第四章 财务估价基础 课后作业

第四章财务估价基础课后作业

一、单项选择题

1.若一年复利次数为m次，则报价利率、有效年利率以及计息期利率之间关系表述正确的是（）。

A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积

B.有效年利率=（1+报价利率）m -1

C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数

D.计息期利率=（1+有效年利率）1/m-1

2.已知（F/P，5%，5）=1.2763，根据复利现值系数与年金现值系数的关系，可以求得（P/A，5%，5）为（）。

A.1.5869

B.4.3297

C.3.5648

D.5.4412

3.某人退休时有现金20万元，拟选择一项收益比较稳定的投资，希望每个季度能收入4000元补贴生活，那么该项投资的实际报酬率应该为（）。

A.2.56%

B.8%

C.8.24%

D.10.04%

4.甲公司投资一个项目，该项目的前三年没有现金流入，后4年每年年初流入60万元，假设同期银行的等风险利率是10%，则该项目现金流入的现值是（）万元。

A.175.62

B.157.18

C.198.54

D.156.12

5.若一种永久债券，每半年可以获得利息2000元，年折现率是10%，王某想买此债券，他最多会出（）元来购买此债券。

A.50000

B.20000

C.80000

D.40000

6.下列关于证券组合的标准差与相关性的说法，正确的是（）。

A.证券组合的标准差是单个证券标准差的简单加权平均

B.证券组合的风险只取决于各个证券之间的关系

C.一般而言股票的种类越多，风险越大

D.实际上，各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关

7.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（）。

A.有效的证券投资组合能够消除全部风险

B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

D.最小方差组合是所有组合中风险最小报酬最大的组合

8.已知A股票的β值为1.5，与市场组合的相关系数为0.4，A股票的标准差为0.3,则市场组合的标准差为（）。

A.0.26

B.0.08

C.0.42

D.0.20

9.A、B两种证券的相关系数为0.3，预期报酬率分别为12%和10%，标准差分别为18%和15%，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为40%和60%，则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为（）。

A.10.8%和13.10%

B.10.8%和15.36%

C.13%和13.12%

D.13%%和13.10%

10.已知A证券收益率的标准差为0.5，B证券收益率的标准差为0.8，A、B两者之间收益率的协方差是0.07，则A、B两者之间收益率的相关系数为（）。

A.0.3

B.0.42

C.0.21

D.0.175

11.甲公司拟于5年后一次还清所欠债务200000元，假定银行利息率为10%，已知（F/A,10%,5）=6.1051,(P/A，10%，5)=3.7908,则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。

A.32759.50

B.26379.66

C.37908

D.61051

12.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙投资项目报酬率的期望值分别为25%和28%，标准差分别是35%和40%，则下列判断正确的是（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.无法确定

13.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。

A.不能降低任何风险

B.可以分散部分风险

C.可以最大限度的抵消风险

D.风险等于两只股票风险之和

14.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和14%，无风险报酬率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金40万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.10.8%和16.8%

B.10%和14%

C.13.2%和16.8%

D.8%和15%

15.下列关于证券市场线的表述不正确的是（）。

A.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

B.证券市场线的斜率表示了系统风险的程度

C.证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

D.证券市场线比资本市场线的前提宽松

二、多项选择题

1.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。

A.复利终值系数×复利现值系数=1

B.普通年金现值系数×资本回收系数=1

C.预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1+i）

D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减1，系数加1

2.下列有关证券投资组合的表述中，正确的有（）。

A.投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低

B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

3.下列各项中，属于风险衡量方法的有（）。

A.概率

B.统计

C.回归直线法

D.高低点法

4.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于0，甲证券的预期报酬率为10%（标准差为14%），乙证券的预期报酬率为12%（标准差为18%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。

A.最低的预期报酬率为10%

B.最高的预期报酬率为12%

C.最高的标准差为18%

D.最低的标准差为14%

5.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，则下列说法正确的有（）。

A.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

B.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

C.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

D.最小方差组合是全部投资于A证券

6.下列关于证券组合的说法中，正确的有（）。

A.证券组合的风险与各证券之间报酬率的相关系数有关，相关系数越小，组合风险越小

B.不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变

C.随着证券组合中证券个数的增加，方差比协方差更重要

D.相关系数总是在-1~+1间取值