复星投资决策机制介绍

职能预审委 员（结合投 资类型）
• 毛一平（税务）、王品良（财务会计）、唐建龙（国内法务）、许垚（国 际法务）、王伟军（财审）、康岚（人事）、迟小磊（保险）、韩同利 （固收）、张厚林（资金）、各出资平台负责人（详见《投资与资金匹配 指引》）
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预审委员体现投资类型、全球产业 整合能力和通融
固定收益执委会委员对应预审行业覆盖：
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3）纯二级市场债券项目职能预审委员需邀请出资平台、固收执委会委员即可。
预审委员体现投资类型、全球产业 整合能力和通融
特邀预审委 • 陈启宇、潘东辉、钱建农、徐晓亮、张厚林、康岚、李海峰 员（高管）
建议行业预 审委员
例如： • 保险：李鸣、段求平、马哲明（Jamie ）、Jorge(葡保）、Franz （PeakRe)、迟小磊
• 与投资管理支持中心对接人对接，协调安排董事及参会人时 间，提交上会申请及相关材料 ；
• 集团投资委员会审议的投资项目须经与会集团执行董事一致 同意才能通过；基金管理公司投资决策委员会决策原则由各 基金章程另行确定；
• 应投资决策委员会要求，项目组可通过邮件、复星通就补充 资料与信息实时向投资决策委员会报告。相关汇报信息，同 时抄送投资管理支持中心并上传投管系统以便于记录存档；
集团投资决策流程机制介绍
2015年10月 投资管理支持中心
项目管理全流程
项目发掘
前期调研
部门立项 （部门立 项会）
大额尽调 费用审批 (可选)
交割期
投决会
项目预审
尽职调查
投后管理
退出处置
项目投决流程优化的目标： • 持续提升集团扁平化投资决
策的质量和效率
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项目投决流程总体原则
总体原则 • 一级、一级半、股票、债券/固定收益、地产、通道等各类项目，均不再组织集
元人民币，且满足：
对项目标的进行深入尽调。 会 （具体要求请见下附“预
成功获取项目的概率高
在能力范围内优先使用内 审会委员联系人”）
项目估值存在显著市场错判 部职能资源参与尽调（人 • 若需要通融团队或人员，需
协同效应可以量化，且有投 事、财审、税务、法律
要进行实质通融
后协同推进方案
等）；或在授权预算内聘 • 团队将项目预审会议安排通
• 将项目文档上传投管系统， 并在系统中更新到下一阶段
• 完成尽调后，将项目文档 上传投管系统，并在系统
中更新到下一阶段
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更新到下一阶段
项目投决流程（3/3）
投决会
• 一级、一级半项目上会前确保至少有1位董事与目标公司管理 层或实际控制人已经会面交流；
• 集团投资决策委员会依据项目性质不同,由集团执行董事、预 审会相关负责人等构成，具体人员构成由投资管理支持中心 组建召集；
• 将项目文档上传至投管系统，并待投资管理支持中心收集所 有资料后由投资管理支持中心将投管系统更新到下一阶段。
交易/投后管理
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规范立项会标准，提升立项质量
部门/团队立项会
• 各部门采取内部立项制度，根据部门中人员构成差异化确定立项委员会构成
• 立项采用部门负责人决策制，即由部门负责人做出是否通过立项决定
（二）若投决通过，但未给出明确的细节（投资金额、品种、价格区间）授权， 请于24小时内建立复星通项目群再次讨论并明确会议结果，并邀请投资管理支 持中心对接人入群；
（三）若系复星通项目群决策，团队也需第一时间将群内的汇报文件、截屏的 会议结论与形成的会议纪要发给投资管理支持中心对接人留档备查；
（四）注意已过会的投资项目，未来如需加仓或减持，需重新发起上会申请；
• 文化互联网：潘东辉、钱中华、王钧、张坤、梁隽樟、鲍周佳 • 金融/证券：章国政、辜校旭、姚文平、颜勇 • 医药健康：陈启宇、姚方、马长征 • 养老：Lily（星堡） • 能源：赵彬 • 钢铁/环保/公用设施：吕鹏、张良森、张富强 • 矿业：陈国平、张邦龙 • 房地产：徐晓亮、龚平、刘文东、陈志华、赵汉忠、张华、王基平 • 旅游商业：钱建农、梅红健、郭大勇 • 综合：唐斌、仲雷
细分行业、行业地位、投资人总 部门立项委员会
体判断，等）
• 考虑充分利用集团各团
• 草拟投资预案（币种、作价基础、 队行业、专业经验及知
作价方式、控制力、投资方式及 识技能，引入跨部门及
比例、投资类型、投前/后估值， 团队相关领域专家，充
出资平台，等）
分实现集团内部投资能
• 判断项目能否体现并提升复星自 力的通融及业务协同
调整会议形式至电话会议或现场汇报； • 部门申请大额尽调费用审批会，需要提交项目合作通融沟通会的纪要，否则延后安排。
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加强部门/团队预审会机制：预审委员
部门/团队预审会
• 预审委员会由5名预审委员构成，预审采取表决制，5名预审委员中，3名以上 预审委员同意，则通过预审；其会议结论及资料录入【投资管理系统】；
投前管理支持中心 投前管理部 负责人：王灿 联系人：叶斐
• 根据项目类型和投资特点，邀请审计、法律、财务、资金/出资平 台、投资分析、固定收益执委会等负责人，对项目的相关专业问 题进行审议把关
• 邀请对复星投资理念熟悉、可以帮助把握项目质量的副总裁
*注 1）如部门负责人即为项目所在行业的专家，那么主预审委员和行业预审委员可以是同一位；
2）纯二级市场股票项目职能预审委员只需邀请出资平台；
（五）项目进展及结论、投后管理百日计划等须及时输入【投资管理系统】。
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“投资项目支持中心”投前团队成员
• 毛嫒贝：医药、健控、创投
• 陈亚丽：文化、互联网、VC、矿业、钢铁、能源、瑞哲、二级市场投 资部
• 经婉如：保险集团、伦敦团队、伊比利亚投资部、海外保险、证券发 展、银行发展、融资租赁、其他金融机构
身价值及能力
• 如需安排立项会，与投
• 将项目信息及时录入投管系统， 进入项目池，以防项目“撞车”
资管理支持中心沟通， 安排通融团队参与项目 讨论
• 将项目信息及立项会会
议纪要及决议上传投管
系统，并点击进入到下
一阶段
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项目投决流程（2/3）
大额尽调审批会
尽职调查
预审会
• 预估尽调费用合计超过50万 • 项目负责人搭建项目团队， • 团队自行组织召开部门预审
3. MIG及葡保对接项目Checklist; 境外保险公司出资项目英文简版材料,发送至MIG或葡 保相关同事(吴晓咏、麦伟林、余永全、虞凌志)并抄送投资管理支持中心对接人；
4. 债券项目—向葡保/MIG等提交固定收益投资项目信息披露表； 5. 通融团队的邀请（当通融团队成员有特殊情况无法参会时需向投资管理支持中心对接 人请假并指派代表参加）； 6. 出资计划（葡保、永安、复保、鼎睿、德邦或CMF等等，出资计划对接请参见《投资项 目与资金匹配指引》）； 7. 【投资管理系统】项目信息及资料完整录入，如项目概况、团队成员、财务指标、估值12
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特例--德邦创新资本决策机制
由集团董事会委任的项目投决小组：
7位决策委员：唐建龙、姚文平/武晓春、刘文东/张华、章国政、王品良、辜校 旭、易强
部门预审 德邦项目投决会
• 决策会采用所有委员一致通过原 则，如有单一委员否决，则安排 集团董事会投决。
未通过
全体委员通过
集团董事投决会
董事办及董事备案
• 向投资管理支持中心提交大 额尽调费用审批上会申请请 求集团领导决议
• 集团领导批准后与外部专业 咨询团队签署尽调协议
• 大额尽调费用审批会后，完 成会议纪要，在投管系统中 上传项目文档，并在系统中
中已发现的重大风险事项， 事宜，完善模型及项目投资
并在尽调基础上对项目标
价值分析报告
的进行深入的投资分析， 更新《项目投资价值分析 报告》
团立项会和预审会，由各投资平台/部门/团队内部高质量地立项、预审后直接安 排集团投决会 • 项目投决条件不具备（例如：没有召开实质预审会、没有安排必要的内部通融、 没有可行出资方案、进行法律合规性及披露要求确认等）时，延迟安排集团层面 投决会
注：所有由地控及地产各产品线发起的项目必须严格遵守地产投资决策流程，详情请咨询地 控总裁办石琨
（三）安排投决会前，团队需满足以下材料的提交（否则延后排会）： 1. 上会申请表 & 预审会纪要（包括预审委员的表态，列出表态人员）； 2. pdf形式的会议材料（项目投资分析报告、法务和审计尽调报告等）；
投资分析报告中需要着重标明：P/E、P/B、EV/EBITDA、净资产、资本性支出、经营性现金流、其中账 面价值的计算必须扣除商誉、项目风险点、出资方案、退出方案等
• 如未一致通过，则交由 董事办组织集团董事会 审议决策
• 会后由国内法务部负 责投决会会议记录并 于集团董事办备案
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项目决策会申请流程操作指南
（一）项目一旦经部门立项后，立即完整输入【投资管理系统】； （二）预审会由项目组负责召集，并将预审会议安排通知抄送投资管理支持中心对接人；
预审会纪要内容应包括但不限于：(1) 项目投资要点；(2) 通融团队意见；(3) 预审委员出具的预审会 意见和表态（同意或否决）。
• 立项会的会议纪要，需明确记录各立项委员的提问、团队的相应回答，以及 部门负责人是否批准通过，会后将项目基本信息和立项会议纪要录入【投资 管理系统】，避免“项目撞车”
立项委员会构成
立项会决策
a. 仅有部门负责人一名MD 或以上级别人员，如印度、 食品饮料、伊比利亚等
b. 团队中包括财务、人力 资源、法务等职能成员，如 创富、昆仲、文化、钢铁、 能源、矿业等大团队
• 部门/团队申请召开集团层面的“大额尽调费用审批会”前，需要先行组织部门立项会， 对项目进行初步讨论。完成尽调后，再召开预审会，继续整个流程。 大额尽调费用审批会
• 大额尽调费用审批会由投资管理支持中心组织召开，相关通融人员需参会汇报； • 至少安排3位董事参与听取汇报，同时建议团队在复星通建群先做汇报，按照董事要求，
• 预审会的会议纪要，必须清楚地表现各位预审委员的表决态度：通过、不通 过，并描述预审委员的评审意见
5位预审委员的构成
主预审委员1名 （必须）
• 由部门/团队负责人担任，对项目质量总体负责
行业预审委员1名 （必须）
职能预审委员3名 （必须）
特邀预审委员1名 （可选项）
• 根据项目的行业，在投资管理支持中心建议的行业专家里选择合 适（最好已经参与项目论证）的人选，作为行业预审委员参与预 审
• 黄幂：地产控股、企业发展、旅游及商业、豫园、印度、日本、东南 亚、集团职能部门
• 李备：CMF&国际部、二级市场投资部（海外）、时尚集团、创富、 影视娱乐、固定收益投资部、公用设施、食品饮料、重大项目
• 叶斐：（负责上述人员未覆盖及紧急突发项目会议安排协调）
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感谢各位同学聆听！ 如您有任何疑问及建议，请随时和我们联系。
项目决策会会后管理
（一）收到会议录音后，请纪要人在会后尽快完成纪要，经部门负责人确认后， 于会议当天发送至投资管理支持中心对接人, 投资管理支持中心在收到纪要后 的8小时内发出经审核的最终稿并上传【投资管理系统】留档并作为凭证。所 有会议纪要以投资管理支持中心发出的最终版为准，团队不可自行发出未经审 核的纪要;
出资平台的书面确认和投后 请外部团队参与尽调
知抄送投资管理支持中心对Hale Waihona Puke Baidu
管理计划
• 尽调过程中确保安排至少1 接人
• 若需要通融团队或人员，需 要进行实质通融，并提交项
名以上集团执行董事现场 • 预审会会后完成预审会会议
考察
纪要
目合作通融沟通会的纪要； • 项目团队应通报尽调过程 • 完成预审会委员交代的代办
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项目投决流程（1/3）
项目发掘
• 采取多元化项目发掘方 式，项目来源包括：
• 公开市场信息 • 行业研究梳理 • 中介机构引荐 • 社会资源挖掘 • 内部跨团队推荐 • 董事交办
前期调研
项目立项会
• 了解项目信息（项目分类、项目 • 投资业务部门内部立项，
国别、所属行业、价值链分析、 由所在部门负责人成立
根据项目类型，部门负责人 召集相关投资人员参加
根据项目类型，部门负责人 召集相关MD、ED、财务、 法务、人力等各职能负责人 参加
部门负责人批准同意 部门负责人批准同意
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“大额尽调费用审批会”机制
条件：
• 项目尽调需外聘机构时，1）境内项目财务及法律尽调费用合计超过50万人民币，或2） 境外项目涉及外部尽调机构费用合计超过50万人民币，需要申请安排“大额尽调费用审 批会”