锦州港公司案例

锦州港公司案例

（一）刺眼的表现

锦州港公司全称为锦州港股份有限公司，现证券简称为锦州港（600190，900952），是由福布斯中国富豪张宏伟掌控的一家主营港口业务的上市公司。2002年的锦州港特别显眼：股票价格在高送配以后，又迅速填权、复权；参股吉通，又遭财政部否决；续聘自其上市以来一直为其审计的国际著名的毕马威会计师事务所，又在董事会上莫名其妙地提出改聘三朝元老毕马威。锦州港A、锦州B 分别自1999年和1998年上海证券交易所上市以来，境内外审计师均为毕马威华振会计师事务所，历年审计报告均为标准无保留意见，2002年6月27日股东大会年会审议通过了续聘毕马威华振会计师事务所的决定。2002年9月7日，锦州港董事会通过关于变更会计师事务所的议案（未指出拟聘会计师事务所名称）并决定于10月18日上午召开2002年第二次临时股东大会审议以上事项。9月18日，公司公告称由于与拟聘的会计师事务所没有在规定的时间内（9月18日之前）完成内部工作程序，公司董事会决定不将此议案提交于2002年10月18日召开的临时股东大会审议。内蒙宏峰、纵横国际等上市公司都曾经闹过审计师变更的闹剧，事实证明事务所变更异常的上市公司往往存在重大欺诈或舞弊行为。2003年10月25日，ST锦州港公布董事会决议，聘请辽宁天健会计师事务所和何锡麟会计师行为审计机构。

财政部处罚已认定锦州港虚假陈述、违反《会计法》，尽管出具审计报告的毕马威是否尽了独立审计所要求的勤勉尽责义务，是否按独立审计准则要求与程序，对相关的银行存款或应收款项进行了有效函证调查，都有待查实。但是，毕马威华振这家国际著名会计师事务所因连续多年为锦州港出具无保留意见，遭遇其进入中国市场后最大的滑铁卢，却是不言而喻的。另外，财政部公布的2001年第七次会计信息质量抽查公告显示，毕马威从事过的有关年报审计中，中石化下属子公司中存在虚增利润的现象，玉柴机器存在虚减利润的现象，受到通报批评；因受施乐公司假账事件牵连，美国证券交易委员会在纽约的联邦地区法院对为施乐公司审计的毕马威提起民事诉讼。对B股公司实行境外会计师事务所审计制度，其本意是协调境内外会计准则差异，对境外投资者负责，但从安达信审计的ST科龙、ST轻骑，到今天毕马威审计的锦州港，原五大在中国的审计质量让我们难掩失望。

（二）造假的嫌疑

2002年10月16日，国内一家知名财经网站上刊登“飞草”的一篇文章“锦州港：业绩反复无常的背后”。通过对锦州港历年财务报表进行专业分析，这篇文章对公司业绩提出强烈质疑。

1.收入的反复无常

锦州港1997年以来，总体上出现“增量不增收”现象。锦州港1997年实现吞吐量只有504万吨，净利润却达到16952万元；而2001年实现吞吐量1110万吨，实现净利润只有4 817万元。除了1999年，该公司净利润由1997年的16 954万元一路下滑至2001年的4 817万元，这与港口行业经济效益趋好情势背道而驰。锦州港2001年实现吞吐量1 110万吨，实现净利润4 817万元，但该公司2001上半年实现吞吐量540万吨，实现净利润5 359万元。也就是说，锦州港2001年下半年虽然实现吞吐量570万吨，但实际已出现亏损520万元；而2002年上半年锦州港实现吞吐量693万吨，又实现净利润3 297万元。船务代理费、堆存费、集装箱装卸、船方服务费、倒运费、加班费、铁路使用费和船舶速遣费等其他收入，由1999年的10 101万元降至2001年的2 256万元，整整少了7 845万元；1999年达到历史最高峰10 101万元，而相邻两个年度1998年及2000年其他收入分别只有7 408万元、6 302万元；特别是2001年只剩下2 256万元，2002年上半年也只有1 242万元，有关情况见表12-1、表12-2所示。

表12-1锦州港相关年份利润对比

表12-2锦州港1996-2002年相关指标单位：万元

2. 折旧费用及财务费用的急剧增加

锦州港固定资产折旧费用及财务费用增加情况，如表12-3所示。

表12-3锦州港相关费用增加情况单位：万元

从现金流量表来看，锦州港账面上经营性现金流不错，但公司自1998年以来一直有巨额的投资性现金净流出，累计高达149 006万元，如表12-4所示。

表12-4锦州港有关年份净现金流单位：万元

实际上，自1997年以来，锦州港通过股权融资筹资40 919万元（A股23 400万元，B股17 519万元），而银行贷款净增108 204万元，如表12-5所示。

表12-5锦州港有关年份债务情况单位：万元

2.不相称的资产与收入比例

截至2001年末，锦州港总资产29.6亿元，其中固定资产18.5亿元；天津港（600717）总资产28.1亿元，其中固定资产17.5亿元，但2001年天津港实现收入10亿元，而锦州港只有2.8亿元；与其邻近的次新股营口港（600317），2001年实现收入2亿元，但总资产只有3.9亿元，其中固定资产3.4亿元。锦州港固定资产周转率极慢，与同行平均值0.52次相比，它只有0.21次。由于锦州港固定资产及在建工程主要构成是码头及辅助设施，很多固定资产不像房产、设备那么直观，就像蓝田股份在水底下打了多少桩谁都不清楚一样，锦州港到底在码头投了多少钱极难验证，一个小港口的资产竟超过天津港的资产，天津港10个亿的销售额而锦州港只有3个亿的规模，我们担心锦州港与蓝田股份一样，采取“虚增经营性现金流入同时虚增投资性流出”的手法虚增收益同时虚增固定资产，如表12-6所示。

表12-6同行业公司的有关指标比较单位：万元

同行业2002年上半年总资产周转率平均是0.14次，而锦州港只有0.05次，

2001年同行业总资产周转率是0.28次，而锦州港只有0.11次，如表12-7所示。总资产周转率明显低于同行是否意味着锦州港资产使用效率低？锦州港是否真的有这么多资产？

表12-7同行业公司相关年份固定资产周转率

（三）将纠错进行到底

2002年10月22日，锦州港董事会公告称：2001年9月至12月，财政部对公司2000年及以前年度执行《会计法》情况进行了检查。检查结果认为，公司2000年及以前年度多确认收入36 717万元；将应计入财务费用的利息支出予以资本化，少计财务费用4 945万元；由于工程完工转入固定资产不及时，折旧计提起始月份不准确及港口设施、设备资产分类不适当等，导致2000年度少计提折旧780万元，相应地少计主营业务成本等780万元；对在建工程确认不准确，1998-2000年多列资产11 939万元。日前收到财政部下达的《关于锦州港股份有限公司的行政处罚决定》，要求公司对不符合《会计法》和会计制度的行为限期整改，予以纠正，同时处以罚款10万元。2002年10月28日，公司披露了对2000年及以前年度会计报告进行追溯调整的公告，及对2002年第三季度报告进行更正的公告。该次账务调整主要是针对财政部文件中指出的问题，将2000年及以前年度虚增的收入、资产及其他会计差错予以纠正，调整所涉及的数据均以财政部查处文件认定的数据为准。公司按追溯调整法调减1996-2000年度主营业务收入36 718.3689万元，相应调减流转税税金及附加839.8676万元。另外，公司调减同期应计入财务费用而予以资本化的利息额4 945万元、补计2000年度的累计折旧780万元，均计入损益，并相应调减固定资产净值等项目。

为了落实财政部文件提出的彻底清理整改的要求，公司决定在前次初步整改的基础上深化整改，对以前年度会计核算情况进行彻底清理并彻底纠正所有不规范事项，成立了会计核算清理整改特别工作组，对公司历年会计核算情况进行彻底清查，于2003年1月26日在董事会上提出清理工作报告。报告认为，除《处罚决定》中认定的问题外，还存在一些虚增资产和虚增收入的情况，并