事件研究法——CAR的四种计算方法.pptx
事件研究法——CAR的四种计算方法 ppt课件
事件研究法——CAR的四种计算方 法
CAR的计算方法不同,主要是其中对对“预期 收益”的计算方法不同,通常计算“预期收益” 的方法有以下几种:
1.市场调整模型 2.常数均值模型 3.不变收益模型 4.市场模型
事件研究法——CAR的四种计算方 法
该模型假定每家公司在事件期内每一天的预期收益率,或者说是
事件研究法——CAR的四种计算方 法
衡量一个“事件”对股票价格的影响的第一步就是要确定一个事 件窗口。通常以宣布日为中心,而宣布日在事件窗口内被制定为
第0天。确定事件期的目的是为了捕获该事件对股票价格的影响。
估计窗口
事件窗口
事件后窗口
交易日
事件公告日
T0
T1
T2
T3
事件研究法——CAR的四种计算方 法
R 正常收益率( it’)就是市场收益率Rmt。
因此超额收益率为:
ARit = t- Rit’= Rit- Rmt
该模型最简单,也是被常使用的方法之一。
事件研究法——CAR的四种计算方 法
事件研究法——CAR的四种计算方 法
事件研究法——CAR的四种计算方 法
该模型是通过修正的CAPM模型——市场模型(Market Model), 来估计“正常”的收益率。
具体方法是:选择事件窗之前的估计窗口,用市场模型来估计公 司的beta值(β),也就是建立个股收益率与市场收益率的回归 方程,然后用来估计公司在事件窗内的“正常收益率”。
事件研究法——CAR的 四种计算方法
刘正 会计专硕 152208063
事件研究法——CAR的四种计算方 法
定义:
指运用金融市场的资料数据来测定某一特定经 济事件对一公司价值的影响。
第六章 汽车碰撞速度计算
当 k 0,1 时,说明钢球在碰撞过程中既有弹性变形又有塑性变形,其中损失
的能量被塑性变形所吸收了。常用材料的恢复系数见表2-10。
2021/4/14
汽车事故鉴定学 19
【例2】:试求钢球与固定平面发生碰撞时的能量损失。 解: 碰撞前钢球所具有的能量
钢球碰撞后所具有的能量
一、汽车碰撞过程与碰撞动力学特点 1.汽车碰撞的三个过程
在交通事故中,汽车碰撞分为三个过程: (1)碰撞前过程 从驾驶员察觉危险开始到两车刚接触,称为碰撞 前过程。 (2)碰撞过程 从两车刚接触到两车刚分离,称为直接碰撞过程。 (3)碰撞后过程 从两车刚分离到完全停止,称为碰撞后过程。
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汽车事故鉴定学 5
碰撞过程又分两个阶段,从两车刚接触开始,便在接触面上产生碰撞 压力和压缩变形。这个压力由小到大使碰撞汽车的速度逐渐接近,直至两 车出现相同的速度,压缩变形达到最大。紧接着由于弹性渐恢复,两车压 紧的程度逐渐放松,两车速度出现相反的差别,直至两车分离。
在这个过程中,可分为前后两个阶段。 1)变形阶段——从两车刚接触开始到压缩变形达到最大,两车速度相 等时称为变形发展阶段(简称变形阶段)。 2)恢复阶段——从变形最大,两车速度相等开始,到两车刚刚分离称 为变形恢复(简称恢复阶段)。
一、一维正面碰撞速度计算 将事故汽车碰撞前、后行驶速度方向相反的一维碰撞定义为正面碰撞, 如图 6-1 所示。现设事故汽车为车1 与车2, v10 、v20 分别为车1 与车2 在碰撞接 触瞬间的速度, v1 、v2 分别为两车碰撞分离瞬间的速度, m1 、m2 分别为两车 的质量。在碰撞过程中, 既存在弹性变形, 又存在塑性变形, 如果已知弹性变形 的弹性恢复系数, 则可求出碰撞前的速度(已知碰撞后速度的情况下)。
事件时间法中CAR和BHAR的比较
事件时间法中CAR和BHAR的⽐较2019-10-08摘要:对新股长期绩效进⾏研究时,事件时间法是衡量其长期绩效的重要⽅法。
其本⾝分为CAR和BHAR两种计量模型。
不同模型有种不同的内在逻辑。
本⽂剖析了两者之间的异同。
关键词:事件时间法;CAR;BHAR⼀、理论分析事件时间法是新股长期绩效的研究⽅法中极为重要的⽅法之⼀,属于横截⾯分析⽅法的⼀种。
我们假定整个市场运⾏有效,能够对相关事件迅速做出反应。
当出现具有重⼤影响⼒的经济事件时,股票价格也会随之发⽣变化。
我们可以收集事件发⽣前后的相关市场数据,通过⼀定的模型对其进⾏量化,从⽽考察这⼀经济事件产⽣的具体影响。
Fama等(1969)最早开始利⽤事件时间法来研究盈利预测的长期股价效应。
随后事件时间法被相继应⽤于并购重组等事件的相关研究。
Ritter(1991)在其论⽂中⾸次将此⽅法应⽤于对IPO长期绩效的研究之中,并且在之后的新股长期绩效研究中得到普遍应⽤。
将事件时间法应⽤于新股长期绩效的研究时,正常收益率是⼀个很关键的概念。
⼀般将其定义为在某⼀重⼤事项没有发⽣的条件下,我们所能够得到的收益率,即期望收益率。
⽽异常收益率就是在这⼀事项发⽣的条件下,实际收益率与期望收益率两者之差:其中,为股票i在t时期的实际收益率,为股票i在t时期对应的期望收益率,即我们⽤于⽐较的作为基准的正常收益率。
事件时间法中选择适当的期望收益率作为正常收益率相当重要,不同的期望收益率的选择,会产⽣不同的异常收益率的计算模型,不同的模型往往会得出完全不同的实证结果。
⼀般⽽⾔,主要使⽤同期市场收益率、⾏业可配⽐公司和规模可配⽐公司收益率作为模型中的期望收益率。
除此之外,在计算股票组合的长期异常收益率时,有两种加权⽅法:等权平均和市值加权平均。
等权平均即简单平均,它将股票组合中所有股票赋予相同的权重,将所有股票的收益率加总后进⾏简单的算术平均,基于“每种股票买⼀元”的投资思想,能够反映组合中股票的平均⽔平。
《交通事故分析》PPT课件
1
第六章 交通事故分析
§6.1 概述 §6.2 分析交通事故的主要方法
ห้องสมุดไป่ตู้
§6.3 统计分析
§6.4 案例分析
交通安全及评价
2
3
§6.1 概述
一、交通事故分析的目的和意义
• 查明交通事故总体的现状,发现事故动向和各种影
响因素对事故总体的作用和相互关系等,以便从宏
观上定量地认识事故现象的本质和内外规律
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2、交通事故统计分析的主要方法 7)因果分析图(鱼刺图或特性因素图)
某船货舱爆炸起火鱼刺图
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交通安全及评价
一、交通安全度 二、交通安全的评价理论
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交通安全及评价
一、交通安全度 ➢ 交通安全用交通安全度来表征 ➢ 交通安全度,即交通安全的程度,是用各种统
计指标,通过一定的运算方式来评价客观的交 通安全状况
• 交通事故统计分析对综合治理交通和保证道路交通
安全起到重要作用 4
二、交通事故分析的内容
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§6.2 分析交通事故的主要方法
交通事故统计分析指标及其主要分析方法
1、交通事故统计分析指标
• 1)事故的绝对数字:
四项绝对指标:事故次数、死亡人数、受伤人数 、直接经济损失数额
• 2)万台车事故死亡(或致伤)率 • 3)10万人口事故死亡(或致伤)率
死亡人数/万车,死亡人数/百万车
(2)每万辆车、万人死亡人数:
死亡人数/万车人
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(3)每万辆车、万人、万公里死亡人数
死亡人数/万车人公里
交通安全及评价
二、交通安全的评价理论 1、“四项指数”法 2、条件强度比较法 3、综合事故率评价法:考虑人、车的影响
第三节 车辆贬值的估算 汽车评估 课件
第五章 重置成本法评估二手车价值
5
3.修复费用法
修复费用法也叫功能补偿法。通过确定被评估汽车恢 复原有的技术状态和功能所需要的费用补偿,来直接确定 二手车的有形损耗。
第五章 重置成本法评估二手车价值6Leabharlann 5.3.2 车辆功能性贬值估算
车辆功能性贬值包含一次性功能贬值和营运性功能贬值。
1.一次性功能贬值的估算
确定实体性贬值率λ一般可以采取观察法、使用年限法和修复费用法等三种方法进 行估算。
第五章 重置成本法评估二手车价值
1
2.寿命比较法
寿命比较法又称为使用年限法或行驶里程法。是从使用寿命的角度来估算车辆实体性贬值 率,即通过确定被评估汽车已使用寿命期与该车辆规定使用寿命期来确定二手车实体性贬值或 有形损耗。其计算公式表达为:
从理论上讲,同样的车辆其复原重置成本与更新重置成本之差即是该车辆 的一次性功能贬值。但在实际工作中,具体计算某车辆的复原重置成本是比较 困难的,因此,对目前在市场上能购买到的且有制造厂家继续生产的全新车辆, 一般就用更新重置成本(市场价)考虑其一次性功能贬值。如果待评估车辆的 型号是现已停产或已淘汰的车型,这样就没有实际的市场价,只能采用参照车 辆的价格用类比的方法来估算。参照车辆一般采用替代型号的车辆。这些替代 型号的车辆其功能通常比原车型有所改进和增加,故其价值通常会比原车型的 价格要高(功能性贬值大时,价格也可能降低)。故在与参照车辆比较,用类 比法对原车型进行价值评估时,一定要了解参照车辆在功能方面改进或提高的 情况,再按其功能变化情况测定原车辆的价值。
车辆的经 车 济 辆 性 年 损 收 (1耗 所 益得 损 )(税 失 1i)n率 额 1 i(1i)n
5.3 车辆贬值的估算
汽车行业的统计分析方法
一、测定现象之间相关关系 的基本方法
➢定性分析判断 ➢编制相关表 ➢绘制相关图(散点图) ➢计算相关系数
二、相关分析法的具体运用
➢表3-12中产品产量与单位成本的相关 分析
➢利用Excel软件进行数据处理与分析
单位成本(元)
18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
一、因素分析法的种类和内 容
➢因素分析法的种类 • 相关联因素分析法 • 相乘因素分析法 • 相加因素分析法 ➢因素分析法的内容
二、因素分析法的具体运用
➢总和因素分析法 ➢指数分析法 ➢连环代替分析法 ➢利用Excel软件的数据处理与分析
(一)总和因素分析法
➢差额分析法 ➢比重分析法
第三节 相关分析法
y1 y2 2
33 35 2
34
yˆt1 yt 1 yˆt
三、长期趋势分析与预测方法
• 长期趋势是动态数列构成的主要成分, 是指现象在较长时期内表现出的持续向 上或向下或平稳发展的变化趋势。
• 长期趋势分析和预测的方法很多,除上 述的移动平均法、指数平滑法外,还有 较常用的最小平方法等。
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65
产品产量(件)
nxy (x) (y)
nx2 (x)2 ny 2 (y)2
10 4660 360135
1014400 3602 101855 1352
2000 0.9245 120 18.03
第四节 回归分析法
• 第三步:同前述方法,计算季节比率 (或季节指数),并进行分析预测。
五、利用EXCEL软件进行数 据处理分析
• 在Excel中用移动平均法进行长期趋势 的分析与预测
金融事件研究与CAR的计算
0.0485
0.0000
Kruskal-Wallis 统计量 2.6817
3.93672 5.9260
伴随概率
0.1015
0.0472
0.0000
恒生指数ETF推出前后对数基差绝对值变化的非参数检验
第12章.事件研究法和CAR计算
由上分析可以看出: (1)恒生指数ETF推出后,现货成交量显著大于推出前的水平 (2)恒生指数ETF推出前后现货波动率水平显著降低 ( 3)恒生指数ETF推出后,股指期货与现货之间对数基差的绝对
ar_30 ar_26 ar_22 ar_18 ar_14 ar_10 ar_6 ar_2
ar1 ar5 ar9 ar13 ar17 ar21 ar25 ar29
1998-2015PEAD
0.05 0.04 0.03 0.02 0.01
0 -0.01 -0.02
pead(ar2)
decile1 decile2 decile3 decile4 decile5 decile6 decile7 decile8 decile9 decile10
0~250
0.223% 0.189% 1.480 3.578 1.251% 0.001%
恒生指数ETF推出前后期货定价偏差的统计量变化
半窗口期长度
60
120
250
Wilcoxon 统计量
1.6350
1.9832
5.0914
伴随概率渐进正态
0.1021
0.0473
0.0000
伴随概率渐进t分布
0.1047
(7)重组,和(8)派现
累积超额收益进行汇总 :
类型 样本数 均值 标准差 最小值 最大值
最新2019-车辆换算系数-PPT课件
为了使不同交通组成的交通流能够在同样尺度 下进行分析,使具有可比性,在分析计算通行 能力和服务水平时,需要将实际或预测的交通 组成中各种车辆交通量换算成标准车当量,需 要用到车辆折算系数。
标准车当量:将总交通量中各类车辆交通量换 算成标准车型交通量之和。
双车道PCE计算标准
超车需求受对向交通流的限制,因此慢 行车辆对交通流影响较大,会形成排队 行驶的现象,并产生延误,制约通行能 力降低服务质量。数理统计上,速度表 现出对流量的变化非常敏感。因此速度 和延误是反映交通设施运行质量的重要 指标,可作为计算标准。
4.PCE计算方法
间接计算法 直接计算法 计算机模拟法 微观估计法
车辆换算系数 ----通行能力2
交通工程教研室
本课内容
1、PCE意义和PCE定义 2、车型划分 3、车辆折算系数计算标准 4、车辆折算系数分析方法
换算系数PCE意义
重型车的尺寸比小客车大,占用了更多的道路 空间;重型车的运行性能比小客车差,尤其是 加速、减速和保持上坡速度的能力。
由于定义中“通常道路条件”和“小客车”的概念并
不明确,道路条件的差异、小客车性能的差异以及实
际车型远不只货车和公共汽车两种,所以在具体的车
辆折算系数计算中,对同一类型的车,各种算法得出 的车辆折算系数不同;采用同样的算法,对不同道路上 同一类型的车所得出的车辆折算系数不同;同样的算法, 同一道路上同一类型的车在不同方向所得出的车辆折 算系数不同;同样的算法,同类道路上同一类型的车由 于所占比例不同所得出的车辆折算系数不同;同样的算 法,同类道路上同一类型的车由于服务水平不同所得 出的车辆折算系数不同;对同一类型的车,中国与美国 的车辆折算系数不同;对同一类型的车,在同类道路上 美国HCM85,HCM94和HCM2000的车辆折算系数不 同。
汽车评估简易算法PPT课件
2006
三轮汽车、装用单缸发动机的低速载货汽车 9年 装用单缸以上发动机的低速载货汽车以及微型载货汽
车 12年 半挂牵引汽车及其他载货汽车 15年 全挂车使用 10年 半挂车、中置轴挂车使用 15年 正三轮摩托车 10年-12年 其他摩托车 1年-13年 小、微型非营运载客汽车和专项作业车 无使用年限限
2
第五年末汽车的剩余价值是3.277万元。 第六年末汽车的剩余价值是2.6214万元。 第七年末汽车的剩余价值是2.097万元。 第八年末汽车的剩余价值是1.678万元。 第九年末汽车的剩余价值是0.839万元。 第十年……
3
2、年数总和法
公式是:折旧额=原值(还可以使用的年限/使用年限 总和) 例如10万元的汽车预计使用10年,使用年限总和 =10+9+8+7+6+5+4+3+2+1=55 第一年末汽车的剩余价值是8.182万元。(10万10万(10/55) 第二年末汽车的剩余价值是6.546万元。 (8.182万-10万(9/55) 第三年末汽车的剩余价值是5.091万元。 (6.546万-10万(8/55) 第四年末汽车的剩余价值是3.818万元。
精选ppt212006小微型教练载客汽车10年精选ppt222006大中型非营运载客汽车20年精选ppt232006装用单缸以上发动机的低速载货汽车以及微型载货汽车12年精选ppt242006第一条为保障道路交通和人民群众生命财产安全鼓励技术进步加快建设资源节约型环境友好型社会根据中华人民共和国道路交通安全法及其实施条例中华人民共和国大气污染防治法制定本规第二条根据机动车使用和安全技术排放检验状况国家对达到报废条件的机动车实施强制报废对达到一定行驶里程的机动车鼓励报废
车辆运行效用指标的计算PPT课件
平均车辆数80辆,平均吨位5吨,工作车日23360车日,平 均车日行程200千米,载运行程280.32万千米,完成货物 周转量1261.44万吨千米。
求:车辆工作率
根据企业有48辆车,四月份营运30天,所有车辆停驶车日 数为25,大修和三级保养的车日数为123个车日
求:车辆工作率
日历天数 平均车数
工作率
平均车辆 日行程
行程 利用率
行驶车辆 平均吨位
吨位 利用率
总车日
工作车日
总行程 载运行程
载运行程载重量
图 车辆利用指标体系及其相互关系
周转量
祝各位身体健康、工作顺利、家 庭幸福。
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求:总行程、行程利用率
行程利用率=载重行程/总行程错×100%
= 280.32/ 4672000×100% = 280.32×10000/ 4672000×100% = 60%
二、车辆运行效用指标的计算
4.车辆的载重能力利用指标 n 1)吨位利用率=实际载重量/额定载重量×100% n 2)实载率=换算周转量/同期总行程载重量 n 或实载率=行程利用率×吨位利用率×100%
速度
甲汽车货运公司2011年统计资料如下:平均车辆数80辆, 平均吨位5吨,工作车日23360车日,单车日均出车时间5 小时,时间利用系数为80%,平均车日行程200千米,载运 行程280.32万千米,完成货物周转量1261.44万吨千米。
求:营运速度、技术速度 营运速度=总里程/同期出车时间 = 200/5=40km/h
第二章 运输计划编制与调度安排
二、车辆运行效用指标的计算
二、车辆运行效用指标的计算
车辆运行效用指标: 1、车辆的时间利用指标 2、车辆的速度利用指标 3、车辆的行程利用指标 4、车辆的载重能力利用指标