专项债券介绍及政策分析

专项债券简单可理解为为筹集资金建设某专项工程而发行的债券。按资金用途和偿还资金来源分类，分为普通专项债券和项目收益类专项债券，普通专项债券还款来源主要为土地出让收入等政府性基金收入或专项收入,资金用于多个项目，发行时仅需公布项目清单，而项目收益类专项债券还款来源对应具体项目收益，更具针对性，发行时要求披露项目概况、总投和资金来源、项目收益测算等信息。

为何要发行专项债券：1。支持经济发展；2。拓宽金融经营领域，近几年，正处于国家经济的转型发展时期，传统产业风险递增，金融同业竞争加剧,银行信贷投放形势严峻。而专项债券具备良好的流动性和收益性，此外为专项债可提供配套服务，从来带来更多的业务收益；3.提高银行流动水平管理；4。资金成本低。与项目贷款相比，专项债券的发行成本较低，2018年新增专项债券发行加权平均利率3。84% ，低于五年期贷款基准利率1。06个百分点；认购债券产生的利息收入免征所得税和增值税；

在政策层面，根据国务院政策文件，已扩大了专项债作为资本金的领域，将专项债券可用作项目资本金范围由原铁路、高速、供电和供气4个领域扩大为铁路、轨道交通、城市停车场、高速等交通基础设施,城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利、城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。通过专项债券资金吸引更多社会资金投入基础设施领域的政策导向显著。同时，对于专项债作为资本进的规模做了要求，以省为单位，专项债券用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。近年来党中央国务院高度重视地方政府债务问题，多次强调要加强地方政府债务管理。地方政府债券成为地方政府融资的唯一合法渠道.根据2020年2月11日,财政部官网发布的消息，已提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，加上前期下达的专项债1万元，则共提前下达今年新增地方政府债务限额18480亿元。从新增专项债券发行计划的品种分布来看，土地储备、棚户区改造、政府收费公路项目收益类专项债券占比超过五成。