16 医药企业财务管理

变现能力比率：
流动比率 =流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业 短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。 速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如 现金，有价证券，应收账款。




资产管理比率
营业周期，是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止 的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账 款周转天数。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 存货周转率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售 收回等各环节管理状况的综合性指标。用时间表示的存货周 转率就是存货周转天数。 存货周转次数=销货成本/平均存货余额 存货周转天数=360/存货周转次数
16.3 医药企业投资管理





企业对外投资决策应考虑的因素 1，对外投资的盈利与增值水平 2，对外投资风险 3，对外投资成本 4，投资管理和经营控制能力 5，筹资能力 6，对外投资的流动性 7，对外投资环境
16.3 医药企业投资管理


（一）对外短期投资管理
短期投资主要指公司购入的能随时变现且持有时间不超过 一年（含一年）的投资，包括各种股票、债券、基金、分 红型保险等。 （二）对外长期投资管理 长期投资是指购进不准备随时变现、持有时间在1年以上 的有价证券，以及超过1年的其他对外投资。


16.1.2 财务管理的目标和任务
（一）财务管理的整体目标 1，利润最大化 2，投资利润率最大化或每股收益最大化 3，企业价值最大化或股东财富最大化
企业价值是指企业所拥有的全部资产的市场评价，并不是 指企业账面资产的价值。

16.1 财务管理概述


（二）财务管理的分部目标



资产管理比率
应收帐款周转率，是反映公司应收帐款周转速度的比率。它 说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间 表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数。 应收账款周转率=销售收入/平均应收账款 应收账款周转天数=360/应收账款周转率


流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

负债比率
资产负债率，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资 的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率，是负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估 资金结构合理性的一种指标。这一比率是衡量企业长期偿债 能力的指标之一。




赢利能力比率
销售毛利率 销售净利率，是衡量企业销售收入的收益水平的指标。 销售利润率=净利润/销售净额×100％ 资产净利率 净资产收益率，反映企业所有者权益的投资报酬率。 净资产收益率=净利润/平均净资产× 100%
2、预付年金
3、递延年金 4、永续年金
16.1 财务管理概述

（二）风险报酬 风险是指可能会发生的与预期回报的偏差。 风险是从商的本质。企业在经营追求利润的同时承担着风 险，按其承担风险的程度从社会取得回报。 财务人员通常是风险规避者，这并不意味着他们不愿意承 担风险，而是指他们要求承担风险的报酬，风险越大，所 要求的预期回报也越高。

期望收益率 = 无风险收益率 + 风险报酬
16.2 医药企业筹资管理


16.2.1筹资的原则
（一）最低需要量原则 （二）及时性原则 （三）低成本原则 （四）结构合理原则


16.2 医药企业筹资管理


16.2.2筹资方式
（一）权益资金的筹集方式 1，吸收直接投资 2，发行股票 3，留存收益筹资（内部筹资） （二）负债资金的筹集方式 1，银行借款 2，发行债券 3，融资租赁 4，商业信用
财务活动
财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即 筹集、运用和分配资金的活动。
流动资产 长期投资 固定资产 无形资产
负债
财务活动
所有者权益
分配资金
财务关系
财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方 所发生的经济利益关系。
内部单位及个人 所有者 税务行政部门 企业
债权、债务人 被投资单位
16.1 财务管理概述

16.4 利润分配


16.4.1 利润的构成
利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额 利润净额=利润总额—所得税



16.4.2 利润分配顺序
（一）企业所得税的计算与缴纳
16.4 利润分配

（二）税后利润的分配顺序 1，弥补以前年度亏损 2，提取法定盈余公积金 10% 3，提取公益金 4，向投资者分配利润 （三）股份有限公司向投资者分配利润的顺序 1，支付优先股股利 2，提取任意盈余公积金 3，支付普通股股利



16.4 利润分配


16.4.3 股利分配政策和支付形式
（一）股利分配政策 略 （二）股利支付的形式 略


16.5 财务分析


16.5.1 财务分析
财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用 一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和 现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈 利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析 与评价的经济管理活动。 作用： 1，可评价一定时期企业财务状况，揭示问题，总结经验 教训。 2，可为投资者、债权人、其他有关部门提供决策所需的 财务资料。 3，考评各职能部门、内部单位工作业绩的依据。


2，债权资产管理
债权资产是指企业的应收款项，包括应收票据、应收帐 款和其他应收款等。 应收账款风险的防范 ▼销售合同条款要尽量完善，避免给不良客户以可乘之 机； ▼ 在赊销前，必须作信用调查，提供咨询报告，做出详 细客观的信用评估； ▼ 赊销时，产生质量等方面的争议的可能性比现金交易 时会增加，应该及时解决；
无形资产管理的内容：无形资产的培育和开发；无形资 产的运作与经营；无形资产的转化与增值；无形资产的 拓展和创新；无形资产的扩散和传播；无形资产的保持 与维护。

16.3 医药企业投资管理


16.3.2 对外投资管理
对外投资的目的 （1）资金调度的需要； （2）企业扩张的需要； （3）满足特定用途的需要； （4）企业战略转型的需要。 对外投资管理应遵循的原则 收益性原则 安全性原则 流动性原则

16.5 财务分析


16.5.2 财务分析的内容
财务能力分析：偿债能力分析、营运能力分析、获利能力 分析和发展能力分析。 财务结构分析：收入利润结构分析、成本费用结构分析、 资产结构分析、资本结构分析。 财务预算分析 财务信用与分析 财务总体与趋势分析



16.5 财务分析

16.3 医药企业投资管理

企业现金管理的目标就是要在资产的流动性和盈利能力 之间作出抉择，合理确定现金持有量，在保证企业经营 活动所需现金的同时，尽量减少闲置现金的数量，提高 资金收益率。

确定最佳现金持有量的方法主要有以下几种： 成本分析模型 存货模型 现金周转期模型
16.3 医药企业投资管理
16.2 医药企业筹资管理

（三）资金成本的计算 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资 金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金 筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股 票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费 及广告宣传费。资金占用费是指占用他人资金应支付的 费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金 所有者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行 借款支付的利息。 资金成本=每年的用资费用/（筹资总额-筹资费用）



11.4.3 财务分析的方法
（一）比较分析法
比较分析法是通过经济指标的数量上的比较，来揭示 经济指标的数量关系和数量差异的一种方法。 比较标准指标有：典型标准、行业标准、目标标准。



（二）比率分析法
比率分析法是将两项或两项以上具有内在联系的经济 指标以Fra Baidu bibliotek对数的形式揭示它们之间的相互关系，据以分析 和评价企业的财务状况和经营成果。

16.3 医药企业投资管理



16.3.1 对内投资管理
（一）流动资产管理 1，现金管理
广义的现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资 金，包括企业库存现金，银行存款和其他货币资金。 作为流动性和支付能力最强的资产，现金是满足日常经 营支付、偿还债务本息、履行纳税义务的重要保证。同 时，现金又是一种非盈利性资产，持有量过多，势必降 低企业资产的获利水平。
16.3 医药企业投资管理

3，存货管理
16.3 医药企业投资管理



（二）固定资产管理
1，固定资产 2，固定资产折旧 3，固定资产管理
16.3 医药企业投资管理


（三）无形资产管理
无形资产是指没有实物形态，但能被所有者占有、使用 并带来经济效益的资产。企业的无形资产主要包括商标 权、专有技术、企业商号、经营谋略、管理能力、产品 质量、服务信誉、企业精神、企业文化、企业形象、职 工素质等等。
16.5 财务分析


（三）趋势分析法
趋势分析法是将两个或两个以上连续期的相同财务指 标进行持续比较，求出其增减变动的方向、数额和幅度的 一种方法。


（四）因素分析法
因素分析法又称连锁替代法，它是在经济指标对比确 定总差异的基础上，分析影响该经济指标的组成因素，以 确定各个因素变动对该经济指标影响程度的一种方法。
16 医药企业财务管理

16.1 医药企业财务管理概述
16.2 医药企业筹资管理 16.3 医药企业投资管理



16.4 医药企业利润分配
16.5 医药企业财务分析

16.1 财务管理概述


16.1.1基本概念
（一）财务管理 也称理财，它是管理企业财务的活动。 （二）企业财务 企业财务是企业财务活动及其所体现的经济利益关系（财 务关系）的总称，它的基本构成要素是投入和运动与企业 的资金。



16.3 医药企业投资管理




▼ 出现货款拖欠时，应当马上采取措施，了解原因，或 者将交易方式改变成现金或者信用证，做动态的管理； ▼ 应收账款逾期3个月以内，公司主要是进行内部处理； 逾期3个月以上，需要考虑通过外部力量如追债公司 进行追讨； 逾期一年以上，可以考虑采取诉讼手段，但此前公 司必须进行全面考虑，在采取诉讼时必须考虑到胜诉和 回款的可能性。

（F/P, i , n）
1，单利的计算 2，复利的计算
（1）复利终值的计算 （2）复利现值的计算
复利终值系数
F = P（1+i）n P = F（1+i）–n
3，年金的计算
复利现值系数
（P/F, i , n）
年金是指等额、定期的系列收支。 如：分期付款赊购、分期偿还贷款等。 1、普通年金
1，企业筹资管理的目标 2，企业投资管理的目标 3，企业营运资金管理的目标 4，企业利润管理的目标
16.1 财务管理概述



16.1.3 财务管理的价值观念
（一）资金的时间价值 资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，称 为资金时间价值。 1 现金流量图及相关概念 现值（P） 终值（F） 年金（A）