第五章 偿债能力分析

财务报表分析主讲人：李霞老师双洪教育

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第五章 偿债能力分析双 洪 教 育

考情分析

本章考试题型：单选题、多选题、判断题、简答题、计算分析题

本章重要程度：★★★双 洪 教 育

本章内容

第一节 偿债能力分析概述第二节 短期偿债能力分析

第三节 长期偿债能力分析双 洪 教 育

第一节 偿债能力分析概述

一、偿债能力的概念

偿债能力，是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。 企业债务或负债的特征如下：

1、负债是由过去的交易或事项形成的。

2、现时义务。（不是未来）

3、负债的清偿预期会导致经济利益流出企业。 双 洪 教 育

企业的负债按到期日的远近可分为流动负债和长期负债。

流动负债，是指企业应在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等。

长期负债，是指偿还期限在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。 双 洪 教 育

债务偿付分为正常状态下的偿付与非正常状态下的偿付（也称为债务重组）。

非正常状态下的债务偿付，说明企业债务的偿付已经出现了某种问题，无法正常偿付，因而需要动用企业的非现金资产，或者采用债转股、修改债务条件等方式来偿付债务或实现债务的延期偿付。

正常状态下的债务一般以现金方式来直接偿付。 双 洪 教 育

资产转化为现金可分为两种方式：一是资产的清算直接转换为现金；二是资产用于开展经营活动带来新的现金。

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二、偿债能力分析的意义与作用

1、有利于投资者进行正确的投资决策。投资者是企业的剩余收益享有者和剩余风险的承担着。

2、有利于企业经营者进行正确的经营决策。

3、有利于债权人进行正确的借贷决策。

4、有利于正确评价企业的财务状况。

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三、偿债能力分析的内容

（一）短期偿债能力分析与长期偿债能力分析

（二）短期偿债能力与长期偿债能力的关系

1、区别：短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，具有较大的波动性；长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为企业的固定性支出，具有相对稳定的特点。短期偿债能力所涉及的债务偿付一般动用企业目前所拥有的流动资产，即着重进行静态分析；长期偿债能力一般是未来所产生的现金流入，因此资产和负债的结构和盈利能力是长期偿债能力的决定性因素。 双 洪 教 育

三、偿债能力分析的内容

2、联系：不管是短期偿债能力还是长期偿债能力，都是保障企业债务及时有效偿付的反映。长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。企业的长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。

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第二节 短期偿债能力分析

一、短期偿债能力的概念与影响因素

短期偿债能力，是指企业偿还流动负债的能力，即企业对短期债权人或其承担的短期债务的保障程度。

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1、短期偿债能力分析的意义

（1）短期债权人—利息与本金的安全性

（2）长期债权人—短期偿债能力一贯很差，长期债权的安全性也不容乐观

（3）股东—影响企业信誉，增加后续融资成本

（4）供应商—影响资金周转及货款安全

（5）员工—劳动所得

（6）管理者—影响生产经营活动、筹资活动、投资活动

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2、短期偿债能力的影响因素

（1）流动资产的规模和质量。变现能力由强到弱：货币资金—短期投资—应收票据—应收账款及其他应收款—预付账款—存货

（2）流动负债的规模和质量。短期负债规模越大，负担就越重。债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量。短期借款、应付票据、应交税费等，需要到期立即偿还；应付账款、预收账款，具有时间弹性。

（3）企业的经营现金流量。经营业绩好，就会有持续和稳定的现金收入，从根本上保障债权人的权益。双 洪 教 育

二、短期偿债能力指标的计算与分析

分析短期偿债能力的财务指标主要有：营运资本、流动比率、速动比率、现金比例、支付能力系数等

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（一）营运资本

营运资本=流动资产-流动负债

也称净营运资本，营运资本越多，短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高，但有可能降低企业的盈利能力。是反映短期偿债能力的绝对量指标。一般仅进行纵向比较，不便于进行企业之间比较。

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1、概念与计算公式

流动比率=流动资产/流动负债

=1+营运资金/流动负债

2、流动比率的分析

从债权人的立场，流动比率越高越好，但从经营者和所有者的角度看，并不一定要求流动比率越高越好，因为流动比率过高可能表明滞留在流动资产上的资金过多，未能充分有效地利用，对企业盈利能力造成一定的影响。

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3、流动比率的优点

流动比率是相对比值，可以在不同企业之间相互比较。

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4、流动比率的缺点

（1）流动比率是静态分析指标，而下一个期间的短期偿债能力取决于下一个期间的现金流入和流出数量及时间，因为是一个动态问题。

（2）流动比率没有考虑流动资产的结构。一个企业流动比率高有可能是存货积压、应收账款增多所导致的

（3）流动比率没有考虑流动负债的结构。没有考虑不同债务具有不同的强制程度和紧迫性。流动负债从动态的角度看是循环流动的。双 洪 教 育