价格、成交量、时间和空间是 进行分析的要素。 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。 在进行行情判断时ห้องสมุดไป่ตู้时间有着很重要的作用。
涨跌停板制度下量价关系分析
由于跌停板制度限制股票一天的涨幅度，使多空的能量得不到彻底的 宣泄，容易形成单边市。很多投资者存在追涨杀跌的意愿，而涨跌停 板制度下的涨跌幅度比较明确，在股票接近涨幅或跌幅限制时，很多 投资者可能经不起诱惑，挺身追高或杀跌，形成涨时助涨、跌时助跌 的趋势。 在涨跌停板制度下，量价分析基本判定为： 1、涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌。 2、涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的 可能性越大；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越 大，则反转上升的可能性越大。 3、涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早， 次日跌势可能越大。 4、封住涨停的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖 盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势概率越大，后续涨跌幅度 也越大。
其他技术分析理论简介
（一）随机漫步理论 随机漫步理论认为，证券价格的波动是随机的，像一 个大广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里， 是没有规律的。 （二）循环周期理论 循环周期理论认为，无论什么样的价格活动，都不会 向一个方向永远走下去，价格波动的高点和低点在时间 上有一定的规律性，这种规律性就构成了证券价格的周 期。股市的循环周期可分为低迷期、初涨期、反抽期、 主升期、末升期、初跌期、反弹期、主跌期、末跌期等 几个阶段。 （三）相反理论 相反理论认为，证券市场并不创造价值，甚至是减值 的，要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致。
逆时钟曲线法
葛兰碧九大法则
1、量增价升，为市场行情的正常特性，表示股价将继续上升 。 2、股价创出新高，量却没有突破，是股价趋势潜在反转信号。 3、股价上涨，成交量却萎缩，是股价趋势潜在的反转的信号。 4、量增价升走势中，突然放巨量暴涨，紧接着缩量急跌，说明趋势 有反转的迹象。 5、量增价升是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。 6、长期下跌形成谷底后，第二个谷底的成交量低于第一个谷底时， 是股价将要上升的信号。 7、长期下跌形成谷底后，出现恐慌性放量大跌，往往是（并非一定 是）空头市场的结束。 8、股价向下突破支撑线，同时放大量，是明确的下跌信号。 9、高位放大量而股价不涨，这是下跌的先兆，但不必然会下跌。低 位放大量而股价不跌，通常是上涨的前兆。
技术分析应注意的问题3
（三）理论与实践相结合
各种技术分析的理论和方法都是前人或 别人在一定的特殊条件和特定环境下得到 的。随着环境的变化，别人的成功方法自 己在使用时却有可能失败。因此，在使用 技术分析方法的，要注意掌握各种分析方 法的精髓，并根据实际情况作适当的调整。 同时，也只有将各种方法应用于实际，并 经过实践检验后成功的方法才是好的方法。
技术分析的主要理论
Ｋ线理论
切线理论
形态理论 波浪理论 量价关系理论 其他理论
Ｋ线理论
Ｋ线图是进行各种技术分析的最重要的图表。Ｋ线分析是通 过分析若干天的Ｋ线组合情况，推测证券市场中多空双方力 量的对比，进而判断证券市场行情的方法。
单根Ｋ线 光头大阳线：收盘在最高价，多方取得决定性胜利。 光脚大阴线：收盘在最低价，空方取得决定性胜利。 Ｔ形：多方防守成功，涨势得以持续。 倒Ｔ形：多方进攻失败，跌势还将继续。 十字星：多空力量不相上下，通常被认为是变盘的 信号。 Ｋ线组合 阳包阴：多方反攻成功，行情有望由跌转升。 阴包阳：空方反攻成功，行情可能由升转跌。 红三兵：多方连续告捷，行情有望高歌猛进。 三只乌鸦：多方连续失守，行情可能一溃千里。
技术分析的理论基础—道氏理论
（一）技术分析必须与基本分析结合起来使用
技术分析应注意的问题1
基本分析法的基点是事先分析，即在基本因素变 动对证券市场发生影响之前，投资者已经在分析、 判断市场的可能走势，走而作出“顺势而为”的买 卖决策。但是基本分析法很大程度上依赖于经验判 断，其对证券市场的影响力难以数量化、程式化、 受投资者主观能力的制约较大。 技术分析法的基点是事后分析，用数据、图形、 统计方法来说明问题，不依赖于人的主观判断，一 切都依赖于用已有资料作出客观结论。但未来不会 简单重复过去，所以仅依靠过去和现在数据预测未 来并不可靠。 因此，为了提高技术分析的可靠性，投资者只有 将技术分析法与基本分析法给合起来进行分析，才 能既保留技术分析的优点，又考虑基本面因素的影 响，提高预测的准确程度。
缺口（2）
波浪理论
波浪理论的全称是艾略特波浪理论，是以美国人拉尔夫 •纳尔逊•艾略特的名字命名的一种技术分析理论。 波浪理论以周期为基础，大周期中存在小周期，每个周 期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升） 的3个过程组成，这8个过程完结以后，将进入另一个周 期。 与波浪理论密切相关的理论还有道氏理论和菲波纳奇数 列。波浪理论中用到的数字2、3、5、8、13、21……都 来自菲波纳奇数列，这个数列是数学上很著名的数列， 有很多特殊的性质，它是波浪理论的数学基础。 波浪理论考虑的因素主要是三个方面：第一，股价走势 所形成的形态；第二，股价走势图中各个高点和低点所 处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。 以上三个方面可以简单概括为形态、比例和时间。其中， 又以形态最为重要。
持续整理形态
反转突破形态
缺口，通常又称为“跳空”，是指证券价格在快速 大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。 缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的较强动力， 缺口宽度表明这种运动的强弱。
缺口（1）
缺口分析是技术分析的重要手段之一，通常将缺口分为 普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形 态。 1、普通缺口。经常出现在股价整理形态中，并不影响 股价短期内的走势，一般会在3日内回补。 2、突破缺口。证券价格向某一方向急速运动，跳出原 有形态形成的缺口，成交量增大且缺口未回补为真突破。 突破缺口一旦形成，行情走势必然向突破方向纵深发展。 3、持续性缺口。证券价格有效突破后，由于急速运动 在途中出现的同方向缺口，是趋势持续的信号，一般不 会在短期内回补。 4、消耗性缺口。一般发生在行情趋势的末端，而且伴 随着大的成交量，表明股价变动的结束，通常会在短期 内回补。
Ｋ线理论应用范例
切线理论
切线分析是按一定方法和原则在股票价格线路图中画出一 些直线（切线），然后根据这些直线的情况推测股票价格 的未来趋势的方法。 常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线和百分比线。 切线理论的核心是趋势分析，最重要的切线是趋势线。趋 势是指股票价格波动的总体方向。 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向。 趋势的类型：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。 趋势线的构成：支撑线和压力线。 在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主 要是由投资者的筹码分布、持有成本以及心理因素所决定。 支撑线和压力线可以相互转化。