688180中国国际金融股份有限公司关于上海君实生物医药科技股份有限公2020-12-18
2023医药生物行业年度投资策略报告
2023医药生物行业年度投资策略报告核心观点复盘2022年医药行业全年走势，整体处于调整态势，目前行业处于底部位置，修复在路上。
2022年，医药生物行业主要经历了两波明显的上涨行情，包括5-6月份以及10月初启动的新冠产业链驱动的上涨。
从医药生物各子板块的月度涨跌幅来看，医药商业，尤其是线下连锁药店板块，受益于居家自主诊疗、保健消费和市场集中度提升等多重利好因素，在行业中表现强势。
横向比较其他行业和全部A股，截至12月31日，申万医药生物板块下跌10.32%，跑输全部A股（-3.64%），在31个申万一级行业中排名第18, 居于中游水平。
对比子板块2021年及2022年涨跌情况，2021年显著上涨的部分子板块2022年呈现出较为明显的估值回归的逻辑。
根据市值分类，2022年医药生物企业剔除次新股后，以小市值药企表现最佳，但整体表现弱于2021年。
次新股2022年平均表现优于2021年，较行业内其他市值类型的公司相比，整体表现出较好的韧性，在行业整体调整的状态下呈现出较高的活跃度。
2022年前三季度，在常规医疗和新冠疫情构成医疗总需求的背景下，医药行业维持了较为稳定的增长，凸显了行业长坡厚雪的特征。
2022前三季度，医药生物板块实现营业收入18303.61亿元，在申万31个行业中排名第10，收入规模处在行业中上游位置；营收增速为10.05%，较上年有所下降，但行业排名较上年明显提升。
2022前三季度医药生物板块实现归母净利润1848.34元，行业排名第6，排名较为靠前；归母净利润增速为5.52%，较上年有所下滑；行业排名第12，较去年同期有所增长。
整体来看，医药生物板块的归母净利润规模和增速仍处于中上游水平。
政策方面，2022年2月发布的《“十四五”医药工业发展规划》中，提出“把创新作为推动医药工业高质量发展的核心任务”，并明确了“到 2025 年，前沿领域创新成果突出，创新驱动力增强，国际化全面向高端迈进“等目标。
生物医药：中报披露近完全，关注因政策和疫情业绩受影响超跌个股
生物医药主要观点：医药生物同比上涨，跑赢大盘，子板块中医疗服务涨幅较高本周沪深300收报4844.27，周涨幅2.66%，医药行业综合指数同比上涨4.04%，行业排名第4，整体表现优于沪深300，目前PE52.85倍，高于历史平均37.61倍PE （2010年至今），相对沪深300溢价率为278%，较前一周有所回调。
医疗服务（+9.51%）上涨幅度最大，中药（+4.54%）、医疗器械（+4.09%）跑赢板块整体，医疗商业（+2.90%）、化学原料药（+2.50%）、生物制品（+1.55%）、化学制剂（+0.12%）上涨幅度较小，跑输板块整体。
周观点医药上市企业中报披露，整体营收依然萎缩，净利润增长良好，各子板块分化较大。
截止本周末，医药上市公司基本都已披露中报。
上半年上市公司营收8342亿，同比减少3.54%，净利润802亿，同比增加11.25%。
随着鼓励创新、集采、控费等措施的执行，医药营收高增速得到控制，但净利润增长较快，显示盈利质量得到较大提升。
各子板块中，中药上市企业表现不佳，营收和净利润分别同比下滑10.42%和25.88%；器械表现较好，营收和净利润分别增长41.11%和102.11%；化药受带量采购影响，营收减少8.87%，净利润减少6.20%；生物药表现平稳，营收下降2.83%，净利润增长9.60%，医药商业较平稳，营收减少2.23%，净利润增长2.55%；原料药和CMO 企业受益疫情及中国在全球相对竞争优势逻辑，营收增长4.76%，净利润增长33.17%；医药服务中CRO 部分净利润增长较快，其他TO C 端业务公司因疫情影响，业绩表现不佳，整体营收减少9.73%，净利润增长43.10%。
医保统筹基金扩容，提高结余资金使用效率。
8月26日，国家医疗保障局发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见(征求意见稿)》，将对医保个人账户及统筹账户资金的计入和使用作出重大调整，以提高结余资金使用效率，解决大部分健康人医保账户资金沉淀，而老弱人群医保资金不足、负担过重，带来的医保整体资金使用低效。
医药生物行业简评报告：医药行业再次迎来投资良机
[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]王斌首席分析师SAC执证编号：S0110522030002*****************.cn电话：86-10-81152644陈智博研究助理SAC执证编号：******************.cn电话：86-10-81152642[Table_Chart]资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]∙医疗需求复苏专题报告：疫情后诊疗恢复，麻醉用药、围手术期用药和大输液需求有望迎来新一轮增长∙【首创证券医药行业点评】看好后疫情时代生命科学上游∙医药行业点评报告：感冒药需求进入快速提升阶段，关注受益标的核心观点⚫医药板块估值安全边际充足，再次迎来配置良机。
截至2022年3月15日，医药生物（申万）指数PE为24.77倍，目前PE分位处于近10年来较低水平，我们认为目前医药行业估值安全边际充足。
从政策层面分析，我们认为政策制定方在医保控费和产业的长期健康发展之间积极寻求平衡点。
自2020 年起，医保基金收入增速连续3年超过支出增速，累计结存和当年结存创近年来新高，表明医保基金收支状况良好，抗风险能力进一步增强。
从支出结构看，医保基金充分发挥战略性购买作用，推进医疗保障和医药服务高质量协同发展，有效支持了创新药和创新器械的放量，未来创新药和创新器械销售占比有望持续提升。
我们认为，随着政策压制因素的结束，医药行业“政策底”特征显著，估值收缩已经结束，现阶段医药板块已经具备较高的投资性价比，再次迎来配置良机。
从经营趋势角度看，政策对于医药和医疗器械产品型公司，特别是药品行业公司业绩的扰动已经逐步接近尾声，后续即将进入新的盈利增长周期。
⚫医药行业投资主线分析。
现阶段，我们建议关注医药板块中以下投资主线：药品板块中，建议关注（1）疫情后手术量有望迎来快速恢复，麻醉用药、围手术期用药有望迎来新一轮增长；（2）商业化阶段创新药、高壁垒仿制药放量和传统药企积极转型带来的投资机会；（3）中医药利好政策频出，随着政策落地，中医药需求有望持续增加，中药创新药、中药OTC相关龙头企业有望持续受益。
688180君实生物首次公开发行部分限售股上市流通公告
证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临2021-053上海君实生物医药科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告重要内容提示：● 本次上市流通的战略配售股份数量为12,740,013股，限售期为12个月。
本公司确认，上市流通数量为该限售期的全部战略配售股份数量；● 除战略配售股份外，本次上市流通的限售股数量为342,380,364股； ● 本次上市流通日期为2021年7月15日。
一、本次上市流通的限售股类型根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于2020年5月20日出具的《关于同意上海君实生物医药科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕940号），上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）首次向社会公开发行人民币普通股（A 股）（以下简称“首次公开发行”）87,130,000股，并于2020年7月15日在上海证券交易所科创板挂牌上市。
公司首次公开发行前总股本为784,146,500股，首次公开发行后总股本为871,276,500股，其中有限售条件股份为620,184,989股，无限售条件流通股份为251,091,511股。
公司首次公开发行网下配售的4,243,175股限售股已于2021年1月15日起上市流通。
本次上市流通的限售股为公司首次公开发行原股东持有的部分限售股及首次公开发行向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）的部分限售股，限售股股东数量为408名，限售期自公司股票上市之日起12个月。
其中，原股东持有的限售股份数量为342,380,364股，股东数量为402名；战略配售股份数量为12,740,013股，股东数量为6名。
本次解除限售并申请上市流通股份数量共计355,120,377股，占截至本公告披露日公司总股本38.9918%，该部分限售股将于2021年7月15日起上市流通。
二、本次上市流通的限售股形成后至今公司股本数量变化情况2020年8月28日，公司召开第二届董事会第二十六次会议、第二届监事会第二十一次会议，审议通过了《关于2018年股权激励方案第一个行权期行权条件成就的议案》。
天劢源和生物医药（上海）有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告天劢源和生物医药（上海）有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:天劢源和生物医药（上海）有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分天劢源和生物医药（上海）有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业科技推广和应用服务业-技术推广服务资质增值税一般纳税人产品服务事生物医药科技领域内的技术服务、技术开发1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
医药生物行业周报：全国集采拟中选结果公布 产业结构持续优化升级
`行业数据（Y20M06） 累计产品销售收入（亿元） 11,093.90 累计产品销售收入同比增长 -2.30% 累计利润总额（亿元） 1,586.00 累计利润总额同比增长 2.10%近6个月行业指数与沪深300比较分析师： 魏赟Tel: ************E-mail: *************** SAC 证书编号：S0870513090001 研究助理： 黄施齐Tel ： ************E-mail ： *******************SAC 证书编号：S0870119030007⏹ 主要观点行业要闻：1）全国集采拟中选结果公布，原研企业参与度较低；2）2020年国家医保目录调整正式启动；3）我国已启动新冠疫苗的紧急使用。
上市公司公告：1）泽璟生物：授予开拓药业GS19在大中华区的专利独家授权；2）佐力药业：参股公司的CAR-T 疗法获得临床试验批准。
最新观点：上周医药生物行业指数上涨0.02%，跑输沪深300指数0.29个百分点，涨幅最大的是医药商业板块（+4.28%）。
近日，上海阳光医药采购网公布了第三批全国药品集中采购拟中选结果。
与前两轮集采相比，本次集采竞争更为激烈，降价幅度更大，原研企业的参与度明显降低。
而国内龙头企业的参与热情较高。
从市场情况来看，部分原研药在国内的市场占有率仍然较高，因此，本土企业有望通过集采进一步抢占原研企业的市场份额。
伴随带量采购的常态化，质量较差的落后产能将被进一步淘汰，集中度持续提升。
龙头企业将有望受益于行业集中度提高以及仿制药进口替代，建议关注中国生物制药、科伦药业、石药集团等。
此次集采中外资企业大规模流标，可能意在将把重心转为零售渠道，原研药品的转移将有利于零售企业的业绩增长，建议关注一心堂、大参林等。
带量采购以及医保目录调整的持续推进，主要是为了通过压缩仿制药的支付空间，从而提高创新药的支付力度和可及性，建议关注创新药及其产业链，包括恒瑞医药、药明康德、泰格医药、凯莱英等。
医药生物行业跨市场周报：创新药利空因素出清，优质资产迎来布局良机
2022年2月21日行业研究创新药利空因素出清，优质资产迎来布局良机——医药生物行业跨市场周报（20220220）医药生物行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨4.85%，跑赢沪深300指数3.76pp，跑赢创业板综指1.32pp，排名3/28，表现优秀，主要因CXO板块反弹。
港股恒生医疗健康指数上周收涨5.00%，跑赢恒生国企指数7.80pp，排名1/11。
上市公司研发进度跟踪：上周，正大天晴的注射用曲妥珠单抗和中国中生的注射用重组人凝血因子Ⅷ的上市申请新进承办，豪森药业的HS-10384片和恒瑞医药的SHR-2010注射液的临床申请新进承办，必贝特的BEBT-305片、石药集团的SYHX2005的IND申请新进承办。
兆科眼科的硫酸阿托品正在进行三期临床；复宏汉霖的HLX07正在进行二期临床；君实生物的重组人源化anti-BLyS单抗和豪森药业的HS-20094正在进行一期临床。
本周观点：创新药利空因素出清，优质资产迎来布局良机创新药板块在过去一年中的整体表现不佳，我们估计导致创新药企业股价下跌的因素除了之前的高估值有回调压力之外，基本面也有相应的压制因素，比如医保谈判降价的风险、创新药出海失败的风险，都导致市场投资者对行业的发展出现一定担忧。
随着创新药板块的估值压力释放、医保谈判和出海的利空因素出清，优质资产已经迎来布局良机，推荐荣昌生物-B、康诺亚-B，建议关注君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州等。
2022年投资策略：知常明变，守正创新。
基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。
创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物、奕瑞科技；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。
医药生物行业周报：第八批国采开始报量
-35%-30%-25%-35%-30%-35%-30%-25%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%医药生物沪深300医药生物行业 超配（维持）医药生物行业周报（2023/2/13-2023/2/19） 第八批国采开始报量 2023年2月19日 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号：S0340513040002 电话：************* 邮箱：*************.cn 研究助理：谢雄雄SAC 执业证书编号：S0340121110002电话：*************邮箱：**********************.cn医药生物（申万）指数走势 资料来源：Wind ，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： ◼ 本周SW 医药生物行业跑赢深300指数。
2023年2月13日-2月17日，SW 医药生物行业下跌0.07%，跑赢同期沪深300指数约1.67个百分点。
SW 医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中线下药店和中药板块涨幅居前，分别上涨7.78%和4.65%；医疗研发外包和疫苗板块跌幅居前，分别下跌5.75%和2.94%。
◼ 本周医药生物行业净流出3.56亿元。
2023年2月13日-2月17日，陆股通净流入29.33亿元，其中沪股通净流入31.06亿元，深股通净流入51.45亿元。
申万一级行业中，食品饮料和机械设备净流入额居前，农林牧渔和公共事业净流出额居前。
本周医药生物行业净流出3.56亿元。
◼ 行业新闻。
2月17日，上海市阳光采购网发布公告称，自2023年2月20日起，联合采购办公室开展第8批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作，本次填报工作涉及41个药品共181个品规，涉及上百家企业。
◼ 维持对行业的超配评级。
受医保局将定点零售药店纳入门诊统筹管理政策刺激，本周线下药店细分板块表现强势。
2月15日，中国疾控中心发布通报，在国内首次检测出XBB.1.5毒株，与新冠相关的中药个股以及退烧药等疫情相关个股又开始受到市场关注。
中国证监会关于核准上海君实生物医药科技股份有限公司发行境外上市外资股的批复
中国证监会关于核准上海君实生物医药科技股份有限公司发行境外上市外资股的批复
文章属性
•【制定机关】中国证券监督管理委员会
•【公布日期】2021.06.04
•【文号】证监许可〔2021〕1951号
•【施行日期】2021.06.04
•【效力等级】部门规范性文件
•【时效性】失效
•【主题分类】证券
正文
关于核准上海君实生物医药科技股份有限公司发行境外上市
外资股的批复
证监许可〔2021〕1951号上海君实生物医药科技股份有限公司：
《上海君实生物医药科技股份有限公司关于在香港联合交易所有限公司境外增发H股股份的申请报告》（君实生物〔2021〕01号）及相关文件收悉。
根据《中华人民共和国证券法》《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》等有关规定，经审核，现批复如下：
一、核准你公司增发不超过36,549,300股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。
你公司可分次完成发行，每两次发行间隔不得少于三个月，每次发行不得少于核准额度的25%，未用完的额度在批复到期后自动失效。
二、完成发行后15个工作日内，你公司应将本次发行的情况书面报告我会。
三、本批复自核准发行之日起12个月内有效。
四、你公司在境外增发股票和上市过程中，应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。
中国证监会
2021年6月4日。
君实生物：关于申请股票首次公开发行并上市暨停牌进展公告
证券代码：833330 证券简称：君实生物 主办券商：中金公司上海君实生物医药科技股份有限公司关于申请股票首次公开发行并上市暨停牌进展公告上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并上市，2019年4月25日，公司向中国证券监督管理委员会上海监管局提交上市辅导并获受理，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。
一、 上市辅导验收情况2019年9月16日，公司在中国国际金融股份有限公司的辅导下，已通过中国证券监督管理委员会上海监管局的辅导验收。
二、 申请获上海证券交易所受理公司已向上海证券交易所（以下简称“上交所”）提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请，并于2019年9月26日收到了上交所出具的上证科审（受理）[2019]159号《关于受理上海君实生物医药科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请的通知》，公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获得上交所的正式受理。
2019年9月25日起，公司股票在全国中小企业股份转让系统暂停转让。
2019年10月25日，公司收到了上交所出具的上证科审（审核）[2019]667号《关于上海君实生物医药科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》，公司对第一轮问询函的回复已于2019年12月26日于上交所公开披露。
2020年1月6日，公司收到了上交所出具的上证科审（审核）[2020]7号《关于上海君实生物医药科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》，公司与相关中介机构将按照上述文件的要求，在规定期限内将对第二轮问询函的回复及时报送上交所。
目前，公司首次公开发行股票并在科创板上市申请的审核状态为“已问询”。
根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》的规定，公司股票将继续在全国中小企业股份转让系统暂停转让。
公司将根据相关事项进展情况严格按照法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者关注，并注意投资风险。
688180君实生物自愿披露关于抗TIGIT单抗注射液临床试验申请获得2021-02-18
证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临2021-010上海君实生物医药科技股份有限公司自愿披露关于抗TIGIT 单抗注射液临床试验申请获得FDA 批准的公告重要内容提示：上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称“公司”）子公司TopAlliance Biosciences, Inc.（以下简称“拓普艾莱”）于近日正式获得美国食品药品监督管理局（以下简称“FDA ”）关于特异性抗TIGIT 单克隆抗体注射液（项目代号“TAB006/JS006”）用于治疗晚期恶性肿瘤的临床试验批准。
公司将于近期在美国开展TAB006/JS006的临床试验。
由于药品的研发周期长、审批环节多，容易受到一些不确定性因素的影响，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。
现将相关情况公告如下：一、药品相关情况TAB006/JS006是公司自主研发的特异性抗TIGIT 单克隆抗体注射液。
临床前研究结果表明，TAB006/JS006可特异性阻断TIGIT-PVR 抑制通路，刺激杀伤性免疫细胞活化，分泌肿瘤杀伤性因子。
TIGIT （T cell immunoglobulin and ITIM domain, T 细胞免疫球蛋白和ITIM 结构域）是新兴的NK 细胞和T 细胞共有的抑制性受体，可与肿瘤细胞上高表达的PVR 受体相互结合，介导免疫反应的抑制信号，从而直接抑制NK 细胞和T 细胞对肿瘤细胞的杀伤作用，效果类似于PD-1对T 细胞的抑制作用。
多项临床前的试验结果显示抗TIGIT 抗体与抗PD-1/PD-L1抗体可发挥协同抗肿瘤作用。
两者结合是一种有前途的抗癌治疗策略，有望增加患者对免疫治疗的反应，扩大可能受益人群的范围。
目前，国内外尚无同类靶点产品获批上市。
2020年11月，TAB006/JS006注射液的临床试验申请获得国家药品监督管理局（以下简称“国家药监局”）受理，并已于2021年1月获得国家药监局批准，公司将按照相关规定在国内开展临床试验。
医药生物行业周报：第三批集采中标结果出炉
第三批集采中标结果出炉证券研究报告所属部门行业公司部 报告类别 行业周报 所属行业医药生物 报告时间 2020/8/22分析师欧阳宇剑证书编号：S1100517020002*********************联系人黄心如证书编号：S1100119110002 *******************川财研究所北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041——医药生物行业周报（20200822）❖ 川财周观点川财医药生物板块本周上涨0.36%，板块在28个一级行业中表现排名第18。
本周医药行业第三批全国集采在上海开标，此轮集采共约200家企业参与投标，包括50多家上市公司。
本轮集采范围较前两批进一步扩大，涉及56个品种，86个品规，二甲双胍、阿莫西林、奥美拉唑等常见药在列，市场规模超过500亿。
共有125家企业拟中选，191个产品拟中标，最终，55个品种采购成功。
我们认为医药板块整体仍具支撑，建议关注业绩优异的超跌个股。
行业配置方面，我们继续看好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业，个股方面，建议关注：美年健康（002044）、健康元（600380）、万孚生物（300482）、基蛋生物（603387）、鱼跃医疗（002223）、大博医疗（002901）、凯利泰（300326）、迈克生物（300463）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）等。
估值方面，截至8月21日收盘，以TTM 整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率53.89倍，医药生物相对于整体A 股剔除金融行业的溢价率为86.27%。
医药生物行业周报：把握中药核心资产，精选医药成长个股
[Tabe_IndNameRptType]医药生物行业研究/行业周报把握中药核心资产，精选医药成长个股主要观点：Tabe_Summary]⏹本周行情回顾：板块上涨本周医药生物指数上涨0.60%，跑输沪深300指数2.70个百分点，跑输上证综指0.69个百分点，行业涨跌幅排名第25。
6月16日（本周五），医药生物行业PE （TTM ，剔除负值）为26X ，位于2012年以来“均值-1X 标准差”和“均值-2X 标准差”之间，相比6月9日PE 上涨1个单位，比2012年以来均值（35X ）低8个单位。
本周，13个医药III 级子行业中，10个子行业上涨，3个子行业下跌。
其中，线下药店为涨幅最大的子行业，上涨5.96%；医药流通为跌幅最大的子行业，下跌3.22%。
6月16日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM ）为75X 。
⏹把握中药核心资产，精选医药成长个股医药生物跑输沪深300指数2.70个百分点，在申万31个一级行业中涨幅排名top25，略微反弹两周又连续三周下跌，还是处于涨-跌-涨-跌的状态，医药在目前阶段不是全市场机构的配置主流。
细分板块方面，本周药店、血制品、CXO 等细分赛道上涨；医药流通、IVD 和中药等细分领域领跌，药店领涨是因为中小微纳税人纳税优惠政策，CXO 则是因为跌多反弹，并且市场对于美联储加息的预期进一步减缓所致，血制品上涨受益于卫光生物大股东变更为国药集团而引起市场对血制品行业变动的预期。
涨幅top10，主线较为分散，包括AI 、医疗消费、减肥产业链等；跌幅top10，也比较分散，基本为各自公司的变化而带动的股价波动。
港股方面，HSCIH 周继续小幅上涨2.3%。
医药生物（申万）年初至今下跌3.49%，位列第21，走势已经回到了2022年10月份的水平。
医药目前到了很多标的估值能接受但是吸引力没那么足、苦于没有板块行情的机会的阶段，资金持续在观望，稍微拉长时间维度，医药目前这个时间点配置，会显示出很好的投资价值。
掘金新三板之君实生物
掘金新三板之君实生物（833330）：：10倍牛股如何炼成？君实生物2016年挂牌新三板，股价最低3元，2019年停牌前股价已经达到35元，3年涨幅达到惊人的10倍。
同期的三板做市指数则是跳水形态，大部分股票跌得惨不忍睹，包括一些公认的优质股。
到底是什么神秘力量驱动股价狂涨呢？上海君实生物医药科技股份有限公司（简称“君实生物”），成立于2012年12月27日，是一家生物科技公司，核心产品是抗癌神器：PD1特瑞普利单抗先看研发管线。
公司目前在研的20个药品管线覆盖了肿瘤、慢性疾病、自身免疫疾病和神经系统。
其中特瑞普利单抗（JS001 ）已经获批上市；UBP1211已提交上市申请；PCSK9已经开展II期临床受试者招募；JS004的重组人源化抗BTLA单克隆抗体注射液已在美国启动临床I期试验。
君实生物的特瑞普利单抗（商品名：拓益）于2018年12月成为首个获批上市的国产PD-1 单抗，适应症是二线治疗黑色素瘤。
获批依据单臂临床试验的客观缓解率，证实其长期临床获益的确证性临床试验正在开展。
特瑞普利单抗治疗二线及以上黑色素瘤患者的临床试验中，入组的128例患者ORR为17.3%，DCR为57.5%，12个月时总生存率为69.3%，患者临床获益明显。
特瑞普利单抗于2019年2月底正式开始销售，公司一季度实现销售收入7908 万元，绝大多数都为特瑞普利单抗上市后第一个月的销售收入，整个上半年，特瑞普利单抗共实现销售收入3.08 亿元国产PD-1 目前已经获批的有恒瑞医药、信达生物、百济神州，这几家都实力雄厚，是非常牛逼的创新药研发企业，妥妥的国产第一梯队。
在2017年左右，百济神州的PD1研发进度最快，大家都以为他家会第一个上市。
恒瑞医药、信达生物也非常领先，谁都没想到结果却是君实生物第一个吃到螃蟹。
君实生物的研发布局、具体策略、执行力可以说是低调而牛逼闪闪。
PD1的市场空间很大。
全球首个PD-1/PD-L1抗体Opdivo于2014年7月在日本上市，美国市场上，Keytruda于2014年9月首个上市。
医药医疗梳理全系列思维导图脑图
医药医疗创新药恒瑞制药子主题1复兴医药子主题1君实生物-u 688180丽珠集团康弘药业贝达药业以岭药业海思科信立泰我武生物普洛药业华东医药誉衡药业奥赛康易明医药安科生物智飞生物翰宇药业泰格医药博腾股份康龙化成白云山海欣股份昭衍新药百奥泰688177南新制药688189迪哲医药-u 688192首药控股-u 688197前沿生物-u 688221益泰医药688247泽璟制药-u 688266海创药业-u 688302荣昌生物盟克药业-u 688373连锁药店国药一致一心堂大参林老百姓益丰药房九州通健之佳溯玉平民同仁堂柳药集团丰原药业浙江震元鹭燕医药立方制药达嘉维康美尔雅南京医药人民同泰第一医药生物疫苗流感疫苗长春高新华兰疫苗沃森生物复星医药西藏药业辽宁成大步长制药金迪克688670宫颈癌疫苗万泰生物智飞生物沃森生物德展健康人福医药神州细胞-u 688520狂犬疫苗辽宁成大泰康生物卫光生物博晖创新康华生物生物股份梅花生物脑膜炎疫苗华兰生物东方嘉盛沃森生物博雅生物康华生物康希诺688185欧林生物688319百白破疫苗智飞生物沃森生物康泰生物康希诺688185百克生物688276水痘疫苗长春高新百克生物688276金迪克688670血制品天坛生物上海莱士华兰生物派林生物博雅生物卫光生物博晖创新医疗服务眼科爱尔眼科欧普康视冠昊生物鱼跃医疗光正眼科口腔通策医疗美亚光电融钰集团兴业科技国瓷材料正海生物迈普医学有研新材新华医疗倍加洁康拓医疗688314医学检验金域医学迪安诊断达安基因美年健康模式动物南模生物688265药康生物688046体外除颤仪AED迈瑞医疗鱼跃医疗重药控股蓝帆医疗宝莱特电子病例嘉和美康东软建团卫宁健康东华软件创业慧康万达信息医疗器械迈瑞医疗英科医疗乐普医疗东方生物新华医疗中红医疗华大基因热景生物688068海南海药山东药玻九安医疗华仁药业欧普康视尚荣医疗开立医疗理邦仪器威高骨科688161浩欧博688656惠泰医疗688617微电生理-u 688351达安基因宏达高科奥普光电嘉事堂黄山胶囊大博医疗奥美医疗盈康生物昌红科技东富龙迪瑞医疗美康生物三鑫医疗迈克生物健帆生物乐心医疗江苏雷利艾德生物泰林生物新产业康泰医学可孚医疗天益医疗采纳股份五洲医疗华康医疗万东医疗华升股份国发股份中源协和润达医疗济民医疗振德医疗维力医疗捷昌驱动安图生物鸣志电器拱东医疗心脉医疗三友医疗688085海尔生物688139澳华内镜688212祥生医疗688358昊海生科688366海泰新光688677纳微科技688690X线探测器奕瑞科技688301康众医疗688607医药外包CXO药明康德康龙化成泰格医药凯莱英九州药业博腾股份昭衍新药亚太药业海普瑞新开源睿智医药博济医药海辰药业药石科技义翘神州百诚医药诚达药业诺思格太龙药业百花医药奥翔药业诺泰生物688076皓元医药688131成都先导688222和元生物688238阳光诺和688621胰岛素通化东宝甘李药业亿帆医疗以岭药业乐普医疗三诺生物复兴医药海正药业恒瑞医药亚宝药业天力士东阳光康德莱原料药抗生素原料药华北制药鲁抗医药海翔药业九典制药科伦药业罗欣药业国药现代国邦医药解热镇痛原料药新华制药亨迪药业同和药业苑东生物688513激素类原料药仙琚制药天药股份特色原料药普洛药业千红制药乐普医疗莱美药业雅本化学同和药业天宇股份华海药业奥翔药业司太立美诺华奥瑞特维生素广济药业新和成亿帆医药兄弟科技花园生物浙江医药振华股份圣达生物天新药业医药中间体亚太实业雅本化学金城医药普洛药业诚达药业精华制药河化股份福安药业星湖科技海翔药业醋化股份建新股份东北制药联化科技永太科技东软科技润都股份尔康制药赛托生物海辰药业贝斯美本立科技拓新药业华北制药奥翔药业瑞联新材688550肝素海普瑞健友股份东诚药业双鹭药业千红制药常山药业华润双鹤中药片仔癀云南白药东阿阿胶佛慈药业龙津制药健民集团新天药业青海春天济川药业金花股份华润三九振东制药同仁堂白云山广誉远九芝堂启迪药业仁和药业通化金马华神科技亿帆医药万邦德沃华医药紫鑫药业恒康医疗桂林三金奇正藏药众生药业精华制药信邦制药汉森制药贵州百灵太安堂益盛药业瑞康医药以岭药业金安国纪特一药业葵花药业盘龙药业华森制药红日药业上海凯宝福瑞股份康芝药业香雪制药佐力药业仟源医药康跃科技新光药业陇神戎发300534维康药业粤万年青西点药业泰恩康人福医药太极集团西藏药业中恒集团开开实业羚锐制药达仁堂昆药集团千金药业天力士康缘药业康恩贝益佰制药神奇制药江中药业马应龙康惠制药柳药集团贵州三力珍宝岛步长药业寿仙谷大理药业方盛制药葫芦娃化学制剂重组蛋白义翘神州百普赛斯科兴制药688136特宝生物688278奥浦迈688293肝炎福瑞股份医药医疗-化学制剂-肝炎——医疗行业营收占比100%。
医药生物行业周报：带量采购降价超预期，短期震荡加剧
请务必阅读正文后的免责条款部分联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航医药生物行业周报：带量采购降价超预期，股市有风险 入市须谨慎上证综指 3360.10 沪深3004704.63 总市值（亿元） 77,763.61 流通A 股市值（亿元） 55,389.23 PE （TTM ） 55.58 PB(LF)5.91近一年行业与沪深300走势对比图资料来源：wind ，中航证券金融研究所050000100000150000200000250000-20%0%20%40%60%80%100%成交金额医药生物(申万)上证指数沪深3009024.89，下跌0.78%；本期申万医药生物行业指数收于12175.98，下跌5.44%。
本期医药生物板块下跌5.83%，在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居第27位。
医药生物7个二级板块全部跑输上证综指、沪深300和中小板指。
重要资讯➢ 8月12日，国家卫健委发布《农贸（集贸）市场新冠肺炎疫情防控技术指南》➢ 8月13日，国家卫健委下发《关于加强基层医疗卫生机构绩效考核的指导意见（试行）》➢ 8月13日，重庆市医保局《关于公示重庆市贵州省云南省河南省医用耗材联合带量采购拟中选结果的通知》 ➢ 8月14日，国家药监局发布《新型冠状病毒预防用疫苗研发技术指导原则（试行）》等5个指导原则 核心观点➢ 市场方面，在A 股大盘整体震荡的走势下，医药生物行业表现在行业中居后，经历前期的连续上涨，行业本期仍呈回调状态。
政策方面，疫情数次爆发于农产品批发市场，国家卫健委发布《农贸（集贸）市场新冠肺炎疫情防控技术指南》，指导市民展开疫情防护防控，切断病毒传播途径。
全国各地联盟带量采购持续推进，重庆市医保局发布《关于公示重庆市贵州省云南省河南省医用耗材联合带量采购拟中选结果的通知》，本次四省带量采购价格竞争尤为激烈，随着国内联盟采购的逐步推行，耗材降价的预期仍旧不变，行业竞争格局仍将加剧。
医药生物行业周报：眼科消费医疗表现强势背后的逻辑是什么？还可能有哪些逻辑发散演绎？
证券研究报告| 行业周报2022年05月29日医药生物眼科消费医疗表现强势背后的逻辑是什么？还可能有哪些逻辑发散演绎？一、本周回顾与周专题：本周（5.23-5.27）申万医药指数下跌3.02%，涨跌幅位列全行业第23，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。
本周周专题，我们对近期眼科消费医疗表现强势的原因进行了复盘，同时对具备相似逻辑的细分领域进行了梳理。
二、近期复盘：1、本周表现：整体上看，本周医药表现不好，跟跌不跟反弹。
结构上看，还是个股为主，但逐步有一些线索走出来。
复苏线条里面，药店持续强势，眼科消费医疗表现强势起来。
另外，猴痘个别个股有所表现。
国产新冠小分子条线，君实生物线调整，真实生物线调整后走强。
其他就是一些零散的个股逻辑。
疫苗和CXO板块继续承压，但周五CXO在外部刺激状态下集体表现了一下。
2、原因分析：整个市场先跌后弹，医药跟跌不跟弹，具体原因，上周周报我们已经做了分析，在这里不做赘述。
但医药自身在寻求无主线困境下的破局，以药店和眼科消费医疗为代表的细分领域开始走强。
其中，药店的复苏逻辑已经走了一段时间了，最近核酸承接点的逻辑也算是一个加成。
医药在寻求复苏逻辑的时候，其实也在考虑长逻辑、Q2-Q3的复苏边际强度、政策免疫、估值等多重逻辑，眼科消费医疗就成了承接医药行情的细分领域，如果按照这个思路推演下去，像医美、二类苗（二倍体狂犬）等等之类的可能也值得跟踪期待。
猴痘因为海外疫情扩散行情走了2天，但因为标的落脚点不够直接，试剂盒竞争格局瞬间破坏，走成了不持续的状态，仅有个别个股因为弱关联用药的原因多表现了几天。
国产新冠小分子，君实生物条线表现不好，和短期数据逻辑市场兑现有关，反而真实生物条线个股走得更为强势，这个我们认为和弱势市场兑现节奏有关，当然也和市场资金强度有关。
医药核心表现平平，CXO和疫苗板块表现不好，这个和板块因素有关，前面讨论过，不多赘述，疫苗板块最近利空不少，康泰事件、南京HPV报价等，让板块承压，但是慢慢估值都进入到了超跌状态，已经到了中长期可重点关注的点了。
医疗行业研究：短期板块修复普涨，中长期选股非常重要
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金医疗指数1680 沪深300指数3842 上证指数3072 深证成指11122 中小板综指11658相关报告1.《医疗有望强势反攻，关注Q3业绩亮丽板块-医疗行业周报》，2022.10.92.《美瞳行业兼具消费和医疗属性，市场发展迅速-美瞳行业报告》，2022.10.93.《脊柱集采拟中标结果公布，国产份额有望提升-脊柱带量采购事件点...》，2022.9.28 4.《企业基本面持续恢复，低估值孕育后期大空间-医疗行业周报》，2022.9.25 5.《华厦眼科招股说明书梳理-华厦眼科招股说明书梳理》，2022.9.23 袁维 分析师 SA C 执业编号：S1130518080002 (8621)60230221 yuan_wei ＠短期板块修复普涨，中长期选股非常重要 行业观点 ⏹我们在前期周报中提出的“医药行业有望全面估值业绩双修复”逻辑得到近期市场表现验证，市场对医药医疗板块成长能力的信心随着三季报预期逐步清晰而不断增强，预计四季度和2023年上半年业绩成长仍将不断加速；政策预期方面，随着骨科脊柱耗材、口腔种植、电生理和体外诊断等方面政策趋于明朗，前期市场过分悲观的预期开始缓和。
⏹在上述情形下，随着业绩和政策预期的市场改善，医药医疗板块呈现强势的反弹，这种上行行情是普遍的，整体性的。
但我们坚持前期判断，在这一上行阶段结束后，选股因素在未来1-2年将发挥比过去数年更为重要的作用，医药医疗板块将从普涨行情装转化为结构性行情。
考虑估值和机构持仓仍处于低位，价值修复+持续成长双重动力，从1-2年维度看，我们认为医药医疗板块存在较多存在50-100%以上空间的优质标的，但可能行业分布上相对分散，选股比选赛道更重要。
⏹医疗器械：电生理集采细节落地，器械板块强势反弹有望持续。
设臵兜底中标降幅，限价规则设臵相对温和。
电生理行业渗透率有望提升，加速国产耗材产品入院。
医药生物行业周报：CDMO靓丽中报彰显行业超高景气度，建议关注高性价比标的
证券研究报告 | 行业周报2020年09月13日医药生物CDMO靓丽中报彰显行业超高景气度，建议关注高性价比标的本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌6.15%，位列全行业第23，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。
本周周专题，我们CDMO上市公司的中报进行复盘及梳理，建议重点关注其中高性价比标的。
板块观点：医药本周波动中表现相对弱势，基本上符合我们的判断，对医药我们认为要做思路转换，看结构性机会。
近期驱动医药半年大牛市的核心变量在逐步发生变化，正在从【疫情带来的医药的确定性的比较优势叠加流动性宽松引发的医药板块结构性大水漫灌】到【估值高、持仓高带来增量弱化】，主次变量强弱在不断变化，根源在于市场担心整体流动性问题及疫苗提前获批引发行业比较跷跷板变化问题。
我们仍长期看好医药板块，政策仍然不用担忧，经历5年政策、产业及资本共振，淘汰赛下的医药估值体系重塑完成，对硬核资产估值我们觉得贵有贵的道理，站在当下时点，近期转换思路，从【医药泛科技】向【医药优质高增速】及【医药硬科技】转化，同时随着国内复苏，选股若能具备【黄金四季度】（今年Q3及Q4环比高增长，明年Q1及Q2同比高增长）特征为更好。
一、影响今年医药走势的变量发生变化了么？近期驱动医药半年大牛市的核心变量在逐步发生变化，正在从【疫情带来的医药的确定性的比较优势叠加流动性宽松引发的医药板块结构性大水漫灌】到【估值高、持仓高带来增量弱化】，主次变量强弱在不断变化，根源在于市场担心整体流动性问题及疫苗提前获批引发行业比较跷跷板变化问题。
（1）短期来看海外疫情依然不乐观，国内散点式局部小爆发未来可能是新常态，但整体可控，因此医药的确定性比较优势还在，但市场认知已经钝化。
（2）近期市场担心的流动性问题，让结构性水位高、估值高的医药板块略有压力。
（2020Q2，全基金的重仓医药持股占比为17.37%，环比提升2.68个百分点，剔除医药主题基金后主动型基金的重仓医药持股占比为14.59%，环比提高1.79个百分点，考虑到7月份医药的亮眼行情，整体医药仓位并不低，这让医药潜在增量资金在逐步弱化。
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一、募集资金基本情况
根据中国证券监督管理委员会于 2020 年 5 月 20 日出具的《关于同意上海君 实生物医药科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕 940 号），上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称“公司”）获准向社会 公开发行人民币普通股 8,713.00 万股，每股发行价格为人民币 55.50 元，募集资 金总额为人民币 483,571.50 万元；扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币 449,697.83 万元。上述资金已全部到位，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对 公司本次公开发行新股的资金到位情况进行了审验，并于 2020 年 7 月 8 日出具 了容诚验字[2020]230Z0103 号《验资报告》。
及提供相关技术服务
上述调整后，各募投项目的实施主体情况如下：
序 项目名称
号
变更前实施主体
变更后实施主体
公司、君实工程、苏州众合、 公司、君实工程、苏州众合、
1
创新药研发项目
苏州君盟
苏州君盟、拓普艾莱
公司、君实工程、苏州众合、
公司、君实工程、苏州众合、
偿还银行贷款及补充流动
苏州君盟、苏州君实、苏州
2
资金
二、募集资金投资项目情况
根据公司披露的《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》，公司首
次公开发行股票募集资金投资项目及募集资金使用计划如下：
序号
项目名称
投资总额 （万元）
拟投入募集资金 （万元）
1
创新药研发项目
120,000.00
120,000.00
2
君实生物科技产业化临港项目
180,000.00
2
五、履行的相关决策程序 （一）审议程序 2020年12月16日，公司第二届董事会第三十一次会议、第二届监事会第二十 五次会议审议通过了《关于新增募投项目实施主体并签订募集资金专户存储四方 监管协议的议案》，同意新增拓普艾莱为“创新药研发项目”、“偿还银行贷款及 补充流动资金”的实施主体，同意上述公司设立募集资金专项账户。 除新增上述子公司作为实施主体外，公司募投项目的投资总额、募集资金投 入额、建设内容等不存在变化。本事项在董事会审批权限范围内，无需提交股东 大会审议通过。 （二）公司独立非执行董事发表的独立意见 公司独立非执行董事认为：本次新增募投项目实施主体，符合公司经营规划， 有助于提高募投项目的运作效率，推进募投项目的有效实施，提高募集资金的使 用效率。募集资金的使用方式、用途等符合公司主营业务发展方向，符合公司及 全体股东的利益，不存在损害公司和股东利益的情形，相关审批程序符合《上市 公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等规定以及 《上海君实生物医药科技股份有限公司募集资金管理制度》的要求，因此，独立 非执行董事同意公司新增募投项目实施主体并签订募集资金专户存储四方监管 协议。 （三）监事会意见 公司监事会认为：本次新增募投项目实施主体，有助于募投项目的顺利实施， 符合公司的发展需要，没有与募投项目的实施计划相抵触，不影响募投项目的正 常进行，不存在变相改变募投资金投向和损害股东利益的情形。 综上，公司监事会同意本次新增募投项目实施主体。
议。 （以下无正文）
4
六、保荐机构核查意见
经核查，保荐机构认为：
公司本次部分募集资金投资项目增加实施主体符合公司发展规划及实际生 产经营需要，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形。上述事项已 经过公司董事会、监事会审议通过，独立董事发表了明确同意的独立意见，符合
3
有关法律、法规和公司章程等规范性文件的规定，且履行了必要的审批程序。 综上，保荐机构对公司本次部分募集资金投资项目增加实施主体的事项无异
子公司TOPALLIANCE BIOSCIENCES INC. (拓普艾莱生物技术有限公司）（以下
简称“拓普艾莱”）为“创新药研发项目”、“偿还银行贷款及补充流动资金”的
实施主体。
除新增上述子公司作为实施主体外，公司募投项目的投资总额、募集资金投
入额、建设内容等不存在变化。本次募集资金严格按照规定存储在董事会指定的
专门账户集中管理，专款专用，规范使用募集资金。
上述全资子公司的基本情况称 主要经
号
营地
成立时间
注册资本
经营范围/主营业务
主要从事单克隆抗体创新
美国旧
及高效筛选平台的开发、提
1
拓普艾莱
金山、马 2013年03月06 日
5,000万美 元
供重组抗体及Fc融合蛋白
里兰
抗体的研发及工程服务，以
苏州君盟、苏州君实、苏州 君奥、苏州君实工程、拓普
君奥、苏州君实工程
艾莱
四、本次新增募投项目实施主体的影响
本次新增募投项目实施主体系基于该项目的实际开展需要，募集资金的使用 方式、用途等符合公司主营业务发展方向，有利于满足项目资金需求，保障募投 项目的顺利实施，符合募集资金使用安排，不存在变相改变募集资金投向和损害 股东利益的情形。
70,000.00
1
序号 3
项目名称 偿还银行贷款及补充流动资金
合计
投资总额 （万元）
80,000.00
380,000.00
拟投入募集资金 （万元） 80,000.00
270,000.00
三、本次新增募投项目实施主体情况
为了满足募投项目的实际开展需要，发挥子公司较强的研发实力和深厚的技
术储备，提高募集资金的使用效率，保障募投项目的实施进度，本次拟新增全资
中国国际金融股份有限公司 关于上海君实生物医药科技股份有限公司 增加募集资金投资项目实施主体的核查意见
中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“保荐机构”）作为 上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称“君实生物”或“公司”）首次 公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办 法》、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及《上海证券交易所上市公司募集资 金管理办法》等有关规定，对君实生物拟增加募集资金投资项目实施主体事项进 行了核查，具体情况如下：