2020年政府专项债券项目收益与融资自求平衡方案 (项目实施方案)

2020年政府专项债券

项目收益与融资自求平衡方案（项目实施方案）

项目建设名称：项目收益与融资自求平衡方案

项目建设单位：

项目编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司

项目编制时间：二〇二〇年六月

2020年5月23日-29日地方债

发行情况

本周新增地方债发行 6487.5 亿元，城投债净融资-120.20 亿元本周（5 月 23 日-5 月 29 日）累计发行城投债 339.50 亿元，偿还额 459.70 亿元，净融资额-120.20亿元。

1-4月份全国累计发行城投债15919.20亿元，偿还额6972.21

亿元，净融资额 8946.99 亿元，净融资额同比增长 77.44%，其中 1 月、2 月、3月、4 月净融资额分别同比变动-8.98%、120.51%、179.49%、74.48%。

从 2019 年的城投债发行情况来看，全年累计发行 33425 亿元，净融资额 11561 亿元，同比2018 年大幅提升 88.9%；分月度来看，1 月、2 月、3 月、4 月、5 月、6 月、7月、8 月、9 月、10 月、11 月、12 月净融资额分别为 1719.9 亿元、517.3 亿元、1352.8 亿元、1600.5 亿元、307.9 亿元、444.8 亿元、601.9 亿元、1402.8 亿元、907.1亿元、671.9 亿元、1153.9 亿元、879.9 亿元，分别较去年增减 943.1%、96.3%、-14.7%、49.4%、146.6%、207.1%、84.2%、109.3%、1559.9%、22.1%、-8.8%、-35.3%，11 月-12 月城投债净融资额略有下滑。

2018 年以来各月城投债净融资额（亿元）

本周（5 月 23 日-5 月 29 日）新增地方债发行 6487.5 亿元，其中新增一般债 266.3亿元，新增专项债 6221.2 亿元，另有再融资债券 1213.6 亿元。1-5 月份新增地方债发行 29650.15 亿元，其中新增一般债 5749.67 亿元，新增专项债 21300.7 亿元，另有再融资债券 5290.56 亿元。其中，5 月新增专项债 9779.2 亿元，新增一般债645.63 亿元，再融资债券 2599.74 亿元；4 月新增专项债692.68 亿元，新增一般债 509.06 亿元，再融资债券 2009.57 亿元；

3 月新增专项债 1330.93 亿元，新增一般债 1863.05 亿元，再融资债券 681.25 亿元；2 月新增专项债 2349.71 亿元，新增一般债2029.51 亿元；1 月新增专项债 7148.21 亿元，新增一般债 702.43 亿元。2019年全国新增专项债 21570.7

4 亿元，新增一般债 8850.04 亿元。

从地方债发行节奏看，2020 年专项债进一步提前发放，截止 5 月 29 日，累计发行新增专项债 21300.7 亿，其中用于基建项目的

比例高达 80.3%。而 2017 年、2018年、2019 年全年投入基建项目的专项债占比分别为 31.2%、22.7%、34.1%；考虑到地产相关的专项债资金将会受到严格限制，2020 年投入基建的发行占比预计将明显提升。

历年新增专项债（亿元）用途汇总

分省来看，发行排前五的省份分别为广东、山东、江苏、浙江、江西。目前已经有 30 个省发行了专项债，其中广东、山东、江苏、浙江、江西分别发行专项债2735.3 亿元、1895 亿元、1349 亿元、1163 亿元、1037 亿元，排全国前五。

2020 年至今各省新增专项债金额（亿元）

2020 年 1-5 月单月新增专项债（亿元）

从具体资金投向来看，专项债主要投向交通等基础设施项目。2020 年至今基础设施（包括交通运输、水利工程、市政建设、生态环保）、工业园区、科教文卫（包括医院、教育、社会事业）专项债

资金分别为 15155.7 亿元、1940.2 亿元、3068.8亿元，占比分别为 71.2%、9.1%、14.4%；其中基础设施建设中交通运输、水利工程、市政建设、生态环保方向资金分别为 5244.5 亿元、1213.9 亿元、673.0 亿元、1273.1 亿元，交通运输类专项债的占比最高，是资金重点投放的领域。从专项债作资本金的项目来看，主要集中在铁路、公路、市政轨交等重要的交通类基建项目上。

专项债具体资金投向情况（亿元）

从专项债作项目资本金的情况来看，2020 年一季度合计有887.84 亿元专项债用于项目资本金，占专项债总发行量的 8.20%。从专项债作资本金项目的具体投向来看，铁路工程占比达到 70.9%，其次是城轨交通、高速公路，分别占比 8.5%、7.9%。专项债用作项目资本金基本集中于投资金额较大、风险水平较低的铁路、城轨、公路等重大项目。

用作项目资本金的专项债具体资金投向情况（亿元）

【主要目的】1、健全规范地方政府举债融资机制，遏制地方政府隐性债务增量；2、引导社会资本加大投入，保障重点领域合理融资需求。

【关键词】项目，项目收益与融资自求平衡方案，政府专项债券

【交付方式】特快专递、E-mail

【交付时间】5-7个工作日

【报告格式】Word格式；PDF格式

【报告价格】此报告为委托项目报告，具体价格根据具体的要求协商，欢迎来电咨询。

【编制单位】北京智博睿投资咨询有限公司

专项债券项目实施方案编制要点

一、专项债发行依据

二、项目概况

（一）债券基本信息

（二）项目名称

（三）项目地址

（四）实施主体

（五）项目性质

（六）建设内容及规模

（七）项目建设期

（八）项目投资概况

（九）建设方案

三、项目重大经济社会效益分析

（一）项目建设背景

（二）项目建设必要性

（三）项目经济社会效益

四、项目资金情况、项目建设计划及现状（一）项目资金情况

（二）项目建设及投资计划

（三）项目建设现状及相关批复资料

（四）实施主体