2020年政府专项债券项目收益与融资自求平衡方案 (项目实施方案)

2020年政府专项债券
项目收益与融资自求平衡方案（项目实施方案）
项目建设名称：项目收益与融资自求平衡方案
项目建设单位：
项目编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司
项目编制时间：二〇二〇年六月
2020年5月23日-29日地方债
发行情况
本周新增地方债发行 6487.5 亿元，城投债净融资-120.20 亿元本周（5 月 23 日-5 月 29 日）累计发行城投债 339.50 亿元，偿还额 459.70 亿元，净融资额-120.20亿元。

1-4月份全国累计发行城投债15919.20亿元，偿还额6972.21
亿元，净融资额 8946.99 亿元，净融资额同比增长 77.44%，其中 1 月、2 月、3月、4 月净融资额分别同比变动-8.98%、120.51%、179.49%、74.48%。

从 2019 年的城投债发行情况来看，全年累计发行 33425 亿元，净融资额 11561 亿元，同比2018 年大幅提升 88.9%；分月度来看，1 月、2 月、3 月、4 月、5 月、6 月、7月、8 月、9 月、10 月、11 月、12 月净融资额分别为 1719.9 亿元、517.3 亿元、1352.8 亿元、1600.5 亿元、307.9 亿元、444.8 亿元、601.9 亿元、1402.8 亿元、907.1亿元、671.9 亿元、1153.9 亿元、879.9 亿元，分别较去年增减 943.1%、96.3%、-14.7%、49.4%、146.6%、207.1%、84.2%、109.3%、1559.9%、22.1%、-8.8%、-35.3%，11 月-12 月城投债净融资额略有下滑。

2018 年以来各月城投债净融资额（亿元）
本周（5 月 23 日-5 月 29 日）新增地方债发行 6487.5 亿元，其中新增一般债 266.3亿元，新增专项债 6221.2 亿元，另有再融资债券 1213.6 亿元。

1-5 月份新增地方债发行 29650.15 亿元，其中新增一般债 5749.67 亿元，新增专项债 21300.7 亿元，另有再融资债券 5290.56 亿元。

其中，5 月新增专项债 9779.2 亿元，新增一般债645.63 亿元，再融资债券 2599.74 亿元；4 月新增专项债692.68 亿元，新增一般债 509.06 亿元，再融资债券 2009.57 亿元；
3 月新增专项债 1330.93 亿元，新增一般债 1863.05 亿元，再融资债券 681.25 亿元；2 月新增专项债 2349.71 亿元，新增一般债2029.51 亿元；1 月新增专项债 7148.21 亿元，新增一般债 702.43 亿元。

2019年全国新增专项债 21570.7
4 亿元，新增一般债 8850.04 亿元。

从地方债发行节奏看，2020 年专项债进一步提前发放，截止 5 月 29 日，累计发行新增专项债 21300.7 亿，其中用于基建项目的
比例高达 80.3%。

而 2017 年、2018年、2019 年全年投入基建项目的专项债占比分别为 31.2%、22.7%、34.1%；考虑到地产相关的专项债资金将会受到严格限制，2020 年投入基建的发行占比预计将明显提升。

历年新增专项债（亿元）用途汇总
分省来看，发行排前五的省份分别为广东、山东、江苏、浙江、江西。

目前已经有 30 个省发行了专项债，其中广东、山东、江苏、浙江、江西分别发行专项债2735.3 亿元、1895 亿元、1349 亿元、1163 亿元、1037 亿元，排全国前五。

2020 年至今各省新增专项债金额（亿元）
2020 年 1-5 月单月新增专项债（亿元）
从具体资金投向来看，专项债主要投向交通等基础设施项目。

2020 年至今基础设施（包括交通运输、水利工程、市政建设、生态环保）、工业园区、科教文卫（包括医院、教育、社会事业）专项债
资金分别为 15155.7 亿元、1940.2 亿元、3068.8亿元，占比分别为 71.2%、9.1%、14.4%；其中基础设施建设中交通运输、水利工程、市政建设、生态环保方向资金分别为 5244.5 亿元、1213.9 亿元、673.0 亿元、1273.1 亿元，交通运输类专项债的占比最高，是资金重点投放的领域。

从专项债作资本金的项目来看，主要集中在铁路、公路、市政轨交等重要的交通类基建项目上。

专项债具体资金投向情况（亿元）
从专项债作项目资本金的情况来看，2020 年一季度合计有887.84 亿元专项债用于项目资本金，占专项债总发行量的 8.20%。

从专项债作资本金项目的具体投向来看，铁路工程占比达到 70.9%，其次是城轨交通、高速公路，分别占比 8.5%、7.9%。

专项债用作项目资本金基本集中于投资金额较大、风险水平较低的铁路、城轨、公路等重大项目。

用作项目资本金的专项债具体资金投向情况（亿元）
【主要目的】1、健全规范地方政府举债融资机制，遏制地方政府隐性债务增量；2、引导社会资本加大投入，保障重点领域合理融资需求。

【关键词】项目，项目收益与融资自求平衡方案，政府专项债券
【交付方式】特快专递、E-mail
【交付时间】5-7个工作日
【报告格式】Word格式；PDF格式
【报告价格】此报告为委托项目报告，具体价格根据具体的要求协商，欢迎来电咨询。

【编制单位】北京智博睿投资咨询有限公司
专项债券项目实施方案编制要点
一、专项债发行依据
二、项目概况
（一）债券基本信息
（二）项目名称
（三）项目地址
（四）实施主体
（五）项目性质
（六）建设内容及规模
（七）项目建设期
（八）项目投资概况
（九）建设方案
三、项目重大经济社会效益分析
（一）项目建设背景
（二）项目建设必要性
（三）项目经济社会效益
四、项目资金情况、项目建设计划及现状（一）项目资金情况
（二）项目建设及投资计划
（三）项目建设现状及相关批复资料
（四）实施主体
五、项目预期收益分析
（一）收入来源和基本假设
（二）运营成本和基本假设
（三）税费和基本假设
（四）现金净流入预测
六、项目预期收益、支出以及融资平衡情况
（一）债券应付本息情况
（二）项目预期收益、支出及融资平衡情况
（三）本息覆盖倍数的敏感性分析
七、项目融资计划及资金管理方案
（一）项目发行地方政府专项债券募集资金计划（二）项目资金管理方案
（三）专项债券发行依据
八、潜在影响项目收益和融资平衡结果的各种风险评估（一）影响项目施工进度或正常运营的风险及控制措施（二）影响项目收益的风险及控制措施
（三）影响融资平衡结果的风险及控制措施
九、投资者还款保障措施
（一）严格执行债券资金专款专用
（二）加强信用评级体系
（三）健全信息披露机制
（四）项目还款责任与保障
（五）项目收入管理
（六）必要时在限额内发行相关专项债券周转偿还或采取其他还款方式
（七）从制度层面建立地方政府性债务风险防控措施及债务风险应急处置预案
（八）落实加强政府债务预算算理
（九）项目资产管理
十、其他需要说明的事项
十一、附件
附件一本项目相关批复、说明文件及主体资格文件
关联报告：
项目可行性研究报告
项目申请报告
项目建议书
项目商业计划书
项目资金申请报告
项目节能评估报告
行业市场研究报告
项目PPP可行性研究报告
11 项目PPP 物有所值评价报告
项目PPP 财政承受能力论证报告
项目资金筹措和融资平衡方案
服务流程 ：
1.客户问询，双方初步沟通了解项目和服务概况；
2.双方协商签订合同协议，约定主要撰写内容、保密注意事项、企业相关材料的提供方法、服务金额等；
3.由项目方支付预付款（50%），本公司成立项目团队正式工作；
4.项目团队交初稿，项目方可提出补充修改意见；
5.项目方付清余款，项目团队向项目方交付报告电子版； 另：提供甲级、乙级工程资信资质。