第2章 同业拆借市场

（1）融资期限较短 （2）市场准入身份严格 （3）信用拆借 （4）交易效率高
特点
（5）利率市场化
（1）融资期限较短
（2）市场准入身份严格 商业 银行
非银行 金融机 构
交易 主体
中介 机构
（3）信用拆借
• 大多数采用信用拆借。
• 在期限较长的同业拆借中，有时会采用回购协议 的担保方式。
• 回购协议是指金融资产的所有者通过出售金融资
2.2.4 同业拆借市场的交易程序
01
1）准备金的预测与管理
02
2）同业拆借利率的确定和利息的计算
03
3）同业拆借市场的交易方式
2、同业拆借率的确定和计算
同业拆借利息计算的基本公式是： I=P×R×A/D 式中I为同业拆借的利息，P为拆借的金额 ，R为拆借的利率，A为拆借期限的生息天数 ，D为1年的基础天数。 欧洲货币法
产取得即时可用的资金，但在出售金融资产时，
出售者与购买者签订协议，在一定期限后出售人
按约定的价格再购回此项金融资产。
（5）利率市场化
2.1
同业拆借市场概述
2.1.4 同业拆借市场的分类
3）按组织形式划分
2）按交易性质划分
• （1）有形拆 借市场 • （2）无形拆 借市场
PART 3
1）按有无担保划分
四、同业拆借业务流程 （点击：见图9-12：）
同 业 拆 借 交 易 规 则
签订书面 交易方式 交易对手资格 资金清算 形式合同
back
图6 同业拆借业务交易规则
资金必须按 必须是人民 交易合同指 银行批准可 拆借期限、成交 定的账户划 从事同业拆 日期、起息日、 付，主要通过 借业务的金 还款日、拆借利 人民银行电 融机构。（网 询价方式，自主 率、资金拆入拆 子联行系统 上交易对手 谈判，逐笔成交 出方向、交易双 以转账方式 必须是人民 方账户、交易金 清算（如用 银行批准加 额（要素需齐备） 其他资金结 入全国银行间 算途经须与 同业拆借市 对手商定后 场的资格成员） 在合同中注明）
（1）头寸拆借 （2）同业借贷
PART 2
• （1）无担保 物拆借 • （2）有担保 拆借
PART 1
2.1
同业拆借市场概述
2.1.5 同业拆借市场的作用
A 有利于金融机构实现经营目标。 B C
有利于提供高效率和低成本的结算 机制。
有利于及时反映货币市场资金供求变化。
D
有利于中央银行货币政策的实现。
第一
第二
第三
第四
• 协调自愿、平等互 • 短期使用 的原则 利、自主成交原则
•
坚持按期归 • 还的原则
坚持风险
自担原则
2.3
我国的同业拆借市场及运作实务
2.3.4 现行我国同业拆借的管理规定
同业拆借的参与 对象
01
02
拆借资金用途
入市方式及改革
03 04
交易和清算方式
有关拆借期限和 限额的规定
05
图8同业拆借业务岗位设置结构及职责
四、同业拆借业务流程
1、 同业资金拆入业务流程
网下拆入资金（点击：见图5） 网上拆入资金（点击：见图6）
2、 同业资金拆出业务流程
网下拆出资金见图（点击：见图7） 网上拆出资金（点击：见图8）
Back: 我国同业资金拆借的知识
交易员与对手询 价，达成交易意 向 交易员填制拆借业务申报表、加盖名章， 填制拆借合同，注意要素完整。
三 1998年至今： 规范发展阶 段
2.3
我国的同业拆借市场及运作实务
2.3.2 当前我国同业拆借市场的基本情况 1）同业拆借市场运作体系基本确立 2）同业拆借市场成员不断增加 3）拆借利率市场化，利率形成机制不断完善 4）同业拆借已成为商业银行短期资金管理的 首选方式
中国人民银行总行管理的全国银行间同业拆借市场，市 场成员普遍有较大的规模和实力. 非全国银行间同业拆借市场成员的金融机构，可以与任 何一个有资格的金融机构进行同业拆借交易
C
H
A
P
T
E
R
T
W
O
第 二 章
同业拆借市场
2.1
同业拆借市场概述
2.1.2 同业拆借市场的概念 同业拆借：在具有法人资格的金融机构及经法人授权 的非法人金融机构、分支机构之间的短期资金融通， 目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。 同业拆借市场：金融机构之间进行短期资金融通、临 时性头寸调剂等资金拆借活动所形成的市场。
1997年 以前17 家大型商 业银行
2000年 底增加到 661家金 融机构
2015年 末同业拆 借市场成 员已达 1382家
单利 批发性 利率 无担保
2.3
我国的同业拆借市场及运作实务
2.3.3 我国同业拆借市场的基本原则
我国同业拆借市场的基本原则，体现了同业拆借市场运行的内 在机理和中央银行对同业拆借市场的监管目标：
拆入
拆出
点入您的标题内容 1
图形
完成情 况
工作不 足
明年计 划
多头寸
2 3 4
缺头寸
轧头寸
调头寸 头寸松
头衬
6
5
头寸紧
3
2.1
同业拆借市场概述
2.1.2 同业拆借市场的产生与发展
（1）产生。
同业拆借市场最早出现于美国，形成 的根本原因在于法定存款准备金制度 的实施。
A B
（2）发展。 20世纪30年代“经济大萧条”后， 存款准备金制度逐渐被世界许多国 家采用，世界各国对商业银行流动
（特别说明见备注）
back
图11 同业资金网下拆出业务流程
交易员根据本行头寸状况，经领导批准后在网上寻找 有资金需求的交易对手，了解其资信状况并与对手达 成成交意向 交易员填制资金拆借业务申报表，加盖交易员名章， 报部门经理、主管行领导逐级审批后，方可上网交易
交易员及复核员通过交易系统发送同业拆借对话报价 并认真复核 双方成交确认后，交易成功，由交易员打印“拆借业 务成交通知单”一式两联交部门留作存档。
前台交易员通过交易系统发送同业拆借对话报价 双方成交确认后，交易成功，由交易员打印“拆借业务成交通 知单”交部门留作存档。
back
办理资金划付、检查是否到账
图10 同业网上拆入资金业务流程
（特别说明见备注）
交易员根据本行资金头寸情况，寻找有资金 需求的金融机构，全面了解其资信状况，经 领导同意，与交易对手达成成交意向 对方（资金拆入方）填制“拆借资金合同” 加盖公章后交回本行由交易员、复核员对合 同进行审查 本行交易员填制“拆借业务申报表”，加盖交 易员名章，复核员确认后连同拆借合同送交上 级部门审批 部门经理、主管行领导逐级 审批后，加盖银行公章及法 人代表章 后台清算岗依此与拆 入方办理资金拆出手 续
（特别说明见备注）
银行同业资金拆借业务部门
前台交易岗 后台复核岗 后台清算岗 网上交易职责 网下交易职责
负责网上、网下交易业务复核和 负责资金的划拨、回收及其账务处理 1、寻找交易对手询价谈判； 拆借业务台帐记录的核对工作 寻找并询价谈判，负责相关拆 2、通过网上交易系统进行交易； 借合同的填写及有关跟进事项 3、打印成交单； 4、发出拆入、拆出款的归还和划款指令； back 5、负责检查拆入款的到账和拆出款的回收
本金的比率。
（1 ）
（2 ）
比 率
拆入 利率
拆出 标题 利率
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.3 同业拆借市场的利率
具有代表性的同业拆借市场利率：
伦敦同业 拆借利率 （LIBOR）
同业拆借 市场利率标题
美国联 邦基金 利率
上海银行 间同业拆 放利率 （SHIBOR）
2.2
同业拆借市场的运行机制
back
办理资金划账
图12 同业资金网上拆出业务流程
银行间信用拆借拆出成交单（参考文本）
成交日期：2005-10-20 成交编号：I200510200006 交易员 XX
back
示样
银行间信用拆借拆出成交单
Biblioteka Baidu
性管理也不断加强，同业拆借市场
得以在越来越多的国家形成和发展。
同业拆借市场发展
01 02
图绘制
完成情 况
工作不 足
明年计 划
03
04
交易目
交易对
拆借期
拆借利
的多元
化
象多样
化
限延长
化
率指标
化
5
2.1
同业拆借市场概述
2.1.3 同业拆借市场的特点
作为货币市场的重要组成部分，与其他货币子市场相比，同业 拆借市场的特点突出表现在以下几方面：
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.1 同业拆借市场的参与者
A
B
（1）资金需求者
（2）资金供给者
C
（3）市场中介人
D
（4）中央银行与金融监管机构
资金需求者
从大多数国家的情况看，在同业拆借
市场拆入资金的多为大的商业银行。
原因：1.商业银行承担着重要的信用中 介和支付 中介职能 2.同业拆借市场的单位交易额
365/360
英国法
365/365
大陆法
360/360
算头不算尾
拆借利率=挂牌利率（年率）+固定上浮比率（年率)
-固定下浮比率（年率)
• 某银行2018.3.15日挂牌利率为5.1592%，拆 出资金为100万元，3个月到期，固定上浮 比率为0.0408%，拆借利息是多少？
解： 拆借利率=5.1592%+0.0408%=5.2% 拆借利息=100万×5.2%×92/360=13289元
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.5 同业拆借市场的结算系统
同业拆借市场的结算过去多以支票转移、人工方式为主。随着 科学技术的发展和通讯技术的进步，世界各发达国家已经广泛
采用了电子结算支付系统，大量地代替了繁琐的手工劳动。目
前所采用的电子结算系统主要为以下几种：
1
2 3
中央银行经营的实时总额结算系统 （real-time gross settlement system ）
2.3
我国的同业拆借市场及运作实务
2.3.5 全国银行间同业拆借中心交易系统的交易运作
1）入市的人员培训与联网准备 2）日常交易前的准备 3）报价、格式化询价与确认成交
4）日常交易具体流程
5）交易后的资金清算
我国同业拆借市场的知识
一、同业拆借业务交易规则
（点击：见图6： ） 二、我国现行同业拆借管理规定内容 （点击：见图7） 三、同业拆借业务岗位设置结构及职责 （点击：见图8）
私人金融机构经营的净额结算系统
瑞士银行同业清算体系 （The Swiss Inter-bank Clearing System ）
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.6 同业拆借市场的监管
一般而言，各国监管部门对同业拆借市场的管理主要集中在以 下几个方面：
（1）对市场 准入的管理 （4）对拆借抵押、 担保的管理 （5）对拆借市 场利率的管理 （6）对拆借市场供求 及利率进行间接调节
11
复核员复核后报部门领导、行主管领 导审批，加盖行公章及法人代表章
back
后台清算岗依此与拆出方办理资金拆 入手续
图9同业网下拆入资金业务流程
（特别说明见备注）
前台交易员在网上与对手询价，达成交易意向 交易员填制拆借业务申报表、加盖名章，交由复核员审核。
部门经理、行主管领导审批后，批准交易员上网交易
（2）对拆出、 拆入数额的管理
（3）对拆借期 限的管理
2.3
我国的同业拆借市场及运作实务
2.3.1 我国同业拆借市场的发展历程
同业拆借市场是我国改革开放后较早出现的金融市场，最早可 追溯到20世纪80年代初， 大致经历了3个发展阶段。
1
2
3
一 1984—1995 年年底：初 始阶段
二 1996—1998 年：规范阶 段
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.2 同业拆借市场的支付工具
01 02
本票
06
支票
03
资金拆借
05
支付工具
04
承兑汇票
转贴现
同业债券
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.3 同业拆借市场的利率
同业拆借市场利率简称“同业拆借利率”，是指金融机构同业 之间的短期资金借贷利率，是同业拆借市场上拆借利息对拆借
较大
• 资金供给者 • 地方中小商业银行、非银行金融机构、境外代理
• • • • • •
银行及境外银行在境内的分支机构 原因：1.不能最大限度的实现业务经营多元化 2.向大的商业银行拆出资金，既可以充分 有效地运用有限的资金，最大限度地减 少闲置资金，提高资产的盈利能力， 增加资产的流动性，降低资产的风险。