申银万国_债券策略_屈庆,董德志_周期叠

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申银万国-第十届新财富最佳分析师榜单-121203

第十届新财富最正确分析师榜单最正确团队奖项2012新财富最正确中小市值研究机构第1名：申银万国证券；第2名：国泰君安；第3名：中信证券；第4名：宏源证券；第5名：平安证券2012新财富最正确海外市场研究机构第1名：中金公司；第2名：申银万国证券；第3名：第4名：瑞银证券高华证券招商证券第十届新财富最具影响力研究机构第1名：申银万国证券；第2名：中信证券；第3名：国泰君安；第4名：中国银河证券；第5名：中金公司；第6名：安信证券；第7名：中信建投；第8名：招商证券；第9名：广发证券；第10名：国信证券第十届新财富进步最快研究机构第1名：海通证券；第2名：民生证券；第3名：平安证券；第4名：中信建投证券；第5名：兴业证券2012新财富最正确销售服务团队第1名：招商证券；第2名：申银万国证券；第3名：中信证券；第4名：广发证券；第5名：华泰证券；第6名：国泰君安；第7名：中国银河证券；第8名：国金证券；第9名：兴业证券；第10名：东方证券第十届新财富本土最正确研究团队第1名：中信证券；第2名：申银万国证券；第3名：国泰君安；第4名：广发证券；第5名：招商证券；第6名：中国银河证券；第7名：海通证券；第8名：兴业证券；第9名：国信证券；第10名：国金证券2012新财富最具潜力研究机构第1名：东北证券；第2名：山西证券；第3名：国海证券；第4名：上海证券；第5名：日信证券第五届新财富最具慧眼基金管理公司博时基金管理、南方基金管理、华安基金管理、招商基金管理、汇添富基金管理、易方达基金管理、浙商基金管理、鹏华基金管理、摩根士丹利华鑫基金管理、民生加银基金管理新财富最正确分析师新财富功勋分析师魏兴耘；赵金厚；郭海燕；郑东宏观经济第1名：申银万国证券研究小组〔李慧勇、孟祥娟、谢伟玉等〕；第2名：中信证券研究小组〔诸建芳、孙稳存、董利、吴玉立、刘霖林〕；第3名：兴业证券研究小组〔王涵、高群山、卢燕津、贾潇君、王连庆〕；第4名：中国银河证券研究小组〔潘向东、张新法、周世一、刘娟秀、童英〕；第5名：国泰君安证券研究小组〔姜超、王虎、吕春杰、汪进、薛鹤翔、王喆〕策略研究第1名：申银万国证券研究小组〔凌鹏、王胜、刘莹、李鹏、黄鑫冬、杨绍华、李文杰、陈建翔、张潇潇〕；第2名：安信证券研究小组(程定华、范妍、诸海滨)；第3名：兴业证券研究小组(张忆东、吴峰、李彦霖、蒋仕卿、刘晓清〕；第4名：华泰证券研究小组〔穆启国、刘湘宁、冯伟、姚卫巍、王佩艳〕；第5名：中信建投证券研究小组(周金涛、安尉、吴启权、陈祥生、刘建中、夏敏仁等)金融工程第1名：广发证券研究小组〔罗军、俞文冰、叶涛、安宁宁、胡海涛、夏潇阳、李明、蓝昭钦〕；第2名：申银万国证券研究小组(杨国平、刘敦、提云涛、朱岚、袁英杰、马骏、蒋俊阳、刘均伟、邓虎、徐溪)；第3名：国泰君安证券研究小组〔蒋瑛琨、吴天宇、何苗、杨喆、刘富兵〕；第4名：海通证券研究小组〔高道德、吴先兴、丁鲁明、郑雅斌、朱剑涛、陈文鏖、杨德顺〕；第5名：中信证券研究小组〔严高剑、马坚、练海俊、赵文荣、王伟、林小驰〕固定收益研究第1名：申银万国证券研究小组〔屈庆、陈康等〕；第2名：中金公司研究小组(徐小庆、张继强、姬江帆、陈健恒、张莉、许艳、李一硕、刘明曦〕；第3名：中信建投证券研究小组〔黄文涛、胡艳妮、王洋等〕；第4名：国泰君安证券研究小组〔姜超、陈岚、黄纪亮〕；第5名：中投证券研究小组〔何欣、覃圣尧、王纯〕农林牧渔第1名：齐鲁证券研究小组〔谢刚、胡彦超、张俊宇等〕；第2名：中信证券研究小组(毛长青、施亮)；第3名：申银万国证券研究小组〔赵金厚、王琦等〕；第4名：海通证券研究小组〔丁频、夏木〕；第5名：华泰证券研究小组〔蒋小东、裴雷、杨艳艳〕食品饮料第1名：申银万国证券研究小组〔童驯、周雅洁等〕；第2名：国泰君安证券研究小组〔胡春霞、林园远〕；第3名：中信证券研究小组〔黄巍、闻宏伟〕；第4名：宏源证券研究小组〔苏青青等〕；第5名：招商证券研究小组〔朱卫华、董广阳、龙隽〕纺织和服装第1名：光大证券研究小组(李婕、谢宁铃) ；第2名：中信证券研究小组〔鞠兴海、李鑫、汪蓉〕；第3名：招商证券研究小组〔王薇、孙妤、刘义〕；第4名：中国银河证券马莉；第5名：华创证券研究小组〔区志航等〕造纸印刷第1名：申银万国证券研究小组〔周海晨、屠亦婷〕；第2名：东方证券郑恺；第3名：中信证券朱佳煤炭开采第1名：招商证券研究小组〔卢平、王培培、张顺〕；第2名：兴业证券刘建刚；第3名：申银万国证券研究小组〔刘晓宁等〕；第4名：华创证券韩振国；第5名：广发证券研究小组〔沈涛、安鹏〕石油化工第1名：中国银河证券研究小组〔裘孝锋、王强、胡昂〕；第2名：海通证券邓勇；第3名：中信证券研究小组〔黄莉莉、荣沉〕；第4名：申银万国证券林开盛；第5名：东方证券研究小组〔赵辰、王晶〕基础化工第1名：兴业证券研究小组〔郑方镳、毛伟、刘曦等〕；第2名：申银万国证券研究小组〔周小波、邓建、马昕晔等〕；第3名：光大证券研究小组〔程磊、张力扬、王席鑫、孙琦祥〕；第4名：中金公司研究小组〔高峥、高兵、王子欣等〕；第5名：东方证券研究小组〔杨云、王晶〕电子第1名：中金公司研究小组〔赵晓光等〕；第2名：平安证券研究小组〔卢山、肖燕松〕；第3名：中信证券研究小组〔林振民、张帆〕；第4名：申银万国证券研究小组〔甯正宇、余斌、张騄〕；第5名：招商证券研究小组〔鄢凡、张良勇〕非金属类建材第1名：中信证券曾豪；第2名：国泰君安证券韩其成；第3名：广发证券邹戈；第4名：招商证券王晶晶；第5名：申银万国证券研究小组〔王丝语、张圣贤等〕钢铁第1名：长江证券研究小组〔刘元瑞、王鹤涛等〕；第2名：海通证券刘彦奇；第3名：广发证券冯刚勇；第4名：中国银河证券研究小组〔胡皓等〕；第5名：齐鲁证券研究小组〔笃慧等〕有色金属第1名：长江证券研究小组(葛军等)；第2名：广发证券研究小组〔巨国贤、肖征〕；第3名：国信证券彭波；第4名：国泰君安证券研究小组〔桑永亮、蔡鼎尧、万锐〕；第5名：申银万国证券研究小组〔叶培培等〕家电第1名：中信证券胡雅丽；第2名：国金证券王晓莹；第3名：中国银河证券研究小组〔袁浩然、郝雪梅等〕汽车和汽车零部件第1名：中信证券研究小组〔李春波、许英博、高嵩、陈俊斌〕；第2名：中国银河证券研究小组〔杨华超、戴卡娜、邓学、王绪丽〕；第3名：平安证券研究小组〔王德安、余兵〕；第4名：华泰证券研究小组〔姚宏光、冯冲、陈亮〕；第5名：中信建投证券研究小组〔陈政、刘韧等〕机械第1名：中国银河证券研究小组〔邱世梁、邹润芳、鞠厚林〕；第2名：招商证券研究小组〔刘荣、蔡宇滨、刘杰〕；第3名：国金证券研究小组(董亚光、罗立波、魏萌)；第4名：海通证券研究小组〔龙华、何继红〕；第5名：申银万国证券研究小组〔李晓光、黄夔、王喆〕电力设备与新能源第1名：华创证券研究小组〔李大军等〕；第2名：广发证券研究小组〔韩玲、王昊〕；第3名：中信证券杨凡；第4名：中银国际证券刘波；第5名：民生证券研究小组(王海生、陈龙、袁瑶〕〔王海生、袁瑶曾任职于华泰证券〕医药生物第1名：国信证券研究小组〔贺平鸽、丁丹、杜佐远、胡博新〕；第2名：申银万国证券研究小组〔罗鶄、娄圣睿等〕；第3名：中投证券研究小组〔周锐、余方升、江琦、王威等〕；第4名：招商证券研究小组〔李珊珊、徐列海、杨烨辉〕；第5名：国金证券研究小组〔李敬雷、黄挺〕电力第1名：中信证券研究小组〔吴非、王海旭、马青芳〕；第2名：招商证券研究小组〔彭全刚、侯鹏〕；第3名：国金证券赵乾明；第4名：海通证券陆凤鸣；第5名：国泰君安证券研究小组〔王威、张赫黎〕建筑和工程第1名：中信证券研究小组〔杨涛、鲍荣富〕；第2名：国泰君安证券研究小组〔韩其成、王丽妍〕；第3名：民生证券王小勇；第4名：申银万国证券研究小组〔王胜等〕；第5名：兴业证券王挺传播与文化第1名：中信证券：研究小组〔皮舜等〕；第2名：申银万国证券：研究小组(万建军等〕；第3名：招商证券：研究小组〔赵宇杰、杨仁文〕；第4名：光大证券：研究小组〔张良卫等〕；第5名：中金公司：研究小组〔金宇、王禹媚〕社会服务业第1名：国泰君安证券：许娟娟；第2名：国金证券：研究小组(毛峥嵘、苏超)；第3名：国信证券：曾光房地产第1名：国泰君安证券研究小组〔孙建平、李品科〕；第2名：中信建投证券研究小组〔苏雪晶、乐加栋〕；第3名：中信证券陈聪；第4名：国信证券研究小组〔区瑞明、黄道立〕；第5名：申银万国证券研究小组〔殷姿、竺劲等〕非银行金融第1名：广发证券研究小组〔李聪、张黎、曹恒乾、潘峰〕〔李聪、张黎曾任职于华泰证券〕；第2名：中信建投证券研究小组〔魏涛、缴文超、曾羽、刘义等〕；第3名：招商证券研究小组〔罗毅、洪锦屏〕；第4名：国泰君安证券研究小组〔梁静、彭玉龙、崔晓雁〕；第5 名：中信证券潘洪文银行第1名：国泰君安证券邱冠华；第2名：中信证券研究小组(朱琰、肖斐斐、王一峰〕；第3名：中金公司研究小组〔罗景、黄洁、毛军华〕；第4名：海通证券研究小组〔戴志锋、刘瑞〕〔戴志锋曾任职于华泰证券〕；第5名：兴业证券吴畏交通运输仓储第1名：兴业证券研究小组〔曾旭、纪云涛、朱峰等〕；第2名：广发证券研究小组〔杨志清、董丁、张亮〕；第3名：中信证券研究小组〔张宏波、苏宝亮、刘正〕；第4名：国信证券研究小组〔郑武、陈建生、岳鑫、糜怀清)；第5名：招商证券研究小组〔常涛、罗嫣嫣〕通信第1名：中信建投证券研究小组〔戴春荣、朱律等〕；第2名：长江证券研究小组(陈志坚、胡路等)；第3名：中信证券研究小组〔宫俊涛等〕；第4名：光大证券研究小组〔周励谦等〕；第5名：东方证券研究小组〔周军、吴友文〕电脑第1名：民生证券研究小组〔尹沿技、卢婷、李晶等〕；第2名：国金证券研究小组〔易欢欢、赵国栋〕；第3名：长江证券研究小组〔马先文等〕；第4名：国信证券研究小组〔段迎晟、高耀华、欧阳仕华〕；第5名：申银万国证券研究小组(龚浩等〕批发和零售贸易第1名：海通证券研究小组〔路颖、汪立亭、潘鹤〕；第2名：广发证券研究小组〔欧亚菲、訾猛〕；第3名：中信证券研究小组(赵雪芹、孙洋)；第4名：平安证券研究小组〔耿邦昊等〕〔耿邦昊曾任职于华泰证券〕；第5名：光大证券唐佳睿2012新财富区域最正确销售服务经理北京区第1名：长江证券程杨；第2名：兴业证券韩吟华；第3名：宏源证券解学成；第4名：光大证券孙威；第5名：银河证券齐玲玲；第6名：广发证券孙诚；第7名：中银国际申林英；第8名：光大证券黄怡；第9名：中银国际刘建；第10名：民生证券郭楠广深区第1名：华创证券李涛；第2名：兴业证券朱元彧；第3名：东方证券刘欢；第4名：民生证券王仪枫；第5名：国信证券邵燕芳；第6名：银河证券陈春丽；第7名：广发证券喻银军；第8名：招商证券周婕；第9名：广发证券吴丹；第0名：银河证券李雯上海区第1名：银河证券张晓鸥；第2名：兴业证券罗龙飞；第3名：宏源证券张珺；第4名：兴业证券邓亚萍；第5名：招商证券黄慧；第6名：广发证券杨名扬；第7名：东方证券袁小可；第8名：华泰证券朱晓敏；第9名：国泰君安奚怿之；第10名：中信证券孙超2012新财富区域最正确销售服务团队北京区第1名：光大证券；第2名：长江证券；第3名：中银国际广深区第1名：广发证券；第2名：东方证券；第3名：民生证券上海区第1名：兴业证券；第2名：东方证券；第3名：国泰君安。

新财富最佳分析师完整名单(2010-2016年)

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申银万国2号集合理财产品推介申万2号产品特点1、运用以行业景气趋势为核心的数量化增强投资方法1以行业景气趋势为核心的策略优选以申银万国开发的行业景气趋势判断系统为基础,强化对景气上升行业的配置,主动地投资于各阶段相对投资价值更突出的行业和代表性企业,从而获得更高的回报.2以申银万国风格指数的数量化增强按照申万风格指数中低市盈率指数编制办法,根据上市公司年报和中报选择50只样本股,构建“低市盈率组合”进行数量化增强.实证表明“低市盈率组合”在大部分时间跑赢沪深300指数且幅度较大.3以“行业龙头”为标的的策略增强选择不同数量的“行业龙头”公司构建投资组合来跟踪沪深300指数,实证表明行业龙头股票组合在大部分时间跑赢沪深300指数,总的累计收益也大于沪深300指数的累计收益.2、自有资金参与,收益共享风险共担公司认购总规模的5%,在集合计划存续期内,管理人自有资金认购的集合计划份额不得退出.当计划发生亏损时,管理人持有的份额与投资者持有的份额共同承担损失；当计划获利时,管理人持有的份额与投资者持有的份额共同享受赢利.3、参与门槛低.10万元起售,1000元为单位,参与费率、退出费率都比较低4、变现能力强.封闭期半年,封闭期结束后,每满3个月开放一次.申万2号相对于基金产品的优势基金销售和集合理财产品销售的比较申万2号的优势投资主办人简介白明耀先生,金融学学士,15年证券市场投资经验,9年证券行业从业经验.现任申银万国证券股份有限公司客户资产管理总部首席投资经理.2000年之前,白明耀先生先后在工商银行、招商银行和广东发展银行从事信贷工作,此后分别在海通证券、长江证券等国内券商以及深圳天辅同仁投资管理公司等私募投资机构工作.在长期的证券投资实践中,白明耀先生对中国证券市场的运行规律有了相当深刻的理解和认识,形成了较为完整的以估值为核心的投资思想和投资体系,在连续多年的投资过程中取得了持续、稳定的投资收益.由于过往主要从事以绝对收益为目标的证券投资,白明耀先生在资金管理、风险控制方面有独到之处.白明耀先生通过自下而上和自上而下精选个股的能力均相当突出,但同时在行业配置方面也有着比较丰富的经验.2005年底,白明耀先生较为前瞻地判断市场有望出现反转,重点配置了受益最大的中信证券,通过坚定持有获得了可观的投资收益；2006年,及时把握了房地产行业出现的爆发性增长的机会,通过重点配置行业龙头万科分享到了行业的高成长；当年下半年,在深入调研的基础上,在市场中最早提出重卡行业景气将出现拐点,中国重汽成为阶段性市场表现最好的品种；2007年下半年,通过对行业竞争结构的分析,与其他机构共同挖掘出了具有定价权的浙江医药,在震荡下跌的市场中取得了显着的超额收益.2008年初进入申银万国后,白明耀先生在客户资产管理总部主要协助总经理对部门的整体投资方向进行把握.在此期间,较为准确地判断了市场的基本运行趋势,并提出了以仓位控制为主的防守策略,在08年资产管理业务取得的良好业绩中起到了积极的作用.从08年11月17日-- 09年2月11日,白明耀先生直接管理的帐户投资收益率为%,同期大盘上涨幅度为%.期间,白明耀先生在市场中率先挖掘出了独一味、西藏矿业、佛塑股份等表现良好的投资品种,得到了市场的广泛认同.“申万一号”业绩表现突出申银万国1号集合理财产品业绩表现突出,2008下半年收益率排名同类券商理财产品第一.截止2008年12月31日,尚在运行中的券商集合理财产品共有40只,其中11只FOF,其余29只投资基础市场和基金的产品中,21只为股票型和混合型,6只债券型,2只货币市场型.我公司管理的“申万一号”集合理财计划在2008年下半年业绩表现突出,在混合型产品中收益率排名第一.2008年下半年,从7月1日到12月31日,上证指数下跌了%.在这段时间的大跌中,虽然券商集合理财产品也出现下跌,下半年股票和混合型平均下跌%,FOF平均下跌%,债券型平均下跌%,但券商集合理财产品的表现明显强于公募基金平均业绩,与私募基金相近.其中,根据WIND的统计,申万一号下半年收益率%,在同类产品中排名第一.申万一号自2008年4月7日成立以来,表现良好,截止到2008年12月31日,集合计划单位净值为元,累计增长率%,比投资基准收益率%高出26个百分点.详见图1.图1 申万1号2008年4月7日－2008年12月31日单位累计净值增长率与比较基准对比申万1号的业绩比较基准是：沪深300指数×60％＋上证国债指数×40％与市场中其他券商集合理财产品相比,“申万一号”业绩表现同样突出.在混合型产品中,各产品业绩表现参差不齐,分化严重.从2008年6月30日到2009年2月11日,与申万一号成立时间相邻的中金股票策略二号、东方红3号、平安年年红1号,收益率分别为%、%、%,累计收益率分别为%、%、%.而申万一号同期收益率%,在同类产品中排名第一,自2008年4月7日成立以来的累计收益率为%.不论从2008年6月底至今收益率还是累计收益率来看,申万一号业绩表现都大大领先于其他券商产品.在证券市场大幅度下跌后,申万一号能取得这样的成绩主要归功于管理团队勤勉工作,始终坚持以上市公司的盈利状况和盈利趋势作为最重要的投资依据.采取谨慎而灵活的投资策略,在保证资金安全的基础上争取实现投资收益,同时适度参与经济刺激政策和股指短期深跌所带来的一些交易性机会.在未来的市场竞争中,我们有信心继续保持良好业绩,为客户回避风险,为申万增添光彩.图2 申万1号与同期发售的东方红3号、平安年年红2008年4月18日-2009年2月6日单位累计净值增长率对比表1 同类券商集合理财产品2008年6月30日-2009年2月11日收益率比较名称日期单位净值元日期单位净值元增长率投资类型管理人申银万国1号%混合型申银万国数据来源：WIND。

2024最全私募基金的投资模式和策略总结

2024最全私募基金的投资模式和策略总结私募基金是指通过私人邀约的方式募集资金，并进行相对较为灵活的投资操作的一种投资工具。

在2024年，私募基金行业发展迅速，投资者对私募基金的认可度和关注度也不断提高。

下面总结了2024年最全的私募基金投资模式和策略。

一、定向增发策略：定向增发是指上市公司向特定投资者非公开发行募集资金的行为，而定向增发策略是指私募基金通过买入定向增发股票取得投资回报。

通过研究公司的财务状况、发展前景和增发股票价格等信息，选择优质的定向增发项目进行投资。

二、并购重组策略：并购重组策略是私募基金通过参与上市公司的并购重组活动来获取投资收益。

私募基金可以通过参与重要股权转让、资产重组或公司合并等活动，实现市场性价值的提升，并赚取差价收益。

三、证券期货策略：证券期货策略是指私募基金通过投资股票、债券、期货等金融工具来获取收益。

在2024年，由于市场波动较为频繁，许多私募基金采取了股票、债券、期货的多空策略，以获取市场的高收益。

四、股权投资策略：股权投资策略是指通过私募基金购买上市公司的股权，以获取投资回报。

在2024年，随着国内政策环境的改善和尽职调查能力的提高，许多私募基金选择了投资于中小型科技创新型企业，以获取高增长的回报。

五、债券投资策略：债券投资策略是指私募基金通过投资公司债券、政府债券等固定收益类金融工具，以获取固定的利息收益。

在2024年，国内债券市场政策环境的改善，吸引了越来越多的私募基金关注债券市场，以稳定的收益为投资者带来保险。

六、基础设施投资策略：基础设施投资策略是指私募基金通过投资基础设施项目，例如公路、铁路、水库等，以获得投资收益。

由于基础设施投资具有较稳定的现金流和长期的回报周期，许多私募基金选择了基础设施投资策略。

七、海外投资策略：海外投资策略是指私募基金通过境外投资来获取回报。

许多私募基金在2024年选择了海外市场投资，以分散风险和获取更高的收益。

特别是在中国资本市场波动较大的情况下，海外投资策略成为了许多私募基金的选择。

申银万国对万泰集团不良债权经营策划案doc

申银万国对万泰集团不良债权经营策划案自中国证券市场连续低迷以来，非银行金融机构的不良债权水落石出，财务风险突现，金融三角债的清理已到攻关阶段，其解决之关键在于跳传统围圈，引“资产池”，在资产处置中收回现金。

债务方有两大资金来源，一银行，与其发生债务关系时需债务方提供有效抵押或担保，方可贷之，风险甚少；二是非金融机构和应收款企业，无保障可违规拆借，坏帐风险较大。

我国的法律拆讼过程漫长，大量的债务诉讼执行案变成了死案，“打赢官司输了钱”的现象变得非常普遍，金融机构坏帐迭出，损失巨大。

申银万国，无法幸免与此，出现大量胜诉案无法执行的严峻状况，一些大案久拖未决，风险日益增加，管理层十分焦急，恰巧我对不良债权进行非诉讼解决——SCP运作模式有所研究，东风已备，运用逻辑推理的判断方式，用移植法、逆向法、回避法进行创新，对万泰集团的债务清偿分三大步骤实施：围——围而不打，保持压力，走非诉讼之路；予——欲取先予，先给帮助，后得，取；取——取之有道，巧用SPC模式，将直接从资产处置中收回现金，达到风险降至最低的目的。

大多数非银行金融机构和有较大应收款的企业，由于特殊原因一般无法对形成的债权拥有有效抵押物。

而债务方一旦违约，债权人很难顺利得到清偿，并会承担极大的坏帐风险。

按一般规律，债务企业的负债结构第一是对银行贷款，这部分债务是需要提供有效抵押或担保的；其次是供应方应付款的占用；而最无保障的是向非银行金融机构进行的违规拆借。

当该企业经营出现问题，现金流断裂，债权方对无担保企业的不良债权便产生了。

大多数债权人这时往往采取一讨债二诉讼的清欠程序，不但花费了大量时间和金钱，更可怕的是在这一来二去的漫长诉讼过程中，债务企业状况如果持续恶化，其有限资产便会在此其间加速融化，尽管债权人最终胜诉，执行难便成为下道一沟坎，债权人在第一时间获得清偿的机会已永远失去了。

那么有什么办法能帮助无抵押物的债权人在危机来临的第一时间获得脱身的机会，最大程度减少自身的损失，便是我们需要研究的课题。

申银万国--一致性Vs差异性谁主沉浮——2008年基金投资策略(PPT)

一致性Vs差异性谁主沉浮
——2008年基金投资策略
朱赟
2007.11.27

申万研究
主要内容
1. 2007年基金市场发展:全面丰收
1.1 1.2 资产规模快速膨胀业绩是立身之本
2. 基金公司角度定位基金投资:一致性Vs差异性 3. 2008年封闭式基金投资策略:分享牛市的盛宴
新发基金成为市场资金主要供给者
基金发行数量 30 25 20 15 3000 10 5 0 0701 0702 0703 0704 0705 0706 0707 0708 0709 0710 0711-12 2000 1000 0 7000 6000 5000 4000
新发基金规模与上证指数 1000 800 600 400 200 0 0701 0702 0703 0704 0705 0706 0707 0708 0709 0710 071112 新发基金发行规模(亿份) 上证指数 275 121 859 730 567 533 514 355 50 0 0 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
重仓股重合度:同一公司旗下所有主动投资股票类基金(含封闭式基金,以下所指基金公司旗下基金均是此范围)两两比较计算重仓股重复数量,并求均值,反映基金持股相似程度; 行业重合度:同一公司旗下基金两两比较计算前五大行业重复数量,并求均值,反映基金行业配置相似程度;
重合数量 a 重合数量 b
示例
A
B
C
今年以来股票类基金均取得优异业绩(2006-12-29至2007-11-9)
180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00%

申银万国融资融券业务知识

增加市场流动性
融资融券交易可以增加市场的交易量和活跃度，提高市场的流动性。
风险管理复杂
融资融券交易涉及到的风险因素较为复杂，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，需要投资者具备较高的风险管理能力。
融资融券与其他金融工具的比较
01
与普通证券交易相比
融资融券交易具有更高的风险和杠杆效应，同时也具备更高的投资收益潜力。
保证金制度
投资者在进行融资融券交易时，需要按照申银万国规定的保证金比例缴纳保证金，以保证投资者的债务能够得到清偿。
下单流程
投资者在交易系统中输入股票代码、买卖方向、数量等信息后即可下单，经审核通过后即可成交。
偿还负债
偿还方式
01
投资者在融资融券交易中产生的负债可以通过现金还款、担保
品还款等方式进行偿还。
04
申银万国融资融券业务介绍
公司背景和资质
申银万国是一家历史悠久的证券公司，具有深厚的行业经验和良好的市场口碑。
VS
公司拥有丰富的证券业务资质，包括融资融券业务资格，为投资者提供全面、专业的证券服务。
融资融券业务范围
申银万国融资融券业务涵盖股票、基金、债券等多元化的投资品种。
投资者可以通过融资融券交易进行做多或做空操作，增加投资灵活性和收益机会。
06
未来融资融券市场的发展趋势
政策法规的影响
政策支持
政府对融资融券业务越来越重视，不断出台相关政策推动其发展，为市场注入新的活力。
01
法规完善
随着融资融券市场的快速发展，相关法规也在不断完善，以规范市场秩序和保护投资者权益。
02
03
监管加强
监管机构加强对融资融券业务的监管力度，对市场违规行为进行严厉打击，保障市场健康发展。

申银万国--债券策略：从央行金融报表看流动性的前世今生——流动性专题研究第一篇

2011年5月18日从中央银行金融系列报表看流动性的前世今生——流动性专题研究第一篇z 2010年以来，银行间市场资金面波动明显，流动性问题成为了全市场关注的焦点。

流动性问题相对复杂，依据不同的口径有不同的层次划分，但是银行流动性是相对核心和基本的内容。

在此，本系列报告试图从中央银行公开发布的金融统计数据报表出发，对流动性体系进行分析解读。

z 从系列报告构成来看，本篇内容侧重于基础知识和概念的解释。

主要针对纷繁复杂的中央银行报表科目进行描述、比较。

有兴趣的读者可以将本篇内容作为后续系列报告的备查索引资料，与后续的专题报告相互验证。

z 第一篇报告主要梳理中央银行金融统计报表。

央行统计报表的对象有三：货币当局、其他存款性金融性公司和其他金融性公司。

因此本文重点分析如下三个报表：货币当局资产负债表、其他存款性公司资产负债表以及金融机构信贷收支表。

本文详细解释各报表中科目的内涵，并对各个报表之间的勾稽关系进行了系统性的整理，同时还对统计口径调整的主要部分进行了分析。

通过以上分析可以得到： z （一）金融机构信贷收支表与金融机构信贷收支表（按部门）之间的不同存款之间的勾稽关系。

个人存款与住户存款基本相同。

单位存款大致等于“非金融企业存款+机关团体存款-非金融业企业的临时性存款等”。

z （二）金融机构信贷收支表与其他存款性公司资产负债表之间的勾稽关系。

存款方面，其他存款性公司资产负债表中的对非金融机构及住户负债与各项存款之间的关系，即“金融机构信贷收支表存款总额-财政存款-委托存款≈其他存款性公司对金融机构及住户的负债”。

贷款方面，对非金融机构债权与非金融企业及其他部门贷款之间的关系，即“其他存款性公司资产负债表对非金融机构债权-（金融机构信贷收支表贷款-委托贷款）=其他存款性公司对非金融机构和居民部门持有的债券+股权”，其他存款性公司对其他居民部门债权大致等于金融机构信贷收支表（按部门）对住户的贷款。

申银万国_债券周评_张睿,屈庆,刘怀元,苏晓科,王申_交易缓行,关注配置价值-2010-11-25信用周报_＊＊＊_

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申万研究·拓展您的价值
2010 年 11 月
信用债周报
银基发展（09 银基债）付息正常，但其应付账款压力大、中长期偿债风
险仍不可忽视，建议配置机构保持谨慎。
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2010 年 11 月
信用债周报
1.地产虽调控，偿债仍无忧
近几月，国家加大地产调控力度，消费贷款迅速收紧，商业银行停发开发贷，部分信托公司停止地产信托业务，楼市投资杠杆空间被压缩。总体来看，截至三季度末地产行业净现金流小幅为正，三季度现金状况好于一、二季度；新开工保持高位增速下，存货占比保持高位，未来可售资源充裕，在四季度及 2011 年外部融资趋紧情况下，若资金压力增大，行业仍可通过加大推盘力度、降价销售产生现金流，预计四季度或 2011 年上半年经营性净现金流转正， 2010、2011 年地产行业保持盈利，地产债偿债风险整体仍无忧。
3.交易所信用债：交易缓行，继续配置 ............ 7
信息披露 ..................................... 10
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图 4：地产行业货币现金充足（百万）
图 5：地产行业存货保持稳定（百万）
250000 200000
现金现金/总资产(右)来自0.20.70.6
0.16 0.5
150000 100000
0.12 0.4 0.3

申银万国策略助推短期行情

申银万国策略助推短期行情
马坤
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2012(000)039
【摘要】一、股市动态分析30回顾及简评上证指数上周末收于2026.69点,本周末收于2086.17点,上涨2.93%;股市动态30指数上周末报收685.18点,本周末收于701.99点,上涨2.45%;其中股票组合上涨3.22%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来,下跌29.8%,同期上证指数下跌60.35%。

本周股市动态30指数跑输大盘、股票组合跑赢大盘。

本周市场前半周一直在打2000点保卫战,最终周三破掉了2000点,周四在证监会出台利好信息的刺激下,大盘上演绝地大反弹,周五继续接力大涨,短期解除大盘下破2000点危机。

【总页数】2页(P52-53)
【作者】马坤
【作者单位】
【正文语种】中文
【相关文献】
1.申银万国:短期不会对纸价产生实际冲击 [J], 周海晨
2.关于核准申银万国证券股份有限公司设立申银万国2号策略增强集合资产管理计划的批复 [J], ;
3.申银万国证券公司品牌营销创新策略探讨 [J], 黄锦昆
4.快递:短期迎估值修复行情 [J], 韦顺
5.工业生产指标与短期经济行情预测——行情调研第五讲 [J], 滕德祥;童书兴因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

申银万国--融资融券：投资策略与产品设计

融资融券：投资策略与产品设计
杨国平
图2:市场中性策略维持担保比例与多空部位表现
信息披露
分析师承诺
杨国平：衍生品
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。

本报告清
法律声明
本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称
本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

本报告所载的资料、工具、意见及推测只提
yanggp@。

债券基金评价相关的书

债券基金评价相关的书
与债券基金评价相关的书籍有：
* 《投资交易笔记》作者：董得志：这本书是董得志的红宝书、蓝宝书和黄宝书，从2000年开始对中国宏观政策、利率做了全面复盘和框架梳理，是很好
的复盘工具书。

* 《债券投资实战》作者：龙红亮：这本书解决了国内目前债券类书籍都是偏理论的缺陷，此书高达60多个实战案例，形象生动带动读者进行债券投资实操，这本书非常适合入门债券市场，想从事债券投资、研究的人员。

* 《美元债投资实战》作者：王龙：这本书弥补了当下尚无专门介绍中资美元
债的空白，帮助读者入门国际债券市场，了解国际市场的深层游戏规则和经典实战策略。

这本书详细对比了中美货币政策、财政政策等宏观框架，还围绕中资美
元债实行实战演练，是中资美元债入门到精通的必读书目，提出的10大债券投
资策略可谓经典之作。

* 《新世纪信用评级研究与探索》：该书主要内容包括评级制度的国际借鉴、
国际评级业和评级监管的发展与演变、国内资信评级行业的发展历史、问题及建议、信用文化与观察对当前资信评级行业某些市场观点的思考、信用论坛与呼吁中国评级业的发展道路等。

本书系统论述了国际评级行业的历史演进，并对国际评级监管历程进行了详尽分析，提出了对国内评级行业监管的借鉴建议。

在评级技术上，《新世纪信用评级研究与探索》详细介绍了标准普尔、穆迪、惠誉三大国际评级机构的技术理论，为国内评级机构的评级技术研究提供了参考。

这些书籍对于债券基金的评价有着重要的参考价值，可以帮助投资者更好地理解债券市场和基金的投资策略。

但请注意，投资有风险，书籍中的内容也不一定完
全适用于实际情况，投资者需谨慎决策。

申银万国-2010年1月A股策略月报：分享全球景气小高峰的红利-100104

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2010 年 1 月
策略月报
投资案件：分享全球景气小高峰的红利
z 结论或投资建议：
（1） 1 月市场趋势：震荡上升，预计上证综指的核心波动区间是（3200，
（2）
3600）。投资主题：分享全球景气小高峰的红利（看好出口+上游资源），金融产品创新（看好券商），具备高送转潜力的公司。
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2010 年 1 月
策略月报
表 1：新兴市场股市与美国股市高度正相关，与美元汇率低度负相关 .......... 16 表 2：新兴市场股市涨跌与其经济增速紧密相关 ............................ 17 表 3：融资融券只待发令枪声............................................ 18 表 4：融资融券的规则与可能的进程...................................... 19 表 5：上证综指一季度各月的上涨概率较高（1991-2009 年） ................ 20 表 6：A股市场中，出口占比较高的行业 ................................... 24 表 7：大宗商品在 1 月的上涨概率较高（2000-2009） ....................... 25 表 8:大宗商品 1 月的上涨概率较高（1980s-2009） ......................... 26 表 9：基金低配有色 ................................................... 26 表 10：申万重点公司有色、煤炭板块的估值仍可接受 ....................... 26 表 11：挑选高送转潜力的公司：评分规则 ................................. 29 表 12：存在高送转潜力的公司........................................... 29

申银万国股价系列指数编制说明

4
送股（或转增股）在除权日、除权日至上市日（不含除权日和上市日）、上市日调整指数计算的即日流通市值和前一交易日流通市值。假定股票 j 的股数为
q j ，送转增股比例为每 10 股送转增 m 股。
除权日指数计算之 A 股市值
i i LVtAdj -1 = å Pt -1 q t -1 i =1 N
活跃股指数新股指数
周期性指数图1 申银万国系列指数全景图
申万 300 指数是由 300 只股票构成的反映股票市场总体特征的股价指数。成份股选择以流通市值为基础，以市场代表性为原则，判断是否入选成份股的指标为流通市值和成交额。行业指数是在申银万国行业分类的基础上编制的分行业股价指数，由一级行业指数和二级行业指数构成，以反映不同行业股票的价格变化特征。
申银万国股价系列指数编制说明
申银万国证券研究所指数与指数化投资研究课题组
股价变化受行业、规模、业绩、成长性等多种因素的影响，所属行业、规模、业绩或成长性方面的差异都会影响公司的股价表现，不同行业、不同规模、不同业绩、不同成长性的公司的股价往往表现出不同特征。编制行业股价指数或板块股价指数，可以了解不同行业（或板块）的股票价格变化，分析相关因素（如公司绩效、经济周期等）对某一类股票价格的整体影响。另外随着市场发展，投资者会根据自己的实际情况选择合适的投资目标，一些基金也会根据自身优势选择特定的行业或板块作为投资目标。投资者在评估投资绩效和判断投资风格时也需要有相应指数作基准，系列股价指数可以为评估投资绩效和判断投资风格提供基准。为了满足市场各方的需要，申银万国证券研究所编制了品种丰富的股价系列指数，表征市场总体股价变化情况以及不同行业（或板块）股价变化情况，并为投资分析提供辅助工具。一、申银万国股价系列指数编制原则考虑到“申银万国股价系列指数”以表征市场、辅助投资为编制目的，在指数编制中遵循以下原则： 1、代表性代表性就是股价指数要反映选定股票群的平均价格水平。如基于行业划分编制的股价指数要反映行业股价变化特征，基于板块划分编制的股价指数要反映所划分板块的股价变化特征。 2、可维护性为避免指数维护中的随意性和人工维护过程中可能的错误，由申银万国指数与指数化投资研究小组进行专职维护，制定简单透明的指数维护规则和流程，将可以自动操作的部分尽可能由计算机系统自动实现，以增强指数的可维护性。 3、实用性编制方法简单、实用，易于投资者和分析人员接受；行业指数分类以投资为导向，便于投资者利用行业指数进行投资分析、业绩评价和资产配置等；风格分类指数结合我国市场特征划分市场板块，为投资决策提供辅助分析工具。 4、严肃性编制方法一经确定后不得随意改动。二、申银万国股价系列指数的特征 1、借鉴海外主要股价指数的编制方法国外主要股票指数有道・琼斯 30 种工业股票指数、标准・普尔指数、金融时报指数等，这些指数都是选择部分上市公司作为样本编制的成份指数。这些指数不仅指数编制方法尽可能简单易懂，而且成份股选择往往根据指数表征对象选择成份股：表征市场水平的股价指数通常会选择规模大、行业代表性强的大公司作为成份股，如道・琼斯 30 种工业股票指数；表征特定板块的股价指数则根据板块特征选择成份股，如 S&P 小盘 600 指数。考虑到指数应该比较容易被投资者接受，申银万国股价系列指数借鉴国际主要指数的编制原则，采用成份股按照流通股本加权的方法编制指数。 2、结合沪深市场实际，系列丰富投资者除了要了解股票的整体价格变化以外，还要了解不同行业、不同板块的股票的价格变化，为此编制申银万国股价系列指数时考虑到投资的实际需要，

申银万国研究报告

申银万国研究报告
申银万国是中国知名的投资银行和证券公司，成立于1987年，总部位于中国深圳。

该公司提供全面的金融服务，包括证券交易、投资银行、财富管理和资产管理等领域。

首先，申银万国具备强大的研究团队和专业能力。

公司拥有一支由经验丰富的研究分析师组成的团队，他们具备广泛的行业知识和深入的市场洞察力。

通过对各种宏观经济因素、行业发展和个股分析的研究，申银万国能够为客户提供具有价值的投资建议。

其次，申银万国的研究报告质量高。

公司的研究报告以严谨的研究方法和数据支持为基础，内容全面、深入，并且具有独到的分析和判断。

申银万国的研究报告被广大投资者广泛认可和采纳，成为他们投资决策的重要参考。

再次，申银万国的研究报告覆盖范围广泛。

公司的研究报告涵盖了各个行业、不同市场和多个地区的股票、债券和其他投资品种。

无论是中国内地市场还是海外市场，无论是大盘股还是中小创新企业，申银万国都能提供全面的研究报告。

此外，申银万国的研究报告更新及时。

作为一个领先的金融服务提供商和投资银行，申银万国始终把客户的利益放在首位。

公司的研究报告经常根据市场的变化和客户的需要进行更新和调整，保持与时俱进。

综上所述，申银万国是中国一家具有优秀研究实力和专业能力
的金融公司。

通过其严谨的研究方法、高质量的研究报告和广泛的研究领域，申银万国为投资者提供有价值的投资建议，成为投资决策的重要参考。

案例：关于327国债期货事件的三篇回忆总结文章

案例：关于327国债期货事件的三篇回忆总结文章第一篇上海证券交易所327国债期货事件回顾我国国债期货从正式上市到暂停交易的近30个月的运行过程，对认识我国期货市场风险控制的重要性不无裨益。

“327”国债期货风波概述1992年12月28日，上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。

此时，国债期货尚未对公众开放，交投清淡，并未引起投资者的兴趣。

1993年10月25日，上证所国债期货交易向社会公众开放。

与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。

1994年至1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易场所从两家陡然增加到14家（包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个商品交易所）。

由于股票市场的低迷和钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，大量资金云集国债期货市场尤其是上海证券交易所。

1994年全国国债期货市场总成交量达28万亿元。

在“327”风波爆发前的数月中，上证所“314”国债合约上已出现数家机构联手操纵市场，日价格波幅达3元的异常行情。

1995年2月23日，财政部公布的1995年新债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。

上证所327合约空方主力在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。

16点22分之后，空方主力大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使327合约暴跌，并使当日开仓的多头全线爆仓，造成了传媒所称的“中国的巴林事件”。

“327”风波之后，各交易所采取了提高保证金比例、设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。

但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于5月10日酿出“319”风波。

5月17日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定。

至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折。

申银万国-18关于申万策略体系和分工的重新阐述：对外策略,对内策划

图 30：聚乙烯产量与工业增加值关系密切 ................................. 21
图 31：螺纹钢生产可能是对预期变化的结果，水泥生产反映下游开工 ......... 21
图 32：Brent油价、LME价领先大同煤价 2 个月 ............................. 22
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2011 年 05 月
策略思考
从 2009 年十月撰写“策略思考”系列报告以来，我们对煤炭、有色、房
地产、汽车、钢铁、化工、银行、农林牧渔、交通运输、工程机械等十个行业
的研究方法和历史超额收益环境做了梳理，精炼了数据指标，提供了策略看待
1.1 策略的任务和分工：从三大任务到三个层次 ...................... 4 1.2 策略是对策，实体实验和市场实验的综合 ........................ 5 1.3 框架的意义：信息存放和思维方式，而非口诀 .................... 8
2. 实体实验和市场实验 ............................................................................10
图 36：煤炭股的动态PB也需要关注....................................... 25
图 37：经济预期化是风格转换的源动力 ................................. 26
图 38：策略部组织架构 ................................................ 27

申银万国流动性分析5

1.什么是货币乘数
在货币银行学当中，货币乘数是指在基础货币用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。用数学公式表示为：
货币乘数=
货币供应量基础货币
公式（1）
货币在周转的过程当中，由于现金漏损、法定存款准备金等因素，基础货币将不断被消耗，货币乘数相当于基础货币的流转次数。
债券市场
2011 年 7 月 19 日债券策略
货币乘数反映政策环境，货币流通速度反映经济增长效率
——流动性专题研究第五篇
证
券
研证券分析师究报屈庆 A0230511040079
告
quqing@
研究支持刘怀元
liuhy@
z 2001-2010 年货币乘数最高是 5.17（发生在 2006 年 7 月），最低是 3.68（发生在 2008 年 12 月份），中值在 4.45 附近。2003-2006 年的法定存款准备金率调整均发生在货币乘数处于 4.6 以上位置时期，因此直观上可以判断 4.6 以上位置似乎对应着一个货币紧缩政策的触发点，而 4 以下位置应该对应着一个经济冷清的信号。因此从历史经验来看，4.6 以上、4-4.6 区间以及 4 以下位置大概率上对应了经济过热、经济适度以及经济趋冷三个状态。
资料来源：Wind 申万研究
2. 货币乘数反映政策环境，货币流通速度反映经济增长质量
货币乘数不同于货币流动速度。货币流通速度反映的是在一段时间内，一单位货币在商品交换中所使用的次数。货币流通速度受到经济增速、社会经济制度等方面的影响。按照传统的货币主义理论，货币流通速度在短期内可以受到货币政策的影响。简而言之，货币乘数反映的是货币政策的紧缩程度，而货币流通速度则反映了经济增长的内在动力。

国债期货期现策略的实战细节

专题研究：国债期货期现策略的实战细节国债期货的期现策略包括正反套和基差策略。

正向套利（做多基差）：做空国债期货的同时买入现券，并持有现券至交割。

反向套利（做空基差）：做多国债期货的同时卖空现券，并持有期货至交割。

曲衰1:期现第喀从头寸上来看，正反套和基差策略的构建头寸一致，似乎他们是同一个策略。

但二者获取的收丈所跟踪的指标却不同，前者是旧R而后者是基差，这二者的策略窗口期也不一致，前者偏短，而后者校长，因此期现策略才分化成正反套和基差策略•接下来，我们将讨论这两种期现策喀在实战中的细节区别，以方便投资者更好的建仓平仓。

@头寸的分化在实战中，正套策略由于是一个日内的高频策略，因此其头寸仅为“做空期货”（而非课本上的“做多现券+做空期货”）。

而反套策略、做多/空基差策略则必须在现券和期货上同时构建仓位。

在现券和期货同时建仓时，有两种方式：第一种是普遍做法，即现券和期货在同一时间下单；第二种是加强做法，需要加入投资者对日内的方向性判断，在牛市中，先建仓现券、后建仓期货，在熊市中，先建仓期货、后建仓现券。

这么做的原因主要是其能够最大程度上降低基差风险。

②现赤的选择以国债200006、210017 和220010 为例，在 6 月份200006 的IRR 是 1 %, 210017 的IRR 是0.5%, 220010的IRR是-1%,此时如果要建仓似乎应该优先选择2000061＞但到8-9月份的时候，220010的IRR快速下降至-3%,而200006、210017只有-0.5%,差距达2.5% 左右。

因此我们可以发现220010的价差收入更大，从而持有收益率更高。

导致这种现象的成因主要是由于220010的票息更高，其次是由于新老券差异。

S412：可交割券的票面利率200006.IB210017.IB220010.IB220012.IB 2.68% 2.89% 2.76% 2.75%资料来源：图豪3: T2212可交割券的IRR③持有还是移仓从图表4我们可以看出今年220010.IB的IRR走势。

债券投资实战2：交易策略、投组管理和绩效分析

目录分析
1.1收益率曲
1
线交易策略
2
1.2套息策略
3 1.3行业信用
利差策略
4 1.4品种利差
策略
5
1.5骑乘策略
1.6事件驱动策略 1.7信用下沉策略
1.8税收策略 1.9指数策略
2.1久期和关键利率久期
2.2久期的管理与对冲
2.3期限的摆布 2.4资产负债管理
4.1债券的信用分析框架
读书笔记
比1.0稍微进阶一点的入门手册都有提到但是都浅尝辄止还是要干中学。债券交易策略并不是单一的，往往是多个策略的组合。龙红亮的第一本书还不错,对于我这种债券小白是个扫盲读本，第二本书基本上唯一的收获就是可以搞一个高收益债券的组合分散风险，其他内容没啥帮助，特别是后半部分对于CPI之类的解读基本属于扯淡。基础知识。一年前读了龙红亮老师的实战1，入门了二级债市。了解了一些关于债券方面的知识和基本的方法，感觉对我们来说，投资债基的性价比比较高，但是还是学到了很多关于债的知识。让我回忆起了考CFA的日子，太久不用公式基本已经忘了，但里面讲到的中国债券分类很受用，一下就能建立起中国债券市场框架。本书讲了市面上常见的投资策略理论、利率相关的经济问题、公司财务指标和团队管理等等，债券市场全貌可见一斑，对于固收交易员是门槛级读物。
精彩摘录
这是《债券投资实战2：交易策略、投组管理和绩效分析》的读书笔记模板，可以替换为自己的精彩内容摘录。
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债券投资实战2：交易策略、投组管理和绩效分析
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