股票指数的编制情况(ppt 23页)

（第14讲）考场作文开拓文路能力•分 解层次 (网友 来稿)
江苏省镇 江中学 陈乃香 说明： 本系列 稿共24讲，20XX年1月6日开 始在资 源上连 载【要 义解说 】文章 主旨确 立以后 ，就应 该恰当 地分解 层次， 使几个 层次构 成一个 有机的 整体， 形成一 篇完整 的文章 。如何 分解层 次主要 取决于 表现主 旨的需 要。【 策略解 读】 一般说来，记人叙事的文章常按时间 顺序分 解层次 ，写景 状物的 文章常 按时间 顺序、 空间顺 序分解 层次； 说明文 根据说 明对象 的特点 ，可按 时间顺 序、空 间顺序 或逻辑 顺序分 解层次 ；议论 文主要 根据“ 提出问 题－— 分析问 题—— 解决问 题”顺 序来分 解 层次。当然，分解层次不是一层不变 的固定 模式， 而应该 富于变 化。文 章的层 次，也 常常有 些外在 的形式 ：1．小 标题式 。即围 绕话题 把一篇 文章划 分为几 个相对 独立的 部分， 再给它 们加上 一个简 洁、恰 当的小 标题。 如《世 界改变 了模样 》四个 小标题 ： 寿命变“长”了、世界变“小”了、 劳动变 “轻” 了、文 明变“ 绿”了 。 2．序号式。序号式作文与小标题作文 有相同 的特点 。序号 可以是 “一、 二、三 ”，可 以是“A、B、 C”， 也可以 是“甲 、乙、 丙”… …从全 文看， 序号式 干净、 明快； 但从题 目 上看，却看不出文章内容，只是标明 了层次 与部分 。有时 序号式 作文， 也适用 于叙述 性文章 ，为故 事情节 的展开 ，提供 了明晰 的层次 。 3．总分式。如高考佳作《人生也是一 张答卷 》。开 头：“ 人生就 是一张 答卷。 它上面 有选择 题、填 空题、 判断题 和
道·琼斯工业股价平均数百年走势
点数 100 1000 3000 5000 7000 9000 11000
日期 1906.1 1972.11 1991.4 1995.11 1997.2 1998.4.6 1999.5.3
点数 500 2000 4000 6000 8000 10000
日期 1956.3 1987.1 1995.2 1996.10 1997.7.16 1999.3.29
中外标重准要普股尔指50介0指绍数（2）
标准普尔500指数：市值加权平均法 标准普尔100指数：股指衍生工具的标的物 美国其它股指：危尔希尔5000、摩根斯坦利国际股指 《金融时报》指数 日经225股票指数 香港恒生股票指数 台湾股指：经济日报股指和工商日报股价指数
中外重要股指Байду номын сангаас绍（3）
上证指数与深证指数 深成指 上证180
股票指数编制的准备（2）
上市公司的行业分类 样本公司的入选资格 市值的计算 日平均成交额的计算 日平均换手率的计算 综合排序
股票指数编制的准备（3）
样本的适时调整 股价指数的连续性：
– 只有市值、日平均成交额和日平均换手率达 到某一规定水平的公司才可能入选样本
– 样本调整时一定要在原有的样本基础上进行， 而不能仅根据市值、日平均成交额、日平均 换手率与行业分布之间的平衡就作出样本的 选择。
股票指数的计算公式（3）
市值加权平均法
– 计算公式较为合理，考虑的权重是公司的规 模而不是股票的价格
– 它的调整次数少，用这种方法计算出的股票 指数可比性更强
–股票指数=（报告期总市值/基期总市值）100
–新的基期总市值=报告期总市值/报告期指 数
九、股指期货标的的指数
股指期货或期权标的应满足的一般原则
是指反映整个市场大势的股票指数
分类指数
是建立在全市场指数基础上
15.2.4 五流通、股股股指票股指数本与的全种股类本指数
流通股指数
计算指数时只考虑流通股部分市值的股 票指数；
全股本指数
计算股票指数时将全部股本的市值都考 虑进去的股票指数
股价上涨对不同种指数影响不同
六、股票指数编制的准备
明确指数编制目的 上市公司的信息 上市公司的数据 相应的接受、计算设备 上市公司的分类、排序、选样及调整
调整的方法
七、股票指数的基期和基点
股票指数的基期:在计算股票指数时所选 用的基准参考点的日期
– 选取成交平稳且有代表性的日期
股票指数的基点:在计算股票指数时所选 用的基准参考点的数值
– 选择空间大 – 中经指数为1000
八、 股票指数的计算公式
简单算术平均法
– 股票指数=报告期的股价之和/上市公司的个 数=1/n(P1 +P2 +……+Pn )
股票指数编制
一、投资指南的功能
投资者需要股票指数 股票指数是入市还是离开的依据
– 股指反映宏观面，资金面和股民的心理预期 – 对股票市场的价格变化作出判断
股票指数是选择股票的参考
– 经济景气的时候，选择与经济周期关系密切 的公司投资
股票指数是技术分析的基础
二、衍生工具的标的
股指期货与股指期权的标的 股指期货与股指期权具有套期保值、套 利和投机的功能
– 代表性：代表市场大势 – 可比性：不同时间指数的前后可比性 – 稳定性：相当一段时间样本是不变的
标的股票指数的计算方法
– 运用市值加权平均法，只计算流通股
大小样本的选择
– 样本较大的固定样本指数较好
十、宏观经济景气度的指数
编制的基本原则
–市值加权平均法 –挑选部分公司样本，相对稳定，有可比性 –样本公司的产业结构接近国民经济产业结构 –只计算流通股
纳斯达克股票指数走势
点数 100 400 1000 3000 5000 现在
日期
点数
19710208 200
19860530 500
19950717 2000
19991103 4000
20000309（5046）
2233 20010606
日期 19801113 19910412 19980716 19991229
三、宏观经济景气度的指示器
– 景气度是指经济处于整个周期的什么阶段 – 股指宏观经济景气度的测度指标，综合反映
经济增长，通胀，失业率，利率和国际收支 等状况，并可以及时得到。 – 股票指数的局限性：股民心理受非经济因素 的影响
四、股指样本的种类
全样本指数
所有上市公司都进入股票样本 全面准确 体现公平原则 可比性较差
股指样本的种类（2）
部分样本指数
只把一部分公司计算进指数 样本数量固定，样本数量不固定 以市值的80%确定样本 可比性较差
股指样本的种类（3）
固定样本指数
样本数量不变的指数 许多著名指数属于固定样本指数 可比性好：适合作股指期货合约的指数 可能与整个市场大势有出入
股指样本的种类（4）
全市场指数
– 简单，含义明确 – 缺陷：非实质性跌价的断层现象，除权前后
股价缺乏连续性 – (16+20+24)/3=20
股票指数的计算公式（2）
算术平均修正法
新除数=收市后新股票价格/原股票指数 1拆4有：(16+20+6)/20=2.1 (16+20+6)/2.1 =20 (18+24+12)/2.1=54/2.1=25.7
编制的具体作法
–按经济产业部门的分类及比例进行选样 –大样本、关键国企上市
十一、中外重要股指介绍
道琼斯股票指数
-道琼斯30种工业股票指数 -道琼斯20种运输业股票指数 -道琼斯15种公用事业股票指数 -道琼斯65种综合股价指数
道琼斯世界股票指数
– 市值加权平均法、包括29个国家
道琼斯中国股票指数
– 道沪指数，道深指数和道中88指数、只包括A股