人民币升值的应对策略分析研究_章晟
人民币升值对我国商业银行的影响及对策分析
人民币升值对我国商业银行的影响及对策分析【摘要】本文主要探讨了人民币升值对我国商业银行的影响及对策分析。
文章首先介绍了人民币升值的背景和研究目的。
然后分析了汇率波动对商业银行的影响，以及人民币升值对商业银行利润和资产负债表的影响。
接着提出了商业银行应对人民币升值的策略，以及开展外汇业务应注意的问题。
最后总结了人民币升值对商业银行的影响及对策分析，并提出建议商业银行加强风险管理和外汇业务能力。
通过本文的研究，可以有效帮助商业银行更好地适应人民币升值的市场环境，提高其风险管理水平，为经济发展提供更好的金融服务。
【关键词】人民币升值、商业银行、汇率波动、利润、资产负债表、策略、外汇业务、风险管理、对策分析、建议。
1. 引言1.1 人民币升值的背景人民币升值是指人民币汇率相对于其他货币升值的现象。
随着中国经济的不断发展和全球化进程的加快，人民币在国际市场上的地位逐渐提升，逐步成为国际支付结算及储备货币。
人民币升值有利于我国加强国际贸易和投资活动，提升国际信誉和竞争力。
人民币升值也对我国商业银行的经营产生了重要影响。
人民币升值使得进口产品价格降低，促进消费升级和消费结构调整，推动国内企业提高产品质量和技术水平。
人民币升值也会对出口企业造成竞争压力，影响其盈利能力。
对商业银行来说，人民币升值将影响其外汇业务收入和汇兑损益，进而影响其利润和资产负债表。
了解人民币升值对商业银行的影响，并制定相应对策，对于商业银行的可持续发展至关重要。
本文将从汇率波动对商业银行的影响、人民币升值对商业银行利润的影响、人民币升值对商业银行资产负债表的影响、商业银行应对人民币升值的策略以及商业银行开展外汇业务应注意的问题等方面展开分析，旨在为我国商业银行在人民币升值的环境下提供参考和借鉴。
1.2 研究目的本文旨在探讨人民币升值对我国商业银行的影响及对策分析，具体包括汇率波动对商业银行的影响、人民币升值对商业银行利润的影响、人民币升值对商业银行资产负债表的影响等方面进行深入分析。
人民币升值原因及对策分析
人民币升值原因及对策分析［摘要］随着中国经济实力的增强,人民币汇率问题再次成为热议的焦点。
本文在收集和整理大量文献的基础上,分析了人民币升值的原因并提出了相应的对策建议。
［关键词］人民币；汇率；对策建议1 人民币升值成因近几年来,随着中国经济实力的增强,人民币汇率问题再度成为国内外关注的焦点。
人民币对美元的汇率以每年约4.3%的幅度快速升值,直至2008年已累计升值11.8%。
人民币的升值受到多方面因素影响,形成原因复杂,但是推动人民币持续升值的原因主要有以下几个方面：第一,经济高速发展,是导致人民币升值的重要内因。
根据经济理论,一个国家的经济增长,会导致货币的走强。
近几年来我国国内生产总值每年都以超过8%的增长率增长,因此人民币升值是必然的。
随着我国在全球经济活动中扮演着越来越重要的角色,我国未来经济发展状况对国际间的商品交易、资本流通等都会产生较大影响。
与此同时,我国高速的经济增长会带来劳动生产率的提高。
资本积累的增加、科学技术的进步、管理方式的优越性以及国民素质的提高等各个方面都是劳动生产率提高的体现,都是保证经济长期健康稳定发展的基础和动力。
劳动生产率的提高也有助于抑制物价上涨、降低成本,造成人民币的升值。
第二,汇率对人民币升值的影响。
汇率对于人民币升值的影响主要体现在长期汇率的决定性作用以及中短期汇率的均衡上。
（1）长期汇率的决定性作用。
购买力平价定律是汇率决定机制的出发点,即如果两国生产的商品是同质的,并且运输成本和交易壁垒非常低,无论商品由哪国生产,其在全世界的价格都应该是一样的,将单个商品换成国内物价水平就是购买力平价,因此,任何两种货币的汇率变动都应当反映两国物价水平的变化。
我国物价水平的变化直接导致了人民币汇率的变动。
（2）中短期汇率的均衡。
中短期汇率对于人民币升值的影响主要体现在两个方面,即供给和需求。
从供给方面看，我国经济的飞速发展,导致了出口额的大幅增加,同时吸引了大量的外商投资额,我国成为仅次于美国的资本净流入最多的国家。
人民币升值原因及对策课件
2020/4/17
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该理论认为，当一国处于经济高速增长阶 段时，相对于世界平均水平，国内贸易部门劳 动生产率增长快于非贸易部门劳动生产率增长。 ]3因此，在通货膨胀相对稳定的情况下，贸易 品价格优势导致的经常项目顺差将造成汇率升 值压力。还有中国通过近几年发展迅速，成为 非常具代表性的新兴国家我国较高的经济增长 率，使外国投资商对我国宏观经济的良好运行 状态产生了信心，大量外国投资商前来投资， 从而引起我国国际收支资本项目的收入增加， 人民币需求量增加，由于紧缩性的货币政策， 人民币资金相当紧张，外资进入又多，使得人 民币在国际上的需求量大于供给量，导致人民 币汇率升值。
2020/4/17
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现今，以日美欧为主，都或多或少地陷入 通货紧缩的泥沼。尤其是日本，除了要处理不 良债权和推行企业私营化之外，还要根除通货 紧缩。而对于通货紧缩的原因，日本人认为是 来自中国货的“廉价输入”，以及日本企业大 量地对外投资，造成国内产业空洞化，失业率 激增，因此他们认为，只有迫使人民币升值， 削减中国货的廉价进口，才能解决国内通货紧 缩问题。日本企业大举向海外进军时，未及时 大量引进外资，顿时有“产业空洞化”之感， 同时失业率激增至战后最高数字，为了解决此 问题，日本希望人民币升值，减少企业对华投 资。
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（一）持续的经济增长
我国的经济在持续高速的增长，导致 我国的经济发生结构性的变化。在此过程 中，我国的劳动生产率、产业结构、就业、 国民收入、金融深化程度、经济开放度等 都发生了深刻变化，这些变化会引起实际 汇率的调整。新古典增长理论认为，劳动 生产率提高是推动长期经济增长的最重要 因素。[在对经济高速增长时期实际汇率变 动趋势的研究中，“巴拉萨－萨缪尔森假 说”是最具影响力的理论。
浅谈应对人民币升值的科学措施
浅谈应对人民币升值的科学措施作者：马杰来源：《商情》2015年第36期【摘要】近年来，人民币升值态势日益明显，全球性经济危机也有愈演愈烈之势。
在这样一个特殊的阶段，经济环境与企业发展都受到了一定的影响。
笔者认为，政府部门及货币管理机构应当在充分调查研究的基础上，积极制定与实行一系列科学的措施，稳定与提升经济发展环境，降低因人民币升值带来的影响，减少由此产生的经济损失。
【关键词】人民币升值货币政策应对在我国传统的汇率制度越来越不适应经济发展的新形势下，人民币汇率制度改革成为舆论关注的焦点。
笔者认同部分专家学者提出的人民币升值利大于弊的观点，本文从多方面阐述了人民币升值的积极影响，提出了科学的调整措施，希望能够对稳定与优化经济环境提供理论帮助。
一、人民币升值的积极影响（1）可以迫使我国进行产业结构的调整。
人民币的升值，将导致流向出口部门也就是劳动密集型部门的资金流向资本密集型部门，使我国的产业结构向有利的方向调整，最终资本会转向投资国内市场，当货币升值后，资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资，使这些产业有更多的资金进行技术创新改革，增加其国际市场竞争力，以高科技高附加值的产品进军国际市场，这是伴随着汇率下降产生的。
（2）有助于我国形成稳定的经济增长趋势。
中国主要以“价廉物美”打进世界市场。
人民币汇率的上升，对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成一定的伤害，最终导致出口的减少。
但同时，从长远看，从中国经济发展的宏观层面分析，升值的确有利于改善我们的出口贸易结构，改善我们的贸易条件，从而对出口企业也会有正面推动作用。
人民币小幅升值有助于提升我国出口贸易结构，增加消费者对进口商品的购买力，促进外需与内需协调发展，加快启动国内需求，形成内外贸结合的发展态势，从而起到缓解对外贸易不平衡、扩大内需，稳固中国经济增长的有利作用。
（3）促使企业增强自主创新能力。
在人民币升值的压力下，国内企业要想在国际市场上立于不败之地，不失去以往的市场份额，就要尽可能地压缩生产经营成本。
人民币升值及汇率有关问题的研究报告
人民币升值及汇率有关问题的研究报告随着经济全球化的深入推进，在国际市场上，人民币的汇率一直备受关注。
人民币升值不仅关系到我国的外贸量和对外贸易的竞争力，而且与我国的金融政策、财政政策密不可分。
本文将围绕人民币升值及汇率的问题展开探讨。
首先，人民币升值对我国经济的影响有两个方面：一方面，人民币升值会提高中国商品的出口成本，在国际市场上的价格也会随之上升。
这使得出口商品更难以争取到外国企业的订单，对我国的外贸量和对外贸易的竞争力造成了一定的压力；另一方面，人民币升值使得进口商品价格下降，促使消费者增加对进口商品的需求，这会对国内产业发展带来一定的压力。
总体来看，人民币升值既有优势又有劣势，需要在政府的引导下谨慎处理。
其次，人民币升值影响到我国的金融政策和财政政策。
人民币升值使得货币政策更难以管控，就像人民币贬值时的情况一样，会导致资本外流、压低股市、债市等。
同时，人民币升值还会导致出口减少，较多人民币流入中国，进而加剧货币供应过剩的问题，推高通货膨胀压力，对于财政政策的制定也带来了一定的挑战。
最后，对于如何应对人民币升值问题，我认为有以下几种途径。
首先，采取稳健的货币政策，维护货币政策的稳健性和连续性，避免资本外流加剧市场不确定性。
其次，我国应加快推进开放型经济发展，促进国内经济结构调整，优化供给结构，增加产业新动能，提升产业竞争力，提高出口和进口质量。
这样可以更好地应对汇率波动所带来的不利影响。
最后，加强与其他国家的经济合作，扩大汇率联动机制的使用，推进金融和贸易体系的开放程度。
只有不断促进国际经济合作与开放性，才能实现国家的长期稳定发展。
综上所述，人民币升值及汇率问题关系到当前我国经济发展的稳定，政府应在保证稳定发展的前提下，积极推行一系列经济政策，加强国内外合作，来更好地应对这些问题。
人民币升值和汇率问题的分析必须依赖于相关数据分析。
下面我将列举几组相关数据进行分析。
首先，人民币汇率走势。
自2015年8月起，中国央行改变了人民币汇率的汇率机制，基本实现了市场化定价。
金融危机下的人民币升值与应对策略
热钱流入风险
人民币升值使得热钱更容 易流入中国，从而增加了 金融风险。
通货膨胀压力
人民币升值使得进口商品 价格上升，从而增加了通 货膨胀的压力。
人民币升值的复杂性和不确定性
国内外经济环境的影响
人民币升值受到国内外经济环境的影响，如全球经济形势、货币 政策、贸易政策等。
技术进步和产业升级的影响
人民币升值对技术进步和产业升级带来机遇和挑战。
我国在应对人民币升值方面已采取多种措施，包括调整人民币汇率制度、加强外汇 管理、推动结构调整等。
对我国应对人民币升值的建议和展望
继续推进人民币汇率制度改革，增加汇率弹性，降低人民币 升值压力。
加大对中小企业的金融支持力度，帮助其应对人民币升值带 来的挑战。
加强外汇市场监管，规范市场操作，防止过度投机和资本 流入。
金融危机对全球经济的影响
金融危机通常会引发全球经济衰退，降低贸易活动，破坏全球供应链，并导致 失业率上升。
人民币升值的背景和原因人民币升的背景在全球金融危机的背景下，中国实行了相对宽松的货币政策 和积极的财政政策，经济增长迅速，外汇储备增加，导致人 民币升值压力加大。
人民币升值的原因
人民币升值的原因包括中国经济的持续增长、贸易顺差、外 商直接投资流入、相对宽松的货币政策等因素。此外，全球 投资者对人民币的信心也是推动人民币升值的重要因素。
发展外汇衍生品市场，增加市场主体参与度。
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加强跨境资本流动管理
完善跨境资本流动监测和风险预警机制。
积极推进国际贸易合作，降低贸易摩擦风险
加强国际贸易合作
加强与其他国家的经济合作，推动国际贸易发展 。
优化贸易结构
扩大高附加值产品出口，推动进口结构多元化。
人民币升值对经济的影响及其应对策略
2023《人民币升值对经济的影响及其应对策略》CATALOGUE目录•人民币升值概述•人民币升值对经济的影响•应对策略•结论与展望•参考文献01人民币升值概述1 2 3人民币升值是指人民币相对于其他货币（如美元、欧元等）的比值上升，即人民币在国际市场上的购买力增强。
人民币升值是一个相对概念，它并不意味着人民币在国内市场上的购买力也相应增强。
人民币升值主要通过汇率变动来体现，即人民币对其他货币的汇率上升。
经济全球化的发展随着中国加入世界贸易组织（WTO）以及全球经济一体化的深入发展，中国的经济与世界经济的联系日益紧密，人民币在国际市场上的地位也逐渐上升。
贸易顺差和外汇储备增长中国作为全球最大的出口国之一，贸易顺差不断扩大，加上外汇储备的快速增长，导致人民币面临升值的压力。
投资和热钱流入随着中国经济的快速发展和人民币升值预期的加强，大量热钱流入中国市场，进一步推高了人民币升值的速度。
人民币升值的长期趋势是相对明确的，主要受到中国经济持续增长、外汇储备不断增加以及贸易顺差持续扩大的影响。
长期趋势然而，人民币升值的短期波动受到多种因素的影响，如国际政治经济形势的变化、国内宏观经济政策的调整、市场情绪等。
短期波动人民币升值的趋势02人民币升值对经济的影响降低出口竞争力人民币升值导致中国商品出口价格相对提高，削弱了中国出口商品的竞争力，降低了出口企业的利润空间。
出口企业面临压力人民币升值使得出口企业的采购成本增加，进口原材料和零部件的成本也相应提高，给出口企业带来压力。
调整出口结构人民币升值促使出口企业改变出口产品结构，增加高技术含量、高附加值产品的出口，提高出口效益。
对出口的影响人民币升值使得进口商品价格相对降低，降低了中国进口的成本，有利于增加进口。
降低进口成本对于依赖进口的企业来说，人民币升值使得进口原材料和零部件的成本降低，有利于降低生产成本。
有利于进口依赖型企业人民币升值促使中国增加对高科技设备和技术的进口，提高中国产业的技术水平。
缓解人民币升值压力对策研究
缓解人民币升值压力对策研究内容摘要：本文分析了近来人民币升值压力日益增加的症结，认为人民币升值的压力主要来自长期、持续的贸易顺差。
那么究竟采取什么样的办法来逐步平衡贸易顺差，进而舒缓人民币升值的压力呢？文章提出了在努力扩大出口的同时，大力扩大进口，真正做到大进大出，并在这样的基础上逐步平衡贸易顺差的对策。
关键词：人民币升值、压力、贸易顺差、平衡贸易近来人民币升值的压力日益增加，并直接威胁着人民币币值相对稳定的政策目标。
因此，如何舒缓人民币升值的压力，从而保持人民币币值的相对稳定，就成为当前我国对外经贸生活中亟待解决的重大问题。
如何舒缓人民币升值的压力？关键是要对症下药。
人民币升值的压力日益增加的症结究竟是什么？从我国的实际情况和国际上其他国家（日本）曾经遇到过的情况来看，主要是长期、持续的以贸易顺差表现出来的进出口贸易不平衡。
从标准的自由贸易理论来说，一国进出口是否平衡，短期而言，本不是一个问题，它也不会构成对那些进出口不平衡，主要是贸易顺差国家在贸易政策或汇率政策方面的压力。
因为在假设没有政府干预的自由贸易理论中，一个国家进出口什么，进出口多少是由其与贸易伙伴存在各种各样的差异性决定的，例如绝对优势、比较优势、资源禀赋等等。
并且这样的贸易就一国而言，不管它平衡与否都有利于增进贸易国之间及全球的福利。
但问题是现实生活中的国际贸易与自由贸易理论的假设相去甚远，不管是什么样的国家对其国际贸易活动或多或少的都有政府的干预。
这样就导致人们无法区分一个国家进出口什么，进出口多少是政府干预的结果还是该国条件所决定的。
加上人们普遍相信在没有政府干预的情况下，一国不可能只根据其绝对优势、比较优势、或资源禀赋长期只出不进，或多出少进的假设。
所以，当一个国家出现长期、持续的贸易顺差的时候，国际社会，尤其是出现长期、持续的贸易逆差的贸易伙伴就会更多的从政府作为，包括贸易政策或汇率政策方面去解读贸易顺差的原因，并强烈要求贸易顺差伙伴通过贸易政策或汇率政策的调整来改变长期、持续的贸易顺差状况。
浅谈当前人民币升值原因、影响及应对方法
浅谈当前人民币升值原因、影响及应对方法浅谈当前人民币升值原因、影响及应对方法一、问题的提出来自中国外汇交易中心数据显示，2011年1月13日，人民币兑美元汇率中间价为1美元兑人民币6.5997，较上一交易日(6.6128)再度走高131个基点，一举踏入6.5关口，再次创出汇改以来新高。
专家认为，2011年逐渐从紧的货币政策，令人民币升值的步伐明显加快。
人民币的不断升值对我国进出口贸易的影响是无法回避，因此，必须对此采取相应措施，以解决或缓解人民币升值带来的正面压力和负面作用。
二、人民币升值的原因分析1.美国次级贷经济危机的影响在当前金融危机的背景下，西方世界在各个方面对人民币升值施加了压力，这些国家的政策和措施倾向，一方面为转移国际焦点所在，从而逐渐淡化他们在这次全球金融危机的形成、发展过程中的责任以及他们在应对和解决危机方面应当承担的国际责任，另一方面是迫使人民币升值，迫使中国在事实上为金融危机带来的社会经济损失付账。
而鼓吹人民币汇率低估是“全球经济失衡”的重要决定性因素的观点等，都只是西方国家为保护在国际竞争中的各自利益，希望侵害中国的一种没有根据的借口。
需要指出的是，自中国政府在2005年7月人民币汇改制度实施，截至2010年第2季度，人民币对美元名义汇率升值超过20%，截至6月22日，人民币汇率中间价跌破6.80，创下新低。
2.中国持续较高的经济增长速度据统计近十五年来我国GDP平均增长率一直保持在8%以上，然而汇率作为经济发展的反应，并未根据中国经济周期及在国际地位中的变化进行调整。
这一矛盾带来了人民币升值的巨大压力。
3.长期的贸易顺差一般来说，国际收支与汇率联系密切。
当一国的对外贸易中有较大的收支逆差时，则对外汇的需求要大于外汇的供给，从而导致本币对外币的贬值;反之亦然。
自从1994年实现人民币汇率并轨以来，由于我国经济快速增长以及对外贸易的持续高速增长给我国带来了对外贸易的巨额顺差，从而使得我国的外汇储备也大幅增加。
人民币升值因素分析及对策建议
人民币升值因素分析及对策建议[摘要]目的：为目前人民币升值造成的消极影响提出相关对策建议。
方法：分析导致人民币升值的内外因素以及人民币升值给我国经济造成的影响。
结果与结论：在目前人民币升值过快、压力过大的情况下我们应该坚持主动性升值，继续完善人民币汇率形成机制，坚持独立的货币政策以及加强与东南亚国家的金融合作，以保证我国经济持续稳定增长。
[关键词]人民币汇率升值一、人民币升值的经济因素（一）人民币升值的内部因素1．利率因素通常情况下，一国利率水平较高，在该国表现为债权的金融资产，如存款、贷款、债券、商业票据等的收益率也相对较高。
短期资本及长期银行信贷大多以追求利率差额为主要目的。
在其他条件不变时，本国利率上升将引起外国资本流入的增加，本币升值；相反，本国利率的下降则会引起外国资本流入的减少，本币贬值 [1]。
近几年，为了抑制经济过热现象，避免我国产生泡沫经济，央行采取一系列宏观调控措施，2007年共进行了六次加息，一年期基准存款利率由年初的2.52上调至4.14，增幅64%。
央行多次对人民币加息的主观目的，是增加企业融资成本，抑制流动性过剩，给国内经济降温。
但客观上也提高了中外市场之间的利差，造成国际游资大量涌入，从而推动了人民币汇率的上升。
2．国际收支国际收支差额及其大小对汇率有很大的影响作用。
外汇收入大于支出，这在外汇市场上就表现为需要卖出的外汇数量大于需要买进的外汇数量，亦即外汇供过于求，外汇汇率就会下降 [2]。
根据中国海关总署1月11日发布的2007年我国外贸进出口数据，我国的对外贸易顺差达到2622亿美元的历史高位，较2006年的1774.7亿美元增长了47.7％，位居世界第一，我国经济连续多年的巨额经常项目和资本项目双顺差，造成外汇供给过剩。
为了维持供求平衡，中央银行被迫不断加大对市场上外汇的购买力度，人为保持人民币对美元的汇率不变，造成外汇储备急剧上升，外汇供求矛盾得不到有效解决，供给过剩的客观现实持续存在，于是人民币升值压力问题便由此产生，而且达到了一种很严重的状态。
人民币升值的压力及缓解对策分析
人民币升值的压力及缓解对策摘要：近几年，美日等国纷纷要求人民币升值，人民币汇率面临巨大压力。
人民币汇率和升值问题众说纷纭，已成为近年国内外政府高官和新闻媒体特别关注的敏感话题。
人民币升值既有国内因素，也有国外因素。
现阶段在我国经济增长方式转变的要求下,人民币升值是利大于弊的。
但人民币升值必须适度，特别是在当前金融危机的情况下，因此，本文分析了人民币升值的压力以及提出了如何缓解人民币升值压力的相关对策建议，以促进经济持续健康发展。
关键词：人民币汇率；升值压力；缓解对策；在世界经济进入结构调整阶段，中国经济持续高速发展的背景下，特别是中国加入世界贸易组织后，中国经济和对外贸易快速、持续的发展，国际收支连续多年出现巨额顺差，外汇储备迅速增加，2006年底我国外汇储备已经突破万亿美元的大关，超过日本，居世界首位。
因此，国外要求人民币升值的呼声也一直没有平息过，人民币升值的压力越来越大，人民币汇率不仅成为我国经济中的一个敏感问题，而且成为国际上的一个焦点问题。
在内外因素的压力下，2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币小幅升值2%，由8. 27元人民币兑换1美元调为8. 11元人民币兑换1美元，同时，实行“以市场供求为基础参考一揽子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制”。
从2005年7月21日人民币汇改以来，至2009年3月3日，人民币对美元汇率中间价报6.8392，汇改以来人民币累计升值幅度达17.29%。
中国经济的强劲增长预示着人民币升值压力是长期的，但我国还是一个发展中国家，过高的汇率水平对经济的发展又是不利的。
本文将首先分析人民币汇率升值压力的内外因素，而后以此为基础寻求缓解人民币升值压力的措施，以促进经济持续发展。
一、人民币升值压力的内外因素1．人民币升值压力的外部因素（1）持续扩大的贸易顺差成为人民币升值的主要压力从最近几年的统计数据来看，美国是中国最大的出口国和第二大贸易伙伴国，欧盟是中国最大的贸易伙伴国，日本是中国的第三大贸易伙伴国，人民币面临升值的外部压力也主要压力来自于这三国或地区。
企业应对人民币升值的策略分析
我国企业应对未来人民币升值的对策
我国企业应对未来人民币升值的对策研究
陈 颀 肖 人民币汇率制度改革是 我 国 金 融 体 系 改 革 的 重 要 组 成 部 分 ， 也是
我国发展完善社会主 义 市 场 经 济 不 可 或 缺 的 配 套 措 施 。 以 １ ９ ９ ４年汇 率并轨为 分 界 线 ， 在１ 人民币汇率保持在一个相当稳 ９ ９ ４ 年 －２ ０ ０ ４年， 定的水平上 。 从 ２ 人民币的汇率制 ０ ０ ５ 年人民币汇率生 成 机 制 改 革 后 ， 人民币 度从单一汇率制度转变 到 了 管 理 的 浮 动 汇 率 制 度 。 总 体 来 讲 ， 升值呈现不断升值的趋势 。 结合世界未来发展形势 以 及 人 民 币 汇 率 影 响 因 素 的 分 析 ， 参考各 机构和学者对人民币汇 率 走 势 的 预 测 ， 笔者认为人民币在近一两年仍 尽管其过程会有升有降， 人民币兑美元汇率升值空 将保持 升 值 的 趋 势 ， 间大概在 ３％－７％ 左右 ， 人民币 对 美 元 汇 率 有 可 能 会 在 ６． ０附近实现 人民币汇率弹性 有管理的浮动 。 人民币汇 率 水 平 趋 于 接 近 均 衡 水 平 ， 也将显著增强 。
人民币升值对我国企业的影响 二 、 。 人民币升值对我国企业的有利影响 １．
）有利于我国对原料 、 （ 能源 产 品 的 进 口 ， 降 低 企 业 生 产 成 本。 近 １ 年来 ， 我国对原材料的需求增长 非 常 强 劲 。２ ０ １ ０ 年 我 国 进 口 原 油 ２． ３ ９ 亿吨 ， 同比增长 １ 石油对外依存度上升 ３ 个 百 分 点 ， 超过５ ７． ５％ ， ５％ ， 已成为仅次于美国的第二大石油 进 口 国 和 消 费 国 。 在 国 际 能 源 价 格 居 人民币升值有助于提高人民币国际购买力， 有利于吸 高不下 的 情 况 下 ， 收海外 资 源 ， 而且还会缓解国内资源瓶颈危机， 减轻我国外贸企业进口 原料的负担 。 同时 ， 人民币升值 也 为 我 国 资 源 企 业 “ 走 出 去” 获得 能源 、 稳定的原材料 供 应 创 造 了 更 好 的 条 件 。 由 此 会 产 生 三 方 面 的 积 极 影 第一 、 强化我国资源 行 业 的 成 本 优 势 。 第 二 、 为改革资源价格形成 响： 机制提供战略机遇 。 第三 、 促进资源开采行业转变发展方式 。 （ ） 增加进口 ， 减缓贸易摩擦 。 人 民 币 升 值 提 高 了 人 民 币 的 国 际 购 ２ 买力 ， 我国企业从国外进口商品降低了企业的成本， 能够获得更大的利 润 。我国消费者也有能力购买更 多 的 进 口 产 品 。 不 仅 平 衡 了 我 国 贸 易 进出口额 ，而且还能有效地减少贸易摩擦 。 ） （ 有利于扩大对 外 投 资 。 人 民 币 升 值 给 我 国 海 外 投 资 带 来 了 新 ３ 使更多我国企业拥有对外投资的意愿和能力 。 的发展机遇 ， （ ） 有利于推动部 分 出 口 产 业 向 中 西 部 地 区 转 移 。 沿 海 地 区 投 资 ４ 一些跨国公司为了降低成本， 可能会转向中西部地区发 成本升 高 以 后 ， 展 。出口产业向中西部的产业转移不仅能够促进企业自身的发展 ， 还有 利于我国经济未来几年更平衡地发展 。 （ ） 有利于调整产 业 结 构 。 人 民 币 升 值 使 我 国 廉 价 劳 动 力 成 本 上 ５ 丧失了传统价格优势 ， 使得劳 动 密 集 型 企 业 丧 失 了 利 润 空 间， 这将 升， 迫使劳 动 密 集 型 出 口 企 业 转 向 发 展 技 术 密 集 型 产 业 ， 调整产业结构， 增 提高产品竞争力 。 加出口产品附加值 ， 人民币升值对我国企业的不利影响 。 ２． （ ） 出口受阻 ， 利润降低 ， 竞争力 降 低 ， 导致劳动密集型企业大量破 １ 产 。 人民币升值提高了我 国 产 品 在 国 际 市 场 上 的 价 格 ， 这使得素来以 导致企业的销售量 廉价为主要竞争手段的 中 国 产 品 丧 失 了 竞 争 优 势 ， 减少 ， 市场份额下降 ， 降低了企业的竞争力 。 （ ） 不利于吸引外 资 。 人 民 币 升 值 导 致 以 美 元 为 主 的 世 界 主 要 货 ２ 币对人 币 汇 率 持 续 走 低 ， 这就使外国投资者的投资成本提高， 利润降低 ， 因此许多投资者不愿 意 再 向 我 国 继 续 投 资 甚 至 把 已 投 的 资 金 从 我 国 撤出以便投向更具吸引力的地方 。
应对人民币升值的对策
应对人民币升值压力的对策人民币升值说最初是由日本提出的。
长期以来，日本一直在各种场合不厌其烦的竭力督促人民币重新估值。
相比而言，其他西方国家在这个问题上表现得较为矜持。
近来，主要发达国家大都出现了通货紧缩、失业增加、经济萎靡等困境，而我国经济的“一枝独秀”，尤其是出口增长的强劲势头自然成为“众矢之的”。
日本：2002年12月4日，日本财务省次官黑田东彦在英国《金融时报》上发表文章，指出中国的“通货紧缩经出口扩展到香港、台湾等地，之后波及全球”，因此中国“应当承担起将人民币升值的责任”。
两天后，日本财长盐川正十郎也发表公开讲话说，“若考虑到中国经济的基本面，人民币显得过于疲弱。
”2003年1月28日，日本《读卖新闻》发表文章，指责中国在一定程度上加剧了日本国内的通货紧缩。
2月22日，日本财长盐川正十郎在OEC D七国集团会议上向其他六国提交通过提案，要求通过一项“与1985年针对日元的《广场协议》类似的文件”逼迫人民币升值。
3月2日，《日本经济新闻》发表文章称“中国向亚洲国家输出了通货紧缩”。
3月6日，日本国会某参议员发表言论，提出中国应将人民币升值，以减轻因输出通货紧缩而对日本和全世界经济的影响。
美国：自去年时任美国财长的奥尼尔发表对人民币汇价的意见以来，今年五月，在西方八国财长会议上，美国财长斯诺首次提出人民币升值的问题；6月16日，斯诺在出席宾夕法尼亚州一个保健会议后对记者明确表示，美国将“支持”中国政府实行更灵活的汇率制度。
7月16日，美国联邦储备委员会主席格林斯潘向人民币汇率发难。
他表示，“人民币汇率如果继续盯住美元，可能会破坏中国国内货币体系的功能。
”并指出，“从经济的观点看，人民币汇率应该自由浮动。
”6月19日，在美国最大的工商业团体——美国制造业协会的牵头下，“健全美元联盟”决定就中国“货币操纵”问题游说美国政府动用“301条款”，达到迫使人民币升值的目的。
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2013年9月下 总第297期dio：10.3969/j.issn.1004-8146.2013.9.042人民币升值的应对策略分析研究章晟北京大学经济学院 北京 00871一、现状与问题中国经济自改革开放以来经历几十年的发展取得了举世瞩目的成就，但同时也带来诸多由于过程中面临的各种内外压力所采取的无奈及不当的政策选择而导致的经济困境，中国经济发展到今日已陷入多重悖论，而且这些悖论又相互纠缠在一起，使得所面临的多重两难抉择更加投鼠忌器、难上加难。
伴随经济增长的通货膨胀与产能过剩；伴随着外汇储备增长的人民币升值压力和货币超发；从而使得人民币产生对外升值，而对内贬值的价值背离；这对国内经济出现的“宏观热、微观冷；投资热、消费冷；政府热、企业冷；国资热、民资冷”等现象来说更是雪上加霜。
大家知道，对于一国开放经济发展的政策目标是：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡，可现实的中国目前正在逐步进入高通胀和低增长的经济状况。
在全球化、国际化的大趋势大背景下，国际收支就变得越来越不可回避的重要问题。
它既是一国经济的延伸，也同时反作用于一国经济的进一步发展，而汇率就像一支杠杆撬动着各方的利益。
对于中国经济现状，人民币汇率在此中扮演了重要的角色，它对于调节国际收支，引导外汇储备，影响货币供给具有不可替代的作用。
二、原因与分析国际上对于人民币升值的压力由来已久，且持续不断，这也是中国经济发展的历程中不可回避的现实。
而汇率的变动又与诸多因素有关，如：经济增长、国际收支、外汇储备、央行干预、公众预期、货币供应量、利差、通胀因素、热钱流动和美元币值等。
因此，我们在研究人民币汇率时也必然要考虑这些因素。
对于人民币汇率，我们可以看到：随着中国经济的发展与增长，长期贸易顺差累积的大量外汇储备，使得外汇与人民币之间的供求关系发生变化，外汇储备增长自然在金融市场上对人民币的需求也随之增加, 在人民币供给不变或供给增幅较小的情况下, 人民币升值的压力就会不断加大；而我国的外汇储备主要又是由货币当局购买并持有，货币当局在购买外汇储备时，投放了大量的人民币，这已经构成了我国基础货币投放的主体部分。
而外汇储备的一再增加，导致基础货币投放的大量增加，加剧了通货膨胀的压力。
如果国内在配合以利率上升，必将吸引国外“热钱”蜂拥而入，人民币冲抵的结果就是大量资金流入市场，这种由非需求而产生的大量货币供应也必然导致流动性过大。
在固定汇率下，外汇占款导致货币供给量上升和升值压力被转化为通涨压力是自然的，而通过发放央行票据来回笼外汇占款的做法不具持久性，也会将导致政府财务负担的上升。
如果真的开放人民币自由兑换，人民币资本项目的完全可兑换，其后果将会使人民币的价值评估不可预料，而且不可控，也许是升值，也许有可能贬值，而人民币的突然贬值，对于一心想做空中国的海外资本来说，是希望看有一个类似东南亚金融危机的人民币版，其后果不堪设想。
人民币应何去何从？其实任何一项政策的实施都是一柄“双刃剑“，目前对于人民币升值的利弊讨论也非常充分，虽然观点各异，但“利“与”弊“是共存的。
它对我国的经济和政治环境的积极作用与不利影响必将同时存在，中国在一定的国际压力下到底是否应该采取升值举措，根本上取决于国内经济发展的需要、进出口结构状况以及对国际市场商品、货币供求关系的综合判断，和最终希望人民币在国际经济中起到什么作用，处于什么样的地位，中国无须为了取悦他人而调整人民币汇率。
我们要在全球化的背景下，在未来一段时期内，对人民币汇率适时做出适当的调整，使汇率水平既能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。
对于人民币升值的真正价值我们认为是：● 人民币升值将有助于我国克服目前经济中的失衡问题。
实践中单纯用增加货币投放量来缓解人民币升值压力的办法如同饮鸩止渴，具有多方面的负面效应。
人民币升值将从根本上释放不断堆积的货币供求与商品供求之间失衡的风险，有利于国内商品市场和货币市场的稳定。
● 在汇率形成机制改革基础上的人民币升值有助于中国经济的进一步开放，加快与世界经济的融合。
加入WTO后，国内企业必须积极融入世界经济，参与竞争。
立足于经济发展背景上的人民币合理升值既是现实经济情况的真实反映，也表明了中国参与国际经济合作时的负责态度，有助于减少国际贸易摩擦，以及由此而产生的对全球经济增长的内耗。
● 人民币升值有利于人民币的国际化。
人民币升值从长期来看，是中国经济实力不断上升、综合国力不断提高的表现。
随着中国经济实力的提升，国际社会对人民币的信任会逐步提高。
因此人民币升值可以促使人民币成为国际市场中的强势货币，逐步被国际社会接受。
纵观国际货币史，当一国货币在该国经济持续增长的背景下走强时，最终都会国际化，成为国际硬通货。
远有英镑、美元为例，近有马克、日元为证。
中国在经历了20多年的改革开放之后，人民币完全具备成为未来世界货币中可与美元、欧元、日元并存的硬通货的可能性。
而一旦这种可能成为现实，巨大的国际发行收益将是不言而喻的。
人民币升值是大势所趋，因为经济增长仍是未来中国经济发展的主旋律：无论从何种角度看，经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素。
对于中国的长期战略目标而言，为了在全球经济和金融战略格局中占有更多的主动权，人民币必须稳步升值。
不可能指望一个疲软的币种能在不远的将来成为一个世界硬通货币。
三、思路与对策：面对纷繁复杂国际经济形势，面对其他国家竞相采取量化宽松和贬值的政策，人民币贬值不可取，那如果我们采取升值的态度会是怎样呢？这里尝试着分析一下人民币升值可能产生影响的作用机理：首先，参考国际收支失衡调节手段之一的弹性法，本币贬值存在着J曲线效应，即本币贬值将先造成收支的恶化；相反，如果人民币升值，在初期将使得我们的国际收支更加有利，整体将呈现如图所示的形态，我们姑且称为“反向J曲线效应”。
我们可以借此机会和过程中，实施一系列对外策略。
这样由于人民币升值，我们在几个市场将产生如下变化：第一、在国际贸易市场上，由于人民币升值我们可以以更便宜的价格买到原来需要更多的人民币才能买到的东西，对于未来适时地实施全球性原材料采购和战略性资产收购的成本更低，有助于国内的产业和企业走出去和实施国际化战略。
同时X-M（X为出口，M为进口）当进口M增加，X-M差距将进一步缩小，在不考虑资本流动的情况下，国际贸易将趋于平衡，也将有助于BOP进一步趋于平衡。
第二、在国内商品市场上，由于人民币升值而出口受阻的产品在国内的消化，再加上低价进口产品的输入，在此双重作用下，会使得国内的商品价格出现下降，带动消费需求的增长，有助于经济的恢复。
同时政府的开支G在总体不变的情况下，由于采购成本下降，可使得财政盈余增加，而节省下来的资金可以在政府指导下用于新兴战略产业的投资；而且，由于G的成本降低，T也将大于G，这也为未来实施减税政策留出空间，可以进一步刺激经济的增长。
第三，在国内货币市场上，由于人民币升值和央行的外汇管制，对于大量外汇的冲抵所投放的人民币货币量也必然减少，这对我国目前基础货币发行量大导致的流动性泛滥状况下，即便在国内经济转型过程中因“保增长、调结构”而必须要发放的信贷不变，那么由于货币供应相对于货币需求减弱，对通货膨胀也能起到相当的缓解作用。
第四，在国际金融市场：由于人民币升值，我们的外汇储备初期是增加的，即便由于人民币升值而产生的以美元计价的外汇储备相对人民币而言是减少，但作为目前还是衡量国际货币价值的美元来说并没有减少（假设国际黄金价格稳定时，我们的外汇储备的购买力是保持不变），只有在国际大宗商品价格上涨才会使我们的外汇储备购买力下降，或美国货币的量化宽松才能使我们的储备贬值。
而且还能减轻偿还那些以美元等外币计价的国际债务的负担，降低国际融资成本等。
对于由于人民币升值后，根据弹性法原理，经过一定的时间将会产生副作用，这时我们可以在其副作用未产生或即将产生时，继续使人民币升值来冲抵。
但是这里我们应看到，如果人民币升值幅度较大，则在发生副作用时，用于冲抵的第二次升值幅度就会较大，这是不利的，如果前期升值幅度相对小，而后期补偿幅度也会相对小。
这就要求我们的升值幅度应该尽量地减小，这样我们升值时间延续得就会越长，我们实施对外策略就越从容。
所以，我们宜采取“稳中有升”的策略，并逐渐配合向“有限浮动”过渡。
人民币汇率的适度浮动，整体来说，汇率波动是一种常态，尤其是伴随新型金融危机的出现，外汇市场的交易规模不断扩大，必然导致各种货币的汇率波动的区间增大。
扩大人民币浮动范围会缓解升值压力向通涨压力的转换。
坚定不移地在保持人民币汇率基本稳定的前提下，加快推进人民币汇率制度的改革、制定和实施具有可操作性的应对措施，使得人民币升值之路减少不必要的副作用，这也是我们的基本思路和对策。
我们可以把目前的人民币升值当作我国经济发展与改革的一次契机，充分利用其优势，而控制其冲击。
目前，我们的有利条件是大量的外汇储备，在增强我国的综合国力的同时，它还标志着我国对外支付能力和调节国际收支实力的不断增强，充足的外汇储备不但可以保证我国从容地应对突发金融风险，还可以使中央银行更加有能力有效干预外汇市场, 在支持本币汇率、保持国际收支的基本平衡的政策实施方面更加有效。
针对上述分析我们应同时采取一系列策略和措施，“趋利避害”，综合配套实施，尽可能地利用有利时机和条件，减少副作用和损失，提高人民币升值的效果，还要从以下几个方面来进行配合应对：● 利用金融工具进行避险：在现有的国际贸易中，充分利用汇率避险产品，规避由于汇率波动而产生的不必要的损失。
我国金融机构所提供的避险工具应在目前的远期结售汇业务、结构性结汇业务、择期交易、货币掉期的基础上，进一步完善产品结构，提高设计水平、合理收费标准等，同时金融机构也应适应人民币汇率浮动的需要，尽快向企业客户设计和推出更多合适的避险品种。
企业也要适时调整市场策略，考虑匹配资产与负债的期限和货币结构；正确选择计价货币、收付汇和结算方；改用非美元货币结算等可供运用的手段。
● 减缓国际上对于人民币的升值压力：我们要深入研究未来世界主要货币的变动趋势，根据我们的进口规模，适时调整（下转第69页）（上接第67页）（责任编辑：何 蓉）（责任编辑：王平勇）中国的外汇储备币种结构和总量规模，使我国的外汇更具有弹性。
淡化市场对美元兑人民币汇率的关注程度，稳定我国对美元区、欧元区和日元区的贸易条件。
并借助中国加入WTO的势头，进一步推进中国贸易的自由化改革，通过向贸易伙伴国提供更多的贸易机会来平衡相互之间的贸易关系，减轻人民币升值的压力，用资本项目的流出来平衡经常项目的流入或资本项目的过多入超。
● 实行积极的外汇储备管理战略：健全我国外汇储备的投资机制，建立严格的内外监督和审查机制；在满足储备资产必要流动性和安全性的前提下，拓展储备投资渠道；延长储备资产投资期限，提高外汇储备投资收益水平，减少“低回报”的流动性资产；在考虑资产的长期投资价值时，要加强对投资组合的资产配置、货币构成、风险控制等的管理水平，尤其在中国外汇储备数量不断增加，外汇储备相对过剩的情况下，减少持有外汇储备的机会成本，适当控制储备规模的过度增长，建立和完善风险管理框架和管理。