宝能收购万科火了王石 也火了万能险

宝能收购万科火了王石也火了万能险

正当“宝万之争”进入白热化阶段之时，一个名叫“万能险”的险种火了起来。一篇指责万能险被保险公司当做洗钱通道的文章在互联网广泛传播。这篇名为《万科被入侵真相：实为洗钱》的文章称：反腐过程中，“保险公司成为了一个洗钱的重要通道，就是大量的黑钱通过定向买入万能险或者投连险，然后进入股市。”12月19日，王石在微博分享此文，但不久就将该微博删除。

万能险是前海人寿的重要产品。12月20日，前海发表声名称，“万能险起源于欧美，已有近百年历史，2000年左右引入我国，是人身保险的常见产品类型之一。前海人寿作为金融机构，严格遵守并符合中国人民银行关于反洗钱的有关规定，定期接受中国人民银行的监督指导”。

什么是万能险呢？

万能险即万能保险，万能保险是指的是可以任意支付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。之所以被称为“万能”，在于客户在投保以后可以根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用。

万能险有啥作用，有什么特点？

除了同传统寿险一样给予保护生命保障外，万能险还可以让客户直接参与由保险公司为投保人建立的投资帐户内资金的投资活动，将保单的价值与保险公司独立运作的投保人投资帐户资金的业绩联系起来。

首先，万能险是一款“寿险”。别以为它理财就是理财产品了，它仍属于保险产品。具备人寿保险的基本功能，例如：提供相应的人生保障、保险利益具有排他性、保险利益免交所得税等。它虽然不是一个实现暴利的工具，却能在兼顾投资收益及相关保障的同时，以法律的手段稳稳地保证的资产。它是一种理想的“风险准备金”存储方式。

其次，它又是一款“万能型”寿险。“万能”，主要表现在交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等方面。一是交费灵活。可以任意选择、变更交费期，可以在未来收入发生变化时缓交或停交保费，也可以过三五年或更长时间之后再继续补交保费等，还可以一次或多次追加保费。二是保额可调整。可以在一定范围内自主选择或随时变更“基本保额”，从而满足人们对保障、投资的不同需求。相关结果请看下表中的“实例解说”栏目。三是保单价值领取方便。客户可以随时领取保单价值金额，作为子女的教育金、婚嫁金、创业金，也可以用作自己或家庭其他成员的医疗储备金、养老储备金等。

由于万能险既可如寿险一样为生命提供保障，又可以作为投资资金。因为万能险的种类可以分为重保障型和重投资型。重保障型万能险适合无其他风险保障但有一定投资风险承受意识和能力的中青年人，但要确保长期持有；重投资型采用自然费率，年轻人的风险保费很低，既可以做高保障，也可以起到代替储蓄的保值作用。

这种类型的保险有何优缺点？

万能险的优点：只有一个拿就是缴费灵活，可交可停，但是灵活是一把双刃剑，这恰恰也是它最致命的弱点，一旦停交保费，保单很容易失效。而且如果下面有附加险的话，是怎么样也灵活不起来的，一旦出一点交费的问题，附加险是什么作用也起不了的，那就是把钱往水里面扔。

万能险的缺点：万能险是一个只有长期投资才能见效益的险种，短期投资很难见到收益。如终生缴费，前五年别想有收益，万能险前5年的初始费用很高(首年是保费的50%)，因此账户价值大为缩水，即使每年给你5%的收益，前10年账户价值基本是负值，所以，50岁以上的老年人尽量不要购买万能险，也不鼓励40岁以上的人购买万能险，60岁以上的人更加不提倡了;此外基本保额和重疾保额的保障成本逐年增长，60岁开始飞速增长，因此35岁以后买万能险不会有什么收益，基本赶不上5年期银行存款(至少25年内绝对如此)。

万科VS宝能系之“万能险”

回到“宝万之争”来看，王石在12月17日讲话中，明确拒绝宝能系的理由就是因为“信用不够”，其中，特别质疑了宝能系的资金问题。他说“宝能系购买万科的钱从哪里来的？他们购买万科的第一份钱来自万能险，我认为就是短期债务。万科股票当然可以随买随卖，但是一旦超过5%公布的时候，就不是短期投资了，而是长期股权投资。短债长投，这个风险是非常大的。你说这样的股东，我如何欢迎他？”

12月18日，万科总裁郁亮出席2015万科成都媒体答谢会时，特意提示购买万能险的投资者“注意风险”，这是他首次在公开场合就宝能成为万科第一大股东一事作出回应。第一次发声就揪着万能险，可见他和王石一样对这个险种是多么不放心。

在宝能系和万科管理层之间上演的这场万科股权争夺战中，宝能系熟练地玩转“资本杠杆”，一名投行人士甚至发出惊叹，宝能系几乎涵盖了目前资本市场能够合法使用的所有杠杆手段，给市场上了一场大课，围观这场年度大戏“胜读多年书”。在杠杆轮番上场的背后，这个保险品种“万能险”火热起来。在宝能系使用的股权质押、融资融券、股票收益互换、分级资管计划的众多个杠杠中，“万能险”是撬动宝能系杠杆的第一力量。

宝能收购万科起因：你可以不知道“富二代”，但你必须知道“偿二代”

今年2月份，保监会正式发布中国风险导向的偿付能力体系的17项监管规则，业内简称“偿二代”，决定自发文之日起，进入偿二代过渡期。偿二代意味着国内保险行业的监管进入全新时代，将迫使保险公司从追求规模扩张转为更加重视风险控制，和偿一代相比，偿二代对险资的偿付能力充足率提出了更高的监管要求，尤其是一些高收益产品将会大大占用资本，这对于一些以万能险起家的中小险企带来了较大的资本消耗压力。

保监会的资料显示，今年第二季度，与偿一代相比，约1/3的公司在偿二代下的偿付能力充足率提高，但是有2/3的公司偿付能力充足率下降，偿付充足率下降的主要是一些高收益品种占比较多的中小险企。虽然偿二代尚未正式实施，但是对于很多险企的压力已经迫在眉睫，业界普遍预计最多经过2年过渡期将会正式实施偿二代。在偿二代规则下，权益类资产虽然会极大消耗保险公司的资本，对于保险公司的偿付充足率带来极大压力，但是如果对一家公司持股比例超过20%，该笔投资就可以视为长期股权投资，不仅避免了因为上市公司股价波动带来的偿付充足率压力，而且被投资公司的利润可以按照权益法而非成本法并入公司报表，直接增厚公司利润。也正因为如此，很多险资已经不满足于仅仅5%的举牌线，而是铤而走险奔着20%的股权而去，比如此次宝能系选择对万科发起进攻，显然是经过了精心计算，吃进万科20%以上的股权，既可以极大缓解前海人寿的偿付充足率压力，同时又因为万科股权极其分散，持股20%以上就可以成为这家地产龙头的第一大股东，可谓一举多得。