上市企业所得税实际税负影响因素研究

上市企业所得税实际税负影响因素研究

作者：赵玉静

来源：《财讯》2019年第27期

摘 ;要：企业所得税作为我国税收的第二大税种，其税负高低会直接影响企业的现金流量和利润，因此成为人们关注的焦点。软件和信息技术服务业是我国的新兴产业，发展和提升软件和信息技术服务业，对于加快转变经济发展方式具有重要意义。然而软件和信息技术服务业的所得税实际税负影响因素有哪些呢，本文对其进行了研究。

关键词：软件和信息技术服务业;所得税实际税负;影响因素

一、文献综述

影响ETR的企业特征因素主要有公司规模、财务杠杆、股权结构、资本密集度、盈利能力。

公司规模与ETR的关系。第一类观点是Siegfried（1974）提出的政治影响假说，他认為大公司有更多的资源进行税收筹划与政治游说，因而所得税实际税收负担较轻。政治影响假说最早受到Porcano（1986）基于美国企业实证研究的支持，其后Omer等（1991）、Derashid & Zhang（2003）、Miao等（2009）纷纷以实证研究加以证明。第二类观点是Zimmerman （1983）的政治成本假说，他认为大公司受到社会关注度高，更容易受到法律规章的严厉管制，因此所得税实际税收负担较重。关于公司规模与ETR的关系，笔者赞同政治影响假说的观点，大公司具有较强的税收筹划能力，企业能够合理避税。

财务杠杆与ETR的关系。Stickney和McGee（1982）、Miao等（2009）、王延明（2003）、曹书军（2008）、曹键（2015）实证表明ETR与财务杠杆显著负相关。但陈娟（2011）表明财务杠杆与ETR的关系受ETR计算方法的影响，方向和显著性尚不明确。笔者认为负债利息可以税前扣除，企业的负债存在“税盾”的作用，因此财务杠杆较高的企业，ETR 较低。

股权结构与ETR的关系。本文以第一大股东持股比例表示股权结构，曹书军（2008）表明股权结构与ETR显著正相关;周菁（2011）表明股权结构与ETR显著负相关。笔者认为第一大股东持股比例越高，则ETR更有可能体现少数大股东的意志。而大股东有动机通过影响管理层来减少税负，增加企业税后利润。那么第一大股东持股比例越高，ETR越低。

资本密集度与ETR的关系。Gupta & Newberry（1997）、Derashid & Zhang（2003）研究发现资本密集度与ETR之间存在负相关关系。但王延明（2003）、陈娟（2011）表明资本密集度不影响ETR。笔者认为税法规定固定资产折旧可以税前扣除，那么资本密集度越高，ETR 越低。但是固定资产过多就会导致资金周转慢，企业变现能力减弱，因此并不是资本密集度越高，ETR一定越低。

盈利能力与ETR的关系。Omer等（1991）发现盈利能力是决定ETR的重要因素。Zimmerman（1983）、Miao等（2009）、周菁（2011）、曹键（2015）表明盈利能力与ETR 显著正相关。但陈娟（2011）表明盈利能力与ETR显著负相关。笔者认为企业赚取的利润越多，应税收入越多，因此盈利能力与ETR正相关。

二、样本选择及研究假设

企业所得税实际税负（ETR）是当期应交所得税与应税利润的比值。本文的所得税税负计算方法参考Porcano（1986）的做法，采用ETR=（所得税费用-递延所得税费用）/息税前利润，分子剔除了会计和税法的时间性差异，分母表示的是企业创造的应税利润。

（1）样本选择

本文研究采用2013-2017年度软件和信息技术服务业上市企业的面板数据。数据来源：国泰安数据库，行业分类采用证监会2012版行业分类。在实证之前对数据进行筛选：删去任何一年为ST、*ST的公司、删去部分指标或数据不全的公司，计量软件采用Excel和Stata15.1。

（2）研究假设

本文采用面板数据多元回归模型进行实证研究，具体回归模型如下：

本文使用的是面板数据，分别使用了固定效应模型、随机效应模型和混合OLS三种方式进行回归，并经过豪斯曼检验后表明，固定效应模型更为有效。模型回归结果如下表：

四、结论

本文对软件和信息技术服务业上市公司ETR的影响因素进行了实证研究。研究表明，此行业2013-2017年平均ETR为8.4%，并自2015年以来呈下降趋势。公司规模变量系数显著为负，符合政治影响假说。财务杠杆越高，软件和信息技术服务业ETR越低。资本密集显著为正。原因是软件和信息技术服务业本身不属于资本密集型行业，属于技术密集型行业。那么投入大量的设备、固定资产，反而会造成资金周转慢，变现能力减弱，因此税收负担会加重。股权结构，净利润率，和ETR无显著性相关关系，对ETR影响不大。

参考文献

[1]曹书军，张婉君.企业实际所得税率影响因素及其稳定性研究——来自我国A股上市公司的经验证据[J].财经论丛，2008（06）：30-36

[2]陈娟.我国上市公司所得税负担的实证分析——基于1999-2009年的面板数据[J].商业时代，2011（31）：59-61

作者简介：赵玉静，女，1995.5，汉族，河南开封，研究生，中南民族大学，430074，微观经济学。