第3章_作业答案

第三章作业

一、单项选择题

1、两种完全正相关股票的相关系数为（ B ）。

A、r=0

B、r=1

C、r=-1

D、r=∞

2、已知某证券β系数为2，则该证券的风险是（ D ）。

A、无风险

B、风险很低

C、与市场平均风险一致

D、是市场平均风险的2倍

3、A公司1991年发行面值为$1000的债券，票面利率是9%，于2001年到期，市场利率为9%，定期支付利息。债券价值为（ B ）。

A、951

B、1000

C、1021

D、不确定

4、某公司每股普通股的年股利额为4.2元，企业要求的收益率为8%，则普通股的内在价为（ A ）(假定股利固定不变)

A、52．5元/股

B、33.6元/股

C、5.25元/股

D、48.6元/股

5、两种股票完全正相关时，把这两种股票组合在一起，则（ B ）。

A、能分散全部系统性风险

B、不能分散风险

C、能分散一部分风险

D、能分散全部非系统性风险

6、在资本资产定价模型K j=R F+βI（k m-R F）中，哪个符号代表无风险报酬率（ B ）

A．K I B．R F C.βI D.K m

7、下列哪项会引起系统性风险（ B ）

A.罢工

B.通货膨胀

C.新产品开发失败

D.经营管理不善

8、要对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应该采用（ A ）。

A变异系数 B标准差 C贝他系数 D风险报酬系数

9、某优先股，每月分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（ A ）。

A200元 B16.67元 C100元 D150元

10、普通股的优先机会表现在: （ A ）

A优先购新股 B优先获股利 C优先分配剩余财产 D可转换

11、两种股票完全负相关时，则把这种股票合理地组合在一起时（ A ）。

A 能分散掉全部风险 B能分散掉全部系统风险

C 能分散掉全部非系统风险

D 不能分散风险

12、市场无风险利率为5%，市场组合收益率为10%，A公司的 系数为2，则A公司必要收益率是（ C ）。

A、5%

B、10%

C、15%

D、20%

13、普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长5%，则该普通股成本为（ D ）。（该题目属于第六章内容，暂时不做要求）

A、10.5%

B、15%

C、19%

D、20%

14、如果投资组合包括全部股票.则投资人( C )。

A、不承担任何风险

B、只承担公司特有风险

C、只承担市场风险

D、既承担市场风险，又承担公司特有风险

15、证券市场线（SML）反映了投资者回避风险的程度，当风险回避增加时，直线的斜率（ A ）。

A、增加

B、不变

C、减少

D、为零

16、市场无风险利率为5%，市场平均风险报酬率为10%，A公司的β系数为2，则A公司必要报酬率是（ D ）。

A、5%

B、10%

C、15%

D、25%

(市场的平均风险报酬率是已经将无风险利率减掉后的，所以是5%+2*10%=25%)

17、某种股票β值为2，市场无风险利率为5%，平均投资报酬率为10%，则该股票的投资报

酬率为（ C ）(平均投资报酬率是没有扣掉无风险报酬率的)

A、10%

B、5%

C、15%

D、20%

18、某普通股最近一次支付股利为1.2元，资本成本率为10%，这种股票是零成长股，则股

价不高于（ D ）时，应购买

A、10.3元

B、20.6元

C、25元

D、12元

19、如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ C ）

A . 预期风险不同 B. 变异系数相同

C . 预期风险相同

D . 未来风险报酬相同

20、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ B ）

A．延期年金 B. 永续年金 C. 预付年金 D. 后付年金

21、某公司股票的β系数为1.5，无风险利率4%，市场上所有股票的平均收益率8%，则该

公司股票的收益率应为（ D ）

A、4% B. 12% C. 8% D. 10%

22、某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近一期股利为每股4.8元，估计股利会以每

年10％的速度增长，则该种股票的价格为（ D ）。

A．96元B．19．2元C．48元D．52.8元

(注意，最近一期股利为4.8元，是D0，预期报酬率在这里就相当于必要报酬率的概念)

23、债券投资的特点是（ D ）。

A、投资者有权参与企业的经营决策

B、投资的风险高于股票投资

C、投资的期限较长

D、收入较稳定

二、多项选择题

1、β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（ CD ）

Ａ．β越大，说明风险越小

Ｂ．某股票的β值等于零，说明此证券无风险（无市场风险）

Ｃ．某股票的β值小于１，说明其风险小于市场的平均风险

Ｄ．某股票的β值等于１，说明其风险等于市场的平均风险

Ｅ．某股票的β值等于２，说明其风险高于市场的平均风险２倍

2、非系统风险产生的原因有(ACE).

Ａ．罢工Ｂ．通货膨胀Ｃ．新产品开发失败Ｄ．高利率Ｅ．市场竞争失败

3、系统风险产生的原因有( BD ).

Ａ．罢工Ｂ．通货膨胀Ｃ．新产品开发失败Ｄ．高利率Ｅ．市场竞争失败

4、按照资本资产定价模型，影响证券组合预期收益率的因素包括（ AB CD E）

A、无风险收益率

B、证券市场上的必要收益率

C、所有股票的平均收益率

D、证券投资组合的β系数

E、各种证券在证券组合中的比重

5、下列关于β系数的表述中，正确的有（ AB ）。

A 某证券β值小于1，说明其风险低于市场平均风险

B β值越大，说明风险越大

C β值等于0，则此证券无风险

D β值体现了某证券的风险报酬

E 国库券的β值为1

6、债券投资的优点有（ABC ）．

A．本金安全性高，投资风险较小 B．收入较稳定 C．流动性较好

D．具有经营管理权 E．与股票投资相比通常报酬较高

三、判断题

1.不可分散的风险程度，通常用系数β来计量，作为整体的证券市场的β系数1。（√）

2. 当两种股票完全负相关（γ=-1）时，分散持有股票没有好处；而当两种股票完全正相关

（γ=+1）时，所有的风险都可以分散掉。（×）

3. 无期限债券、优先股股利、普通股股利均可视为永续年金。( × )

4．如果某种股票的β系数等于1/2，说明其风险是整个市场的风险的2倍。（×）

5.由于几乎没有风险，短期国库券利率可以近似代表资金时间价值。( √ )

6.两种完全负相关的证券组合在一起，可以消除一切风险。( √ )

（从风险的定义出发，预期收益率的变化，因为完全负相关时收益率固定，并且标准差为

零，所以没有风险）

7.当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。( √ )