企业战略收购兼并方法论分析

市场统一已成趋
以国内一体化为
同上
同上
同上
机械行业
中国
势
主要领域
状况
10
结论
我国处于从市场转型到市场成熟的剧变期。不成 熟的企业、不成熟的产业和不成熟的资本市场，亟 待解决发达国家一百年发展曾经历的五大问题。特 别是在加入WTO的新形势下，国外跨国公司的大 举投资，给中国企业留下的时间不多，我国企业家 必须用1-2年的时间掌握国外大公司一百年发展积 累的资本运作经验，并用3-5年时间，完成全球一 体化的资源配置与资本流动。靠资本运作完成产业 扩张、产业升级、产业延伸、产业传移和产业整合 的历史任务。
能 力
第一阶段
短线
第二阶段
中线
产业整合 动态调整
利 润
资本战略
解决战略
方案的优 化问题
资本价值 静态要素
资本能力 动态变量
第三阶段
长线
解决战略方
案的步骤问 题
时间
价值
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收购理论兼依并据前---提-企—业领家袖能力倾封向项判理论断
战略咨询的客观尺度----企业家思维偏好理论 项目设计的重要参数----企业家团队结构理论
同上 同上
大公 司运 用综 合金 融工 具 同上
从事业 部制向 控股公 司发展
可口 可乐
同上 日化行 业
8
一、国际收购兼并的基本经验 4、产业集中：二十世纪八十年代美国大公司的金融重组
背景
目标
方法
金融
组织
案例
美国 历史
市场变化：石油危 机与美元危机的冲击 带来产 品市场变化， 基金组织的发育导致 资本市场的变化
市场过剩 日益明显
解决过 度竞争 建立市 场秩序
同上
大规模 重组形 成垄断 性产业 组织
银行资 本大量 过剩， 推动其 介入并 购重组
需求完 银行资 全相同， 本过剩 存在各 存在政 种障碍 策障碍
从个人非 组织管理 走向职能 化直线部 室管理
摩根重组 美国钢铁 工业
同上
家电行 业
6
一、国际收购兼并的基本经验 2、产业升级：二十世纪二、三十年代美国大公司纵向重组
股市＋银行 市场规模重组 （已需不同产品交叉管控） （解决市场秩序问题）
银行资本主导 （只需单一产品能力管控）
资本运用结 构
一、国际收购兼并的基本经验 1、产业扩张：二十世纪初美国大公司的规模重组
百度文库
背 景 目标 方法 金融 组织 案例
美国 历史
我国 状况
市场过 剩:从短
缺进入过 剩，盲目 竞争导致 全社会无 增长点
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一、国际收购兼并的基本经验 3、产业延伸：二十世纪六、七十年代美国大公司的立体重组
背 景 目标 方法 金融 组织 案例
美国 历史
中国 状况
市场分 化：导 致大公 司竞争 优势凸
现
市场 分化 全面 推进
发挥大 公司品 牌优势， 取得产 业延伸 的最佳 效益
跨区域、 跨国资产 重组，用 同一销售 渠道为同 一消费群 体提供不 同的产品 和服务
烟草-民生燃气
杠杆收购
客户资信＋跨国金融
（解决能力提升问题） （全球客户整合与
公司流程再造）
企
可口 可乐-联想
业
原有资信＋投行
功 能
GM-修船
（解决客品户牌增延值伸问重题组）（与必股须东实革技现命术经智变营力革者的智有力机
结
自身信用＋股市＋银行
结合）
构
企业升级重组 （需要学会不同门类投
摩根-屯河 （解决企业利基问题） 资的股权管控）
资本力研究高度 (德隆)
产业力研究力度 (中青旅)
企业家
Entrepreneur
管理力研究深度 (灵顿科技)
资源力研究广度 (华源)
收购兼并的方向—重组目的定位
宏观研究产业演变的规律
产业发展趋势与企业使命
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微观研究企业竞争焦点
企业创新趋势与企业能力
产业特质 与
领袖走向
国内格局 与
新手机遇
技术创新 与
企业战略收购兼并方法论分析
技术创新，变革未来
2
目录
引言 一、国际收购兼并的基本经验 二、我国收购兼并的主要瓶颈 三、收购兼并的方法
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一、国际收购兼并的基本经验
产业化资源配置与金融化资本流动的相互作用，构成资本 运作内容与形式的互动过程。二十世纪，美国市场经济的发 展历史，经历了五次大规模的资本运作。
第一次浪潮 市场过剩 产业扩张与银行资本冲击
基 本
第二次浪潮 市场分层 产业升级与股市资本流动
特
第三次浪潮 市场分化 产业延伸与多种资本转换
征 第四次浪潮 市场变化 产业集中与不同资本转换
第五资浪潮 市场开放 产业整合与跨国资本融合
5
4
企业兼并重组的五种模式
波音 麦道-花炮
跨国开放重组
雷诺
（解决流程再造问题）
背 景 目标 方法 金融 组织 案例
市场分 技术创
层:价格 新与产
美国
竞争转向 消费分层，
品升级
历史 与不同档
次的产品
竞争
市场分层 同上
中国 速度加快
状况
产业链 纵向整 合与新 产品的 开发
风险 投资 盛行
股市支 持大公 司的产 业整合
同上
从直线 部控制 向多中 心的事 业部制 转变
同上
通用 汽车
医药 行业
资本流向
商务创新 与
产业资源
案例：
业态变革 与
企业使命
CIECC
功能创新 与
企业能力
北广电集团
“投资银行+管理咨询”服务产品框图
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战略研究是投资银行+管理咨询服务的最顶端产品。它既是一 个企业发展的立身之本，也是服务企业的核心能力。
战略定位
决策管理 控制管理
组织设计
融资服务 并购服务 投资服务
人力资源
背景
目标
方法
金融
组织
案例
美国 历史
市场开放：全球 经济一体化；传 统产业衰退；新 兴产业爆发
根据客户需求变 化，运用信息技 术，完成大公司 全球化中的战略 定位
全球并购，产业 调整，技术创新，
组织再造，
并购重组；风险 投资
流程再造，建立 扁平化的大公司 组织，适应产业 转移
杜邦公司；BP公 司； GE； IBM 奔驰公司
营销管理 信息管理
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引言
目录
一、国际收购兼并的基本经验
二、我国收购兼并的主要瓶颈
三、收购兼并的方法
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收购兼并战略研究的基本框架
外部资源
研究
企业家思维理念
解决战略研究的 使命和追求
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内部能力 研究
产业总体趋势
企业创新趋势
解决公司战略的 方向把握
产品战略
产业战略
产品经营 静态定位
产品选择 动态优化
产业提升 静态标尺
资本对多元产业公司 提出全面调整的要求， 并对内部人力控制提 出尖锐挑战
杠杆收购，投行业务 质的飞跃，
资本过剩转向垃圾债 券等新型金融工具
股东革命改变决策方 式，人力资源地位上 升
固特异公司
中国
市场变化 速度惊人
同上
上市公司重组成熟 期
同上
状况
同上
上市公司
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一、国际收购兼并的基本经验
5、产业整合：二十世纪末美国大公司的再造重组