投资基金市场

一、(3)资产净值
• 投资者购买基金公司的股份，其所有权与购买股 份的数量成比例。每一股份的价值称为资产净值 (net asset value , NAV) 资产净值 = (资产市值-负债)/发行在外的股份数量 例题：考察一个管理着价值1.2亿美元证券资产组合 的基金。假设基金欠投资顾问费400万美元，欠工 资及杂费100万美元。该基金发行在外的股份为500 万股
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资本市场
投资基金市场
一、(1)证券投资基金市场
• 证券投资基金：通过发行基金份额，集中
投资者的资金，由基金托管人托管，由基 金管理人管理和运用资金，从事股票、债 券等金融工具投资，并将投资收益按基金 投资者的投资比例进行分配的一种简介投 资方式。
一、(2)投资基金的特点
• 1、规模经营-----低成本 • 2、分散风险-----低风险 • 3、专家管理-----更多的投资机会 • 4、服务专业化------方便
概念检查
• 某股权基金出售的A类股份有4%的前端费用，出 售的B类股份每年有0.5%的12b-1费用和撤离费用 (起初费率为5%，投资者持有一整年费率下降1%)。 假设基金投资组合扣除运营费用之后的年收益率 为10%。将1万美元分别投资于股份A和股份B，1 年、4年、10年之后出售时的价值是多少？在投 资期末，哪种费率结构具有较高的净收益？
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不同等级基金的费用
四、费用与共同基金的收益
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四、费用与共同基金的收益
• 例题：某只基金月初时资产净值初始值为20美元， 获得收入分配为0.15美元，资本利得为0.05美元， 本月月末的资产净值为20.10美元，则本月的收益 为多少？
• 收益率 = （20.10 – 20.00 + 0.15 +0.05） /20.00 = 1.5%
三、投资策略
• 2、货币市场基金：投资于货币市场证券，如商 业票据、回购协议或者大额可转让订单等。 • 3、债券基金：投资于固定收益债券。分类多样: 可投资于公司债券，国库券，抵押债券或市政债 券。 按照到期日：短期、中期和长期 按照发行者信用等级：安全、高收入或垃圾债券
三、投资策略
• 4、专门基金：又称行业基金，专门投资于某一 特定的行业，如：生物技术、公共事业、贵重金 属或通信业。 • 5、平衡型基金：以相对稳定的比例持有权益和 固定收益两类证券。生命周期基金属于平衡性基 金，涵盖了激进型(主要面向年轻投资者)和保守 型(主要针对年长的投资者)。
三、投资基金的费用结构
四种常见的基金费用 1、运营费用：投资基金在管理资产组合时发生的成本。 支付给投资管理人的管理费用和咨询费用。在基金资产 中扣除 2、前端费用：你购买基金时需要支付的佣金或销售费 用。 3、撤离费用：出售基金份额时的赎回或撤出费用。每 年减少一个百分点。 4、12b-1费用：证券交易委员会所谓的12b-1基金的管 理人使用基金资产支付发行成本。在基金资产中扣除
二、基金类型：按运作方式分类
• 公司型基金( corporate type fund)：按照公司 法以公司形态组成的基金，以发行股份的方式募 集资金。 • 契约型基金(contractual type fund): 通过签订 基金契约的方式，发行受益凭证设立的一种基金。 （我国）
三、投资策略
1、股票基金：主要投资与股票。 按照资本增值和收入偏好分为： 收入型基金：倾向于持续高股利的股票 成长型基金：愿意舍弃当前的资本利得，关注的未 来收入。 风险： 成长型基金大于收入型基金
练习题
分析先锋全球股票基金2009年3月资产负债 表的数据。该基金的资产净值是多少？
资产 负债 股份
3035.74万美元 83.08万美元 281.69万股
二、基金类型：按运作方式分类
• 开放型基金：基金份额总规模不固定，随时向投 资者出售基金份额，并可应投资者需求赎回发行 在外的基金份额的一种基金运作方式。 • 封闭式基金：限定了基金单位的发行总额，筹足 总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定 时期内不再接受新的投资。