贵州茅台股份有限公司财务报表分析近期资料

贵州茅台有限责任公司财务报表分析

经济系会计电算化专业学号 20066014007 姓名王琳娜

财务报表是总括反映公司财务状况、经营成果的书面文件。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。任何单位、个人要全面了解公司的状况，最直接、最便利的方式就是对公司的财务报表进行分析。财务报表分析有助于报表使用者对该公司做出正确的财务和经营决策。

一、公司概况

中国贵州茅台酒厂有限责任公司的前身是中国贵州茅台酒厂，1997 年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司），1999 年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有限公司正式成立，2001 年 8 月，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。

集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。

公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表， 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后 14 次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。

中国加入 WTO ，全国经济一体化，给茅台酒厂集团公司带来了挑战和机遇。国酒茅台将以铸造一流企业为愿景、以走新型工业化道路，做好酒的文章，走出酒的天地为发展方向，向着更快、更高、更强迈进。

二、财务比率分析

企业依据对财务报表的分析来评价和剖析该企业的财务状况和经营成果，以反映企业在运营过程中的财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，帮助企业改善经营管理和投资决策。一般来说企业财务报表分析的指标通常包括营运能力分析指标、盈利能力分析指标和偿债能力分析指标。

（一）营运能力分析

营运能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。营运能力的强弱关键取决于周转

速度，速度越快，资产使用效率越高，资产营运能力越强。营运能力分析指标包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。

1．总资产周转率

企业总资产的营运能力集中表现在总资产的销售水平上，因此，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。该比率越高说明企业全部资产进行经营的成果越好，效率越高。反之，则说明该企业利用全部资产进行经营的效率越差，最终会影响企业的获利能力。计算公式如下：

总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额

销售收入净额=主营业务收入-折扣与折让

资产平均占用额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

根据2004-2006年的资产负债表和利润表的有关数据得到：

2004年的总资产周转率

=30097933520/[(4956365811+6373652984)/2]=53.13%

2005年的总资产周转率

=3930515200/[(6373652984+8057596416)/2]=54.17%

2006年的总资产周转率

=4896186880/[(9388914688+8057596416)/2]=56.13%

通过计算结果可知：贵州茅台股份有限公司的总资产周转率在2004年（53.13%）到2006年（56.13%）呈上升趋势，说明该企业全部资产进行经营的效果较好，经营效率较高，从而促使企业赢利能力的增强。2007年总资产周转速度增长较小，总体来说该企业的经营效果还是较好的，但企业应及时关注企业资产的利用程度。

根据有关资料可得近几年的总资产周转率的变化情况，如表1所示：

表 1 贵州茅台股份有限公司2001年-2006年的总资产周转率

从表1中可以看出，贵州茅台股份有限公司的总资产周转率从2001年开始呈稳步上升趋势，在2002年-2003年上升幅度比较大。说明该企业的全部资产经营利用的效果较好，企业的经营效率较高，进而是企业的偿债能力和盈利能力得到增强。依照现在的趋势来看，

在未来的一年中总资产周转率仍会继续上升，说明该企业的资产经营效果是良好的。

2．应收账款周转率

应收账款周转率是用来反映应收账款变现速度的快慢及管理效率高低的。在一定时期内，应收账款周转次数越多，表明应收账款回收速度越快，企业管理工作的效率越高，资产流动性大，短期偿债能力强，相对增加企业流动资产的投资收益。计算公式如下：应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额

根据2004年-2006年的资产负债表和利润表有关数据可得：

2004年的应收账款周转率

=30097933520/（31277360.66+27486075.27）*2=1024.38

2005年的应收账款周转率

=3930515200/（31277360.66+43685992）*2=104.86

2006年的应收账款周转率

=4896186880/（43685992+79965560）*2=79.19

通过计算可知：贵州茅台股份有限公司的应收帐款周转率从2004年1024.38快速减少到2006年的79.19，应收账款周转率下降趋势较大，其主要原因在于应收帐款占用金额大幅上升，说明企业应收账款的流动性减慢，短期偿债能力减弱，企业的营运能力也相应减弱，其应收账款的回收速度减慢。该企业应加强应收账款的管理工作。

查询有关资料可得近几年应收账款周转率的变化情况,如图1所示:

图1 2001年-2006年应收账款周转率变化趋势

由图1可以看出，贵州茅台股份有限公司2001年-2004年应收账款周转率一直处于上升趋势，并且上升幅度较大，说明该企业的营运能力较强，应收账款的流动性较强。但2004年到2005年下降幅度很大。2004年应收账款管理出现缺陷，其销售收入快速下降和应收账款占用金额大幅上升综合因素导致。根据图1可预测在未来的一年中该企业的应收账款周转率还会下降，企业应稳定的控制其的变化。