信托与基础设施项目投融资课件
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开发区基础设施及基础物业投融资PPT课件
■ 常见的企业融资方式 □ 内源融资 □ 租赁融资
企业可购买设备，再将其出租给其他企业获取租金。这种可作为开 发区长期经营的方式，在管委会资金很充裕的情况下可以采用。 □ 争取政府的特殊支持 □ 贷款 □ 股权融资 □ 发行债券
■ 常见的项目融资方式 □ 公私合营 □ 施工承包商垫资 □ 使用者预付费
资金对于各类开发区的发展不可或缺，而随 着投资体制改革的深入，能否拓展融资渠道，广 泛获取建设资金，优化融资模式，成为开发区进 一步发展的关键。
1
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演讲提纲
● 国内开发区融资概况
● 国内基础设施融资综述
● 开发区融资方案建议 ● BT和BOT的运作方案
● 开发区融资案例
● 总结
2
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6
第6页/共68页
基运础营（土设型产地施财业开及政用发配支地费套出协用物（议（业行出 征（政让地市支、政出综拆道、合迁路市用、、政地配管维拍套网护卖、、）出财厂让务房）费）用）
国内开发区融资概况-----开发区的预期收益
■ 开发区主要资金来源 □ 经营所得的利润
开发区可以公司的名义开展一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等， 实现资产保值增值。 □ 土地出让资金 □ 税收 □ 有偿出让无形资源 ■ 开发区其他资金来源 □ 政府特殊支持 □ 银行贷款 □ 社会资金
基运础营（土经设型产地营施财业开所及政用发得配支地费的套出协用利物（议（润业行出 征 。（政让地开市支、发政出综拆区道、合迁可路市用、以、政地配公管维拍套司网护卖、的、）出财名厂让务义房）费开）用展）一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等，实现资产保值增值。
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
企业可购买设备，再将其出租给其他企业获取租金。这种可作为开 发区长期经营的方式，在管委会资金很充裕的情况下可以采用。 □ 争取政府的特殊支持 □ 贷款 □ 股权融资 □ 发行债券
■ 常见的项目融资方式 □ 公私合营 □ 施工承包商垫资 □ 使用者预付费
资金对于各类开发区的发展不可或缺，而随 着投资体制改革的深入，能否拓展融资渠道，广 泛获取建设资金，优化融资模式，成为开发区进 一步发展的关键。
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演讲提纲
● 国内开发区融资概况
● 国内基础设施融资综述
● 开发区融资方案建议 ● BT和BOT的运作方案
● 开发区融资案例
● 总结
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基运础营（土设型产地施财业开及政用发配支地费套出协用物（议（业行出 征（政让地市支、政出综拆道、合迁路市用、、政地配管维拍套网护卖、、）出财厂让务房）费）用）
国内开发区融资概况-----开发区的预期收益
■ 开发区主要资金来源 □ 经营所得的利润
开发区可以公司的名义开展一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等， 实现资产保值增值。 □ 土地出让资金 □ 税收 □ 有偿出让无形资源 ■ 开发区其他资金来源 □ 政府特殊支持 □ 银行贷款 □ 社会资金
基运础营（土经设型产地营施财业开所及政用发得配支地费的套出协用利物（议（润业行出 征 。（政让地开市支、发政出综拆区道、合迁可路市用、以、政地配公管维拍套司网护卖、的、）出财名厂让务义房）费开）用展）一些经营活动，如出租厂房、代建厂房等，实现资产保值增值。
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
国内开发区融资概况-----常见的融资方式
基础设施BT项目运作与实务教材(PPT 69页)
• 《关于加强和规范政府投资项目BT融资建 设管理的通知》
• 《通知》第一条 定义了BT融资建设模式
第二条 规定了审批和决策机制 第三条 规定了招标投标制度
2）法律特征
• 合同主体包括政府方 投资人 项目公司 施工 单位
• 投资人和项目公司的权利义务 获得项目投 资建设的特许权 由项目公司进行融资 建设 自主选择工程建设单位 移交后获得回购款 ：义务是负责项目建设资金筹集 将合格项 目移交给政府 在项目融资建设中接受监督
二、BT项目相关知识
BBTT 项项目目 相相关关 知知识识
BBTT项项 目目模模 式式概概 述述
BBTT模模 式式的的 相相关关 法法规规 政政策策
BBTT项项 目目投投 资资分分 析析
BBTT项项 目目方方 案案设设 计计
BBTT项项 目目合合 同同与与 法法律律
BBTT项项 目目会会 计计处处 理理及及 税税务务
BBTT项项 目目融融 资资
BBTT项项 目目建建 设设及及 其其风风 险险管管 理理
（1）（1、）BBTT项项目目模模式概式述概述
BT模式的产生
BT模式的特性
在我国存在的问题
BT项目模式与垫资施工的本质 区别
主要参与主体
主要合同体系
通常T模式的产生
• BT模式 即 Build-Transfer 建设——移交 模 式。 由于政府财政收入与支出的矛盾，负
产权归属
担保方式
1）主要合同
投融资类合同
建设工程类合同
投资建设合同
施工总承包合同
合资协议
专业施工分包合同
贷款合同
劳务分包合同
回购协议等
租赁采购等合同
2）各类合同结构设计（一）
• 《通知》第一条 定义了BT融资建设模式
第二条 规定了审批和决策机制 第三条 规定了招标投标制度
2）法律特征
• 合同主体包括政府方 投资人 项目公司 施工 单位
• 投资人和项目公司的权利义务 获得项目投 资建设的特许权 由项目公司进行融资 建设 自主选择工程建设单位 移交后获得回购款 ：义务是负责项目建设资金筹集 将合格项 目移交给政府 在项目融资建设中接受监督
二、BT项目相关知识
BBTT 项项目目 相相关关 知知识识
BBTT项项 目目模模 式式概概 述述
BBTT模模 式式的的 相相关关 法法规规 政政策策
BBTT项项 目目投投 资资分分 析析
BBTT项项 目目方方 案案设设 计计
BBTT项项 目目合合 同同与与 法法律律
BBTT项项 目目会会 计计处处 理理及及 税税务务
BBTT项项 目目融融 资资
BBTT项项 目目建建 设设及及 其其风风 险险管管 理理
（1）（1、）BBTT项项目目模模式概式述概述
BT模式的产生
BT模式的特性
在我国存在的问题
BT项目模式与垫资施工的本质 区别
主要参与主体
主要合同体系
通常T模式的产生
• BT模式 即 Build-Transfer 建设——移交 模 式。 由于政府财政收入与支出的矛盾，负
产权归属
担保方式
1）主要合同
投融资类合同
建设工程类合同
投资建设合同
施工总承包合同
合资协议
专业施工分包合同
贷款合同
劳务分包合同
回购协议等
租赁采购等合同
2）各类合同结构设计（一）
教学课件第9章信托和融资租赁法
本案结论
本案中，甲、乙两方在信托机构的存款属于普通的信 托存款，根据信托财产的基本特性，根据我国《信托法》 第16条的规定，信托银行对该笔信托存款不能成为信托银 行的清算财产，也就是说，该笔资金不是银行的完全所有 资金，在其破产时，应优先归还信托委托方的信托财产。 因此，一审法院和二审法院的判决是完全正确的。
（2）确定合法的信托财产 设立信托，必须有确定的信托财产，并且该信托财
产必须是委托人合法的所有的财产(包括合法的财产权利)
（3）确定合法的信托财产 设立信托，应当采取书面形式。书面形式包括信托
合同、遗嘱或者法律、行政法规规定的其他书面文件等。 采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托 成立。采取其他书面形式设立信托的，受托人承诺信托 时，信托成立。
案例
中央信托银行停止营业并关闭。其关闭1个月后，甲、乙根 据“附条件协议”中的仲裁条款进行了仲裁，由仲裁人裁 决两方的财产分配情况后，甲、乙请求中央信托银行的清 算人按照存款和附条件协议的条款支付上述资金。中央信 托银行以上述资金已与中央银行其他资金混合，且甲、乙 在此仅仅是银行的无担保的债权人而拒绝支付上述资金。
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9.2.1 融资租赁的概述
1）融资租赁的概念 ：
融资租赁，是指出租人支付租赁物的价款而将租 赁物提供给承租人使用，在租赁期内出租人通过收取 租金的方式收回其购买租赁物价款的本金和利息。由 于出租人以支付租赁物的价款形式给予承租人贷款， 所以称为金融租赁。
2）融资租赁的法律特征 ：
（1） 融资与融物相结合，承租者将借物与借钱结
上诉法院根据案情事实指出：甲、乙存入银行的该笔 存款是一个已被指定的对象，且为了达到一个特别限定在 附条件协议中的目的，依据该协议，银行需要仲裁程序终 结前注意持有该笔资金以及依据裁决分配该资金。（本案 例来源于英国信托案例）
基础设施项目融资分析-PPT精品文档
一、BT的含义及来源 BT(building—transfer)模式：即建设—转让，是政府 利用非政府资金来承建某些基础设施项目的一种投资方式。 政府通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予企业 法人投资，项目工程由投资人负责进行投融资，具体落实项 目投资、建设、管理。工程项目建成后，经政府组织竣工验 收合格后，资产交付政府；政府根据回购协议向投资人分期 支付资金，投资人确保在质保期内的工程质量. 通俗地说，BT投资也是一种“交钥匙工程”，社会投资 人投资、建设，建设完成以后“交钥匙”，政府再回购，回 购时考虑投资人的合理收益。而BT是BOT的一种历史演变
一、BOT项目融资的定义
Build 建设
•政府授予投资者项目 特许权； •投资者(项目发起人) 出资本金，设立项目 公司； •项目公司安排项目融 资，承担相应风险， 开发建设项目。
Operate 营运
•项目公司在约定的一 段时间（特许期）内 经营项目； •经营收入用于偿还项 目贷款本息，支付运 营成本，收回投资者 资本金，并获取合理 的商业利润。
之BOT和BT项目融资比较
目录
第一章：基础设施项目特点
第二章：BOT项目融资运作模式 第三章：BT项目融资运作模式
一、基础设施的概念
基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物 质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行 的公共服务系统。它是社会赖以生存发展的一般物质条件。 基础设施包括交通、邮电、供水供电、商业服务、科研与技 术服务、园林绿化、环境保护、文化教育、卫生事业等市政 公用工程设施和公共生活服务设施等。它们是国民经济各项 事业发展的基础。 基础设施又包含两类： 一是俗称的基础建设，包括公路、铁路、机场、通讯、水电 煤气等公共设施， 二是社会性基础设施包括教育、科技、医疗卫生、体育、文 化等社会事业。
PPP基础设施投融资业务1_PPT课件
投资收益一般较低，需要从施工收益中提取一定比例弥补投资收益的不足
了解盈利模式
1、投资收益
如何提高投资收益？
1、提高资金杠杆：开展资本 金结构化融资，积极引进产 业基金、信托等资金，降低 自有资金比例，提高资金使 用效率。
2、降低融资成本：建立多种融 资渠道，创新融资方式，降低 建设期融资成本。申请国家低 成本专项基金
无甲指分包 • 专业分包和采购利润不外流。
定额下浮比例降低 • 取费标准大幅优于普通施工招标项目 • 一般定额下浮不超过10%
自主制定施工计划，成本管控更加有效 • 在总工期一定的情况下，可根据人员、材
料、机械等资源配置情况合理制定工期， 避免重复或闲置，降低施工成本
了解盈利模式
3、运营收益
PPP项目的运营是一项可以进行探讨的业务模式，可 以产生稳定的现金流；
3、加强项目经营管理： 增收节支。
统筹策划、配合开展、达到最优组合
了解盈利模式
2、施工收益
通过工程施工，获取施工收益 施工收益是PPP项目的主要利润来源 原则上，施工收益须覆盖我局实际出资额
了解盈利模式
2、施工收益
投资为何提升了施工收益？Байду номын сангаас
两招并一招，降低营销成本
• 社会投资方与总承包方一次招标确定；
静态投资回收期：5年以内（结构化融资前提下）；
地方财政要求：核心布局区域一般公共预算收入不低于40亿元；延伸布局区域一般 公共预算收入不低于60亿元；
其他要求：我局不对政府方或金融机构提供担保、增信措施
判断项目进展
掌握项目切入时机
阶段
具体工作
开展项目调查，准备项目前期资料；
申请项目立项及编制项目可研报告；
BOTBTTOTTBTPPP投融资模式全解析PPT39张课件
营—移交(TOT)
固废处置
公共私营合作制(PPP)、 移交—经营—移交
股权合作等
(TOT)模式
移交—经营—移交 (TOT)模式
镇域供热
建设—经营—移交 (BOT)
什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式
1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式 这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或 者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从 委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资 ，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当 地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应 将项目无偿地移交给ZF。在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率 ，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。
PPP模式是一个完整的项目融资概念,但并不是对项目融资的彻底更改,而 是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。它是ZF 、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢 ”为理念的相互合作形式,参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有 利的结果，其运作思路如图所示。参与各方虽然没有达到自身理想的最 大利益，但总收益即社会效益却是最大的,这显然更符合公共基础设施建 设的宗旨。
BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让 ”。实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以ZF和私人机构 之间达成协议为前提，由ZF向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内 筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务 。ZF对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保
最新投融资基本常识ppt课件
行贷款。 5、资金是有价格的，换言之，融资是有 成本的。这主要表现在货币的时间价值、
机会成本、相关的劳务费用。
6、投融资的关键性顺序：安全性、流 动性、效益性。
7、投融资是有章法和科学的。无论是 法律、法规、规定，还是习惯，惯例都
是有章法和科学的。 8、投融资的目的都是为了实现资本的 价值，但实现的方式多种多样。价值的 大小取决于供需关系、行业特性、管理 水平等等因数。资金的增值是通过劳动 附加实现的，如果资金的循环没有实现 增值，那么投融资活动就显得毫无意义。
结束语
谢谢大家聆听！！！
17
❖ 2、融资：从狭义上讲，融资即是一个企业的 资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资 也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通 过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的 行为。
3、对于一个具体的经济实体投资与融资 是同时存在的。
4、直接融资与间接融资。资金的供方直 接提供资金给资金的需方是直接融资， 例如发行股票时，散户直接购买的股票。 资金的供方通过第三方提供资金给资金 的需方是间接融资，例如申请获得的银
ห้องสมุดไป่ตู้ 缩短生产周期，节省运输、仓储和资 源等。
（3）混合并购是指并购双方分属不 同行业和部门，经营完全不同的产品， 或在材料供应和产品销售以及生产工 艺基本无联系的企业间的并购行为， 它可以拓展经营范围，减少经营一个
行业所带来的风险。
（1）兼并是兼并企业获得被兼并企业的 全部业务和资产，并承担被兼并企业的全 部债务，同时不承担连带责任，只以控股 出资的资金为限承担风险，被收购后目标 企业法人地位依然存在。
投融资基本常识
什么是投融资
▪ 投融资有二个概念，一个是投资，是资金的供给方，是 专业从事通过投资优质企业获得利润回报的资金有效利 用行为，一般有股权、债权等形式；二是融资，融资是 相对投资而言的，一般为资金的需求方，一般为实体产 业或项目类企业。
机会成本、相关的劳务费用。
6、投融资的关键性顺序：安全性、流 动性、效益性。
7、投融资是有章法和科学的。无论是 法律、法规、规定，还是习惯，惯例都
是有章法和科学的。 8、投融资的目的都是为了实现资本的 价值，但实现的方式多种多样。价值的 大小取决于供需关系、行业特性、管理 水平等等因数。资金的增值是通过劳动 附加实现的，如果资金的循环没有实现 增值，那么投融资活动就显得毫无意义。
结束语
谢谢大家聆听！！！
17
❖ 2、融资：从狭义上讲，融资即是一个企业的 资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资 也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通 过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的 行为。
3、对于一个具体的经济实体投资与融资 是同时存在的。
4、直接融资与间接融资。资金的供方直 接提供资金给资金的需方是直接融资， 例如发行股票时，散户直接购买的股票。 资金的供方通过第三方提供资金给资金 的需方是间接融资，例如申请获得的银
ห้องสมุดไป่ตู้ 缩短生产周期，节省运输、仓储和资 源等。
（3）混合并购是指并购双方分属不 同行业和部门，经营完全不同的产品， 或在材料供应和产品销售以及生产工 艺基本无联系的企业间的并购行为， 它可以拓展经营范围，减少经营一个
行业所带来的风险。
（1）兼并是兼并企业获得被兼并企业的 全部业务和资产，并承担被兼并企业的全 部债务，同时不承担连带责任，只以控股 出资的资金为限承担风险，被收购后目标 企业法人地位依然存在。
投融资基本常识
什么是投融资
▪ 投融资有二个概念，一个是投资，是资金的供给方，是 专业从事通过投资优质企业获得利润回报的资金有效利 用行为，一般有股权、债权等形式；二是融资，融资是 相对投资而言的，一般为资金的需求方，一般为实体产 业或项目类企业。
培训课程-信托基础知识ppt课件
信托财产与 受托人的所 有财产需要 区别吗？
信托财产与属于受托人 所有的财产（固有财产） 相区别，不得归入受托 人的固有财产或成为固 有财产的一部分。
12
2007年3月1日
《信托公司管理办法》
2007年3月1日
《集合资金信托管理办法》
2010年7月12日
《信托公司净资本管理办法》
2001年10月1日
其中，信托业务是指信托公司以营业和收取报 酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托 事务的经营行为；
中国银行业监督管理委员会对信托公司及其业 务活动实施监督管理；
信托公司管理信托财产应恪尽职守，履 行诚实、信用、谨慎、有效管理；
信托公司依据信托合同约定管理信托财 产所产生的风险，由信托财产承担；
6
三权分离
信托财产的所有权、管 理权、受益权相分离， 信托资金只能按信托合 同进行调用，即使信托 公司出现破产，信托财 产还可以完整地交由其 他信托公司继续管理， 因此，在法律上最大限 度地保护了信托财产的 独立与安全；
托管银行
设立信托产品时资金进入 托管银行的专一的信托账 户，信托资金不会与其他 资金混合；
独立于委托 人的其它财 产
不同信托 财产间相 互独立
所有权与受 益权的分离， 由受托人l 来管理
受益人不需要 管理信托财产， 但享有信托财 产的利益
《信托法》
信托法的风险规避
第二十三条
受托人违反信托目的处分信托财产或者管理运用、处分信托财产有 重大过失的，委托人有权依照信托文件的规定解任受托人，或者申 请人民法院解任受托人。（信托当事人第二十三条）
《中华人民共和国信托法》
式
以书面形式设立，不得以口头 形式
信托公司参与基础设施投资融资的经验和考虑
上海信托基础设施信托业务的成功经验
Successful Experience on infrastructure financing from SITCO
2、项目综合财务顾问 Financial consultation 基础设施项目建设、运营全周期综合的财务顾问服务。 基础设施项目建设、运营全周期综合的财务顾问服务。 Consultation on construction and life-time operation of infrastructural project. 具体涵盖建设期的外汇风险管理、债务重组、财务模型的开发、财务制度、 具体涵盖建设期的外汇风险管理、债务重组、财务模型的开发、财务制度、财 务战略等，运营期的财务风险管理、再融资方案与债务重组、现金管理等。 务战略等，运营期的财务风险管理、再融资方案与债务重组、现金管理等。 Consultation focus on FX risk management, debt restructuring, financial system developing, financial strategies and so on during early construction stage; and financial risk management, re-financing, debt restructurings, cash management and etc in later operation stage. 案例：秦山三期外汇风险管理的工作为业主降低了近亿美元的财务成本，有效 案例：秦山三期外汇风险管理的工作为业主降低了近亿美元的财务成本， 控制了汇率风险。 控制了汇率风险。 Successful FX risk management helped QinShan III reduce financial costs with total amount up to 100 million US dollars and effectively control the potential market risks.
相关主题
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两规” 实施，重
新登记后存有59
家；2007年修订
“两规”。
•目前存续信托公
司60余家。
1979-1983 1984-1985
1986-1989
1990-1998
1999-至今
信托业发展-我国信托业发展
2008年-2011年6月，信托资产规模（单位：亿元）
目录
一 信托业发展 二 信托基础知识 三 信托财产的运用与案例分析 四 近期政策变化及应对 五5 北京信托介绍
财产（权）信托： ✓ 以财产权（包括但不限于以债权、收费权、资产收益权等）
设立信托
信托运用方式的灵活性可以满足基础设施项目投融资的 需求。
信托运用方式-资金信托（投资-股权投资） 股权投资：补充项目资本金。
1.交付信托资金
合格投资者 （委托人和受益人）
3.分配信托利益
北京信托 （受托人）
2. 发起设立/增 资/受让股权， 作为股东实际 管理
北京信托 （受托人）
2. 受让信托受益权
单一机构投资者
4. 分配信托利益
（受益人）
3.支付收益（项 目收益、收费 收入、基于委 托代建合同的 代建资金等）
增信
保证/抵押/质押
融资人或第三方企业 （如BT模式中的委托方）
案例分析
资金信托 ：融资-股权融资
合格投资者
交付信托资金
规模共计：5
亿元
到期受让信托
信托与基础设施项目投融资
目录
一 信托业发展 二 信托基础知识 三 信托财产的运用与案例分析 四 近期政策变化及应对 五5 北京信托介绍
信托业发展-信托的地位
金融体系四大“支柱”： 银行、保险、证券、信托。
截至2011年6月末： ✓ 证券受托资金管理规模：人民币2487亿 ✓ 基金管理规模：人民币2.3万亿 ✓ 信托资产规模：人民币3.7万亿
企业 （融资人）
分红、公司 清算、处置 股权等收入
信托运用方式-资金信托（融资-股权融资）
股权融资（即股权投资附加回购）：补充项目资本金
1.交付信托资金
合格投资者 （委托人和受益人）
4.分配信托利益
北京信托 （受托人）
3.受让 股权
2. 发起设立/增 资/受让股权
企业 （融资人）
增信
保证/抵押/质押
2. 已有设备买入 返租/购买新设 备租赁
企业 （融资人）
3.支付租金
增信
保证/抵押/质押
信托运用方式介绍-财产（权）信托
财产权信托：根据《集合资金信托计划管理办法》：机构所持有的信托受益 权，不得向自然人转让或拆分转让，故财产（权）信托适用于单一信托。
企业 （融资人/委托人）
1. 交 付 财 产 权（债权、 收费权、资 产/项目/股 权收益权等）
信托基础知识-信托财产的特点
• 信托财产的多元化 动产 不动产 物权（所有权） 有形的 无形的
• 信托——目前政策环境下唯一可以横跨货币市场、资本市 场和产业市场的金融主体。
• 信托——跨行业投资的联系纽带；银行、证券、保险、基 金等金融机构的联系纽带；唯一能同时以股权投资、债权 融资、出租、出售等多种资产方式管理资产。
信托基础知识-信托公司与银行的区别
信托公司
银行
投融资模式： 到期兑付: 经济关系：
既可以贷款，也可以股权投资（发起 设立公司、增资、受让股权等）
只能贷款
信托公司必须按信托合同约定履行义 务，按时向受益人兑付信托利益，融 到期时可借新还旧、展期 资人到期偿还债务是刚性的。
涉及委托人、受托人和受益人三方当 银行与借款人之间的双边
融资人或第 三方企业
信托运用方式-资金信托（融资-债权融资）
贷款模式： （1）借款人符合金融机构贷款主体要求；（2）自有资金投入比 例符合国发【2009】27号《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的 通知》的要求；（3）第一还款来源（经营/项目现金流）可覆盖本息；第二 还款来源（即担保）充足。
受托人 信托公司
受益人 《信托法》第43条：受益人是在信托中享有信托受益 权的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的 其他组织。
信托基础知识-信托公司的业务
✓ 受托经营资金信托业务 ✓ 受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务 ✓ 受托经营法律、行政法规允许从事的投资基金业务，作为投资
基金或基金管理公司发起人从事投资基金业务 ✓ 经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问
1.交付信托资金
合格投资者 （委托人和受益人）
4.分配信托利益
北京信托 （受托人）
2. 贷款 3.本金+利息
企业 （借款人）
增信
保证/抵押/质押
信托运用方式-资金信托（融资-债权融资）
受让收益权：适用于上市或非上市公司股权收益权、收费权、 债权收益权等
1.交付信托资金
合格投资者 （委托人和受益人）
•1984年混业经营 模式确立； •1985年第二次整 顿：信托贷款和 信托投资受限。
•1993 年 -1995
年第四次整顿：
金融体制改革，
分业经营，分业
管理；银行控股
的信托公司撤并；
•1994 年 底 信 机 构 共 有 391
托 家。
•1999年第五次 清理整顿，银信、
信证分离；
•2001年“一法
持有股权
北京信托
土地使用 （珠海十字门公司股权投资集合资金信托计划）
权抵押
保证担保
增资5亿元， 持股98.04%
珠海华发集团
珠海中央商务区公司
珠海十字门公司
出资1000万元，（注册资本5.1亿元）
持股1.96%
基础设施建设
特点：通过补充项目公司资本金，撬动银行贷款
案例分析
资金信托 ：融资-贷款
信托计划名称
信托是金融体系中不可或缺的重要组成部分。
信托业发展-我国信托业发展
•1979年10月，中 国国际信托投资公 司（第一家信托公 司）成立；业务以 委托贷款和投资为 主； •1982年，全国各 类信托机构达620 多家；当年开始第 一次清理整顿信托 机构。
•1988 年 1000 余 家 信 托 机 构； •1988年，第三次清理整顿： “三停”（停止信托贷款、 投资和拆出资金)； •1989年信托机构数量减至 339家。
信托基础知识-信托的法律关系
合格投资人 （委托人）
交付信托财产
信托公司 （受托人）
运用信托财产
分配信托利益
受益人
（通常是委托人自己）
信托基础知识-信托的法律关系-释义
合格投资人： 根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》第六条规定： 合格投资人为符合下列条件之一，能够识别、判断和承担 信托计划相应风险的人：
等中介业务 ✓ 受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性银行债权、企业
债券等债券的承销业务 ✓ 代理财产的管理、运用与处分 ✓ 代保管业务 ✓ 信用见证、资信调查及经济咨询业务 ✓ 以固有财产为他人提供担保 ✓ 中国人民银行批准的其他业务
信托基础知识-信托财产的特点
信托财产最基本的特性是独立性：
《信托法》第十五条：信托财产与委托人未设立信托的其 他财产相区别。设立信托后，委托人死亡或者依法解散、 被依法撤销、被宣告破产时，委托人是唯一受益人的，信 托终止，信托财产作为其遗产或者清算财产；委托人不是 唯一受益人的，信托存续，信托财产不作为其遗产或者清 算财产；但作为共同受益人的委托人死亡或者依法解散、 被依法撤销、被宣告破产时，其信托受益权作为其遗产或 者清算财产。
北京商务中心区（CBD）土地开发项目集合资金信托计划
受托人
北京国际信托有限公司
信托资金的运用
信托资金以信托贷款方式向北京土地整理储备中心商务区分 中心提供专项资金贷款，用于商务中心区土地开发及基础设 施项目。
担保措施
北京朝阳区政府出具承诺函
特点：利用政府信用增信
案例分析
资金信托 ： 融资-贷款
信托计划名称
4.分配信托利益
北京信托 （受托人）
2. 受让收益权
企业 （融资人）
3. 支 付 收益/受 让收益 权
增信
保证/抵押/质押
融资人或第 三方企业
信托运用方式-资金信托（融资-融资租赁）
融资租赁：基础设施项目融资主体进行设备融资
1.交付信托资金
合格投资信托 （受托人）
信托资金的运用
受让滁州城投持有的滁州市城市基础设施开发建设有限公司 的股权受益权。
担保措施
滁州市交通基础设施开发建设有限公司为滁州城投在信托期 限内按计划支付股权受益权回购资金提供不可撤销的连带责 任保证担保。
特点：盘活融资人存量资产（股权/债权/应收账款等），并对 其资产证券化
案例分析
财产权信托 ： 政府BT- 项目背景
➢ 信托是一种财产管理制度，它的核心： “受人之托，代人理财”。
➢ 《中华人民共和国信托法》第一章第二条 对信托定义：委托人基于对受托人的信任， 将其财产权委托给受托人，由受托人按委 托人的意愿以自己的名义，为受益人的利 益或者特定目的，进行管理或者处分的行 为。
信托基础知识-信托当事人
委托人 《信托法》第19条：委托人应当是具有完全民事行为 能力的自然人、法人或者依法成立的其他组织。
《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》等
股权投资领域 《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》等
证券领域
《信托公司证券投资信托业务操作指引》等
银信合作领域 《银行与信托公司业务合作指引》等
净资本管理
《信托公司净资本管理办法》
......
信托基础知识-信托的定义
➢ 信托：因信任而托付财产（信任+托付财 产=信托），其中：信任是信托的前提， 托付财产是信托的实质。