退市新规解读

沪深交易所明确恢复上市和重新上市标准，B 股公司最终也被纳入主板退市制度规范范畴， 沪深两大交易所还同时修改了一些指标，比 如将净资产指标的退市期间由原定2年改为3 年，增加因追溯重述导致净资产为负、营业 收入低于1000万元的退市风险警示情形等。 与此同时，股价连续20个交易日低于面值等 退市宽松指标则依然存在。
退市整理期结束后的公司，多长时间后 可以申请重新上市
退市公司自其股票进入退市股份 转让系统或者其他场外交易市场 转让之日起的一个完整会计年度 届满后，可以向交易所提出重新 上市申请。
板块特殊性
在行情显示方面，风险警示板的股票交易信息 独立于其他股票的交易信息，“风险警示股 票”以及“退市整理股票”的交易信息在相 关股票行情中分别予以独立显示。 投资者买入板块内股票前，必须通过电子或书 面形式签署风险揭示书，卖出不受限制。
基本概念
深交所实施“退市整理期”制度，设立 “退市整理板”源于对创业板退市制度 方案的完善。深交所于2012年2月24日 发布了《关于完善创业板退市制度的方 案》，2012年6月28日发布了《关于改 进和完善深圳证券交易所主板、中小企 业板上市公司退市制度的方案》。同样 在2013年1月1日起正式实行。
上交所现有的*ST公司股票和ST公司股票以及今
后的退市整理公司、恢复上市公司、重新上市公司 及其他重大风险公司的股票一并纳入风险警示板进 行交易。
退市后的交易方式
深市公司股票终止上市后可以选择全国 性的场外交易市场外或者其他符合条件 的区域性场外交易市场挂牌转让，而沪 市公司股票终止上市后除了可以选择全 国性的场外交易市场外或者其他符合条 件的区域性场外交易市场挂牌转让，也 可以申请将其股票转入上交所设立的退 市公司股份转让系统进行股份转让。
开通交易权限的步骤
打开交易软件 进入委托界面 点击风险揭示书签署
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开通交易权限的步骤
需要开通上海风险 警示板的客户， 点击“风险警 示提示书签署” 在右边菜单的上A 前面点击“签 署”
开通交易权限的步骤
弹出“风险警示股票交易风
险揭示书” 里面注明了交易注意事项以 及交易规则、风险要素， 客户仔细阅读完全后点
即证券交易所在作出上市公司股票终止上市的 决定后，给予公司股票三十个交易日的期限， 在“风险警示板”或“退市整理板”进行交 易。这一期间称为退市整理期。 注意：上海是“风险警示板”，深圳是“退市 整理板”。
上市公司股票什么时候进入退市整理期
主板及中小企业版上市公司的股票，在证券交 易所作出上市公司股票终止上市的决定后， 五个交易日届满的次一交易日起，公司股票 进入退市整理期。 创业板上市公司的股票，在证券交易所作出上 市公司股票终止上市的决定后十五个交易日 届满的次一交易日起，公司股票进入退市整 理期。
交易规则
退市整理期拟终止上市公司股票在上海证券交 易所上市的，采用限价委托方式。
退市整理期间，主板、中小板上市公司股票的 全天停牌不计入三十个交易日的期限内。 上市公司因特殊原因向交易所申请其股票全天 停牌的，累计停牌天数不得超过五个交易日。
上交所特殊规定
单个账户的单日单只股票的累计买入数量不得 超过50万股。风险警示股票涨跌幅为5%，而 对于进入退市整理期的股票，涨跌幅限制为10 ％。A股前收盘价格低于0.05元人民币的，其 涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格 低于0.005美元的，其涨跌幅限制为0.001美 元。 对于风险警示板的股票（除退市整理股票外） 当日换手率达到一定比例的，初步考虑为30％， 上交所可以对其采取盘中停牌，直至收盘前5 分钟，即14:55复牌。对于进入退市整理期的 股票，初步考虑不采取盘中停牌措施。
交易代码的变更
上交所：代码不变，退市整理股票的简称前冠以“退 市”标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板 交易30个交易日，该期限届满后的次日终止上市， 本所对其予以摘牌。 深交所：退市整理期间，上市公司的证券代码不变， 证券简称应当变更为“ XXX退”。同时发行A 股、B 股的上市公司，其A 股、B 股股票按规定进入退市整 理期交易的，其证券简称应当分别变更为“ XXA退 ”、“ XXB 退”。仅发行B 股的上市公司，其B 股 股票按规定进入退市整理期交易的，其证券简称应当 变更为“ XXB 退”。
风险警示板和退市整理板
华安证券滁州营业部
基本概念
风险警示板是上海证券交易所为了防范在上交所 上市公司股票的交易风险，保障上市公司退市 制度的切实执行，保护投资者的合法利益，拟 设立的，对被予以退市风险警示的公司及其他 重大风险公司实行另板交易。 作为落实退市配套制度，平稳推进退市制度改革 的措施之一，《上海证券交易所风险警示板股 票交易暂行办法》于2013年1月1日起正式施行。
沪深两市风险退市板区别
第一，相比深交所的退市整理板，上交所的风 险警示板中不仅包括了终止上市公司的过渡 交易，还将ST、*ST公司纳入该板块交易。 第二， 与上交所不同，深市没有设立风险警 示板，ST股交易不会发生改变。但深市设 有退市整理板，*ST炎黄和*ST创智就是首 批“住户”。
什么是退市整理期
击“同意”签署
开通交易权限的步骤
签署完成的界面
客户如需撤销购买风险
警示板股票的权限，
点击“注销”按钮，
则可以撤销权限
开通交易权限的步骤
客户如需获得退市整理 股票的交易权限，在“ 退市整理揭示书及注销 ”选项里分别签署上A 和深A的揭示书即可获 得相应权限 撤销权限方法如同风险 警示板
谢谢大家！