巨灾债券案例
2023年注册会计师之注会公司战略与风险管理高分通关题库A4可打印版
2023年注册会计师之注会公司战略与风险管理高分通关题库A4可打印版单选题（共50题）1、（2021年真题）通恒公司是一家主营工程设计与施工业务的企业，其创新管理的重点是利用其首创的多项绿色环保施工技术和数字化、智能化等“新基建”带来的市场机会，大力拓展业务种类和规模，并利用在业务拓展过程中获得的新知识巩固目前的创新。
从创新管理的主要过程来看，通恒公司的创新管理处于（）。
A.选择阶段B.搜索阶段C.收获阶段D.实施阶段【答案】 D2、（2017年真题）甲公司是一家餐饮外卖公司。
该公司运用大数据挖掘技术，对某软件园区的客户订餐行为进行了深入调查，并根据调查结果，针对该区域的客户制定和实施了一套促销方案，取得了良好效果。
甲公司实施的竞争战略属于（）。
A.差异化战略B.成本领先战略C.集中化战略D.蓝海战略【答案】 C3、（2020年真题）宝灵公司是一家牙膏生产企业。
目前牙膏行业的销售额达到前所未有的规模，各个企业生产的不同品牌的牙膏在质量和功效等方面差别不大，价格竞争十分激烈。
在上述情况下，宝灵公司的战略重点应是（）。
A.扩大市场份额B.在巩固市场份额的同时提高投资报酬率C.提高投资报酬率D.争取最大市场份额【答案】 B4、力涛公司决定使用五力模型对所处产业进行分析，据悉波特的五力模型在分析企业所面临的外部环境时是有效的，但也存在着局限性，以下关于五力模型局限性叙述中，不正确的是（）。
A.该模型假设能够确定行业的盈利能力，但是对于非营利机构可能无效B.该模型的假设过于理想化，认为只要进行了分析，就可以制定企业战略来处理分析结果C.该模型要求了解整个行业的所有信息，这个在现实中几乎不可能D.该模型过于动态，战略制定者难以根据环境变化制定战略【答案】 D5、随着近年来电子信息产业的发展，H手机通信企业（以下简称H企业）在中国乃至世界市场上占据了重要地位，具有一定的竞争优势。
H企业首先将产品输入到墨西哥、中东地区、东南亚等发展中国家，公司高管认为这些发展中国家或地区与国内市场的差别较小，于是推出了与国内手机价格接近的中端机型，以在短期内占领市场。
我国巨灾保险风险证券化研究——以地震巨灾债券为例的开题报告
我国巨灾保险风险证券化研究——以地震巨灾债券为例的开题报告一、研究背景近年来，我国各地频繁发生自然灾害，尤其是地震灾害给社会带来了巨大的经济和人力资源压力。
传统的保险模式难以满足灾害救助的巨大需求，巨灾保险的出现为灾后救援提供了重要经济支持。
然而，巨灾保险仍然存在缺少参与人员、保险金额少、报价高昂等问题。
巨灾保险证券化作为一种新型的融资模式，可以为巨灾保险提供更多的资本和投资，从而提高保险的可靠性和保障水平。
然而，巨灾保险证券化的市场仍然处于初级阶段，需要更深入的研究和探索。
本研究以地震巨灾债券为例，探讨巨灾保险证券化的可行性和市场前景，为巨灾保险证券化提供理论和实践支持。
二、研究内容本研究的主要研究内容包括以下方面：1. 巨灾保险证券化的理论基础和现状分析。
从理论和历史上探讨巨灾保险证券化的概念和发展情况，分析巨灾保险证券化的发展现状和存在的问题。
2. 地震巨灾债券的设计与实践分析。
以地震巨灾债券为例，分析其设计的核心内容和运作流程，探讨地震巨灾债券的风险分析和资本需求。
3. 巨灾保险证券化的市场化运作和法律规制。
从市场化的角度分析巨灾保险证券化的运作模式和面临的法律问题，探讨巨灾保险证券化的市场前景和可持续发展。
三、研究意义通过本研究对巨灾保险证券化的探讨和分析，可以为巨灾保险提供新的投融资渠道，降低巨灾保险的成本和提高其保障水平，为社会公众提供更好的灾后支持和救援服务。
此外，本研究还可以为我国巨灾保险市场的发展提供理论和实践支持，促进巨灾保险证券化市场的健康发展。
四、研究方法本研究采用文献资料法和实证分析法相结合的方法，通过收集国内外相关文献和案例，分析巨灾保险证券化的概念和发展现状，设计地震巨灾债券的核心内容和运作流程，并分析巨灾保险证券化的市场前景和法律规制。
五、论文结构本研究论文主要包括以下几个方面：第一章：绪论该章作为本论文的开篇，将介绍研究背景、目的与意义、研究方法等，同时阐述本论文的整体框架和逻辑结构。
债券违约案例
债券违约案例
近年来，债券违约事件频频发生，给投资者带来了不小的损失。
其中，比较著名的案例有以下几起。
第一起案例：2014年，河北钢铁集团有限公司发行的5亿元债券，由于公司债务问题严重，违约事件再次被爆出来。
投资者无法收回本
金及利息，遭受了巨大损失。
第二起案例：2015年，地方领导融资平台渤海金控集团股份有限公司发行的亿元债券也因债务危机而陷入违约状态。
投资者饱受损失，引起了社会广泛关注。
第三起案例：2016年，浙江东阳光电科技股份有限公司向公众发行债券，但是由于公司财务状况恶化，支付不出到期本息，导致债务
违约，投资者损失惨重。
债券违约给投资者带来的损失不仅包括本金和利息，还可能对他
们的信心造成打击。
如何预测违约概率，并选择合适的风险偏好，成
为了投资者需要重视的问题。
同时，监管部门也应加强对债券市场的
监管和规范，减少债券违约事件的发生，维护投资者的合法权益。
总的来说，债券违约事件的发生与资产端质量和流动性方面的问
题密切相关。
投资者需要在购买债券前认真分析债券发行人的财务状况、行业环境等因素，以合理的风险偏好进行投资决策。
同时，监管
部门应当进一步完善市场规则和制度，防范债券违约事件的发生。
2023年-2024年注册会计师之注会公司战略与风险管理题库综合试卷A卷附答案
2023年-2024年注册会计师之注会公司战略与风险管理题库综合试卷A卷附答案单选题（共45题）1、为了适应外部环境的变化，甲公司采用了渐进性变革方式，实施了战略变革，下列各项中，不属于战略变革主要任务的是（）。
A.调整企业理念B.调整管理层结构C.重新设计企业的组织结构D.企业战略重新进行定位【答案】 B2、甲公司是国内一家大型企业集团，主要业务分为三个部分：房地产、酒店、餐饮。
近年来由于市场变化，公司相对竞争力下降，利润一直处于下滑状态。
管理层意识到公司现有的危机，对战略进行了重大调整：将房地产业务剥离，进军目前发展前景极好的电子信息市场。
甲公司的战略属于（）。
A.总体战略B.业务单位战略C.职能战略D.混合战略【答案】 A3、下列关于公司建立目标体系的相关表述中，正确的是（）。
A.提高股利增长率属于战略目标体系B.目标体系的建立需要全体员工共同参与C.提高公司在客户中的声誉属于财务目标体系D.获得持久的竞争力属于战略目标体系【答案】 D4、诚安公司曾是一家世界著名的照相机生产企业。
近年来，面对各类新型照相设备的不断涌入，由于业务转型迟缓，诚安公司开始出现巨额亏损，濒临破产。
公司启动风险管理预案，配置风险管理资源。
下列关于风险管理资源配置的描述中不正确的是（）。
A.由于全面风险管理覆盖面广，资源的使用一般是多方面的、综合性的B.企业应当统筹兼顾，将资源用于管理需要优先管理的重大风险C.企业可以使用内部和外部的资源D.许多资源可以从外部获得，如信息、知识、经验、技术等【答案】 D5、飞羽公司是国内一家汽车制造企业。
近年来，面对国外一些知名汽车公司在中国市场中不断扩张的情形，实力较弱的飞羽公司重新进行了战略调整，不再直接从事整车生产业务，而是通过和国外知名P品牌汽车合作，为其生产专用的汽车零部件。
从战略选择角度看，飞羽公司扮演的角色可称为（）。
A.扩张者B.抗衡者C.防御者D.躲闪者【答案】 D6、（2018年真题）专营化妆品销售的雅兰公司取得某外商产品的独家经销权后发现，该外商把部分产品批发给另一家化妆品经销，于是向该外商提出抗议并威胁将诉讼法律，对方当即表示将杜绝同类事情发生并向雅兰公司做出赔偿。
我国台风巨灾债券定价研究——以广东省为例
Ｅ Ｃ Ｏ Ｎ Ｏ Ｍ Ｉ Ｃ ＆ Ｔ Ｒ Ａ Ｄ Ｅ Ｕ Ｐ Ｄ Ａ Ｔ Ｅ Ｉ 时代经 贸
我 国 台风 巨 灾ห้องสมุดไป่ตู้债 券 定 价 研 究
以 广 东 省 为 例
张文博 黄杭 州
青岛 ２ ６ ６ ０ ７ １ ）
％
２ ． 构 建 台风 灾害 损失 分布 模 型 的选择 为使 经 验 剩 余 期 望 函数 便 于 理 解 ，总 结经 验 如 下 ： 随 着 免赔 额 不断 增大 ， 当经验 剩 余期 望 函数像 一条 具有 正 的斜 率 的线性 函数 时 ，用 帕累托 分 布拟 合 比较合 适 ；如 果经 验剩 余 期望 函数像 一个 常 数 ， 用伽 玛分 布 拟 合 比较合 适 ； 当经 验 剩 余期 望 函数 介 于 上述 两 者之 间时 ，对数 正态 分 布 比较合 适 。从经 验剩 余 期望 函数 散点 图来 看 ，经 验剩 余期 望 函数 的变 化趋 势 明显 ，表 现 出一种 以正 的斜 率增 长 的趋势 ，因此 把帕 累托 分布 作为 损失 分布 的选 择类 型 。 ３ ． 台风损 失 分布 模 型 的参数 估计 与拟 合 检验 由于初 选 的模 型是 非线性 方程 ，所 以用 Ｅ Ｖ ｉ ｅ ｗ ｓ ６ ． ０ 的非 线性最 小 二乘 法迭代运 算对 台风 损失分 布模型进 行参数估 计和检验 。非线性 最 小二乘 法迭代运 算须计 算分布 函数的矩估 计值 ，并当做迭代 运算 的初 始值 ，利用Ｅ Ｖ ｉ ｅ ｗ ｓ ６ ． Ｏ 进 行帕累 托分布 的回归分析 ，具体操作 如下： ①理 论剩 余 期望 函 数和 矩估 计值 若ｘ 服 从参 数 为 和 ｎ的帕 累托 分 布 ，对 于ｘ ＞ ０ ，ｘ 的理 论 剩余 期 望 函数 为 ：
注册会计师公司战略与风险管理风险与风险管理历年真题试卷汇编1_真题(含答案与解析)-交互
注册会计师公司战略与风险管理（风险与风险管理）历年真题试卷汇编1(总分70, 做题时间90分钟)单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。
1.(2017年)亚洲R国H公司推出了一个名为“东大机器人”的项目，该项目的目标是通过R国顶级学府J大学的入学考试，2013年以来，“东大机器人”每年都参加了J大学的入学考试，但连续3年的得分均低于J大学的录取分数线，H 公司于2016年11月正式宣布因项目过于复杂而最终放弃该项目。
根据上述描述，H公司研发“东大机器人”项目面临的风险是( )。
SSS_SINGLE_SELA 战略风险B 技术风险C 市场风险D 产业风险该问题分值: 2答案:B解析：本题考核知识点“企业面对的风险种类”，属于案例分析的典型考法。
“东大机器人”项目因过于复杂而最终放弃面临的是技术研发风险。
技术研发风险是指在技术研究或开发阶段，外界环境变化的不确定性、技术研发项目本身的难度和复杂性、技术研发人员自身知识和能力的有限性都可能导致技术的研发面临着失败的危险。
2.(2017年)下列各项关于风险管理解决方案的表述，错误的是( )。
SSS_SINGLE_SELA 风险管理解决方案中的外部解决方案一般指外包B 风险管理解决方案应有风险解决的具体目标和风险管理工具等方面的内容C 落实风险管理解决方案必须认识到风险管理是企业价值创造的根本源泉D 风险管理解决方案中的内部解决方案一般指风险管理策略该问题分值: 2答案:D解析：本题考核知识点“风险管理基本流程”，属于第四步骤内容，是对教材原文的考核，不属于考试主要内容。
内部解决方案是以下几种手段的综合应用：风险管理策略、组织职能、内部控制、信息系统和风险理财措施，选项D 错误。
3.(2016年)R国W公司于2002年发行了名为Pioneer的巨灾债券。
该债券能够同时为北美飓风、欧洲风暴以及美国加利福尼亚和日本地震提供救灾资金保障。
我国农业巨灾风险证券化研究——以巨灾债券为例
Ｓ ｔ ｕ ｄ ｙ ｏ ｎ ｔ ｈ ｅ Ｓ ｅ ｃ ｕ ｒ ｉ ｔ ｉ ｚ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ｏ ｆ Ａｇ ｒ ｉ ｃ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ Ｃａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｉ ｎ Ｃｈ ｉ ｎ ａ
— —
Ｔａ ｌ 【 ｉ ｎ ｇ Ｃａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ Ｂｏ ｎ ｄ ｓ ａ ｓ ａ ｎ Ｅｘ ａ ｍｐ ｌ ｅ
ａ ｂ ｌ ｅ ｓ ｕ ｇ ｇ ｅ ｓ ｔ ｉ ｏ ｎ ｓ ｏｒ ｆ ｔ ｈ ｅ ｄ ｅ ｖ ｅ ｌ ｏ ｐ ｍｅ ｎ ｔ ｏ ｆ Ｃ ｈ ｉ ｎ ａ Ｓ ａ ｇ ｉｃ ｒ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ ｃ ａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｂ ｏ ｎ ｄ ｓ ．
险。农业 巨灾债券作为一种创新型金融工具， 为 巨灾风险转移提供 了新思路 。为此该文探讨发展农业 巨灾
债券的可行性 ， 并在 阐述 巨灾债券的基本框 架基础上 ， 对一年期农业 巨灾债券的价格及发行条件进行分析 ，
最后 为我 国发 展农 业 巨灾债 券提 出合理 建议 。 关 键词 ： 农业 保 险 市 ； 巨灾风 险 ； 农 业 巨灾债 券 中图 分类 号 Ｆ ８ ４ ２ ． ６ ６ ； Ｆ ８ ３ ２ ． ５ １ 文献标 识 码 Ａ 文 章编 号 １ ０ ０ ７ — ７ ７ ３ １ （ ２ ０ １ ７ ） １ ３ — ０ ０ ２ ０ － ０ ３
ｅ ｓ ， ｔ ｈ ｅ ｉ ｎ ｓ ｕ ｒ ａ ｎ ｃ ｅ ｍａ ｒ ｋ ｅ ｔ ｃ ｏ ｖ ｅ ｒ ａ ｇ ｅ ｉ ｓ ｌ ｉ ｍｉ ｔ ｅ ｄ， ｃ ａ ｎ ｎ ｏ ｔ ｅ ｆ ｆ ｅ ｃ ｔ ｉ ｖ ｅ ｌ ｙ ｒ ｅ ｄ ｕ ｃ ｅ ａ ｇ ｒ ｉ ｃ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ ｃ ａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｒ ｉ ｓ ｋ ． Ａｇ ｒ ｉ ｃ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ ｃ ａ — ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｂ ｏ ｎ ｄ ｓ ａ ｓ ａ ｎ ｉ ｎ ｎ ｏ ｖ ａ ｔ ｉ ｖ ｅ ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｉ ａ ｌ ｔ ｏ ｏ ｌ ， ｐ ｒ ｏ ｖ ｉ ｄ ｅ ｓ ａ ｎ ｅ ｗ ｉ ｄ ｅ ａ ｆ ｏ ｒ ｃ ａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｒ ｉ ｓ ｋ ｔ ｒ ａ ｎ ｓ ｆ ｅ ｒ ． Ｔ ｈ ｉ ｓ ｐ ａ ｐ ｅ ｒ ｅ ｘ ｐ ｌ ｏ ｒ ｅ ｄ ｔ ｈ ｅ ｆ ｅ ａ ｓ ｉ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ ａ ｇ ｒ ｉ ｃ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ ｃ ａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｂ ｏ ｎ ｄ ｓ ｉ ｎ Ｃ ｈｉ ｎ ａ， ａ ｎ ｄ ｉ ｎ ｂ ａ ｓ ｅ ｄ ｏ ｎ ｔ ｈ ｅ ｂ ａ ｓ ｉ ｃ ｆ ｒ ａ ｍｅ ｗｏ ｒ ｋ ｏ ｆ ｃ ａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｂ ｏ ｎ ｄ ｓ ， ｔ ｈ ｅ ｐ ｒ ｉ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ ｔ ｅ ｒ ｍｓ ｏ ｆ ｉ ｓ ｓ ｕ ａ ｎ ｃ ｅ ｏ ｆ ｏ ｎ ｅ —ｙ ｅ ａ ｒ ａ ｇ ｒ ｉ ｃ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ ｃ ａ ｔ ａ ｓ ｔ ｒ ｏ ｐ ｈ ｅ ｂ ｏ ｎ ｄ ｓ ａ ｒ ｅ ａ ｎ ａ ｌ ｙ ｚ ｅ ｄ， ｆ ｉ ｎ ａ ｌ ｌ ｙ ｐ ｕ ｔ ｆ ｏ ｒ ｗａ ｒ ｄ ｒ ｅ ａ ｓ ｏ ｎ —
2023年注册会计师之注会公司战略与风险管理练习题库附有答案详解
2023年注册会计师之注会公司战略与风险管理练习题库附有答案详解单选题（共20题）1. 甲公司是一家从事对外贸易的公司，在公司成立之初，董事长强调“在经营过程中做信誉企业，永远不做违背道德和法律的事情”。
从公司使命来看，这属于（）。
A.公司目的B.公司宗旨C.经营哲学D.公司目标【答案】 C2. 尚好佳是一家小型餐馆企业，主要靠顾客到店点餐和外卖赚取营业收入。
上月尚好佳餐馆对经营模式进行了改革，顾客到店除了可以直接点餐，还可以跟厨师学习做菜，享受自己动手带来的快乐和满足感。
这种经营模式吸引了不少顾客，尚好佳餐馆营业额由此高速增长。
根据以上分析，尚好佳餐馆重建市场边界的路径是（）。
A.跨越时间B.重设客户的功能性或情感性诉求C.重新界定产业的买方群体D.跨越战略群体【答案】 B3. 美和公司是一家大型远洋运输公司，由于战略业务调整，下属宏发公司的资产被合并至长和公司，导致宏发公司的员工大部分处于待岗状态。
宏发公司的全体员工联合起来，为捍卫自己的基本权益进行了坚决的抗争，最后美和公司决定恢复宏发公司的公司地位。
本案例中宏发公司员工的权力来源于（）。
A.个人的素质和影响B.在管理层次中的地位C.利益相关者集中或联合的程度D.参与或影响企业战略决策与实施过程【答案】 C4. 甲公司是一家家电企业，通过自身研发，向市场推出一款新型家电，受到消费者的追捧，产品供不应求，企业为此一直满负荷生产。
在此情况下，公司决定根据市场需求的情况投资增加该种产品的产能，以谋求进一步扩大销售。
根据以上信息可以判断，甲公司的这种产能计划类型属于（）。
A.领先策略B.匹配策略C.滞后策略D.适中策略【答案】 C5. 嘉利啤酒公司经过数据分析发现，其产品的89%是被50%的顾客（重度饮用啤酒者）消费掉的，另外50%顾客（轻度饮用啤酒者）的消费量只占总消费量的11%。
该公司据此推出了吸引重度饮用啤酒者而放弃轻度饮用啤酒者的促销策略。
专项债优秀案例
专项债优秀案例1. 深圳市布吉区城市更新项目专项债该项目是为实施城市更新工作而发行的专项债券，总规模为50亿元人民币，用于更新布吉区老旧的城市住宅区域。
该项目通过改造老旧住宅区和提升居民生活环境，改善了居民的居住条件和生活品质。
专项债券的发行成功解决了城市更新项目资金需求，推动了城市更新进程，受到了市民和投资者的广泛赞誉。
2. 北京市交通基础设施建设专项债该项目是为支持北京市交通基础设施建设而发行的专项债券，总规模为100亿元人民币，用于修建新的公交线路、地铁线路和道路交通设施。
该项目的成功发行为北京市交通基础设施建设提供了资金保障，有效改善了交通拥堵问题，提升了城市的交通便利性。
专项债券的发行成功提升了市民的出行体验，也为投资者带来了良好的回报。
3. 上海市环保产业发展专项债该项目是为促进上海市环保产业发展而发行的专项债券，总规模为200亿元人民币，用于支持环保企业的技术研发、环保项目的建设和环保设备的购置。
该项目的成功发行为上海市的环保产业发展提供了资金支持，推动了环保技术和设备的升级，改善了环境质量。
专项债券的发行成功也为投资者带来了可观的经济回报，受到了社会各界的广泛关注和赞赏。
4. 广州市老旧小区改造专项债该项目是为改造广州市老旧小区而发行的专项债券，总规模为50亿元人民币，用于改善老旧小区的基础设施、提升居民生活环境和美化小区环境。
该项目的成功发行为广州市老旧小区改造提供了资金支持，改善了居民的居住条件和生活品质，提升了城市的整体形象。
专项债券的发行成功不仅获得了广大居民的赞誉，也为投资者带来了可观的经济收益。
5. 成都市教育基础设施建设专项债该项目是为支持成都市教育基础设施建设而发行的专项债券，总规模为100亿元人民币，用于修建新的学校、扩建教育设施和提升教育资源配套设施。
该项目的成功发行为成都市的教育事业提供了资金保障，改善了学生的学习环境和教育条件，提高了教育的质量。
专项债券的发行成功得到了社会各界的广泛关注和好评，也为投资者带来了可观的回报。
“抗疫”巨灾债券的国际经验借鉴与启示
随着全球气候变化与环境问题持续加剧，SARS、新冠病毒性肺炎等恶性病毒引发的疫情持续爆发，全球经济与社会秩序遭到巨大冲击。
对此，美、欧、日等发达经济体及世界银行等金融机构开展创新，采取创设发行巨灾债券等方式来提供疫情防控的金融支持，缓解受灾客体资金缺口问题。
我国目前债券市场存量规模逾百万亿元，位居全球第二位，具备发行“抗疫”巨灾债券的基础与条件，中央结算公司于2月5日支持农发行推出首只50亿元阻击疫情主题金融债，形成了良好的示范效应。
后续可借鉴发达国家经验，进一步推出“抗疫”主题巨灾债券，为我国当下和未来经济社会平稳发展提供长效金融支持。
巨灾债券的发展情况与特点巨灾债券(Catastrophe Bond)亦称自然风险债券，作为债券衍生产品，其通常是由承担巨灾保险业务的保险公司或再保险公司，通过发行与标的巨灾损失相连接的债券，将保险公司承担的巨灾风险部分转移给债券投资者。
巨灾债券的发展，源起于气候变暖及全球环境恶化情况下，自然灾害日趋频发地发生。
如上世纪90年代初期，美国的巨灾债券领域快速崛起，并发展成为一个由国际化发行人、投资者共同参与的市场，也为保险业提供了新的避险金融工具。
特别是在金融危机后数年中，国债收益率处于历史低位，许多机构投资者被巨灾债券相对较高的收益率所吸引，巨灾债券业务由此快速发展，巨灾债券市场逐渐发展成为各国管理自然灾害风险的新场所。
据统计，2010年至2017年，未偿付的巨灾债券数量增加了一倍多(见图1)。
在全球巨灾债券领域，美国在发行量、市场余额等方面都保持领先地位，这与其发达的金融市场体系、自然灾害频发均有密切关系。
从巨灾债券对应的风险类型来看，围绕地震、飓风、龙卷风、台风、流行病与生命保障等重大灾害，欧、美、日等发达经济体及世界银行等陆续推出了数量可观的巨灾债券产品，其中美国飓风和美国地震巨灾债券是占比最高的类型。
2017年，在埃博拉病毒在西非地区肆虐的背景下，世界银行连续推出2期疫情防控债，为当下防控新冠疫情提供了借鉴。
专项债典型案例
专项债典型案例专项债是一种特定用途的债券，用于支持国家或地方政府在特定项目或领域中的投资和建设。
以下是一些专项债典型案例的相关参考内容。
案例一：特高压输电工程某省份计划投资建设一条特高压输电线路，以解决当地能源供应不足的问题。
为筹集资金，该省份发行了一期专项债券。
该债券发行规模为10亿元，发行期限为5年，发行利率为4%。
债券资金将用于项目设计、土地征用、设备采购和施工等相关费用。
该项目在发行专项债后获得了广泛关注和认可。
通过债券融资，省份获得了足够的资金来推动该项目的实施。
债券的发行利率相对较低，吸引了大量投资者的关注。
此外，专项债券的投资者通常会充分了解项目的风险和收益，他们对该项目的前景持有较乐观的态度。
该项目成功实施后，电力供应稳定了，解决了当地供电不足的问题，并推动了当地经济的发展。
还款来源主要来自项目运营收入和政府财政预算。
案例二：城市基础设施建设某市计划改善城市基础设施，包括道路、桥梁、供水供电等项目。
为了筹集资金，该市政府发行了一期专项债券。
债券发行规模为20亿元，发行期限为10年，发行利率为3%。
债券资金将用于改善城市交通、水电等基础设施，并改善市民的生活环境。
该债券的发行受到了市民和投资者的积极响应。
市民普遍希望改善城市基础设施，而专项债提供了一种有效的筹资方式。
债券发行利率较低，吸引了大量投资者的认购，反映了他们对该市基础设施建设的信心。
该市根据计划，有效地利用了专项债资金，推进了城市基础设施的建设。
工程的完成带来了交通畅通、供水供电可靠等一系列好处，大大提升了市民的生活质量。
项目的还款来源主要包括市政府财政预算和基础设施使用费。
以上两个案例展示了专项债的典型应用。
专项债不仅为政府项目筹集了足够的资金，还为投资者提供了投资选择，并通过项目实施带来了实实在在的经济和社会效益。
专项债的发行需确保项目可行性和收益能够支撑债务的偿还，同时披露相关信息，以便投资者充分了解风险和收益。
此外，政府还应加强监管和管理，确保债务按时偿还，并有效推进项目的实施。
山水水泥债券违约案例研究
山水水泥债券违约案例研究在经济的舞台上，债券市场扮演着至关重要的角色，为企业提供了融资的渠道，也为投资者创造了收益的机会。
然而，债券违约事件的发生却给市场带来了冲击和反思。
山水水泥债券违约就是其中一个备受关注的案例，它所引发的一系列问题和影响值得我们深入研究。
山水水泥是一家在中国水泥行业具有一定规模和影响力的企业。
在过去的发展历程中，它通过发行债券来筹集资金，以支持企业的扩张和运营。
然而，事与愿违，最终出现了债券违约的情况。
造成山水水泥债券违约的原因是多方面的。
首先，行业竞争的加剧是一个重要因素。
水泥行业本身竞争激烈，市场需求的波动以及产能过剩等问题，给企业的经营带来了巨大压力。
在这种环境下，山水水泥的市场份额和利润受到了挤压，导致其现金流紧张，难以按时足额偿还债券本息。
其次，企业的内部治理结构存在缺陷。
公司内部的权力争斗、决策混乱等问题，严重影响了企业的正常运营和战略规划。
这使得企业在面对市场变化时，无法迅速做出有效的应对措施，进一步加剧了财务困境。
再者，宏观经济环境的变化也对山水水泥产生了不利影响。
经济增速的放缓、固定资产投资的减少，都导致了水泥需求的下降。
这使得山水水泥的销售业绩受到冲击，收入减少，偿债能力减弱。
债券违约给山水水泥自身带来了严重的后果。
企业的信誉受损，融资渠道变得更加狭窄，未来的发展面临巨大的挑战。
同时，投资者也遭受了损失，他们原本期望的稳定收益化为泡影，对债券市场的信心也受到了打击。
对于整个债券市场而言，山水水泥债券违约事件也具有警示意义。
它提醒了投资者在进行债券投资时，不能仅仅关注收益率，更要对企业的基本面、行业前景以及风险状况进行全面深入的分析。
同时，也促使监管部门加强对债券市场的监管，完善相关制度和规则，以防范和化解债券违约风险。
此外，债券违约事件还引发了对信用评级机构的质疑。
信用评级机构在对山水水泥进行评级时，是否充分考虑了各种潜在风险？其评级结果的准确性和可靠性受到了市场的拷问。
巨灾债券的发展及其在中国保险业的应用研究的开题报告
巨灾债券的发展及其在中国保险业的应用研究的开题报告一、研究背景与意义随着全球气候变化和自然灾害频发，特别是近年来COVID-19疫情带来的严重影响，巨灾风险管理成为了全球各国亟需重视的问题。
巨灾债券作为一种新兴的保险金融工具，作为对自然灾害风险的一种市场化转移和转嫁方式，逐渐受到了各国政府和保险公司的重视和应用。
借助巨灾债券，保险公司可以更有效地管理自然灾害风险，并在发生自然灾害时释放保险公司内部的风险承受能力。
因此，本研究拟对巨灾债券的发展及其在中国保险业的应用进行深入研究，以期为中国保险公司更好地管理自然灾害风险提供参考。
二、研究目的本文的研究目的为：1.探讨巨灾债券的基本概念、类型和发展趋势，并分析巨灾债券在国际市场的应用情况；2.深入分析中国自然灾害风险与保险业的现状，以及巨灾债券在中国保险业的发展现状与趋势；3.探讨中国保险公司在巨灾债券发行和投资中存在的问题，并提出相关建议和对策；4.总结巨灾债券在中国保险业中的应用价值和作用，为后续研究提供参考。
三、研究内容及方法本文的研究内容主要包括以下几个方面：1.巨灾债券的基本概念、类型和发展趋势。
通过文献综述，了解巨灾债券的定义、分类和发展现状，探究巨灾债券与传统保险的区别和联系。
2.国际市场中巨灾债券的应用情况。
通过分析主要国家（地区）的巨灾债券应用案例，了解巨灾债券在全球保险市场中的地位与作用。
3.分析中国自然灾害风险与保险业的现状。
通过数据整理和分析，了解我国自然灾害风险情况、保险公司的自然灾害保险业务现状和发展趋势。
4.分析巨灾债券在中国保险业的发展现状与趋势。
通过实证研究和问卷调查等方法，了解巨灾债券在中国保险业发展、投资、创新等方面的现状与趋势，探究巨灾债券对中国保险业发展的推动作用。
5.探讨中国保险公司在巨灾债券发行和投资中存在的问题。
通过案例分析和问卷调查等方法，了解中国保险公司在巨灾债券发行和投资中存在的问题，如发行门槛高、定价难度大、众筹风险等等。
水库专项债成功案例
水库专项债成功案例
水库专项债成功案例有很多，以下为您推荐：
1. 山东省莒南县农村供水工程：为解决大店、涝坡、文疃、相邸供水厂及兰墩村净水厂水源问题，莒南县发展和改革局紧抓地方政府专项债券政策“窗口期”，全力组织申报了此项目。
近日，该项目成功纳入了发行范围，为夯实莒南县水利基础设施建设资金保障迈出了坚实一步。
2. 大屯海水库清淤及环境治理工程：本项目建设内容主要为对水库库底和入库沟渠进行清淤，清除的淤泥运送至5沟渠入口处的滩地经机械脱水后在龙王阁南侧填造人工岛一座。
通过清除入库沟渠、库区淤泥中沉积的重金属（砷、铅）污染源达到改善水库水质，恢复大屯海水库的水体功能。
大屯海水库水质改善后，将恢复对万亩耕地的灌溉供水。
如需更多信息，建议查阅相关资料或咨询专业人士。
云南债券违约开源证券案例
云南债券违约开源证券案例【引言】在我国金融市场，债券违约事件时有发生，引发了广泛关注。
近日，云南一家企业发行的债券发生违约，引发了市场热议。
本文将围绕这一事件，分析开源证券的案例，探讨违约背后的原因及影响，并提出应对策略和建议。
【云南债券违约事件背景】云南某企业发行的债券总额为10亿元，期限为3年，票面利率为7%。
债券发行后，市场环境发生较大变化，企业经营状况也出现恶化。
在债券到期兑付时，企业未能按时支付本金及利息，导致债券违约。
【开源证券案例分析】开源证券作为该债券的承销商，在债券发行过程中存在一定责任。
首先，在债券发行初期，开源证券对发行人的资质审核不严，未能发现企业存在的潜在风险；其次，在债券发行过程中，开源证券未能充分揭示市场风险，使投资者对债券的投资价值产生误判。
【违约原因及影响】此次债券违约原因主要有两方面：一是企业自身经营不善，导致盈利能力下降，无法按时兑付债券；二是市场环境恶化，企业所处行业受到较大冲击，进一步加大了债券违约的风险。
违约事件对市场信心产生了一定影响，导致债券市场整体收益率上升，投资者风险偏好下降。
【应对策略和建议】针对债券违约事件，本文提出以下应对策略和建议：1.完善债券发行审核制度，加强对发行人资质的审查，确保债券市场的健康发展。
2.提高债券承销商的专业素养，强化其风险意识，加强对投资者的教育，引导投资者合理配置资产。
3.建立健全债券信用评级体系，客观、公正地评估债券发行人的信用状况，为投资者提供有效参考。
4.加大对违约债券的处置力度，保障投资者合法权益，维护市场秩序。
【总结】云南债券违约事件再次提醒我们，债券市场的风险不容忽视。
在债券发行过程中，各方需加强风险管理，切实履行各自职责，共同维护债券市场的稳定。
东旭光电债券违约案例分析
东旭光电债券违约案例分析摘要：东旭光电作为一家上市企业，因债务问题导致2018年发生债券违约事件。
该违约事件引起了市场广泛关注，并对整个中国债券市场产生了一定的影响。
本文深入分析了东旭光电债券违约案件的原因、影响因素以及对债券市场的影响，并对如何防范债券违约进行了探讨。
关键词：东旭光电；债券违约；影响因素；防范措施一、事件背景及案例描述2018年12月26日，东旭光电(000413.SZ)发布公告称，因未能按期支付2019年12月26日到期的两笔债券本息，涉及到的本金总额为8亿元，因此造成公司2012年发行的4亿元6.5%公司债券和2014年发行的4亿元5.5%公司债券全部违约。
此次债券违约被认为是中国市场债券违约事件中规模最大的一次。
东旭光电债券违约的主要原因是公司经营不善，短期内无法偿还债务。
东旭光电业务主要涉及到航空材料、新能源汽车电池等，受宏观经济环境变化的影响较大，加上公司在扩张过程中出现了一系列经营不善的问题，导致资金链紧张。
由于资产回笼速度缓慢，且融资成本较高，公司无法快速解决资金问题，最终导致债券违约事件的发生。
二、影响因素分析1.行业影响因素东旭光电所处的行业比较复杂，包括了多个子行业，如航空材料、新能源汽车电池等。
由于这些子行业都是高端制造业，对技术、资本的要求比较高，国内市场容量较小，行业内企业竞争激烈，因此投入的资本和技术资源都相对较大，企业经营风险较高。
2.内部经营影响因素东旭光电自身存在的问题主要包括了财务风险、经营风险和管理风险等。
公司经营不善，导致了业绩下滑，同时公司的财务结构存在缺陷，债务结构不合理，而且公司过度融资，造成公司现金流紧张，无力偿付债务。
3.宏观经济影响因素由于宏观的金融政策、市场环境等因素，使得东旭光电的经营环境遇到了严峻挑战，比如政府对于环保产业的政策支持不断增加，新能源汽车领域的政府补贴逐渐削减等，使得公司面临着产能过剩和需求不足等问题；此外，由于国内的信用风险、汇率波动等因素，也增加了公司的经营不确定性。
(完整版)指数保险的原理及应用
指数保险的原理及应用指数保险是近二三十年才出现的新兴事物。
这里的“指数”一般指的是表征某灾害强度的指标，如台风的风速，地震的震级等。
它的赔付有时会设计成一种“不赔或全赔”的机制：如果发生某灾害事件，指数被触发，赔款金额就是保额；如果指数没有被触发，那么就没有任何的赔款。
除此之外，也可设计成分层赔付或线性赔付。
1997年，瑞士再保险为某日本保险公司设计发行了一款新型的巨灾债券，以东京周边发生地震的震级作为触发依据，这是历史上指数保险的第一次重要应用。
在此之后，指数保险的应用在全球各个市场遍地开花，其灾种从最初的地震扩展到了各种天气因素，如台风、洪水、干旱等等。
它的应用也不局限于作为金融衍生品的巨灾债券，而是越来越多地在传统的保险、再保险领域发挥风险转移的功效。
“指数”的设计需要有多重考量：首先，应选取由中立的第三方如政府机构公布的数据，以此规避道德风险；其次，最好选用向大众公开的数据，减少合同双方对赔案金额的争议；再次，为了保证精算计价的准确性，指数至少需要有20～30年的历史数据累积（对于不同的灾害，观测期长度的要求差异很大），并且数据的测量口径不应发生变化。
说到指数保险，就不得不提“基差风险”（basis risk）。
基差风险指的是被保险人实际经济损失与指数保险赔付金额之间的差别，通过合理的触发机制和赔付结构的设计，可以尽可能减小基差风险。
笔者曾与多位同业交流指数保险的基差风险，大多数人认为基差风险并非指数保险的“原罪”，也并非只有指数保险才存在基差风险：对于传统的保险产品，被保险人的经济损失与保险产品的赔付金额也并不能做到100%的匹配，其中既受到保单条件（限额、免赔）影响，又受到实际操作因素的影响（不足额投保，定损人员因数据资料不足做出假设）。
对于大宗的赔案，赔款金额最终是被保险人和保险公司通过协商而达成一致的。
当然，指数保险在中国需符合《保险法》的规定。
指数保险的应用领域指数保险没有理赔定损的过程，与传统的保险产品相比操作简单，赔付金额能够迅速到位，因此在很多领域都有应用。
融创债券违约案例
融创债券违约案例案例名称：房地产开发商债券违约案例案例背景：融创是一家中国知名房地产开发商，拥有多个项目并在债券市场发行了大量债券。
由于市场环境变化以及自身财务状况的不稳定，融创陷入了债券违约的困境。
案例概述：融创债券违约案例的引发原因是公司面临的财务压力和现金流问题。
公司在债券发行时承诺了一定的偿付能力，但由于多种因素的影响，无法按时偿还债务。
这导致投资者怀疑公司的财务状况，并造成了债券信用风险的扩大。
案例经过：融创债券违约案例经历了以下的主要过程：1. 公司财务状况恶化：由于市场环境变化以及公司自身经营不善，融创的财务状况逐渐恶化。
公司开始面临现金流问题，无法按时偿还债务。
2. 债券违约事件曝光：由于融创的财务问题无法解决，债券违约事件被曝光并传播开来。
投资者对公司的信用状况产生怀疑，并开始担心债券无法按时兑付。
3. 债券信用风险扩大：债券违约事件对融创的债券信用风险造成了直接的影响。
市场对公司的评级下调，投资者纷纷抛售债券，导致公司的融资渠道进一步收紧。
4. 公司应对措施：面对债券违约危机，融创采取了多种措施尝试解决问题。
公司与债权人开启了债务重组谈判，并寻求其他融资渠道以稳定财务状况。
5. 债务重组与补偿协议：融创与债权人达成债务重组协议，延长了债务偿还期限，并对债务利率进行调整等。
公司也向投资者提供了一定的补偿措施，以尽力减少违约的负面影响。
6. 影响与教训：融创债券违约案例对公司造成了巨大的影响，公司的信用状况遭受了重创。
此案例提醒其他房地产开发商以及债券市场的参与者要谨慎对待债务风险，并加强对公司财务状况的监控与评估。
这个案例旨在向人们展示，即使是知名企业也可能面临困难，并存在债券违约的风险。
这也提醒投资者们在参与债券市场时要保持警惕，并进行充分的尽职调查以降低投资风险。
农业保险发行巨灾债券的可行性研究——以上海农业保险公司为例
（ 上海交通大学 安泰经济与管理学院 ， 上海 ２０３ ） ０ ００
摘
要： 农业 巨灾债券是保险公 司转移农 业风 险的金融创新工具， 从外部环境和农 业保 险公 司两个方 面论述 了发行 巨灾
债券的可行性， 并提 出了农 业保险公 司发 行 巨灾债券的相 关政策建议。
关键词 ： 农业保险； 农业风险； 巨灾债券 ； 农业保 险公 司 中图分类号 ．８０ ６ 文献标识码 ： 文章 编号 ：０ １ ８８ （０７ １ － １９一 ３ ＂ ４ ．６ Ｆ Ａ １０ — ５ １２ ０ ） １ ０３ ｏ
中起了重要的作用 ， 是实质性参与。可见 ， 上海农业保 险
业缺乏有效的风险转移方式， 目前 主要有 ： 一是采用 “ 以
者就会按照约定的较高的利率收 回本金利息； 巨灾 如果
发生 ， 且损失超过事先约定的限额 ， 则发行人免除部分本
险养险” 的方式抵补养、 种险的损失 ； 二是购买再保险； 三 是如果前两种方式无法支付赔款要求 ， 最终由财政支出
难以实现纯粹的商业化运作。上海安信农业保险公司尝
试的是政府实质性参与的模式。如何有效应对农业风险 成为商业化运作 的关键。本文分析了上海保 险业 的特 点。 并以上海安信农业保险公司为研究对象 ， 论证发行农 业 巨灾债券的可行性。
巨灾债券：巨灾风险的管理方式
巨灾债券：巨灾风险的管理方式
赵博晗
【期刊名称】《大众商务》
【年(卷),期】2009(000)006
【摘要】我国是世界上巨灾特别严重的国家,然而商业保险公司却无力独立承保巨灾风险。
巨灾债券作为现代巨灾风险的管理方式之一,可以有效地分散风险,提高保险公司的承保能力和偿付能力,对保险业的发展具有重大的现实意义。
【总页数】1页(P85)
【作者】赵博晗
【作者单位】西南财经大学,四川成都613000
【正文语种】中文
【中图分类】F812.5
【相关文献】
1.我国农业巨灾风险证券化研究——以巨灾债券为例 [J], 韩霜;李曼曼;鞠亚双
2.气象巨灾风险证券化研究——苏皖地区洪涝巨灾债券定价设计 [J], 范雪;曹杰
3.巨灾债券:巨灾风险的管理方式 [J], 赵博晗
4.我国巨灾风险证券化实施路径研究——以巨灾债券视角 [J], 李子耀
5.气象巨灾风险证券化研究——苏皖地区洪涝巨灾债券定价设计 [J], 范雪;曹杰因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
金融工具与市场案例
第八章案例：人民银行的第一巨灾债券基金一．案例概述。
该案例的主要讲的是2001年瑞士的私人银行——人民银行正考虑建立世界上第一只公开发行的巨灾债券基金。
而在此之前，巨灾债券的主要客户是银行的私人客户。
现在银行让零售投资者也能参与投资，这种做法是否正确。
案例概述了传统额再保险市场和过去的证券行效果，然后重点介绍人民银行作为巨灾债券市场的买方参与者的决策。
通过案例，探讨了保险风险怎样转移到资本市场和风险一般是怎么证券化和交易的。
二．相关知识点介绍。
从人民银行这个案例中，我们了解到一种新的债券基金，即巨灾债券基金。
所谓巨灾（Catastrophe），指的是地震、台风、飓风、冰雹以及洪灾等造成重大财产损失的巨大自然灾害。
美国PCS公司定义的巨灾是造成50亿美元以上保险损失且影响众多保险人和被保险人的单一事件。
巨灾主要分为：地动灾害（如地震、海啸及火山爆发等）、风灾（如台风、飓风、旋风、龙卷风等）及其他自然灾害（如冰雹、洪水、霜害等）三类。
巨灾风险有三个特点：频率极低且几乎无法预测：损失范围广且严重：低频率锁造成的高变异使得其历史数据参考价值降低。
我们知道，保险公司除了为其客户提供寿险、健康险、财产险和机动车险等外，也针对这些大的自然灾害提供相应的保险产品。
但由于巨灾从本质上讲比其他事件更难预测，所造成的损失更加大，因此为其承保的保险公司承受的风险也
更大。
保险公司为了分散风险，通常的做法是通过再保险将一部分风险打包出售给再保险公司，即所谓的分保。
保险公司按照不同的损失额来收取在保险费。
再保险的价格取决于保险事件发生的可能性，或者保险合同的“精算附件”。
价格通常称为保费责任比（ROL），以再保险所覆盖的风险敞口的百分比表示。
例如一个公司将在飓风中赔偿的3亿美元支付4500万美元保险费，那么ROL就是45/300=15%。
但是，
三．风险向资本市场转移和风险证券化。
由于巨灾所造成的损失过大，一旦灾难发生，就会造成巨大的损失，从而造成高额索赔，这往往会超出了保险公司的风险承受能力。
例如1992年的安德鲁飓风事件，赔付额高达200亿美元。
索赔导致了大约60家保险公司破产。
安德鲁飓风造成巨大损失之后，再保险行业将分散风险的目光投向了资本市场，开发给种形式的保险联结证券（ILS），这就是巨灾债券的由来。
巨灾债券是一种支付取决于巨灾发生概率的债券。
它是将保险机构承保的巨灾风险以证券行的方式，分散到资本市场。
保险公司、再保险公司或大型企业为规避巨灾锁造成的损失，将它们承担的巨灾风险证券化，发行债券给投资人，承诺定期支付利息，一旦有巨大的自然灾害发生，本息的偿还直接或间接与发行债券的保险公司理赔情况相关联，投资者将损失部分或全部的投资本金。
巨灾债券的发行程序如图它是关于关于保险公司或者再保险公司（发行人）在有税收优势的地方设立一个特殊目的机构（SPV）。
这个SPV的目的是通过发行巨灾债券把风险转移到资本市场。
SPV通过再保险合同或者分包合
同从发起人那里承接特定自燃事件的风险。
而发行人向SPV支付保险费。
在保险事件没有发生的情况下，SPV在固定收益是资本市场向投资者发行债券。
投资者支付的本金由SPV投资于低风险的债券，这些投资收入加保险费，以季度利息的形式支付给投资者，保险费由发行人按分保协议对SPV支付。
到期时归还本金。
如果保险事件发生了，SPV把本金支付给发行人，以弥补其全部或者部分损失。
四．巨灾债券的定价。
巨灾债券以LIBOR加上一个价差的现金流贴现定价。
定价受多种因素影响，包括债券评级、附件和支付触发条件。
支付触发条件决定了一个自然灾害是否在承保范围内，包括赔款额、行业指数、参数指数和模型损失。
最直接的方法就是基于赔偿额的触发条件，支付与否取决于发行人实际的经过证实的损失。
但这种方法需要充分的信息，需要时间长，难以操作。
另一种常用方法是指数触发条件。
指数触发条件有两种：行业损失指数和参数指数。
行业损失指数通过评估保险行业在巨灾中的总损失来判读是否进行赔偿。
五．发行巨灾债券的好处
1.对投资者的好处：巨灾债券可以提供多样化的收益；代表了与高收益的公司债券显著不同的风险敞口；与经济周期几乎完全不相关，降低其波动性。
2.对发行人的好处：总成本低，信用风险几乎不用考虑，提供了更加稳定、多渠道的投资者。