股利政策案例分析
股利分配案例分析
股利分配案例分析股利分配是上市公司向股东分配利润的一种方式，对于投资者来说，股利收益是投资回报的重要组成部分。
而对于公司来说，股利政策的制定需要考虑到公司的盈利能力、发展需求以及股东的利益。
下面我们通过一个实际案例来进行股利分配的分析。
某上市公司在年度报告中公布了其股利分配方案，公司决定每10股派发现金股利10元。
首先，我们来看看公司的盈利情况。
根据年度报告，公司当年实现净利润10亿元，比去年同期增长20%。
这表明公司盈利能力较强，有能力向股东分配丰厚的股利。
其次，我们需要考虑公司的发展需求。
在年度报告中，公司披露了未来一年的投资计划，计划投入5亿元用于新产品研发和市场拓展。
此外，公司还计划进行一项重大资产重组，预计需要投入3亿元。
这些投资计划显示了公司对未来发展的重视，需要大量资金支持。
再者，我们要考虑股东的利益。
公司的大股东包括一些机构投资者和个人股东，他们对公司的盈利能力和股利收益都有较高的期待。
如果公司能够稳定并且适当地向股东分配股利，将有利于提升股东的满意度，增强投资者信心。
综合考虑以上因素，我们对公司的股利分配方案进行分析。
首先，公司盈利能力强，有能力向股东分配股利。
其次，公司的发展需求较大，需要大量资金支持，因此可以适当地保留一部分利润用于公司的发展。
最后，考虑到股东的利益，公司可以适度提高股利分配比例，满足股东的预期收益。
综上所述，我们建议公司在股利分配方案中适当提高现金股利的分配比例，比如每10股派发现金股利12元，这样既能满足股东的预期收益，又能够保证公司未来的发展需求。
当然，具体的股利分配方案还需要公司根据实际情况进行权衡和决策。
通过以上案例分析，我们可以看到，股利分配并不是简单地按照盈利情况进行分配，而是需要综合考虑公司的盈利能力、发展需求和股东的利益，以实现最大化的利益。
希望本文的案例分析对您有所帮助，谢谢阅读！。
公司理财-股利分配案例分析
公司理财-股利分配案例分析案例1 ——宏股集团股利政策选择资料：宏股集团是一家上市公司，自1996年以来公司的经营状况和业绩始终处于相对稳定状态，且在收益分配上，每年均发放了一定比例的现金股利（0．2元／股，0．5元／股）。
2003 年公司受到了市场环境等因素的不利影响，收益水平大幅度下降，公司总资产报酬率从去年的12％下降到4％，而且现金流量也明显趋于恶化。
为此，公司于2004年初专门召开董事会，对2003年公司的股利分配方案进行研究。
会上王强董事长和刘平、陈莉、张林三位董事分别作了重点发言：案例1——宏股集团股利政策选择董事长王强：公司前几年的经营状况和经营业绩始终比较好，因此每年均支付给投资者一定的现金股利，树立了公司在广大投资者面前良好的市场形象，增强了投资者投资本公司股票的信心，促进了企业不断发展壮大。
但是去年公司由于受到外部环境等多种因素的影响，经营状况不佳，企业的获利水平下降，而且据推测这种不利局面将可能持续一段时期。
另外，虽然2003年公司未分配利润达5000万元，但计划全年将拿出其中的60％进行投资。
因此，2003年公司的股利分配方案需要各位董事根据目前公司实际进行认真研究讨论，尽快形成预案，交股东大会表决。
案例1 ——宏股集团股利政策选择刘平：我认为2003年公司仍然要分配一定比例的现金股利，其理由在于：第一，公司长期以来一直分配现金股利，且逐年递增，若2003年突然停止发放现金股利，难免会引起投资者不满，从而影响公司长期形成的良好的市场形象，而且很有可能进一步恶化公司的理财环境。
第二，根据测算，公司若按上年0．5元／股的分配水平支付现金股利，约需现金3000万元左右。
从公司目前的资产负债率来看，仅有40％，而本行业平均资产负债率在60％左右，因此公司尚有一定的举债空间，而且公司历来举债能力较强，可以通过适当举借来弥补现金流量的不足，所以公司的现金流量不会存在问题。
案例1 ——宏股集团股利政策选择陈莉：我认为公司2003年应暂停支付现金股利而改为分配股票股利，其理由有三：第一，公司2003年的经营状况和经营业绩不佳，资产报酬率下降，这本身已使公司的留存收益减少，影响到公司下年度的投资和发展，此时如果再支付相当数量的现金股利，则必然进一步增加公司现金的支付压力，对公司无疑是雪上加霜。
股利分配政策案例分析
——用友软件的高额现金股利分配
案例介绍
北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市， 先讨了一个好口彩，也就是“我要发”，果然上市 当日开盘价就为76元，已经比发行价36.68元高出2 倍有余，当日最高更是创下了100元的辉煌价格， 并以92元报收，创出中国股市新股上市首日最高的 收盘价。 2002年4月28日，用友软件再次吸引了人们的眼 球——股东大会审议通过2001年度分配方案为10股 派6元（含税）。刚刚上市一年即大比例分红，一 时之间市场上众说纷纭，董事长王文京更是由于其 大股东的地位成为漩涡中心，因为按照王文京对用 友软件的持股比例推算，他可以从这次股利派现中 分得3312万元！ 究竟这样高额的现金股利发放是在一个什么样的情 况下酝酿出炉的，出于什么样的目的，是否符合用 友软件的企业发展思路，是否具有大股东套现的嫌 疑呢？
一、发展历程
用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启 强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件 服务社，两个年轻人全部的资产只是1台电脑，最初的注册资 本5万元人民币来自于借款，工作场地为9平方米的租房。 1988年中关村实验区刚刚成立，王文京与苏启强的最初设想 是注册北京技术产业开发试验区的高新技术企业，但是当时的 高新技术企业只能注册成国有和集体两种形式，所以他们放弃 了并领取了个体工商户的营业执照。 北京第一批私营企业的登记是在1989年，用友在1990年3月登 记了私营企业，同时更名为“北京市海淀区用友电子财务技术 有限责任公司”。1990年12月和1993年7月，公司进一步扩 大了资本规模，注册资本增加至500万元人民币。1995年1月 18日，在原公司基础上组建成立了用友集团公司，注册资本 增加至2,000万元人民币。1997年11月，公司注册资本再次增 加到5,000万元人民币。1999年12月6日，经北京市人民政府 批准，公司由有限责任公司变更为股份有限公司，注册资本最 终增至7,500万元人民币。公司大楼为全智能大厦，占地1万 平米，可容纳500人，是当时中国最大的财务及管理软件研发 基地。
股利政策案例分析
案情简介
背景知识
案例分析
总结与 思考
参考文献
再融资理论与政策
1998年：主要以政策扶贫为主，这一年共有八家业绩差的公司进行了增发，主要 是配合解决国家对纺织行业的整体发行和重组以及业绩滑坡等问题，并兼有解决 部分股权结构不合理的情况。 2000年：发展和规范阶段，2000年5月22日，中国证监会正式颁布了《上市公司 向社会公开募集股份暂行办法》以规范增发新股行为，并把增发新股作为中国证 券市场市场化进程中的一项重要举措。 2002年7月：进一步规范和发展阶段，2002年6月发布了《关于进一步规范上市公 司增发新股的通知》，7月又发布了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》 ，连续两个通知提高了增发条件、加重了主承销商的责任，逆转了增发遭受市场 抛弃的现象，从而使上市公司增发新股进入了新的规范发展阶段。 2006年5月6日，为了规范上市公司证券发行行为，《上市公司证券发行管理办法 》，其中第八条第五款中规定：证券公司发行新股必须满足最近三年以现金或股 票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。 2008 年初上市公司再融资行为一度引起市场的恐慌， 关于提高再融资准入门槛 的呼声越来越高，2008 年10 月，证监会新规提高再融资门槛，规定再融资公司 近3 年现金分红比例不低于30%
背景知识
案例分析
总结与 思考
参考文献
主营业务的构成
财务回顾
业务回顾
经营分析
风险管理
业务回顾
公司贷款业务
个人贷款业务
海外业务 资金业务
业务回顾——资金业务
2010年，建设银行实现税前利润 1751.56亿元，较上年增长26.26%； 净利润1350.31亿元，较上年增长 26.39%。税前利润和净利润同比实 现快速增长主要得益于以下因素： 一是净利息收益率稳步上升；二是 积极开展服务与产品创新，手续费 及佣金净收入保持良好增长熊市； 三是随着外币债券市场价格平稳回 升，相应减值支出较上年减少13.25 资金业务税前利润较上年大幅增长69.00%至 亿元。
案例分析：五粮液的股利政策
案例分析：五粮液的股利政策五粮液是中国著名的白酒企业，以出产高端白酒而闻名于世。
五粮液一直以来都是国内投资者钟爱的股票之一，其股利政策也备受关注。
本文将分析五粮液的股利政策，探讨其优势和劣势，并提出一些建议。
五粮液的股利政策主要包括现金分红和股份送转。
现金分红是指公司通过现金向股东发放分红，这是股东获得投资回报的一种方式。
五粮液凭借其强大的盈利能力，每年都能给股东发放可观的现金红利，从而吸引更多的投资者。
另一方面，五粮液还采取了股份送转的政策，即将公司的利润以股票的形式转给股东，以提高股东的持股数量。
这种方式可以进一步增强股东的持股价值，为股东创造更多的财富。
五粮液的股利政策的优势主要体现在以下几个方面。
首先，现金分红能够直接让股东受益，满足了股东对于获得投资回报的要求。
其次，股份送转可以提高股东的持股比例，进而获得更多的分红权益。
再次，五粮液拥有强大的利润能力，能够持续为股东提供丰厚的分红，这也是吸引更多投资者持有该股的重要因素之一。
然而，五粮液的股利政策也存在一些劣势。
首先，五粮液大量采用现金分红的做法，这导致公司自身缺乏足够的资金用于扩大生产能力和进行研发。
其次，股份送转虽然能够提高股东的持股数量，但也可能导致股东的分散化，降低公司的控制权和稳定性。
再次，五粮液的股利政策缺乏灵活性，面对市场行情的波动时难以及时调整，无法最大程度地满足投资者的需求。
针对五粮液的股利政策，我提出以下几点建议。
首先，五粮液应该在现金分红和股份送转之间取得平衡，避免现金分红过多导致公司资金短缺。
其次，五粮液可以考虑增加红利再投资的方式，即将分红再投入到公司的发展中，从而满足股东对于增值的需求。
再次，五粮液应该制定灵活的股利政策，根据市场情况和公司的盈利能力进行调整，以满足投资者的需求。
总而言之，五粮液的股利政策是其长期发展中不可忽视的一部分。
合理的股利政策不仅可以吸引更多投资者，提高公司的股东价值，同时也为公司稳定发展提供了重要支持。
股利政策案例分析
股利政策案例分析股利政策是上市公司根据其盈利状况、资本需求以及股东利益等因素制定的一种分红政策。
股利政策的制定对于公司及其股东来说都具有重要的意义，对于公司而言，可以通过制定合理的股利政策来吸引和留住投资者，提升公司的声誉和市场地位；对于股东而言，可以通过分红获取现金收益并分享公司的盈利成果。
以下将以某上市公司为例，分析其股利政策的制定和实施情况。
该公司是一家盈利稳定、发展良好的企业，在行业中具有较高的竞争力和市场份额。
该公司的股利政策主要考虑到公司的盈利状况、市场需求以及股东利益最大化等因素。
经过分析评估，该公司制定了以下股利政策：1. 稳定分红：该公司每年会进行盈余分配，稳定分红成为其股利政策的重要组成部分。
公司会根据当年的盈利情况确定分红比例，并向股东发放现金股利。
稳定分红可以为股东提供稳定的现金流入，增加股东的收益。
2. 弹性分红：除了稳定分红外，该公司还会根据市场需求和公司的盈利能力进行弹性分红。
当公司盈利较好时，会适当提高分红比例，进一步分享盈利成果；而当公司面临资本需求较大时，可能会减少分红甚至暂停分红，将资金用于企业的发展。
3. 股票股利：除了现金股利外，该公司还会采取股票股利的方式进行分红。
股票股利是指将公司的一部分利润转换为股票，发放给股东作为分红。
这种方式可以降低公司的现金流出，同时也可以鼓励股东长期持有公司股票。
该公司的股利政策实施情况良好，得到了股东的认可和赞赏。
通过稳定分红和弹性分红的方式，公司能够根据盈利情况和资本需求进行合理的利润分配，既满足了股东的经济利益，同时也为公司的长期发展提供了良好的资本支持。
总之，股利政策的制定和实施对于公司和股东来说都具有重要的意义。
公司应该根据自身的盈利情况和需求制定合理的股利政策，既能够分配利润给股东，又能够为公司的发展提供资金支持，实现公司和股东利益的最大化。
股利政策案例分析
股利政策案例分析在进行股利政策案例分析时，我们通常会关注公司如何决定其股利分配策略，以及这种策略如何影响公司的长期财务健康和股东价值。
以下是一个详细的案例分析，展示了某公司股利政策的决策过程及其对公司和股东的影响。
案例背景：假设我们分析的是一家名为“创新科技”的公司，该公司在过去几年中经历了快速增长，并且拥有稳定的现金流。
公司管理层正在考虑是否应该增加股利支付，以回报股东并维持市场竞争力。
1. 股利政策的决策因素：- 盈利能力：公司必须确保有足够的盈利来支持股利支付。
- 现金流状况：稳定的现金流是支付股利的关键。
- 投资需求：公司需要评估未来的资本支出需求，以确保股利支付不会影响公司的长期增长。
- 股东期望：了解股东对股利支付的期望和偏好。
- 市场环境：考虑行业趋势和市场条件对股利政策的影响。
2. 股利政策的类型：- 稳定股利政策：公司每年支付相同或逐渐增长的股利。
- 弹性股利政策：公司根据盈利和现金流状况调整股利支付。
- 储备股利政策：公司在盈利好时积累现金储备，以备不时之需。
3. “创新科技”公司的股利政策分析：- 盈利能力：公司过去三年的净利润增长率分别为15%，20%和25%，显示出强劲的盈利能力。
- 现金流状况：公司的自由现金流在过去一年中为正，且逐年增长。
- 投资需求：公司计划在未来两年内进行大规模的研发投资，以保持技术领先。
- 股东期望：根据股东调查，大多数股东支持增加股利支付。
- 市场环境：同行业公司普遍实行稳定股利政策，市场对此有正面反应。
4. 股利政策的决策：考虑到上述因素，“创新科技”公司决定实施稳定股利政策，每年支付相同或逐渐增长的股利。
公司预计，通过维持稳定的股利支付，可以增强股东信心，同时保持足够的现金流以支持未来的投资需求。
5. 股利政策的影响：- 对公司的影响：稳定的股利支付有助于公司在资本市场上建立良好的声誉，吸引长期投资者。
- 对股东的影响：股东可以获得定期的现金流，增加投资回报。
贵州茅台股利政策案例分析
贵州茅台股利政策案例分析股利政策是连接公司投资活动和筹资活动的桥梁，同时也是企业向社会树立良好公司形象从而吸引众多投资者的方式。
以下是店铺整理的贵州茅台股利政策案例分析的相关资料，希望对你有帮助!贵州茅台股利政策案例分析一、股利理论(1)股利无关论。
投资者对公司股利的分配不关心，其对股利或者资本利得无偏。
股利支付比率大小不影响公司价值。
(2)税差理论。
投资者普遍认为，股利的税收负担比资本利得的税收负担要重。
(3)客户效应理论。
富有的投资者偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。
反之，则喜欢高现金股利支付率的股票。
(4)“一鸟在手”理论。
股东偏向于现金股利，高公司股利支付率会使权益价值上升。
其他股利理论还有代理理论以及信号理论等。
二、股利支付方式(1)现金股利。
现金股利支付形式最普遍，以现金支付给投资者，要求企业拥有累计盈余以及足够的现金。
(2)股票股利。
股利以股票的形式发放，股东持有股票数量增加，而持股比例、股票市场价值总额不变。
(3)股票分割。
把面额相对高的股票换成几股面额低的股票，可以帮助公司进行兼并、合并的实施。
(4)股票回购。
股份公司出资向投资者购回自己的股票，可作为一种现金股利的替代方式。
三、贵州茅台酒股份有限公司简介贵州茅台酒公司是我国白酒行业的标杆性企业，茅台酒的悠久历史及其业内口碑使其拥有独特竞争力，一直处在我国高端白酒前列。
贵州茅台集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其下属子公司等近20家企业构成，茅台集团所涉猎产业领域广泛，白酒、证券、保险等行业均有其足迹。
中国贵州茅台酒厂有限责任公司由中国贵州茅台酒厂演变而来，1997年改制成为有限责任公司，贵州茅台酒股份有限公司于1999年正式成立。
2001年7月31日，贵州茅台酒在上海证券交易所公开发行普通股7150万股，累计达25000万股，2001年8月份上市。
自从上市以来，贵州茅台股价一路攀升，现金股利分红的绝对值也相当可观，连续赢得“最牛现金分红股”称号。
股利政策的案例分析-万科
股利政策分析-万科企业股份有限公司万科企业股份有限公司（股票代码：000002），英文名称为：CHINAVANKECO.,LTD.缩写为“VANKE”，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业的住宅的开发的企业，也是沪深股市里的代表性的地产中的蓝筹股。
其总部设在广东深圳，至2009年，已在20多城市已经设立了很多分公司。
万科2017年的主要经营数据为：销售金额5298.82亿，同比增长45.3%；营收2428.97亿，同比增长1.01%；归属于上市公司股东的扣非后净利272.8亿，同比增长30.34%；每股基本盈利2.54元，同比増长33.4%；全面摊薄的净资产收益率为21.1%，较2016年増加2.61个百分点。
万科集团其所选择股利的支付方式在每年都会有现金的股利，在部分的年份还会增加股票的股利支付的方式。
在通过了该公司的几年来股利的分派的曲线可以看的出，在分派的现金的股利金额上会是几乎都是逐年递增的，在且递增幅度，与每年的实现的净利润会有一定的的正向的相关性。
在说明了上市的公司考虑了其股利的分配的政策时，在受其自身的财务的状况的影响。
在每股收益的与每股经营活动产生的现金流量净额，反映了企业当年每股的盈利及可供分配的最大的现金的流，每股的收益，在反应了公司当年度的经营的盈利结果，反应万科集团的分配的股利谨慎。
在通常的我们公司中的治理中，公司股利的政策会主要的受到了控股的大股东的影响，而在中国的股票的市场中，在上市的公司会迫于了二级的市场的压力实施的派现的现象会是比较的少的，但股利的分配的派现其主要是受控股的公司影响。
目前在我国的上市的公司的大部分的都处于了一股独大的现象，但由于控制权的优势，控股的股东会都选择了对自己的有利的股利的政策的方式，体现了控股股东的分配意志。
由于股权集中度高以及治理机制上的缺陷，又会有利于了满足了再融资的法规的要求，所以能合理的合法来地进行大规模的再融资。
所以可以的看出，股权的结构来对股利的政策也是有着了决定性的影响力。
股利政策案例分析
股利政策案例分析股利政策是上市公司财务管理中的重要内容，对公司的股东权益、股价表现、公司发展战略等方面都有着重要的影响。
下面我们将通过几个实际案例来分析不同股利政策对公司和股东的影响。
首先，我们来看A公司。
A公司是一家成长性较好的公司，管理层希望能够通过高股利政策来吸引更多的投资者，提高公司的知名度和股价表现。
因此，A公司决定将大部分利润用于派发股利，以满足投资者对高回报的预期。
然而，由于高额的股利支付，A公司的内部留存资金不足，导致公司在未来的发展和扩张方面受到了一定的限制，影响了公司的长期发展。
接下来，我们来看B公司。
B公司是一家稳健型的公司，管理层更注重公司的稳定性和未来发展。
因此，B公司采取了保守的股利政策，将大部分利润留存用于公司的内部发展和扩张。
虽然股东在短期内无法获得高额的现金回报，但是B公司通过持续的内部投资和发展，为股东创造了更大的长期价值，提高了公司的竞争力和稳定性。
最后，我们来看C公司。
C公司是一家高成长性的公司，管理层希望能够在保持高速增长的同时，为股东带来可观的回报。
因此，C公司采取了灵活的股利政策，根据公司的盈利状况和未来发展需求，灵活调整股利支付比例。
通过这种方式，C公司既能够保持良好的发展势头，又能够为股东提供稳定和可观的股利回报，取得了良好的市场表现和股东认可。
通过以上案例分析，我们可以看到不同的股利政策对公司和股东的影响是多方面的。
在制定股利政策时，公司需要充分考虑自身的发展阶段、盈利状况和未来发展需求，以及股东的预期和利益诉求，灵活制定适合自身情况的股利政策，为公司和股东创造更大的价值和回报。
股利分配政策案例
股利分配政策案例——三家医药制造业的股利分配政策分析组长：李天东20125300黄天然20121895王晓童20121893郭晓光20121894赵坤崔庆龙背景知识名词解释1.股利支付率股利支付率，也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重。
它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。
股利支付率计算公式为：股利支付率=每股股利÷每股净收益×100%或=股利总额÷净利润总额股利支付率+留存收益率=12.股利政策股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。
3.股利分配股利分配是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
上市公司管理当局在制定股利分配政策时，要遵循一定的原则，并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，使公司的收益分配规范化。
案例剖析股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映和折射，会对公司的股票市价和公司的市场形象以及投融资产生深远的影响，直至影响到公司价值最大化财务管理目标的实现。
因此，对我国上市公司的股利政策进行探讨有其非常重要的现实意义。
三家公司各年的股利支付率这三家公司都属于业绩优良、并且长期坚持派现分红的上市公司，但是他们之间也是有各自不同的情况，从每股利润来看，三家公司处于不同的档次，新兴制药是收益最高和业绩较稳定的，其次是云南白药和明日制药。
从股利支付率来看，新兴制药的股利支付率平稳发展，始终保持在30%至49%之间；云南白药的股利支付率在六年中呈波状，波动幅度较大；明日制药也是比较理想的，特别是2000年以后，股利支付率非常平稳，在40%至60%之间。
从股票的本质来看，投资者持有股票的目的无非是为了取得收益或支配股份公司，及股票的收益性与支配性。
会计案例分析-股利分配案例分析
通过上面的分析可以看出，在驰宏锌锗高额现金股利政策 中，云南冶金集团获得了最大的收益。 因此，可以认为对于驰宏锌锗高派现的股利政策，云南冶金集 团起到了推动的作用。
（三）股权分置改革
除了以上原因使得公司愿意发放高额股利之外，股权分置改革使 得股改之后的一些公司发放高额股利的意愿增强。
股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不 上市流通，这种情况也是我国股市所独有的。而上市公司股权分 置改革，是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商 机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程。
当然，对于这些公司来说，更希望在一个较高的股价水平 上出售股份，以获得更多的现金。非流通股的上市流通使 股票的供应量增加，很有可能对于股价存在负面的影响， 这对于想要出售股票的限售股股东是不利的，因此他们就 必须采取措施使股价保持不变或者升高，而发放高额股利 就是他们的措施之一。
2008-6-12 2007-6-12
表1是驰宏锌锗近3年的净资产收益率情况，可以看到，驰宏锌 锗3年的净资产收益率已经达到了进行再融资的条件，而且在 2004年至2006年公司也都分配了股利。因此公司在2007年 发放高额股利不仅符合国家的各项政策，还可以为以后顺利 地进行增发或者配股等再融资活动创造条件。
（二）股权结构
一般情况下，公司的股利政策主要是由控股大股东制定，中 国股票市场中上市公司迫于二级市场压力而实施派现的现象 是比较少的，而更多的则是受到控股公司的影响。中国上市 公司的控股股东大都是国有股、法人股等非流通股的持有者 ，它们无法在二级市场出售股票获利，唯有从现金红利上获 得回报，一部分占控股地位的非流通股股东利用不断地高派 现来快速收回其投资，由于不同股东投资成本是不同的，国 家股是原有企业上市改组时的净资产按照一定的比例折合而 成，新股上市后，投资者按照市场价格进行交易。
吉比特公司高派现股利政策分析
吉比特公司高派现股利政策分析股利决策是公司重要的财务决策之一，合理的股利分配政策既能平衡投资者的回报，给投资者带来利益，另一方面也能展示公司自身对其未来发展的信心，吸引新的投资者，对公司未来的发展也会起到积极影响。
因此，我国资本市场目前正在执行半强制性的分红政策，在政策的推动下，我国资本市场上分配现金股利的公司越来越多，随之而来的高派现分红方式的公司也越来越多。
但高派现分红方式存在的问题也逐渐突出。
吉比特是游戏行业实施高额现金股利政策的典型代表，上市以来一直坚持高额现金分红，被称为网络游戏行业的“茅台股”，受到社会各界的广泛关注。
一、案例概况（一）企业简介厦门吉比特网络技术股份有限公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业， 2017年1月上市。
旗下的客户端游戏有《问道》、《问道外传》和《斗仙》，还有网页游戏《乱战》和移动游戏《问道手游》等，公司还设立专门的雷霆游戏运营平台，专注于网络游戏推广和运营，成功代理运营移动游戏《地下城堡》、《不思议迷宫》等。
（二）股利政策现状从股利政策的选择上，吉比特选择的是现金股利而没有派发股票股利，2016-2021年吉比特公司，每10股派息金额均在10元以上，尽管学术界目前对高派现股利政策的标准并不统一，但普遍认为每股股利大于0.3即可视为高派现股利，因此吉比特公司的股利政策属于高派现的现金股利政策。
2016年至2020年期间，吉比特公司的股利支付率最低都达到了30.48%，最高派发的股利甚至达到净利润的98.81%，而且每股现金分红最低为2.6元，。
同时，吉特利每股现金股利的金额波动非常大，并不是展现稳定上涨的趋势。
虽然企业2018年每股现金股利大幅增长，增强股东对企业的信心，但从2019年可以看出如此大的增幅并没有可持续性，企业并未考虑股利政策整体的稳定性，而投资者倾向于对企业的高现金股利派现存在心理期望，将其作为常规事项，一旦企业经营业绩波动，未来股利发放有所下降，容易向市场传递不良信号。
四川长虹股利分配案例分析(1)
1995，1996年采用的是股票股利，采用固定股 利支付率政策，这种股利政策不会给公司造成 较大的财务负担，但是公司的股利水平变动较 大，可能给投资者传递该公司经营不稳定的信 息，不利于树立企业的良好形象。 1997年采用的是股票股利，采用剩余股利政策 1998年到2001年不进行利润分配也不转增
1993年采用的是现金股利和股票股利相结合的 方式，采用剩余股利政策，这种股利政策有利 于降低再投资的资金成本，但是不利于投资者 安排投入和支出，也不利于企业树立良好的形 象。 1994年采用的是现金股利和股票股利相结合的 方式，采用低正常股利加额外股利政策，这种 政策既能承诺给予股东一定的股利，又有利于 公司的资本结构达到目标资本结构，具有较大 的灵活性，但是这种政策下派发的额外股利一 旦取消，可能会对公司股价造成不良影响。
存在的问题
1、股利政策波动多变，缺乏稳定性和连 续性。从上表可以看出，1993、1994及 1997年同时发放了股票股利和现金股利， 而1995和1996年只是发放了股票股利， 从1998年开始不再发放股利。股利的发 放比较随意，无规律可循，这也是我国 上市公司普遍存在的现象。
2、股利在股利分配形式中占有重要地位，从1993年到 1997年发放股利的年份里，送红股一直没有间断过， 在1995和1996年未分配现金股利，但发放了红利。从 国外的情况看，西方发达国家的上市公司主要采用现 金股利，而很少采用股票股利形式。一家公司支付现 金股利的数量和这种支付的稳定程度，成为衡量该公 司经营管理水平及成长性的重要标志。在我国，上市 公司“一股独大”的股权结构使公司没有必要担心企 业控制权问题，其高度关注的是实现股本扩张，以便 为将来的再筹资创造有利条件。
中石化案例分析报告
中石化股利政策汇总分析报告班级：财管姓名：***学号：********中石化股利政策案例分析报告一、案情介绍股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。
它有狭义和广义之分。
从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。
而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。
二、相关知识点回顾1、股利政策方式剩余股利政策是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。
根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额：·确定公司的最佳资本结构；·确定公司下一年度的资金需求量；·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额；·将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
固定或持续增长股利政策以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。
这一股利政策有以下两点好处。
固定股利支付率政策这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。
从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。
正常股利加额外股利政策按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。
其高出部分即为额外股利1、股利支付方式股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位计算的货币金额，如每股多少元。
但在上市公司实施具体分派时，其形式可以有四种：这就是现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等。
财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东分派的股息和红利。
2、股利政策的影响因素股东因素股利政策的制定重点在于维护投资者利益，增强股东的信心。
万科股利分配案例分析
增强财务稳健性
合理的股利分配政策有助于公司 保持良好的财务状况和稳健的现 金流，从而增强公司的抗风险能 力和持续发展潜力。
促进公司长期发展
万科在制定股利分配政策时，充 分考虑了公司的长期发展需求。 通过平衡投资与回报的关系，公 司能够确保在满足股东回报要求 的同时，保持足够的资金用于支 持公司的战略转型和业务拓展。
03 为投资者提供有关万科公司股利政策的参考信息
案例概述
万科公司是中国最大的房地产开发商之一，具有多年的行业经验和良好的市场声誉
万科公司的股利分配政策一直备受关注，其稳定的现金分红和股票回购计划为投资者提供了良好的回报
本案例将分析万科公司的股利分配政策，包括其历史分红情况、分红率、股息率等指标，以及公司的财 务状况、行业趋势和股东结构等因素对股利政策的影响
素。
行业政策和市场环境
房地产政策
国家对房地产市场的调控政策对万科的盈利和现金流 产生影响，进而影响到公司的股利分配政策。
市场环境
房地产市场的波动和竞争状况也会对万科的股利分配 政策产生影响。在市场环境好的时期，公司可能会增 加股利分配；而在市场环境不佳的时期，公司可能会 减少股利分配以保留更多的现金用于应对风险。
02
万科公司概况
公司简介
行业地位：中国最大的房 地产开发商之一
总部地点：中国广东省深 圳市
成立时间：1984年
01
03 02
经营范围和主要产品
经营范围
房地产开发、物业管理、商业运营等
主要产品
住宅、商业物业、工业地产等
市场表现和财务状况
市场表现
在全国多个城市拥有大量优质土地储 备，开发项目涵盖住宅、商业、办公 等多个领域，的股利分配 政策更加稳定，为股东提供了可靠的收益 预期。
【2023《比亚迪股利政策现状及优化的案例分析》9400字(论文)】
深圳比亚迪股利政策现状及优化的案例分析目录1.1研究背景和研究意义 (1)1.1.1研究背景 (1)1.1.2研究意义 (2)1.2国内外研究现状 (2)1.2.1国内研究现状 (2)1.2.2国外研究现状 (2)13研究思路与研究方法 (3)13.1研究思路 (3)13.2研究方法 (4)2相关理论概述 (4)2.1股利政策的定义 (4)2.2股利政策的主要内容 (4)23股利政策的类型 (5)2.4股利分配政策的影响因素 (6)3深圳比亚迪股利政策的现状分析 (6)3.1公司概况 (6)3.2深圳比亚迪的股利分配方式 (6)3.2.1现金分红 (7)3.2.2股票股利分配 (7)3.3影响深圳比亚迪股利政策的因素 (7)3.3.1公司特征 (7)3.3.2财务状况 (8)4深圳比亚迪股利政策存在的问题 (10)4.1股利分配形式单一 (10)4.2股利支付水平低 (11)4.3股权集中度高，体制僵化.................................................. H4.4信息披露制度不完善 (11)5深圳比亚迪股利政策的优化策略 (12)5.1丰富股利分配形式，使之多元化 (12)5.2提高股利支付率 (12)5.3优化股权结构，激励管理层信心 (12)5.4加强股利市场的监督 (13)结论 (13)参考文献 (14)1绪论11研究背景和研究意义1.1.1研究背景一直以来，股利政策的研究受到广泛关注，而股利分配更是上市公司关注的焦点。
对于我们国家来说，在这一领域起步较晚，因此相较于西方国家，我们仍存在很多不规范的地方。
不过，近年来，在证监会和市场强有力的监督下，已经越来越规范了。
股利政策主要是税后利润的再分配问题，关系着股东们的切身利益，也关系着企业未来的发展。
本课题通过对深圳比亚迪近5年的股利政策及财务数据进行分析，找出其存在的问题，进而提出相应的股利政策优化策略，以期能够帮助企业更好的制定股利政策。
案例分析：五粮液的股利政策
A股派息日 2006-05-29 2005-04-13 2004-05-19 2003-07-23 2002-05-09 2001-06-19 2000-04-28 1999-06-10
-
燕京啤酒的股利政策
年度
每股收益 每股现金股利 股利分配率
贵州茅台的股利政策
从上表和上图可以知道，贵州茅台公司除了2001年度和2006 年度支付股利比例较高之外，该公司所采取的股利政策基本符合 低股利加额外股利政策。
影响五粮液股利政策的因素分析
• 公司因素
– 举债能力
年份 总资产 股东权益 股东权益/总资产
2008 1,349,642.07 1,145,593.69 0.848812967
2007 1,157,165.11
962,623.70 0.831881027
2006 1,034,015.43
830,113.72 0.802805931
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
每股收益
0.1 0.11 0.1 0.23 0.25
每股现金股利
1.66 0.90 0.80 0.00 0.00 0.00 0.10 0.10 0.11 0.22
股利分配率
0.00 0.91 1.00 0.48 0.88
10派0.9元 1995-06-22
2006-08-17 2005-07-25 2004-07-26 2003-06-30 2002-08-13 2001-08-01 2000-08-24 1996-06-28 1995-06-23
2006-08-23 2005-07-29 2004-07-30 2003-07-04 2002-08-23 2001-08-07 2000-08-25 -
佛山照明股利政策分析案例-论文
案例正文：佛山照明公司股利政策分析1摘要：佛山照明是中国最大的电光源生产企业与上市公司。
近年来，随着公司业绩的不断增长，企业重要的财务政策——股利分配，越来越受到资本市场投资者的关注。
与大多上市公司不分配或少分配的股利政策不同的是，佛山照明公司上市几年以来年年进行分配而且是高额现金股利分配，已成为中国资本市场上唯一一家累计现金分红超过股票融资的上市公司。
这一股利分配政策都源于董事长钟信才在1993年公司上市之初对中小股东的承诺，将公司每年净利润的65%用于现金分红。
公司长期高额现金分红的财务政策受到一些财经专业人士的质疑，而且在分红的时间窗口，公司在二级市场的表现也不尽如人意。
因此，公司的股利分配政策带来的问题是，高额现金股利是否符合大多数股东的利益？本案例追溯了公司自上市以来的股利分配情况与市场表现，对与股利分配相关的财务管理理论和问题，如公司融资理论、投资理论、自由现金流量理论等进行了探讨，对相关理论在公司财务管理中的实践予以分析。
值得我们重点关注的是，在该公司已深入介入新能源尤其是锂电产业，且前景广阔的当前背景条件下，是否需要改变该公司多年来的股利分配政策，以通过增加留存收益来扩大产能，寻求公司更好、更快的项目投资回报？这些都需要我们透彻地分析佛山照明公司的管理现状，展望公司未来的发展前景后得以检验、预期及规划。
关键词：股利；现金；分红【场景一】激烈的股权之争引发出激烈的股利之争“中国灯王”佛山照明（000541）是无可争议的行业龙头，是全国出口创汇最多的电光源企业。
2003年，在公司上市十年后，发生了一件引起国内证券界轰动一时的重大事件——公司国有股股权转让。
有关佛山照明国有股股权转让的传言最早发端于2002年下半年，当时就引起了市场的强烈关注，其原因在于佛山照明业绩优良、分红积极，是国内资本市场的典型蓝筹股。
20年来，佛山照明保持每年近20%的复合增长率，从上市的1993年-2002年共向投资者派发1.本案例由华中科技大学管理学院的王诗才、徐华彬、田静撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。
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二、运用相关理论分析其股利分配的合理性以及产生的问题？
由上表可以看出，中国建设银行实行的 是持续增长的股利政策
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理论 法律
股东
公司
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持续增长的股利政策有助于向市 场传递公司正常发展的信息，有助于 树立公司良好形象，增强投资者对公 司的信心，稳定股票的价格。同时有 助于投资者安排股利收入和支出，特 别是对那些对股利有着很高依赖性的 股东更是如此。
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上 市 大 事 记
2004年9月，建行进行股份制改革，由汇金公司、中国 建投、宝钢集团、国家电网和长江电力共同发起设立股 份公司，注册资本为1942.3025亿元。 2005年10月，建行成功在香港联交所市场上市，募 集资金725.5亿元人民币，注册资本和实收资本增加 为2246.89084亿元。成为国有商业银行中首家上市 的银行。 2007年6月14日，建行董事会会议上审议并通过A 股上市计划。 8月23日，建行召开临时股东大会， 审议并通过公开发行A股及上市的具体方案及相 关安排。 2007年9月3日，中国证监会发行审核委员 会公告，定于2007年9月7日召开2007年第 118次发行审核委员会工作会议，审核中国 建设银行股份有限公司首次公开发行90亿股 A股的申请
案例分析
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参考文献
可供分配利润
正 弥补上年度亏损 负 不进行分配 按10%提取 提取法定盈余公积
不超过注册资本50%
提取任意盈余公积
分配股利
现金股利
股票股利 我国是 两种结 合的方 式
公司名称
中国建设银行股份有限公司
注册资本（人民币元） 250,010,976,256
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案例分析
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案例分析
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参考文献
再融资理论与政策
再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式 在证券市场上进行的直接融资。本案例分析主要讨论股权再融资 。主要的形式就是配股和增发新股。 股权再融资是指上市公司在首次公开发行股票以后，通过证券 市场以配股、增发发行等方式，向投资者再次筹集资金的行为。
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利润分配及相关理论
利润分配是企业按照国家有关法律、法规以及企业章 程的规定，在兼顾股东与债权人及其他利益相关者的利益 关系基础上，将实现的利润在企业与企业所有者之间、企 业内部的有关项目之间、企业所有者之间进行分配的活动
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参考文献
一、既然建设银行资本金不足，需要通过配股向股东巨额融资， 为什么还向股东派发如此高的现金红利呢？
问题 识别
（1）建设银行资本金不足 年实现净利润1068.36亿元，较上年增长 （22009 ）建行配股情况 15.32%，其中归属母公司净利润为1067.56亿元，每股 （ 30.46 ）我国现金股利支付率 收益 元，每股净产2,39元，计划分红高达472亿元，
背景知识
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参考文献
主营业务的构成
财务回顾
业务回顾
经营分析
风险管理
业务回顾
公司贷款业务
个人贷款业务
海外业务 资金业务
业务回顾——资金业务
2010年，建设银行实现税前利润 1751.56亿元，较上年增长26.26%； 净利润1350.31亿元，较上年增长 26.39%。税前利润和净利润同比实 现快速增长主要得益于以下因素： 一是净利息收益率稳步上升；二是 积极开展服务与产品创新，手续费 及佣金净收入保持良好增长熊市； 三是随着外币债券市场价格平稳回 升，相应减值支出较上年减少13.25 资金业务税前利润较上年大幅增长69.00%至 亿元。
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股东方面，心理账户对股利之谜给予 解释: 投资者认为红利是真正的所得, 是用 来作为生活的基本开支的,而资本利得却是 额外的收益。股东要求分红是因为他们认为 股价下跌是资本账户的损失, 不分红则是红 利账户的损失, 而投资者将现金红利看作是 保证安全的一项收入。
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一、既然建设银行资本金不足，需要通过配股向股东巨额融资， 为什么还向股东派发如此高的现金红利呢？
问题 解析
派现动机
超 能 力 派 现
融 资 现
即上市或配股 就派现。这就 是所谓的融资 分红，分的是 融资所获得的 股本金。
派 建行属于融资派现
派现总额大于当年 的净现金流量或者 每股现金股利等于 或大于每股收益 。
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参考文献
股利理论与政策 股利无关论
该理论以完美市场为假设，认为公司的价值与股 利分配无关，最著名的理论就是米勒和莫迪格利 安尼两位学者的MM理论。
股利相关论
放宽完美资本市场条件假设的前提下，研究 公司股利与企业价值的关联。主要的理论有 ：税差理论、客户效应理论、“一鸟在手” 理论、代理理论、信号理论。
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参考文献
股利理论与政策
股利政策影响因素 法律方面（1资本保全的限制（2企业积累的限制（3净利润 的限制（4超额累进利润的限制（5无力偿付的限制 股东方面（1稳定的收入和避税（2控制权的稀释 低正常股 固定或持 公司方面（1盈余的稳定性（ 2公司的流动性（3举债能力（ 固定股利支 剩余股 4投资机会（5资本成本 6 ）债务需要 利加额外 续增长股 付率政策 利政策 股利政策 利政策
参考文献
利润分配及相关理论 利 润 分 配 的 原 则
依 法 分 配
1
资 本 保 全 2
人充 利分 益保 护 债 权
3
益多 兼方 顾及 长 短 期 利 4
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参考文献
利润分配及相关理论
计算可供分 提取法定公 提取任意公 支付股利 配的利润 积金 积金
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合每股0.202 元。 截止2009年末，建行不良贷款余额571.78 亿元， 不良贷款率为1.71%，分别较上年下降172.52 亿元和 1.06 个百分点。拨备覆盖率为175.77%，比上年末上升 了44.19个百分点。2009年末，建行资本充足率为 11.7%，较上年下降0.46%，核心资本充足率为9.31%， 较上年下降0.86%。建行资本充足率已接近11%的监管 红线.
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参考文献
中国建设银行（China Construction Bank）成立于1954 年10月1日（当时行名为中国人民建设银行，1996年3月 26日更名为中国建设银行）。 是国有五大商业银行之一， 在中国五大银行中排名第四。
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股本
结构
股价
股东
企业 目标
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股价 企业 目标
股本
结构
股东
Shleifer 和Vishney（1997） 认为股权越集中，大股东持股比 例越高，则派现成本就越低，大 股东就越有动机按正常途径分派 股利。唐清泉、罗党论（2006） 非流通股绝对控股 第一流通股持股比例 实证结果表明大股东的持股比例 与公司发放现金股利的多少呈明 大 显正相关关系。 因此，分配现金股利反而是大 股东追求自身利益的结果。并没 有保护好小股东的利益。
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参考文献
再融资理论与政策
1998年：主要以政策扶贫为主，这一年共有八家业绩差的公司进行了增发，主要 是配合解决国家对纺织行业的整体发行和重组以及业绩滑坡等问题，并兼有解决 部分股权结构不合理的情况。 2000年：发展和规范阶段，2000年5月22日，中国证监会正式颁布了《上市公司 向社会公开募集股份暂行办法》以规范增发新股行为，并把增发新股作为中国证 券市场市场化进程中的一项重要举措。 2002年7月：进一步规范和发展阶段，2002年6月发布了《关于进一步规范上市公 司增发新股的通知》，7月又发布了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》 ，连续两个通知提高了增发条件、加重了主承销商的责任，逆转了增发遭受市场 抛弃的现象，从而使上市公司增发新股进入了新的规范发展阶段。 2006年5月6日，为了规范上市公司证券发行行为，《上市公司证券发行管理办法 》，其中第八条第五款中规定：证券公司发行新股必须满足最近三年以现金或股 票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。 2008 年初上市公司再融资行为一度引起市场的恐慌， 关于提高再融资准入门槛 的呼声越来越高，2008 年10 月，证监会新规提高再融资门槛，规定再融资公司 近3 年现金分红比例不低于30%
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参考文献
2010年4月30日，建设银行再融资方案在市 场的千呼万唤与惴惴不安中终于新鲜出炉。
融资≤750亿元
派发
派发现金红利472.05亿元
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