企业集团资金运筹
我国企业集团资金集中管理的有效模式与实践
2011年5月山东社会科学SHANDONG SOCIAL SCIENCES我国企业集团资金集中管理的有效模式与实践高中元（中国石化财务有限责任公司，北京100728）［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1003－4145［2011］专辑－0095－03一、我国集团公司资金集中管理的路径选择我国大型国有企业自上世纪八十年代便开始进行以提高使用效率、确保资金安全为主要目标的资金管理实践，对于探索建立适合我国企业集团一般实际的资金管理模式积累了经验，具有重要的积极意义。
（一）我国企业集团公司资金集中管理的几种主要模式1．报账中心模式。
报账中心模式属于高度集权的资金集中管理，一切财务收支均通过集团总部财务部负责，统一报销、统一收支。
报账中心模式又可分为统收统支模式和拨付备用金模式，报账中心模式属于高度集权的资金管理模式，仅适用于集团总部管理同区域的非独立核算经营实体，跨区域管理既有管理难度，也存在一定法律障碍。
2．结算中心模式。
结算中心是随着企业集团管理需求应运而生的内部资金管理机构，是由企业集团内部设立的用于为集团内部全资子公司或绝对控股公司办理现金收付、往来结算和存贷款业务管理的专门机构，其主要职能是集中集团资金优势，加快资金周转，防范资金风险，降低资金成本等。
其职能主要有：1）账户管理；2）结算管理；3）融资授信管理；4）资金预算和资金计划管理。
结算中心方式的特点：1）各分公司都有自身的财务部门、有独立的账号进行独立核算，拥有现金的经营权和决策权；2）集团公司对各分公司的现金实施统一结算；3）实行收支两条线；4）对各分公司提出的资金申请实行逐项审批制超权限审批制；（5）由集团公司制定现金管理的规定，结算中心监控各分公司执行；（6）各分公司不直接对外直接借款，由结算中心统一对外办理。
3．内部银行模式。
企业内部银行是引进商业银行的信贷与结算的职能和方式用于企业内部，来充实和完善企业内部经济核算的办法。
企业集团资金管理存在的问题及对策
企业集团资金管理存在的问题及对策引言企业集团资金管理是企业运营的核心之一。
有效的资金管理可以确保企业正常运营，并为企业的发展提供更多的机会。
然而，企业集团在资金管理方面面临着一系列的问题。
本文将探讨企业集团资金管理存在的问题，并提出相应的对策。
问题一：资金浪费与损失在企业集团中，资金的浪费与损失是一个常见的问题。
这可能来自于以下几个方面：1.资金分散：企业集团在多个项目或部门之间分散资金，导致资金的监控和管理困难，并增加资金使用的风险。
2.流程不畅：企业集团内部的流程不畅，例如资金流转、审批流程等，并且缺乏有效的监控和控制措施，容易导致资金的浪费和损失。
3.不合理的投资决策：企业集团在资金投资方面缺乏明确的策略和风险控制机制，容易导致投资损失。
对策：1.资金集中管理：企业集团可以制定资金集中管理的策略，将资金集中到一个中央账户或投资组合中，以便更好地监控和管理资金的使用。
2.流程优化：企业集团应该优化内部流程，确保资金流转和审批流程的畅通，并采取有效的监控和控制措施，减少资金的浪费和损失。
3.定期评估投资决策：企业集团应该建立完善的投资决策流程，并定期评估投资决策的风险和回报，确保投资决策的合理性。
问题二：资金缺乏灵活性企业集团在资金管理方面还存在着缺乏灵活性的问题。
这主要表现在以下几个方面：1.预算限制：企业集团可能会设定过于严格的预算限制，限制了资金在不同项目或部门间的流动和使用，从而影响了企业的灵活性。
2.融资成本高：企业集团在融资方面可能面临着较高的成本，例如利息、手续费等，并且融资周期较长，导致企业在资金使用上的灵活性不足。
3.资金周转不灵：企业集团可能因为长期账款未收回或短期债务到期未能及时偿还等原因，导致资金周转不灵，影响企业的运营。
对策：1.灵活的预算管理：企业集团应该根据实际情况设定合理的预算限制，允许一定的灵活性，以适应不同项目和部门的资金需求。
2.多样化的融资渠道：企业集团可以积极探索多样化的融资渠道，例如银行贷款、债券发行、股权融资等，并选择成本较低和周期较短的融资方式，提高资金使用的灵活性。
第六章企业集团的资金运筹..
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二、企业集团母子公司债务筹资安排
不同贷款对象的选择最终导致集团责任承担程 度不一样。
1.理想模型
➢ （1）特点：母公司除控股一家子公司外其 他经营性资产可忽略不计。
➢ （2）分析如下：
无论由母公司还是由子公司贷款或发行债券，其 最终真正的资金使中国民营科技实业家协会高峰 论坛”讲台时，面对台下异常热烈的掌声，史玉柱的第 一句话就是“在座许多人都是成功的企业家，而我是一 个著名的失败者，我将要告诉大家的是‘巨人’失败的 经验教训，希望能给大家一个借鉴。”
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二、集团投资的现金流量计算
1.初始现金流量
➢ 一个项目的初始投资额，通常是按投资在厂房、机 器设备等项目上花费的实际支出加需要垫支的营运 资金来确定。
2.营业现金流量
➢ 在确定国外投资项目的营业现金流量时，要充分考 虑东道国的政治、经济政策对企业营业现金流量的 影响。
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3.终结现金流量
▪ （1）清算价值法—适用投资项目寿命终了，不能 再继续营业的项目。把有关的固定资产进行清理变 卖、垫支的营运资金收回，就能确定终结现金流量 。
➢ （3）市场技术相关型：技术和市场相关的产品群的 销售额大于企业销售总额的70%。
➢ （4）非相关型 20
4.多元化经营的风险与障碍
➢ （1）资源配置过于分散 ➢ （2）产业选择误导（巨人集团的兴衰史） ➢ （3）技术性壁垒和人才性壁垒 ➢ （4）成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒 ➢ （5）抵制性壁垒和政策性壁垒
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▪ 1991年4月，珠海巨人新技术公司注册成立， 公司共15人，注册资金200万元，史玉柱任总 经理。8月，史玉柱投资80万元，组织10多个 专家开发出M－6401汉卡上市。11月，公司员 工增加到30人，M－6401汉卡销售量跃居全国 同类产品之首，获纯利达1000万元。1992年7 月，巨人公司实行战略转移，将管理机构和 开发基地由深圳迁往珠海。同年，巨人实现 销售额3亿元，利税4600万元，成为中国极具 实力的计算机企业。
集团企业资本运营.pptx
资本运营战略
▪ 独立于经营行为之外，运筹和优化资本 的配置实现价值增长 优化对外投资组合，获得风险可控 的最大收益 优化长期融资方式，充分利用资本 的杠杆和放大效应 合理整合现有资产 …
集团的资本运营领域
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集团资本运营的目标是充分利用外来资本，优化对外投资、合理配置资产， 实现自有资本的最大增值
战略性 投资回收期 投资规模
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项目评估还随项目进程持续开展，根据项目的市场前景和当前效益分析， 将投资项目分为重点发展、效益观察和退出几种类型
项目进程中评估
非常
5
好
4
项 目3 的 市 场 前2 景
1
重点发展
退出
维持投资 观察效益
非常不 好
0
0
1
2
3
项目的当前效益
远低于行业
平均水平
投资风险 投资回收期
战略性兼并收购 核心业务竞争力的提升 改善经营业绩提升价值
战略性资源投资 对战略性市场资源的掌控 中长期稳定盈利，有巨大的发展潜力
新业务试验性投资 对潜在新业务的转移
战略一致性、协同效应 股东增加值最大 收益稳定性和现金支持能力 投资规模
资源的战略性 投资收益率 投资规模
企业集团的具体特征
多法人 多种联系纽带 多层次组织 多样化经营 多功能 多国化
由多个法人组成的企业联合体 产权关系为主，兼具资产、经营、技术、人事、契约 核心层、紧密层、半紧密层 往往横跨几个经营领域 生产经营、科研开发、贸易流通、资本运营 发达国家的企业集团往往是跨国集团
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企业集团的特征引发了以下战略思考的关键问题
通过产权交易实现资本的 快速扩张和收缩，达到优 化资本结构、实现资本最 大增值的目的。例如并购、 重组、回购
企业集团资金集中管理的五种模式
企业集团资金集中管理模式一、资金集中监控企业集团搭建跨区域的资金集中监控平台，进行成员企业的银行账户收支监管、指标查询、信息反馈等，实现对集团整体资金运行的全程监控。
集团不干预成员单位的资金管理，成员企业有较大的自主权，可自主安排资金总量。
缺点：仅是资金信息集中，而非真实流量的资金集中。
适用于：因股权分散，大股东不能占有上市中小股东资金，企业无法进行流量集中的情形。
二、备付余额管理集团及成员企业都在同一银行系统开户，且银行为其设置母子账户关系。
设置备付余额管理，超过余额就上收至集团账户，余额不足或临时需大额付款时，集团在其资金存量范围内下拔。
缺点：集团无偿占用成员企业资金，不利于调动成员企业的积极性。
适用于：集权制管理的集团，成员企业不多且均为全资子公司的情形。
三、结算中心企业集团设置结算中心，主要负责母公司、子公司及其他成员企业的现金收付和往来业务款项结算，成员企业在结算中心开户。
结算中心管理各成员企业的资金收入，然后统一拔付各成员企业结算业务所需要的货币资金，办理各成员企业之间的往来结算，实行“收支两条线”。
缺点：只是实现了资金的集中和内部结算，还未解决无偿占用资金的问题。
适用于：内部企业间产业链紧密，内部结算较多的情形。
三、内部银行企业成立内部银行，成员企业在内部银行开户，主要进行集团内部日常往来结算和资金调拔、运筹，缩短了集团内部的结算时间，提高资金使用效率。
内部银行与结算中心相比，主要是引入了内部融资功能，增加了商业银行的信贷、监督、信息反馈等职能，有利于实现企业目标成本管理、企业内部经济责任制等，也有利于强化内部结算纪律，解决内部资金相互拖欠问题等。
一级子公司或二级子公司可以根据独立核算要求，再设立自己的结算中心，实现多层级内部资金集中管理。
更有利于集团公司对各级子公司的经济责任划分和目标成本管理的实现。
缺点：通过内部运作，有可能放大信贷及结算资金，增加了企业管理的难度和复杂性，也增加了额外的管理工作和运行成本。
谈企业集团资金集中管理
谈企业集团资金集中管理孙爱华鞍钢重型机械有限责任公司计财部近几年，国内外经济形势愈加复杂。
为了将企业推向国际化，实现新的目标，企业集团除了需要宽松的外部环境之外，更重要的是解决好集团内部的深层次矛盾。
因此，建立科学合理的资金管理体系，发挥集团整体资金优势，提高整体资金使用效率，降低资金使用成本，提高资金效益，防范资金财务风险，已成为大多数集团企业普遍的共识。
一、企业集团资金集中管理的必要性加强资金集中管理，对于提高资金的使用效率和企业经济效益，合理配置资源，提高企业竞争力等方面都具有重要意义。
具体可以从以下方面来分析：１．提高企业集团的投资能力。
实行集团资金集中管理，集团内部成员企业间的投融资变得更加简单。
企业集团内部成员企业间的投融资行为可以不需要两个成员企业间单独协商，资金结余的企业只需将其在集团结算中心的活期存款转为长度相当于其资金闲置期间的定期存款，而资金紧张的成员企业只需向结算中心申请一笔内部企业贷款。
通过集团结算中心的日常业务即可处理；也可以由两个企业进行协商达成一致后通过集团结算中心委托贷款方式进行。
这样就省去了外部银行贷款所必需进行的大量烦杂手续和融资费用。
２．提高企业集团的筹资能力。
由于集团将资金集中管理，其整体偿债能力较强，收益能力和管理水平较高，信用较高，就比较容易筹到大笔资金。
企业集团成员企业通过集团结算中心就能够获得其所需的资金，从而省去了协商、签约、担保等烦杂手续和筹资费用。
３．加强对资金的监控。
集团及其下属企业之间由于集团的整体战略和具体成员企业的经营目标之间可能存在差异，各层级资金管理人员使用资金的动机可能存在一定差异，整个集团的资金使用行为就有可能产生差异，不规范的资金使用行为也就在所难免。
因此，集团资金管理的一个重要方面是对集团资金的流量、流向实行有效控制，确保集团资金使用行为规范、合理，达成集团整体战略目的。
二、资金集中管理的主要模式及管理存在的问题我国企业集团资金集中模式主要有内部银行、财务结算中心和财务公司三种。
高级财务管理第六章
6.1 企业集团筹资管理
企业集团母子公司债务筹资安排分析
› 理想模型：设有一家母公司为纯粹控股公司，即除控股一家子公
司外其他经营性资产可忽略不计。该子公司还有一个债权人。
› 一般模型：设母公司有两家或两家以上子公司，母公司自身也有
经济业务，向银行申请的贷款或者发行的债权有担保（这里指广
义的担保，包括保证、抵押、质押等）
› 企业集团资本经营应当注意资本控制的层次限制
6.4 企业集团资本经营
企业集团资本经营的内容
› 以资本扩张为目标的资本经营，一般包括并购、股份制改制与上
市三种形式
› 以资本收缩为目标的资本经营，一般包括资产剥离、公司分立、
股权出售、股份回购四种形式
6.5 案例研究与分析：长江实业集团贷
款风险的规避
要打破“大锅饭”，真正起到激励作用
6.3 企业集团分配管理
内部转移价格
内部价格的几种形式
› 以实际成本为基础确定内部价格 › 以标准成本为基础确定内部价格 › 以市场价格为基础确定内部价格
内部转移价格与企业集团的组织层次 内部转移价格与企业集团的税收筹划
6.3 企业集团分配管理
企业集团内部的利益分配方法
6.1 企业集团筹资管理
分拆上市
分拆上市的概念界定
› 分拆上市是指一家公司（母公司）以所控制权益的一部分注册成
立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或境外资本市场上市。
› 广义的分拆上市包括已经上市公司或者尚未上市的企业集团将部
分业务从母公司独立出来单独上市。
› 狭义的分拆上市指的是已上市公司将其部分业务或者是某个子公
资金运筹及使用规划
预估长短期资金需求，并考虑如何以最佳方式筹资，控制融资成本，提高资金使用效率三、资金运用战略（一）资金运筹及使用规划企业发展初期即第一年的时候，首先要考虑的是搞建设，我们需要根据我们产品的市场定位来选择合适的厂房和生产线，吸取了上次投资经验，本次投资将在起初直接利用长期贷款来满足生产线建设需要，其中第一年分别在第一期、第二期和第四期开始投资建设有1条柔性生产线25M、和两条全自动生产线30M用于生产bery1和ruby产品，在第一年生产线投资共用资金25+15+5=45M，并在第二年开始投入生产。
考虑到个地区市场所占分数的比重以及投资成本的高低，决定在第一年开始同时开发区域、国内、亚洲市场，在资金充裕之后，再开发国际市场，开发市场领域共用资金3M。
根据产品投资规划，还有一部分长期资金将用于ruby(8M)产品的开发，8M。
因为第一年固定资产的投资资金需求巨大，因此公司将在第二期和第四期分别借入短期资金20M和40M用于生产和广告投资，在年末借入长期资金70M<88*2-40+20-20-40-20=76M，用于投资固定资产。
再扣除其他的原材料，加工费，要归还的40M短期贷款和管理等费用预计有104M的现金剩余。
在第二年，根据市场预测及投资计划目标来看，承接第一年生产线开发预计在第一、二季投入10M，应市场规划需要在第一季开始开发新的全自动生产线15M，用于生产ruby产品。
在第二年延续第一年ruby（4M）和saphire（8M）产品的开发，共需资金12M，以及延续国内和亚洲市场的开发，共需2M。
考虑到第二期到期的20M贷款和第四期到期的40M 短期贷款，以及生产投入所需资金，公司还将在第一期变卖厂房于第三期收到40M款项，并在第四期借入短期贷款40M和长期贷款10M，并预计可能在第四期收到货款30M。
在扣除应缴租赁费以及维护费等费用之后，预计第二年还有现金47M。
在第三年，基于前两年的生产线以及产品开发与市场开发逐步的完善，开始进入ruby 市场，主要资金将用于ruby产品的原材料以及生产费用的投入，并继续saphire（8M）的开发以及开始开拓国际市场1M，并希望得到加急订单来缓解资金压力，若是没有可贴现应收账款以及其他现金的流入，则考虑在第二期借入20M的高利贷。
浅议企业集团资金集中管理
浅议企业集团资金集中管理李新荣辽河油田公司财务处一、企业集团资金集中管理的必要性从本文实现企业集团财务控制目标的要素分析中，我们知道企业集团财务控制活动的核心内容之一就是企业集团资金的管理与控制。
资金的管理与控制包括资金存量与资金流量的管理与控制，企业集团的资金存量控制不好，可能导致企业出现支付危机，或者企业资金分散沉淀在众多的成员企业资金账户中，造成资金闲置，企业集团不能充分调动内部资金，使得资金使用效率低下，同时增加财务负担；资金的流量控制不好，企业集团就可能失去对所属企业资金流向的监控，从而也难以掌握对成员企业投融资、对外担保、利润分配等重大财务状况，还可能造成集团资金的体外循环，企业集团财务管理与控制就成为了一句空话。
面对企业集团资金管理与控制存在的问题，对集团资金实行集中管理显得相当重要而且必要，事实上，当前的网上银行技术与资金管理软件也为集团资金的集中管理提供了必要的支持。
资金的集中管理有利于集团整合内部资源，减少集团信贷规模，加快集团内部资金周转。
提高资金的使用效率，更为重要的可以加强所属企业的财务监控。
具体表现在：第一，可以从企业集团的整体角度融通资金，发挥集团的资源调配优势，对下属公司的资金进行适度的统一调配和集中管理，可以加速资金周转，提高资金的使用效率，降低财务费用；第二，实行资金集中管理可以通过资金纽带，增强集团公司对下属公司的财务控制力度；第三，通过集中管理资金，可以保证重点产业发展，有利于体现集团企业总体战略思想。
第四，企业集团的资金集中管理可以丰富企业的融资渠道，获得更大的融资规模，实行资金集中管理后，企业集团内各企业不再单独与银行发生信贷关系，以整个集团的规模和实力，显然可以提高集团的信用等级。
二、企业集团资金集中管理的基本模式资金集中管理，是国际上普遍采用的一种大型企业集团的资金管理模式，其含义是将整个集团的资金完全集中到总部，由总部统一调度、统一管理和统一运用。
资金运筹的总结
资金运筹的总结资金运筹，是指在企业或个人财务管理中，通过合理的资金安排和运用，以提高资金利用率，实现财务目标的一种重要手段和方法。
在资金运筹过程中，我们需要综合考虑企业的资金需求和供给，合理安排资金的运动和利用，以实现财务的稳定和效益的最大化。
1. 资金需求的评估在资金运筹的过程中，准确评估资金需求是非常重要的一步。
首先，我们需要预测未来一段时间内企业的资金需求，包括日常经营所需资金、投资项目的资金需求等。
其次，我们还需要考虑外部因素对资金需求的影响，如季节性的资金需求变化、市场竞争的影响等。
综合考虑这些因素，我们就能够得出准确的资金需求评估结果。
2. 资金供给的优化资金供给的优化是指通过合理安排资金来源和运动，最大限度地满足企业的资金需求。
首先，我们要明确企业的资金来源，包括自有资金、银行贷款、投资者等。
其次，我们需要合理安排资金的运动，控制资金的流入和流出，以保证企业资金的稳定和流动性。
同时，我们还需要充分利用现金流量表和财务报表等工具，对资金流动情况进行监控和分析，以及时调整资金供给的策略。
3. 资金利用的优化资金利用的优化是指通过合理配置和利用资金，提高企业的财务效益。
首先，我们要确定企业的投资方向和目标，合理选择投资项目，以确保资金的安全性和回报率。
其次，我们要进行风险评估和风险管理，降低资金投资的风险。
另外，我们还要注重资金的时间价值，合理安排资金的运动和利用时间，以最大程度地提高资金利用的效率。
4. 资金运筹的工具和技巧在资金运筹的过程中，我们可以借助各种工具和技巧，提高资金运筹的效果。
例如，现金流量表可以帮助我们清晰地了解现金流入和流出情况，帮助我们及时调整资金运动策略；财务报表可以帮助我们全面了解企业的财务状况和经营情况，帮助我们分析和预测资金需求和供给的变化；另外，我们还可以通过使用预算管理、资金成本分析等方法，提高资金运筹的效率和精确度。
5. 资金运筹的注意事项在进行资金运筹时，我们需要注意一些重要的事项。
五种资金运转模式
论企业集团资金管理的五种模式对一个企业集团来说，资金管理极为重要，因为资金管理是集团管控最关键的一环。
从已有的实践来看，资金管理至少可以起到以下四种作用：一是使集团总部能够把握下属企业的真实经营状况，从而对企业的竞争战略作出正确的判断，对下属企业的考核有可靠的依据；二是使集团总部能够对下属企业资金使用的合理性进行监控，从而有效地防范违法、违规、高风险及损害企业利益的行为；三是使企业集团能够合理地调配资金余缺，即时掌握真实的融资需求，降低融资成本，提高资金运行效率；四是使企业集团能够形成财务管理的规模效应，从而降低融资成本、提升投资效率、规避财务风险。
因此，作为一个企业集团，建立合适的资金管理体系，非常重要。
但具体如何做就成了一个问题。
目前对企业集团的资金管理，公认可操作的模式有五种，分别是：统收统支模式、拨付备用金模式、资金结算中心模式、内部银行模式和财务公司模式。
本文的目的就在于具体阐述这五种资金管理模式，并加以比较，从而对企业集团如何选择应用这五种模式提供一个初步的建议。
一、统收统支模式该模式是指企业集团的一切现金收付活动都集中在集团总部的财务部门，下属企业或分支机构不单独设立帐号，也不单独设立财务部门，一切现金支出都通过总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在集团最高经营者，或最高经营者授权的代表手中。
统收统支模式优点：1、简单，易于操作；2、可以全面控制企业的资金流，从而基本杜绝不合理使用资金的现象；3、可以使总部对下属企业或分支机构的经营状况有清晰的把握，从而作出即时准确的判断；4、使总部获得了完全的资金控制权，从而会大大提高资金运作效率，形成投融资的规模效益。
统收统支模式缺点：1、使用统收统支模式，必然增加与资金收付相关的流程环节，降低经营效率，对资金收付密集的企业尤其不利；2、统收统支模式对资金流严格控制的要求，必然导致审批环节增多，资金支付方式不灵活，从而降低基层经营的灵活性。
浅谈企业集团财务管理中的资金管理
资金管理 是企业生存 、发展 的 必要保证
一
、
企业财务 管理 的总体 目标是 企业的经济 效益 ，由于 企业各方 面生产活动 的质量和效 果都可 以综合地反 映在资金运 动中， 因此 有 效合理地 组织资金 活动，对于 改善企业经 营 管理、提高经济效益具有重要作用。
二、现阶段企业集团资金管理中存
１ 、必须抓好资金 管理 的基础工作 坚 持做好银 行 日记账和 现金 日记账的 日 清 月结，做好 企业和银行 的对账工 作，发现 未 达账及 时入账 ，对企 业的银行存 款余额及 近 期收支做到心 中有数 。 做好外部应收账款 和往 来账 的清理工作 ，保证应 收账 款及时 收 回，防止果 账发生 。重 视提高 财务人员素 质 和 思想觉 悟，通过 组织财 务人 员学习银行法 、 票据法 、会 计法等财经 法规 ，不定期地进行 资金运筹 、资金效益 的探讨活 动，提高财 务 人员 的整 体素质 ，强化资金效 益管理 。随 着 市 场 经 济 的 日益 发 展 ， 改 革 的 深 入 进 行 ， 金 融市场也 日趋成熟 。这一切 ，都为企业 实现 多渠道 融资准备 了充分条件 。企业 的资金管 理必须 由一批高 素质 的专业人 员来负责 。建 立资金管 理保证体系 。企业 的资金管理不 是 哪一个部 门的事情 ，财务部 门要起纽带作用 ， 不能 唱独 角戏 。因为企业 的资金运动涉 参 加 ，齐抓共管 ，才能消 除阻隔，实现 资金 的 良性循 环 。因此 ，必须建立 以财务 为主 体 ， 将生产 、计划 、销售、采购 有机结合 的资金 管理保证体系 。 ２ 、筹集资金 ，以满足企业生产经营 的需 要 利 用商业信 用手段 。商 业信用 是企业在 商 品交易 中由于延期付 款或延期 交货而形成 的借 贷关系， 是企业之 间相 互提供的信用形式，
浅谈企业集团资金集中管理
浅谈企业集团资金集中管理企业集团资金集中管理指的是将分散在各个子公司的资金集中到总公司，并进行统一的管理和使用。
这种管理方式不仅可以实现资金的最优分配，而且可以有效降低运营成本和税负。
以下是对企业集团资金集中管理的浅谈。
一、资金集中管理的意义1. 节约资金成本将分散在各个子公司的资金集中到总公司，可以减少企业在银行等机构开设账户的数量，从而降低账户管理费等成本。
2. 整合资金资源通过资金集中管理，可以实现子公司间的资金资源互换，避免闲置资金的浪费。
同时，根据资金需求情况，可以从总公司的庞大资金库中调配资金，为各子公司提供更加优惠的资金融资。
3. 统一管理通过资金集中管理，各级管理层可以更加清晰地了解企业的资金情况，有效掌握企业的流动资金、固定资产等重要信息，从而制定更加科学合理的财务决策。
同时，资金集中管理可以降低财务管理的难度，减少因财务漏洞带来的风险。
资金集中管理可以采用以下几种方式：1. 班组汇交班组汇交是指在整个企业集团内，由各个班组自行收款后，将现金汇交给总部进行集中管理的方式。
这种方式可以有效减少银行手续费，同时也能够促进各班组之间的互通有无，提高协作效率。
2. 集中托管集中托管是指企业集团将各子公司的存款资金托管给指定的银行或其他管理机构进行统一管理。
这种方式可以实现资金的集中管理，降低管理成本，同时也可以将资金放在固定收益高、风险低的产品上获得更大利润。
3. 转账结算转账结算是指企业集团通过银行等金融机构，将各个子公司的资金转入总公司账户，在总公司账户内完成各项付款及结算。
这种方式可以保障支付安全，同时也能够避免资金流失和风险。
1. 保护子公司的资金安全在进行资金集中管理时，需要保护各个子公司的资金安全，避免资金的不必要流失。
同时，需要制定完善的资金使用和管理制度，确保资金的使用合理透明。
2. 确定资金管理模式不同的企业集团，适用的资金管理模式也不尽相同。
在确定资金管理模式时，需要考虑企业的规模、行业特点等因素，并选择最符合企业实际情况的资金管理模式。
企业集团资金集中管理模式的探讨
企业集团资金集中管理模式的探讨摘要：企业集团对资金集中的模式有多种，任何企业在不同的经营环境下，可以依据企业的不同的情况选择最适合本企业的资金集中模式，而不一定千篇一律模仿别人，只要使只身的资金管理达到均衡和高效，就是最优的管理模式。
本文对此进行了探讨。
关键词：企业集团；资金管理；模式；探讨一、集中收支方式该模式是指企业集团的一切现金收付活动都集中在企业集团的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立帐号，集团在集中资金上独立设置收一个账户、支一个账户，一切现金收入反映在收入账户上，一切现金支出反映在支出的账户上，当然都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。
集中收支的方式有助于企业实现全面收支平衡，提高现金的流转效率，减少资金的沉淀，控制现金的流出；但是这种模式显然不符合现代法律规范的要求，不适合子公司独立的法人人格的要求，当然也不利于调动各层次开源节流的积极性，影响各层次的灵活性，以致降低集团经营活动和财务活动的效率。
二、财务结算中心方式财务结算中心通常是由企业集团内部设立，办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。
它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。
1 财务结算中心主要职能体现在统一收款，统一拨付，统一筹资，统一结算，统一核定。
设立财务结算中心是集团对于公司实施行为控制、运营监督、资金服务、成果考核与信息反馈、通过财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的各项职能。
2 财务结算中心方式具有以下特点：(1)各分公司都有自身的财务部门、有独立的帐号(通常是二级帐号)进行独立核算，拥有现金的经营权和决策权。
(2)为了减少因分散管理而导致的现金沉淀增加，提高现金的周转效率，节约奖金成本，集团公司对各分公司的现金实施统一结算。
(3)实行收支两条线。
各分公司根据财务结算中心所规定的最高现金保存额(通常按日常零星支出需要确定)，将每日超出部分的现金收入转入结算中心设立的专门帐户，各分公司超出核定定额的现金时，必须事先向结算中心提出申请。
集团资金运营统筹方案
集团资金运营统筹方案一、前言随着经济全球化的进程，企业集团越来越注重资金的高效运营，特别是在全球化竞争日益激烈的环境下，资金的运营管理对于企业的生存和发展至关重要。
为了实现资金的最大化利用和收益，必须建立起一套完善的资金运营统筹方案。
本文将从资金运营的特点、目标、策略以及实施过程等方面，深入探讨企业集团资金运营的统筹方案。
二、资金运营的特点1. 风险性：资金运营涉及到多种金融产品和工具，如期货、股票、债券等，投资风险较大。
此外，市场波动、政策变化等因素也会对资金运营产生不利影响。
因此，在资金运营中，风险控制是至关重要的。
2. 流动性：资金运营需要随时满足企业的经营和发展需求，因此流动性成为资金运营的一个重要特点。
合理配置资金，确保资金的流动性，是资金运营的核心内容。
3. 长期性：资金运营不仅要考虑短期的获利，还要关注长期的效益。
因此，资金运营的一项重要任务是为企业集团长期的发展做好储备和规划。
4. 多元化：资金运营需要投资于多种金融工具和产品，如股票、债券、基金等，以分散风险，提高资金的收益率。
三、资金运营的目标1. 实现资金的最大化利用：通过合理配置资金，降低融资成本，增加资金的使用效率。
2. 保持资金的流动性：确保企业集团在经营和发展中随时能够获得所需的资金，满足经营需求。
3. 控制投资风险：在资金运营中，保持良好的风险控制意识，降低资金的投资风险。
4. 实现长期稳定的收益：资金运营不仅要关注短期收益，还要注重长期的稳定收益，为企业集团的长期发展提供资金支持。
四、资金运营的策略1. 多元化投资：通过投资于多种金融产品和工具，如股票、债券、基金等，分散风险，提高资金的收益率。
2. 风险管理：建立完善的风险管理制度，加强资金运营的风险控制能力，降低投资风险。
3. 流动性管理：合理规划资金的流动性，确保企业集团在经营和发展中能够随时获得所需的资金。
4. 长期规划：制定长期的资金运营规划，为企业集团的长期发展提供资金支持。
五种资金运转模式
论企业集团资金管理的五种模式对一个企业集团来说，资金管理极为重要，因为资金管理是集团管控最关键的一环.从已有的实践来看，资金管理至少可以起到以下四种作用:一是使集团总部能够把握下属企业的真实经营状况,从而对企业的竞争战略作出正确的判断，对下属企业的考核有可靠的依据；二是使集团总部能够对下属企业资金使用的合理性进行监控，从而有效地防范违法、违规、高风险及损害企业利益的行为；三是使企业集团能够合理地调配资金余缺，即时掌握真实的融资需求，降低融资成本，提高资金运行效率;四是使企业集团能够形成财务管理的规模效应，从而降低融资成本、提升投资效率、规避财务风险.因此,作为一个企业集团，建立合适的资金管理体系，非常重要.但具体如何做就成了一个问题。
目前对企业集团的资金管理，公认可操作的模式有五种,分别是：统收统支模式、拨付备用金模式、资金结算中心模式、内部银行模式和财务公司模式。
本文的目的就在于具体阐述这五种资金管理模式，并加以比较，从而对企业集团如何选择应用这五种模式提供一个初步的建议。
一、统收统支模式该模式是指企业集团的一切现金收付活动都集中在集团总部的财务部门,下属企业或分支机构不单独设立帐号,也不单独设立财务部门,一切现金支出都通过总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在集团最高经营者，或最高经营者授权的代表手中。
统收统支模式优点：1、简单，易于操作；2、可以全面控制企业的资金流，从而基本杜绝不合理使用资金的现象；3、可以使总部对下属企业或分支机构的经营状况有清晰的把握，从而作出即时准确的判断；4、使总部获得了完全的资金控制权，从而会大大提高资金运作效率,形成投融资的规模效益。
统收统支模式缺点：1、使用统收统支模式，必然增加与资金收付相关的流程环节,降低经营效率，对资金收付密集的企业尤其不利；2、统收统支模式对资金流严格控制的要求,必然导致审批环节增多，资金支付方式不灵活，从而降低基层经营的灵活性。
企业集团融资管理及对策分析
企业集团融资管理及对策分析随着经济的不断发展和企业规模的不断扩大，企业集团融资管理成为了企业发展中至关重要的一环。
融资是企业获取资金的途径，对于企业集团来说，融资管理更是复杂与多样化的。
本文将从企业集团融资管理的重要性、挑战与机遇以及对策解析等方面展开分析。
一、企业集团融资管理的重要性1.支持企业发展：融资是企业获取资金的一种方式，可以帮助企业扩大规模、开拓市场，提高竞争力，推动企业实现可持续发展。
2.促进投资者关系：通过融资活动，企业可以获得更多的投资者，建立起良好的投资者关系，为未来的融资活动提供有力的支持。
3.优化资本结构：融资管理可以帮助企业根据自身的情况选择合适的资本结构，做到风险规避和收益最大化。
4.提高企业治理水平：融资活动需要有严格的管理制度和规范，推动企业完善治理结构，提高企业的透明度和信誉度。
企业集团融资管理面临着诸多挑战与机遇。
1.挑战：（1）融资渠道不畅：由于市场和政策的不确定性，企业融资渠道受限，造成了企业融资难题。
（2）融资成本高企：企业融资成本高企，包括利率、中介费用等，降低了企业的融资效率。
（3）融资风险加大：融资活动存在很大的市场风险和信用风险，给企业带来了不小的压力。
2.机遇：（1）资本市场逐渐开放：随着国内资本市场的不断开放，企业集团可以通过境内外资本市场多元化融资。
（2）投资者理性升级：随着投资者理念的升级，资本市场的投资者开始更加注重企业的内在价值，增加了企业融资的机会。
（3）金融科技的发展：金融科技的发展为企业融资提供了更多的便利和选择，金融科技平台的创新也使得融资成本逐渐降低。
企业集团在融资管理过程中，可以采取以下对策：1.多元化融资渠道：企业集团可通过股权融资、债权融资、信托融资等多种渠道进行融资，避免单一渠道带来的风险。
2.优化资本结构：根据企业的实际情况，合理搭配股权和债务融资方式，优化资本结构，降低融资成本。
3.加强风险管理：建立健全的风险管理体系，分析融资风险，制定风险对策，降低融资风险。
第六章企业集团资金运筹ppt课件
担保。
精品课件
例：科尔伯特公司1989年通过将RJR公司 分设为四个等级，筹集了250亿美元的资 金用于收购RJR纳贝斯科公司。科尔伯特 公司的经营收入都是来自金字塔底层的 公司，而大部分筹资活动却是由上级企 业来进行的。第一级控股公司---拥有经 营公司的母公司C，在发行200多亿美元 债务是抬高了大部分债券的购买价格。 这些债券中有一部分是由母公司B和母公 司A提供担保的公开发行的债券组成，这 部分债券处于阶梯的顶端。这部分债券 是否有很高的内在风险？
精品课件
2、分拆上市的战略意义
1、拓宽融资渠道 2、股东价值最大化的重要途径 3、使核心业务和投资概念更清晰 4、创造资本市场和产品市场的联动效应
精品课件
3、分拆上市对企业集团融资的影响
从母公司角度：通过分拆上市可以获得大量 现金。
提高母公司业绩，获得潜在的配股增发机会。 从子公司角度：拓宽了筹资渠道。
6.3.3 企业集团内部的利益分配方法
1、完全内部价格法：这种内部价格直接以市场价 格为基础制定
2、一次分配法;目标成本加目标利润确定内部转移 价格。
精品课件
3、二次分配法
首先，企业集团内部成员企业共同协商确定 主要产品的目标成本，并以此为基础分解确 定零部件和半成品的目标成本作为集团内部 各成员企业之间的内部转移价格。
技术相关型市场相关型市场技术相关型非相关型631企业集团分配管理的重点632内部转移价格2内部转移价格与企业集团的组织层次企业集团核心层对成员企业分别建立控股参股协作关系形成三个层次第一层次位企业集团的核心层紧接是紧密层半紧密层1核心层对非紧密层企业出售商品时若有市价以市价为内部转移价格无市价采用实际成本加成法制定内部转移价格
企业集团概述PPT课件
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❖ 集团公司各分部、上市公司、控股公司之间存在者 “准市场 交易” 或 “内部转移定价”交易，具体采用哪种价格，由集 团公司与交易双方共同协商决定。在企业集团内部的这种准市 场体现了企业集团的层级制与市场机制的有机组合。
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第二专题 企业集团财务管理
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可编辑
第二专题 企业集团财务管理
企业集团财务管理概述 企业集团的资金运筹 企业集团的财务控制
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第二专题 企业集团财务管理
企业集团财务管理概述 企业集团的资金运筹 企业集团的财务控制
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企业集团财务管理的要点
企业集团财务管 理的理论基础
企业集团 的投 融资管理
企业集团的财务 管理体制
5.1.2 企业集团的组建（121）
企业集团组建的几种方式： 1.自建（自上而下或自下而上） 2.纵向并购形成（广州发展集团、中粮集团） 3.横向并购形成（青岛啤酒、燕京啤酒、海信、
TCL等） 4.多元化战略形成（海尔） 5.政府行为的产物：如广东省三大国有资产经营公
司（广晟、广业、广弘）
10
5.1 企业集团财务管理特点
19
（3）从长期和战略的角度看，母公司无力对各子公司的 经营业绩作恰当的评价，所以管理成本较高。
（4）控股公司的投资协调比较困难。 子公司的投资不受总公司的直接控制，子公司的利润被用 于自身的投资，因而较难从公司全局性的未来利益出发，利 用子公司的利润进行长期投资，子公司之间的协调也较差。 由于 H型结构的管理运作主要是依据资产纽带，且被控股 公司又具有法人资格，结构过于分散，使得控股公司往往难 以有效地控制各子公司。所以，作为一种迅速扩张企业规模 的组织创新形式，H型结构在历史上持续的时间并不长。
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即完全以内部价格进行集团内部的交易，盈亏自负，不进 行各企业间的利润分割。 一次分配法 企业集团以体现平均先进的劳动耗费的标准成本为基础，
加上分解的目标利润，确定各成员企业配套零部件的内部
协作价格。
6.3 企业集团分配管理
二次分配法
首先，企业集团内部各成员企业共同协商确定主要产品的目标成本，并 以此为基础分解确定零部件和半成品的目标成本，作为集团内部各成员 企业之间的内部转移价格。 其次，以最终产品的销售收入减去产品目标成本的余额或者盈利作为分 配基金，然后按一定的标准在各成员企业之间进行二次分配。
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第二专题 企业集团财务管理
第二专题 企业集团财务管理
企业集团财务管理概述
企业集团的资金运筹
企业集团的财务控制
第6章 企业集团资金运筹
本章主要内容
企业集团筹资管理 企业集团投资管理 企业集团分配管理 企业集团资本运营
6.1 企业集团筹资管理
（3）政府参与经济的程度
政府参与经济程度越高，企业筹资就会越依赖银行。
如德国和日本，政府不仅需要保护本国产业，还须建立完 备的金融体系来支持产业结构的调整，并对金融市场实行 管制，银行也由此发挥着投资主渠道的作用，加之资本市 场受到抑制，企业筹资高度依赖于银行贷款。
而在英、美等金融制度以直接金融为主的国家，政府参与 经济程度较低，对银行严厉管制而使资本市场高度自由化 ，使得银行贷款成本高于直接筹资成本，因而企业外部筹 资主要依赖资本市场。
6.4 企业集团资本经营
企业集团资本经营的原则
企业集团资本经营必须与生产经营相结合
企业集团资本经营要充分考虑剩余资源
企业集团资本经营要充分考虑企业联合的特点
企业集团的资本扩张要考虑核心企业的承受能力 企业集团资本经营应当注意资本控制的层次限制
6.4 企业集团资本经营
企业集团资本经营的内容
（4）资本市场的发育状况
企业面临的资本市场如果发育较为成熟，直接筹资的可能性 就会提高。反之，如果企业主要靠银行筹资，投融资渠道就 会较为单一。 例如，美国的资本市场高度发达，金融工具种类繁多，企业 对银行借款的依赖性较小，仅占筹资总额约17%。 而德国、日本等国家，银行体系在企业筹资中一直居于主导 地位，以股票为核心的资本市场对经济的贡献则不显著，发 行股票和债券所筹资金占筹资总额的比例尚不足10%。 我国的企业则80%以上的资金来自于银行
（5）主行业特征
企业集团一般来说都具有跨行业、跨地区的特征，但其主 行业特征决定着它们在进行筹资模式选择时的大致倾向。 对于以传统产业为主的集团来说，银行贷款是一种有效的 方式，因为银行能有效地兼管企业而不必冒过大风险。 而以新兴产业为主的集团，一方面，产业的发展、技术创 新需要大量的风险投资和长期资本，这是追求稳健经营的 银行无法满足的；另一方面，对处于这一类产业的企业， 从管理上看也难以统一意见，因而从资本市场上筹集资金 更有优势，他们往往倾向于选择直接融资方式。
（2）经济发展阶段
一国如处于经济高速发展阶段，企业对资金的需求量 明显增长，政府会通过强化金融手段，迫使银行向企 业提供大量扶持性贷款；如一国处于经济成熟时期， 加之在经济高速发展时期积累了充足资本，企业会倾 向于到资本市场筹资或依靠自身积累。 但随着经济发展速度放慢，企业逐渐注重内部积累， 资产负债比率呈下降趋势，这一规律同样适用于企业 集团。
6.4 企业集团资本经营
资本运营的方式可以采取收购和兼并其他企业的 方法，也可以通过购买部分产权以控股和参股的 形式进入某一企业，还可以通过出售部分产权来 盘活存量资产、调整产业结构。
6.4 企业集团资本经营
企业集团资本经营的作用（P180）
突破规模不经济的临界点
适应经济、技术发展的新要求
2. 影响企业集团筹资模式选择的主要因素 （1）内部资金积累的能力； （2）经济发展阶段； （3）政府参与经济的程度； （4）资本市场的发育状况； （5）主行业特征。
（1）内部资金积累的能力
企业集团内部积累能力强，有充足的资本储备来补充资本 金，借助于外部资金的必要性就会降低；而如果集团内部 积累能力差，就会更倚重于外部资金。 金融业的参与程度及内部各成员之间的资金联系是否紧密 也影响筹资模式的选择。参与程度越高，银行等金融机构 处于企业集团的核心地位，集团内成员之间除了产权、人 事上的联系之外，还有紧密的资金联系，那么从降低成本 、减少外部干预的角度来考虑，企业会更倾向于选择内部 筹资方式。
6.3 企业集团分配管理
6.3.2 内部转移价格
内部价格的几种形式
以实际成本为基础确定内部价格 以标准成本为基础确定内部价格 以市场价格为基础确定内部价格 内部转移价格与企业集团的组织层次 内部转移价格与企业集团的税收筹划
6.3 企业集团分配管理
6.3.3 企业集团内部的利益分配方法
6.1.2企业集团母子公司债务筹资安排分析
理想模型：母ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ司与一个子公司
假设母公司的全部资产为对该子公司的长期股权投资， 其现金流量也完全是从该子公司分得的现金股利。 问题：由子公司贷款与母公司贷款对整个集团的影响有 何不同？ 假设： （1）无论由母公司还是由子公司贷款或者发行债券，其 真正的资金使用方是子公司。 （2）无论是由母公司还是由子公司贷款或发行债券，其 最终还款来源为子公司。 （3）贷款无担保。 结论：母公司的债权人从属于子公司的债权人，由 母公司贷款使银行的风险更大，其要求的利息率也会更 高。
6.2 企业集团投资管理
企业集团投资管理的重点 集团投资的现金流量计算 集团投资的决策实例 企业集团投资多元化
6.2 企业集团投资管理
6.2.1 企业集团投资管理的重点（P161）
1. 以投资带动企业集团发展 2. 从母子公司角度分别评价投资项目 3. 结合具体情况选择投资评价标准 4. 从集团全局的角度为投资项目进行功能定位
6.2.4企业集团投资多元化
5.多元化经营与经营业绩
文献综述 P185 多元化经营案例：农商社
6.3 企业集团的分配管理（P174）
企业集团分配管理的重点 内部转移价格 企业集团内部的利益分配方法
6.3 企业集团分配管理
6.3.1 企业集团分配管理的重点
企业集团的分配管理重心为集团中利益协调与激励机制 问题 企业集团分配管理的基本原则是，既要平等互利、协调 发展，又要打破“大锅饭”，真正起到激励作用
A公司
100%
A公司为C公司发行债券担保，但 其并没有除C公司以外的收益来源
B公司
100%
C公司 其他子公司 其他子公司 其他子公司
C公司发行债券
科尔伯特公司融资结构图（P158）
关注集团整体与集团成员 之间的资本结构
层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠杆作用— —集团母公司以少量自有权益资本可以对更多的资本形 成控制（如长江实业） 但是同时，这种杠杆作用使得处于塔尖的母公司的收益 率比处于塔底的子公司的收益率有更大的弹性 。一旦 子公司的收益率有所变动，就会在母公司层面产生若干 倍的放大效应 。
6.1.2企业集团母子公司债务筹资安排分析
一般模型：母公司与两个控股子公司，母公司 自身有经营业务
（1）集团公司可以由母公司或经营情况较好的子公司 向银行申请贷款或发行债券，然后通过各种方式向经营 较差的子公司提供资金。 （2）担保贷款。从信用等级看，国际通行的做法是子 公司的信用等级不可能超过母公司的信用等级，因为母 公司还可以将其他子公司的权益和自身的资产作为担保。 因此，子公司为母公司担保的可能性比较小。但是当出 现理想模型时，母公司的优质资产都已经注入子公司内， 可能出现子公司为母公司担保的情况，因为在子公司破 产的情况下银行可以预期违约(预先行使追索权)为由参 加对子公司的清偿，提升了原先债权的优先级别。（以 上市公司为子公司的企业集团往往以上市公司作集团公 司债务的担保）
4.多元化经营的风险与障碍
资源配置过于分散：进入陌生的产业领域往往需要超常 的运作费用（企业内部的学习和磨合费用、投资于顾客 认知和使顾客偏好转向本企业产品的费用）。资源的不 足可能会使企业所发展的多元化领域得不到足够的支持； 产业选择误导； 技术性壁垒和人才性壁垒：多元化经营的企业可能缺乏 进入新行业的人才储备和该新行业的关键技术； 成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒：要消除顾客的品牌忠诚 度，新进入者可能必须实施三种战略：细分市场的差异 化战略（高研发费和市场调研费用）、密集广告的压迫 型战略（大额投入的广告费）和低价促销的让利型战略 （一段时期内难以盈利）； 抵制性壁垒（原有企业的强烈反应）和政策性壁垒。
级差效益分配法
将产品生产的技术难度、劳动强度等方面的差别和原材料、劳动力价格 方面形成的差异归为级差效益Ⅰ，将经营管理水平、技术更新改造等方 面形成的收入差异归为级差效益Ⅱ。
6.4 企业集团资本经营
企业集团资本经营的作用 企业集团资本经营的原则 企业集团资本经营的内容
6.4 企业集团资本运营
6.1.1 企业集团筹资管理的重点
关注集团整体与集团成员的资本结构关系；
实行筹资权的集中化管理；
利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金；
充分发挥企业集团筹资的各种优势。
1.企业集团筹资的特点
企业集团筹资与单个企业筹资不同之处主要在 于以下方面： 第一，筹资的内涵扩大，可以充分利用内部融资； 第二，外部直接筹资能力增强； （1）上市融资；（2）债券融资。如美国的一些企 业集团，长期资金主要从证券市场筹集，其中30% 以股票筹资方式取得，70%通过债券筹集，日常经 营所需资金则可通过间接筹资取得。 第三，利用债务筹资时，会放大财务杠杆效应。
6.2 企业集团投资管理