论工程项目融资对我国工程建设发展的重要性
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② ＢＯＯ（ Ｂｕｉｌｄ Ｏｗｎ Ｏｐｅｒａｔｅ ） “建 设 － 拥 有 － 经 营 ”模 式 ， 即 承 包 商 根据政府赋予特许权， 建设并经营某项基础设施， 但不必将项目移 交政府。
③ ＢＴＯ （ Ｂｕｉｌｄ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｏｐｅｒａｔｅ ） “建 设 － 转 让 － 经 营 ”模 式 ， 即 项 目 建成后由政府先行偿还全部建设费用取回项目所有权， 然后按照事 先约定给项目公司以优惠租金经营一定年限。
（ ３） 膨胀混凝土施工 ① 膨 胀 混 凝 土 配 合 比 、原 材 料 计 量 膨 胀 混 凝 土 的 配 合 比 （ 见 表 １ ） 。 水 泥 、砂 、石 、外 加 剂 、膨 胀 剂 、 粉煤灰、水必须经过计量后才能投入搅拌机， 计量误差应符合下列 要 求 。 水 泥 、外 加 剂 、膨 胀 剂 、粉 煤 灰 、水 均 为 ±１ ％， 砂 、石 均 为 ±２ ％ 。 ②混凝土搅拌和浇筑 混凝土搅拌时间， 用自落式搅拌机比不掺外加剂的普通混凝土 延 长 ３０ｓ 以 上 ， 用 强 制 式 搅 拌 机 则 延 长 １０ｓ 以 上 ， 应 严 格 控 制 搅 拌 时 间 ， 确 保 混 凝 土 搅 拌 均 匀 。浇 筑 前 ， 模 板 及 钢 筋 间 的 所 有 杂 物 须 清 理 干 净 。浇 筑 混 凝 土 时 ， 在 每 个 浇 筑 带 的 前 后 布 置 两 道 震 动 器 ， 第 一 道 布置在混凝土的卸料点， 主要解决混凝土上部的振实； 第二道布置 在 混 凝 土 坡 角 处 ， 确 保 下 部 混 凝 土 的 密 实 。为 防 止 混 凝 土 集 中 堆 积 ， 先振捣出料口处的混凝土， 形成自然流淌坡度， 然后全面振捣， 并按 照 施 工 规 范 严 格 控 制 振 捣 时 间 、振 动 棒 的 移 动 间 距 和 插 入 深 度 。 每 个 浇 筑 带 的 宽 度 应 根 据 现 场 混 凝 土 的 方 量 、结 构 物 的 尺 寸 、供 料 速 度 、泵 送 工 艺 等 情 况 预 先 计 算 好 ， 避 免 冷 缝 的 出 现 。 ③二次抹面 在 完 成 ＺＹ 混 凝 土 浇 筑 工 序 后 ， 为 防 止 混 凝 土 在 硬 化 过 程 中 出 现表面龟裂现象， 要及时进行二次抹面处理工序： 在混凝土初凝 ８～ １０ｈ 以 后 ， 终 凝 ４０ ～１２ｈ 之 前 ， 先 人 工 用 木 抹 子 拍 打 ， 使 混 凝 土 的 浆 液 渗出； 然后再用力进行抹压， 直至抹压平整， 随即用塑料薄膜覆盖。 ④养护 ＺＹ 混 凝 土 的 养 护 非 常 重 要 ， 这 是 由 于 ＺＹ 混 凝 土 中 形 成 的 膨
工程建设与管理
中国高新技术企业
论工程项目融资对我国工程建设发展的重要性
文 ／ 黄旋丽 覃夏媛
【摘 要 】 本 文 对 广 义 工 程 项 目 融 资 模 式 进 行 简 单 概 括 ， 通 过 分 析 当 前 我 国 建 设 行 业 面 临 建 设 市 场 形 势 ， 提 出发展我国工程项目融资的重要性。 【关 键 词 】 传 统 工 程 项 目 融 资 市 场 形 势 重 要 性
５． ＡＢＳ （ Ａｓｓｅｒｔ Ｂａｃｋｅｄ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ ） 融 资 模 式 即以项目所拥有资产为基础， 以项目预期收益为保证在资本市 场发行证券融资。它不受原始权益人自身条件限制， 绕开客观存在 的 筹 资 壁 垒 ， 实 现 以 较 低 成 本 筹 集 到 大 量 资 金 目 的 。 ＡＢＳ 适 用 于 投 资 规 模 大 、周 期 长 、资 金 回 报 慢 的 城 市 基 础 设 施 建 设 ， 其 使 用 范 围 比 ＢＯＴ 方 式 广 泛 。 ６． 融 资 租 赁 模 式 融资租赁方式适用于项目公司需要添置设备而又缺乏资金的情 况， 出租人代为购进或者租进所需设备， 然后租给项目公司使用， 按 期 收 回 租 金 。 其 租 金 的 总 额 相 当 于 “设 备 价 款 ＋ 贷 款 利 息 ＋ 手 续 费 ”。 此种方式适用于有前景好项目又缺乏资金企业。 三 、我 国 工 程 建 设 行 业 所 面 临 的 国 内 外 市 场 形 势 我 国 计 划 在 ３０ 年 内 建 成 世 界 第 二 大 高 速 公 路 网 ， 需 约 静 态 总 投 资 ２ 万 亿 元 人 民 币 ， ２０１０ ～２０２０ 年 间 ， 每 年 平 均 投 资 约 １０００ 亿 元 。 如此庞大的资金需求将成为我国乃至整个亚洲面临的一大难题。据 预 测 ， 近 年 来 全 球 建 筑 业 投 资 额 以 每 年 ４ － ５ ％ 的 速 度 增 长 ， ２００７ 年 全 球 建 筑 业 投 资 规 模 预 计 达 ４ ．７８ 万 亿 美 元 。 当 前 ， 国 际 建 设 市 场 上 欧 美 以 及 日 本 的 大 型 承 包 商 在 技 术 专 利 、融 资 能 力 、管 理 水 平 等 方 面占有明显优势， 发达国家的大承包商凭借其融资能力强及其政府 出 口 信 贷 等 的 支 持 ， 在 竞 争 中 占 据 十 分 有 利 的 地 位 。同 时 ， 更 多 的 发 展中国家承包商也进入国际市场， 国际承包工程市场的竞争已成为 承 建 商 之 间 融 资 、运 营 和 管 理 等 综 合 能 力 竞 争 。 带 资 承 包 成 为 获 得 工程的重要条件。 四 、发展工程项目融资对我国建设行业在国内外市场上的重要性 工程项目融资使产业资本和金融资本全新对接， 既为政府解决 基础设施建设资金周转困难问题， 又为投资方提供了新的利润分配 体系， 为剩余价值找到了新的投资途径。提高各方对项目抗政治风 险 、金 融 风 险 、债 务 风 险 的 分 析 、识 别 、评 价 及 转 移 能 力 。有 利 于 积 极
一．传统工程项目融资的局限性 １９９８ 年 后 ， 我 国 实 行 发 行 长 期 建 设 国 债 的 积 极 财 政 政 策 ， 建 成 大批重大基础设施。但因也连年发行长期国债， 加大我国的财政风 险 。长 期 建 设 国 债 的 使 用 效 率 较 低 ， 本 质 上 仍 属 于 计 划 、行 政 配 置 投 资， 不利于完善市场投资机制和社会信用体系建设， 与我国投资体 制改革方向不符。随着国家经济体制改革深入， 基础设施领域国有 资金投入减少， 国家有意引入市场竞争机制， 实现投资多元化以提 高基础设施运行效率， 使财政资金以外各类资本有机会参与基础设 施投资。 二．工程项目融资类型 广义的工程项目融资模式指工程项目实施过程中， 在政府制度 安排下， 项目发起人（ 投资者） 为满足工程建设资金的需求， 所采用 的不同融资方式组合。 １． 所 有 权 融 资 方 式 ⑴利用直接投资融资 即投资者通过签署协议直接向工程项目投入股本金的融资方 式 。可 利 用 投 资 者 拥 有 的 先 进 技 术 、管 理 经 验 ， 尽 快 形 成 建 设 项 目 生 产 力 ， 资 金 成 本 较 高 。 可 分 为 合 资 、合 作 、合 伙 、独 资 等 形 式 。 ⑵．发 行 股 票 融 资 即股份有限公司向出资者签发出资证明或股份凭证为工程项 目 筹 集 建 设 资 金 。 具 有 无 期 性 、流 通 性 、风 险 性 、趋 利 性 等 特 点 。 ２． 债 权 融 资 方 式 ⑴．银 行 及 多 边 金 融 机 构 贷 款 融 资 商业银行贷款是工程项目主要筹资渠道。融资速度快， 交易成 本低。是我国城市基础设施建设的重要来源。 ①出口信贷 即国家为鼓励出口， 由本国银行对出口商或外国 进口商提供低息贷款。贷款仅限购买本国大中型机械设备， 其优点 是 资 金 来 源 便 宜 ， 贷 款 金 额 不 超 过 购 买 合 同 的 ８５ ％ ， 金 融 风 险 较 低 ， 提款灵活。 ② 多 边 金 融 机 构 贷 款 即 世 界 银 行 、国 际 货 币 基 金 组 织 、亚 洲 开发银行等全球性或区域性金融机构贷款。在我国基础设施工程建 设中较多使用。主要有 ３ 种形式： 国际复兴开发银行（ 即世界银行） 的硬贷款， 贷款对象为会员国政府， 有政府担保可贷向国有或私营 企业； 国际开发协会的软贷款， 贷款对象为欠发达国家政府， 不允许 下放到具体项目； 国际金融公司贷款， 贷向会员国（ 特别发展中国 家） 私营企业或参股， 无需政府担保。 ⑵．外 国 政 府 贷 款 融 资 外 国 政 府 贷 款 属 于 两 国 间 双 边 援 助 贷 款 。 一 般 贷 款 期 限 较 长 、利 率 低 ， 贷 款 的 ２５ ％ 以 上 为 赠 予 。贷 款 使 用 有 指 向 性 ， 被 指 定 用 于 购 买 贷 出国货物及技术装备， 用于借款国基础设施等大型项目。 ⑶．发 行 债 券 融 资 是 一 种 “硬 约 束 ”， 必 须 按 时 还 本 付 息 。 发 达 国 家 广 泛 采 用 市 政 债 券 为 城 市 基 础 设 施 项 目 融 资 ， 其 优 点 是 安 全 性 高 、流 动 性 强 、期 限 灵 活 。目 前 我 国 尚 不 允 许 发 行 市 政 债 券 ， 如 果 能 突 破 这 个 障 碍 ， 市 政 债 券将是我国城市基础设施融资的新方向。 ３． ＢＯＴ （Ｂｕｉｌｄ Ｏｐｅｒａｔｅ Ｔｒａｎｓｆｅｒ）项 目 融 资 方 式 即政府将工程项目建设经营权授予私营机构， 由其进行工程项
④ ＢＴ 模 式 （ Ｂｕｉｌｄ Ｔｒａｎｓｆｅｒ ） “建 设 － 转 让 ”模 式 ， 即 项 目 建 成 后 转 让给政府， 政府按协议向项目投资者支付项目总投资及投资回报。 此种形式适合任何基础设施项目。
４ ．ＴＯＴ（ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｏｐｅｒａｔｅ Ｔｒａｎｓｒｅｒ ） “移 交 — 经 营 — 移 交 ”模 式 ， 指 将 已投产运营项目在一定期限内移交私营机构经营， 以项目在该期内 收益为标的， 一次性从私营机构融得资金用于建设新项目， 经营期 满后把原来项目交还给政府。
（作者单位系广西长长路桥建设有限公司）
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（上 接 １５４ 页 ） （ ２） 绑扎钢筋的注意事项 膨 胀 加 强 带 （后 浇 膨 胀 加 强 带 ）部 分 要 增 加 部 分 温 度 应 力 的 补
偿钢筋， 增加的补偿钢筋的位置垂直于加强带， 设置间距为水平构 造 筋 的 两 倍 ， 补 偿 钢 筋 要 延 伸 到 加 强 带 两 侧 ５０ｃｍ， 其 材 质 与 构 造 筋 相 同 ， 直 径 要 小 于 构 造 筋 １ ～２ 个 规 格 ， 顶 板 上 膨 胀 加 强 带 部 分 的 补 偿钢筋直接绑扎在其对应的面筋上， 而墙板后浇膨胀加强带部分的 补偿钢筋须绑扎在其对应的面筋和底筋上。
目 融 资 、设 计 、建 造 、经 营 、维 护 ， 私 营 机 构 在 规 定 期 限 内 向 使 用 者 收 取 费 用 ， 以 回 收 项 目 投 资 、维 护 成 本 等 ， 并 获 取 合 理 回 报 ， 经 营 期 限 满后政府无偿收回项目。其衍生模式有：
① ＢＯＯＴ（ Ｂｕｉｌｄ Ｏｗｎ Ｏｐｅｒａｔｅ Ｔｒａｎｓｆｅｒ ） 建 设 － 拥 有 － 经 营 － 转 让 模 式， 即私人企业或国际财团融资建设某基础项目， 建成后拥有一定 年限的经营权， 期满后将项目转让移交给政府。
工程项目融资有利于控制金融风险和wenku.baidu.com高投资效率， 对解决我国经 济建设资金需求及推动我国对外承包工程有重要的现实意义。
参考文献 ［１］王 卓 甫 ， 简 迎 辉 ， 工 程 项 目 管 理 模 式 及 创 新 ， 中 国 水 利 水 电 出 版 社 ［２］ 于 谨 凯 ， 单 春 红 ， ＢＯ Ｔ 与 ＡＢＳ 项 目 融 资 方 式 差 异 比 较 ， 工 程 咨 询 网 ［３］程 商 会 ， 马 永 毅 ， 承 包 商 融 资 不 力 的 瓶 颈 ， 工 程 咨 询 网
－ １６１－
工程建设与管理
中国高新技术企业
推进政府融资体制改革的深化， 促使政府完善偿债机制， 建立专项 偿债发展基金， 健全国有资产运作机制， 重新整合各类资产， 特别是 特许经营管理的项目建设。 工程项目融资模式不仅可使建设企业 获取较大投资效益， 还提高项目管理效率， 增强投资方的人文技能、 管理水平及参与市场竞争能力， 积累了工程项目融资模式经验， 增 加施工业绩， 为以后打入融资建筑市场创造条件。 国际上对外工程 承包界也进入了以融资为导向时期， 尤其是在发展中国家建设市 场， 能否提出最具吸引力的融资安排方案， 将关系到参与国际竞争 的工程承包企业在国际市场上的生存状况及地位。符合国际惯例的
③ ＢＴＯ （ Ｂｕｉｌｄ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｏｐｅｒａｔｅ ） “建 设 － 转 让 － 经 营 ”模 式 ， 即 项 目 建成后由政府先行偿还全部建设费用取回项目所有权， 然后按照事 先约定给项目公司以优惠租金经营一定年限。
（ ３） 膨胀混凝土施工 ① 膨 胀 混 凝 土 配 合 比 、原 材 料 计 量 膨 胀 混 凝 土 的 配 合 比 （ 见 表 １ ） 。 水 泥 、砂 、石 、外 加 剂 、膨 胀 剂 、 粉煤灰、水必须经过计量后才能投入搅拌机， 计量误差应符合下列 要 求 。 水 泥 、外 加 剂 、膨 胀 剂 、粉 煤 灰 、水 均 为 ±１ ％， 砂 、石 均 为 ±２ ％ 。 ②混凝土搅拌和浇筑 混凝土搅拌时间， 用自落式搅拌机比不掺外加剂的普通混凝土 延 长 ３０ｓ 以 上 ， 用 强 制 式 搅 拌 机 则 延 长 １０ｓ 以 上 ， 应 严 格 控 制 搅 拌 时 间 ， 确 保 混 凝 土 搅 拌 均 匀 。浇 筑 前 ， 模 板 及 钢 筋 间 的 所 有 杂 物 须 清 理 干 净 。浇 筑 混 凝 土 时 ， 在 每 个 浇 筑 带 的 前 后 布 置 两 道 震 动 器 ， 第 一 道 布置在混凝土的卸料点， 主要解决混凝土上部的振实； 第二道布置 在 混 凝 土 坡 角 处 ， 确 保 下 部 混 凝 土 的 密 实 。为 防 止 混 凝 土 集 中 堆 积 ， 先振捣出料口处的混凝土， 形成自然流淌坡度， 然后全面振捣， 并按 照 施 工 规 范 严 格 控 制 振 捣 时 间 、振 动 棒 的 移 动 间 距 和 插 入 深 度 。 每 个 浇 筑 带 的 宽 度 应 根 据 现 场 混 凝 土 的 方 量 、结 构 物 的 尺 寸 、供 料 速 度 、泵 送 工 艺 等 情 况 预 先 计 算 好 ， 避 免 冷 缝 的 出 现 。 ③二次抹面 在 完 成 ＺＹ 混 凝 土 浇 筑 工 序 后 ， 为 防 止 混 凝 土 在 硬 化 过 程 中 出 现表面龟裂现象， 要及时进行二次抹面处理工序： 在混凝土初凝 ８～ １０ｈ 以 后 ， 终 凝 ４０ ～１２ｈ 之 前 ， 先 人 工 用 木 抹 子 拍 打 ， 使 混 凝 土 的 浆 液 渗出； 然后再用力进行抹压， 直至抹压平整， 随即用塑料薄膜覆盖。 ④养护 ＺＹ 混 凝 土 的 养 护 非 常 重 要 ， 这 是 由 于 ＺＹ 混 凝 土 中 形 成 的 膨
工程建设与管理
中国高新技术企业
论工程项目融资对我国工程建设发展的重要性
文 ／ 黄旋丽 覃夏媛
【摘 要 】 本 文 对 广 义 工 程 项 目 融 资 模 式 进 行 简 单 概 括 ， 通 过 分 析 当 前 我 国 建 设 行 业 面 临 建 设 市 场 形 势 ， 提 出发展我国工程项目融资的重要性。 【关 键 词 】 传 统 工 程 项 目 融 资 市 场 形 势 重 要 性
５． ＡＢＳ （ Ａｓｓｅｒｔ Ｂａｃｋｅｄ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ ） 融 资 模 式 即以项目所拥有资产为基础， 以项目预期收益为保证在资本市 场发行证券融资。它不受原始权益人自身条件限制， 绕开客观存在 的 筹 资 壁 垒 ， 实 现 以 较 低 成 本 筹 集 到 大 量 资 金 目 的 。 ＡＢＳ 适 用 于 投 资 规 模 大 、周 期 长 、资 金 回 报 慢 的 城 市 基 础 设 施 建 设 ， 其 使 用 范 围 比 ＢＯＴ 方 式 广 泛 。 ６． 融 资 租 赁 模 式 融资租赁方式适用于项目公司需要添置设备而又缺乏资金的情 况， 出租人代为购进或者租进所需设备， 然后租给项目公司使用， 按 期 收 回 租 金 。 其 租 金 的 总 额 相 当 于 “设 备 价 款 ＋ 贷 款 利 息 ＋ 手 续 费 ”。 此种方式适用于有前景好项目又缺乏资金企业。 三 、我 国 工 程 建 设 行 业 所 面 临 的 国 内 外 市 场 形 势 我 国 计 划 在 ３０ 年 内 建 成 世 界 第 二 大 高 速 公 路 网 ， 需 约 静 态 总 投 资 ２ 万 亿 元 人 民 币 ， ２０１０ ～２０２０ 年 间 ， 每 年 平 均 投 资 约 １０００ 亿 元 。 如此庞大的资金需求将成为我国乃至整个亚洲面临的一大难题。据 预 测 ， 近 年 来 全 球 建 筑 业 投 资 额 以 每 年 ４ － ５ ％ 的 速 度 增 长 ， ２００７ 年 全 球 建 筑 业 投 资 规 模 预 计 达 ４ ．７８ 万 亿 美 元 。 当 前 ， 国 际 建 设 市 场 上 欧 美 以 及 日 本 的 大 型 承 包 商 在 技 术 专 利 、融 资 能 力 、管 理 水 平 等 方 面占有明显优势， 发达国家的大承包商凭借其融资能力强及其政府 出 口 信 贷 等 的 支 持 ， 在 竞 争 中 占 据 十 分 有 利 的 地 位 。同 时 ， 更 多 的 发 展中国家承包商也进入国际市场， 国际承包工程市场的竞争已成为 承 建 商 之 间 融 资 、运 营 和 管 理 等 综 合 能 力 竞 争 。 带 资 承 包 成 为 获 得 工程的重要条件。 四 、发展工程项目融资对我国建设行业在国内外市场上的重要性 工程项目融资使产业资本和金融资本全新对接， 既为政府解决 基础设施建设资金周转困难问题， 又为投资方提供了新的利润分配 体系， 为剩余价值找到了新的投资途径。提高各方对项目抗政治风 险 、金 融 风 险 、债 务 风 险 的 分 析 、识 别 、评 价 及 转 移 能 力 。有 利 于 积 极
一．传统工程项目融资的局限性 １９９８ 年 后 ， 我 国 实 行 发 行 长 期 建 设 国 债 的 积 极 财 政 政 策 ， 建 成 大批重大基础设施。但因也连年发行长期国债， 加大我国的财政风 险 。长 期 建 设 国 债 的 使 用 效 率 较 低 ， 本 质 上 仍 属 于 计 划 、行 政 配 置 投 资， 不利于完善市场投资机制和社会信用体系建设， 与我国投资体 制改革方向不符。随着国家经济体制改革深入， 基础设施领域国有 资金投入减少， 国家有意引入市场竞争机制， 实现投资多元化以提 高基础设施运行效率， 使财政资金以外各类资本有机会参与基础设 施投资。 二．工程项目融资类型 广义的工程项目融资模式指工程项目实施过程中， 在政府制度 安排下， 项目发起人（ 投资者） 为满足工程建设资金的需求， 所采用 的不同融资方式组合。 １． 所 有 权 融 资 方 式 ⑴利用直接投资融资 即投资者通过签署协议直接向工程项目投入股本金的融资方 式 。可 利 用 投 资 者 拥 有 的 先 进 技 术 、管 理 经 验 ， 尽 快 形 成 建 设 项 目 生 产 力 ， 资 金 成 本 较 高 。 可 分 为 合 资 、合 作 、合 伙 、独 资 等 形 式 。 ⑵．发 行 股 票 融 资 即股份有限公司向出资者签发出资证明或股份凭证为工程项 目 筹 集 建 设 资 金 。 具 有 无 期 性 、流 通 性 、风 险 性 、趋 利 性 等 特 点 。 ２． 债 权 融 资 方 式 ⑴．银 行 及 多 边 金 融 机 构 贷 款 融 资 商业银行贷款是工程项目主要筹资渠道。融资速度快， 交易成 本低。是我国城市基础设施建设的重要来源。 ①出口信贷 即国家为鼓励出口， 由本国银行对出口商或外国 进口商提供低息贷款。贷款仅限购买本国大中型机械设备， 其优点 是 资 金 来 源 便 宜 ， 贷 款 金 额 不 超 过 购 买 合 同 的 ８５ ％ ， 金 融 风 险 较 低 ， 提款灵活。 ② 多 边 金 融 机 构 贷 款 即 世 界 银 行 、国 际 货 币 基 金 组 织 、亚 洲 开发银行等全球性或区域性金融机构贷款。在我国基础设施工程建 设中较多使用。主要有 ３ 种形式： 国际复兴开发银行（ 即世界银行） 的硬贷款， 贷款对象为会员国政府， 有政府担保可贷向国有或私营 企业； 国际开发协会的软贷款， 贷款对象为欠发达国家政府， 不允许 下放到具体项目； 国际金融公司贷款， 贷向会员国（ 特别发展中国 家） 私营企业或参股， 无需政府担保。 ⑵．外 国 政 府 贷 款 融 资 外 国 政 府 贷 款 属 于 两 国 间 双 边 援 助 贷 款 。 一 般 贷 款 期 限 较 长 、利 率 低 ， 贷 款 的 ２５ ％ 以 上 为 赠 予 。贷 款 使 用 有 指 向 性 ， 被 指 定 用 于 购 买 贷 出国货物及技术装备， 用于借款国基础设施等大型项目。 ⑶．发 行 债 券 融 资 是 一 种 “硬 约 束 ”， 必 须 按 时 还 本 付 息 。 发 达 国 家 广 泛 采 用 市 政 债 券 为 城 市 基 础 设 施 项 目 融 资 ， 其 优 点 是 安 全 性 高 、流 动 性 强 、期 限 灵 活 。目 前 我 国 尚 不 允 许 发 行 市 政 债 券 ， 如 果 能 突 破 这 个 障 碍 ， 市 政 债 券将是我国城市基础设施融资的新方向。 ３． ＢＯＴ （Ｂｕｉｌｄ Ｏｐｅｒａｔｅ Ｔｒａｎｓｆｅｒ）项 目 融 资 方 式 即政府将工程项目建设经营权授予私营机构， 由其进行工程项
④ ＢＴ 模 式 （ Ｂｕｉｌｄ Ｔｒａｎｓｆｅｒ ） “建 设 － 转 让 ”模 式 ， 即 项 目 建 成 后 转 让给政府， 政府按协议向项目投资者支付项目总投资及投资回报。 此种形式适合任何基础设施项目。
４ ．ＴＯＴ（ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｏｐｅｒａｔｅ Ｔｒａｎｓｒｅｒ ） “移 交 — 经 营 — 移 交 ”模 式 ， 指 将 已投产运营项目在一定期限内移交私营机构经营， 以项目在该期内 收益为标的， 一次性从私营机构融得资金用于建设新项目， 经营期 满后把原来项目交还给政府。
（作者单位系广西长长路桥建设有限公司）
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（上 接 １５４ 页 ） （ ２） 绑扎钢筋的注意事项 膨 胀 加 强 带 （后 浇 膨 胀 加 强 带 ）部 分 要 增 加 部 分 温 度 应 力 的 补
偿钢筋， 增加的补偿钢筋的位置垂直于加强带， 设置间距为水平构 造 筋 的 两 倍 ， 补 偿 钢 筋 要 延 伸 到 加 强 带 两 侧 ５０ｃｍ， 其 材 质 与 构 造 筋 相 同 ， 直 径 要 小 于 构 造 筋 １ ～２ 个 规 格 ， 顶 板 上 膨 胀 加 强 带 部 分 的 补 偿钢筋直接绑扎在其对应的面筋上， 而墙板后浇膨胀加强带部分的 补偿钢筋须绑扎在其对应的面筋和底筋上。
目 融 资 、设 计 、建 造 、经 营 、维 护 ， 私 营 机 构 在 规 定 期 限 内 向 使 用 者 收 取 费 用 ， 以 回 收 项 目 投 资 、维 护 成 本 等 ， 并 获 取 合 理 回 报 ， 经 营 期 限 满后政府无偿收回项目。其衍生模式有：
① ＢＯＯＴ（ Ｂｕｉｌｄ Ｏｗｎ Ｏｐｅｒａｔｅ Ｔｒａｎｓｆｅｒ ） 建 设 － 拥 有 － 经 营 － 转 让 模 式， 即私人企业或国际财团融资建设某基础项目， 建成后拥有一定 年限的经营权， 期满后将项目转让移交给政府。
工程项目融资有利于控制金融风险和wenku.baidu.com高投资效率， 对解决我国经 济建设资金需求及推动我国对外承包工程有重要的现实意义。
参考文献 ［１］王 卓 甫 ， 简 迎 辉 ， 工 程 项 目 管 理 模 式 及 创 新 ， 中 国 水 利 水 电 出 版 社 ［２］ 于 谨 凯 ， 单 春 红 ， ＢＯ Ｔ 与 ＡＢＳ 项 目 融 资 方 式 差 异 比 较 ， 工 程 咨 询 网 ［３］程 商 会 ， 马 永 毅 ， 承 包 商 融 资 不 力 的 瓶 颈 ， 工 程 咨 询 网
－ １６１－
工程建设与管理
中国高新技术企业
推进政府融资体制改革的深化， 促使政府完善偿债机制， 建立专项 偿债发展基金， 健全国有资产运作机制， 重新整合各类资产， 特别是 特许经营管理的项目建设。 工程项目融资模式不仅可使建设企业 获取较大投资效益， 还提高项目管理效率， 增强投资方的人文技能、 管理水平及参与市场竞争能力， 积累了工程项目融资模式经验， 增 加施工业绩， 为以后打入融资建筑市场创造条件。 国际上对外工程 承包界也进入了以融资为导向时期， 尤其是在发展中国家建设市 场， 能否提出最具吸引力的融资安排方案， 将关系到参与国际竞争 的工程承包企业在国际市场上的生存状况及地位。符合国际惯例的