高级财务管理重点整理
高级财务管理知识大全
高级财务管理知识大全一、财务管理概述财务管理是企业管理的重要组成部分，主要涉及企业资金的筹集、配置和使用，以达到企业的经济目标。
财务管理的核心是资金的运作和管理，包括财务规划、风险管理、投资决策、融资决策、资金流动和财务报告等内容。
二、财务规划1.预算编制：预算是企业财务管理的重要工具，通过预算编制可以规划企业的财务活动，确保企业的经济目标得到实现。
2.资金计划：资金计划是企业财务管理的重点工作，通过合理的资金计划可以保障企业的资金充足，提高资金使用效率。
三、投资决策1.投资评估：投资评估是企业进行投资决策的前提，包括静态投资评估和动态投资评估，通过对投资项目的综合评估，确定是否值得进行投资。
2.资本预算：资本预算是企业长期投资决策的核心内容，通过对项目的成本、收益和风险进行评估，确定最有利的投资方案。
四、融资决策1.融资方式：企业可以通过内部融资和外部融资两种方式获取资金，包括债权融资和股权融资等，选择合适的融资方式可以降低企业的融资成本。
2.杠杆比率：杠杆比率是评估企业融资风险的重要指标，通过杠杆比率可以确定企业的融资结构是否合理。
五、风险管理1.市场风险：市场风险是企业面临的外部风险，主要包括利率风险、汇率风险和商品价格风险等，企业需要通过风险管理措施规避市场风险。
2.信用风险：信用风险是企业面临的内部风险，主要指企业的合作伙伴无法按时履约，导致企业损失，通过信用风险管理可以降低信用风险带来的损失。
六、资金流动1.现金流量：现金流量是企业财务管理的关键内容，包括现金的流入和流出，通过现金流量表可以清晰地了解企业的资金动态。
2.资金调度：资金调度是企业保障资金流动性的重要手段，通过合理的资金调度可以确保企业的资金不会出现短缺或闲置的情况。
七、财务报告1.财务分析：通过对财务报表进行分析，可以评估企业的经营状况和财务状况，帮助企业做出未来的经营决策。
2.审计：审计是对企业财务报表进行独立审查和确认的过程，通过审计可以提高财务报表的可靠性和透明度。
高级财务管理制度知识重点
高级财务管理制度知识重点财务管理是企业内部最重要的支持部门之一，它涉及到企业的资金运作、预算编制、投资决策、风险管理等诸多方面。
为了确保财务管理的高效性和规范性，企业需要建立一套完善的财务管理制度。
本文将重点介绍高级财务管理制度的知识要点，以帮助企业理解和应用这些制度，提升财务管理水平。
一、预算管理制度预算管理制度是企业财务管理的核心内容之一。
预算是企业在一定时期内，根据经营目标和经济环境所作出的收入和支出计划。
预算管理制度对于企业的经营决策、资源配置、考核评价以及运营控制具有重要作用。
该制度需要包括预算编制、预算执行、预算调整等环节。
在预算编制方面，企业应充分了解市场需求、企业自身实际情况和发展目标，制定合理而可行的预算计划。
预算执行阶段需要建立相应的预算控制机制，确保预算的有效执行和监测。
如果出现偏差，需要及时进行调整，以保证财务管理目标的实现。
二、资金管理制度资金管理制度是企业财务管理的基础性制度。
资金是企业经营、发展和生存的根本保障，因此，合理有效地管理资金对于企业至关重要。
资金管理制度包括资金筹集、资金运作、资金监督等方面。
资金筹集是指企业通过各种途径获取所需资金，包括自有资金、债务融资和股权融资等。
资金运作是指企业如何进行资金的管理和运用，包括现金流管理、资金支付和资金投资等。
资金监督则是确保资金使用的合规性和安全性，包括内部审计、风险管控和制度建设等。
三、投资管理制度投资管理制度是企业进行投资决策和项目管理的基础性制度。
投资是企业实施战略和推动发展的重要手段，也是风险与回报共存的决策过程。
投资管理制度需要确保投资决策的科学性和有效性，充分考虑市场风险、资金回报和企业自身实际情况。
投资管理制度包括投资决策、项目评估、资本预算和投资回报等方面。
在投资决策中，企业需要制定相应的投资标准和决策流程，遵循风险与回报的原则，确保投资项目的可行性和可持续性。
同时，在项目管理中，企业需要建立有效的项目评估方法和资本预算制度，将资源用于高效的项目，提高资本回报率。
高级财务管理与控制知识重点
高级财务管理与控制知识重点在现代商业环境中，财务管理和控制是企业成功的关键。
有效的财务管理和控制可以帮助企业降低成本、提高利润，并确保公司的可持续发展。
本文将重点介绍高级财务管理与控制的关键知识。
一、财务规划与预算财务规划与预算是财务管理的核心。
企业应制定长期和短期财务目标，并制定相应的预算计划。
这有助于企业合理安排资源，降低风险，并确保财务目标的实现。
1.1 长期财务规划长期财务规划是企业制定发展战略的基础。
它考虑到企业未来数年的资金需求，包括资本支出、研发投资和市场推广。
企业应根据市场趋势和竞争环境，制定合理的财务目标，并相应调整资金筹集和配置计划。
1.2 短期预算短期预算是企业每年实施的具体行动计划。
它包括营运预算、资本预算和现金预算等。
企业应综合考虑销售预测、成本预测和资金流量预测等因素，制定详细的预算计划，并进行及时的预算控制和调整。
二、资本结构与资本成本管理资本结构和资本成本管理对企业的融资活动和投资决策至关重要。
企业应根据自身实际情况，合理配置内部和外部资本，降低资本成本，并确保资本结构的稳定。
2.1 资本结构决策资本结构决策是企业确定债务与股权比例的过程。
将债务和股权合理结合可以降低企业的融资成本和财务风险。
企业应综合考虑税务、法律和市场因素，制定科学的资本结构政策。
2.2 资本成本管理资本成本是企业融资活动的重要指标。
降低资本成本可以提高企业的竞争力和利润水平。
企业应定期评估资本成本并制定降低成本的策略，如优化资金运作、降低融资成本和提高资本回报率等。
三、经营性决策与绩效管理经营性决策和绩效管理是企业持续改进和优化经营绩效的重要手段。
通过科学决策和有效管理，企业可以增强核心竞争力，实现持续发展。
3.1 投资决策投资决策是企业进行资本投资的过程。
企业应评估投资项目的风险和回报，并根据财务指标和市场前景，决定是否进行投资。
合理的投资决策可以提高企业的市场占有率和利润水平。
3.2 绩效管理绩效管理是确保企业目标实现的关键环节。
高级财务管理知识点汇总
财务本质起点论：只解决什么是财务什么是财务管理这些纯理论的东西，不能解决为什么进行财务管理这一与财务管理实践密切相关的问题，也不能有效指导财务管理实践。
假设起点论：假设不是凭空捏造的，而是根据财务管理环境和财务管理的内在规律概括出来的。
环境决定假设。
本金起点论：必须解决本金与资金资本之间的关系。
目标起点论:财务管理目标受财务环境的影响，环境不同时，目标不同。
很难安排财务管理假设的地位，因为假设是根据环境概括出来的。
财务管理环境为起点：来构建财务管理的理论结构：筹建管理理财阶段，资产管理理财阶段，投资管理。
，通货膨胀。
，国际经营理财阶段。
二．财务管理假设的分类：CG基本假设，CG派生假设，CG具体假设。
（一）理财主体假设：会计主体-法律主体-理财主体特点：理财主体必须有独立的经济利益，必须有独立的经营权和财权，理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体。
（二）派生出自主理财假设：自主的从事筹资.投资和分配活动“经理革命”：经理是资本的牧羊人，所有权和经营权分离（财权在所有者.经营者和财务管理人员间分配）（三）持续经营假设：理财主体假设可派生出自主理财假设。
（四）有效市场假设：1.分类：弱势有效市场：当前证券价格完全反映历史信息。
次强有效市场：当前证券价格完全反映所有公开信息。
强势有效市场：当前证券价格完全反映所有公开与非公开信息。
2.特点：①资源配置有效性：当企业需要资金时，可以以合理价格在资金市场筹集到资金。
当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式，企业理财上的任何成功与失误，都在资金市场上得到反映。
②信息有效性：企业预测决策时，依据的信息是可靠可信的。
3.派生假设：市场公平假设。
通过财务管理人员的合理运营，企业资金的价值可以不断增加。
该假设指明了财务管理存在的现实意义。
（四）资金增值假设：派生假设是风险与报酬同增假设。
（五）理性理财假设：理性理财的四个表现：①理财是一种有目的的行为，②在众多方案中选择一个最佳方案③当发现方案错误时及时纠正④理财人员都能总结经验教训，学习新的理论。
高级财务管理知识点复习考点归纳总结
一、名词解释：1、目标逆向选择：也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。
2、公司治理结构：是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。
3、财务总监委派制：是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。
4、财务中心：是在集团财务总部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构5、财务管理体制：简称财务体制，是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。
6、财务监理委派制：就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。
7、财务战略：是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。
8、财务政策：是管理总部或母公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准。
9、预算管理：或称预算控制，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。
10、预算控制循环：是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程。
11、投资政策：是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。
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第二章企业估值与价值管理1、计算题：价值评估FCF分段•现金流量折现法企业自由现金流量（FCF）＝息税前利润（EBIT）（1－所得税税率）＋折旧－资本性支出－营运资本净增加额可以通过计算企业自由现金流量的现值来估计当前的企业价值•折现率为企业的加权平均资本成本，用rwacc表示；它是反映企总体业务的风险，即企业股权和债务的组合风险的资本成本。
VN是企业的预测期期末价值，或称持续价值。
通常持续价值的预测是通过对超过N年的自由现金流量，假定一个固定的长期增长率gFCF实现的：长期增长率gFCF通常是以企业收入的期望长期增长例题：W公司2011年的销售收入为51,800万元。
假设你预期公司在2012年的销售收入增长9％，但是以后每年的销售收入增长率将逐年递减1％，直到2017年及以后，达到所在行业4％的长期增长率。
基于公司过去的盈利能力和投资需求，预计EBIT为销售收入的9％，净营运资本需求的增加为销售收入增加额的10％，资本支出等于折旧费。
公司所得税税率是25％，加权平均资本成本是12％，你估计2012年初的公司价值为多少？预期公司的自由现金流量在2017年后，以不变的比率增长，计算预测期期末的企业价值为：2简答什么是FCF：是指扣除税收、必要的资本支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿权（债权人和股东）的现金流量3、论述举例说明如果你是CFO怎样运用高财知识帮企业做市值管理？做利润与做市值的盈利模式不同——卖产品到卖股权1. 产品经营：–核心命题是产品利润（产品成本－收益对比）–主要经营内容是产品的供研产销2. 资本经营：–核心命题是资本增值–主要经营内容是资源获取和资源配置，以及在此条件下的产品经营在EMH下，公司市场价值是对公司真实价值的准确反映和估计，市场对未来的预测和对公司价值的评估更为准确。
•值得注意的是：股票价格并不单纯是公司内在价值的被动反映。
•市场预期对于企业市场价值有重大的影响4、内在市盈率市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。
高级财务管理重点
高级财务管理重点第一篇：高级财务管理重点（一）EVA的计算公式• EVA＝税后经营利润－资本投入额×加权平均资本成本率＝NOPAT－NA×kw；• 加权平均资本成本率＝股权资本比例×股权资本成本率＋债权资本比例×债权资本成本率×（1－所得税率）。
• EVA衡量指标的两条原则:（1）任何企业的财务目标都必须是最大程度地增加股东财富；（2）一个企业的价值取决于投资者回报是超出还是低于资本成本。
• 提高企业经济增加值的四种途径：（1）提高已有资产的收益；（2）在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模；（3）减少收益低于资本成本的资产占用；（4）调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。
（二）会计报表的调整1.资本化费用——将此类费用资本化，并按一定受益期限摊销；2.营业外收支——将当期发生的营业外收支从税后净利润（NOPAT）中剔除，并资本化处理，并考虑以前年度累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得税的影响；3.财务费用——剔出非责任性、不可控的汇兑损益和负债利息支出；4.会计准备——计算NOPAT时，把会计准备冲回，即按实际坏账发生额、实际存货跌价损失发生额、实际资产减值发生额和实际投资贬值损失发生额等计入相应的会计期间；5.无报酬要求资产、非营业性资产——将在建工程和非营业现金从资本总额中剔除，不计算相关的资本成本；对非营业现金的相关收益也从NOPAT中减除；6.无息流动负债——从资本总额中减除；7.EVA营业所得税——从利润表中的所得税出发，将各项税前收支调整为对所得税的影响并加回；8.经营租赁——按融资租赁的处理方式对经营性租赁进行调整，确定租赁资产和租赁长期负债的金额及每期还款中经营成本费用和利息支出的数额，分别计入经营成本和资本成本；9.商誉——任何当期及前期摊销的商誉都应该加回到投入资本，而当期摊销商誉所产生的费用则加回到营业利润中去。
高级财务管理重点梳理
高级财务管理重点梳理一、财务战略规划财务战略规划是指对企业未来财务目标的规划与制定，并根据企业当前和未来的财务情况，设计出可行的财务战略和策略。
其重点在于通过长期的规划性管理，确保企业财务目标的实现。
财务战略规划需要重点关注以下几个方面：1. 企业财务目标的制定：企业必须规划出明确的财务目标，以确保企业财务活动及决策与目标相一致。
2. 企业财务资源的管理：企业必须合理管理财务资源，确保资源的有效利用并创造最大财务价值。
3. 企业财务风险管理：企业必须通过合理的财务风险管理策略，减少财务风险对企业财务目标的影响。
4. 企业财务决策的审慎性：企业的财务决策必须考虑到企业的长期发展及风险管理等多方面因素。
5. 客户财务管理：企业要注重客户财务管理，发掘新的资金渠道，增加销售收入及客户满意度。
二、成本控制与管理成本控制与管理是指企业在运营过程中，利用成本控制与管理技术，把握产品或服务的成本情况，制定、执行并落实对应的成本控制计划，同时协调各部门团队的合作与协作，实现企业成本控制的目标，包括以下几个方面：1. 成本构成分析：通过对产品或服务的成本构成进行分析，了解成本构成的实际情况，制定合理的成本控制计划。
2. 成本预算与监控：严格执行成本预算，通过成本监控与分析，及时发现成本偏差，采取相应措施，确保成本控制的目标实现。
3. 成本管控流程制定：建立成本管控流程，规范成本管理、审批、核算等流程，避免人为失误或不合理决策所带来的成本风险。
4. 整合供应链管理：与供应商、分销商等合作，提高经济效益，优化采购成本和减少库存成本，从而降低企业的总体成本支出。
三、资金管理资金管理是指企业管理现金、资产及负债等方面的技术、流程、体系和管理模式。
资金管理需要重点关注以下几个方面：1. 现金流量管理：企业需要实时监控现金流动情况，合理安排现金使用计划，确保现金流量的稳定。
2. 货币资金的投资与回报：采取合理的货币资金投资方法，提高资金回报率和资产流动性。
高级财务管理重点梳理
选择题1.财务管理环境包括宏观的理财环境和微观的理财环境。
理财环境对财务管理假设，财务管理目标，财务管理方法，财务管理内容具有决定作用，是财务管理理论研究的起点2.财务管理的五次发展浪潮（1）第一次浪潮——筹资管理理财阶段（2）第二次浪潮——资产管理理财阶段（3）第三次浪潮——投资管理理财阶段（4）第四次浪潮——通货膨胀理财阶段（5）地五次浪潮——国际经营理财阶段3.财务管理假设的构成：理财主体假设，持续经营假设，有效市场假设(有效市场分为A弱势有效市场B次强势有效市场C强势有效市场有效市场的三个特点A当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹到资金B当企业有闲置的资金时，能在市场上找到有效的投资方式C企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映），资金增值假设（载运筹资金的过程中会出现三种情况A取得了资金的增值（有了盈余）B出现了资金的减值（有了亏损）C自己价值不变（不盈不亏），理性理财假设4.财务管理的目标：利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化5.西方企业并购简史（特点）：第一次并购——横向并购为主第二次并购——纵向并购为主第三次并购——混合并购第四次并购——特大型并购第五次并购——强强联合和跨国并购6.科普兰用数据证明，明确的预测期的时间长度不会影响公司的价值，而只会影响公司价值在明确的预测期间和明确预测期之后的分布7.“企业集团”指的是以资本为主要纽带，通过持股，控股等方式紧密联系，协调行动的企业群体8.企业集团的基本特征：1.企业集团由多个法人组成。
2.企业集团的组织结构具有多样性与开放性。
3.企业集团的规模巨大。
4.企业集团的生产经营具有连锁型和多元性9.采用的评价主体不一样，得出的结论也可能不一样。
10.国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。
高级财务管理期末复习重点
《高财》知识点（单选、多选、判断，计算、案例）1.高级财务管理的内容：企业并购/企业集团/国际/中小企业/非盈利组织/企业破产、重组与清算财务管理(6个)2.要约收购与协议收购：不同点:（1）收购的方式不同：要约收购是在证券交易所内进行的，而协议收购是在证券交易所之外进行的；（2）选取的目标企业不同：要约收购通常选取股权分散的企业，而协议收购则往往针对股权集中、有明确大股东的企业；（3）协议收购和要约收购的收购态度不同：协议收购是善意的协商，而要约收购则无需被收购方同意。
（4）股份限制不同：要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30%时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90%以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。
而协议收购的实施对持有股份的比例无限制。
3.企业集团同单位企业财务管理没有改变：企业财务管理的本质和企业价值最大化目标。
4.关于集团整体与集团成员资本结构的关系：（p157）在以资本为主要联结纽带的现代企业集团中，集团整体的资本结构与集团成员的资本结构形成互动的关系。
首先，层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠杆作用--集团母公司以少量自有权益资本可以对更多的资本形成控制，在现代企业股权日益分散化使得通过少量资本比率便可实施相对控股的情况下更是如此。
这也使集团整体的综合负债率可能大大高于单位企业。
其次，这种杠杆作用使得在集团金字塔形的组织结构中，处于塔尖的母公司的收益率比子公司的具有更大的弹性，即一旦子公司的收益率有所变动,母公司层面会有若干倍的放大效应。
因此母公司一般会对子公司的负债比率作出限定，一般是该子公司自有资本的50%—70%，或者更低。
5.价值工程理论（V=F/C，v是价值，F是功能，c是成本），提高产品价值，增加企业净收益，提高经济效益的途径有：（1）c不变，f增加；（2）c增加，f也增加并且增加幅度大于c的。
（3）f降低，c也降低，并且降低幅度大于f的幅度。
高级财务管理 重点总结
高级财务管理第一章财务战略管理1、（名词）财务战略的含义：公司战略）经营战略与职能战略公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路）基本方向与运行轨迹。
2、（简答）财务战略的特点(1)从属性。
从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。
(2)长期性。
长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。
(3)风险性(4)全员性3、（判断）财务战略的类型（一）按照资金筹措与使用的角度分类(1)快速扩张型财务战略。
是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。
(2)稳健发展型财务战略。
是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。
(3)防御收缩型财务战略。
是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。
（二）按照财务活动的具体内容分类(1)1）筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标）原则）方向）规模）结构）渠道和方式等重大问题。
(2)2）投资战略。
即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标）原则）方向）规模）方式和时机等重大问题。
(3)3）分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与发放等重大问题。
4）财务战略决策方法（案例分析）第2章公司并购1、（名词）并购的概念并购是兼并与收购的统称，它是公司资本运作的重要手段。
2、（简答）兼并与收购的区别和联系相似之处：（1)基本动因相似(2)都是以公司产权为交易对象区别在于：(1)在兼并中，被合并公司作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购公司可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
(2)兼并后，兼并公司成为被兼并公司新的所有者和债权债务的承担者，是资产）债权）债务的一同转换；而在收购中，收购公司是被收购公司的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购公司的风险。
高级财务管理 重点
高级财务管理资本存量经营：是指在不增加资本投入（或不考虑资本增量）情况下，对企业现存资本（或存量资本）的经营。
资本增量经营：是指企业在资本存量基础上增加的资本投入量，它一方面表现为企业资产的增加，另一方面也表现为企业权益的增加。
资本增量经营正是研究在企业资本增加过程中得资本运作及其效果。
资产重组：是指企业股份制改造过程中将原企业的存量资产，经过剥离、分立和合并等方式，对企业的资产和组织重新组合及设置，确定合理资产结构的行为。
管理控制：是指管理者影响组织中其他成员以实现组织战略目标的过程，以管理者控制为主，同时兼顾董事会控制及员工的控制。
财务战略：财务战略管理是为实现企业战略目标，提高财务活动效率，控制财务风险，在分析企业外部和内部环境因素对财务活动影响的基础上，对企业发展具有全局性、长期性和根本性影响的财务活动进行规划和控制的过程。
预算控制：是指预算执行过程的控制与预算执行结果的报告分析。
业绩评价：作为管理控制系统要素或环节的业绩评价，是指对一个组织的管理者的管理控制结果或业绩进行评价，也就是对管理者执行组织战略的效果效率进行评价。
杠杆收购：是指一个公司进行结构调整和资产重组时，运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金，并用并购后目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行收购的一种资本营运活动。
企业集团：是由多个经济法人在自愿互利的基础上，以追求规模经济效益为目的，以资本或产品等为纽带而连接在一起的经济联合体。
1、简述企业资产重组的程序①资产重组准备阶段----制定资产重组方案，财产清查，企业价值评估和产权界定②资产重组实施阶段----资产剥离：剥离非经营资产、不良资产----资产重组：资产存量结构调整③资产重组完成阶段----产权转让与交易：剥离资产的处理----会计建账核算：资产负债表反映2、价格比的形式有哪些？市盈率或价格与收益比（=每股市价/每股收益）、市场价格与账面价值比（=每股市价/每股净资产）、价格与销售额比（=每股价格/每股销售额）3、简述企业资本扩张经营的意义与内容（1）企业资本扩张重组价值创造分析；（2）企业并购价值决策；（3）企业并购支付决策4、企业管理控制的程序答：战略目标分解：；控制标准制定；内部控制报告；经营业绩评价；管理者报酬。
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第一章一、财务管理假设的构成1.理财主体假设：这一假设将一个主体的理财活动同另外一个主体的理财活动区分开来，因而能判断企业的经营业绩和财务状况。
2.持续经营假设：这是指企业能够持续存在并且执行其预计的经济活动。
它明确了财务管理工作的时间范围。
3.有效市场假设：分为弱式有效市场，次强式有效市场和强式有效市场。
这个假设是指财务管理所依据的资金市场是健全有效的。
4.资金增值假设：是指通过财务管理人员的合理营运，资金的价值是不断增加的。
5.理性理财假设：是指从事财务管理工作的人员都是理性的，因为他们的理财行为也是理性的。
第二章一、1. 并购：是指在市场机制的作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2.并购的形式：控股合并、吸收合并、新设合并控股合并：收购企业在并购中获得被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立法人的资格并继续经营。
吸收合并：收购企业通过并购取得被收购企业的全部资产，并购后注销被收购企业的法人资格。
新设合并：参与并购的各方在并购之后法人资格均被注销，重新注册成为一家新的企业。
二、并购的类型1、按照双方所处的行业划分：横向并购：指从事同一行业的企业所进行的并购。
能有效的节约成本。
纵向并购：从事同类产品不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，如对原材料厂家的并购，能够带来生产经营过程中的节约。
混合并购：指的是与企业的原材料、产品销售没有直接关系的企业间的并购，有助于扩大企业的生产经营规模，更好的进入另一个行业市场。
2、按照并购的程序划分：善意并购：是指并购企业与被并购企业通过友好协议确定并购诸项事宜的并购。
非善意并购：是指当友好协议遭到拒绝时，并购方不顾被并购方的意愿强制实施并购的并购。
3、按照支付方式划分：现金支付、股票换取资产、承担债务换取资产三、并购的动因1.获得规模经济优势：通过横向并购能够将生产资源和要素快速的集中起来，从而减少生产过程中的成本，从而获得规模经济。
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１．企业财务战略管理：以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。
２．企业财务战略：在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡、有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金运动或财务活动进行全面地、长远性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
３．杠杆收购：是收购公司通过借债来获得目标公司的产权，并且从目标公司资产的经营收入中偿还负债的收购方式。
（通过并购企业的财务杠杆来完成并购交易的一种并购方式，第四次并购浪潮的主要形式）４．管理层收购：是指当目标公司受到收购公司的袭击时，目标公司的管理层利用杠杆收购这一工具，通过大量的债务融资收购本公司的股票，从而获得公司的所有权和控制权，以达到重组本公司并获得预期收益目的的一种并购行为。
５．重组：或称公司改组，是指公司出于自身盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互利的基础上，通过一定方式进行再配置，实现要素在公司间的流动和组合的公司行为。
重组既可能发生在经营良好的转制公司，也可能发生在经营管理不善的财务困难公司。
６．破产：破产是指企业因经营不善等原因而造成不能清偿到期债务时，按照一定程序，采取一定方式，使其债务得以解脱的经济事件。
７．财务危机预警：以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。
８．外汇管制：指一国政府授权国家货币金融当局或其他政府机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移及国家间结算、外汇汇率和外汇市场等实行管制。
９．外汇风险：从广义上说包括资金投放的信用风险、利率风险和汇率风险。
从狭义上说外汇风险主要是指汇率风险。
外汇汇率风险是指在国际经济交往中，以外币计价的资产、负债、经营成果及现金流量，由于市场汇率变动而蒙受损失的可能性１０．折算风险（会计风险、会计暴露）：是指跨国公司为了编制合并会计报表，将海外公司以外币表示的财务报表用母公司的货币进行折算时，由于汇率变动而产生的账面上的损益。
高级财务管理技术知识重点
高级财务管理技术知识重点在现代商业环境中，高级财务管理技术知识对于企业的成功至关重要。
财务管理涉及到企业的资金流与资金使用的管理和控制，以及对财务战略的规划和决策。
在这篇文章中，我们将讨论一些高级财务管理技术知识的重点。
1. 资本预算与投资决策资本预算和投资决策是财务管理中的核心概念。
资本预算是指企业对于投资项目的规划和决策，主要包括项目筛选、资金预测、资本结构优化等方面。
投资决策涉及到评估和选择最有利可行的投资项目，以获得最大的投资回报率。
2. 资本成本与资本结构资本成本是企业筹集资金的成本，包括债务成本和股权成本。
资本结构是企业长期资金来源的组合方式，包括债务和股权比例的决策。
了解资本成本和资本结构的概念以及它们对企业财务状况和决策的影响，对于高级财务管理至关重要。
3. 财务风险管理财务风险管理是管理企业财务风险的过程，以减少潜在的财务损失和最大程度地保护企业的财务利益。
重要的财务风险管理工具包括风险识别、评估和控制，以及财务衍生品的运用。
4. 现金流量管理现金流量管理是企业管理和控制现金流入和流出的过程。
它涉及到现金预测、资金调度、现金流量的监控和分析等方面。
良好的现金流量管理能够确保企业的日常运营和资金需求得到满足。
5. 财务报表分析财务报表是反映企业经营状况和财务状况的重要工具。
财务报表分析是对财务报表进行评估和解读，以获得对企业财务状况的深入理解。
常用的财务分析方法包括比率分析、趋势分析和垂直分析等。
6. 财务计划与预算财务计划与预算是对企业未来财务情况和目标进行规划和控制的工具。
财务计划包括长期财务规划和短期财务规划，而预算是对企业财务目标的具体量化和控制。
7. 国际财务管理国际财务管理涉及到跨国公司的财务决策和管理。
它需要考虑不同国家的货币、法律、税收和市场等因素对企业财务状况和决策的影响。
了解国际财务管理的原理和技巧，对于在全球化商业环境中运营的企业至关重要。
总结:高级财务管理技术知识重点涵盖了企业财务管理的核心概念和关键技术。
高级财务管理知识点汇总
高级财务管理知识点汇总简介在今天复杂的商业环境中，高级财务管理知识对于企业的成功至关重要。
本文将汇总一些高级财务管理的重要知识点，以帮助读者更好地理解和应用这些概念。
资本预算资本预算是指企业在特定时期内为满足生产需要而投资各种资本和非资本项目的计划和决策过程。
在资本预算决策中，企业需要评估不同的项目，并选择那些能最大程度地提高企业价值的项目。
常见的资本预算技术包括净现值、内部收益率和投资回收期。
•净现值（Net Present Value，NPV）是指将项目未来现金流量的折现值与初始投资进行比较，来判断项目是否值得投资。
如果净现值为正，则意味着项目能够创造正向现金流，并增加企业的价值。
•内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）是指使项目净现值为零的折现率。
IRR 越高，代表项目的回报越高。
•投资回收期（Payback Period）是指项目所需的时间，使得项目的现金流量能够全额回收项目的投资成本。
一般而言，投资回收期越短，说明项目风险越低。
财务报表分析财务报表分析是通过对企业财务报表的数据进行比较和分析，从而评估企业的财务状况和运营绩效的过程。
财务报表分析可以帮助企业了解自身的财务健康状况，并作出相应的决策。
•资产负债表分析：资产负债表反映了企业在特定时间点的资产、负债和股东权益的情况。
常见的资产负债表分析指标包括流动比率、速动比率和负债比率，用于评估企业的偿债能力和财务稳定性。
•利润表分析：利润表反映了企业在特定时间内的收入、成本和利润情况。
常见的利润表分析指标包括毛利率、净利率和盈余比率，用于评估企业的盈利能力和利润质量。
•现金流量表分析：现金流量表反映了企业在特定时间内的现金流入和流出情况。
通过现金流量表分析，可以评估企业的现金流量状况、现金支付能力和现金储备能力。
风险管理风险管理是指识别、评估和应对与企业相关的所有潜在风险的过程。
企业面临各种各样的风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
高级财务管理知识点复习考点归纳总结
具备两个最基本的特征： 真实有用性与时效性。 ( ×) 21、本质上讲，财务主管委派制既属于财务监 督范畴，又是一种财务决策机制。 ( ×) 22、从战略角度看，财务战略必须随着公司面 临的经营风险的变动而进行互逆性调整。 ( √) 23、稳固发展型的财务战略实质上是企业集团 的并购财务战略。 ( ×) 24、企业的生命周期完全取决于该企业所处行 业的生命周期。 ( ×) 25、财务战略总体目标的规划与定位的立足点 是集团的战略发展结构规划。 ( √) 26、证券投资组合与投资经营的多元化没有很 大的差别。 ( ×) 27、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹 措应当强调一体化管理原则。 ( √) 28、从初创期的经营风险与财务特征出发 , 处于 该时期的企业集团应采取高股利支付政策。 ( ×) 29、在发展期，企业集团所面临的财务问题大部 中在资金短缺上。 ( √) 30、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首 是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。 31、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要 扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。 ( √) 32、就其本质而言，现代预算制度方式与传统 计划管理方式并无多大差异。 ( ×) 33、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活 动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。 ( ×) 34、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活 动所需的财务资源和可能创造的财务资源。 ( ×) 35、在预算控制的兑现奖罚上，最重要的是两 点：透明与严肃。 ( √) 36、预算管理组织中，居于主导地位的是母公 司董事会及预算委员会。 ( √) 37、预算工作组是在预算委员会领导下主要负 责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算 信息反馈等日常管理工作的预算执行机构。 ( √) 38、对于产业型企业集团而言，母公司所关心 的利润主要是通过资本市场价值实现而实现
高级财务管理学重点整理
高级财务管理学重点整理第一章总论一、财务管理假设及其派生假设：（一）理财主体假设企业的财务管理工作不是漫无边际的，而是限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。
理财主体假设明确了财务管理工作的空间范围理财主体应具备以下特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益；（2）理财主体必须有独立的经营权和财权；（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。
由理财主体假设可以派生出自主理财假设。
（二）持续经营假设持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。
也就是说，除非有相反的证明，否则，将认为每一个理财主体都会无限期地经营下去。
持续经营假设明确了财务管理工作的时间范围。
资金的时间价值问题派生假设：理财分期假设（三）有效市场假设1、弱式有效市场。
当前的证券价格完全地反映了已蕴涵在证券历史价格中的全部信息。
其含义是，任何投资者如果仅仅根据历史的信息进行交易，均不会获得额外盈利。
2、次强式有效市场。
证券价格完全反映所有公开的可用信息。
这样，根据一切公开的信息，如公司的年度报告、投资咨询报告、董事会公告等都不能获得额外的盈利。
3、强式有效市场。
证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。
投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。
有效市场假设的派生假设是市场公平假设。
（四）资金增值假设资金增值假设是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。
资金增值假设指明了财务管理存在的现实意义。
风险与报酬同增假设是资金增值假设的派生假设。
资金增值假设说明了财务管理存在的现实意义。
（五）理性理财假设理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的。
即他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。
资金再投资假设是理性理财假设的派生假设。
二、财务管理的目标（主要观点及其优缺点、除此之外的其他观点）财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
高级财务管理重点
第一章：1.企业价值（P6）：是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
2.账面价值(P7)：市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。
每股净资产是股票的账面价值。
3.托宾Q(P15): 托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率。
反映的是一个企业两种不同价值估计的比值。
Q比率=公司的市场价值/资产重置成本4.期权（P21）：是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
5.企业价值评估（P9）：模型——*调整账面价值法：投资者要求权法、资产 - 负债表法*收益现值法：*重置成本法：目标企业价值=重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值=企业资产目前市场全新的价格－有形折旧额－无形折旧额=重置全价×成新率=重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值*市价法：绝对价值：公司价值 =股票市场价值 +债券市场价值相对价格：市盈率、市净率、托宾Q、市销率*期权股价法：第二章：1.财务目标（P33）：产值最大化、利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化2.企业财务目标的可操作性要求（P41）：a.针对性：不同的企业性质，不同的市场环境，不同的行业等b.明确清晰：层次性——总目标，分目标，子目标等；能分解成具体的考核评价指标，以便贯彻落实。
C.可控性：过程可控，目标可控d.相对稳定性。
3.现代企业制度_——公司形态*三大优点：集聚大量社会资本、企业家和资本所有者合理分工、有限责任和风险分担。
*缺陷：即股东投入公司的资本在一定程度上脱离了其原财产所有者的直接控制，股份公司作为独立法人使用股东投入公司的资本组织生产经营，股东只能通过其所持有的公司股份行使一定的权利。
客观上使得股份公司的所有权和控制权发生了分离。
4.公司治理问题产生的诱因（：在没有代理问题的情况下公司治理无关紧要；如果出现代理问题并且合约不完全，则公司治理结构就至关重要。
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第二章企业估值与价值管理1、计算题：价值评估FCF 分段•现金流量折现法企业自由现金流量（FCF）＝息税前利润（EBIT）（1－所得税税率）＋折旧－资本性支出－营运资本净增加额可以通过计算企业自由现金流量的现值来估计当前的企业价值•折现率为企业的加权平均资本成本，用rwacc表示；它是反映企总体业务的风险，即企业股权和债务的组合风险的资本成本。
VN 是企业的预测期期末价值，或称持续价值。
通常持续价值的预测是通过对超过N年的自由现金流量，假定一个固定的长期增长率gFCF实现的：长期增长率gFCF 通常是以企业收入的期望长期增长例题：W公司2011年的销售收入为51,800万元。
假设你预期公司在2012年的销售收入增长9％，但是以后每年的销售收入增长率将逐年递减1％，直到2017年及以后，达到所在行业4％的长期增长率。
基于公司过去的盈利能力和投资需求，预计EBIT 为销售收入的9％，净营运资本需求的增加为销售收入增加额的10％，资本支出等于折旧费。
公司所得税税率是25％，加权平均资本成本是12％，你估计2012年初的公司价值为多少？预期公司的自由现金流量在2017年后，以不变的比率增长，计算预测期期末的企业价值为：2 简答什么是FCF：是指扣除税收、必要的资本支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿权（债权人和股东）的现金流量3、论述举例说明如果你是CFO怎样运用高财知识帮企业做市值管理？做利润与做市值的盈利模式不同——卖产品到卖股权1. 产品经营：–核心命题是产品利润（产品成本－收益对比）–主要经营内容是产品的供研产销2. 资本经营：–核心命题是资本增值–主要经营内容是资源获取和资源配置，以及在此条件下的产品经营在EMH下，公司市场价值是对公司真实价值的准确反映和估计，市场对未来的预测和对公司价值的评估更为准确。
•值得注意的是：股票价格并不单纯是公司内在价值的被动反映。
•市场预期对于企业市场价值有重大的影响4、内在市盈率市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。
静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指，但更应关注与研究动态市盈率。
市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。
毕竟过去的并不能充分说明未来，而投资股票更多的是看未来！动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数。
该系数为1÷（1+i)^n，其中i 为企业每股收益的增长性比率，n为企业可持续发展的存续期。
比如说，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n=5，则动态系数为1÷（1+35%)^5=22%。
相应地，动态市盈率为11.6倍，即：52（静态市盈率：20元÷0.38元=52）×22%。
两者相比，差别之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。
动态市盈率理论告诉一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。
因此不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，以及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
内在市盈率是按上一年度末业绩计算的静态市盈率例题A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3 元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%β值为1.1。
政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。
问该公司的内在市盈率是（）。
A、7.5B、7.88C、6.67D、8.46【解析】股利支付率＝0.3/1＝30%；增长率＝5%；股权资本成本＝3.5%＋1.1×5%＝9%；内在市盈率＝支付率/（股权成本－增长率）＝30%/（9%－5%）＝7.55、企业价值的属性企业价值，就是企业能够值多少钱或者能卖多少钱企业价值是股东价值、债权价值、顾客价值和员工价值的集合6、市盈率、市净率、收入乘数适用哪些情况7、企业价值与属性的关系，企业价值由哪些因素决定生产能力、行业特征、赢利模式、新技术研发、管理组织能力、企业文化、客户关系、兼并重组、资本市场的参与程度第三章财务战略与管理1、简答：什么是财务战略？有哪些重要特征？为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”突显“数据说话”，与经营战略的互补性，坚守“稳健”方针强调战略的财务工具化和制度化2、论述：什么是企业盈利模式，跟企业投资战略有什么关系？.投资战略的内涵投资战略就是公司未来定位是什么？该做什么？不该做什么？为什么？什么时间或何种节奏做？具体的行动方案是什么？而收入和赢利将会是多少？——形成了企业一整套关键的赢利模式和财务运行机理成功的赢利模式是在经营战略指导下，对现有市场规则的改进或突破，它可以创造更高的企业价值战略是企业为实现目标而设计的路径——“为与不为”行业、规模、资源禀赋、竞争能力的差异决定有不同的战略战略一经择定，即成为赢利模式构建的出发点和纲领：赢利模式的选择要符合战略方向引入赢利模式的动因：–赢利模式确保公司价值持续增长–赢利模式评价战略的有效性•对赢利模式的描述要穷尽到价值链增值各环节•通过财务结果上的检验得出真正的关键成功因素（–赢利模式随战略调整应及时升级•转变赢利方式、优化盈利结构、丰富赢利途径和来提高管理水平和丰富竞争手段•成本控制是改善企业赢利结构的重要手段•企业的价值取向和获利组合方式需要不断地变革3、企业可持续增长率公司维持一固定的资产负债率的前提下，不对外发行新股融资时其增长率的最高值式中，ROE为股东权益报酬率；b为留存收益比率=1-股利发放率例2：甲公司2010年年末总资产为1000万元，股东权益为450万元，资产负债率为55%，当年销售额为2000万元，净利率为5%，股利发放率为50%，预测公司下年度销售额将增长20%，并假设公司的流动负债不会随销售额而产生自发性的变动。
求甲公司的可持续增长率。
4、什么是企业战略，有哪些，怎么用5、盈利模式4 个问题看66 页的表6、多元化能否给企业带来价值7、筹资战略有哪几种，哪些情况适用什么8、财务战略第四章公司财务治理1、简答：什么是激励相容原理所谓激励相容是指，使行为人追求个人利益的行为，正好与企业实现集体价值最大化的目标相吻合的制度安排。
一种有效的安排就是在代理人与委托人之间形成利益制约关系赋予其一定的剩余索取权。
代理人越努力，委托人所得的剩余收入越多，代理人获得的薪酬也越高。
经营者的报酬与企业的利润相结合。
现代企业中，薪酬结构中加入了股权激励–2、企业公司治理结构，董事会监事会独立董事3、什么是第一类代理问题，第二类代理问题第Ⅰ类代理：经营者的利益与所有者的利益并不完全一致所有者的目标是利润最大化•经营者的目标则可能掺杂了各种自利因素，如追求个人利益与传奇价值第Ⅱ类代理：公司的控股股东利用公司的控制权对中小股东进行利益侵占，或者控股股东联合高管一同对中小股东进行利益侵占的行为第七章资本运作1、简答企业资本运作的定义2、论述如果你是CFO 运用企业资本上市的知识对企业招股说明书突出哪一点帮其上市审核要点—独立性发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
发行人资产完整，业务及人员、财务、构独立，具有完整的业务体系和直接面市场独立经营的能力。
与控股股东、实控制人及其控制的其他企业间不存在同竞争，以及严重影响公司独立性或者显公允的关联交易。
——《首次公开发行票并在创业板上市管理暂行办法》（第八条）解决办法以股权转让方式将同业竞争公司转为拟上市公司的子公司、注销同业竞争公司、拟上市公司收购同业竞争公司的资产和业务、以市场分割协议解决同业竞争等。
详细披露关联交易的成因及其对公司经营的影响，充分分析关联交易的公允性。
详细说明减少关联交易的措施，如增加子公司或资产，使原依靠关联方的业务转移自拟上市公司；将产生关联交易的公司股权转让给非关联方。
资金占用应在上市前清理完毕。
股东占用拟上市公司资金的，可以应付股东的股利直接冲抵或由股东直接偿付；股东及其关联方直接向拟上市公司提供资金的可改为委托贷款。
审核要点—财务与会计发行人会计基础工作规范，财务报表的制符合企业会计准则和相关会计制度的定，在所有重大方面公允地反映了发行的财务状况、经营成果和现金流量，并注册会计师出具无保留意见的审计告。
——《首次公开发行股票并在创业上市管理暂行办法》（第二十条）审核要点—募投项目发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途。
募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况技术水平和管理能力等相适应。
——《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（第二十七条）审核要点—持续盈利能力业的持续盈利能力关系到其能否持续不断地为股东（中小投资者）创造价值。
发行人必须具备持续持续盈利能力审核要点—税收问题发行人执行的税种、税率应合法合规，税务征管部门应对发行人依法纳税情况出具证明文件。
发行人最近36个月内不得因违法税收法律行政法规受到行政处罚且情节严审核重点——规范运行和内控制度问题《首发办法》要求发行人的内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果；发行人有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他审核要点—核心竞争力。